Curso: DEUDA PÚBLICA

Profesor: Antonio Lizárraga

 TEMARIO

Obligaciones insolutas del gobierno

(todo el Sector Público)
Deuda bruta y deuda neta
Dos tipos de deuda: Deuda bruta y
deuda neta.
La deuda neta es la diferencia entre
la bruta menos los activos financieros
en poder del país (nacionales e
internacionales).

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 La deuda pública puede clasificarse:

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SUBTITULO
Por su origen Por la fuente de Por país
financiamiento

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Por período de Por moneda de Por

contratación contratación instrumento
 Por su origen. Es interna o es externa, dependiendo de la
residencia del poseedor de la deuda (a quién le debe el sector
1 público), sin importar la nacionalidad del poseedor de la deuda.
La deuda interna son los financiamientos obtenidos en el
mercado doméstico, pagaderos en el país y en pesos mexicanos.
La deuda interna son los financiamientos obtenidos en el
mercado doméstico, pagaderos en el país y en pesos mexicanos.
La deuda externa son los créditos contratados por el sector
público con entidades financieras del exterior y pagaderos en el
extranjero en moneda extranjera.
2 Por período de contratación. En corto o largo plazo. El primero a
un plazo menor de un año; el segundo, a un plazo de un año o
mayor.

3 Por la fuente de financiamiento.

Deuda externa: Mercado de capitales; organismos financieros
internacionales; mercado bancario; comercio exterior; deuda
reestructurada; y, pasivos PIDIREGAS.
Deuda interna:
- Valores gubernamentales
- Banca comercial
- Sistema de ahorro para el retiro (SAR)
- Sociedades de inversión especializadas en Fondos para el Retiro
(SIEFORES), entre los más importantes.
 La deuda pública puede clasificarse:

Por moneda de contratación. Según la divisa en que

4 se contrató el crédito.

5 Por país. A partir del origen de las instituciones

financieras acreedoras.

Por el instrumento. En función de las características

jurídicas de los instrumentos que describen la
6 relación que existe entre el acreedor y el deudor
(pagarés, bonos, valores gubernamentales y los
contratos o líneas de crédito).
1. La del Gobierno Federal, que comprende las obligaciones de los poderes Legislativo
y Judicial, las dependencias del Poder Ejecutivo Federal y sus órganos
desconcentrados, así como las obligaciones contraídas por entidades que formaron
parte de la Administración Pública Federal paraestatal y que fueron transformadas en
órganos autónomos, en particular, el INAY y el IFT;

2. La del Sector Público, que está integrada por la deuda del Gobierno Federal más las
obligaciones de las entidades de control presupuestario directo, de las Empresas
Productivas del Estado y sus subsidiarias, y de la Banca de Desarrollo; y,

3. El Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público, que está
integrado por la deuda del Sector Público Presupuestario más las obligaciones que, por
diversos ordenamientos jurídicos y prácticas presupuestarias, no se incluyen en la
deuda pública ((IPAB, PIDIREGAS, FARAC, FONADIN, etc.).
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Al Congreso corresponde autorizar:

1. Montos de endeudamiento neto para el financiamiento del estado,

municipios, entidades estatales y paramunicipales.

2. Al gobernador para que actúe como aval o deudor solidario;

3. La contratación de endeudamiento cuando los plazos de amortización de

los créditos rebasen el término de la gestión;

4. Montos de endeudamiento adicionales; y,

5. Verificaciones de las operaciones de deuda.

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Evolución de la deuda pública en México y sus principales componentes
Información del Centro de Estudios de las Finanzas Públicas
Poder Legislativo (CEFP)
La deuda pública ha de constituirse, siempre que los recursos sean destinados a fines que
directamente produzcan un incremento en los ingresos públicos. Pero también para casos
como la regulación monetaria, operaciones de conversión o también para atender
emergencias.
¿En qué consiste la deuda pública? De acuerdo con la Ley General de Deuda Pública
(LGDP), consiste en obligaciones de pasivo, directos o contingentes derivados de
financiamientos a cargo del Ejecutivo Federal, sus dependencias, el Distrito Federal (DF), los
organismos descentralizados, las empresas de participación estatal mayoritaria, instituciones
financieras (banca y crédito), las instituciones nacionales de seguros y las de finanzas, y los
fideicomisos en los que el fideicomitente sea el Gobierno Federal (GF) o cualquiera de las
entidades anteriores.
Estas obligaciones derivan de títulos de crédito, adquisiciones a plazo, pasivos contingentes
(relacionados con esos títulos y adquisiciones), y otros actos jurídicos análogos. 9
Se entiende por financiamiento la contratación dentro o fuera del país, de créditos, empréstitos o
préstamos derivados de:

1. La suscripción o emisión de títulos de crédito o cualquier otro documento pagadero a plazo;

2. La adquisición de bienes, la contratación de obras o servicios cuyo pago se pacte a plazos;

3. Los pasivos contingentes relacionados con los actos mencionados; y,

4. La celebración de actos jurídicos análogos a los anteriores.

En la Ley de Ingresos de la Federación (LIF) se establecen los límites de endeudamiento público interno y
externo para el año fiscal correspondiente.

