Materia: Economía General y de la Empresa

Docente: Lic. Darío A. Sierra

Economía General y de la Empresa

MODALIDADES Y CARACTERÍSTICAS EN EL PAGO EN EL MERCADO INMOBILIARIO

Dólar Contado con Liquidación (Contado con liqui o CCL)

Dólar oficial, blue, paralelo, informal, celeste, green, soja, tarjeta, turista, bolsa, gris, cable y
“contado con liqui” son algunos de los diferentes tipos de cambio que aparecieron desde que
el Gobierno impuso controles y límites a la compra de divisas en octubre de 2011.

Los llamados "dólares financieros" (MEP y CCL) con los que se eluden las restricciones sobre
las operaciones con moneda extranjera dispuestas por el Banco Central, que buscan evitar
una disminución de las reservas e incentivar el ahorro en pesos. Esas medidas incluyen límite
a la cantidad de personas que pueden comprar dólares en el mercado oficial, un tope del
monto (hoy de u$s 200 mensuales), y la aplicación de cargas como el Impuesto PAÍS y la
percepción anticipada de 35% a cuenta del Impuesto a las Ganancias.

Su cotización surge de los valores de títulos que pueden negociarse tanto en pesos como en
dólares en el Mercado de Capitales, ya que al comprar un bono en pesos y venderlo en dólares,
el inversor puede terminar haciéndose de dólares a ese valor.

¿Cómo se adquieren dólares en el Mercado de Capitales?

La compra de dólares a través del Mercado de Capitales, se suele realizar a través de la

negociación de bonos argentinos, como los Bonares o Globales (AL o GD). Se adquieren en
pesos y, luego de cumplir un período de “parking” o tiempo de permanencia mínimo de los
bonos en cartera del comprador, se venden con liquidación en dólares.

El dólar MEP y el CCL funcionan de manera similar, pero hay una diferencia fundamental: el
MEP permite hacerse de dólares en el país, mientras que el CCL permite hacerse de dólares
depositados en cuentas radicadas en bancos extranjeros.

De esta manera, el dólar MEP es utilizado por aquellos inversores que buscan hacerse de
dólares para ahorrar en el país. El CCL, por su parte, es una herramienta para quienes precisan
exteriorizar activos para hacer inversiones en Estados Unidos u otros países del exterior.

Es por esto que, ante todo, se requiere disponer de una cuenta comitente que habilite a este
tipo de operaciones y tener también una cuenta en el exterior, la cual debe estar declarada
en AFIP.

¿Qué es el parking?

Para las operaciones de compra de dólar MEP y CCL se debe realizar un parking. Consiste,
simplemente, en mantener en cartera los bonos comprados por un mínimo de un (1) día hábil,
para luego proceder a venderlos en dólares y así cerrar la operación de compra. Para el caso
del CCL, el parking mínimo requerido es de 1 día hábil para títulos emitidos bajo ley argentina
y de 3 días hábiles para los emitidos bajo ley extranjera.

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¿En qué afecta la existencia del parking?

Cuando un inversor consulta la cotización del dólar MEP en sitios web o medios de
comunicación, lo que visualiza es el cociente entre el precio de cotización de un mismo bono,
tanto en pesos como en dólares. Sin embargo, para poder materializar la compra de divisas a
ese tipo de cambio, se deberían vender inmediatamente los bonos en moneda extranjera,
luego de su compra en moneda local, lo cual no es posible por las regulaciones actuales.

Por lo tanto, dada la existencia del parking, el inversor no puede concretar la compra de
dólares a ese precio. La cotización que se visualiza del dólar MEP “ex-ante” (antes de cerrar la
operación) es meramente orientativa. Es un estimado, que resulta del cálculo del precio actual
de compra del bono con pesos, dividido el precio de venta del bono en dólares.

El precio efectivo pagado por el inversor por los dólares negociados a través del Mercado de
Capitales, se conocerá una vez que venda los títulos originalmente adquiridos en pesos contra
dólares, cumplido el parking o tiempo de permanencia mínimo en cartera. En el caso de las
operaciones de dólar MEP, será un día hábil después de la compra en pesos, y la venta en
dólares de los títulos se hará a los precios vigentes en el mercado.

Esta es una diferencia fundamental con la compra de “Dólar Ahorro” a través de casas de
cambio e instituciones bancarias. Mientras que el acceso a divisas para ahorro a través del
tipo de cambio oficial ofrece la posibilidad de conocer de antemano el precio al cual se
adquieren los dólares, en el MEP o CCL recién al cerrar la operación se conocerá el tipo de
cambio efectivamente pagado.

¿Cómo es la operación?

1) Un inversor compra acciones o títulos en el mercado local, en pesos, pero que cotizan en
el exterior en dólares.

Un mismo título o acción puede cotizar en la Bolsa de valores de la Argentina y en alguna Bolsa
del exterior, como, por ejemplo, la de Nueva York, al mismo tiempo. Una vez comprada la
acción no se puede volver a vender hasta 72 horas después.

