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UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

(Universidad del Perú, DECANA DE AMÉRICA)
FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES

FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS INVERSIÓN
DOCENTE:

VLADIMIR RODRÍGUEZ CAIRO

Lima 2012

OBJETIVOS DEL CURSO
OBJETIVOS GENERALES :  CONTRIBUIR CON LA FORMACIÓN PROFESIONAL EN EL USO Y MANEJO DE LAS PRINCIPALES HERRAMIENTAS MODERNAS PARA IDENTIFICAR Y FORMULAR PROYECTOS DE INVERSIÓN.  COMPRENDER LOS ELEMENTOS METODOLÓGICOS QUE CONTIENEN LA FORMULACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN, FUNDAMENTALMENTE PRIVADOS. OBJETIVOS ESPECÍFICOS :  FORMULAR UN PROYECTO DE INVERSIÓN A NIVEL DE PERFIL A PARTIR DE LA IDENTIFICACIÓN DE UN PROBLEMA.  ESTIMULAR EN LOS PARTICIPANTES UNA VOCACIÓN EMPRESARIAL COMPETITIVA Y DE LIDERAZGO.

BIBLIOGRAFÍA
EROSSA MARTÍN, Victoria Eugenia, Proyectos de Inversión en Ingeniería, su metodología; Limusa Noriega Editores, 227 páginas, México 1 997.  GITMAN Lawrence J., Fundamentos de Administración Financiera; Séptima edición, Ediciones Oxford University Press Harla, 1077 páginas, México 1 997.  KLASTORIN Ted, Administración de Proyectos; Alfaomega Grupo Editor S.A., 242 páginas, México 2005.  MIRANDA MIRANDA Juan José, Gestión de Proyectos: Identificación, Formulación, Evaluación; Quinta edición, MM Editores, 436 páginas, Colombia 2005.  PROBIDE Asociación Pro Bienestar y Desarrollo – COOPERACIÓN TÉCNICA BID-ATN, Manual para la Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión; 160 páginas, Lima 2000.  RODRÍGUEZ CAIRO Vladimir – BAO GARCÍA Raúl E. – CÁRDENAS LUCERO Luis, Formulación y Evaluación de Proyectos; Editorial LIMUSA S.A.,454 páginas, México 2008.  SAPAG CHAIN Nassir – SAPAG CHAIN Reinaldo, Proyectos de Inversión. Formulación y Evaluación de Proyectos; Editorial Prentice Hall, 486 páginas, México 2 007.  VAN HORNE James - WACHOWICZ John Jr., Fundamentos de Administración Financiera; Octava edición, Editorial Prentice Hall Hispanoamericana S.A, 860 páginas, México 1994.

3. INVERSIÓN Y POST INVERSIÓN .CICLO DE VIDA DEL PROYECTO: PRE INVERSIÓN.PROYECTOS DE INVERSIÓN.PLAN 1.ALCANCES DE UN PROYECTO.TIPOS DE PROYECTOS 1...CONTENIDO DEL CURSO PARTE I: FUNDAMENTOS DE PROYECTOS DE INVERSIÓN 1.PROYECTO – PROGRAMA .1..2..

. 2. DE LOS ASPECTOS LEGALES Y AMBIENTALES. ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN.ELEMENTOS METODOLÓGICOS PARA LA FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DEL PROYECTO: ANÁLISIS DEL ESTUDIO DE MERCADO.7. INVERSIÓN INICIAL Y FINANCIAMIENTO.2..4..EMPRESA ..GENERACIÓN DE IDEAS DE NEGOCIOS 2... EVALUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA. COSTOS E INGRESOS.1.VIABILIDAD DE UN PROYECTO 2.ÁREAS DEL CONOCIMIENTO QUE INTERVIENEN EN LA FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS 2.PARTE II: IDENTIFICACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN 2.IDENTIFICACIÓN DE OPORTUNIDADES DE NEGOCIOS 2. ASPECTOS TÉCNICOS..ESQUEMA DEL PROYECTO 2.5.6.3.

