El Modelo de Tres brechas:

teora y aplicacin
Prctica
Universidad Nacional de San
Martn EEyN
Materia: Anlisis de Coyuntura II
Ctedra: Prof. Lic. Osvaldo Pandolf
Elaborado por: Lic. Gustavo Saraceni

El modelo de Tres brechas

De Gran sencillez analtica

Exelente efcacia explicativa
Basado en identidades Keynesianas
Ampliamente aceptado

El Modelo de Tres brechas, identidades

Keynesianas

El producto interno bruto (Y) es igual al

consumo (C) ms la inversin(I)
Y=C+I
Recordemos que el ahorro es la parte no consumida del
ingreso, as:

Y=C+S
Entonces:

C+I=C+S
S=I

El Modelo de Tres brechas, identidades

Keynesianas
Ahora abrimos la economa
Si del ahorro domstico se sustrae la
inversin, se obtiene el ahorro externo (Sx).

Sn - I = Sx
A partir de la oferta y demanda agregadas es posible
deducir varias identidades.

Y = Cp + Cg + I + (X M)
Si se supone que (X-M)=0, (5) se puede
escribir:

Y = Cp + Cg + I

El Modelo de Tres brechas, identidades

Keynesianas
Entendemos entonces el ahorro pblico:

Sg = T - Cg
Y el ahorro privado

Sp = Y - T Cp
Podemos ahora deducir la inversin Bruta:

I t = (Y - T - Cp) + (T - Cg) + (X - M)
Esta ecuacin describe el fnanciamiento de la
inversin bruta. Como se conoce, indica que la
acumulacin se fnancia con el ahorro del sector
privado, el del sector pblico y, en las economas
defcitarias, con ahorro externo.

El Modelo de Tres brechas, identidades

Keynesianas
Recordemos que el saldo externo "X-M", no
expresa nicamente el saldo de la balanza
comercial, en realidad, en la aplicacin al modelo
de consistencia macroeconmica, debe ser
asimilado al prstamo neto de las cuentas
nacionales.

YND = Y Yw Tc A Tk

Este saldo, se obtiene deduciendo el PIB (Y) los

pagos factoriales netos ( Yw) y las
transferencias corrientes netas (Tc) al Resto del
Mundo

El Modelo de Tres brechas, esquema del

saldo externo

El Modelo de Tres brechas, un esquema

general

El Modelo de Tres brechas, en resumen

(S-I)
+
(TG)
(XM) =0
Brecha s. Privado + Brecha SNPF +
Brecha Externa

El Modelo de Tres brechas, Aplicado al anlisis de

coyuntura
(S-I)

(TG)

(XM)

=0

Grecia es una temprana advertencia para la eurozona,

donde todas las economas Piigs (denominacin de las siglas en
ingls de Portugal, Italia, Irlanda, Grecia y Espaa) padecen los
problemas gemelos de la sostenibilidad de la deuda pblica y de
la externa. La mayora de estas economas sufra una baja de
sus mercados exportadores a manos de Asia. Una dcada de
crecimiento salarial que super la productividad condujo a una
apreciacin real, a la prdida de competitividad y a grandes
dfcits de cuenta corriente.
En Espaa e Irlanda, un boom inmobiliario exacerb los
desequilibrios externos y redujo la tasa de ahorro nacional, infl
el consumo y foment la inversin residencial. La apreciacin
del euro en los ltimos aos -impulsada por el Banco Central
Europeo (BCE)- fue el clavo fnal en el atad de la
competitividad.
Nouriel Roubini (profesor de Economa de la Universidad de Nueva York.)
Publicado en La Nacin 21/02/2010

El Modelo de Tres brechas, Aplicado al anlisis de coyuntura

En Argentina:
Tres
Brechas
Y

Cp

Cg

Concepto

2003

Producto Interno Bruto a precios

de mercado
Variacin porcentual anual
Variacin porcentual anual
Oferta y Demanda Globales
Variacin porcentual anual

2004 2005 2006 2007 2008

III Tr
09

256.02 279.0 304.8 330.5 359.1 384.2 391.6

3
20
15
34
89
01
79

8,8
37,6

9,0
39,8

9,2
20,3

8,5
15,2

8,7
20,7

7,0 -0,3
13,3 -20,7

307.50 339.15 370.06 406.94 438.21 436.91

276.400
5
8
3
6
0
4

10,5

11,3

10,2

9,1

9,9

7,7

-2,9

167.95 183.7 200.3 215.7 235.2 250.9 252.4

1
82
56
09
62
29
54

Consumo Privado
Variacin porcentual anual
Discrepancia Estadstica
- Variacin de existencias
productos agropecuarios (1)
- Discrepancia estadstica (2)

