INTRODUCCIN Y MARCO CONCEPTUAL DE LA EVALUACIN DE PROYECTOS PROYECTOS.

Contenidos
1. 1 2. 3. 4. 4 5. 6. 7.

- Conceptos Iniciales Objetivos Definicin Ciclo de un Proyecto Evaluacin de Proyectos Etapas en la Evaluacin de Proyectos Tipos de Evaluacin Preparacin y evaluacin de proyectos (Contenidos mnimos)

Conceptos Iniciales
Identificar Medir Valorar: Ingresos y g Egresos Proyecciones de Flujo de Caja (Es la medida de pronstico de cuntos ingresos y egresos tendr el proyecto)
Estimacin de Costos: Pronstico de costos de operacin (estudios de mercado y tcnico) Estimacin de Ingresos: Pronstico de Ingresos ( (estudio de Mercado) )

Determinacin de Inversin Inicial (Elementos necesarios para desarrollar la actividad incluyendo el capital de trabajo)

1. Objetivo j
Formular, preparar y evaluar proyectos de inversin y nuevos negocios en el marco de una economa de mercado Identificar y justificar estratgicamente ideas de proyectos, estimar beneficios y costos y elaborar recomendaciones fundadas f d d acerca d l conveniencia d realizarlas. de la i i de li l

2. 2 Definiciones
Es una idea de cambio en la asignacin actual de recursos que sigue un objetivo y que genera beneficios y costos, cualitativos y g j q g cuantitativos, tanto al realizador d l proyecto como a terceros. i i l li d del Ejemplos: - elegir una carrera - plantacin y tala de un bosque de pinos - obras de beneficencia - lanzar un nuevo producto - mejoramiento de una carretera.

Objetivos

El proceso de toma p de decisiones

Generacin de alternativas Evaluacin de alternativas Criterios coherentes con objetivos Priorizacin de alternativas Ejecucin de j alternativa
Plano de las ideas Plano de las acciones

Logro objetivos

3.Ciclo de un proyecto
Preinversin
Se prepara y evala el proyecto de manera de obtener de l, el mximo excedente econmico a lo largo de su vida til til, realizando para esto estudios de mercado, tcnicos, econmicos, financieros y otros. Se disea y se materializa fsicamente la inversin requerida por el proyecto de acuerdo a lo especificado en la etapa anterior. anterior Se pone en marcha el proyecto y se concretan los beneficios netos que fueron estimados previamente.

Inversin

Operacin

La conveniencia relativa de una accin o un proyecto

4 Evaluacin de Proyectos y
Aborda en forma explcita el problema de la asignacin de recursos escasos en forma ptima Recomienda al tomador de decisiones, a travs de distintas metodologas para determinar metodologas, Identifica, mide y valoriza, cuantitativa y Id tifi id l i tit ti cualitativamente, los beneficios y costos para la persona(s) o instituciones relevantes. Una inversin ser rentable si permite un aumento mayor en la riqueza que el que se podra obtener utilizando los recursos en otras inversiones alternativas.

5 Etapas de la Evaluacin de Proyectos

La seleccin de los mejores proyectos de inversin, es decir in ersin decir, los de ma or mayor conveniencia relativa (evaluacin) y hacia los cuales deben destinarse preferentemente los recursos disponibles, y p q g constituye un proceso que sigue las siguientes etapas iterativas:
Generacin y Anlisis de la idea del proyecto Estudio en el Nivel de Perfil Estudio de prefactibilidad Estudio de factibilidad

Idea

Ciclo de vida de un Proyecto

Perfil Preinversin Prefactibilidad

Factibilidad Inversin Diseo y Ejecucin

Plano de las ideas Plano de las acciones

Operacin

Costos/ tiempo

Prefactibilidad

Factibilidad

Perfil

Idea

Grado de Incertidumbre 100%

Tiempo

50% Umbral de lo previsible 0% Costos

Ciclo de vida de un Proyecto (Preinversin)

Cada una de ellas busca reproducir el ciclo de vida del proyecto de manera que a medida que proyecto, se avanza en las etapas, los estudios van y p tomando mayor profundidad y se va reduciendo la incertidumbre, respecto a los beneficios netos esperados del mismo. La secuencia iterativa tiene por justificacin evitar los elevados costos de los estudios y poder desechar en las primeras etapas los proyectos que no son adecuados. Cada etapa se presenta en la forma de un informe, cuyo objetivo fundamental es presentar los elementos que intervienen orientados claramente a la toma de decisiones de abandonar o proseguir la idea.

