Análisis e Interpretación de Estados Financieros Deempresa

ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS
FINANCIEROS DEEMPRESA SAGA

FALABELLA
PRESENTADO POR:
MELINA CALIZAYA
TORRES
FAUSTINO CASTRO
MAMANI
AO 2005-2013
Es Una Cadena De Tiendas Departamentales En El Per, Creada En 1996 Luego De Que

La Empresa Chilena falabella Adquiriera La Extinta Cadena SAGA (Sociedad Andina De
Los Grandes Almacenes, S. A.).1
SAGA Inici Sus Actividades El 11 De Noviembre De 1953 Bajo El Nombre Sears
Roebuck Del Per S. A.,2 Abriendo Su Primera Tienda Departamental En Lima En 1955.
En 1988 Fue Renombrada Con Las Iniciales SAGA, Luego De Que Sears Abandonara
Sus Operaciones En Sudamrica. El 18 De Noviembre De 1994 Saga Inici Sus
Operaciones En La Bolsa De Valores De Lima.3 El Nombre Legal Se Convirti En Saga
Falabella En 1996; Los Nuevos Propietarios Chilenos Decidieron Mantener El Nombre
Saga Para Establecerse Mejor En El Mercado Peruano. Ese Mismo Ao Es Introducida
La Tarjeta De Crdito CMR.
El 8 De Septiembre De 2010 Saga Falabella Inaugur Una Tienda En El Centro
Comercial Open Plaza Surquillo, Que Posee La Primera "Tienda Ecolgica" Del Per, Ya
Que Tiene Sistemas De Ahorro De Energa Y Agua
DESCRIPCIN DE LA COMPAA
Saga Falabella inici sus operaciones bajo la razn social de
Sears Roebuck del Per S.A. en noviembre de 1953, en 1984
cambia de razn social a la de Sociedad Andina de los Grandes
Almacenes
COTIZACIN EN BOLSA Y EMISIN DE BONOS.
La empresa inici su cotizacin r en la bolsa de valores a

partir del 18 de noviembre de 1994, as mismo emiti bonos
Corporativos en el ao 2007, los cuales tiene una garanta
por $ 35 millones, con plazo de 5aos y amortizacin
trimestral, basadas en el fidecomiso de flujos futuros
provenientes de la totalidad de ventas en efectivo en sus
locales actuales y futuros de Lima y Callao, as como la
garanta parcial del banco ABN
AMRO por el 37.5% del outstanding de los bonos.
Los estados financieros, tambin denominados

estados contables, informes financieros o
cuentas anuales, son informes que utilizan las
instituciones para dar a conocer la situacin
econmica y financiera y los cambios que
experimenta la misma a una fecha o periodo
determinado. Esta informacin resulta til para la
Administracin, gestores, reguladores y otros
tipos de interesados como los accionistas,
acreedores o propietarios.
La evolucin de su situacin
financiera por el mismo
perodo
Su situacin patrimonial a la
fecha de los estados
La evolucin de su patrimonio
durante el perodo;
Estado de situacin patrimonial (tambin

denominado Estado de Situacin Financiera o
Balance de Situacin o BALANCE GENERAL)
Estado de resultados (tambin denominado
Estado de Prdidas y Ganancias o cuenta de
prdidas y ganancias)
Estado de evolucin de patrimonio neto (tambin
denominado Estado de Cambios en el
Patrimonio Neto)
Estado de flujo de efectivo (tambin denominado
Estado de Origen y Aplicacin de Fondos)
Las Notas a los Estados Financieros
BALANCE GENERAL
CUENTA
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013-I
Activo
Activo Cor r ie nte
Ef ectivo y Equivalentes al Ef ectivo
12,110.00
25,212.00
24,886.00
40.00
43,216.00
19.00
26,897.00
81,663.00
44,607.00
41,100.00
4,493.00
77,636.00
5,879.00
78,008.00
6,786.00
98,756.00
7,493.00
92,989.00
7,555.00
80,519.00
7,347.00
8,982.00
11,058.00
9,270.00
10,586.00
10,199.00
15,849.00
13,086.00
20,485.00
10,391.00
8,725.00
87,555.00
177,795.00
184,370.00
6,360.00
192,532.00
212,821.00
287,684.00
266,057.00
9,130.00
323,060.00
9,536.00
387,486.00
6,594.00
318,118.00
6,927.00
425,323.00
6,265.00
7,001.00
320,982.00
370,775.00
10,231.00
452,023.00
398,883.00
518,143.00
35.00
636,845.00
37,172.00
46,609.00
66,440.00
Inversiones Financieras
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)
Otras Cuentas por Cobrar (neto)
Cuentas por Cobrar a Entidades
Relacionadas
A nticipos
Inventarios
Gastos Pagados por A nticipado
Gastos Dif eridos
Otros A ctivos
Total Activo Cor r ie nte
300,818.00
131.00
812,384.00
28,572.00
13,337.00
7,846.00
140,387.00
15,373.00
434,807.00
137.00
640,459.00
Activo No Cor r ie nte

