Modelo RENTA-GASTO: La dinmica del multiplicador keynesiano ____________________________________________________________

MODELO RENTA GASTO LA DINAMICA DEL MULTIPLICADOR KEYNESIANO EN UNA ECONOMIA CERRADA CON SECTOR PBLICO
Profesor: Ainhoa Herrarte Snchez Marzo de 2003

I. Efectos, sobre la demanda agregada y renta de equilibrio, de una poltica fiscal expansiva consistente en un aumento del gasto pblico. (ECONOMA CERRADA Y CON IMPUESTOS DE CUANTA FIJA).

Dados los supuestos simplificadores del modelo (economa cerrada e impuestos fijos), la funcin de demanda agregada de esta hipottica economa est compuesta por tres componentes: el gasto de las familias (consumo privado), el gasto de las empresas (Inversin) y el gasto de las Administraciones Pblicas (Gasto pblico). Por tanto:

DA = C + I + G
C = C + cYd ;

Yd = Y T + T r

I=I G=G
donde C representa el consumo autnomo, es decir, aquel consumo que realizaran las economas domsticas si su renta disponible fuera cero, c es la propensin marginal a consumir (lo que vara el consumo al variar la renta disponible), Yd es la renta disponible, I es la demanda de inversin por parte de las empresas, que consideraremos exgena y G representa el gasto pblico (compras de bienes y servicios por parte del sector pblico), que tambin consideramos exgeno. T son los impuestos, que suponemos que son una cantidad fija independientemente del nivel de renta y Tr son las transferencias, es decir, los pagos que efecta el sector pblico a las familias sin recibir ninguna contraprestacin y que tambin consideramos de cuanta fija. Partimos de una situacin de equilibrio (Y=DA), es decir, el gasto que desean realizar los agentes econmicos coincide con la produccin planeada por las empresas y por tanto, la variacin de existencias es igual a cero. En esta situacin, un aumento del gasto pblico tiene un efecto directo sobre la demanda agregada, ya que el gasto pblico es un componente de la demanda agregada, haciendo que sta aumente en la misma cuanta en que ha aumentado el gasto pblico (DA=G). El aumento de la demanda agregada genera un exceso de demanda que hace que las empresas vendan ms de lo que estn produciendo, dando lugar a disminuciones de sus stocks de existencias y a pedidos no atendidos, lo que provoca que los productores tengan que aumentar su produccin para poder cubrir el exceso de demanda. Por tanto, se produce un primer aumento de la produccin equivalente al aumento del gasto pblico, que da lugar a un crecimiento del empleo y se traduce en un mayor nivel de renta por el pago a
1

Modelo RENTA-GASTO: La dinmica del multiplicador keynesiano ____________________________________________________________

los factores productivos que han permitido el aumento de la produccin (recurdese que el PIB de una economa puede medirse como la suma del gasto de los agentes econmicos en los bienes y servicios producidos, o como la suma de las rentas pagadas a los factores de la produccin para producir esos bienes y servicios). As, la variacin de la produccin y renta es Y=DA=G. El aumento de la produccin y renta tiene un conjunto de efectos secundarios o inducidos sobre la demanda agregada: en primer lugar afecta a la renta disponible de las familias, la cual se ve incrementada; en este caso, dado que estamos suponiendo que los impuestos son de cuanta fija, el aumento de la renta disponible coincide con el aumento de la renta, es decir Yd = Y . En segundo lugar, la variacin de la renta disponible afecta al consumo, el cual tambin se incrementa; el incremento del consumo depende de la propensin marginal a consumir, ya que no todo incremento de la renta disponible se traduce en incremento del consumo, sino que tambin una parte se destina al ahorro. Por tanto el incremento del consumo ser igual a: C = cYd = cG . Este aumento del consumo afectar de nuevo a la demanda agregada, aumentndola y provocando nuevos excesos de demanda que harn disminuir las existencias de los productores, haciendo que los empresarios decidan aumentar su produccin para satisfacer a la demanda. En este caso, el aumento de la produccin ser de la cuanta en que aument el consumo, es decir,

