Presentación - Análisis - Financiero - 2020 Héctor Valencia Morales

Análisis Financiero
Mtro. Héctor Valencia Morales

hector@valmor.org
h.valencia@ebc.edu.mx
Hay dos grandes momentos en las empresa
El Hoy El Mañana
¿Dónde está parada? ¿Hacia dónde va?
Análisis Financiero Planeación

Financiera
Visión
Aspiramos a que la excelencia educativa sea base de nuestro
trabajo, y con ello buscamos el progreso de nuestra comunidad.
Estructura financiera de toda entidad económica (Visión Contable)
Pasivo de Corto Plazo

Activo Circulante
Pasivo de Largo Plazo
Activo No Circulante
(Fijo / Diferido)
Capital Contable
Total del Activo Total del Pasivo + Capital
Misión
Formamos profesionales emprendedores que se distingan en el
ámbito de las organizaciones por su saber, por su hacer y por su ser.
Estructura financiera de toda entidad económica (Visión financiera)
Deudas de Corto
Plazo
Capital Trabajo /
Dinero para operar
Deudas de Largo Plazo
Infraestructura
(tangible e intangible)
Inversión de los Socios
Total Inversiones Total de Recursos
Misión
Estructura financiera de toda entidad económica
• Activo Circulante
• Operación
Productividad • Capital de Trabajo
• MOTOR DEL NEGOCIO
• Infraestructura
• Activos Fijos
Misión
La Productividad
Se define como la justificación que le da el tamaño de las

ventas a la inversión en activos.
Visión
Estructura financiera de toda entidad económica
• Activo Circulante
• Operación
Productividad
• Capital de Trabajo
• Infraestructura
• Activos Fijos
• DEPRECIACIÓN
Principios
Estudiantes para siempre.
Impulsores del progreso.
Honestos y socialmente responsables.
Depreciación
La depreciación es un gasto “REAL” que tiene la característica de

ser virtual.
Un gasto virtual no implica salida de efectivo.
Lema
Solidez en el Saber .
Destreza en el Hacer.
Integridad en el Ser.
Ejemplo de Depreciación
Activo Valor $ 100 Vida Útil = 10 Años Depreciación del Periodo $ 10
Estado de Resultados Flujo de Efectivo

SALDO
Ventas $ 100 + $ 100
(-) Costo de Ventas $ 50 - $ 50 $ 50
(=) Utilidad Bruta $ 50 - $ 20 $ 30

(-) Gastos de Oper. $ 20
- $ 5 $ 25
(-) Depreciación $ 10
DIVIDENDOS $ 15 $ 10
(=) Utilidad de Operación $ 20
Si se hace esto en 10 años se juntan $100,
(-) Impuestos $ 5 recuperando la inversión y contando con el
recurso para volverla a comprar
(=) Utilidad Neta $ 15 infraestructura.
Misión
Depreciación
Depreciar es hacer una reserva de utilidades con la finalidad de

recuperar la inversión en activos fijos.
Es la primer fuente de financiamiento para la Infraestructura
Visión
Estructura financiera
de toda entidad
• Activo Circulante • Deuda de Corto Plazo
económica
Fuentes Externas
• Operación • Revolventes
• Capital de Trabajo • RECURSOS TRANSITORIOS

Productividad
Deuda de Largo Plazo
No revolvente
• Activos Fijos
RECURSOS PERMANENTES
• Infraestructura
Internas
Fuentes
Capital
• DEPRECIACIÓN RECURSOS PERMANENTES
Principios
Estudiantes para siempre. Inversión Total Total de Recursos
Regla natural del financiamiento
Operación
Recursos Transitorios
Capital de Trabajo
Transitorio
Capital de Capital de Trabajo

