Macroeconomía Prof.

Hernán Ríos
 07/03/2023

UNIDAD 1_2 – INTRODUCCIÓN – PRIMERA PARTE

Yo soy la vid, vosotros los pámpanos; el que permanece en mí, y yo
en él, este lleva mucho fruto, porque sin mí nada podéis hacer.
Juan 15:5
Disponible en: https://rb.gy/vd4ctl
 POLÍTICA FISCAL Y MONETARIA

La política fiscal es una rama de la política económica que configura el

presupuesto del Estado, y sus componentes, el gasto público y los impuestos,
como variables de control para asegurar y mantener la estabilidad económica,
amortiguando las variaciones de los ciclos económicos, y contribuyendo a
mantener una economía creciente, de pleno empleo y con baja inflación.

La política monetaria se refiere al conjunto de decisiones que las autoridades

monetarias adoptan con el fin de buscar la estabilidad del valor del dinero y
evitar desequilibrios permanentes en la balanza de pagos, y ejercer influencia
sobre las tasas de interés y la inflación.
 …

Las dos políticas son instrumentos que el gobierno puede usar para influir en la
economía; la política monetaria usa las tasas de interés y la cantidad de dinero,
y la política fiscal se refiere a los impuestos y gastos que usa el gobierno para
estimular la economía.

La política fiscal puede ser expansiva y restrictiva (aumento/disminución de

gastos e impuestos)

La política monetaria puede ser expansiva y restrictiva (aumento/disminución

de coeficiente de caja, descuento o redescuento, operación de mercado abierto)
 1 Pedro 1:3
Bendito sea el Dios y Padre de nuestro Señor Jesucristo,
quien según su gran misericordia, nos ha hecho nacer de
nuevo a una esperanza viva, mediante la resurrección de
Jesucristo de entre los muertos.
 LA MACROECONOMÍA CONDENSADA EN
TRES MODELOS

La conducta a largo plazo: esta conducta económica pertenece al campo de la

teoría del crecimiento, que centra la atención en el crecimiento de la capacidad
productiva.

La conducta a medio plazo: dentro de esta conducta, la capacidad productiva

se considera dada, y su nivel determina la producción y la fluctuaciones de la
demanda en relación con este nivel de oferta determinan los precios y la
inflación.

La conducta a corto plazo: dentro de esta conducta, las fluctuaciones de la

demanda determinan la cantidad que se emplea de la capacidad existente y, por
lo tanto, el nivel de producción y desempleo.
 OBJETIVOS E INSTRUMENTOS DE LA
MACROECONOMÍA: PRODUCCIÓN, EMPLEO,
ESTABILIDAD DE PRECIOS

Crecimiento económico sostenible: Conseguir un crecimiento económico

sostenible, donde el Estado interviene en la economía para que el
incremento de la producción de bienes y servicios de un país crezca o se
mantenga en el tiempo, es decir, no haya crisis.

Los indicadores más usados para medir el crecimiento económico son las
tasas de variación del Producto Interior Bruto (PIB) y del Producto
Nacional Bruto (PNB).
 …

Pleno empleo: Lograr el pleno empleo, es decir, buscar que la mayor parte
posible de la población activa encuentre un trabajo.

La forma de medir el nivel de empleo es calcular las tasas de actividad, de

ocupación y de paro.

Estabilidad de precios: Llegar a una estabilidad de precios: con ello los

ciudadanos podrán mantener su poder de compra y evitar la incertidumbre
que generan las subidas y bajadas excesivas de los precios.

El indicador más utilizado para controlar la evolución de los mismos es el

índice de precios al consumo (IPC).
 POLÍTICA FISCAL Y MONETARIA

La política fiscal es una rama de la política económica que configura el

presupuesto del Estado, y sus componentes, el gasto público y los impuestos,
como variables de control para asegurar y mantener la estabilidad económica,
amortiguando las variaciones de los ciclos económicos, y contribuyendo a
mantener una economía creciente, de pleno empleo y con baja inflación.

La política monetaria se refiere al conjunto de decisiones que las autoridades

monetarias adoptan con el fin de buscar la estabilidad del valor del dinero y
evitar desequilibrios permanentes en la balanza de pagos, y ejercer influencia
sobre las tasas de interés y la inflación.
 …

Las dos políticas son instrumentos que el gobierno puede usar para influir en la
economía; la política monetaria usa las tasas de interés y la cantidad de dinero,
y la política fiscal se refiere a los impuestos y gastos que usa el gobierno para
estimular la economía.

