TALLER GERENCIA

FINANCIERA
INTEGRANTES:
Cindy Barcelo Galvan ID:00731853
Jeisson Alzate Ramirez ID 720039
Juan David Muñoz Idea ID 271376
Angela lisethAlfonsoMartin 708230
 Maximizar los ingresos: el propósito primordial de cualquier tipo
de actividad económica es triunfar dinero. Del mismo modo, la
primordial inquietud de una compañía es funcionar para obtener
ganancias. Luego de todo, es mediante estas que se puede medir la
eficiencia de una organización.

D EFINA LOS Maximizar la riqueza: incrementar el costo de la compañía para

OBJ ETIVOS DE LA beneficio de los accionistas, el cual es otro de las metas de la
GER EN C IA Administración Financiera. De dicha manera, se busca obtener los
máximos dividendos.
FINA N CIER A .

Identrequisitosificación de las necesidades financieras: busca

estimar los económicos totales de la compañía. En otros términos,
se establece cuánto dinero hace falta para hacer que la compañía
funcione a partir del principio
 Recolección conveniente: se tienen que hallar las fuentes de
financiamiento. Eso involucra detectar y elegir los medios
apropiados por los que se obtendrá el dinero que alimentará la
maquinaria empresarial.

D EFINA LOS
OBJ ETIVOS DE LA Administración de capital: se identifican los proyectos en los
cuales el capital de la compañía en realidad ofrezca los
GER EN C IA resultados más rentables.
FINA N CIER A .

Garantizar la liquidez: mediante esta se permite la

preparación de predicciones de flujo de efectivo y
presupuestos. De esta forma se consigue designar los recursos
de manera eficaz y aumentar capital adicional en el instante en
el cual los fondos sean insuficientes
ESF (Cifras en miles) 2015 2016
ACTIVOS 43.952.286 53.065.357
EFECTIVO 3.251.923 671.111
DEUDORES 18.326.989 15.682.465
INVENTARIOS 2.993.160 1.379.037
PROPIEDADES; PLANTA Y EQUIPO 18.823.712 28.068.389
ACTIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTE   1.528.927
ACTIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO   200.537
LICENCIAS, SOFTWARE Y SERVIDUMBRES 215.121 173.425
ACTIVOS LEASING FINANCIERO (FLOTA Y EQUIPO DE TRANSPORTE) 280.108 2.900.167
OTROS ACTIVOS CORRTIENTES (Costos y Gastos Pagados Por Anticipado) 61.272 2.461.299
    0
REALIZAR EL
PASIVOS 26.767.417 28.710.009 ANÁLISIS VERTICAL
OPERACIONES FINANCIERAS CP 2.945.214 1.692.118 Y HORIZONTAL
OBLIGACIONES FINANCIERAS LP (Infihuila) 7.280.714 8.952.852
LEASING FINANCIERO   1.484.756
CUENTAS POR PAGAR 12.938.530 9.316.347
PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO   1.599.632
PASIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES   1.295.115
OBLIGACIONES LABORALES Y DE SEGURIDAD SOCIAL INTEGRAL 173.929 240.400
PASIVOS ESTIMADOS, PROVISIONES Y CONTINGENCIAS   85.491
OTROS PASIVOS (Ingresos recibidos por anticipado) 3.429.030 4.043.298
    0
PATRIMONIO 17.184.869 24.355.349
PATRIMONIO INSTITUCIONAL 13.957.307 22.202.127
UTILIDAD DEL EJERCICIO 3.227.562 2.153.222
 Análisis horizontal 2016-2015
Análisis Análisis
ESF (Cifras en miles) 2015 2016
vertical 2015 vertical 2016
V. absoluta V. relativa
ACTIVOS $ 43.952.286 $ 53.065.357 100,00% 100,00% $ 9.113.071,00 20,73%

EFECTIVO $ 3.251.923 $ 671.111 7,40% 1,26% -$ 2.580.812 -79,36%

DEUDORES $ 18.326.989 $ 15.682.465 41,70% 29,55% -$ 2.644.524 -14,43%

INVENTARIOS $ 2.993.160 $ 1.379.037 6,81% 2,60% -$ 1.614.123 -53,93%

PROPIEDADES; PLANTA Y EQUIPO $ 18.823.712 $ 28.068.389 42,83% 52,89% $ 9.244.677 49,11%

ACTIVOS POR IMPUESTOS

CORRIENTE
$ -
$ 1.528.927 0,00% 2,88% $ 1.528.927 100,00% ANÁLISIS
VERTICAL Y
HORIZONTAL
ACTIVOS POR IMPUESTO $ -
$ 200.537 0,00% 0,38% $ 200.537 100,00%
DIFERIDO

LICENCIAS, SOFTWARE Y
$ 215.121 $ 173.425 0,49% 0,33% -$ 41.696 -19,38%
SERVIDUMBRES

ACTIVOS LEASING FINANCIERO

(FLOTA Y EQUIPO DE $ 280.108 $ 2.900.167 0,64% 5,47% $ 2.620.059 935,37%
TRANSPORTE)