..INVERSIÓN INICIAL 3.2.3.FINANCIAMIENTO 3...PARTE III: ELEMENTOS METODOLÓGICOS PARA LA FORMULACIÓN DE PROYECTOS 3..COSTOS E INGRESOS .1.ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN 3.6..ANÁLISIS DEL ESTUDIO DE MERCADO 3.ASPECTOS LEGALES 3.8..IMPACTO AMBIENTAL 3.7.ASPECTOS TÉCNICOS 3..4.5.

PARTE I .

PROYECTO – PROGRAMA .ALCANCES DE UN PROYECTO.TIPOS DE PROYECTOS 1.PARTE I: FUNDAMENTOS DE PROYECTOS DE INVERSIÓN 1... INVERSIÓN Y POST INVERSIÓN .PROYECTOS DE INVERSIÓN.2..CICLO DE VIDA DEL PROYECTO: PRE INVERSIÓN.PLAN 1.3..1.

“3” Proy. “2” Proy. “3” Proy. como corresponde generalmente a los grandes Planes Nacionales. Políticas PLAN Programa DEFENSA Proy. “1” Presupuesto Programa SALUD Proy. A su vez.PROYECTO – PROGRAMA -PLAN A un conjunto de Proyectos orientados a un objetivo superior se denomina Programa. Un proyecto es la unidad operativa del plan o instrumento del desarrollo económico. “1” Programa EDUCACIÓN Proy. “2” Proy. “3” . “3” Proy. El plan se materializa mediante la ejecución de los proyectos. “1” Otros Programas Proy. “2” Proy. “1” Proy. “2” Proy. un conjunto de Programas constituye un Plan.

PROGRAMA. con una duración predeterminada. Conjunto de actividades interdependientes orientadas a un fin específico. Constituye el elemento operativo del plan. ya que mediante la implementación de los diversos proyectos se logran los objetivos contemplados en los planes de desarrollo económico. PLAN. Conjunto organizado de medios para conseguir un determinado fin u objetivo. en el que se precisan los grandes objetivos –objetivos generales– y metas a obtener así como las acciones para su ejecución. El plan requiere del concurso de programas y proyectos para que su realización se haga efectiva.PROYECTO – PROGRAMA – PLAN PROYECTO. . Documento técnico que constituye un instrumento de la planificación de carácter orientador.

En ese sentido. los programas y los proyectos se encuentran estrechamente relacionados y cada uno de ellos coadyuva al logro del gran objetivo: el desarrollo económico. Por tanto. es necesario incentivar la vocación empresarial –cultura de proyectos– competitiva y de liderazgo en nuestra sociedad. . se puede definir el proceso de planificación como un sistema en el cual el plan.El proyecto como unidad fundamental de la planificación del desarrollo económico El proyecto constituye un aspecto esencial de la plantificación del desarrollo económico y el plan el pilar orientador en el que se precisan los grandes objetivos. los proyectos constituyen la unidad fundamental de la planificación del desarrollo económico y por lo tanto.

Primer esquema o plan de cualquier trabajo que se hace a veces como prueba antes de darle forma definitiva. trazar o proponer el plan y los medios para la ejecución de algo. Q. 2 005. W. Editores SAC. Idea. .ALCANCES DE UN PROYECTO PROYECTAR 1/ Idear. Vigésima segunda edición. Idea de negocio. Designio o pensamiento de ejecutar algo. Diccionario de la Lengua Española. PROYECTO PROYECTO DE INVERSIÒN 1/ REAL ACADEMIA ESPAÑOLA.

Lima 2000. 160 páginas. 1/  Conjunto de estudios –elementos metodológicos para la formulación y evaluación de un proyecto – que permiten sustentar o fundamentar una idea de negocio y tiene como objetivo ejecutar o lograr algo o identificar una solución al planteamiento de un problema o necesidad. Manual para la Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión. cuando existe una demanda insatisfecha de los clientes o cuando hay una demanda creciente de algún producto podrían ser las causas para identificar un proyecto de inversión. Formulación y Evaluación de Proyectos. . Por ejemplo. página 13. Editorial LIMUSA S. 2/ 1/ PROBIDE Asociación Pro Bienestar y Desarrollo – COOPERACIÓN TÉCNICA BID-ATN.DEFINICIÓN DE PROYECTO DE INVERSIÓN  Un proyecto de inversión es la formalización de una idea de negocio que tiene por objetivo encontrar una solución inteligente al planteamiento de un problema que tiende a resolver una necesidad humana. – CÁRDENAS LUCERO Luis.A.. página 23. México 2008. 2/ RODRÍGUEZ CAIRO Vladimir – BAO GARCÍA Raúl E.

