DECISIONES BAJO RIESGO

En la toma de decisiones bajo riesgo la

preocupacin no radica solamente en
los resultados, sino que tambin con la
cantidad de riesgo que cada decisin
acarrea. Los modelos probabilsticos se
basan en aplicaciones estadsticas para
la evaluacin de eventos incontrolables
(o factores), as como tambin la
evaluacin del riesgo de sus decisiones.
Las acciones estn basadas en los
resultados esperados.

Fuentes de las probabilidades

Historia del pasado
Juicio subjetivo
Distribuciones tericas

 La evaluacin de riesgo significa un

estudio para determinar los
resultados de las decisiones junto a
sus probabilidades. Se considera que
tomamos decisiones bajo riesgo
cuando podemos asignar
probabilidades a todos los resultados
de cada caso. Al tener esta
informacin, decidir es aplicar la
esperanza matemticamente, ms
cercana xito. Ej.: lotera, ruleta
(esperanza de 1/37).


Una muestra estadstica es
probabilstica. En base a lo ocurrido
anteriormente proyectamos un
futuro. (uso encuestas.) La
evaluacin de la probabilidad no es
ms que la cuantificacin de la
incertidumbre

 La probabilidad es un instrumento
para medir los chances de que un
evento ocurra. Cuando se usa
probabilidades se expresa la
incertidumbre, el lado determinista
tiene una probabilidad de 1 o cero
( tengo la certeza 100% de que
ocurra o 100% de que no ocurra),
mientras que el otro extremo tiene
una probabilidad plana (todas
igualmente probables).

 Si se tiene incertidumbre, puede o

no ocurrir con una probabilidad del
50%. La evaluacin de la
probabilidad siempre es subjetiva. Es
decir siempre depende de cunto
conoce el decisor. Si sabe todo lo que
puede saber, la probabilidad pasar
a ser 1 o 0.(certeza)

 La informacin relevante para resolver

un problema de decisin achica nuestra
probabilidad plana o equiprobable. La
informacin de utilidad desplaza la
ubicacin de un problema desde el
"polo" de la pura incertidumbre hacia el
"polo" determinista. La informacin
relevante y til disminuye la
incertidumbre. .Decisin tomada
comprando informacin (empujando el
problema hacia el "polo" determinista)

DECISIONES CON RIESGO

Cuando las decisiones a futuro no dependen de

lo que se haga ahora: Evaluacin de alternativas
de una sola etapa. Matriz de Ganancias .- toma
de decisiones en situaciones simples.

Evaluacin de alternativas de mltiples etapas.

Decisiones que se toman determinan decisiones
futuras (vinculadas). Muchos problemas de
decisin del mundo real se conforman de una
secuencia de decisiones dependientes. Los
rboles de decisin se utilizan en los anlisis de
procesos de decisin escalonados.

Criterios :
Valor esperado
Ocurrencia mas probable de un
estado futuro
La prdida de oportunidad esperada
(poe) y el valor esperado de la
informacin perfecta (veip)

CRITERIOS
BENEFICIO ESPERADO: El resultado real no ser
necesariamente igual al valor esperado. Con cada
accin, multiplique la probabilidad y el beneficio y
luego sume: Elija el nmero ms grande y adopte esa
accin.
Con cada alternativa, multiplique la probabilidad
asignada y el beneficio calculado Elija el nmero ms
grande y adopte esa accin.

