4.2.

1Pagos internacionales
En un proceso de intercambio comercial transfronterizo, el exportador
está regalando su mercancía hasta que el importador paga su factura, y el
importador está haciendo una donación al exportador hasta que los bienes
llegan a sus manos en perfectas condiciones. Para reducir los riesgos que
ambos enfrentan, es fundamental conocer todos los métodos de pagos
internacionales y elegir el más adecuado.

Pagos internacionales, Además de los riesgos inherentes a las partes

involucradas, la Comisión Económica para América Latina y el Caribe
(Cepal) advierte que pueden enfrentar otros obstáculos que no están bajo
su control, como fallas en el envío de la documentación, descuido en el
traslado de los bienes, problemas políticos del país destino, así como
fluctuaciones cambiarias inesperadas en la divisa pactada para la
transacción.

En este entorno en el que no se puede tener control de todos los factores,

la relación comercial entre las partes involucradas se definirá por la
confianza que construyan, el tamaño de ambas empresas, la frecuencia de
las operaciones, la naturaleza de la mercancía en cuestión y el entorno
económico y político de los países de operación.

En el momento en que ambas partes determinen el acuerdo comercial

deberán valorar todos estos elementos y elegir el método de pago que más
convenga a su tipo de relación o transacción comercial.

Sin embargo, el acuerdo final entre ambas partes dependerá de quién

asuma mayor o menor riesgo y, en este sentido, de la capacidad de
negociación de cada parte.

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Algunos factores que ambas partes deben evaluar antes de elegir un
método de pago, de acuerdo con el estudio Financiamiento de
Comercio Exterior de la Cepal, son:

 Costos que implica la operación

 Seguridad operativa del pago de facturas
 Confianza entre las partes
 Confiabilidad de las instituciones financieras
 Riesgos políticos o económicos del país
 Necesidades de liquidez o capital de trabajo

Los diferentes métodos de pagos internacionales ofrecen medidas

para contrarrestar este tipo de riesgos. Por ejemplo, la carta de crédito.
Aunque esta herramienta implica mayores gastos para ambas partes,
también ambos quedan protegidos con un riesgo casi nulo. “Sin embargo,
la mayoría de las empresas no están dispuestas a invertir en medidas que
mitiguen los riesgos, lo que puede explicar que el método de cuenta abierta
sea una forma de pago mayormente aceptado”, explica Luis Mendoza
Arroyo, vicepresidente de la Comisión de Banca y Comercio Exterior de la
Cámara Internacional de Comercio, capítulo México (ICC).

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Tipos de Pagos Internacionales
El Instituto Nacional de Comercio Exterior y Aduanas detalla que son cinco
los métodos de pago más utilizados en el comercio exterior:

1. Pago anticipado. Con este mecanismo se le paga al exportador antes

de efectuar el embarque. Es una de las formas más seguras para él,
ya que sólo enviará la mercancía hasta que reciba la transferencia de
fondos.

2. Pago a la vista o documento contra pago. Un banco en

representación del exportador presenta los documentos al
comprador o importador para que pueda recibir la mercancía con el
objetivo de que éste haga el pago de correspondiente de forma
inmediata.

3. Cartas de crédito. Este instrumento es el más seguro para ambas

partes ya que está sujeto a regulación de organismos internacionales
y es gestionado por instituciones financieras. Con este mecanismo, el
importador se compromete a pagar a través de un banco al
exportador, siempre y cuando se cumplan los términos y condiciones
de la entrega de mercancía. Todo, establecido en una carta.

4. Cuenta abierta. Este método obliga al exportador a enviar los bienes

sin garantía alguna. Finalmente, cuando el importador los reciba de
acuerdo con sus expectativas, comenzará a contar el periodo de pago
acordado a priori. Pueden ser desde 30, 60 o 90 días después de
recibido el embarque. No existe ningún documento o institución
financiera que intervenga, por lo que el exportador asume todo el
riesgo.

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 5. Consignación. Se basa en un acuerdo contractual en el cual un
distribuidor extranjero o agente independiente recibe y vende los
bienes del exportador, éste tiene el derecho sobre los bienes hasta
que sean vendidos. La modalidad no garantiza ningún pago al
exportador.
Dados los efectos y consecuencias que cada método de pago tiene sobre las
empresas, la elección determinará su estabilidad financiera y crecimiento,
principalmente por el impacto que tendrá sobre su capital de trabajo. De
ahí la importancia de elegir bien y ser un gran negociador durante el diseño
del acuerdo.

“Recordemos que, al final, un retraso en el pago de tu factura no es

suficiente para romper relaciones con los compradores internacionales ni
tampoco para dejar de exportar a un nuevo mercado. Lo que es realmente
importante en este contexto ––explica Mendoza Arroyo–– es que el
exportador considere los tiempos y secuelas que experimentará y el
impacto en su operación, para así administrar mejor su flujo de efectivo.

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4.2.2 Los Mercados Financieros en México

Un mercado financiero es un espacio físico o sistema virtual en el cual

convergen compradores y vendedores de instrumentos financieros
para su intercambio. Allí se determinan los precios de los activos
financieros. Los mercados más relevantes son los mercados de deuda, de
acciones y el mercado cambiario.

