Grupo ASSA, S.A.

fue constituida en 1971 bajo las leyes de la República de

Panamá. Actualmente cuenta con tres segmentos principales de negocios:
seguros, servicios financieros y bancarios y actividades de inversión.
Adicionalmente lleva a cabo otras actividades menores, como bienes raíces
y entretenimiento que representan menos del 5% de los ingresos totales.
Junta Directiva
ASSA Compañía Tenedora:
• Las primas facturadas a nivel regional alcanzaron los B/.
282,784,962, mostrando un crecimiento de 16% en comparación al
año anterior, y manteniendo a ASSA entre las 3 principales
operaciones de seguros en Centroamérica y Panamá. En el mercado
panameño, ASSA ocupó el primer lugar en primas suscritas.

Grupo BDF, S.A.

• Cerró con un año récord, reportando una ganancia neta de B/.
10,990,649, un incremento de 11.2% con respecto al 2012,
proveniente principalmente de su subsidiaria Banco de Finanzas,
S.A. en Nicaragua.

La Hipotecaria (Holding), Inc.,

• Ha mantenido su exitosa estrategia de ofrecer soluciones de
financiamiento de vivienda para el mercado de ingresos medios y
medios-bajos, en los tres países en los que opera, reportando una
utilidad neta de B/.4,313,493, un 2% por encima del año anterior.
La cartera total, incluyendo las titularizaciones, alcanzó un
crecimiento del 14.6% sobre el año anterior cerrando con un saldo
de B/. 544,019,202
RENDIMIENTO PARA LOS
ACCIONISTAS
ASSA Compañía de Seguros, S.A. dedicada al negocio de seguros Generales, Fianzas,
Vida y Salud en la República de Panamá es subsidiaria del Grupo ASSA, segunda
empresa nacional por patrimonio registrada en la Comisión Nacional de Valores y en la
Bolsa de Valores de Panamá.

Inició operaciones en 1982, pero las actividades de ASSA como grupo asegurador
comenzaron el 1 de noviembre de 1972.

En 1994 fueron fusionadas las empresas: Compañía Panameña de Seguros, S.A. (fundada
en 1948) y Compañía Interamericana de Seguros, S.A. (fundada en 1959), Compañía
General de Seguros, S.A. (fundada en 1937) en ASSA Compañía de Seguros, S.A,
convirtiéndose en la aseguradora más grande de Panamá, primera también en margen de
solvencia y liquidez.  
Comité Directivo
VISIÓN
ASSA PARA TODA LA VIDA

MISIÓN
Garantizamos tranquilidad a nuestros clientes y corredores,
sirviéndolos de forma oportuna, consistente y transparente.

Desarrollamos nuestro recurso humano y mantenemos

herramientas tecnológicas actualizadas.

Cumplimos nuestras promesas y brindamos óptimos retornos

sobre la inversión.
 PRODUCTOS Y SERVICIOS
Productos para Personas

 Seguros de Auto
 Seguros de Hogar
 Seguro de Incendio
 Seguro de Vida
 Seguro de Salud
 Seguro de Accidentes Personales
 Seguro de Robo
 Seguro de Responsabilidad Civil

Seguro para Empresas

 Seguro de Equipo Pesado

 Seguro de Multiriesgo Comercial
 Seguro de Rotura de Maquinaria
 Fianzas
 Seguro de Equipo Electrónico
Calificación por A.M. Best Company

El 16 de enero de 2014, la prestigiosa empresa

A.M. Best Company, Inc., fundada en 1899,
calificadora internacional especializada en el
ramo de los seguros, reafirmó la Calificación A
(Excelente) para ASSA Compañía de Seguros,
S.A. y reafirmó la Calificación de A- de Lion
Reinsurance Company.

