El mercado de bienes*

Macroeconomía

[1]
 El corto, medio y largo plazo
Macroeconomía

• ¿De qué depende el nivel de producción agregada?

• En el corto plazo (unos pocos años), de los factores de la

demanda (confianza, expectativas…).
• En el medio plazo (aproximadamente una década), de los
factores de la oferta: el stock de capital, la tecnología y el
tamaño de la población activa.
• En el largo plazo lo más relevante son factores como los
ritmos demográficos, la educación, la investigación, las tasas
de ahorro y la calidad del gobierno y las instituciones.

[2]
 2.1 La composición del PIB
Macroeconomía

1200000

1000000
PIB

800000

C
600000

400000
I
200000

G
0

(X–IM)
-200000
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

[3]
 Composición del PIB 2018
Macroeconomía

2008 Millones de Euros Porcentaje

PIB (Y) 1.088.502 100,0

Consumo (C) 794.441 73,0

Gasto en consumo final de los

hogares + ISFLSH 622.810 57,2

Gasto en consumo final de las

AAPP (G) 211.095 19,4

Inversión FBCF (I) 313.975 28,8

Residencial 87.750 8,1

No residencial 226.225 20,8

Exportaciones netas (X-M) -64.036 -5,9

Exportaciones de bienes y
servicios (X) 288.985 26,5

Importaciones de bienes y
servicios (IM) 353.021 32,4

Variación de existencias 4.658 0,4

[4] Fuente: Contabilidad Nacional, INE

 La composición del PIB
Macroeconomía

 El consumo (C) es el valor total de los bienes y servicios

comprados por los ciudadanos de un territorio para satisfacer
necesidades.

 La inversión (I), también llamada Formación de Capital

Fijo, es el gasto total en bienes de capital, realizado por
empresas y familias.

 El gasto público (G) es el gasto de las Administraciones

Públicas en bienes de consumo y de inversión, excluídas las
transferencias, y el pago de intereses de la deuda.

[5]
 La composición del PIB
Macroeconomía

 Las importaciones (IM) son las compras de bienes y servicios procedentes

del extranjero por parte de los ciudadanos, las empresas y las AAPP.

 Las exportaciones (X) son las ventas al extranjero de bienes y servicios.

 La diferencia entre exportaciones e importaciones (X-IM) se denomina

saldo comercial.
 Exportaciones > Importaciones  Superávit comercial
 Exportaciones < Importaciones  Déficit comercial
 Exportaciones = Importaciones  Equilibrio comercial

 La variación de existencias es la diferencia entre la producción total y las

ventas totales.

[6]
 2.2 La demanda de bienes
Macroeconomía

 La demanda total de bienes se puede expresar como:

Z  C  I G X M

• El símbolo “” significa que esta expresión es una identidad o definición.

• Si suponemos una economía cerrada, sin exportaciones ni importaciones (X = M = 0), entonces:

Z  C  I G
[7]
 La demanda de bienes
Macroeconomía

 Para analizar los determinantes de Z, vamos a hacer algunos supuestos simplificadores;

 S1. Todas las empresas producen el mismo bien, que puede ser usado por los consumidores como consumo, por las empresas como inversión o por el gobierno como gasto público.

 S2. Las empresas pueden suministrar cualquier cantidad de dicho bien al mercado por un determinado precio P.

 S3. Estamos en una economía cerrada, que no comercia con el resto del mundo (X = IM = 0)

[8]
 Consumo
Macroeconomía

 La renta disponible (YD) son los ingresos de los que disponen los ciudadanos una vez han
recibido sus salarios y beneficios y las transferencias del Estado y han pagado los impuestos.
Si llamamos T a los impuestos netos de subvenciones:

YD  Y  T
 La función de consumo es una ecuación que describe el
comportamiento de los consumidores y se expresa así:

C  C (YD )
()
(En este caso el símbolo es de igualdad, y no de identidad,
porque se refiere a una función de comportamiento, no a
una definición)
[9]
 Consumo
Macroeconomía

 Veamos una forma más específica de la función de consumo, una

relación lineal entre la renta disponible y el consumo:

C  co  c1YD

Esta función tiene dos parámetros, co y c1:

 c1 es la propensión (marginal) a consumir: el efecto que tiene
sobre el consumo un unidad adicional de renta disponible.
Ejemplo: si c1=0,7, cada € adicional de renta disponible generará un
consumo adicional de 0,7€.

 c0 es la ordenada en el origen de la función de consumo: la

cantidad que se consumiría si la renta disponible fuese igual a 0
(S4: El individuo tiene un umbral mínimo de consumo; si su renta
disponible no lo alcanza, se endeudará para llegar a él).
[ 10 ]
 Consumo
Macroeconomía

Consumo, C
Función de consumo
C = c0 + c1 YD

pendiente = c1
c0

C  C (YD )
Renta disponible, YD
YD  Y  T
C  c0  c1 (Y  T )
[ 11 ]
 Inversión
Macroeconomía

 En un modelo, las variables que dependen de otras variables son conocidas como variables endógenas.