OTROS ACTIVOS CORRTIENTES

(Costos y Gastos Pagados Por $ 61.272 $ 2.461.299 0,14% 4,64% $ 2.400.027 3917,00%
Anticipado)
 $ $ $
PASIVOS 60,90% 54,10% 7,26%
26.767.417 28.710.009 1.942.592,00
OPERACIONES $ $ -$
6,70% 3,19% -42,55%
FINANCIERAS CP 2.945.214 1.692.118 1.253.096

OBLIGACIONES $ $ $
16,57% 16,87% 22,97%
FINANCIERAS LP (Infihuila) 7.280.714 8.952.852 1.672.138
$ $
LEASING FINANCIERO 0,00% 2,80% 100,00%
1.484.756 1.484.756
$ $ -$
CUENTAS POR PAGAR 29,44% 17,56% -28,00%
12.938.530 9.316.347 3.622.183
PASIVOS POR IMPUESTO $ $
0,00% 3,01% 100,00%
DIFERIDO 1.599.632 1.599.632
PASIVOS POR IMPUESTOS
CORRIENTES
$
1.295.115
0,00% 2,44%
$
1.295.115
100,00%
ANÁLISIS
OBLIGACIONES
LABORALES Y DE $ $ $
VERTICAL Y
SEGURIDAD SOCIAL
INTEGRAL
173.929 240.400
0,40% 0,45%
66.471
38,22%
HORIZONTAL
PASIVOS ESTIMADOS,
$ $
PROVISIONES Y 0,00% 0,16% 100,00%
85.491 85.491
CONTINGENCIAS

OTROS PASIVOS (Ingresos $ $ $

7,80% 7,62% 17,91%
recibidos por anticipado) 3.429.030 4.043.298 614.268

$ $ $
PATRIMONIO 39,10% 45,90% 41,73%
17.184.869 24.355.349 7.170.480,00
PATRIMONIO $ $ $
31,76% 41,84% 59,07%
INSTITUCIONAL 13.957.307 22.202.127 8.244.820
$ $ -$
UTILIDAD DEL EJERCICIO 7,34% 4,06% -33,29%
3.227.562 2.153.222 1.074.340
 ¿Cuál es la cuanta del activo con mayor participación en el
activo para los periodos de análisis?
La cuenta con mayor participación en el 2015 es la de
propiedad, planta y equipo con un porcentaje de 42,83%. De
la misma manera, en el 296 la mayor participación es
propiedades, planta y equipo con un total de 52,89%.

¿Formule una hipótesis para la variación de la cuanta “DEUDORES”

La cuenta de deudores tuvo una variación negativa, es decir que su
valor disminuyó de un período a otro, en un total de 14,43%, podemos
decir que esto se debe a que la compañía redujo la cantidad de ventas a
crédito y también a que los deudores del período anterior cancelaron
ANALISIS parte de su deuda, lo que permitió que la organización tuviera una
disminución en esta cuenta y consecuentemente aumentaran los
recursos disponibles para la empresa.

¿¿Cuál es la principal fuente de financiación para el

periodo 2016?

La principal fuente de financiación para la compañía durante

el 2016 son las obligaciones financieras de largo plazo, con
una participación total de 16,87%.
 ¿Cuál es el capital de trabajo para el 2016?
Analice
El capital de trabajo para el 2016 es equivalente a
$5.103.142, lo que nos indica que la organización
posee más activos líquidos que deudas que
vencerán en el corto plazo.

¿Cuál es la razón corriente para el 2016? Analice

La razón corriente para el año 2016 es de 1,4, eso
no quiere decir que por cada peso que la empresa
ANÁLISIS debe en el corto plazo, tiene 1,4 pesos para
respaldarlo.

¿Cuál es el endeudamiento para el 2015?

El endeudamiento en 2015 es igual a
$10.225.928.
ERI (Cifras en miles) 2015 2016
INGRESOS $ 27.384.261 $ 26.828.146
Venta Gas Natural $ 15.139.955 $ 19.802.423
Venta Instala $ 10.245.331 $ 4.686.086
NO OPERACIONALES $ 1.998.975 $ 2.339.638
Financieros $ 2.602.637 $ 1.956.642
Otros ingresos no operativos $ 46.707 $ 260.058
Otros Ingresos (Reconex, Mora, Adicionales, RTR) $ 849.239 $ 413.965
Extraordinarios
Devoluciones y Descuentos Pronto P. -$ 1.499.609 -$ 291.027

COSTOS $ 18.679.613 $ 19.215.852

COMPRA GAS
Costos de Personal (Nomina Operativa, Honorarios y gastos de
$ 7.782.216 $ 10.258.127
ANÁLISIS
nómina)
$ 2.210.833 $ 2.214.011
VERTICAL Y
HORIZONTAL
Costo Materiales