Y=c G
Este segundo aumento de la produccin y renta afectar de nuevo a la renta disponible y al consumo, generando nuevos incrementos de la demanda agregada y adicionales incrementos de la produccin. Como en cada etapa del proceso hacia el nuevo equilibrio, los incrementos del consumo vienen determinados por la propensin marginal a consumir, la cual es inferior a la unidad, cada vez los incrementos del consumo sern menores, y por tanto el proceso seguir indefinidamente hasta que los sucesivos incrementos del consumo privado se vayan aproximando a cero. Sumando los sucesivos crecimientos de la produccin obtenemos:

Y = G + c G + c2 G + c3 G + ........ + cn G
y sacando factor comn:

Y = G (1 + c + c2 + c3 + ........ + cn )
simplificando,
Y = G 1 1 c

Modelo RENTA-GASTO: La dinmica del multiplicador keynesiano ____________________________________________________________

donde 1 1 c es lo que se denomina multiplicador del gasto pblico. Como se puede observar el multiplicador del gasto pblico en una economa cerrada con impuestos fijos tiene los mismos efectos sobre la demanda agregada y la renta de equilibrio, que el multiplicador de la inversin, por tanto su expresin coincide con dicho multiplicador. Por este motivo, a ambos multiplicadores, inversin y gasto pblico, se los conoce como multiplicadores del gasto.

Grficamente:

DA planeada
2900 E

bisectriz

DA = C + I + G DA = C + I + G

2400
G=100

2400

2900

Ejemplo numrico. Efecto sobre la renta de equilibrio de un aumento del gasto pblico en 100 unidades monetarias (um), suponiendo el consumo autnomo de 200 um y una propensin marginal a consumir de 0.8: Y 2400 2400 2500 2900 T 300 300 300 300 TR 150 150 150 150 YD 2250 2250 ... 2750 C 2000 2000 ... 2400 I 200 200 200 200 G 200 300 300 300 DA 2400 2500 ... 2900 Var. Exist 0 - 100 ... 0

Equilibrio inicial

Equilibrio final

IIa. Efectos, sobre la demanda agregada y renta de equilibrio, de una poltica fiscal contractiva consistente en un aumento de los impuestos. (ECONOMA CERRADA Y CON IMPUESTOS DE CUANTA FIJA). El modelo simplificado de partida es el mismo que el del apartado I, es decir:

DA = C + I + G
C = C + cYd ;

Yd = Y T + T r

I=I G=G
Partiendo de una situacin de equilibrio (DA=Y, variacin existencias= 0), se supone que se produce un incremento de los impuestos.
3

Modelo RENTA-GASTO: La dinmica del multiplicador keynesiano ____________________________________________________________

El efecto directo derivado del aumento de los impuestos ser una reduccin de la renta disponible en la cuanta en que han aumentado los impuestos (Yd=T), haciendo por tanto que disminuya el consumo. Dado que la variacin del consumo depende de la propensin marginal a consumir, el consumo disminuir en funcin del valor de la propensin marginal a consumir, es decir, C = c T. Esta disminucin del consumo har que caiga la demanda agregada, provocando excesos de produccin que darn lugar a que las empresas no vendan toda su produccin, generando as incrementos de existencias; ante esta situacin, las empresas decidirn disminuir la produccin. La disminucin de la produccin ser equivalente a la cantidad en que ha disminuido la demanda agregada (Y = c T). Puesto que produccin y renta son dos caras de la misma moneda, toda disminucin de produccin se traduce siempre en una disminucin de la renta. Esta disminucin de la produccin y renta tendr unos efectos secundarios sobre la demanda agregada, ya que al disminuir la renta, disminuye tambin la renta disponible y consecuentemente el consumo. La disminucin de la renta disponible coincidir en este caso con la disminucin de la produccin, ya que estamos suponiendo que los impuestos son de cuanta fija. La disminucin del consumo vendr determinada por la propensin marginal a consumir y la disminucin de la renta disponible, C = cYd = c 2 T , y esta disminucin del consumo har que caiga de nuevo la demanda agregada y consecuentemente el nivel de produccin ( Y = c 2 T ). El proceso seguir indefinidamente provocando nuevos descensos del consumo privado, de la demanda agregada y de la produccin, pero en cada fase hacia el nuevo equilibrio econmico, la cada del consumo ser cada vez menor, hasta que llegue un momento en que la disminucin del consumo se aproxime a cero. Por tanto, el efecto final del aumento de los impuestos sobre la renta de equilibrio ser una disminucin de la misma que podemos cuantificar de la siguiente manera: Y = c T + c2T + c3T + .... + cnT Sacando factor comn: Y = c T (1 + c2 + c3 + ... + cn ) Y simplificando,
Y = T c 1 c

donde c 1 c es el multiplicador de los impuestos en una economa cerrada y con impuestos fijos.

