UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERIA

FACULTADA DE INGENIERIA MECANICA

INGENIERIA ECONOMICA Y
FINANZAS MS 213 A

PROFESOR : SAMUEL RIVERA CASTILLA

samrivcas@yahoo.com

SESION 12
COSTO CAPITALIZADO
CONCEPTO Y CALCULO DEL COSTO CAPITALIZADO “CC”
El costo capitalizado (CC) se refiere al valor presente de una
alternativa cuya vida útil se supone durará para siempre.
Algunos proyectos de obras públicas tales como puentes,
diques, sistemas de irrigación y vías de ferrocarril se encuentran
dentro de esta categoría. Además, los fondos permanentes de
universidades o de organizaciones filantrópicas se evalúan
utilizando métodos de costo capitalizado. La fórmula para
calcular el CC se deriva del factor P = A(P/A,i,n), donde n = ∞.
 Si n se aproxima a ∞, el término entre corchetes se convierte en 1/i, y el símbolo
CC reemplaza VP y P
A
CC =
i
Si A es el valor anual (VA) determinado a través de cálculos de equivalencia de
flujo de efectivo durante n número de años, el valor del CC es
VA
CC =
i
 MÉTODO DEL COSTO CAPITALIZADO

Un caso especial de criterio del VPN es útil cuando la vida de un

proyecto propuesto es perpetua o el horizonte de planeación es
extremadamente largo (digamos, 40 años o más). Se espera
que muchos proyectos públicos —como la construcción de
puentes y canales, sistemas de irrigación y presas
hidroeléctricas— generen beneficios durante un largo periodo (o
para siempre).
Examinaremos el método del costo capitalizado [CC] para la
evaluación de tales proyectos
 VIDA PERPETUA DE SERVICIO
Considere la serie de flujos de efectivo mostrada en la figura 1.
¿Cómo determinamos el VP para una serie uniforme infinita (o casi infinita)
de flujos de efectivo o un ciclo repetido de flujos de efectivo? El proceso de
calcular el VP para esta serie infinita se conoce como capitalización del
costo del proyecto, y el costo se llama costo capitalizado.
El costo capitalizado representa la cantidad de dinero que debe invertirse
hoy para así producir cierto rendimiento A al final de todos los periodos,
por siempre, considerando una tasa de interés i. Observe el límite del
factor de valor presente de la serie uniforme a medida que N se aproxima
a infinito

Figura 1

VP para un proyecto con una entrada anual de A durante una vida de servicio
infinita
 Así se deduce que

Otra forma de ver este concepto es preguntar qué flujo de ingresos constantes
podría generarse por el VP(i) de dólares de hoy a perpetuidad. Como es evidente,
la respuesta es A = iVP(i). Si los retiros fueren mayores que A, usted estaría
utilizando parte del capital, que con el tiempo se reduciría a cero

A
CC(i) =
i
Ejemplo
Una escuela de ingeniería acaba de completar un moderno local para estudios
de ingeniería con un valor de $50 millones. Está planeada una campaña dirigida
a los alumnos para recabar fondos para los futuros costos de mantenimiento,
que se estiman en $2 millones por año. Cualquier gasto imprevisto arriba de $2
millones por año se obtendría mediante el aumento en las colegiaturas.
Suponiendo que la escuela puede crear un fondo perpetuo (fideicomiso) que
gane el 8% de interés anual, ¿cuánto debe recabar o juntar ahora para cubrir la
serie perpetua de los costos de $2 millones anuales?

Datos:
A = $2 millones,
i = 8% anual y
N = ∞.
Determinar: CC(8%).

Nota: Se pueden retirar durante “n” años $2 millones,

siempre y cuando el fondo de $25 millones formado al
inicio permanezca depositado también “n” años
TASA DE INTERES MENSUAL REAL DE ACUERDO AL PERIODO DE CAPITALIZACION
Sabemos que:

n
i real anual efectivo = (1 + i periodo efectivo) - 1

Si queremos conocer la tasa mensual efectiva de una tasa nominal

cuando la capitalización no es mensual, aplicamos la siguiente formula

12 n
(1 + i real mensual ) = (1 + i nomina)
n

Capitalización Semestral n = 2
Capitalizacion Trimestral n = 4
Capiotalizacion Bimensual n= 6
Ejemplo.
Si la tasa es 30% con capitalización semestral, ¿Cuál es la
tasa real mensual?
12 2
(1 + i real mensual ) = 1 + 0.30
2
12 2
(1 + i real mensual ) = (1.15 )
12
(1 + i real mensual ) = (1.3225 )
1
12
i real mensual = (1.3225 ) - 1
i real mensual = 0.023567 = 2.3567 % = 2.2357%

( )
𝟐/𝟏𝟐
𝟎 , 𝟑𝟎
𝒊𝒓𝒆𝒂𝒍 𝒎𝒆𝒏𝒔𝒖𝒂𝒍 = 𝟏+ − 𝟏=𝟎 ,𝟎𝟐𝟑𝟓𝟕
𝟐