Costos Operación Transporte (Combust, Engra, Repuest) $ 1.126.526 $ 1.219.564

Mantenimiento y Reparaciones $ 752.809 $ 279.139

Contratos y Ordenes de Servicios $ 4.027.847 $ 3.353.710
Otros Costos de Producción (Fletes, Gastos Viaje) $ 208.238 $ 46.444
Seguros $ 203.753 $ 197.013
Depreciaciones $ 866.811 $ 515.743
Costos de Administración (Arrendamientos, Servicios públicos,
$ 1.500.579 $ 615.513
impuestos asumidos)
Leasing $ 159.217
Diversos & amortizaciones $ 357.371
Inventarios en Proceso    
Utilidad Bruta $ 6.705.673 $ 5.272.656
GASTOS $ 5.477.085 $ 5.459.072
Administrativos y de Ventas $ 1.898.293 $ 3.072.999
Provisión de Imp. Depr. y Amort. $ 2.113.174 $ 1.251.361
Gastos Financieros $ 1.095.999 $ 1.043.532
Otros $ 369.619 $ 91.179
Utilidad Neta $ 3.227.562 $ 2.153.222

ROA 2016 4,06%

ROE 2016 8,84%

EBITDA
2015 $ 3.227.563
2016 $ 2.153.222
-33,29%
ANÁLISIS
UPA
VERTICAL Y
Acciones
2015 $ 108
30.000
HORIZONTAL
2016 $ 72
 Ke 0,89% E.A.
Tasa impositiva 35%
Supuesto tasa de interés CP 15,69% E.A.
Supuesto tasa de interés LP 15,25% E.A.

Fuente de financiación Valor Participación Tasa TDI Ponderación

Obligaciones financieras CP $ 1.692.118 4,83% 15,69% 10,20% 0,49%
Obligaciones financieras LP $ 8.952.852 25,58% 15,25% 9,91% 2,54%
Patrimonio $ 24.355.349 69,59% 0,89% 0,89% 0,62%
Total $ 35.000.319 100,00% WACC 3,65%

A)Calcule el ROA y ROE para el 2016 y analice.

En este caso, el ROE es igual a 8,84%, esto nos quiere decir que la
CALCULE EL ROA Y rentabilidad obtenida por la empresa sobre sus fondos propios es de 8,84%.
ROE PARA EL 2016 Y Por su parte, el ROA en 2016 es de 4,06%, esto nos indica que la rentabilidad
obtenida sobre los activos en la empresa es de 4,06 puntos porcentuales.
ANALICE.
 B)Calcule el EBITDA para los dos periodos de análisis y analice su
variación.
El EBITDA en el 2015 es de $3.227.563 y en el año 2016 es de $2.153.222,
y una variación negativa de 33,29%. El EBITDA positivo nos permite
concluir que, en principio, es rentable, y que su éxito dependerá de la gestión
que hagas de los gastos financieros, así como de la fiscalidad, de las políticas
de depreciación y amortización. Por su parte, la variación negativa nos indica
que hubo una reducción de este, algo que en este caso se debe a la
disminución de los ingresos y aumento de los costos y gastos.

C) ¿Cuál es el UPA de la compañía si tiene una composición de 30.000

acciones?
La UPA en el 2015 es de $102 por acción mientras que en el 2015 la UPA es
 Comprar o vender una empresa.
Operaciones bursátiles.
Salidas a bolsa.

Sistemas de remuneración basados en la

¿EN QUÉ CASOS SE generación de valor.
R E A LIZ A Decisiones estratégicas de la empresa.
VA LO R A C IÓ N D E
.
EM PR ES A S ?

Procesos de arbitraje y concursos de acreedores.

Herencias.
 Empresa del sector construcción.
Composición del activo 70% propiedad planta y
equipo, 30% activo corriente.
DE ACUERDO CON LAS
SIGUIENTES
CARACTERÍSTICAS DE
UNA EMPRESA
RECOMIENDE EL
MÉTODO DE Flujos de caja de la financiación adecuados.
VA L O R A C I Ó N Q U E Flujos de caja libre ajustados.
CONSIDERE MÁS
ADECUADO:
 

Endeudamiento del 20%

 En este caso se recomienda el método de descuento de flujos de
efectivo, este se basa en el principio de que todo activo debe ser
valorado en función de los ingresos futuros que pueda generar.
CUAL ES EL METODO Por lo tanto, el valor de la empresa será igual al valor deje
DE VALORECION flujos de caja actualizados a una tasa de descuento. Este es el
MAS ADECUADO? mas completo, ya que permite profundizar en el plan de negocio
usado para calcular los flujos. Esto, a diferencia del de
múltiplos y balance, que ofrecen tanta información, por lo que
en este caso pueden ser usados como co9mplementarios para
asegurar la factibilidad de los resultados.
C A L CU L E EL CO STO
D E U N A C TI V O
F I N A N C I ER O A Rentabilidad esperada 0,67%
T RAV É S D E Beta del activo 0,45
M ÉTO D O CA PM D E Rentabilidad del mercado 23,0%
A CU E RD O A L A
SIGUIENTE
I N F O RMA C I Ó N :

R EN TA BI L I D A D
E S PE RA D A 0 ,0 0 6 7 CAPM 10,72%
B ETA D E L A CT I V O
0,45

R EN TA BI L I D A D D E L
M ER CA D O 0 ,2 3
GRACIAS