Trabajo Neto Permanente
Recursos Permanentes
Infraestructura Capital
Recursos Permanentes
Lema
Capital de Trabajo Neto
El Capital de Trabajo Neto (CTN) es la parte del capital de trabajo que está
financiada con recursos permanentes (Pasivos de Largo Plazo y/o Capital).
De su existencia y tamaño, depende la solvencia e independencia operativa

de la empresa.
Misión
La Solvencia
Se define en palabras simples como que lo que tengo sea mayor que lo que debo
(activos mayores que pasivos).
Visión
La Operación $ 100
Al
m
ac
Proveedores en
a
s
pra
m
20 días
Co
$ 100 Día 1 15 días
$ 150
Ciclo de Caja
$ 50 Efectivo Capital de
25 Trabajo Inventario $ 100
$ 30Gastos Días
$ 20 Utilidad Día
4530
días
30 días Día 20
Cob nde Día 1
ra Cuentas por cobrar Ve
Principios
$ 150
Liquidez
Es la capacidad de generar efectivo oportunamente.
Lema
Liquidez
Ingresos
Negocio con falta de

Liquidez
Egresos
Principios
Ingresos
Flujo de Efectivo
Negocio con
Liquidez
Ingresos
sincronizados
con los Egresos
Egresos
Lema
Liquidez
Plazo Medio de Inventarios 15 Días
(más) Plazo Medio de Cobro 30 Días
Ciclo Operativo 45 Días
El Ciclo Operativo es el tiempo que se tarda la operación en completar una vuelta.

Comienza cuando compra y termina cuando cobra.
Misión
Liquidez
(menos) Plazo Medio de Pago 20 Días

Ciclo de Caja 25 Días
El Ciclo de Caja es el tiempo promedio de generación de Efectivo.
Visión
El endeudamiento vs el Apalancamiento
El endeudamiento es el tamaño proporcional de la deuda con relación al

tamaño total de la empresa.
El apalancamiento es el grado de dependencia que tiene una empresa con

terceros acreedores.
Principios
El endeudamiento vs el Apalancamiento
Escenario A Escenario B
$ 350 $ 800
35% 80%
$ 650 $ 200
$ 1,000 $ 1,000 $ 1,000 $ 1,000
Suponiendo una utilidad neta de $100
$100 $100
Lema
$650 = 15.38% $200 = 50.00%
La Rentabilidad
Es la justificación de que una empresa sea negocio.
Misión
La Rentabilidad
Ejemplo: Dos empresas del mismo giro.
Empresa: A B
Utilidad neta 2018 : $ 324, 500 $6’298,560
Rentabilidad: 18% 3%
Visión
La Rentabilidad
Ejemplo: Dos alternativas de inversión:
Rendimiento: $ 100,000 $1’000,000
Inversión: $ 200,000 $10’000,000
Rentabilidad: 50% 10%
Principios
La Rentabilidad
Existen dos tipos de Rentabilidad:
 La Rentabilidad del la Empresa
 La Rentabilidad de los Accionistas
Lema
La Rentabilidad de la Empresa
Es la justificación de que una empresa sea negocio.
Visión
La rentabilidad de los accionistas (ROE)
Es la tasa que reciben sobre su capital invertido, debe ser suficiente en la medida que
les premie el riesgo.
Misión
Los Métodos de Análisis Financiero
Los métodos de análisis se clasifican en dos grandes grupos:
A. Verticales: B. Horizontales :
 Método de porcientos  Método de aumentos y

integrales disminuciones
 Método de razones financieras  Método de origen y aplicación

de recursos
Principios
Método de Porcientos Integrales (Estructuras)

El método consiste en expresar en porcentaje todos los rubros que conforman a la información financiera con la
siguiente mecánica de cálculo.

Rubro de medición x 100 = X %
Base

Tabla de bases:

•Para el Activo la base será el Activo Total (Total de Inversiones)
• Para el Pasivo y el Capital la base será el total de recursos Pasivo + Capital (Total de Recursos)
• Para el estado de resultados la base serán las Ventas.
Lema
Ejemplo:
Estado de Resultados

2017 2018

Ventas 42,000 100% 78,000 100%
Costo de ventas 20,930 49% 48,750 62%
Utilidad bruta 21,070 51% 29,250 38%
Misión
Caso Ejemplo
Estado de Resultados
Fecha 2017 % 2018 %