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 CLASIFICACIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA

a) Por su origen
b) Por su período de contratación (plazo)
c) Por su tipo de acreedor financiero
d) Por la moneda de contratación
e) Por el país de origen
f) Por el instrumento

I. Por su origen, la deuda es interna o es externa

II. Por su período de contratación, la deuda es de corto plazo o también de largo plazo

III. Por tipo de acreedor financiero. Este acreedor puede ser alguno o algunos de los organismos
financieros internacionales (bilaterales o multilaterales); también pueden ser bancos privados; y, otras
instituciones financieras.

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Más amplio aún:

a) Por su origen. Interna y externa. Se toma en cuenta el criterio de la residencia del poseedor de la
deuda, su ubicación no su nacionalidad. Se refiere aquí al acreedor. El criterio de residencia lo
determina el Manual de Balanza de Pagos del Fondo Monetario Internacional 8FMI). La deuda
interna bruta se obtiene a través de agentes financieros, en el mercado doméstico mediante la
colocación de valores gubernamentales y de créditos directos con otras instituciones, cuyas
características principales son el ser pagaderos dentro del país y en pesos mexicanos; y por deuda
bruta externa se considera a los créditos contratados por el sector público en forma directa o a través
de sus agentes financieros con entidades financieras del exterior y pagaderos en el extranjero en
moneda diferente a la moneda nacional.

b) Por período de contratación. Corto y largo plazo. El corto plazo se refiere a período de un año;
largo plazo se refiere a períodos mayores de un año.

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c) Por tipo de acreedor financiero.

- Deuda externa

• Mercado de capitales
• Organismos financieros internacionales (FMI, BIRF, BID)
• Mercado bancario
• Comercio exterior
• Deuda reestructurada
• Pasivo PIDIREGAS

- Deuda interna

• Valores gubernamentales
• Banca comercial
• Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR)
• Sociedades de Inversión Especializadas en Fondos para el Retiro (SIEFORES)
• Otros

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d) Por moneda de contratación. Se refiere a la moneda de origen o divisa en la cual se contrató el
crédito.

e) Por el país de origen. Se refiere al país de origen de la institución financiera acreedora.

f) Por instrumento. Se refiere a la característica jurídica de los instrumentos:

- Pagarés
- Bonos
- Valores gubernamentales
- Contratos o líneas de crédito

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 CLASIFICACIÓN DE LA DEUDA INTERNA DEL SECTOR PÚBLICO PRESUPUESTARIO

Interna.

- Estructura por plazo

• Corto plazo
• Largo plazo

- Estructura por usuario. Corto y largo plazo

• Gobierno Federal
• Organismos y empresas controladas
• Banca de Desarrollo

- Estructura por fuentes de financiamiento.

• Emisión de papel en el mercado nacional
• Fondo de Ahorro para el Retiro (SAR)
• Banca comercial
• Obligaciones por Ley del ISSSTE
• Otros
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La cobertura que se tiene de la deuda por fuentes de financiamiento está integrada por:

‒ Emisión de papel en el mercado nacional. Títulos de deuda emitidos por el Gobierno Federal, a
través del Banco de México en su papel de agente financiero.

• Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES)

• Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal (BONDES)
• Bonos de Desarrollo (BONDES D)
• Bonos de Desarrollo a tasa fija (Bonos)
• Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal denominados en Unidades de Inversión (UDIBONOS).

‒ Sistema de Ahorro para el Retiro. Estos son recursos provenientes de las aportaciones para el
retiro de los trabajadores, que al depositarse en el banco central (BANXICO) como disponibilidad del
Gobierno Federal, se consideran dentro de su pasivo.

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‒ SIEFORES.
• Se refiere a las Sociedades de Inversión Especializadas en Fondos para el Retiro, las cuales reciben
recursos del SAR por concepto de traspasos y los invierten en Valores Gubernamentales.

