FINANZAS BÁSICAS

ANÁLISIS
FINANCIERO-ECONÓMICO

Profesor: Jaime Reyes M.

 CONTENIDOS DEL ANÁLISIS
FINANCIERO-ECONÓMICO

Análisis Patrimonial

 Análisis Financiero

 Análisis Económico
 ANÁLISIS FINANCIERO O DEL CIRCULANTE

Es una profundización del análisis patrimonial

general y tiene como objeto analizar el activo y
pasivo circulante para medir “la solvencia” de la
empresa.
TIPOS DE SOLVENCIA
- Solvencia de Capacidad
- Solvencia de Puntualidad

“La herramienta de análisis son los índices o

razones financieras”
 Análisis financiero mediante indicadores

 Se puede interpretar la situación financiera de la empresa, en

base a relaciones existentes entre dos partidas de un mismo o
diferentes estados financieros.

 En general, los indicadores (razones financieras) no tienen

significado por sí solos: deben compararse entre ejercicios
sucesivos de la empresa (evolución histórica) y con el promedio
de empresas de similares características dentro de la Industria.
SOLVENCIA CORRIENTE O DE CAPACIDAD

• Se mide la capacidad de la empresa para

hacer frente a las obligaciones de pago

• se mide a través del Capital de Trabajo

Neto y los Ratios financieros de solvencia
 CAPITAL DE TRABAJO NETO

El capital de trabajo neto puede definirse de

tres maneras:

a) Activo Circulante menos Pasivo Circulante

b) Capital Permanente menos Activo Fijo
c) Parte del Capital Permanente que financia
Activo Circulante
 Pasivo
Activo corriente
corriente
CAPITAL DE TRABAJO

FONDO DE MANIOBRA
Deuda
largo plazo
Activo
Capital
No corriente
Propio
 CICLO DE MADURACIÓN DEL CAPITAL DE
TRABAJO
M.P.
COMPRA P.P. A FACTURA
A
M.P. BODEGA CLIENTE
FABRIC

STOCK DE STOCK DE STOCK DE CUENTAS

M. P. P. P. P. T. POR COBRAR

PAGO A COBRO
CREDITO CLIENTES
PROVEED
PROVEED

CICLO DE CAJA

CICLO DE MADURACIÓN CAPITAL DE TRABAJO

 CONTENIDOS DEL ANÁLISIS
FINANCIERO-ECONÓMICO

 Análisis Financiero

 Solvencia de Capacidad
 RAZONES DE CAPITAL DE TRABAJO NETO

CAPITAL DE TRABAJO NETO =

ACTIVO
CORRIENTE - PASIVO
CORRIENTE

CAPITAL DE TRABAJO NETO CAPITAL DE TRABAJO NETO

ACTIVO CORRIENTE EXISTENCIAS

 RAZONES FINANCIERAS
• DE SOLVENCIA O DE LIQUIDEZ

ACTIVO CORRIENTE
RAZÓN CORRIENTE =
PASIVO CORRIENTE

ACT. CORRIENTE – EXIST.

PRUEBA ÁCIDA =
PASIVO CORRIENTE
 RAZONES FINANCIERAS
• DE SOLVENCIA O DE LIQUIDEZ

CAJA Y BANCO
RAZÓN DISPONIBILIDAD=
PASIVO CORRIENTE

CAJA + BANCO + V.N. + DaP.

RAZÓN TESORERÍA =
PASIVO CORRIENTE
 RAZONES FINANCIERAS

1.- Capital de Trabajo Neto

2.- Capital de Trabajo Neto / Activo Circulante

3.- Capital de Trabajo Neto / Existencias

4.- Índice Corriente

5.- Prueba Acida

6.- Disponibilidad

7.- Tesorería
 RAZONES FINANCIERAS
Capital de trabajo neto (CTN) AC - PC 10.000.000 1.000.000
CTN / activo corriente CTN / AC 0,1 0,5
CTN / existencias CTN / Inventarios 0,5 1
Índice corriente AC / PC 1,1 2
Prueba ácida (AC-Inv.) / PC 0,5 1
Disponibilidad (Caja+banco) / PC 12% 3%
Tesorería (Caja+banco+VN+DaP) / PC 12% 8%

AC PC AC PC
 RAZONES FINANCIERAS
Caja 10
Valores negociables 90
Clientes 400
Inventario 500
Activo corriente 1000
Pasivo corriente 500 Capital de trabajo neto (CTN) 500
CTN / activo corriente 0,5
CTN / existencias 1
Índice corriente 2
Prueba ácida 1
Disponibilidad 2%
Tesorería 20%
 CONTENIDOS DEL ANÁLISIS
FINANCIERO-ECONÓMICO