2) El comprador pide al banco local o a alguna otra entidad financiera que le transfieran el
título a una cuenta bancaria que tiene en el exterior.

En el caso de compra-venta de acciones, la persona debe tener además de una cuenta

bancaria en la Argentina y en el exterior, una cuenta de brokerage en los dos países en
cuestión, que permite hacer la operación. Un bróker es un asesor bursátil que tiene
autorización para realizar operaciones en la Bolsa.

3) Una vez hecha la transferencia, el tenedor del título lo vende en el mercado extranjero y
recibe a cambio un depósito en dólares por la transacción.

El dinero quedará depositado en dólares en la cuenta extranjera, y por lo general es retirado

en forma personal por el titular para recibirlo en billete, por eso muchas operaciones son
realizadas en países limítrofes como Uruguay.

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Docente: Lic. Darío A. Sierra

¿Es legal?

La Corte Suprema rechazó, en julio de 2015, un recurso extraordinario presentado por la

Procuraduría de Criminalidad Económica y Lavado de Activos (PROCELAC) por abuso de la
operatoria de contado con liquidación por parte del BBVA Francés. La causa no cuestionaba la
“legalidad” de este mecanismo, sino que denunciaba el “uso sistemático de esta operación
bursátil, no con la finalidad de realizar una operatoria en el mercado de capitales, sino con el
exclusivo propósito de obtener divisas sorteando el régimen cambiario y las normativas del
Banco Central”.

Dado que el BCRA otorga un cupo limitado de dólares al sector industrial, el mercado “contado
con liqui” es una fuente de divisas para las empresas e importadores.

El problema que intenta afrontar el Gobierno ahora es la suba constante del precio del
contado con liquidación, el cual está ligado a la creciente demanda de dólares por parte de la
industria local. Las empresas compran dólares “caros”, es decir, a un precio mucho mayor que
el oficial, que luego usan para adquirir productos importados. Los costos altos de importación
se trasladan al precio del producto final, causando un aumento de los precios internos.

Transferencia bancaria internacional

Una transferencia bancaria internacional es una transacción que se realiza de un país a otro
diferente del de origen. Al hablar de transferencias internacionales de dinero lo hacemos de
un tipo diferente al de las transacciones comunes y corrientes dentro del país. Por lo que
necesitas tener ciertos entandares y conceptos claros, así como ciertos datos.

Para realizar una transferencia bancaria internacional es necesario conocer los siguientes
datos sobre tu destinatario:

 País de destino y moneda

 Nombre completo e identificación de la persona física o jurídica

 Cantidad a transferir

 Código SWIFT/BIC de banco

 Número de cuenta bancaria o IBAN

Es importante comprobar bien los datos porque en el caso de que sean incorrectos la
transferencia podría ser devuelta y habríamos de pagar una comisión por dicho concepto.

Plazos: ¿cuánto tiempo lleva una transferencia internacional?

El lapso para completar una transferencia internacional varía en función del banco de
operación, el propósito de la transferencia, y otros factores.

A grandes rasgos, estas transacciones pueden demorar entre 1 y 3 días hábiles. Sin embargo,
este período, unido a las comisiones asociadas, ha conducido a una disminución en la
frecuencia de las transferencias internacionales, especialmente entre particulares.

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Este declive no solo es atribuible a las demoras, sino también a los costos que se suman al
proceso.

Transferencias internacionales inmediatas

Los bancos están probando nuevas formas de acelerar las transferencias internacionales.
Banco Santander, CaixaBank y BBVA con la colaboración de Iberpay y SWIFT han conseguido
en 2023 enviar las primeras transferencias internacionales inmediatas. La prueba se ha
realizado con bancos de Australia, Brasil, Nueva Zelanda y el Reino Unido. Está previsto que
este nuevo servicio, llamado One-Leg-Out, se lance a finales de noviembre de 2023 y estará
disponible tanto para particulares como para empresas. Cada banco que quiera ofrecer esta
nueva tecnología decidirá cómo la comercializa.

Escritura de Recibo. La solución a la demora en la acreditación de los fondos

Se utiliza en operaciones en las que hay una demora entre la transferencia y la real
acreditación de los fondos en la cuenta del acreedor (vendedor). En una operación de venta
de inmuebles, es un documento que se suscribe y perfecciona una vez acreditados los fondos
en la cuenta del vendedor de la propiedad.

La escritura de recibo será la que complemente y perfeccione el título de venta. Es necesario

para evitar ulteriores observaciones al título, que el vendedor otorgue escritura
complementaria en la que hará constar que ha sido realizada la transferencia bancaria. En su
defecto, el cobro por el vendedor podrá probarse mediante certificación fehaciente expedida
por el Banco que originó la misma.

Para prevenir que el vendedor no se presente a firmar, se le otorga al Escribano un poder

especial para firmar la escritura recibo una vez acreditados los fondos en la cuenta del
vendedor y procediendo a inscribir la misma en el Registro de la Propiedad Inmueble.