 Las variables que no son explicadas por el mismo modelo que las contiene se llaman variables exógenas.

 En este modelo inicial, la inversión en un año se considera dada, es decir, exógena:

II

[ 12 ]
 Gasto público
Macroeconomía

 El gasto público (G) describe, junto con los impuestos (T), la política fiscal –la elección de impuestos y gasto público de un estado.

 S5: G y T son exógenas, al igual que la inversión, por dos razones:

 Los gobiernos no se comportan según el mismo patrón que los consumidores o las empresas.

 Uno de los objetivos de la macroeconomía consiste en analizar qué efecto tienen sobre la economía la política fiscal, es decir, las decisiones del gobierno sobre G y T.

[ 13 ]
 Consumo
Macroeconomía

 La demanda total de bienes se puede expresar como:

Z  C  I G X M

• El símbolo “” significa que esta expresión es una identidad o definición.

• Si suponemos una economía cerrada, sin exportaciones ni importaciones (X = M = 0), entonces:

Z  C  I G

[ 14 ]
 2.3 La determinación de la producción de equilibrio
Macroeconomía

 El equilibrio en el mercado de bienes requiere que la producción

sea igual a la demanda total de bienes:

Y Z
Así:

Y  c0  c1 (Y  T )  I  G
 La condición de equilibrio requiere que la producción (Y), sea igual a la demanda (Z), la cual depende de la renta
(Y), que a su vez es igual a la producción.
 Si la demanda excede a la producción ésta aumentará y si la demanda es inferior la producción se reducirá.

[ 15 ]
 Gráficamente
Macroeconomía

Z  (c0  I  G  c1T )  c1Y

 Primero se dibuja la
producción como la
bisectriz del gráfico:
Demanda (Z) Producción
indica que la
Producción (Y)
producción y la renta
son iguales A Demanda
Y
 A continuación, se
pend = c1 Equilibrio:
dibuja la demanda
como función de la Y=Z
renta.

gasto
 El equilibrio se alcanza autónomo pend = 1
en el nivel de renta al
cual la producción es
igual a la demanda. Y Renta (Y)

[ 16 ]
 El álgebra
Macroeconomía

 Podemos operar con la ecuación de equilibrio para obtener

conclusiones importantes:

Y  c0  c1Y  c1T  I  G
Y  c1Y  c0  c1T  I  G
1
Y [c0  I  G  c1T ]
1  c1
 El gasto autónomo y el multiplicador:
 El término es el gasto autónomo: la parte de la demanda de bienes que no depende de la renta.

 Si el gobierno está en equilibrio presupuestario, entonces T = G.

[c0  I  G  c1T ]
 Como la propensión marginal a consumir (c1) está entre 0 y 1, la expresión será siempre mayor que 1. Dicho término se denomina multiplicador del gasto autónomo.

1
1  c1

[ 17 ]
 Gráficamente
Macroeconomía

 ¿Qué efecto tendría sobre la renta un aumento del gasto autónomo?

Z, Z’
Y
A’
Z’
Y’ D
B E
El aumento del 1M€
gasto autónomo C Z
(de c0 a c0’) hace
crecer la renta de Y
< A
equilibrio de Y a Y’, c0’
es decir, en una
cantidad superior
al incremento del
gasto inicial.
c0

Y Y’ Y
[ 18 ]
 Gráficamente
Macroeconomía

 ¿Qué efecto tendría sobre la renta un aumento del gasto autónomo?

Z, Z’
Y
 El incremento inicial de A’
Z’
la demanda es AB Y’ D
(1M€). B E
1M€
C Z
 En B la demanda
supera a la producción,
Y
y para corregir este A
desequilibrio la c0’
producción se
incrementa también en
1M€, pasando a C.
c0
 Esto produce un
incremento de la renta
(BC) también igual a
1M€.

Y Y’ Y
[ 19 ]
 Gráficamente
Macroeconomía

 ¿Qué efecto tendría sobre la renta un aumento del gasto autónomo?

 El incremento de la renta Z, Z’
aumenta de nuevo la
demanda en segunda
Y
A’
ronda (CD), en cuantía Z’
igual a 1M€ por c1, la Y’ D
proporción marginal a B E
consumir. 1M€
C Z
 El nuevo exceso de
demanda provoca un Y
aumento igual de la A
producción y de la renta
c0’
(DE).

