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Estructura
Título I Principios Generales (arts. 1-4)
ENCUADRE Título II Concurso Preventivo (arts. 5-76)
LEGAL
Título III Quiebra (arts. 77-238)
Título IV
Capítulo I Privilegios (arts. 239-250)
Capítulo II Funcionarios y empleados de los concursos (arts. 251-272)
Capítulo III Reglas Procesales (arts. 273-287)
Capítulo IV De los pequeños concursos y quiebra (arts. 288-289)
Capítulo V Disposiciones Transitorias y Complementarias (arts. 290-297)
DERECHO CONCURSAL y TÍTULOS DE CRÉDITO
Art. 48 – salvataje
Para algunas PJ, el CP fracasado en PE (art 43) o
impugnado (art. 51) puede salvarse por vía de nueva
propuesta de AP, formulada concurrentemente por el
mismo C (art. 48, inc. 4, ley 25589) y terceros (As o
no, cooperativa de trabajadores de la empresa
(CoopT)).
ANÁLISIS
«El instituto se inspira más en la protección del interés
LEGAL de la empresa y de su organización jurídica (sociedad)
que en la tutela del interés de los socios de la C».
La concurrencia no es necesaria, pues basta que se
inscriba un tercero interesado y el C se abstenga.
El periodo de concurrencia (PC) se caracteriza: i) la
legitimación para ofertar propuestas de AP se pluraliza,
ii) hay posibilidad de negociar incluso con los socios
de la C, no exclusivamente con los As.
DERECHO CONCURSAL y TÍTULOS DE CRÉDITO
Art. 48 – salvataje
Esta oportunidad se abre para ciertas PJ, para lograr
reorganización empresaria y evitar la vía liquidativa.
Permite que personas distintas del C adquieran
(negociando o por imperio legal) el capital social,
habiendo antes logrado AP con As.
ANÁLISIS
Ya no se usa la expresión «adquisición de la empresa
en marcha» sino «adquisición de las acciones o cuotas
LEGAL representativas del capital social» y, a diferencia del
texto original del art. 48, el C puede seguir
compitiendo con el resto de oferentes, con la misma o
una nueva propuesta (inc. 4).
Bajo el sistema anterior Rouillón aceptaba que los
socios fueran reputados «terceros» para ofrecer, porque
la C (sociedad) estaba excluida para competir.
DERECHO CONCURSAL y TÍTULOS DE CRÉDITO
Art. 48 – salvataje
La oportunidad del art. 48 se abre por:
i) Vencido PE con C sin AP,
ii) Cuando el J admite impugnación (art. 51).
En cualquiera de los dos casos, el J no declara Q sino
que dentro de los 2 días (hábiles judiciales) dicta la
ANÁLISIS apertura de esta segunda etapa, y dispone.
LEGAL a) Abrir un registro por 5 días para que potenciales
oferentes (As, CoopT, 3ros) se inscriban para formular
propuesta de AP (el C no necesita inscripción). Al
inscribirse, deben abonar el gasto para edictos, siendo
el J quien valora oportunidad, contenido y frecuencia
de ellos. En defecto de publicidad por edictos, la
apertura del periodo art. 48 se notifica
automáticamente el primer día de notificaciones.
DERECHO CONCURSAL y TÍTULOS DE CRÉDITO
Art. 48 – salvataje
b) Ante ausencia de tercero inscripto, el J dicta Q (el C
no puede forzar esta alternativa). Si hay uno o más
inscriptos (incluida CoopT), competirán entre sí y con
el C (si éste lo desea).
c) Habiendo inscriptos, el J de inmediato designa
evaluador (art 262), quien acepta cargo ante el
ANÁLISIS
Secretario y tiene 30 días (hábiles judiciales) para
LEGAL presentar tasación del valor de mercado del patrimonio
neto (PN); ponderando, para activos, el IG, altas y
bajas posteriores; para pasivos, el IG (que toma II),
más As denunciados por C, más As contables que no
hayan verificado, y los posconcursales, siendo esencial
discriminar el pasivo quirografario para cumplir con el
inc. 7 letra b del art. 48. Si hay CoopT, debe evaluar
los pasivos laborales del 48 bis (cont.)
DERECHO CONCURSAL y TÍTULOS DE CRÉDITO
Art. 48 – salvataje
c) Ello obedece a que si la CoopT logra AP, puede
hacer valer esa pasivo contingente para determinar el
valor referencial de las cuotas sociales, para negociar
con los socios de la C o pagarles el saldo (siempre que
el valor social sea positivo).
Presentado dictamen por el evaluador, dentro de los 5
ANÁLISIS
días hábiles judiciales posteriores los interesados (C,
LEGAL sus socios, As, terceros inscriptos) pueden observar la
valuación, sin sustanciación. Luego, el J fija
(inapelable) el valor (sumando al pasivo un 4% del
activo, para gastos del concurso) y la fecha de
audiencia del inc. 5.
d) Se abre un lapso de 20 días hábiles judiciales para
que los habilitados negocien simultánea y
contemporáneamente con los As, rigiendo requisitos
DERECHO CONCURSAL y TÍTULOS DE CRÉDITO
Art. 48 – salvataje
d) La audiencia informativa del inc. 5 tiene lugar 5
días antes de vencer el plazo de concurrencia y es la
última oportunidad para exteriorizar la propuesta a As,
inmodificable desde entonces; habiendo varios
oferentes compitiendo a esa fecha, todos deben asistir.
