Análisis

Financiero
Karla Cuba Cárdenas
Karin Acevedo
Edwin Yauri
Luis Coa

Periodo 2021
1. Descripción general de la empresa

Más de 150
marcas propias

• Presencia en 8 países
de Latinoamérica.
1. Descripción general de la empresa
4 Líneas de negocios
I. Consumo masivo II. Acuicultura III. Molienda IV. Alicorp Soluciones

40% 23% 19% 18%

1. Descripción general de la empresa
CLIENTES Y CAPITAL HUMANO
2. Análisis porcentual vertical-Balance General

a. Descomposición del Activo b. Descomposición del Pasivo

2. Análisis porcentual vertical-Balance General

a. Descomposición del Activo

• Inversiones contabilizadas(51%):
Es la cuenta más importante aunque
sufrió una reducción del 6% vs el
2020.
• Propiedades, Planta y
equipo(12%): Representa la
segunda cuentas más importante y
no varió significativamente vs el
2020.
• Inventarios(12%):La materia
prima, productos terminados son
los principales rubros que han
incrementado esta cuenta en 4% vs
el 2020.
2. Análisis porcentual vertical Balance General

b. Descomposición del Pasivo y Patrimonio

• Cuentas por pagar comerciales
(31%): La Compañía ofrece a sus
proveedores un programa para el pago
de sus cuentas a través de instituciones
financieras. Estas obligaciones tuvieron
un aumento del 9% vs el 2020.
• Otros pasivos financieros (30%): El
rubro principal es la deuda asumida por
la emisión de bonos según el programa
de bonos corporativos.
• Resultados acumulados(18%):
Representa las utilidades generadas
hasta la fecha y se visualiza que
disminuyo en 9% vs 2020
2. Análisis porcentual vertical Estado de resultados
2018 2019
• Se aprecia como la utilidad neta
en estos últimos 4 años ha
disminuido inclusive cerró en
negativo(-1%) para el periodo
2021 debido Participación de los
resultados netos y pérdida de la
venta de subsidiarias y asociada.
• El costo de ventas sigue
incrementándose cada año pero no 2020 2021
en la misma proporción que las
ventas por ejemplo: el costo de
venta 2021 incrementó en 32%
mientras que las ventas se
incrementaron en 23% vs 2020.
3. Análisis porcentual horizontal
Análisis Horizontal Estado de Ganancias y Pérdidas

YoY
Cuenta 2021 2020 2019 2018 2021 2020 2019
Ventas a terceros 5,843,472 5,098,976 4,554,832 4,254,758 15% 12% 7%
Ventas a partes relacionadas 634,563 174,524 132,698 99,731 264% 32% 33%
Total Ventas 6,478,035 5,273,500 4,687,530 4,354,489 23% 13% 8%
Costo de ventas (5,234,051) (3,951,848) (3,358,660) (3,139,362) 32% 18% 7%
Utilidad bruta 1,243,984 1,321,652 1,328,870 1,215,127 -6% -1% 9%
Gastos de ventas y distribución (523,296) (505,649) (417,434) (389,273) 3% 21% 7%
Gastos administrativos (497,245) (445,117) (387,455) (353,067) 12% 15% 10%
Resultado de operaciones con derivados de materias primas (4,600) 155 (7,233) 3,679 -3068% -102% -297%
Otros ingresos y gastos, neto 41,921 30,534 34,246 30,626 37% -11% 12%
Utilidad operativa 260,764 401,575 550,994 507,092 -35% -27% 9%
Ingresos financieros 7,905 18,646 27,054 37,734 -58% -31% -28%
Gastos financieros (237,967) (242,926) (256,642) (136,943) -2% -5% 87%
Diferencia de cambio neta (11,769) (326) 15,467 (12,401) 3510% -102% -225%
Participación de resultados netos y pérdida de la venta de
(29,445) 213,116 245,021 174,061 -114% -13% 41%
subsidiarias y asociada
Utilidad antes del impuesto a las ganancias (10,512) 390,085 581,894 569,543 -103% -33% 2%
Impuesto a las ganancias (23,478) (62,692) (105,666) (126,662) -63% -41% -17%
Utilidad neta (33,990) 327,393 476,228 442,881 -110% -31% 8%

Aún con un incremento en las ventas de un 23% con respecto al año anterior, la utilidad neta cae 110% hasta llegar a ser negativa
3. Análisis porcentual horizontal
Análisis Horizontal Estado de Balance General

Crecimiento en activos corrientes,

principalmente derivado de un
incremento en los inventarios,
cuentas por cobrar y efectivo

Desaceleramiento en el
crecimiento años contra año de los
activos no corrientes
3. Análisis porcentual horizontal
Análisis Horizontal Estado de Balance General

Incremento importante en las

deudas a corto plazo,
principalmente enfocadas en
cuentas por pagar comerciales

OJO: En 2021 El pasivo corriente

aumenta en mayor proporción que
el activo corriente

Disminución en el patrimonio
producto de un año 2021 con
resultados negativos tras años
anteriores con resultados positivos
4. Análisis de ratios.