Inversiones Contabilizadas A plicando el
Mtodo de la Participacin
1,236.00
60,600.00
Otras Inversiones Financieras

Cuentas por Cobrar a V inculadas a Largo
Plazo
8,671.00
Inversiones Permanentes (neto de provisin

acumulada)
2,954.00
67,960.00
84,648.00
145,260.00
Propiedades, Planta y Equipo (neto)
261,218.00
A ctivos
263,689.00
296,932.00
343,778.00
1,843.00
2,142.00
1,896.00
315,178.00
2,746.00
11,649.00
305.00
404,237.00
20,127.00
2,280.00
404,025.00
353,343.00
452,860.00
474,390.00
483,625.00
2,967.00
4,595.00
5,331.00
17,419.00
2,734.00
458,144.00
208,716.00
664,543.00
803.00
547,748.00
796.00
635,012.00
Intangibles (neto)
A ctivos por Impuestos a las Ganancias

Dif eridos
Otros A ctivos
Total Activo No Cor r ie nte
TOTAL ACTIV O
858.00
2,643.00
276,344.00
330,114.00
5,276.00
100.00
341,622.00
577,162.00
651,096.00
712,397.00
856,260.00
802,908.00
976,287.00
1,301,388.00
1,360,132.00
1,275,471.00
6,624.00
212,930.00
114,314.00
23,684.00
168,969.00
111,141.00
41,749.00
96,658.00
143,733.00
18,586.00
247,258.00
184,799.00
120.00
176,556.00
158,900.00
106,016.00
241,793.00
42,499.00
194,329.00
206,675.00
47,482.00
178,316.00
230,068.00
212,421.00
155,778.00
30,777.00
12,974.00
7,404.00
9,614.00
16,509.00
24,879.00
46,345.00
110,297.00
48,651.00
107,934.00
0.00
0.00
17,671.00
15,430.00
9,424.00
0.00
33,849.00
23,283.00
12,070.00
0.00
30,809.00
35,462.00
2,716.00
0.00
25,640.00
45,517.00
10,173.00
0.00
12,716.00
24,200.00
37,828.00
0.00
18,574.00
5,893.00
40,793.00
6,811.00
0.00
66,886.00
7,902.00
40,411.00
8,569.00
32,734.00
10,865.00
10,832.00
593,931.00
8,221.00
1,409.00
557,843.00
181,122.00
1,109.00
172,708.00
1,109.00
Pas ivo y Patr im onio

Pas ivo Cor r ie nte
Otros Pasivos Financieros
Cuentas por Pagar Comerciales
Otras Cuentas por Pagar
Cuentas por Pagar a Entidades
Relacionadas
ingres os diferidos
Provisiones
Pasivos por Impuestos a las Ganancias
30,248.00
Provisin por Benef icios a los Empleados

Otros Pasivos
19,774.00
Otras provisiones
Total Pas ivo Cor r ie nte
396,864.00
353,723.00
360,956.00
536,139.00
441,785.00
511,397.00
630,854.00
13,089.00
87,669.00
87,751.00
60,417.00
41,485.00
55,395.00
119,827.00
968.00
14,787.00
974.00
1,086.00
1,116.00
6,380.00
181,313.00
739,156.00
Pas ivo No Cor r ie nte