ASSA recibió la Calificación A- por primera vez

en 1999, y desde hace 11 años hemos mantenido
la Calificación A (Excelente), siendo una de las
tres aseguradoras de la región Latinoamericana
que ostenta esta calificación.
 Todos estos reportes están
Accesibles al público en
www.assanet.com

BALANCE GENERAL

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
Conceptos
• Análisis Vertical
Objetivo: Determinar que tanto representa cada cuenta del
activo dentro del total del activo

• Análisis Horizontal
Objetivo: Determina cual fuel el crecimiento o decrecimiento
de una cuenta y el comportamiento de la empresa en un
periodo
 Aumento del
efectivo del 2012
al 2013 aumento
un 65% que
representa solo el
5% del total de los
activos

Las inversiones del

2012 al 2013 las
inversiones
crecieron el
11.4Mio

AH: el aumento del

total de los activos
fue de 30.9Mio
repartidos en los
rubro en el
efectivo y las
cuentas por cobrar

Los activos aumentaron 31.0Mio de dólares

 Efectivo, Equivalentes de Efectivo / Depósitos a Plazo Fijo

Equivalente de Efectivo
Consisten en los depósitos a plazo en
bancos con vencimientos originales
menores de tres meses, excepto aquellos
que garantizan compromisos por
B/.32,805 (2012: B/.75,000).

La compañía mantenía efectivo,

equivalentes de efectivo y depósitos a
plazo fijo, detallados así:
 AV: Refleja aumento de los activos son las inversiones en un 40%

Inversiones
Las inversiones en bonos del Gobierno de Panamá y otros bonos se llevan al costo
amortizado. La inversión en acciones y fondos de inversión se presentan a su costo de
adquisición. Con base en el análisis de deterioro que pudieran presentar las inversiones y
otros factores se considero una estimación de posibles pérdidas y se determino el
reconocimiento de una provisión para la valuación de las inversiones.

Inversión en Propiedades
La inversión en propiedades como edificios y mejoras se llevan al costo menos depreciación y
amortización. Los terrenos se llevan al costo. Las erogaciones sustanciales por renovaciones y
mejoras importantes se capitalizan, mientras que los reemplazos menores, reparaciones y
mantenimiento que no mejoran el activo ni alargan su vida útil, se cargan contra operaciones.
Inversión en asociadas
La inversión en compañías asociadas se detalla a continuación:
• Profuturo Administradora de Fondos de Pensiones y Cesantía, S. A. (Profuturo).
• La Compañía mantenía el 21% de las acciones de Profuturo – Administradora de Fondos de
Pensiones y Cesantía, S. A.

La Junta Directiva de la subsidiaria ASSA Compañía de Seguros, S.A. tomó la decisión en el

mes de noviembre, de vender su participación correspondiente al 21% como socio
fundador de Pro Futuro-Administradora de Fondos de Pensiones y Cesantía, S.A. a su
accionista mayoritario. La decisión estuvo basada en el potencial que pudiera desarrollar la
empresa, utilizando la plataforma operativa del comprador, el cual, teniendo el control
total contaría con una mayor flexibilidad en el servicio y potencial de negocios. Para ASSA
Compañía de Seguros, S.A., esta transacción representó una ganancia extraordinaria de B/.
2.7 millones a un múltiplo de 3.3 veces su valor en libros
 AH: Aumento 13.1Mio del patrimonio y 18.0Mio del pasivo el aumento del
activo se repartió entre el patrimonio (todo lo relacionado con los aportes) y
pasivos (deudas de la empresa)
Flujo de Efectivo
 Flujo de Efectivo
Según FASB-95, emitido en el año 1995 el
Estado de Flujos de Efectivo especifica el
importe de efectivo neto provisto o usado por la
empresa durante el ejercicio por sus actividades:
– De Operación
– De Inversión
– De Financiamiento
 Flujo de Efectivo
• Indica el efecto neto de esos movimientos sobre el efectivo y las otras
partidas equivalentes al efectivo de la empresa. En este estado se incluye
una conciliación de los saldos al final del ejercicio y sus equivalentes.
• Los equivalentes al efectivo son inversiones a corto plazo, de alta liquidez,
que: son fácilmente cambiables por sumas de efectivo ciertas, y están tan
cerca del vencimiento que es insignificante al riesgo de cambios en
su valor debido a cambios en las tasas de interés. A lo expuesto podemos
agregar que la empresa debe revelar la política que emplea para determinar
cuáles partidas clasifican como equivalentes al efectivo.
• Cualquier cambio de esta política se trata como un cambio de principio de
contabilidad y se efectúa modificando retroactivamente los estados
financieros de ejercicios anteriores que se presentan para la comparación.
 Flujo de Efectivo