‒ Saneamiento financiero.
• Es el apoyo económico otorgado por el Gobierno Federal a través del Ramo 34, Erogaciones para los
Programas de Apoyo a Ahorradores y Deudores de la Banca.

‒ Banca comercial.
• Son líneas o contratos de crédito con la Banca Comercial Mexicana.

‒ Otros.
• Son otros pasivos de deuda del Sector Público denominados en moneda nacional diferentes a los
señalados anteriormente.

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 CLASIFICACIÓN DE LA DEUDA EXTERNA DEL SECTOR PÚBLICO
PRESUPUESTARIO:

- Estructura por plazo.

• Corto plazo
• Largo plazo

- Estructura por usuario. Corto y largo plazo

• Gobierno Federal
• Organismos y empresas controladas
• Banca de Desarrollo

- Estructura por fuentes de financiamiento.

• Mercado de capitales (Bonos y Pagarés)
• Organismos financieros internacionales (BID, BIRF, y FIDA). FIDA = Fondo Internacional de
Desarrollo Agrícola.
• Comercio exterior (EXIMBANK, Banca Comercial, papel comercial con garantía)
• Mercado bancario (Bancos y Sindicatos)
• Reestructurados
• PIDIREGAS
La deuda pública externa por fuentes de financiamiento se integra por:
a) Mercado de capitales.
• Colocaciones públicas que se efectúan en los mercados internacionales de capital, a través de emisiones de
bonos públicos de los programas de pagarés a mediano plazo y de papel comercial.
b) Organismos Financieros Internacionales (OFI’s)
• Financiamientos contratados con el Banco Interamericano de Desarrollo (BID); Banco Internacional de
Reconstrucción y Fomento (BIRF); y el Fondo Internacional de Desarrollo Agrícola (FIDA).
c) Comercio exterior
• Préstamos otorgados entre los gobiernos, a través de sus bancos oficiales, o bien, contratados a través de la
banca comercial con la garantía de un organismo oficial.
d) Mercado bancario.
• Se obtienen recursos en forma directa a través de la Banca Comercial.
e) Reestructurados.
• Financiamientos que se han renegociado en diversos programas con la finalidad de reducir el salgo de la
deuda, así como su servicio.
f) PIDIREGAS.
• Se refiere a los movimientos de deuda directa, ligados a los Proyectos de Infraestructura Productiva de Largo
Plazo (Pidiregas).
 EVOLUCIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA 1980-2008
(Millones de pesos)

AÑO INTERNA EXTERNA TOTAL

1980 868.7 577.8 1 446.6
1990 168 793.6 216 358.0 385 151.6
2000 691 721.5 709 707.3 1 401 428.8
2006 1 696 536.0 530 192.8 2 226 728.8
2008 2 425 233.0 699 931.3 3 269 548.9
 EVOLUCIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA 1980-2008
(Por ciento respecto al PIB)

AÑO INTERNA EXTERNA TOTAL

1980 16.8 11.2 28.0
1990 21.0 26.9 47.8
2000 11.5 11.8 23.3
2006 16.3 5.1 21.5
2008 20.0 5.8 25.8
 DEUDA PÚBLICA POR HABITANTE (PRESUPUESTARIO)
(Pesos constantes)

AÑO INTERNA EXTERNA TOTAL

1980 10 921.9 7 264.7 18 186.6
1990 13 167.3 16 877.7 30 045.0
2000 9 053.5 7 486.5 17 500.4
2006 13 287.7 4 019.6 17 440.3
2008
16 760.3 4 837.1 21 597.3
 SALDO DE LA DEUDA BRUTA DEL SECTOR PÚBLICO PRESUPUESTARIO
Estructura porcentual

AÑO GOBIERNO FEDERAL ORGANISMOS Y EMPRESAS TOTAL

1980 61.4 38.6 100.0
1990 91.8 8.2 100.0
2000 90.9 9.1 100.0
2006 95.6 4.4 100.0
2008 94.9 5.1 100.0
 SALDO DE LA DEUDA BRUTA DEL SECTOR PÚBLICO PRESUPUESTARIO
Estructura porcentual por origen