Probabilida
d

Beneficio

Proba. x
beneficio

Alternativa A

0.35(35%)

80

0.35 x80=
28

Alternativa B

0.75(75%)

45

0.75x=
33.75

Con cada accin, multiplique la

probabilidad y el beneficio y luego
sume: Elija el nmero ms grande y
adopte esa accin.
A
L
T
E
R
N
A
T
I
V
A
S

ESTADOS
DE LA NATURALEZA
C
Creciminet
reciminet
o

(40%
prob)

Bonos

o Medio

(20%
prob

Sin

Cambi
o

(30%
prob

B aja
BENEFI
10%pr CIO O
ob)
VALOR
ESPERA
DO

0,4 (12)

+ 0,2(8)

+
03(6)

0,1(3)

8.5*

Acciones 0,4 (15)

+ 0,2(7)

+
0,3(3)

+ 0,1(- 8.1
2)

Depsito 0,4(7)

+ 0,2(7)

+
0,3(7)

+
0,1(7)

- Un problema de este criterio es que

no considera las situaciones ante
posibles prdidas.

LOS ESTADOS MS PROBABLES DE

LA NATURALEZA: (apropiado para
decisiones no repetitivas)
A)Tome el estado de la naturaleza
que tiene la probabilidad ms alta
(rompa los empates arbitrariamente),
B) elija la accin que tiene el mayor
beneficio

Ej comprar acciones o bonos o depositarlo

en el banco, de acuerdo a las
probabilidades segn clase de inversin,
es decir que los de la primera columna
agrupan las opciones con una
probabilidad del 40% de rendir los
beneficios indicados entre parntesis.
Segn esta regla se escoge primero
aquellas opciones con probabilidades
mas altas y luego se selecciona la de
mas alto rendimiento.

ESTADOS DE LA NATURALEZA
A
L
T
E
R
N
A
T
I
V
A
S

C
reciminet
o

(40%
prob)

Bonos

0,4 (12)

Acciones 0,4 (15)*

Creciminet Sin
o Medio
Cambi
(20%
o

B aja
10%pr
ob)

prob

(30%
prob

+ 0,2(8)

+
03(6)

0,1(3)

+ 0,2(7)

+
0,3(3)

+ 0,1(2)

Depsito
0,4(7)
+ 0,2(7)
+
El escenario
con probabilidad
mas alta+de ocurrencia
es que el
0,3(7)
0,1(7) bajo este
mercado crezca con 40% de chance, en
consecuencia
criterio se debe asumir que este ocurrir y se deber escoger
entonces aquella alternativa que en ese escenario de el rendimiento o
ganancia mayor es decir acciones con utilidad de 15

LA PRDIDA DE OPORTUNIDAD
ESPERADA (POE) y EL VALOR
ESPERADO DE LA INFORMACIN
PERFECTA (VEIP)
VEIP = POE
Que lleva a ponderar si vale la pena
invertir en obtener ms informacin
para reducir el riesgo de la decisin.
Solo si el costo de la informacin es
igual a la oportunidad perdida
conviene invertir.

 La Posibilidad de Prdida esperada

(Arrepentimiento Esperado):
Comparando el resultado de una
decisin con respecto a sus alternativas
aparenta ser un componente relevante
en el proceso de toma de decisiones.
Un factor importante es el sentimiento
de arrepentimiento. Este ocurre cuando
los resultados de las decisiones son
comparados a los resultados que se
hubieran obtenidos si se hubiera tomado
una decisin diferente.

 Alterando el potencial de arrepentimiento

mediante la manipulacin de la resolucin
de la incertidumbre (compra informacin)
revela que el comportamiento de la toma de
decisin que aparenta aversin al riesgo
puede de hecho ser atribuida a la aversin
al arrepentimiento.
No existe indicativo de que el
arrepentimiento pueda estar relacionado a
la distincin entre actos y omisin. Algunos
estudios han encontrado que el
arrepentimiento es ms intenso siguiendo
una accin, que a una omisin.

 P.ej. un decisor que intercambia

acciones de una compaa a otra y
pierde dinero, se sentir mas
arrepentido que otro que no
intercambia acciones pero que
igualmente pierde dinero.
Las personas normalmente asignan
un mayor valor a un resultado
inferior proveniente de una accin
ms que al de una omisin.