2013 2012

Flujos de efectivo de las actividades de operación:

Utilidad neta
Conciliación de la utilidad neta y los flujos de efectivo de las
actividades de operación: 15,532,150 16,312,800
Recalculo de Impuesto sobre la renta periodos anteriores 32,361 0 Como podemos ver
Depreciación y amortización de inversión en propiedades 273,963 268,965 en la tabla vemos el
Depreciación y amortización de mejoras, mobiliarios y equipo 736,700 787,569 2013 tiene un 2%
Pérdida en venta de activo fijo -16,112 -16,148 mayor de ingreso
Impuesto sobre la renta 994,290 1,181,871 que el 2012 en
Ganancia en venta de inversiones -2,886,631 -2,716,959 cuanto a al flujo de
Provisión para cuentas por cobrar seguros 9,164 58,740 efectivo de las
Participación en asociada, neta de dividendos recibidos -97,914 -399,550 actividades de
Amortización de bonos 107,629 140,660 operación
Cambio en la reserva técnica sobre primas 1,295,157 4,842,719
Aumento en reserva matemática 8,632,294 5,241,750
Aumento en reserva para siniestros en trámite, neto del monto
recuperable 3,420,912 1,787,303
Resultado de las operaciones antes de cambios en el capital de
trabajo 28,033,963 27,489,720 2%
Cambios en los activos y pasivos de operación:
Cuentas y documentos por cobrar -3,202,156 -9,501,143
Reaseguros por cobrar 0 291,080
Cuentas por cobrar afiliadas -362,332 -34,818
Intereses y dividendos por cobrar -86,253 -166,248
Cuentas por cobrar varias -289,235 845,978
Depósitos en reaseguradores -5,497 -852,088
Impuestos y otros pagados por adelantado 0 1,245
Depósito del fondo de cesantía -141,646 -196,150
Otros activos -1,730,776 -17,548 Por lo tanto nos
Cuenta por pagar con los reaseguradores 1,962,256 2,565,146 reflejara un 63%
Primas facturadas por adelantado 499,233 529,944 positivo de lo que se
Impuestos sobre primas por pagar 1,010,047 428,943 tenia previsto
Impuesto sobre la renta por pagar 0 -1,361,852 obtener de las
Vacaciones por pagar 20,678 16,974 actividades de
Prima de antigüedad e indemnización por pagar -6,062 102,746 operación
Cuentas por pagar agentes y corredores 539,104 287,728
Otras cuentas por pagar 524,054 -905,064
Coaseguros por pagar -82,003 -624,579
26,683,375 18,900,014
Impuesto sobre la renta pagado 0 -2,568,028
Efectivo neto provisto por las actividades de operación 26,683,375 16,331,986 63%
Flujos de efectivo de las actividades de inversión: Sin embargo,
Producto de la venta de inversiones y otras 7,316,079 7,731,555 obtuvimos un
Producto de la venta y redención de bonos particulares 18,893,528 8,147,145 procentaje negativo
Producto de bonos del Gobierno redimidos 0 2,000,000 en el efectivo neto
Compra de acciones y bonos -35,488,062 -31,136,756 utilizado en las
Adquisición de inversión en propiedades -171,877 -448,523
Adquisición de mejoras, inmobiliario y equipo -710,384 -782,209
actividades de
Producto de la venta de mejoras, inmobiliario y equipo 18,555 24,192 finaciamiento es
Cambios en los préstamos sobre pólizas 50,665 89,097 decir q tuvimos un
Cambios en depósitos a plazo fijo -7,406,467 -4,198,945 -38% adicional al
Cambios en depósitos a plazo fijo restringidos 42,195 0 que existía en el
Transacciones no monetarias 0 632,549
2012
Efectivo neto utilizado de las actividades de inversión -17,455,768 -17,941,895
Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento:
Emisión de acciones comunes 351,320 0
Dividendos pagados -2,759,592 -3,890,573
Efectivo neto utilizado en las actividades de Pero Aun asi Grupo
financiamiento -2,408,272 -3,890,573 -38% ASSA logro un
Éxito del 66% de
Aumento (disminución) neto en efectivo y equivalentes de efectivo al final del
efectivo 6,819,335 -5,500,482 año a diferencia del
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año 10,336,495 15,836,977 2012
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año 17,155,830 10,336,495 66%
ESTADO DE RESULTADOS
 ESTADO DE RESULTADOS
(ESTADO DE UTILIDAD)