La política fiscal puede ser expansiva y restrictiva (aumento/disminución de

gastos e impuestos)

La política monetaria puede ser expansiva y restrictiva (aumento/disminución

de coeficiente de caja, descuento o redescuento, operación de mercado abierto)
 OFERTA Y DEMANDA AGREGADAS. CORTO,
MEDIANO Y LARGO PLAZO

El modelo de oferta agregada-demanda agregada es un modelo que muestra lo

que determina la oferta o la demanda total de una economía, y de qué manera
interactúan a un nivel macroeconómico.

La curva de oferta agregada (OA) representa la cantidad de producción que

están dispuestas a ofrecer las empresas a cada nivel dado de precios.

La curva de demanda agregada (DA) representa el nivel de producción en el

que los mercados de bienes y los de dinero están simultáneamente en
equilibrio a cada nivelo dado de precios.
Para los Clásicos la Curva de Oferta agregada es vertical y se corresponde con una
perspectiva de largo plazo, en su nivel de producto potencial, por lo que el
producto ofrecido es independiente del nivel de precios .

Los Clásicos confían en el poder autocorrector de las fuerzas del mercado .

La curva de oferta agregada keynesiana
muestra que la curva OA es
significativamente horizontal, lo que
implica que la empresa suministrará la
cantidad de bienes demandada a un
nivel de precio particular durante una
depresión económica.

En este caso muchos costos son

inflexibles y las empresas solo
aumentaran la producción si
simultáneamente también aumentan los
precios.
 LA ECONOMÍA CON UNA CAPACIDAD
PRODUCTIVA FIJA
Para estudiar la inflación y la determinación de la producción en la transición
del corto al medio plazo, introducimos el modelo de oferta y demanda
agregada.
 DIFERENCIA ENTRE LOS MODELOS
CLÁSICO Y KEYNESIANO

La diferencia entre ambos enfoques es que los Clásicos argumentan que los
precios y salarios son flexibles, de manera que la economía tiende rápidamente
a alcanzar su situación de equilibrio a largo plazo.

Mientras que los Keynesianos definen que los precios y los salarios se ajustan
lentamente, de forma que las fuerzas equilibradoras requieren muchos años
para situar a la economía en una situación de equilibrio.
 VARIABLES MACROECONÓMICAS

Las variables macroeconómicas son magnitudes que describen el

comportamiento de agregados económicos.
Las variables cambian su valor con el correr del tiempo.
- Producto interior bruto (PIB), - Inflación, - Desempleo, - Balanza de
pagos, - Deuda privada, - Deuda pública, - Déficit público.
 ¿PARA QUÉ SIRVEN LAS VARIABLES
MACROECONÓMICAS?

Una variable macroeconómica se utiliza para analizar una parte del

entorno económico, por ejemplo, para saber la evolución de la
interacción económica de bienes de un país con el exterior, podríamos
analizar la balanza comercial.

La idea fundamental de una variable macroeconómica es reflejar,

normalmente de forma numérica, parte de la realidad económica
agregada, así podríamos saber en qué parte del ciclo económico estamos
o para entender qué políticas económicas podrían ser más efectivas.
 RELACIÓN ENTRE VARIABLES
MACROECONÓMICAS

Cada una de las variables macroeconómicas analiza una parte del

entorno económico.
Así, por ejemplo, para conocer cómo es el desempeño del país en su
vertiente exterior se estudia la balanza comercial; mientras que para
saber el comportamiento del mercado laboral, la tasa de paro y de
ocupación.
 …

El Producto Interno Bruto: es el valor de todos los bienes y servicios

finales producidos en una economía durante un período de tiempo
determinado, usualmente un año.

La Inflación: es la variación proporcional del índice de precios al

consumidor durante un período de tiempo, generalmente un año o un
mes.

