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Se usa para manejar cualquier operacin.

Evala diversas alternativas de inversin.


Son seis frmulas, reciben el nombre de factores financieros.
Derivan de la frmula general del inters compuesto.
Los egresos como los ingresos en la empresa son
fundamentales para fortalecerla, por ello se evaluados
constantemente para conocer el impacto que producen,
realizar proyecciones financieras y estudios de nuevos
proyectos.
Son de mucha utilidad y aplicacin. Sirven para solucionar
mltiples problemas financieros referidos al monto
compuesto, anualidades vencidas y anualidades adelantadas.
Para determinar estos factores debemos conocer con
anticipacin las variables i y n. En todo caso, asumimos
que C, VF o VA toman el valor de 1. Estos factores

son seis: FSC, FSA, FAS, FRC, FCS y FDFA.
1
)
Factor simple de
capitalizacin (FSC))))))))
Transforma el VA en VF.
VF VA(1 +
i )
n
FSC
(1
+
i )
n
Ejercicio (Factor simple de capitalizacin)
Deseamos obtener el factor de acumulacin de
los intereses y
el importe acumulado de un depsito de UM
8,000 colocado
durante 11 meses al 2.8% de tasa mensual a
plazo fijo.
1
)
Factor simple de
capitalizacin (FSC)))))
FSCCCCCC
11
0.028
(1+
0.028)
11
1.35495
VF 8000*1.35495 10839.62
2
)
Factor simple de
actualizacin (FSA) AAAAA
Transforma el VF en VA.
VF

VA
(1 + i
)
n
FSA

1
(1 + i )
n
Ejercicio (Factor simple de actualizacin)
Buscamos obtener el factor de actualizacin de
los intereses,
as como el valor actual de una deuda de UM
25,000, con
vencimiento en 15 meses, pactada al 1.98%
de inters
mensual.
2
)
Factor simple de
actualizacin (FSA) AAA
FSAAA
15
0.0198
1


(1 +
0.0198
)
15
0.74520
VF

25000*0.74520 18630
00
Son flujos de caja con montos de dinero uniformes.
Movimientos de capitales ocurren a intervalos regulares
de tiempo.
La circulacin monetaria es a travs de pagos de la
anualidad.
Con los factores calculamos la acumulacin de los
intereses de
pagos peridicos iguales, as como el VF a pagar al
final de un
perodo determinado.
Los clculos pueden hacerse para pagos peridicos al
vencimiento
pospagable o por adelantado prepagables.
Tambin calculamos el factor de actualizacin de los
intereses de
pagos peridicos iguales, as como el valor actual a
pagar de un
perodo especfico dentro de un tiempo establecido.
No siempre estn referidas a perodos anuales de pago.
Permiten desplazar en el tiempo un grupo de capitales a

la vez.
Algunos ejemplos de anualidades son:
Los pagos mensuales por renta.
El cobro quincenal o semanal de sueldos.
Los abonos mensuales a una cuenta de crdito.
Los pagos anuales de primas de plizas de seguro de
vida.
Las anualidades cumplen con las siguientes
condiciones:
Todos los pagos son de igual valor.
Todos los pagos son a iguales intervalos.
Todos los pagos son llevados al principio o al
final de la
serie a la misma tasa.
El nmero de pagos debe ser igual al nmero de
perodos.
Orige
n
Final
C
1
C
2
C
2
C
n-1
C
n
0 1 2
4
n-1 n
Duracin
= n
CLASES DE ANUALIDADES
a) De acuerdo con las fechas de iniciacin y
trmino
1. Anualida des cie rtas. Compra a crdito.
2. Anualida d contingente . Renta vitalicia o
perpetua.
b) De acuerdo a los intereses (a su periodo
de capitalizacin)
3. Simple s. El pago de una renta mensual con
intereses al 32%
de capitalizacin mensual.
4. Gene rale s. El pago de una renta semestral con
intereses al
36% anual capitalizable trimestralmente.
c) De acuerdo con el vencimiento de los

pagos
5. Venc idas. El pago de salarios a los empleados.
6. Anticipada s. El pago mensual por arriendo de
una casa.
El VA y VF de las anualidades prepagables son
el resultado de
capitalizar un perodo las pospagables
multiplicndolas por (1 + i).
d) De acuerdo al momento de inicio
o momento de valoracin:
7. Inmediatas. Compra un producto a
crdito, a pagar
mensualmente. El primer pago puede
realizarse hoy o el
mes siguiente, las cuotas pueden ser
anticipadas
(prepagables) o vencidas (pospagables).
8. Diferida s. Los cobros o pagos son llevados a
cabo tiempo
despus de formalizado el trato (se pospone o
aplaza), es
decir, el primer pago es despus de
transcurrido cierto
nmero de perodos. La valoracin de la
anualidad es en un
uu
momento posterior a su origen. Significa el
valor actual o
futuro de una anualidad en n perodos a
la tasa i,
pospagables (vencidas) o prepagables
(anticipadas).
e) Segn la clase de inters
9. Simple o en progresin aritmtica y,
10.Compue sta o en progresin geomtrica
Anualidades
uniformes
Aplicando los conceptos del valor actual obtenemos
los factores 3 y 4, con los cuales actualizamos el
flujo constante de la anualidad. Obtenemos el valor
actual descontando a inters compuesto cada uno de
los pagos o cuotas a la tasa i, desde donde est cada
capital hasta el origen. Generalizamos lo expuesto
mediante la siguiente ecuacin:


1
_


1
_
.. ...