Consumo Pblico
Variacin porcentual anual

34.314
1,5

Inversin Interna Bruta Fija

Variacin porcentual anual
Exportaciones de Bienes y
Servicios
Variacin porcentual anual
Importaciones de Bienes y
Servicios

36.659
38,2

8,2
9,4
8,9
7,7
9,0
6,7 -0,7
2.367 1.193 -2.278 -3.043 -2.637 2.480 4.051

35.108
6,0
20.376

-4 -311 -1.774

-2.633 2.791 5.825

35.24 37.43 39.33 42.26 45.29 50.30
7
5
9
8
6
2
2,7
6,2
5,2
7,4
7,0
8,1
49.30 60.46 71.78 81.69 88.49 82.61
6
7
4
3
1
4
34,5 22,7 18,7 14,4
9,0 -12,7
37.97 43.17 46.27 50.36 51.01 47.49
7
8
5
0
3
3
8,2 13,8
7,4
8,9
1,1 -17,4
28.48 34.34 39.53 47.75 54.00 45.23
5
3
0
7
9
5

El Modelo de Tres brechas, Aplicado al anlisis de coyuntura

En Argentina:
GASTO PUBLICO DEL GOBIERNO NACIONAL1
En millones de pesos de 2001

FINALIDAD / FUNCION
2004
2005
2006
2007
GASTO TOTAL
34.905 42.176 47.035 63.768
I. FUNCIONAMIENTO DEL ESTADO
5.205
5.625
6.208
7.583
I.1. Administracin general
1.946
2.114
2.397
3.211
I.2. Justicia
564
652
727
839
I.3. Defensa y seguridad
2.695
2.860
3.083
3.532
II. GASTO PUBLICO SOCIAL
23.468 24.917 28.978 39.066
II.1. Educacin, cultura y ciencia y tcnica
2.008
2.472
3.163
3.889
II.1.1. Educacin bsica
184
220
357
365
II.1.2. Educacin superior y universitaria
1.287
1.605
2.028
2.541
II.1.3. Ciencia y tcnica
457
553
667
835
II.1.4. Cultura
58
68
82
102
II.1.5. Educacin y cultura sin discriminar
22
25
29
46
II.2. Salud
5.311
5.878
6.803
8.583
II.2.1. Atencin pblica de la salud
849
820
896
1.098
II.2.2. Obras sociales - Atencin de la salud
3.132
3.591
4.219
5.130
II.2.3. INSSJyP - Atencin de la salud
1.329
1.467
1.688
2.354
II.3. Agua potable y alcantarillado
45
46
255
298
II.4. Vivienda y urbanismo
10
22
25
29
II.5. Promocin y asistencia social
970
1.117
1.373
1.826
II.5.1. Promocin y asistencia social pblica
541
548
680
919
II.5.2. Obras sociales - Prestaciones sociales
236
270
318
386
II.5.3. INSSJyP - Prestaciones sociales
194
298
375
521
II.6. Previsin social
11.938 12.251 14.388 21.315
II.7. Trabajo
3.185
3.130
2.971
3.126
II.7.1. Programas de empleo y seguro de desempleo
2.143
1.790
1.533
1.237
II.7.2. Asignaciones familiares
1.042
1.340
1.438
1.889
II.8. Otros servicios urbanos
III. GASTO PUBLICO EN SERVICIOS
ECONOMICOS
3.077
5.707
6.444
9.998
III.1. Produccin primaria
212
242
295
875
III.2. Energa y combustible
1.466
1.641
2.246
4.190
III.3. Industria
59
185
142
339
III.4. Servicios
1.015
1.950
2.987
4.405
III.4.1. Transporte
938
1.847
2.841
4.220
III.4.2. Comunicaciones
77
103
146
184
III.5. Otros gastos en servicios econmicos
325
1.690
773
189
IV. SERVICIOS DE LA DEUDA PUBLICA
3.154
5.927
5.406
7.120
1 Slo se incluye las transferencias de la Administracin Nacional a los Fondos Fiduciarios (que
forman parte de su financiamiento) y no el total de la ejecucin de gastos de los mismos, debido a
que no se cuenta con el detalle de los montos y asignacin por finalidad-funcin
"0,00": dato igual a cero por redondeo