 Análisis Financiero

 Solvencia de Puntualidad
 SOLVENCIA DE PUNTUALIDAD
• Se mide la capacidad de la empresa para hacer
frente a las obligaciones de pago en las fechas de
vencimiento
• la tendencia a la puntualidad se mide a través
de los índices de rotación y permanencia

ROTACIÓN = NUMERO DE VECES

PERMANENCIA = NÚMERO DE DÍAS

CICLO DE MADURACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO

COMPRA M.P. A P.P. A FACTURA

M.P. FABRICACIÓN BODEGA CLIENTE

STOCK DE STOCK DE STOCK DE CUENTAS

M. P. P. P. P. T. POR COBRAR

COBRO
CREDITO PAGO A CLIENTES
PROVEED PROVEED

CICLO DE CAJA

CICLO DE MADURACIÓN CAPITAL DE TRABAJO

 RATIOS DE ACTIVIDAD O PUNTUALIDAD
VENTAS
ROTACIÓN DE ACTIVOS =
ACTIVOS CORRIENTES

VENTAS
ROTACIÓN CLIENTES =
CUENTAS POR COBRAR

COSTO de VENTAS
ROTACIÓN INVENTARIOS =
INVENTARIO
RATIOS DE ACTIVIDAD O PUNTUALIDAD

COMPRAS
ROTACIÓN PROVEEDORES =
SALDO PROVEEDORES

360
PERMANENCIA = ROTACIÓN
 RAZONES DE PUNTUALIDAD

8.- Rotación Existencias

Permanencia

9.- Rotación Cuentas por Cobrar

Permanencia

10.- Rotación Cuentas por Pagar

Permanencia
TENDENCIA A LA PUNTUALIDAD

Permanencia de Inventario 70 días

+ Permanencia de Clientes 60 días

= Tendencia a la Liquidez 130 días

- Permanencia de Proveedores 60 días

= Tendencia a la Puntualidad 70 días

RAZONES DE SOLVENCIA: EJERCICIO
EJERCICIO N°2
BALANCES GENERALES al 31 de Diciembre de cada año.
(cifras en miles de pesos)
2018 2019
Caja y Banco 2.500 3.000
Valores Negociables 6.500 2.500
Cuentas por Cobrar 65.000 75.000
Existencias 25.000 42.000
Total Activo Corriente 99.000 122.500

Terrenos 35.000 38.500

Edificios e instalaciones 125.000 145.000
Maquinarias y equipos 75.000 85.000
Inversión empresas relacionadas 50.000 80.000
Depreciación Acumulada -25.000 -30.000
Activo Fijo No Operacional 45.000 35.000
Total Activo No Corriente 305.000 353.500
Total Activos 404.000 476.000

Crédito Banco Corto Plazo 45.000 55.000

Cuentas por Pagar 27.000 35.000
Impuestos por Pagar 8.400 9.250
Total Pasivo Corriente 80.400 99.250
Crédito Banco Largo Plazo 65.000 85.000
Bonos (Deuda con el Público) 15.000 12.000
Cuentas x Pagar empresas relacionadas 15.000 30.500
Total Pasivo de Largo Plazo 95.000 127.500
Capital 130.000 130.000
Reservas 65.000 82.250
Utilidad (Pérdida) del ejercicio 33.600 37.000
Total Patrimonio 228.600 249.250
Total Pasivos 404.000 476.000
 RAZONES DE SOLVENCIA: EJERCICIO
ESTADOS DE RESULTADOS (cifras en miles de pesos)
2018 2019
Ventas 450.000 485.000
Costo de ventas -315.000 -339.500
Margen 135.000 145.500
Costos Fijos -85.000 -87.500
Beneficio Operacional 50.000 58.000
Carga Financiera -8.500 -12.500
Resultado No Operacional 500 750
Beneficio antes de Impuestos 42.000 46.250
Impuestos -8.400 -9.250
Beneficio Neto Total 33.600 37.000
Nota: Las compras como porcentaje de las ventas es: 75%
 RAZONES DE SOLVENCIA: EJERCICIO
Razones Financieras: 2018 2019
1 Capital de Trabajo: AC - PC
2 Capital de Trabajo / Activo Circulante
3 Capital de Trabajo / Existencias
4 Indice Corriente: AC / PC
5 Prueba Acida: (AC - Existencias) / PC
6 Disponibilidad: Disponible / PC
7 Tesorería: (Caja + VN + DAP) / PC

8 Rotación Existencias
Permanencia: 360 / rotación
9 Rotación Cuentas por Cobrar
Permanencia: 360 / rotación
10 Rotación Cuentas por Pagar
Permanencia: 360 / rotación
 TENDENCIA A LA PUNTUALIDAD
Año 2018 Año 2019

Permanencia de Inventario
+ Permanencia de Clientes

= Tendencia a la Liquidez
- Permanencia de Proveedores

= Tendencia a la Puntualidad