Por lo tanto, en

¿ Q U É E S E VA ? esta m edida
considera la
El valor económico productividad de
agregado o todos los
utilidad económica factores
utilizados para
desarrollar la
actividad
el costo de empresarial.
la rentabilidad de s u s
activos financiación o de
capital

deducen la totalidad
el costo de
de los gastos el valor de los oportunidad del
impuestos capital
operacionales

se obtiene el EVA
 CARACTERÍSTICAS DEL
EVA

Considerar todos Considerar el riesgo No esta limitado

los costos con el que se opera por los
la empresa principios de
contabilidad

Puede calcularse De fácil

para cualquier comprensión y
empresa rápido de calcular
 GENERALIDADES DEL
•
EVA
Mide la efectividad de generación de
riqueza

• Evidencia las falencias que impide la

generación de riqueza

• Independiente del tamaño de la

empresa todas deben generar riqueza

• El EVA juzga de manera simple el

desempeño económico de cualquier
empresa
Si la empresa obtiene un EVA positivo
•
esta generando riqueza si no lo logra
estará destruyendo su riqueza,
 GENERALIDADES
•
DEL EVA
Permite calcular y evaluar la riqueza
generada por la empresa, teniendo
en cuenta el nivel del riesgo con el
que opera.

• Permite evaluar la generación de valor.

Existen dos formulas muy comunes
• para usar como método de
Calcular el EVA:
1.EVA= ANF “activo neto
financiado*((RTAB “rentabilidad
obtenida” - WAAC “costo promedio
ponderado de capital”)
2. EVA= UNA “utilidad neta ajustada” –
((ANF “activo neto financiado” *
 ¿COMO SOSTENER O
INCREMENTAR EL EVA?

• Aumentando las ganancias sin incrementar el capital

1 empleado.

• Reduciendo el costo del capital empleado

2

• Reduciendo el capital empleado sin disminuir las

3 ganancias.
 VENTAJAS DE IMPLEMENTAR
EL EVA
Nos permite definir cual
es la estructura Ayudar a la Reconoce la
adecuada de administración en el importancia de los
financiación % Max de proceso continuo del activos operativos y
deuda externa mejoramiento continuo costos de capital

Apunta a mejorar la
Mide la riqueza en
calidad de las
forma precisa Tiene en cuenta que los
decisiones, lo cual
considerando el riesgo fondos de los accionista
impacta positivamente
de los recursos tienen un costo
en el desempeño de
utilizados
la empresa
 DESVENTAJAS DE
IMPLEMENTAR EL EVA

No considera las expectativas Requiere de ajustes

del futuro de la empresa complicados que restan
credibilidad a los resultados

No es comparable cuando
Si los intereses en el mercado
existen diferencias entre los
bajan, el EVA mejora sin
tamaños de las plantas o
gestión administrativa
divisiones
 ESTRATEGIAS

• Mejorar la eficiencia de los activos actuales, sin invertir

1
• Aumentar las inversiones con rentabilidad superior al
2 costo de capital promedio ponderado.

• Liberar inversiones ociosas o mejorar la estructura del

3 capital de trabajo.

• Liberar inversiones ociosas o mejorar la estructura del

4 capital de trabajo.

• Administrar los riesgos de la deuda

5
 CAMBIO DE
R INTERESES DE
CREDITO Y DE LOS
I VALORES BURSATILES.

NIVELES OPTIMOS DE
E LIQUIDEZ

EQUILIBRIO ENTRE
S LOS PAGOS Y EL
RECAUDO

G
 ¿CUÁNDO SE OBTIENE
EL EVA?
Costo de los recursos Propios = Rp
“Pago de tasa mínima atractiva de retorno que exigen
los los inversionista (TMAR)”
Costos de los recursos a terceros = Rt
“Pago de costo financiero Rt” EVA>0

Inversión Inicial = $100

Financiación: Rp=Int % (TMAR)=25% + Rt=
Int %=10%
Costo de capital promedio ponderado (WACC)=
combinaciión del Costo que se le paga a los Rp=25% +
Rt=10%=, 35%
Int=wacc* Inverción Inicial
Int= 35%*100= 35 (se paga con la utilidad)(Utilidad>Int que
se paga Rp Y Rt)
.

EVA INVERSIÓN INICIAL(ACTIVOS) *UTILIDAD-WACC >

“LO MÁS ALTO POSIBLE”