El Modelo de Tres brechas, Aplicado al anlisis de coyuntura

En Argentina:
Recaudacin tributaria (en millones de $)
2004
Concepto
2005
2006
2007
2008
2009
1- IMPUESTOS
72.088,7 86.734,7 106.565,1 136.982,6 173.189,6 189.445,7
Ganancias
22.289,1 28.045,4 33.615,1 42.854,9 53.646,0 55.552,3
IVA
30.976,9 36.853,1 47.104,3 62.669,3 80.228,9 87.385,7
Reintegros (-)
1.564,0 1.885,0 1.965,0 1.912,5 2.894,0 2.451,0
Internos coparticipados
3.028,2 3.657,4 4.091,8 4.717,5 5.617,3 6.718,0
Premios de juegos
36,6
41,4
55,3
61,7
80,4
113,6
Transferencias de inmuebles
89,3
116,1
167,2
382,4
439,1
371,7
Ganancia mnima presunta
1.223,6 1.102,2 1.084,0 1.299,0
987,7 1.212,7
Capital Cooperativas
62,4
54,6
58,7
65,5
70,9
81,8
Otros coparticipados
14,3
15,3
9,0
8,7
5,4
6,7
Sellos
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Bienes personales
1.661,0 1.812,7 2.076,7 2.492,0 3.375,0 4.041,1
Crditos y Dbitos en cta. cte.
7.681,9 9.434,3 11.685,7 15.065,0 19.495,2 20.561,5
Combustibles Ley 23.966 - Naftas
1.652,7 1.769,0 2.051,8 2.537,8 3.609,7 4.553,6
Combustibles Ley 23.966 - Otros
1.677,5 1.911,6 2.007,0 2.171,4 2.511,9 2.850,2
Otros s/combustibles (2)
2.048,3 2.336,7 2.513,8 2.756,5 3.572,3 4.189,5
Monotributo impositivo
499,4
756,9
868,7 1.063,3 1.354,7 1.549,8
Adicional s/cigarrillos
343,4
392,1
398,2
447,1
555,1
658,4
Radiodifusin p/TV, AM y FM
115,5
140,0
162,3
204,6
229,4
343,7
Otros impuestos (3)
252,7
180,7
580,3
98,5
304,6 1.706,5
3- DERECHOS S/ COM. EXT.
13.533,5 16.190,2 19.840,9 27.468,2 45.041,7 39.741,4
Derechos de importacin
3.168,4 3.780,3 5.018,6 6.859,2 8.803,3 7.525,6
Derechos de exportacin
10.272,0 12.322,5 14.711,7 20.449,7 36.055,3 32.041,5
Tasa de estadstica
82,1
96,2
120,7
156,1
184,6
174,2
Otros (4)
11,1
-8,9
-9,8
3,1
-1,5
0,1
2- AP. Y CONTRIB. SOCIALES
12.662,4 16.327,5 23.602,8 38.330,4 51.143,8 75.743,4
Aportes personales
6.375,0 8.003,7 10.730,8 14.322,6 23.242,6 28.779,0
Contribuciones patronales
9.892,3 12.747,1 18.153,7 24.174,6 33.167,0 40.886,6
Facilidades de pago
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Otros ingresos (5)
583,8
729,9 1.656,4 5.273,5 6.409,6 6.931,7
Capitalizacin (-)
3.834,0 4.853,2 6.431,1 8.224,3 10.968,5
0,0
Transitorios, rezagos y otros (-)
354,8
300,1
507,0
216,1
706,9
853,9
TOTAL REC. TRIBUTARIOS
98.284,7 119.252,4 150.008,7 199.781,2 269.375,1 304.930,5
TOTAL CON CAP.Y TRANSIT.
102.473,5 124.405,6 156.946,8 208.221,6 281.050,5 305.784,4
CLASIF. PRESUPUESTARIA
98.284,7 119.252,4 150.008,7 199.781,2 269.375,1 304.930,5
Administracin Nacional
58.143,2 70.504,5 86.773,2 103.893,3 141.703,7 145.487,8
Contribuciones Seguridad Social (6)
12.234,0 15.778,5 22.764,9 34.351,1 48.909,8 73.644,8
Provincias (7)
23.144,6 28.128,2 34.717,2 54.676,4 68.809,0 75.155,3
No presupuestarios (8)
4.762,9 4.841,3 5.753,5 6.860,3 9.952,7 10.642,6
Fuente: Subsecretaria de Ing. Pblicos
MECON