Cuentas por pagar comerciales y otras
cuentas
por Instrumentos
pagar
Pasivos por
Financieros
Derivados
Proviciones
Impuesto a la Renta y Particip.Dif eridos
Pasivo
Total Pas ivo No Cor r ie nte
Total Pas ivo
13,089.00
409,953.00
87,669.00
441,392.00
87,751.00
448,707.00
60,417.00
596,556.00
41,485.00
483,270.00
56,363.00
567,760.00
135,588.00
766,442.00
9,869.00
193,186.00
787,117.00
99,275.00
99,275.00
99,275.00
250,000.00
250,000.00
250,000.00
10,176.00
14,425.00
99,275.00
2,400.00
19,855.00
99,275.00
8,369.00
99,275.00
1,095.00
19,855.00
59,565.00
100,253.00
149,990.00
139,479.00
198,108.00
54,419.00
231,896.00
209,704.00
263,690.00
259,704.00
319,638.00
20,042.00
260,262.00
4,642.00
534,946.00
40,930.00
282,085.00
167,209.00
20,042.00
284,935.00
4,275.00
408,527.00
573,015.00
536,315.00
577,162.00
651,096.00
712,397.00
856,260.00
802,908.00
976,287.00
1,301,388.00
1,360,132.00
1,275,471.00
Patr im onio Ne to
Capital Emitido
Capital adicional
Reservas Legales
Otras Reservas
Resultados A cumulados
Otras Reservas de Patrimonio
Total Patr im onio Ne to
TOTAL PASIV O Y PATRIM ONIO NETO
Anlisis vertical
El anlisis financiero dispone de dos
herramientas para interpretar y analizar
los estados financieros: Anlisis
horizontal y vertical, que consiste en
determinar el peso proporcional (en
porcentaje) que tiene cada cuenta
dentro del estado financiero analizado.
Esto permite determinar la composicin
y estructura de los estados financieros.
ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL
CUENTA
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013-I
Activo
Activo Cor r ie nte
Ef ectivo y Equivalentes al Ef ectivo (money)
2%
0%
4%
0%
3%
0%
5%
0%
3%
0%
8%
0%
3%
0%
3%
0%
2%
0%
1%
13%
1%
12%
1%
14%
1%
11%
1%
10%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
3%
0%
32%
1%
0%
0%
52%
2%
0%
30%
0%
1%
0%
49%
3%
0%
30%
0%
1%
0%
52%
1%
0%
34%
0%
0%
1%
53%
1%
0%
33%
1%
0%
0%
50%
9%
0%
33%
1%
0%
0%
53%
14%
0%
30%
1%
0%
0%
49%
23%
1%
31%
0%
0%
0%
60%
11%
1%
34%
0%
0%
0%
50%
0%
0%
5%
5%
8%
0%
0%
5%
0%
0%
0%
0%
9%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
9%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
11%
2%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
1%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
45%
40%
42%
40%
39%
36%
35%
35%
38%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
48%
0%
0%
51%
1%
0%
48%
1%
0%
47%
3%
0%
50%
2%
0%
47%
0%
16%
51%
0%
0%
40%
0%
0%
50%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
1%
37%
20%
4%
26%
17%
6%
14%
20%
2%
29%
22%
0%
22%
20%
11%
25%
4%
15%
16%
4%
13%
0%
17%
17%
12%
2%
2%
1%
1%
2%
3%
5%
8%
4%
8%
0%
5%
0%
3%
0%
0%
69%
3%
2%
1%
0%
0%
0%
54%
5%
3%
2%
0%
0%
0%
51%
4%
4%
0%
0%
0%
0%
63%
3%
6%
1%
0%
0%
0%
55%
1%
2%
4%
0%
0%
0%
52%
1%
0%
3%
1%
0%
0%
48%
5%
1%
3%
0%
1%
1%
44%
0%
0%
3%
0%
1%
0%
43%
2%
0%
13%
0%
12%
0%
7%
0%
5%
0%
6%
0%
9%
0%
13%
0%
14%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
1%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
2%
71%
0%
13%
68%
0%
12%
63%
0%
7%
70%
0%
5%
60%
0%
6%
58%
0%
10%
59%
1%
14%
58%
1%
15%
58%
17%
0%
1%
0%
10%
0%
29%
15%
0%
2%
0%
15%
0%
32%
14%
0%
2%
0%
21%
0%
37%
12%
0%
2%
0%
16%
0%
30%
12%
0%
2%
0%
25%
0%
40%
10%
0%
0%
2%
29%
0%
42%
19%
0%
0%
2%
20%
0%
41%
18%
0%
0%
3%
21%
0%
42%
20%
0%
0%
4%
18%
0%
42%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas
A nticipos
Inventarios
Gastos Dif eridos
Otros A ctivos
Inversiones Contabilizadas A plicando el Mtodo de
la Participacin
Cuentas por Cobrar a V inculadas a Largo Plazo
acumulada)
A ctivos
Intangibles (neto)
A ctivos por Impuestos a las Ganancias Dif eridos

Otros A ctivos
T OT AL ACT IVO
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas
ingres os diferidos
Provisiones
Otros Pasivos
Otras provisiones
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas
por
pagar
Pasivos
por Instrumentos Financieros Derivados
Proviciones
Impuesto a la Renta y Particip.Dif eridos Pasivo
Total Pas ivo
Patr im onio Ne to
Capital Emitido
Capital adicional
Reservas Legales
Otras Reservas
Anlisis Horizontal
En el anlisis horizontal, lo que se
busca es determinar la variacin
absoluta o relativa que haya
sufrido cada partida de los
estados financieros en un periodo
respecto a otro.
La formula sera P2-P1. Ejemplo: En el ao 1 se tena un

activo de 100 y en el ao 2 el activo fue de 150, entonces
tenemos 150 100 = 50. Es decir que el activo se
increment o tuvo una variacin positiva de 50 en el
periodo en cuestin.
Para esto se divide el periodo 2