 Configure una matriz de beneficios de

la prdida ( igual que la de
arrepentimiento MINIMAX) tomando el
nmero ms alto de las columnas
correspondientes a los estados de la
naturaleza y cotjelos con todos los
nmeros de esa columna Con cada
alternativa, multiplique la probabilidad
por la prdida y luego sume.
Elija la alternativa que tenga la POE
ms baja.

ESTADOS DE LA NATURALEZA
A
L
T
E
R
N
A
T
I
V
A
S

C
crecimien
to

(40%
prob)

Bonos

Crecimient Sin
o Medio
Cambi
(20%
o

prob

0,4 (12)
+ 0,2(8)
(15-12=3) (8-8=0)
X 0.4
x0.2

Acciones 0,4 (15)

+ 0,2(7)
(15-15=0) (8-7=1) x
X 0.4
0.2

(30%
prob

B aja
POE
10%pr
ob)

+
0,3(6)
(76=1) x
0.3

0,1(3)
(73=4) x
0.1

1.9*

+
0,3(3)
(73=4) x
0,3

+ 0,1(- 2.3
2)
(7-(2)= 9)
x 0.1

0,4(7)
0,2(7)el valor
+ mas alto
+ por columna,
3.4 es decir
SeDepsito
toma al igual
que con el +
minimax
(15-7=8)
8-7=1)
0,3(7)
aquella ganancia
mayor si se
llega ax dar ese
estado0,1(7)
de la naturaleza y se
X 0.4para medir
0.2 el grado de(7(7coteja con los otros
arrepentimiento
7=0)
7=0) x

CLCULO DEL VALOR ESPERADO

DE LA INFORMACIN PERFECTA
(VEIP)
El VEIP nos ayuda a considerar si
realmente conviene invertir para
tener mayor informacin y por tanto
mayor certeza a la hora de decidir la
alternativa de accin.
VEIP = POE.

a)Tome el beneficio mximo de cada

estado de la naturaleza
b) Multiplique cada uno por la
probabilidad de que ocurra ese
estado de la naturaleza y luego
smelos,
c) Reste el beneficio esperado

C 15(0.4)=6.0
CM8(0.2)= 1.6
SC7 (0.3)= 2.1
B7 (0.1)= 0.7
---------10.4
Restar el beneficio esperado 8.5
10.4 - 8.5 = 1.9
Verifique si la PEO = VEIP

 Por lo tanto, si la informacin cuesta

ms del 1.9% de la inversin no vale
la pena comprarla. Por ejemplo, si se
va a invertir 100.000, el mximo que
se deber pagar por la informacin
ser de [100.000 * (1.9%)] = 1,900.

LA DECISIN DE LARRY
Durante la ltima semana Larry ha recibido 3
propuestas matrimoniales de 3 mujeres distintas
y debe escoger una. Ha determinado que sus
atributos fsicos y emocionales son ms o menos
los mismos, y entonces elegir segn sus
recursos financieros
La primera se llama Jenny. Tiene un padre rico
que sufre de artritis crnica. Larry calcula una
probabilidad de 0.3 de que muera pronto y les
herede $100.000. Si el padre tiene una larga vida
no recibir nada de l

La segunda pretendiente se llama Jana, que es

contadora en una compaa. Larry estima una
probabilidad de 0.6 de que Jana siga su carrera y
una probabilidad de 0.4 de que la deje y se
dedique a los hijos. Si contina con su trabajo,
podra pasar a auditora, donde hay una
probabilidad de 0.5 de ganar $40.000 y de 0.5 de
ganar $30.000, o bien podra pasar al
departamento de impuestos donde ganara
$40.000 con probabilidad de 0.7 o $25.000 (0.3).
Si se dedica a los hijos podra tener un trabajo de
tiempo parcial por $20.000

 La tercer pretendiente es Mara, la cual slo

puede ofrecer a Larry su dote de $25.000.
Con quin debe casarse Larry? Por qu? Cul
es el riesgo involucrado?