AÑO INTERNA EXTERNA TOTAL

1980 60.1 39.9 100.0
1990 43.8 56.2 100.0
2000 49.4 50.6 100.0
2006 76.2 23.8 100.0
2008 77.6 22.4 100.0
 COSTO FINANCIERO DE LA DEUDA DEL SECTOR PÚBLICO
Como porcentaje del PIB
PRGORAMAS DE APOYO A AHORRADORES
AÑO INTERESES, COMISIONES Y GASTOS Y DEDUDORES DE LA BANCA TOTAL
1980 2.8 2.8
1981 4.2 0.5 4.7
1990 8.6 8.6
1995 4.2 0.7 5.0
2000 2.3 1.0 3.3
2006 2.0 0.4 2.4
2008 1.6 0.2 1.9
COMPARACIÓN INTERNACIONAL DE LA DEUDA BRUTA TOTAL, JUNIO 2009
Cifras respecto al PIB
México, con reconocimiento de PIDIREGAS 34.1
México sin reconocimiento de PIDIREGAS 29.7
Korea 32.7
Irlanda 64.4
España 58.4
Alemania 78.2
Canadá 77.7
EUA 87.4
Francia 86.4
Italia 122.9
 REQUERIMIENTOS FINANCIEROS DEL SECTOR PÚBLICO

¿Por qué requiere financiamiento?

 Para gasto directo
 Para pago de intereses
 Para amortización de deuda
 Para otros usos

Conceptos que integran los Requerimientos financieros del Sector Público

1. Balance tradicional.
 Comprende a las entidades adscritas al Gobierno Federal, que cumplen funciones de gobierno, de seguridad
social y de producción de viene y servicios no financieros.

2. Requerimientos Financieros de los Proyectos de Infraestructura Productiva de Largo Plazo (PIDIREGAS).

 Derivan de proyectos de inversión autofinanciables que tienen impacto económico cuando se realizan, y su
registro presupuestario se define en el tiempo.
3. Requerimientos financieros del Instituto para la Protección al Ahorro Bancario (IPAB)
 En el balance presupuestario sólo se incluyen los apoyos fiscales aprobados por el Congreso de la Unión para
el Instituto. Por tanto, los requerimientos financieros del IPAB corresponden a las necesidades de
financiamiento de la entidad después de apoyos fiscales.

4. Adecuaciones a los registros presupuestales.

 Son aquellas que se derivan de transacciones virtuales o compensadas:
• Componente inflacionario de la deuda indexada. Se incluye en el costo financiero tanto el pago de los intereses
reales como el ajuste por inflación de la deuda indexada.
• Ingresos por recompra de deuda. Se descuenta del ingreso la diferencia entre el valor de compra y el valor
nominal de la deuda de los títulos que se recompran en el mercado secundario.
• Ingresos por colocación de deuda sobre o bajo par. Se descuenta del ingreso, la diferencia positiva que se
obtiene entre el valor de colocación y el valor nominal de las colocaciones de deuda pública; y del gasto, se
descuenta la diferencia negativa.
• Reservas actuariales del IMSS y del ISSSTE. Para la medición de los RFSP, los recursos destinados a la
reserva técnica del IMSS y del ISSSTE se consideran como un gasto en inversión financiera.
5. Requerimientos financieros del FONADIN.
 El Fondo Nacional de Infraestructura se constituyó con los recursos provenientes del Fideicomiso de Apoyo al
Rescate de Autopistas Concesionadas (FARAC), y del Fondo de Inversión en Infraestructura (FINFRA). Su
función principal es promover y fomentar la participación del sector privado en el desarrollo de infraestructura, a
través del otorgamiento de apoyos recuperables y no recuperables que mejoren la capacidad de los proyectos
para atraer financiamientos.

6. Programa de Apoyo a Deudores.

 Estos programas se diseñaron con el objeto de mejorar la difícil situación por la que atravesaban las personas
físicas y morales deudoras de la Banca tras la crisis de 1995, y se instrumentaron mediante descuentos en los
pagos, a los deudores que e mantuvieran al corriente el pago de sus créditos y/o la reestructuración de cartera
en Unidades de Inversión (UDI’s). El descuento en los pagos es compartido entre el Gobierno Federal y las
instituciones de crédito; la parte correspondiente al subsidio otorgado por el Gobierno Federal es financiada por
la Banca.

7. Banca de Desarrollo y Fondo de Fomento.

 La Banca de Desarrollo y los fondos de fomento obtienen recursos del resto de la economía y del exterior, para
apoyar vía créditos, el desarrollo de proyectos de infraestructura de largo plazo, y fomentar algunos sectores
específicos como el de vivienda, el exportador, el rural y la pequeña y mediana empresa; motivo por el cual su
financiamiento limita los fondos prestables.
 ¡Gracias!

Fuentes:
Documento: “Evolución de la Deuda Pública en México y sus
principales componentes”, Elaborado por el Centro de
Estudios de las Finanzas Públicas, de la LXI Legislatura de la
Cámara de Diputados, del Congreso de la Unión, septiembre
de 2009.

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