Modelo RENTA-GASTO: La dinmica del multiplicador keynesiano ____________________________________________________________

Como se puede observar, el multiplicador de los impuestos es menor que el multiplicador del gasto. La causa de esta diferencia se encuentra en que el efecto directo de una variacin del gasto pblico o de la inversin es una variacin de la demanda agregada de la misma cuanta, mientras que el efecto directo de una variacin de los impuestos es una variacin de la renta disponible, y por tanto del consumo, pero el consumo no variar en la cantidad exacta en que ha variado la renta disponible, sino que vendr determinado por la propensin marginal a consumir, ya que una parte de la renta disponible se destina al ahorro. Ejemplo numrico. Efecto sobre la renta de equilibrio de un aumento de los impuestos en 100 unidades monetarias (um), suponiendo el consumo autnomo de 200 um y una propensin marginal a consumir de 0.8: Y 2400 2400 2320 2256 2000 T 300 400 400 400 400 TR 150 150 150 150 150 YD 2250 2150 2070 ...
1750

C 2000 1920 1856 ... 1600

I 200 200 200 200 200

G 200 200 200 200 200

DA 2400 2320 2256 ... 2000

Var Exist 0 80 64 ... 0

Grficamente: DA planeada
2400 E
bisectriz DA = C + I + G DA = C + I + G

2000 cT = 80

2000

2400

IIb. Efectos, sobre la demanda agregada y renta de equilibrio, de una poltica fiscal expansiva consistente en un aumento de las transferencias. (ECONOMA CERRADA Y CON IMPUESTOS DE CUANTA FIJA).

Los efectos multiplicativos sobre la renta de equilibrio derivados de una variacin de las transferencias son equivalentes a los efectos multiplicativos derivados de una variacin de los impuestos, porque en ambos casos, el efecto directo de una alteracin de los impuestos o las transferencias, es una alteracin, en la misma cuanta, de la renta disponible.

Modelo RENTA-GASTO: La dinmica del multiplicador keynesiano ____________________________________________________________

Cuando las Administraciones Pblicas deciden aumentar las transferencias destinadas a las familias (incrementar el subsidio de desempleo o incrementar las pensiones, etc), se produce un efecto directo sobre la renta disponible de las familias, la cual se ve incrementada en la cuanta en que han aumentado las transferencias. Yd = Tr De este incremento de la renta disponible, las familias destinan una parte a consumir y otra parte a ahorrar. La parte que destinan las familias a consumir depende de la propensin marginal a consumir, y por tanto, el incremento del consumo ser menor que el incremento de la renta disponible, ya que una parte se ha destinado al ahorro. C = cYd = cTr Este incremento del consumo produce un aumento de la demanda agregada, que dada la renta de equilibrio inicial, supone un exceso de demanda, dando lugar a disminuciones de los stocks de existencias de las empresas. Ante esta situacin, las empresas deciden aumentar su produccin y poder atender as el incremento de la demanda, generndose as ms empleo en la economa. Y = C = cTr El incremento de la produccin se traduce siempre en un incremento de la renta y por tanto de la renta disponible: Yd = Y = cTr Siempre que se produce un cambio en la renta disponible, se ve alterado el consumo y el ahorro de las familias, por lo que, de nuevo, la demanda agregada se ve incrementada como consecuencia del aumento del consumo, dando lugar de nuevo a excesos de demanda y disminuciones de existencias, siendo necesario un nuevo incremento de la produccin. C = cYd = c2Tr DA = c2Tr Y = c2Tr La variacin de la produccin dar lugar a nuevos incrementos de la renta disponible, del consumo y de la demanda agregada; sin embargo, en cada etapa del proceso hacia la nueva renta de equilibrio, las variaciones de la produccin se producen como consecuencia de los sucesivos incrementos del consumo y stos, dado que una parte de la renta disponible se destina a ahorrar, son cada vez menores, hasta que llegue un momento en que sean prcticamente nulos. En ese momento, la economa habr alcanzado el nuevo equilibrio econmico, en el que de nuevo, el gasto que deseen realizar los agentes econmicos coincidir con la produccin planeada por las empresas, siendo as la variacin de existencias nula.
6