El Desempleo: es otra de las variables mas importantes de la

macroeconomía, porque afecta directamente el bienestar de las personas.
 …

El gasto público: es el gasto del gobierno en forma de consumo

corriente, inversión y transferencias. El gasto público también es una
importante variable macroeconómica porque es un indicador del tamaño
del gobierno.
La tasa de interés real: representa el costo del dinero en el tiempo (no
solo el costo de pedir prestado, sino también el costo de oportunidad de
mantener saldos monetarios).
Los tipos de cambio: El tipo de cambio nominal representa la cantidad
de divisa local que es necesaria para comprar una divisa extranjera. El
tipo de cambio real es precio de los bienes del país extranjero expresado
en términos de bienes locales.
 LOS CICLOS ECONÓMICOS Y LA
BRECHA DE PRODUCCIÓN

El ciclo económico es el patrón más o

menos regular de expansión
(recuperación) y contracción
(recesión) de la actividad económica
en torno a la senda de crecimiento
tendencial.

La senda tendencial del PIB es la

senda que seguiría éste si se utilizaran
plenamente los factores de
producción.
 …

La brecha de
producción mide la
diferencia entre la
producción efectiva
y lo que podría
producir la economía
en el nivel de pleno
empleo dados los
recursos existentes.
 LA INFLACIÓN Y EL CICLO ECONÓMICO

Los aumentos de la inflación están

relacionados inversamente con la brecha de
la producción.
I
Las medidas expansivas de demanda N
F
agregada tienden a generar inflación, a L
menos que se tomen cuando la economía A
C
se hallan con elevados niveles de Ó
desempleo. N

Los periodos prolongados de baja demanda

agregada tienden a reducir la tasa de
inflación.
 LA POLÍTICA MACROECONÓMICA

La política macroeconómica es aquella que afecta a un país o una región en

su totalidad.

Se ocupa del régimen monetario, fiscal, comercial y cambiario, así como

del crecimiento económico, la inflación y las tasas nacionales de empleo y
desempleo.

Los objetivos de la política macroeconómica son: Programar, coordinar y

dirigir las tareas correspondientes al seguimiento de la economía nacional e
internacional, y entender en el análisis de evaluación del impacto de los
cambios en el contexto internacional sobre la economía nacional.
 LA POLÍTICA MACROECONÓMICA
DEL PARAGUAY

Paraguay nunca ha experimentado altas tasas de inflación (como ahora) y

su moneda (el Guaraní) recientemente celebró su octogésimo aniversario.
El resultado de la política monetaria de Paraguay se refleja en el logro de
uno de los niveles de inflación más bajos a nivel latinoamericano.
El país posee una política monetaria creíble, con tipo de cambio flotante,
finanzas públicas sólidas (acreedor neto con amplias reservas
internacionales) y un sistema financiero fortalecido que le permiten estar
preparado ante eventuales shocks, y brindan un marco de estabilidad para el
mediano y largo plazo.
 …

En este contexto, tanto individuos como empresas pueden extender su

horizonte de planificación y concretar inversiones que generen empleo,
producción y renta.

La pandemia de COVID-19 afectó a Paraguay cuando el país se encontraba

en un proceso de recuperación económica después de que el crecimiento se
estancara en 2019.
 …

Paraguay es la economía número 98 por volumen de PIB.

Su deuda pública en 2021 fue de 12.372 millones de euros14.642 millones
de dólares, con una deuda del 37,72% del PIB.
Su deuda per cápita es de 1.683 € euros por habitante 1.991 $ dólares por
habitante.
 PROYECCIONES MACROECONÓMICAS
DEL PARAGUAY

En 2023-2024, se espera que la inflación regrese al límite superior del rango

meta.
Se espera que el saldo de la cuenta corriente se deteriore debido a las menores
exportaciones de soja y las mayores importaciones de combustible.
Según el BCP, el PIB aumentará el 4,5% y para el Banco Mundial (BC) dicho
aumento ascenderá a 5,2% en este 2023 y de 4,2% para el 2024.
Para la economía mundial, el organismo multilateral advierte que cualquier nuevo
evento adverso puede generar una recesión, lo que llevaría a la primera vez en 80
años que una recesión mundial ocurre en la misma década.
 …

Nuestro país liderará de esta manera el crecimiento económico de la región,

pues los siguientes que figuran con una mayor estimación de expansión son
Bolivia y Ecuador (3,1%), Uruguay (2,7%), Perú (2,6%) y Argentina (2%).
Colombia y Brasil están con proyecciones de menor crecimiento, de 1,3% y
0,8% respectivamente, mientras que para Chile se vislumbra una caída de
0,8% .
 …

