Caso de repaso parcial formulación y evaluación de proyectos

En el estudio de viabilidad de un nuevo proyecto se estima posible producir y vender 50.000

unidades anuales de un producto, las proyecciones de ventas muestran que a partir del sexto año
éstas se podrían incrementar en un 6% cada año para un horizonte de 10 años.
El precio de venta estimado es de $ 500 cada una durante los dos primeros años, $ 600 a partir del
tercer año cuando el producto se haya consolidado en el mercado y se mantendrá constante.
El estudio técnico define una tecnología óptima para el proyecto que recibió las siguientes
inversiones para un volumen de 50.000 unidades:

Terrenos $ 12.000.000
Edificación $ 60.000.000
Maquinaria $ 48.000.000

El crecimiento de la producción para satisfacer el incremento de las ventas requeriría invertir $

12.000.000 millones en un local adyacente a la planta y $ 8.000.000 en la compra de una nueva
máquina. Estos activos se deprecian en línea recta acorde a la norma colombiana.
La maquinaria se vende por su valor en libros, mientras el terreno, el local y la edificación por el
doble de su valor de compra al final de los 10 años.
Los costos de fabricación para un volumen de hacer 50.000 unidades anuales son los siguientes:

Mano de obra $ 20
Materiales $ 35
Costos indirectos $5

Al pasar de 50.000 unidades se pueden importar directamente los materiales a un costo unitario de $
30
Los costos fijos de fabricación se estiman en $ 2.000.000. Al ampliar la ampliación de la capacidad
de producción estos costos se incrementen en $ 200.000.
La inversión en capital de trabajo se estima en el equivalente a dos meses de costos totales.
La tasa de impuesto a las utilidades es de 35%, la rentabilidad exigida al capital invertido es de 24%
y el impuesto por ganancia ocasional del 15%.
Asuma además que puede adquirir una deuda por $ 80.000.000 a 8 años al 8% E.A. se paga una
cuota fija anual.
Calcule los flujos de caja libre o del proyecto y el flujo de caja del inversionista, determine,
además el VPN tanto del proyecto como del inversionista.