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CASO 01:

Construye un flujo de caja de la Empresa RAMIREZ SAC a partir de los siguientes datos:
1
Para los ingresos considera que las ventas iniciales son de S/. 500,000 y se incrementan 1
2
Para los egresos por costos de fabricacin considera:

3
4
5
6

Los gastos de administracin son de S/. 30,000 para cada perodo


Los gastos de ventas corresponden al 6% de las ventas
El financiamiento considera un prstamo por S/. 150,000 para ser cancelado en 3 aos (pa
La inversin inicial corresponde a:
Terreno
Edificio
Maquinaria
Equipo
Marca
Los cambios en el capital de trabajo se anotan como dato en la construccin del flujo de c

FLUJO DE CAJA
PERIODOS
INGRESOS
Ventas

10%
9%
3%

6%

EGRESOS
Inversin:
Terrenos
Edificios
Maquinaria
Equipo
Derecho de uso de marca
Cambio en el capital de trabajo
Costos de fabricacin:
Mano de obra
Materia prima
Gastos indirectos de fabricacin
Costos operativos:
Gastos de administracin
Gastos de ventas
Impuesto a la renta
FLUJO DE CAJA ECONMICO (Flujo
de caja libre)
FINANCIAMIENTO NETO
(+) Prstamos
(-) Amortizacin
(-) Intereses

PREOPERATIVO

-35,000

(+) Escudo fiscal (EFI)


FLUJO DE CAJA TOTAL (Flujo de caja
del accionista)

COK
VAN
TIR
B/C
PRI
RESUMEN
INGRESOS
EGRESOS
FEN

VAB (B)
VAB (C.)

r de los siguientes datos:


n de S/. 500,000 y se incrementan 18% en el ao 2 (con respecto al ao 1) y 15% en el ao 3 (con respecto a
10% de las ventas para la mano de obra
9% de las ventas para las materias primas
3% de las ventas para los costos indirectos de fabricacin
ada perodo

00 para ser cancelado en 3 aos (pagos anuales con el esquema de amorizaciones constantes) con una TEA
S/. 30,000
S/. 60,000 Depreciacin 10 aos
S/. 120,000 Depreciacin 5 aos
S/. 50,000 Depreciacin 3 aos
S/. 35,000 Amortizacin 12 aos
ato en la construccin del flujo de caja.

OPERATIVO

30,000
60,000
120,000
50,000
35,000
-38,000
110,000
50,000
45,000
15,000
60,000
30,000
30,000

30,000
60,000
120,000
50,000
35,000
-11,000
129,800
59,000
53,100
17,700
65,400
30,000
35,400

LIQUIDACIN

30,000
60,000
120,000
50,000
35,000
-13,500
149,270
67,850
61,065
20,355
70,710
30,000
40,710

25%

15% en el ao 3 (con respecto al ao 2).

ciones constantes) con una TEA de 25%

18%
ESTADO DE RESULTADOS
0
1
500,000
110,000
390,000
60,000

2
590,000
129,800
460,200
65,400

60,000
120,000
50,000
35,000

60,000
120,000
50,000
35,000

Periodos
Ventas
Costo de ventas
Utilidad bruta
Gastos de operacin
Depreciacin
Edificios (10 aos)
Maquinaria (5 aos)
Equipos (3 aos)
Amortizacin intangibles (12 aos)
Utilidad operativa
Intereses
Utilidad antes de imp.
Impuesto a la renta (28%)
Utilidad despus de imp.

Tabla de amortizacin del prstamo:


Periodos
Saldo

Amortizacin del principal


Intereses

Imp. Renta flujo operativo (30%)


Escudo fiscal de los intereses

15%
3
678,500
149,270
529,230
70,710
60,000
120,000
50,000
35,000

CASO 02:
La empresa Industrial AMERICA NORTE S.A.A., requiere evaluar la compra de una mquina embotellad
S/.
600,000
1,000,000
65%
95,000
8%
12
28%
15%
350,000

Inversin
Ventas incrementales
Costo de ventas
Gastos administrativos
Gastos de venta
Depreciacin
Impuestos
COK
Valor de venta (en el ao 5)

Se incrementa 10% con respecto


de las ventas incrementales
de las ventas incrementales
aos

a. Construye el flujo de caja libre (econmico) del proyecto.

b. Considere un escenario pesimista para el proyecto en donde el costo de ventas representa el 68% de las ventas
obtenidos, recomendara la ejecucin del proyecto?por qu?
0.1
0
+
=
=
=
+
=
+

Ventas
Costo de ventas
Margen bruto
Gastos administrativos
Gastos de ventas
EBITDA
Depreciacin
EBIT
Impuestos
Depreciacin
NOPAT
Inversin (CAPEX)
Valor de recupero (valor de rescate)
Flujo de caja econmico (FC Libre)
VAN
TIR
B/C

mquina embotelladora de bebidas. Las variables relevantes consideradas en el proyecto son:


50000

250000

menta 10% con respecto al ao anterior


ntas incrementales

ntas incrementales

ta el 68% de las ventas incrementales y los gastos de ventas el 9% de las mismas ventas incrementales. Con los resultados

5
65%

350,000

s. Con los resultados