1 _
VA

C

(
1
+
i
)
1
+ C

(
1
+
i
)
2
+
+ C

(
1
+
i
)
n

, ,
,
,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,
nnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnn
3) Factor de actualizacin de
la serie (FAS)
Transforma series de pagos uniformes
equivalentes
a valor actual o valor actual neto (VAN).
En este caso tratamos de actualizar el valor
de cada
C desde el final de cada perodo. Una vez
que los
valores de C estn con valores actuales
procedemos
a totalizar la suma.


(
1
+
i
)
n

1
1


(
1
+
i
)
n

11
1

]]]]]]]]]]]]]]]]
VA

C

i *
(
1
+
i
)
n
]
FAS
i


i(1 + i)
n
1
Muy utilizada en operaciones
financieras y
comerciales para determinar
la tasa de
rendimiento y en ventas a plazos.
4) Factor de recuperacin del capital
(FRC)
Transforma un stock inicial VA en un flujo
constante o serie uniforme C. Conocido
en el mundo de las finanzas como FRC,
definido como el factor que transforma un
valor presente a serie de pagos uniformes
equivalentes.


i *
(
1
+
i
)
n
1
C VA


(
1
+
i
)
n

1
1


V A
_
1
]
log

i
1
n








,
]
log

1
1


i *
(
1
+
i
)
n
1


1
n

]]]]]]]]]]]]
FRC
i



(1
+ i)
n
1
1

(1
+
i
)
]
Utilizado en operaciones de
crdito y en la
evaluacin de proyectos.
Ejercicio (FRC-Cuotas vencidas)
Una institucin tiene programado
llevar a cabo
campaas de venta entre sus afiliados
y asume,
como monto contado el valor de UM
1,200, para su
pago en 36 mensualidades constantes
pospagables a
2.87% mensual. Calcular el valor de
las cuotas
mensuales.
aaaaaaaaaaa


0.0287*
(
1
+
0.028
)
36
1
C

1200

(1 + 0.0287)
36
1
1

53.90
]
5) Factor de capitalizacin de
la serie (FCS)
Factor para pasar de series uniformes a
valor futuro. Transforma los pagos e
ingresos uniformes a valor futuro nico
equivalente al final del perodo n. Este factor
convierte pagos peridicos iguales de fin de
perodo C, en valor futuro VF.


(
1
+
i
)
n

1
1


(
1
+
i
)
n

1
1
VF C

1

i
]
FCS
i


1

i
]
nnnnnn




1

+
VF
_
log


* i 1
1
n


C
,
]
log(1 +
i)
................
Ejercicio (FCS - VF vencida)
Si mensualmente deposito UM 600 en un banco
que paga el
18% de inters anual capitalizando
trimestralmente. Qu
monto habr acumulado despus de efectuar 48
abonos?.
Solucin:
C = (600*3) = 1,800; i = (0.18/4) = 0.045; n =
(48/3) = 16; VF = ?
Resulta indiferente abonar UM 600 mensuales
o UM 1,800
trimestrales, por cuanto el banco capitaliza
los ahorros
trimestralmente.
1 Calculamos el VF con la frmula o con la
funcin financiera
VF:

(
1
+
0.045
)
16
VF

1800

1
1
1

40894.81

0.045
]

nnnnnnnnnnn
6. Factor de depsito del fondo de
amortizacin (FDFA)
Factor utilizado para transformar stocks
finales VF en flujos o series (depsitos)
uniformes C. O tambin, transforma valores
futuros del final del perodo n en valores
uniformes equivalentes peridicos.
Tenemos:
FCS


i
1

i
1
C VF
]]]]]]]]]]]



(
1
+ i
)
n
1
1
i

(
1
+
i
)
n

1
]
]]]]]]]]]]
Ejercicio (FDFA - Cuota anticipada)
Al objeto de acumular UM 10,000 en 90 das,
efectuaremos
3 depsitos mensuales iguales en un banco
que paga el
22.58% liquidable mensualmente. Si el
primer abono lo
hacemos hoy da. Cul ser el valor de dicho
depsito?.
Solucin:
VF = 10,000; n = 3; i = (0.2258/12) = 0.188; C =
?
C 1000
0000000000
]


0.18 1


(1 +
0.18)
3
+
1
(1 + 0.018)
1
C 3216.16