Modelo RENTA-GASTO: La dinmica del multiplicador keynesiano ____________________________________________________________

El efecto final sobre la economa podra resumirse del siguiente modo: Y = c Tr + c2Tr + c3Tr + .... + cnTr sacando factor comn, Y = c Tr (1 + c2 + c3 + ... + cn ) Y simplificando,
Y = Tr

c 1 c

donde c 1 c es el multiplicador de las transferencias en una economa cerrada y con impuestos fijos. Como se puede observar, el multiplicador de las transferencias y el multiplicador de los impuestos, son exactamente iguales. Ejemplo numrico. Efecto sobre la renta de equilibrio de un aumento de las transferencias en 100 unidades monetarias (um), suponiendo el consumo autnomo de 200 um y una propensin marginal a consumir de 0.8: Y 2400 2400 2480 2544 2800 T 300 300 300 300 300 TR 150 250 250 250 250 YD 2250 2350 2430 ... 2750 C 2000 2080 2144 ... 2400 I 200 200 200 200 200 G 200 200 200 200 200 DA 2400 2480 2544 ... 2800 Var Exist 0 -80 -64 ... 0

Grficamente:
DA planeada

bisectriz

DA = C + I + G DA = C + I + G

2800

2400 cTr = 80

2400

2800

Y
7

Modelo RENTA-GASTO: La dinmica del multiplicador keynesiano ____________________________________________________________

III. Efectos, sobre la demanda agregada y renta de equilibrio, de una poltica fiscal expansiva consistente en un aumento del gasto pblico. (ECONOMA CERRADA CON IMPUESTOS PROPORCIONALES A LA RENTA).

En la realidad, los impuestos no son una cantidad fija, sino que dependen del nivel de renta, es decir, lo que se paga en concepto de impuestos es una proporcin de la renta. Esa proporcin viene determinada por el tipo impositivo (t). De esta forma, y suponiendo los impuestos ya netos de transferencias (T - TR), los impuestos quedaran definidos como T=tY, donde t es el tipo impositivo y puede tomar valores entre cero y uno. Al considerar los impuestos proporcionales a la renta (tY), la renta disponible, y consecuentemente el consumo de las familias, se ven modificados, dado que a partir de ahora, de cada variacin de la produccin (renta) una parte ir destinada a pagar impuestos. Yd = Y T = Y tY = (1 - t)Y Por tanto el Consumo privado quedar definido ahora como: C = C + c (1 t)Y As, la funcin de DA queda modificada del siguiente modo:
DA = C + c(1 t )Y + I + G

En este caso, la renta de equilibrio quedara definida a partir de:

Y= C + I +G 1 c(1 t )

A partir de esta renta de equilibrio y asumiendo las hiptesis antes mencionadas (economa cerrada e impuestos proporcionales a la renta), vamos a analizar los efectos derivados de un aumento del gasto pblico sobre los componentes de la demanda agregada y la renta de equilibrio. El efecto directo de un aumento del gasto pblico es un aumento de la demanda agregada en la misma cuanta, provocando un exceso de demanda que dar lugar a disminuciones de existencias. Ante esta situacin los empresarios decidirn ajustar su produccin incrementndola, con el fin de satisfacer el incremento de demanda. Por tanto, inicialmente la produccin aumentar en lo que ha aumentado el gasto pblico, es decir, Y= G. Este aumento de la produccin se traducir en un incremento de renta ya que hay que pagar a los factores que han permitido el aumento de produccin.