Días del Periódo 360 360
Ventas 798,561 100% 412,543 100%

Costo de Ventas 356,987 45% 214,589 52%
Utilidad Bruta 441,574 55% 197,954 48%
Gastos de Operación
Gastos de Administración 93,957 12% 40,235 10%
Gastos de Venta 104,799 13% 41,254 10%
Total de Gastos 198,756 25% 81,489 20%
Utilidad de Operación 242,818 30% 116,465 28%

Otros Gastos / Productos 0 0% 0%
Gastos /Productos Financieros 175,893 22% 71,254 17%
Utilidad antes de Impuestos 66,925 8% 45,211 11%
Impuestos ISR y PTU 24,334 3% 20,310 5%
Utilidad Neta 42,591 5% 24,901 6%
Visión
Caso Ejemplo
Balance Generales / Estado de Posición Financiera
Fecha 2017 % 2018 %
Proveedores 78,456 9% 102,504 18%

Acreedores Diversos 15,000 2% 25,000 4%
Factoraje 24,897 3% 57,846 10%
Impuestos por Pagar - 0% - 0%
Préstamos Bancarios 50,000 6% 100,000 18%
Total Corto Plazo 168,353 19% 285,350 50%
Préstamos Bancarios Largo Plazo 500,000 56% 200,000 35%
Pasivo Total 668,353 75% 485,350 85%
Capital Social 50,000 6% 50,000 9%
Reserva Legal - 0% - 0%
Utilidades Acumuladas 131,254 15% 10,000 2%
Utilidad del Ejercicio 42,591 5% 24,901 4%
Capital Contable 223,845 25% 84,901 15%
Total de Recursos 892,198 100% 570,251 100%

Principios
Caso Ejemplo
Balance Generales / Estado de Posición Financiera
Fecha 2017 % 2018 %
Efectivo 71,286 8% 59,135 10%

Clientes 67,981 8% 34,871 6%
Inventarios 72,159 8% 92,458 16%
Total de Corto Plazo 211,426 24% 186,464 33%
Terreno 500,000 56% 350,000 61%
Edificio 498,000 56% 498,000 87%
Maquinaria 114,562 13% 114,562 20%
Equipo de Transporte - 0% - 0%
Equipo de Cómputo 62,458 7% 75,000 13%
Mobiliria y Equipo 91,546 10% 91,546 16%
Equipo de Oficina - 0% - 0%
Depreaciacion Acumulada 684,572 77% 821,457 144%
Total de Activo Fijo 581,994 65% 307,651 54%
Seguros y Fianzas - 0% - 0%
Pagos Anticipados 25,460 3% 23,154 4%
Gastos de Intslación 125,463 14% 125,463 22%
Amortización Acumulada 52,145 6% 72,481 13%
Total de Activo Diferido 98,778 11% 76,136 13%
Lema
Solidez en el Saber . Total de Inversión 892,198 100% 570,251 100%
Razones Financieras
Razones Financieras (Solvencia / Prueba de Ácido)
Formula:
Activo Circulante
= Veces
Activo Circulante - Inventario

= Veces
Misión
Razones Financieras (Capital de Trabajo Neto )
Fórmula:
Activo Circulante
- Pasivo de Corto Plazo
= Capital de Trabajo Neto ( $ / Importe)

o
Capital de Trabajo Permanente ( $ / Importe)
Visión
Razones Financieras (Liquidez)
(menos) Plazo Medio de Pago 20 Días
Ciclo de Caja 25 Días
Con el ciclo de caja se mide la liquidez, mientras

mas corto sea, mas liquida es la empresa.
Principios
 El plazo medio de inventarios:
Inventarios
Costo de Ventas
(n)=Días
 El plazo medio de cobro:
Clientes
Ventas Netas
(n)=Días
 El plazo medio de pago:
Proveedores
Lema
Costo de Ventas
(n)=Días
(más) Plazo Medio de Inventarios “X” DÍAS