5.1 Generacin y anlisis de la idea de proyecto

Es crucial contar con un buen diagnstico, de modo que la generacin de una idea de proyecto de inversin surja como consecuencia clara de necesidades insatisfechas, de objetivos y/o polticas generales d l organizacin, d un plan d l de la i i de l de desarrollo, etc. Se d b S debe establecer su magnitud, a quienes afecta y t bl it d i f t la confiabilidad de la informacin utilizada. As como p tambin las alternativas disponibles. Del anlisis surgir la especificacin precisa del bien q que se desea construir o el servicio q se p que pretende dar. Y servir para adoptar la decisin de abandonar, postergar o profundizar la idea de proyecto.

5.2 Estudio en el Nivel de Perfil 52

Se estudian los antecedentes que permitan formar un juicio respecto de la conveniencia y factibilidad tcnicoeconmica de llevar a cabo la idea de proyecto. El nfasis est en identificar los beneficios y costos pertinentes respecto de la situacin base (situacin actual optimizada), optimizada) sin incurrir en mayores costos en recursos financieros y humanos para medirlos y valorarlos. Debe incluir un anlisis preliminar de los aspectos tcnicos, estudios de mercado y los de evaluacin. Se utilizan estimaciones gruesas de los beneficios y g costos. Generalmente basadas en informacin existente. Se decide abandonar, postergar o p p g profundizar el proyecto.

5.3 Estudio de Prefactibilidad

Se examinan con mayor detalle las alternativas viables desde l d d el punto d vista t i y econmico que f t de i t tcnico i fueron determinadas en la etapa anterior, y se descartan las menos atractivas. El nfasis de esta etapa es medir los beneficios y costos identificados en la etapa de perfil. Todo lo anterior permite tener una estimacin de los montos de inversin, costos de operacin y de los ingresos que g generara el p y proyecto durante su vida til. Lo q se utiliza que para la evaluacin econmica y para determinar las alternativas ms rentables. Conviene sensibilizar l resultados d l evaluacin a C i ibili los lt d de la l i cambios en las variables ms importantes. Se decide realizar el proyecto o postergar abandonar o postergar, profundizar el proyecto

5.4 Estudio de Factibilidad

Se enfoca a un anlisis detallado y preciso de la alternativa que se ha considerado ms viable en la etapa anterior. El nfasis est en medir y valorar en la forma p p ms precisa posible sus beneficios y costos. Dada la cantidad de recursos destinados a esta etapa, etapa slo llegarn a ella los proyectos para los que no hay duda de su rentabilidad positiva, es decir, que se van a llevar a cabo. Por ello, toma ms importancia los flujos p g financieros y la programacin de obras.

5.4 Estudio de Factibilidad

Una vez definido y caracterizado el proyecto, debe ser optimizado en tamao, localizacin, momento ptimo de la inversin, etc. inversin etc Se debe coordinar la organizacin, puesta en marcha y operacin del proyecto Determinar el calendario de proyecto. desembolsos para la inversin, disponibilidad de equipos y sus plazos, anteproyecto de ingeniera, seleccin y p , p entrenamiento del personal de administracin, operacin y mantenimiento. Fuentes, condiciones y plazos de financiamiento. Esta etapa es la conclusin del proceso de aproximaciones sucesivas en la formulacin y preparacin de un proyecto y constituye la base de la decisin respecto a su ejecucin ejecucin. La evaluacin no slo es til para la persona(s)/organizacin que es duea del proyecto sino que proyecto, tambin a quienes la financian o a las autoridades pertinentes.

6. Tipos de Evaluacin p
6.1 Segn para quien se evalu: g p q
Un mismo proyecto se puede evaluar desde diferentes p puntos de vista y arrojar diferentes resultados j Esto ocurre porque los proyectos afectan de diferente manera a los agentes involucrados, quienes tienen, por lo general, dif l diferentes objetivos e i t t bj ti intereses. Ejemplos: 1. Proyecto de vertedero para las comunas del centro-sur de Santiago: - Inversionista - Municipalidades - Vecinos de municipalidades - Vecinos del sector - Pas

2. 2 Proyecto de inversin extranjera mixta - Inversionista nacional - Inversionista extranjero - Bancos que aportan financiamiento - Estado nacional - Gobierno regional - Gobierno extranjero j Privada: se realiza desde la perspectiva de un agente econmico privado o individual (persona, empresa, ( grupo, etc.) ) Social: se realiza desde la perspectiva del conjunto del pas ( (sociedad). i d d) No siempre un proyecto que es rentable para un privado lo ser tambin para la comunidad y comunidad, viceversa.