La variación mensual del IPC (Índice de Precios al Consumo) ha sido del

0,5%, de forma que la inflación acumulada en 2023 es del 1,7%.
…
…
 DEUDA EXTERNA DEL PARAGUAY
A 2022

Según los datos del Ministerio de Hacienda, la deuda pública al mes de

octubre fue de USD 14.876,5 millones, lo que representa el 37,2% del
Producto Interno Bruto (PIB).
En lo que va del año, la deuda pública total se encuentra 9,1% por encima
de lo registrado al cierre del 2021.
La deuda externa se multiplicó por 5,5 desde el 2012, lo que significa un
aumento de 456%.
Su deuda per cápita es de 1.683 € euros por habitante1.991 $ dolares por
habitante, aproximadamente.
TIPO DE INTERÉS BCP
 …

A diciembre del 2022, el sistema bancario ya mostró señales de mayor

confianza sobre el panorama macroeconómico, según reportó la banca
matriz, tras el descenso en la tasa activa en el promedio ponderado.
Las tasas activas del sistema alcanzaron en diciembre un 15,11%, mientras
que la pasiva se ubica en 5,45%.
 …

Tasas activas: Son las que los bancos cobran al público por los préstamos
que otorgan.
Se denominan activas porque el dinero que el banco le presta al público
constituye un activo para la entidad.
Tasa pasiva: Tasa que paga el banco por los depósitos que capta. Está en
función del tipo de depósito, la moneda, el plazo, el monto, etc.
Interés Interbancario: Es el precio de las operaciones realizadas en
moneda doméstica por los intermediarios financieros para solucionar
problemas de liquidez de muy corto plazo.
…
TASAS DE INTERESES ANUALES SOBRE CERTIFICADOS DE
DEPÓSITOS DE AHORRO – CDA EN GS. (CAPITALIZACIÓN
MENSUAL)
Los créditos en guaraníes concedidos por…los bancos de plaza tuvieron una tasa de
interés promedio de 15,44% en julio del 2022, según el informe de Indicadores
Financieros que presentó este lunes el Banco Central del Paraguay (BCP).
Esta cifra representa un incremento de 3,12 puntos porcentuales respecto a julio del
2021, también es superior a la tasa de 15,18% registrada en junio del 2022 y
constituye el costo más elevado en más de dos años, ya que la última ocasión en
que se observó niveles similares fue en enero del 2020
Esta suba de tasas es la respuesta del sistema bancario al aumento de la tasa de
interés de referencia que desde hace un año implementa el BCP. Desde el nivel de
0,75% hasta el cual retrocedió la tasa de política monetaria para enfrentar los
efectos económicos de la pandemia de COVID-19, actualmente se encuentra en
8,25%, a más del doble del 4% en que estaba antes de la emergencia sanitaria y
también por encima del 5,25% en que había culminado el año 2018.
 …

Por su parte, los créditos bancarios tuvieron la tasa de interés más baja en
octubre del 2021, cuando se redujo hasta 11,15%.
Las tasas de interés de préstamos personales de consumo no tuvieron
cambios significativos con respecto al mes anterior y se ubicaron en un
promedio de 23,41%, mientras que los préstamos comerciales tuvieron un
aumento y se ubican actualmente en el 13,66%.
Los préstamos para la vivienda también se incrementaron y llegaron al
10,88%; al igual que los préstamos para el desarrollo, que alcanzaron los
10,37%.
¡¡¡DIOS NOS BENDIGA A TODOS!!!
- DORNBUSCH, R., FISCHER S. Y STARTZ R. (2009). MACROECONOMÍA. (10ª ED.).
MÉXICO: EDITORIAL MCGRAW-HILL.
- SAMUELSON, P, NORDHAUS, W. (2010). MACROECONOMÍA (19°ED.). MÉXICO:
EDITORIAL MCGRAW-HILL.
- HTTPS://WWW.ZONAECONOMICA.COM/MACROECONOMIA/VARIABLES
(CONSULTADO EL 11 DE ABR DE 2021)
- HTTPS://WWW.BANCOMUNDIAL.ORG/ES/COUNTRY/PARAGUAY/OVERVIEW
- HTTPS://WWW.LANACION.COM.PY/NEGOCIOS/2020/12/28/BCP-LA-PROYECCION-
DE-CRECIMIENTO-DEL-PIB-PARA-EL-2021-SE-SITUA-EN-40/