(más) Plazo Medio de Cobro “X” DÍAS
= CICLO OPERATIVO “X” DÍAS
(menos) Plazo Medio de Pago “X” DÍAS
= CICLO DE CAJA “X” DÍAS
Misión
Razones Financieras (Endeudamiento)
Fórmula:
Pasivo Total
x 100 = %
Total de Recursos
Visión
Razones Financieras (Apalancamiento Financiero)
Fórmula:
Pasivo Total
= Veces
Capital Contable
Lema
Razones Financieras (La Rentabilidad del Negocio)
Fórmula:
Utilidad Neta
x 100 =
Ventas %
Misión
Razones Financieras (La rentabilidad de los accionistas)
ROE (Return on Equity)
Fórmula:
Utilidad Neta
x 100 = %
Capital Contable – Utilidad del Ejercicio
Visión
Razones Financieras (Productividad Total)
Fórmula:
Ventas Netas
= Veces
Activo Total
Principios
Razones Financieras (Productividad Activo Fijo )
Fórmula:
Ventas Netas
= Veces
Activo Fijo
Lema
Método de Aumentos y Disminuciones
Método de aumentos y disminuciones.

Consiste en determinar variaciones al comparar el mismo rubro de los estados financieros en dos
ejercicios distintos pero reconociendo los efectos por el cambio de valor del dinero en el tiempo.

Variación Real :

Fórmula Año Reciente - Año Anterior ( 1+ i)

X 100 = %
Año Anterior ( 1+ i)
Visión

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Pasivo de Corto Plazo

Pasivo de Largo Plazo

Total del Activo Total del Pasivo + Capital

Deudas de Largo Plazo

Total Inversiones Total de Recursos

Productividad • Capital de Trabajo

• MOTOR DEL NEGOCIO

Se define como la justificación que le da el tamaño de las

• MOTOR DEL NEGOCIO

La depreciación es un gasto “REAL” que tiene la característica de

Un gasto virtual no implica salida de efectivo.

Estado de Resultados Flujo de Efectivo

(-) Costo de Ventas $ 50 - $ 50 $ 50

(=) Utilidad Bruta $ 50 - $ 20 $ 30

Depreciar es hacer una reserva de utilidades con la finalidad de

Es la primer fuente de financiamiento para la Infraestructura

• Capital de Trabajo • RECURSOS TRANSITORIOS

• MOTOR DEL NEGOCIO

Capital de Capital de Trabajo

De su existencia y tamaño, depende la solvencia e independencia operativa

Es la capacidad de generar efectivo oportunamente.

Negocio con falta de

Plazo Medio de Inventarios 15 Días

(más) Plazo Medio de Cobro 30 Días

Ciclo Operativo 45 Días

El Ciclo Operativo es el tiempo que se tarda la operación en completar una vuelta.

Plazo Medio de Inventarios 15 Días

(más) Plazo Medio de Cobro 30 Días

Ciclo Operativo 45 Días

(menos) Plazo Medio de Pago 20 Días

El Ciclo de Caja es el tiempo promedio de generación de Efectivo.

El endeudamiento es el tamaño proporcional de la deuda con relación al

El apalancamiento es el grado de dependencia que tiene una empresa con

$ 1,000 $ 1,000 $ 1,000 $ 1,000

Suponiendo una utilidad neta de $100

Es la justificación de que una empresa sea negocio.

Ejemplo: Dos empresas del mismo giro.

Utilidad neta 2018 : $ 324, 500 $6’298,560

Ejemplo: Dos alternativas de inversión:

Rendimiento: $ 100,000 $1’000,000

Inversión: $ 200,000 $10’000,000

Rentabilidad: 50% 10%

Existen dos tipos de Rentabilidad:

 La Rentabilidad del la Empresa

 La Rentabilidad de los Accionistas

Es la justificación de que una empresa sea negocio.

Los métodos de análisis se clasifican en dos grandes grupos:

 Método de porcientos  Método de aumentos y

 Método de razones financieras  Método de origen y aplicación

• Para el estado de resultados la base serán las Ventas.

Costo de ventas 20,930 49% 48,750 62%

Utilidad bruta 21,070 51% 29,250 38%

Fecha 2017 % 2018 %

Ventas 798,561 100% 412,543 100%

Utilidad de Operación 242,818 30% 116,465 28%

Utilidad Neta 42,591 5% 24,901 6%

Proveedores 78,456 9% 102,504 18%

Total de Recursos 892,198 100% 570,251 100%

Efectivo 71,286 8% 59,135 10%