6.2 Segn el momento en que se realice: Ex Ante: se realiza en el perodo de preinversin, entrega una recomendacin sobre la conveniencia de realizar el proyecto proyecto. Ex Post: se realiza una vez ejecutado el proyecto, proyecto sirve para estimar los verdaderos beneficios del proyecto, encontrar las fuentes g p j de error y generar aprendizaje.

7. Preparacin y evaluacin de proyectos (C (Contenidos mnimos) id i )

I. I Preparacin del proyecto a) Antecedentes generales Industria, mbito o sector del proyecto Ubicacin de la zona de estudio Caractersticas generales de la zona en estudio (culturales, econmicas, polticas, etc). Identificacin de segmentos producto - mercado Caractersticas generales de los gestores del proyecto (aspectos organizacionales, marco legal, aspectos de cultura organizativa, etc). Otras informaciones relevantes : Entrevistas con expertos o personas experimentadas en el tema Recopilacin bibliogrfica (incluye estudios p g ( y anteriores a nivel de perfil, prefactibilidad o factibilidad).

b) Estudio de mercado Oferta

Especificacin de el (los) producto (s). Oferta histrica y sus factores de incidencia Polticas y mtodos de tarificacin y precios Oferta actual y proyecciones Localizacin y concentracin de la oferta. Cobertura geogrfica Restricciones de disponibilidad de rec rsos recursos

Demanda Demanda histrica y factores de incidencia Demanda actual y proyecciones Segmentacin de la demanda Localizacin de la demanda Concentracin de la demanda (por reas geogrficas, por segmentos, por ingreso, etc). Tipo de consumo (residencial, comercial, industrial) Este punto puede/debe ser complementado con una visin ms global y sistemtica utilizando un enfoque de planificacin estratgica. Este permite abordar el proyecto desde una perspectiva perspecti a estratgica en l gar de una perspecti a tctica lugar na perspectiva operativa.

c) Diagnstico:

Antecedentes generales + estudio de mercado definicin de situacin sin proyecto.

Ejemplos de resultados de diagnstico Demanda i D d insatisfecha ti f h Mala calidad de los servicios d) Optimizacin de la situacin actual Los beneficios netos de se obtienen comparando la situacin con proyecto con la sin proyecto optimizada (situacin base), evitando que se asignen al proyecto beneficios que no corresponden. Ejemplo de optimizaciones de la situacin actual Rediseo de procesos y reingeniera Mejoras en la gestin Modificaciones que impliquen inversiones marginales Se debe considerar como parte de la situacin base aquellos proyectos sustitutos y/o complementarios sobre q y j , q los que se haya decidido su ejecucin, y que se estime razonablemente que sern implementados (tambin se les debe considerar en la situacin con proyecto).

e) Generacin de alternativas Las alternativas generadas deben : Permitir solucionar y/o aprovechar las oportunidades identificadas en el diagnstico diagnstico. Ser tcnicamente factibles Ser econmicamente factibles Ser fundamentalmente distintas entre s Ser comparables en trminos de resultados. f) Seleccin (preseleccin) de alternativas alternativas. Se deber analizar la conveniencia de las distintas alternativas comparndolas entre s de acuerdo a criterios tcnicos y econmicos. Para la (s) alternativa(s) seleccionada (s) se debe analizar Tamao ptimo del proyecto Localizacin ptima p Momento ptimo para realizar el proyecto Prediseo (obras civiles, equipamiento, insumos)

II. Evaluacin del proyecto a) Estimacin de beneficios y costos La estimacin de beneficios y costos es un proceso de tres pasos sucesivos. Identificacin / Medicin / Valoracin Depende del agente que hace la estimacin : Privados Directos, indirectos Cuantificables (valorables), no cuantificables valorables) l bl ) Sociales Directos, indirectos Cuantificables, no cuantificables. , Externalidades

(no

Los b y c directos e indirectos cuantificables deben ser estimados segn algn numerario comn (normalmente $ de hoy), los no cuantificables deben ser identificados y medidos en las unidades que resulte pertinente. Ejemplo : beneficio no (o menos) cuantificable de un proyecto de semaforizacin : disminucin de accidentes.

b) Construccin del Flujo de Caja Flujo de Caja Operacional Flujo de Capitales. c) Clculo de indicadores Valor presente neto (VPN o VAN) Tasa interna de retorno (TIR) Perodo de recuperacin del capital (PRC) Otros. d) Financiamiento
Anlisis de las distintas alternativas:

Porcentajes de capital propio vs. Deuda. Solicitud de prstamos Emisin de bonos Emisin de acciones d) Anlisis de riesgo