por el periodo 1, se le resta 1, y
ese resultado se multiplica por
100
para
convertirlo
a
porcentaje, quedando la formula
de la siguiente manera: ((P2/P1)1)*100
2006-2005
2007-2006
2008-2007
2009-2008
2010-2009
2011-2010
2012-2011
13,102.00
0.00
-326.00
40.00
18,330.00
-21.00
-16,319.00
-19.00
54,766.00
0.00
-37,056.00
0.00
-3,507.00
0.00
1,386.00
372.00
907.00
20,748.00
707.00
-5,767.00
62.00
-12,470.00
-208.00
-71,537.00
3,711.00
288.00
-472.00
929.00
-2,763.00
0.00
8,162.00
-6,360.00
6,265.00
0.00
20,164.00
7,399.00
0.00
20,289.00
0.00
736.00
0.00
49,793.00
-10,094.00
0.00
74,863.00
0.00
-7,001.00
10,231.00
81,248.00
-1,666.00
0.00
-21,627.00
9,130.00
0.00
-10,231.00
-53,140.00
78,830.00
0.00
57,003.00
406.00
0.00
0.00
119,260.00
90,240.00
0.00
64,426.00
-2,942.00
0.00
35.00
118,702.00
140,323.00
6,927.00
37,837.00
-6,594.00
0.00
96.00
175,539.00
0.00
37,172.00
9,437.00
19,831.00
-66,440.00
0.00
67,960.00
1,236.00
60,600.00
-1,236.00
-60,600.00
0.00
0.00
0.00
0.00
84,648.00
0.00
-84,648.00
0.00
0.00
0.00
-8,671.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
-2,954.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
2,471.00
33,243.00
46,846.00
-28,600.00
38,165.00
99,517.00
21,530.00
1,843.00
299.00
-246.00
-1,896.00
0.00
2,967.00
1,628.00
1,888.00
-2,643.00
53,770.00
2,530.00
100.00
11,508.00
6,373.00
205.00
62,615.00
8,478.00
1,975.00
-212.00
-2,708.00
454.00
54,119.00
-17,419.00
205,982.00
206,399.00
0.00
-207,913.00
-116,795.00
73,934.00
61,301.00
143,863.00
-53,352.00
173,379.00
325,101.00
58,744.00
17,060.00
-43,961.00
-3,173.00
18,065.00
-72,311.00
32,592.00
-23,163.00
150,600.00
41,066.00
-18,466.00
-70,702.00
-25,899.00
105,896.00
65,237.00
-116,401.00
88,313.00
-35,118.00
4,983.00
-16,013.00
-206,675.00
182,586.00
-5,570.00
2,210.00
6,895.00
8,370.00
21,466.00
63,952.00
-61,646.00
0.00
17,671.00
-14,818.00
9,424.00
-19,774.00
0.00
0.00
-43,141.00
0.00
16,178.00
7,853.00
2,646.00
0.00
0.00
0.00
7,233.00
0.00
-3,040.00
12,179.00
-9,354.00
0.00
0.00
0.00
175,183.00
0.00
-5,169.00
10,055.00
7,457.00
0.00
0.00
0.00
-94,354.00
0.00
-12,924.00
-21,317.00
27,655.00
0.00
0.00
0.00
69,612.00
0.00
5,858.00
-18,307.00
2,965.00
6,811.00
0.00
0.00
119,457.00
0.00
48,312.00
2,009.00
-382.00
-6,811.00
10,865.00
10,832.00
-36,923.00
74,580.00
0.00
82.00
0.00
-27,334.00
0.00
-18,932.00
0.00
13,910.00
0.00
64,432.00
0.00
61,295.00
1,109.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
968.00
14,787.00
6.00
-14,787.00
112.00
0.00
74,580.00
31,439.00
0.00
82.00
7,315.00
0.00
-27,334.00
147,849.00
0.00
-18,932.00
-113,286.00
0.00
14,878.00
84,490.00
0.00
79,225.00
198,682.00
9,869.00
57,598.00
20,675.00
0.00
0.00
1,807.00
0.00
40,688.00
0.00
42,495.00
0.00
0.00
4,249.00
0.00
49,737.00
0.00
53,986.00
0.00
1,095.00
5,430.00
0.00
-10,511.00
0.00
-3,986.00
0.00
1,305.00
0.00
0.00
58,629.00
0.00
59,934.00
0.00
-2,400.00
-19,855.00
20,042.00
86,827.00
4,275.00
88,889.00
150,725.00
0.00
0.00
0.00
-24,673.00
367.00
126,419.00
0.00
0.00
0.00
20,888.00
21,823.00
-4,642.00
38,069.00
73,934.00
61,301.00
143,863.00
-53,352.00
173,379.00
325,101.00
58,744.00
ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL

CUENTA
2006-2005 2007-2006
2008-2007
2009-2008
2010-2009 2011-2010
2012-2011
Activo
Activo Cor r ie nte
Ef ectivo y Equivalentes al Ef ectivo
18%
0%
-1%
0%
13%
0%
31%
0%
32%
0%
-11%
0%
-6%
0%
2%
1%
1%
34%
0%
-4%
0%
23%
0%
-41%
1%
0%
-1%
2%
-4%
0%
11%
-9%
8%
0%
27%
12%
0%
33%
0%
1%
0%
81%
-7%
0%
52%
0%
-5%
7%
56%
3%
0%
41%
-17%
0%
19%
100%
45%
0%
33%
0%
0%
0%
69%
28%
0%
20%
-1%
0%
0%
37%
239%
12%
64%
-11%
0%
0%
299%
0%
61%
7%
-37%
-38%
0%
116%
2%
82%
-2%
-99%
0%
0%
0%
0%
49%
0%
-26%
0%
0%
0%
-12%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
-4%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
3%
54%
33%
54%
22%
31%
37%
2%
0%
0%
4%
0%
1%
3%
3%
-4%
73%
4%
0%
19%
4%
0%
44%
-16%
-4%
0%
-2%
0%
31%
-5%
63%
63%
0%
-354%
-199%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
23%
-59%
-4%
29%
-118%
53%
-16%
105%
29%
35%
133%
49%
61%
38%
-67%
27%
-11%
2%
-27%
-352%
311%
-8%
4%
5%
-16%
12%
20%
-105%
0%
24%
-20%
13%
-27%
0%
0%
-58%
0%
26%
13%
4%
0%
0%
0%
12%
0%
-2%
8%
-7%
0%
0%
0%
122%
0%
10%
-19%
-14%
0%
0%
0%
177%
0%
-7%
-12%
16%
0%
0%
0%
40%
0%
2%
-6%
1%
2%
0%
0%
37%
0%
82%
3%
-1%
-12%
18%
18%
-63%
101%
0%
0%
0%
-19%
0%
35%
0%
8%
0%
20%
0%
104%
2%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
1%
5%
0%
-25%
0%
0%
101%
43%
0%
0%
12%
0%
-19%
103%
0%
35%
212%
0%
9%
49%
0%
24%
61%
17%
98%
35%
0%
0%
2%
0%
55%
0%
57%
0%
0%
7%
0%
81%
0%
88%
0%
1%
4%
0%
-7%
0%
-3%
0%
-2%
0%
0%
-110%
0%
-112%
0%
-1%
-11%
12%
50%
2%
51%
46%
0%
0%
0%
-8%
0%
39%
0%
0%
0%
36%
37%
-8%
65%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas
A nticipos
Inventarios
Gastos Dif eridos
Otros A ctivos
Inversiones Contabilizadas A plicando el Mtodo de
la Participacin
Cuentas por Cobrar a V inculadas a Largo Plazo
acumulada)
A ctivos
Intangibles (neto)
A ctivos por Impuestos a las Ganancias Dif eridos

Otros A ctivos
TOTAL ACTIV O
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas
ingres os diferidos
Provisiones
Otros Pasivos
Otras provisiones
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas
por
pagar
P
asivos
por Instrumentos Financieros Derivados
Proviciones
Impuesto a la Renta y Particip.Dif eridos Pasivo
Total Pas ivo
Patr im onio Ne to
Capital Emitido
Capital adicional
Reservas Legales
Otras Reservas
Es un estado financiero que muestra

los ingresos de una organizacin as
como sus gastos, durante un
determinado periodo. Tambin se
llama estado de ingresos y egresos,
estado de resultados, estado de
ingresos y gastos, estado de
rendimientos.
ESTADO DE RESULTADOS-ANUAL
CUENTA
Ventas Netas (ingresos
operacionales)
Costo de Ventas
2005
2006
2007
972,267.00
1,084,907.00
-688,115.00
Utilidad Bruta
Gastos de Ventas
2008
1,290,180.00
2009
2010
2011
2012
2013-I
1,534,321.00
1,623,959.00
1,848,446.00
2,212,961.00
2,422,332.00
517,848.00
-792,913.00
-924,543.00 -1,090,822.00
-1,165,442.00
-1,268,000.00 -1,557,750.00
-1,717,096.00
-373,775.00
284,152.00
291,994.00
365,637.00
443,499.00
458,517.00
580,446.00
655,211.00
705,236.00
144,073.00
-175,029.00
-180,021.00
-209,535.00
-238,983.00
-252,631.00
-312,440.00
-377,388.00
-430,941.00
-103,419.00
-63,922.00
-47,374.00
-51,927.00
-61,217.00
-61,940.00
-74,854.00
-89,491.00
-89,006.00
-23,288.00
(Operacionales)
Gastos de Administracin
Ganancia (Prdida) por Venta
de
Activos
Otros
Ingresos
41.00
14.00
63.00
36.00
-16.00
9,182.00
22,050.00
32,703.00
28,235.00
32,867.00
677.00
1,656.00
-18,787.00
250.00
Otros Gastos
-2,310.00
-1,755.00
-1,195.00
-850.00
-6,910.00
-4,775.00
-9,542.00
-1,050.00
750.00
Utilidad Operativa
52,114.00
84,908.00
135,746.00
170,720.00
169,887.00
189,054.00
180,446.00
217,502.00
16,866.00
731.00
11,027.00
10,126.00
1,802.00
2,802.00
461.00
578.00
833.00
344.00
-15,058.00
-18,660.00
-16,105.00
-21,152.00
-21,001.00
-13,653.00
-22,036.00
-24,208.00
-5,507.00
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Otros ingresos (gastos) de las
subsidiarias,negocios
Diferencias de Cambioconjuntos
neto
52,050.00
11,184.00
2,240.00
4,926.00
52,253.00 0
6,847.00
-1,004.00
Participacin en los Resultados

de
Partes (Prdida)
Relacionadas
Ganancia
por por el
-3,341.00
82.00
-64.00
436.00
512.00
34,588.00
763.00
-5,310.00
-697.00
159.00
-4,361.00
-741.00
-2,755.00
-5,730.00
467.00
Instrumentos
Financieros
Resultado antes
de
Participaciones
Participacin deylosdel Impuesto a
35,209.00
72,047.00
129,006.00
151,965.00
147,839.00
211,949.00
213,412.00
195,244.00
22,350.00
-5,317.00
-9,171.00
-16,296.00
-16,270.00
-15,866.00
-66,514.00
-68,826.00
-66,163.00
trabajadores
Impuesto a la Renta
-11,820.00
-20,381.00
-35,220.00
-42,776.00
-43,344.00
145,435.00
144,586.00
129,081.00
-7,631.00
Utilidad (Perdida) Neta del