mercado de exportación. crecimiento de demanda interna. ganadería. Ampliación. demanda insatisfecha. 1) Según la naturaleza del proyecto. reemplazo. transportes. c) Sector terciario: servicios. b) Proyectos de modernización. c) Proyectos que derivan de estudios de mercado: sustitución de importaciones. diseño de producto. outsourcing. a) Sector primario: agricultura. etc. 2) Según la actividad económica que desarrolla el proyecto.TIPOS DE PROYECTOS a) Proyectos orientados a la creación de un nuevo negocio. comunicaciones. . b) Sector secundario: industria de la transformación. distribución.

hacen inviable el proyecto..se establecen con fuertes premisas económicas que. educación. a) Proyectos sociales. etc. Ejemplo: proyectos de salud.destinados fundamentalmente a satisfacer necesidades sociales de una comunidad o mejorar su bienestar. .3) Por el determinante proyecto: factor del a) Proyectos privados. de no cumplirse. saneamiento básico.

TIPOS DE PROYECTOS a) Proyectos independientes. 4) Por la interdependencia: .. b) Proyectos dependientes.son proyectos cuya aceptación depende de la aceptación de una o varias propuestas.La aceptación (o rechazo) de uno no significa o no impide la aceptación (o eliminación) de los demás. la decisión de implementar un proyecto informático que permita integrar las diversas áreas de la empresa. un proyecto de explotación de minerales. Por ejemplo. Por ejemplo. c) Proyectos mutuamente excluyentes. puede requerir la construcción de una carretera.. es independiente de la decisión que se tome acerca del alquiler o compra de un edificio..Dos proyectos son mutuamente excluyentes cuando ambos constituyen una forma alterna de realizar la misma función o alcanzar el mismo objetivo. cuando se tiene la posibilidad de pavimentar una carretera con asfalto o cemento. Por ejemplo.

 IDEA DE NEGOCIO IDENTIFICACIÓN 1) PRE INVERSIÓN FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN  PERFIL  PRE FACTIBILIDAD  FACTIBILIDAD  DISEÑO DEFINITIVO  EJECUCIÓN 2) INVERSIÓN IMPLEMENTACIÓN 3) POST INVERSIÓN OPERACIÓN O FUNCIONAMIENTO INICIO DE OPERACIONES . 2) Inversión y 3) Post inversión.CICLO DE VIDA DEL PROYECTO El ciclo de vida del proyecto identifica las diversas etapas o fases que recorre el proyecto. Normalmente. desde su inicio (identificación de la idea de negocio) hasta el funcionamiento u operatividad del negocio (inicio de las operaciones). el ciclo de vida del proyecto está compuesto por tres etapas: 1) Pre inversión.

SINOPSIS DEL CICLO DE VIDA DEL PROYECTO Identificación de la idea de negocio No ¿Interesante? Sí Formular y Evaluar la idea de negocio No ¿Se acepta? Sí Ejecutar el proyecto Iniciar operaciones .

PARTE II .

EVALUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA.3..GENERACIÓN DE IDEAS DE NEGOCIOS 2..PARTE II: IDENTIFICACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN 2. ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN.6.IDENTIFICACIÓN DE OPORTUNIDADES DE NEGOCIOS 2.1.. COSTOS E INGRESOS.. DE LOS ASPECTOS LEGALES Y AMBIENTALES.4..5. INVERSIÓN INICIAL Y FINANCIAMIENTO.ESQUEMA DEL PROYECTO 2.ELEMENTOS METODOLÓGICOS PARA LA FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DEL PROYECTO: ANÁLISIS DEL ESTUDIO DE MERCADO.. 2.2.EMPRESA ..ÁREAS DEL CONOCIMIENTO QUE INTERVIENEN EN LA FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS 2.VIABILIDAD DE UN PROYECTO 2.7. ASPECTOS TÉCNICOS.

SECUENCIA PARA LA IDENTIFICACIÓN DE OPORTUNIDADES DE NEGOCIO Diagnóstico Identificación de problemas o necesidades Formulación y definición del problema principal Identificación de las posibles alternativas de solución Identificación del proyecto: oportunidad de negocio .