Ratio de Liquidez

2021 2020 2019 2018

A Liquidez General

Ratio esperado: 1-1.4 Tiene una capacidad de pago por debajo de

lo esperado el cual nos indica que la
empresa no puede cumplir con sus deudas
a corto plazo.
B Prueba Acida
La empresa viene cayendo cada año por
Ratio esperado: 0.6-0.8 consiguiente no podría cumplir con sus
obligaciones a corto plazo.

C Prueba Defensiva
Solo dispone del 6% en efectivo para pagar
Ratio esperado: 0.2-0.4 sus deudas a corto plazo.
4. Análisis de ratios.

Ratio de Gestion Operativa

2021 2020 2019 2018

A Periodo medio de
43.70
Cobranza 33.01 48.76
43.62 El promedio de demora en cobrar sus
deudas en el año 2021 fue de 33 días

B Periodo medio de El promedio en pagar las deudas es de 178

pago días.

C Rotación de El promedio en vender su inventario es de

inventarios (días) 67 días, aproximadamente, podemos ver
como va creciendo con respecto al año
2018
4. Análisis de ratios.

Ratio de Gestion Operativa

2021 2020 2019 2018

D Rotación de Activos Total La inversión es grande pero su venta es
poca por ello la rotación de activos es de
Ratio esperado: 2 - 4
0.67

E Margen Bruto Cuenta con una ganancia bruta de 19.20%,

Ratio esperado: 9% que ha ido bajando con respecto al año
2018

F Margen operativo
Tiene una ganancia operativa de 4%
Ratio esperado: 9%

G Margen Neto Cuenta con pérdida neta de -0.5%, por lo

Ratio esperado: 9% que está negativo su margen neto.
4. Análisis de ratios.

Ratio de Solvencia

2021 2020 2019 2018

A Grado de Endeudamiento El 67% de las inversiones han sido
financiadas por terceros
Ratio esperado: <50%

B Grado de Propiedad El 33% han sido financiado por accionistas

Ratio esperado: >50%

C Endeudamiento Patrimonial Sobrepasa en 2.02 el financiamiento de las

inversiones al patrimonio de la empresa
Ratio esperado: <1
4. Análisis de ratios.

Ratio de Solvencia

2021 2020 2019 2018

D Costo de la deuda La deuda tiene un gasto de 4%, el cual es

de bajo riesgo.

La empresa genera 1.09 veces la utilidad

E Cobertura de Gastos
operativa contra el costo financiero.
Financieros
4. Análisis de ratios.

Ratios de Rentabilidad

2021 2020 2019 2018

El porcentaje en el año 2021 es negativo

A ROE
queriendo decir que hubo pérdida en este
periodo

El retorno de la inversión es de 1.91%, el

B ROA
rendimiento que se esta obteniendo de los
activos
5. Análisis de dupont
Para el 2021 se observa un margen neto
negativo, es decir el porcentaje de
utilidad que se obtiene de las ventas
después todos los costos y gastos
después de haberse mantenido contante
en el 2018 y 2019 tiene una caída
pronunciada en el 2020 tendencia que se
confirma en el 2021.
Otra empresa del rubro como Gloria
obtiene para el mismo año un margen
neto de 6%.
Se observa un crecimiento constante del
La rotación de activos ha tenido un
endeudamiento sobre todo en el año
comportamiento similar en los últimos 4
2021 debido a la necesidad de la
años, aumentando este ratio en el año
empresa de contar con capital para
2021, es decir los activos de la empresa
financiar la adquisición de inventarios,
en ese año tuvieron más facilidad para
que se vieron impactados por el aumento
producir ventas.
en el precio internacional de los
Comparado con la rotación del activos
commodities.
de Gloria que fue 1.12 Alicorp está por
Gloria en este ratio tiene 2.16,
debajo en este ratio
ubicándose por debajo de Alicorp.
5. Análisis de dupont 2020/2021
6. Conclusiones finales

• Se aprecia que la empresa ha optado por el financiamiento de terceros para el

desarrollo de su actividad comercial que ha ido incrementado cada año desde
el 2018 (56%) al 2021 (67%) llegando a ser la deuda el doble del patrimonio.
• La empresa ha visto reducido su patrimonio en 370 millones vs 2020 y esto se
da por la pérdidas registradas de sus subsidiarias en América latina (nota 22
f).
• Se observa una drástica disminución al comparar el ROE del año 2020 versus

año 2021, y esto es consecuencia de las pérdidas (utilidad negativa), es decir

hay un uso menos eficiente de los recursos que aportan los accionistas a la
empresa.
6. Conclusiones finales

• En el análisis de ratios de la empresa Alicorp podemos observar

como en el año 2018 comparado con el 2021 tiene mejores
indicadores, uno de los que nos llama más la atención es el de
Rotación de Inventarios, en el cual observamos que el promedio en
el 2021 es de 67.5 días, mientras que en el 2018 es de 58.42 días,
por lo tanto va disminuyendo la rapidez en la que se vende su
inventario y no se tienen los resultados esperados.