Modelo RENTA-GASTO: La dinmica del multiplicador keynesiano ____________________________________________________________

La variacin de la renta tendr un efecto secundario sobre la renta disponible y el consumo; sin embargo, al ser los impuestos proporcionales, el efecto sobre la renta disponible ser menor, ya que una parte del incremento de renta se destinar a pagar impuestos. T= t Y = t G La variacin de la renta disponible ser igual a: Yd = Y-tY = G - tG = (1-t) G Ante este aumento de la renta disponible se producir un aumento del consumo, pero tambin del ahorro, ya que las familias no destinan toda su renta disponible a consumir, sino tambin a ahorrar. Por tanto, la variacin del consumo ser: C = cYd = c (1-t) G De nuevo, el incremento del consumo provocar un aumento de la demanda agregada y la consecuente disminucin de existencias, situacin ante la cual las empresas decidirn aumentar la produccin. En este caso, la produccin tendr que aumentar en lo mismo que aument el consumo privado, es decir: Y = C = c (1-t) G Siempre que hay un incremento de produccin se produce un incremento de la renta que tendr nuevos efectos inducidos sobre la renta disponible y el consumo, sin embargo, en cada etapa del proceso hacia la nueva renta de equilibrio, la variacin del consumo es cada vez menor, ya que siempre una parte del incremento de renta disponible se destina al ahorro, saliendo por tanto del flujo circular de la renta. Yd = Y-tY = (1-t)Y= (1-t) c (1-t) G C = cYd = c (1-t) c (1-t) G = c2(1-t)2 G Y = C = c2(1-t)2 G ............... El proceso continuara hasta que el incremento del consumo privado sea prcticamente nulo. Sumando los sucesivos incrementos de produccin en cada una de las etapas hacia el nuevo equilibrio econmico, obtenemos el efecto final sobre la renta de equilibrio: Y = G + c (1-t)G + c2(1-t)2 G + c3(1-t)3 G + ....... cn(1-t)n G Sacando factor comn: Y = G (1+ c (1-t)G + c2(1-t)2 G + .......) Por lo que simplificamos obteniendo:

Modelo RENTA-GASTO: La dinmica del multiplicador keynesiano ____________________________________________________________

Y = G

1 1 c(1 t )

donde

1 es el multiplicador del gasto en una economa cerrada con impuestos 1 c(1 t )

proporcionales, e indica el nmero de veces en que se incrementa la renta de equilibrio ante una variacin del gasto (en este caso del gasto pblico). Grficamente: DA planeada
bisectriz

DA = C + I + G

1750 E

G=100

DA = C + I + G

1500

1500

1750

Ejemplo numrico. Efecto sobre la renta de equilibrio de un aumento del gasto pblico en 100 unidades monetarias (um), suponiendo el consumo autnomo de 200 um, una propensin marginal a consumir de 0.8 y un tipo impositivo de 0.25: Y 1500 1500 1600 1660 1750 tY 375 375 400 415 437,5 YD 1125 1125 1200 ... 1312,5 C 1100 1100 1160 ... 1250 I 200 200 200 200 200 G 200 300 300 300 300 DA 1500 1600 1660 ... 1750 Var Exist 0 -100 -60 ... 0

IV. Efectos, sobre la demanda agregada y renta de equilibrio, derivados de una poltica fiscal expansiva consistente en una disminucin del tipo impositivo (ECONOMA CERRADA CON IMPUESTOS PROPORCIONALES A LA RENTA). Suponemos que se produce una disminucin del tipo impositivo, de tal forma que el nuevo tipo impositivo es ahora t, siendo t< t. El efecto directo derivado de esta poltica es una variacin de la renta disponible, ya que al disminuir el tipo impositivo la parte de la renta que hay que destinar al pago de impuestos es ahora menor, por tanto se produce un incremento de la renta disponible:

10

Modelo RENTA-GASTO: La dinmica del multiplicador keynesiano ____________________________________________________________