PAUTAS PARA EL DIAGNÓSTICO 1) En primer lugar. identificando los hechos o situaciones que se observan al analizar el objeto de investigación (éstos son los síntomas del problema o variables dependientes). 3) Una vez que se identifican los síntomas (variables dependientes) y sus causas (variables independientes). es necesario realizar un diagnóstico de la situación actual. Con el diagnóstico se pretende responder a la pregunta: ¿Qué pasa en su objeto de investigación? 2) Con los síntomas del paso anterior. se debe realizar un relato de la situación actual (éste es el . se procede a identificar los hechos o situaciones que los producen (éstas son las causas del problema o variables independientes).

MATRIZ DEL DIAGNÓSTICO SÍNTOMAS DEL PROBLEMA CAUSAS DEL PROBLEMA .

ÉXITO EMPRESARIAL Clave del éxito empresarial : BUENAS IDEAS DE NEGOCIO Aspectos fundamentales para la identificación de las oportunidades de negocio:  Identificar la necesidad y/o problema  Establecer la magnitud de la necesidad y/o problema .

Calidad del producto .Diseño mejorado .Precios más bajos que las empresas rivales .IDENTIFICACIÓN DE LAS OPORTUNIDADES DE NEGOCIO  Satisfacer una necesidad de la población  Mercado con demanda superior a la oferta  Escasez de un producto en el mercado  Competencia exitosa .

FUENTES DE IDEAS DE NEGOCIO  Estudio de Mercados  Aprovechamiento de otros recursos  Análisis de proyectos de inversión anteriores  Experiencia de otros países o regiones  Sectores económicos en desarrollo  Estudio de aprovechamientos industriales  Impacto de nuevas tecnologías  Ferias y exposiciones .

CONSIDERACIONEAS PARA LA BÚSQUEDA DE IDEAS DE NEGOCIO  Barreras o Restricciones (Monopolios)  Presupuesto de capital inicial (monto de inversión)  Impactos ambientales (positivos y negativos)  Políticas y metas nacionales  Incompatibilidades con la normatividad legal vigente  Costos competitivos  Entorno económico. social e institucional  Crecimiento potencial del mercado . político.

Los elementos metodológicos constituyen la secuencia . ingresos. como el de mercado. ambientales.ELEMENTOS METODOLÓGICOS PARA LA FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DEL PROYECTO Para llevar a cabo o viabilizar un proyecto es necesario analizar un conjunto de elementos metodológicos. los principales elementos metodológicos para la formulación y evaluación del proyecto son: . inversión inicial. los cuales permitan elaborar el documento del proyecto. costos. aspectos técnicos. organizacionales. legales. económicos y financieros. para determinar si se lleva a cabo o no la idea de negocio.pasos ordenados . los mismos que están basados en diversos estudios.a seguir durante toda la formulación y evaluación del proyecto. financiamiento. El análisis de cada uno de los elementos metodológicos permiten definir y sustentar el proyecto en su totalidad. En ese sentido.

CAPITAL DE TRABAJO. 8. INGRESOS: ESTIMACIÓN DE LAS FUENTES DE INGRESO. COSTOS Y GASTOS: ESTIMACIÓN DE LOS COSTOS Y GASTOS.ELEMENTOS METODOLÓGICOS 1. . ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN: ESTRUCTURA ORGANIZATIVA. TIRF. 9. 2. ASPECTOS TÉCNICOS: PROCESO DE PRODUCCIÓN Y ELECCIÓN DE TECNOLOGÍA. CAPACIDAD DE PRODUCCIÓN. 4. PROCEDIMIENTO PARA LA CONSTITUCIÓN DE LA EMPRESA. 6. ETC. B/C. EVALUACIÓN 1. EVALUACIÓN FINANCIERA: VANF. FORMULACIÓN 5. ASPECTOS LEGALES: DETERMINACIÓN DE LA FORMA SOCIETARIA. IMPACTO AMBIENTAL: EFECTOS EN EL MEDIO AMBIENTE. ANÁLISIS DEL ESTUDIO DE MERCADO: ANÁLISIS DE LA OFERTA Y DEMANDA. B/C. TIRE. UBICACIÓN DE LA PLANTA. EVALUACIÓN ECONÓMICA: VANE. 1. OBLIGACIONES TRIBUTARIAS. FINANCIAMIENTO: FUENTES DE FINANCIAMIENTO. 7. INVERSIÓN INICIAL: ACTIVOS TANGIBLES E INTANGIBLES. 3.

ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN. que no existe una guía o receta única para la formulación y evaluación de proyectos. En tal sentido. RESUMEN II. algunas instituciones han establecido y diseñado lineamientos generales para la presentación final de un proyecto.ESQUEMA DEL PROYECTO Es importante tener en consideración. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES . ASPECTOS TÉCNICOS V. INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA III. EVALUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA IX. ASPECTOS LEGALES Y MEDIO AMBIENTE VI. ESTIMACIÓN Y PROYECCIÓN DE COSTOS E INGRESOS VIII. Sin embargo. INVERSIÓN INICIAL Y FINANCIAMIENTO VII. ANÁLISIS DEL ESTUDIO DE MERCADO IV. se propone el esquema siguiente: I.

Áreas del Conocimiento que intervienen en la Formulación y Evaluación de Proyectos  ECONOMÍA  INGENIERÍA  ARQUITECTURA  URBANISMO  GEOGRAFÍA  MEDICINA  ECOLOGÍA  PSICOLOGÍA  SOCIOLOGÍA  CONTABILIDAD  FINANZAS  ADMINISTRACIÓN  MERCADEO  DERECHO  POLÍTICA .

Recopilación y Elaboración de Fuentes de Información: Primarias y Secundarias Viabilidad Comercial Viabilidad Legal y Ambiental Elaboración de los Flujos de Caja: Operativo. de Capital. Económico y Financiero Evaluación Determinación y Análisis del Rendimiento Viabilidad Económica y Financiera Análisis del Riesgo V i a b i l i d a d Viabilidad Técnica .I n v e r s i ó n Formulación Obtención.La Viabilidad y la Formulación-Evaluación del Proyecto P r e .

Inputs Factores de la Producción (Recursos naturales. capital. mediante la combinación de inputs o recursos productivos.LA EMPRESA La empresa es una unidad técnica que produce artículos o bienes y/o brinda servicios. trabajo. La combinación de insumos en el proceso productivo se da mediante el uso de tecnología. transforma inputs en outputs que pueden ser bienes y/o servicios sujeto a reglas técnicas especificadas por su función de producción. capacidad tecnológica y capacidad empresarial) PROCESO (Combinación y transformación de un conjunto específico de inputs en outputs) Outputs (Q) Bienes y/o Servicios .

Mediana y Gran Empresa. Se reconoce. Por otro lado. inferior a US $ 1.Clasificación de las empresas No existe un criterio uniforme que sea aplicado en nuestro país para la categorización de la Micro. que usualmente las Pequeñas Empresas mantienen un ratio de rotación de ventas (ventas/activos) mayor a 1. Pequeña.5 millones.  Gran empresa = ventas anuales mayores a US $ 30 millones. .  Mediana empresa = ventas anuales mayores a US $ 1 millón y menores a US $ 30 millones. La Corporación Financiera de Desarrollo (COFIDE) emplea como parámetro para definir a la Pequeña Empresa. por lo que se ha establecido un nivel de activos de US$ 1 millón.  Pequeña empresa = ventas anuales mayores a US $ 50 000 y menores de US $ 1 millón. un volumen de ventas anuales. el Sistema Financiero Nacional emplea una categoría que en promedio fluctúa entre los siguientes valores:  Microempresa = ventas anuales menores a US$ 50 000.

También puede ser definida como el arte y ciencia de administrar el dinero. Es el proceso que implica el manejo eficiente de los recursos de una empresa.Finanzas Empresariales Conjunto de actividades relacionadas con la obtención de recursos (decisiones de financiamiento) y uso eficiente de dinero o activos financieros (decisiones de inversión). El Directivo financiero El Directivo Financiero es la persona responsable de una decisión significativa en materia de inversión o financiación de la empresa. El Directivo Financiero enfrenta a dos problemas básicos: Inversión Decisiones Financiación . el conocimiento y la administración de las relaciones entre el mercado financiero y la empresa.