Mercado de deuda: El mercado de deuda es en donde se emiten y

negocian los títulos de deuda. En él participan el gobierno federal, los
gobiernos estatales o locales y las empresas paraestatales o privadas que
necesitan financiamiento, ya sea para realizar un proyecto de inversión o
para mantener sus propias actividades. Una parte de este mercado se
conoce como mercado de dinero, que es en donde los participantes con
horizontes de inversión de muy corto plazo intercambian sus recursos.
Participamos en el mercado de deuda cuando invertimos en Cetes Directo,
o cuando nuestro portafolio en un fondo de inversión tiene instrumentos
de renta fija.

Mercado de acciones: El mercado accionario es en donde se emiten y

negocian los títulos financieros que representan el capital de una
compañía. A él acuden principalmente aquellas empresas que requieren
financiamiento para proyectos productivos y que lo consiguen a través de
la emisión de acciones. Las acciones pueden tener distintas características
dependiendo del poder de votación que el poseedor de las acciones tenga
en la empresa, las utilidades a las que tiene acceso o el porcentaje de la
empresa que representa.

El intercambio de acciones se realiza en mercados organizados que operan

con reglas transparentes y están abiertos al público inversionista. En
México, hay dos bolsas de valores establecidas: la Bolsa Mexicana de
Valores (BMV) y la Bolsa Institucional de Valores (BIVA).

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Participamos en el mercado de acciones cuando invertimos en la bolsa de
valores, o cuando nuestro portafolio en el fondo de inversión tiene
instrumentos de renta variable.

Mercado cambiario: El mercado cambiario (o de divisas) es el mercado

en el cual se negocian las distintas monedas extranjeras. Este mercado está
constituido por una gran cantidad de personas (inversionistas, operadores,
etcétera) alrededor del mundo.

En ese mercado se compran y se venden monedas de distintas naciones,

permitiendo así la realización de cualquier transacción internacional. Los
principales participantes del mercado cambiario son instituciones
financieras como bancos comerciales, casas de cambio y las bolsas
organizadas de comercio o de valores. Un banco central también puede
participar como comprador y vendedor de divisas al mayoreo.

Los mercados cambiarios facilitan el comercio internacional ya que

permiten la transferencia del poder de compra de una moneda a otra.
Así, los agentes de un país pueden realizar ventas, compras y otros tipos de
negocios con los agentes de otras naciones. Exportadores, importadores,
turistas nacionales en el exterior, turistas extranjeros en México,
inversionistas, y trabajadores mexicanos en el extranjero, entre otros,
recurren al mercado cambiario.

Participamos en el mercado cambiario cuando compramos o vendemos

dólares en una casa de cambio, o cuando nuestro portafolio en el fondo de
inversión tiene monedas extranjeras.

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  El mercado cambiario en México

El mercado cambiario mexicano forma parte del mercado internacional de

divisas. La mayor parte de sus operaciones se realizan en el mercado peso-
dólar ya que la actividad en los mercados con otras divisas es muy baja.

Este mercado está descentralizado; se pueden realizar operaciones con

el peso mexicano en cualquier mercado del mundo donde se ofrezca el
cambio. El mercado cambiario mexicano opera las 24 horas del día.
Todas las operaciones al mayoreo se realizan de manera electrónica.

En México existen muchos establecimientos que comercian divisas, y cada

uno de ellos fija un precio de compra y venta que depende de la oferta y
demanda de la divisa. Los bancos comerciales y las casas de cambio son los
intermediarios más importantes.

Ellos, al igual que sus contrapartes extranjeras, cuentan con una central de
cambios, donde los operadores compran y venden divisas en el mercado
interbancario por cuenta propia y para sus principales clientes e
inversionistas.

 La función del Banco de México en los mercados

El Banco de México tiene como una de sus finalidades promover el sano

desarrollo del sistema financiero de nuestro país. Contar con mercados
financieros desarrollados es fundamental para cumplir con sus objetivos y
funciones.

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Por un lado, el mercado de deuda representa uno de los canales de
transmisión de la política monetaria más inmediatos e importantes, y de
hecho el Banco opera directamente en él al celebrar sus operaciones de
mercado abierto.

Por otro lado, el Banco de México funge, por Ley, como agente financiero
del gobierno federal en la emisión, colocación, compra y venta de su deuda
en los mercados locales, con lo cual el desarrollo de este mercado se vuelve
un tema prioritario.

Al igual que otros bancos centrales, el Banco de México se preocupa y ocupa

de fomentar y mantener un sistema financiero estable, es decir, capaz de
realizar su función de intermediación con normalidad, incluso bajo
circunstancias o fenómenos adversos.

Así, el Banco de México actúa en los mercados financieros con el objetivo

de preservar la estabilidad financiera, pero no es la única autoridad que
realiza dicha labor. Existen otras autoridades reguladoras y supervisoras
del sistema financiero mexicano que también lo hacen, en el ámbito de sus
respectivas competencias.

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