Yd (antes de la variacin de t) = Y tY Yd (despus de la disminucin de t) = Y tY Yd = Yd Yd = (Y tY) (Y tY) = (t t)Y = tY Este aumento de la renta disponible tendr un efecto positivo sobre el consumo, ya que dada la propensin marginal a consumir, al haber aumentado la renta disponible, la parte de sta que puede destinarse a consumir ser ahora mayor. Por tanto, el aumento del consumo vendr determinado por la propensin marginal a consumir y la variacin de la renta disponible: C = cYd = c tY El aumento del consumo privado hace que se incremente la demanda agregada, provocando un exceso de demanda, ya que lo que desean gastar los agentes econmicos es mayor que lo que producen las empresas. Esto har que las empresas desacumulen existencias, y ante esta situacin decidirn incrementar la produccin para poder atender a la demanda. La produccin por tanto se ver incrementada en la cuanta en que aument el consumo: Y = C = c tY El aumento de produccin se traduce en un aumento del empleo y de la renta, y por tanto, habr unos efectos secundarios sobre la renta disponible de las familias y sobre el consumo de las mismas. En este caso, al ser los impuestos una proporcin del nivel de renta, todo el incremento de la renta no podr ser destinado a consumir y ahorrar, sino que una parte tendr que destinarse a pagar impuestos: T = tY As, la variacin de la renta disponible ser igual a: Yd = Y tY = (1 t) Y = (1 t) tY Este incremento de la renta disponible se destinar a consumir y ahorrar, siendo la propensin marginal a consumir lo que determine qu parte se destina al consumo: C = c (1 t) c tY = c2(1 t) tY Todo aumento de un componente de la demanda agregada genera un incremento de la misma, provocando un exceso de demanda y la consiguiente disminucin de existencias, que llevar a las empresas a decidir aumentar la produccin, estimulando as el crecimiento del empleo: Y = C = c2(1 t) tY Este aumento de la produccin se traducir en nuevos incrementos de la renta, de la renta disponible, del consumo privado, de la demanda agregada y finalmente, provocar un

11

Modelo RENTA-GASTO: La dinmica del multiplicador keynesiano ____________________________________________________________

nuevo incremento de la produccin y el empleo. Sin embargo, como puede observarse a travs de las sucesivas variaciones de la produccin en cada etapa del proceso hacia el nuevo equilibrio econmico, los incrementos de la produccin son cada vez menores. Esto se debe, a que estos incrementos de la produccin se derivan de los sucesivos efectos sobre la renta disponible de las familias que afectan a su consumo; sin embargo, las familias, de cada incremento de su renta disponible no destinan todo a consumir, sino que una parte la destinan a ahorrar, haciendo por tanto que, cada vez, el incremento del consumo sea menor, hasta que llegue un momento en que la variacin del consumo sea prcticamente nula, alcanzndose finalmente la nueva renta de equilibrio, donde la demanda agregada coincidir con la produccin de las empresas, y la variacin de existencias ser nula. Sumando los sucesivos incrementos de la produccin podemos calcular el incremento total de la produccin: Y = ctY + c2(1 t) tY + c3(1 t)2 tY + cn(1 t)n-1 Sacando factor comn: Y = ctY (1 + c (1 t) + c2(1 t)2 + cn-1(1 t)n-2) Y simplificando obtenemos,
Y = tY c 1 c(1 t ' )

donde c 1 c(1 t ' ) es el multiplicador de los impuestos en una economa cerrada con impuestos proporcionales a la renta, e indica el nmero de veces en que se ve alterada la renta de equilibrio ante una variacin de la renta disponible derivada de una alteracin del tipo impositivo. Grficamente:
DA planeada

bisectriz

DA = C + I + G

1666,6 E

DA = C + I + G

1500

Como puede observarse, al variar el tipo impositivo, se produce un cambio en la pendiente de la funcin de DA, siendo la nueva pendiente c (1-t), ya que ahora c (1-t) determinar lo que vare la DA ante variaciones de la produccin o renta (Y)

1500

1666,6

Y
12

Modelo RENTA-GASTO: La dinmica del multiplicador keynesiano ____________________________________________________________

Ejemplo numrico. Efecto, sobre la renta de equilibrio, de una disminucin del tipo impositivo de 0.25 a 0.20, suponiendo el consumo autnomo de 200 um y una propensin marginal a consumir de 0.8: Y 1500 1500 1560 1598,4 1666,67 TY 375 300 312 ... 333,3 YD 1125 1200 1248 ... 1333,3 C 1100 1160 1198,4 ... 1266,66667 I 200 200 200 200 200 G 200 200 200 200 200 DA 1500 1560 1598,4 ... 1666,67 Var Exist 0 -60 -38,4 ... 0

13