Ejercicio
18,072.00
42,495.00
77,490.00
92,919.00
88,629.00
145,435.00
144,586.00
129,081.00
14,719.00
ANALISIS VERTICAL
CUENTA
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013-I
Ventas Netas (ingresos operacionales)
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
Costo de Ventas (Operacionales)
-71%
-82%
-95%
-112%
-120%
-130%
-160%
-177%
-38%
Utilidad Bruta
29%
30%
38%
46%
47%
60%
67%
73%
15%
Gastos de Ventas
-18%
-19%
-22%
-25%
-26%
-32%
-39%
-44%
-11%
-7%
-5%
-5%
-6%
-6%
-8%
-9%
-9%
-2%
Ganancia (Prdida) por Venta de Activos
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
5%
0%
Otros Ingresos
1%
2%
3%
3%
3%
0%
0%
-2%
0%
Otros Gastos
0%
0%
0%
0%
-1%
0%
-1%
0%
0%
Utilidad Operativa
5%
9%
14%
18%
17%
19%
19%
22%
2%
0%
1%
1%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
Gastos Financieros
-2%
-2%
-2%
-2%
-2%
-1%
-2%
-2%
-1%
Otros ingresos (gastos) de las

subsidiarias,negocios
y
Diferencias de Cambioconjuntos
neto
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
1%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
1%
1%
0%
Participacin en los Resultados de Partes 0%

Relacionadas
por el por
Mtodo
de Participacin 0%
Ganancia (Prdida)
Instrumentos
Financieros
Derivados
Resultado antes
de Participaciones y del 4%
0%
0%
0%
0%
4%
5%
0%
0%
-1%
0%
0%
0%
0%
0%
-1%
0%
7%
13%
16%
15%
22%
22%
20%
2%
Impuesto
a la de
Renta
Participacin
los trabajadores
-1%
-1%
-2%
-2%
-2%
-7%
-7%
-7%
0%
Impuesto a la Renta
-1%
-2%
-4%
-4%
-4%
15%
15%
13%
-1%
Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio
2%
4%
8%
10%
9%
15%
15%
13%
2%
2006-2005 2007-2006 2008-2007 2009-2008 2010-2009 2011-2010 2012-2011

112,640.00 205,273.00 244,141.00
-104,798.00 -131,630.00 -166,279.00
0.00
0.00
0.00
7,842.00
73,643.00
77,862.00
-4,992.00 -29,514.00 -29,448.00
16,548.00
-4,553.00
-9,290.00
-27.00
49.00
-27.00
12,868.00
10,653.00
-4,468.00
555.00
560.00
345.00
32,794.00
50,838.00
34,974.00
10,296.00
-901.00
-8,324.00
-3,602.00
2,555.00
-5,047.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
3,423.00
-146.00
500.00
-6,073.00
4,613.00
856.00
36,838.00
56,959.00
22,959.00
-3,854.00
-7,125.00
26.00
-8,561.00 -14,839.00
-7,556.00
24,423.00
34,995.00
15,429.00
89,638.00 224,487.00 364,515.00 209,371.00

-74,620.00 -102,558.00 -289,750.00 -159,346.00
0.00
0.00
0.00
0.00
15,018.00 121,929.00
74,765.00
50,025.00
-13,648.00 -59,809.00 -64,948.00 -53,553.00
-723.00 -12,914.00 -14,637.00
485.00
-52.00
16.00
0.00
52,050.00
4,632.00 -32,190.00
979.00 -20,443.00
-6,060.00
2,135.00
-4,767.00
8,492.00
-833.00
19,167.00
-8,608.00
37,056.00
1,000.00
-2,341.00
117.00
255.00
151.00
7,348.00
-8,383.00
-2,172.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
2,240.00
2,686.00
1,921.00
76.00
34,076.00
17,665.00 -52,253.00
-4,520.00
3,620.00
-2,014.00
-2,975.00
-4,126.00
64,110.00
1,463.00 -18,168.00
404.00 -50,648.00
-2,312.00
2,663.00
-568.00 188,779.00
-849.00 -15,505.00
-4,290.00
56,806.00
-849.00 -15,505.00
ANALISIS HORIZONTAL
CUENTA
Ventas Netas (ingresos operacionales)
Costo de Ventas (Operacionales)
Utilidad Bruta
Gastos de Ventas
Ganancia (Prdida) por Venta de Activos
Otros Ingresos
Otros Gastos
Utilidad Operativa
Gastos Financieros
2006-2005 2007-2006 2008-2007 2009-2008 2010-2009 2011-2010 2012-2011