Muestra la Utilidad de la empresa durante

un período, es decir, las ganancias y/o
pérdidas que la empresa tuvo o espera
tener.
Se conoce también como Estado de
Ganancias y Pérdidas.
Presenta los resultados de las operaciones
de negocios realizadas durante un
período, mostrando los ingresos
generados por ventas (primas) y los
gastos en los que haya incurrido la
empresa.
 ESTADO DE RESULTADO
(ESTADO DE UTILIDAD)
Componentes del Estado de Resultados
• Primas de Seguro: Es el precio del seguro o contraprestación, que establece una compañía de
seguros calculada sobre la base de cálculos actuariales y estadísticos. Representa la facturación de la
empresa en un período de tiempo, de las primas pagadas por pólizas vendidas.
• Reaseguros Cedidos: Método por el cual la aseguradora cede parte de los riesgos que asume, con el
fin de reducir el monto de su pérdida posible.
• Primas netas retenidas: Corresponde a las primas emitidas, menos los reaseguros cedidos.
• Reserva técnica sobre primas: Significa que por cada prima debería de reservarse un porcentaje
"x" para afrontar siniestros. Estas reservas pueden disminuir con la compra de reaseguro.
• Reservas matemáticas: Es para seguros de vida exclusivamente, pero el mismo concepto de la
reserva de riesgos en curso. La reserva matemática es el resultado de acumulación de cuotas de
prima proveniente de cálculos actuariales para su determinación.
• Primas devengadas: Es la prima ganada. Por ejemplo, si una aseguradora vende un seguro de robo
y luego de la vigencia no te robaron, esa prima se considera devengada (o sea, ganancia para la
aseguradora).
 ESTADO DE RESULTADO
(ESTADO DE UTILIDAD)

ESTADO DE UTILIDAD
al 31 de diciembre de 2013

2013 2012

Ingresos netos por primas:

Primas emitidas, netas de cancelaciones 208,775,159 197,064,132
Menos reaseguros cedidos 106,814,293 102,214,380
Primas netas retenidas 101,960,866 94,849,752

Menos aumento en reserva técnica sobre

primas - 1,295,157 - 4,842,719
Menos aumento en reserva matemática - 8,632,294 - 5,241,750
- 9,927,451 - 10,084,469
Primas devengadas 92,033,415 84,765,283
Menos gastos de adquisici[on, beneficios de
polizas y siniestros:
Siniestros netos incurridos 50,668,766 43,027,664
Polizas rescatadas 91,630 151,198
Reembolsos-vida universal 4,911,726 6,175,639
Gastos incurridos en la suscripcion de primas,
neto 11,435,373 10,348,580
Gastos generales y administrativos 19,789,344 18,956,717
Total de gastos de adquisicion, beneficios de
polizas y siniestros 86,896,839 78,659,798
Utilidad en operaciones de seguros 5,136,576 6,105,485

Otros ingresos (Egresos)

Ingresos devengados de inversiones 11,073,505 11,791,896
Miscelaneos, neto - 236,172 - 802,260
Otros ingresos, neto 10,837,333 10,989,636

Participacion en asociada 552,531 399,550

Utilidad antes del impuesto sobre la renta 16,526,440 17,494,671

Impuesto sobre la renta, estimado 994,290 1,181,871
Utilidad neta 15,532,150 16,312,800
Razones Financieras
Razones Financieras
Razones Financieras
 Razones Financieras

MUCHAS GRACIAS POR SU ATENCIÓN

Razones Financieras
 Razones Financieras

MUCHAS GRACIAS POR SU ATENCIÓN