 El aumento de demanda c0
de tercera ronda será 1M€
por la proporción marginal
a consumir al cuadrado, y
así sucesivamente.

Y Y’ Y
[ 20 ]
 Analíticamente
Macroeconomía

 El efecto total de un aumento del gasto autónomo de 1M€ después de n rondas es igual a:

1 + c1 + c12 + …+ c1n

Esta suma es una serie geométrica de razón menor que la

unidad, cuyo valor es el multiplicador del gasto,

1
1  c1

[ 21 ]
 Resumiendo
Macroeconomía

• Un incremento en la demanda tiene como consecuencia un

incremento en la producción y, por consiguiente, en la renta.

• El resultado final es un incremento de la producción mayor que

el aumento inicial de la demanda:
Y-Y’= multiplicador x (c0-c0’)

• Para conocer el valor del multiplicador y, en general, para

estimar los parámetros de cualquier ecuación de comportamiento
económico, se usa la econometría: un conjunto de herramientas
estadísticas aplicadas a la economía.

[ 22 ]
 ¿Cuánto tiempo se necesita para que la producción se
ajuste a la demanda?
Macroeconomía

• La respuesta se puede resumir así:

 Supongamos que los consumidores deciden gastar más en un momento

del tiempo (t=0)  Incremento de c0

 Si las empresas deciden su nivel de producción al principio de cada

trimestre, al observar el incremento de la demanda en t=0 es probable
que ajusten al alza su producción en el siguiente trimestre (en t=1).

 El desplazamiento de la producción y la renta desde Y a Y’ no es

instantáneo, sino que se produce a lo largo de sucesivos trimestres,
hasta que se alcanza el nuevo equilibrio (como describía la “escalera”
de los gráficos anteriores)

 La macroeconomía dinámica estudia este problema

[ 23 ]
 2.4 Ahorro e inversión: otra versión del equilibrio
Macroeconomía

• El ahorro privado (S) es el que realizan los consumidores. Se puede

expresar de dos maneras:

S  YD  C S  Y T C
• El ahorro financiero privado es la diferencia S-I:

• Si S > I, se dice que existe capacidad de financiación: (S-I)>0

• Si S < I, se dice que existe necesidad de fianciación (S-I)<0

• El ahorro financiero público es la diferencia entre los impuestos -netos de transferencias- (T) y el gasto público (G):
• Si T > G, se dice que existe superávit presupuestario: (T-G)>0
• Si T < G, se dice que existe déficit presupuestario: (T-G)<0

I  S  (T  G )
[ 24 ]
 Ahorro e inversión: otra versión del equilibrio
Macroeconomía

•La condición de equilibrio en el mercado de bienes (Z=Y) se puede

expresar ahora de varias formas:
Y  C  I G Y T C  I  G T
S  I  G T I  S  (T  G )
• Para que haya equilibrio en el mercado de bienes la oferta debe ser igual a
la demanda y la inversión debe ser igual al ahorro total (privado (S) y
público (T-G)).
• En equilibrio, la capacidad/necesidad de financiación del sector privado (S-
I) debe ser igual a la capacidad/necesidad de financiación del sector
público: en una economía cerrada, un sector sólo puede gastar más de lo
que ingresa si el otro lo financia

S  I  G T
• Esta condición de equilibrio para el mercado de bienes es conocida como la
relación IS (Inversión/Ahorro):

[ 25 ]
 Ahorro e inversión: otra versión del equilibrio
Macroeconomía

 Las decisiones de consumo y ahorro son dos caras de

una misma elección sobre cómo asignar los recursos:

S  Y T C
S  Y  T  c0  c1 (Y  T )
S  c0  (1  c1 )(Y  T )

El término (1 – c1) es la propensión a ahorrar. En el equilibrio:

I  c0  (1  c1 )(Y  T )  (T  G )
Reordenando términos, llegamos a un resultado anterior (pag.15):
1
Y [c0  I  G  c1T ]
1  c1
[ 26 ]
 ¿Puede manejar el gobierno fácilmente el nivel de
producción y renta?: Advertencias
Macroeconomía

• Los cambios impositivos y en el gasto público no son fáciles

de decidir ni ejecutar.

• La respuesta del consumo, la inversión o el saldo exterior son

muy difíciles de predecir con certeza.

• Las expectativas de los agentes juegan un papel importante

en las respuestas a los cambios, y pueden ser variables.

• El logro de un nivel deseado de producción puede tener

efectos secundarios adversos, como, por ejemplo, una
inflación elevada.

• El déficit público no sale gratis: si es recurrente implica la

acumulación de deuda pública, lo que pueden tener
consecuencias negativas a largo plazo.

[ 27 ]