12%
15%
19%
17%
19%
18%
6%
7%
14%
9%
20%
23%
9%
10%
3%
3%
-26%
-66%
140%
-24%
63%
1408%
24%
25%
16%
10%
350%
48%
-32%
60%
-8%
-14%
21%
14%
18%
-43%
-14%
-29%
26%
-82%
31%
3%
6%
1%
-144%
16%
713%
0%
55%
-1%
27%
24%
21%
-100%
-98%
-31%
11%
-84%
-35%
13%
21%
20%
8%
14%
-1%
145%
100%
-5%
25%
61%
-1234%
-89%
21%
44%
10%
6655%
-83%
43%
319%
-436%
64%
120%
51%
272%
1%
3%
-1%
-1%
39%
-100%
108%
-9%
-4%
-11%
-11%
Otros ingresos (gastos) de las subsidiarias,negocios

conjuntos
asociadas
Diferenciasy de
Cambio neto
Participacin en los Resultados de Partes
Relacionadas
por el por
Mtodo
de Participacin
Ganancia (Prdida)
Instrumentos
Financieros
Derivados
Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la
Renta
Participacin de los trabajadores
Impuesto a la Renta
Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio
-102%
-796%
105%
72%
72%
135%
-178%
-87%
79%
78%
73%
82%
-781%
-123%
18%
0%
21%
20%
17%
-2843%
-3%
-2%
1%
-5%
RATIOS FINANCIEROS
un ratio es una razn, es decir, la relacin entre dos nmeros.
Son un conjunto de ndices, resultado de relacionar dos
cuentas del Balance o del estado de Ganancias y Prdidas.
Los ratios proveen informacin que permite tomar decisiones
acertadas a quienes estn interesados en la empresa, sean
stos sus dueos, banqueros, asesores, capacitadores, el
gobierno, etc. Por ejemplo, si comparamos el activo corriente
con el pasivo corriente, sabremos cul es la capacidad de pago
de la empresa y si es suficiente para responder por las
obligaciones contradas con terceros.
Sirven para determinar la magnitud y direccin de los cambios
sufridos en la empresa durante un periodo de tiempo
. Fundamentalmente
los ratios estn divididos en 4

grandes grupos:
2.1. ndices de liquidez. Evalan la capacidad de la
empresa para atender sus compromisos de corto
plazo.
2.2. ndices de Gestin o actividad. Miden la utilizacin
del activo y comparan la cifra de ventas con el activo
total, el inmovilizado material, el activo circulante o
elementos que los integren.
2.3. ndices de Solvencia, endeudamiento o
apalancamiento. Ratios que relacionan recursos y
compromisos.
2.4. ndices de Rentabilidad. Miden la capacidad de la
empresa para generar riqueza (rentabilidad econmica
y financiera).
R ATI OS O R AZONES FI NANCI ER AS
INDICES FINANCERIOS
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013-I
LIQUIDEZ
Prueba acida
Acti. Cte - existencias
Pasivo Corrriente
GESTION
2 Rotacion de existencias
Costo de ventas
Existencias
Esta razn se concentra en los activos ms

lquidos
Rotacion del Activo Total

Ventas Netas
Activo Total
Rotacion de Ctas. X Cobrar Comerciales
Ventas Netas
Cuentas x Cobrar Comerciales
Endeudamiento de Patrimonio
total pasivo
0.29
0.36
0.44
0.31
0.30
0.38
0.40
0.65
0.37
-3.73
-4.12
-4.34
-3.79
-4.38
-3.92
-4.02
-4.04
-0.86
Es decir que nuestra empresa est colocando

entre sus clientes 1.68 veces el valor de la
inversin efectuada.(sucesivamente en los aos
siguientes)
1.68
1.67
1.81
1.79
2.02
1.89
1.70
1.78
0.41
216.40
184.54
190.12
204.77
214.95
251.59
200.12
228.82
38.83
Las cuentas por cobrar son activos lquidos slo

en la medida en que puedan cobrarse en un
tiempo prudente.
2.45
2.10
1.70
2.30
1.51
1.39
1.43
1.37
1.38
Esto quiere decir que por cada sol aportado por los
accinistas hay 2.45 centimos aportado por los
acreedores.(y asi en todos los aos)
patrimonio
RENTABILIDAD
6 Margen Bruto
Ventas netas - Costo de Ventas
ventas netas
Nos indica la rapidez conque cambia el

inventario en cuentas por cobrar por medio de
las ventas
1.71
1.73
1.72
1.71
1.72
1.69
1.70
1.71
1.72
Indica las ganancias en relacin con las ventas,

deducido los costos de produccin de los bienes
vendidos. Nos dice tambin la eficiencia de las
operaciones y la forma como son asignados los
precios de los productos.
DATOS
CUENTA
ACTIVO CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE
2005
300,818.00
396,864.00
2006
320,982.00
353,723.00
2007
370,775.00
360,956.00
2008
452,023.00
536,139.00
2009
398,883.00
441,785.00
2010
518,143.00
511,397.00
2011
636,845.00
630,854.00
2012
812,384.00
593,931.00
2013-I
640,459.00
557,843.00
COMPRAS
434,807.00
425,323.00
41,100.00 28,572.00
2,422,332.00 517,848.00
EXISTENCIAS
CAJA Y BANCOS
VENTAS NETAS
ACTIVO TOTAL
COSTO DE VENTAS
184,370.00 192,532.00 212,821.00