Vencido el plazo de 20 días sin que ninguno haga saber
ANÁLISIS
la existencia de conformidades –por escrito en el
LEGAL expediente- para aprobar AP, el J declara Q (art. 48 inc.
8).
Si el primero que obtiene acuerdo es la C, se aplican
reglas del PE. Si es otro, resta definir el destino de los
socios (inc. 7).
e) Cuando un tercero es quien logra AP, es relevante el
valor positivo o negativo fijado al patrimonio social.
DERECHO CONCURSAL y TÍTULOS DE CRÉDITO
Art. 48 – salvataje
e) Si fuere la CoopT, debe incluirse el pasivo laboral
contingente fijado por S en la valuación del inc. 3:
puede que un valor para cuotas sociales inicial positivo
resulte negativo. Si el PN es negativo no negocia con
los socios y solicita transferencia de titularidad de
cuotas, una vez homologado el AP. Si el PN es
ANÁLISIS positivo, debe hacerse una nueva valuación por el J
LEGAL
(inc 7 letra b) incorporando a valor presente la
reducción del pasivo Quiro por el AP que ha logrado el
3ro y en esa proporción se reduce el valor del PN
(cuotas sociales), imponiéndoles a los socios similar
sacrificio que a los As.
f) Se abre una ronda de 20 días hábiles entre socios y
3ro., intentando éste abonar menos de la valuación,
(debiendo convencer a un mínimo 2/3 del capital).
DERECHO CONCURSAL y TÍTULOS DE CRÉDITO
Art. 48 – salvataje
f) … Si no los convence dentro de los 20 días hábiles,
deberá pagar el valor íntegro fijado según inc. 7,
manifestándolo y depositando el 25% como garantía y
a cuenta de saldo, que deberá depositar judicialmente
dentro de 10 días hábiles judiciales posteriores a la
homologación del AP, habilitando recién la
ANÁLISIS transferencia de titularidad del capital social.
LEGAL La CoopT está exceptuada de depositar ese 25% (art.
48 bis).
g) Si el 3ro no manifiesta expresamente dentro de los
20 días la voluntad de abonar la valuación fijada
judicialmente en el inc. 7 letra b, o no llega en ese
lapso a un acuerdo con los socios para pagar menos
por las cuotas sociales, el J debe declarar la Q.
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Título IV
Capítulo I Privilegios (arts. 239-250)
Capítulo II Funcionarios y empleados de los concursos (arts. 251-272)
Capítulo III Reglas Procesales (arts. 273-287)
Capítulo IV De los pequeños concursos y quiebra (arts. 288-289)
Capítulo V Disposiciones Transitorias y Complementarias (arts. 290-297)
DERECHO CONCURSAL y TÍTULOS DE CRÉDITO
Art. 49 – existencia de AP
La LCQ prevé que dentro de los 3 días de presentadas
las conformidades (hasta el día del vencimiento del PE
de 90 días –art. 45, párr. 1- o hasta el día del
vencimiento del PC de 20 días art. 48 inc. 4) se emita
una resolución judicial –con o sin previa consulta al S
y CC, habiendo verificado el logro de las mayorías
ANÁLISIS necesarias para aprobar la propuesta- mediante la cual
LEGAL
se notifica ministerio legis que hay acuerdo.
No implica aprobación y menos homologación del
acuerdo (en su caso, la prevé el art. 52). Simplemente
es hacer saber (mejor que la existencia de AP) la
existencia, a priori, de conformidades suficientes para
entender aprobada la propuesta de AP.
Ello no obsta a la eventual impugnación que regula el
art. 50.
DERECHO CONCURSAL y TÍTULOS DE CRÉDITO
Art. 50 – impugnación
Dentro de 5 días hábiles judiciales posteriores a la Res
J del art 49, pueden impugnar:
a) As con derecho a voto, es decir, Ver y Adm dentro
de cada clase o categoría. No afecta la legitimación
haber prestado conformidad, salvo para la causal
del inc. 5
ANÁLISIS
b) As con incidente de VTa, aunque no esté resuelto
LEGAL (art 56, párr. 5 y ss.).
c) Los inadmisibles o no verificados (art. 36), con
recurso de revisión (art. 37)
Las causales pasan por a) error aritmético, b) falta de
representación de As, b) exagerar Pasivo con fraude, d)
ocultar o exagerar Activo con fraude, e) inobservancia
de formalidades para celebrar.
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Título IV
Capítulo I Privilegios (arts. 239-250)
Capítulo II Funcionarios y empleados de los concursos (arts. 251-272)
Capítulo III Reglas Procesales (arts. 273-287)
Capítulo IV De los pequeños concursos y quiebra (arts. 288-289)
Capítulo V Disposiciones Transitorias y Complementarias (arts. 290-297)
DERECHO CONCURSAL y TÍTULOS DE CRÉDITO
Art. 52 – homologación
Art. 52 – homologación
Art. 52 – homologación
b) …
i) Aprobación en al menos una clase con la mayoría
ordinaria
ii) Conformidad de un mínimo de 75% de todo el
ANÁLISIS pasivo Quiro computable
LEGAL
iii) No discriminación contra disidentes, que nunca
recibirán menos que la mejor de las clases
aceptantes
iv) Que los disidentes no perciban menos de su
dividendo en Q
Cumplidos todos los requisitos previos, el J puede
homologar. Jamás lo puede imponer a As con Pr
especial, categoría que demanda unanimidad (art. 44).
DERECHO CONCURSAL y TÍTULOS DE CRÉDITO
FIN