12,110.00
25,212.00
24,886.00
972,267.00 1,084,907.00 1,290,180.00
287,684.00
43,216.00
1,534,321.00
266,057.00
26,897.00
1,623,959.00
323,060.00
81,663.00
1,848,446.00
387,486.00
44,607.00
2,212,961.00
577,162.00
-688,115.00
651,096.00
-792,913.00
712,397.00
-924,543.00
856,260.00
-1,090,822.00
802,908.00
-1,165,442.00
976,287.00
-1,268,000.00
1,301,388.00 1,360,132.00 1,275,471.00

-1,557,750.00 -1,717,096.00 -373,775.00
CUENTAS POR PAGAR TERCEROS

CUENTAS POR COBRAR COM.
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (Neto de Depreciacin acumulada)
212,930.00
4,493.00
261,218.00
168,969.00
5,879.00
263,689.00
96,658.00
6,786.00
296,932.00
247,258.00
7,493.00
343,778.00
176,556.00
7,555.00
315,178.00
241,793.00
7,347.00
353,343.00
206,675.00
11,058.00
452,860.00
155,778.00
10,586.00 13,337.00
474,390.00 483,625.00
PASIVO TOTAL
409,953.00
441,392.00
448,707.00
596,556.00
483,270.00
567,760.00
766,442.00
787,117.00
739,156.00
PATRIMONIO
UTILIDAD NETA
DIAS
GASTOS OPERACIONALES
167,209.00
18,072.00
360.00
-238,951.00
209,704.00
42,495.00
360.00
-227,395.00
263,690.00
77,490.00
259,704.00
92,919.00
319,638.00
88,629.00
408,527.00
145,435.00
534,946.00
144,586.00
573,015.00
129,081.00
536,315.00
14,719.00
-261,462.00
-300,200.00
-314,571.00
-387,294.00
-466,879.00
-519,947.00
-126,707.00
GASTOS FINANCIEROS
-15,058.00
-18,660.00
-16,105.00
-21,152.00
-21,001.00
-13,653.00
-22,036.00
-24,208.00
-5,507.00
CAPITAL SOCIAL
ACCIONES DE INVERSION
99,275.00
99,275.00
99,275.00
99,275.00
99,275.00
99,275.00
250,000.00
250,000.00
250,000.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
%
Fuente: CONASEV

Análisis e Interpretación de Estados Financieros Deempresa

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ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS

FINANCIEROS DEEMPRESA SAGA

Es Una Cadena De Tiendas Departamentales En El Per, Creada En 1996 Luego De Que

La empresa inici su cotizacin r en la bolsa de valores a

Los estados financieros, tambin denominados

Estado de situacin patrimonial (tambin

Activo No Cor r ie nte

Otras Inversiones Financieras

Inversiones Permanentes (neto de provisin

Propiedades, Planta y Equipo (neto)

A ctivos por Impuestos a las Ganancias

Pas ivo y Patr im onio

Provisin por Benef icios a los Empleados

Pas ivo No Cor r ie nte

ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)

A ctivos por Impuestos a las Ganancias Dif eridos

La formula sera P2-P1. Ejemplo: En el ao 1 se tena un

Para esto se divide el periodo 2

ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)

A ctivos por Impuestos a las Ganancias Dif eridos

Es un estado financiero que muestra

Participacin en los Resultados

Utilidad (Perdida) Neta del

Ventas Netas (ingresos operacionales)

Costo de Ventas (Operacionales)

Ganancia (Prdida) por Venta de Activos

Otros ingresos (gastos) de las

Participacin en los Resultados de Partes 0%

Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio

2006-2005 2007-2006 2008-2007 2009-2008 2010-2009 2011-2010 2012-2011

89,638.00 224,487.00 364,515.00 209,371.00

2006-2005 2007-2006 2008-2007 2009-2008 2010-2009 2011-2010 2012-2011

Otros ingresos (gastos) de las subsidiarias,negocios

los ratios estn divididos en 4

R ATI OS O R AZONES FI NANCI ER AS

Esta razn se concentra en los activos ms

Rotacion del Activo Total

Es decir que nuestra empresa est colocando

Las cuentas por cobrar son activos lquidos slo

Nos indica la rapidez conque cambia el

Indica las ganancias en relacin con las ventas,

184,370.00 192,532.00 212,821.00

1,301,388.00 1,360,132.00 1,275,471.00

CUENTAS POR PAGAR TERCEROS

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