UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DE

“POR LA CULTURA, A LA JUSTICIA SOCIAL”

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICO ADMINISTRATIVAS

LICENCIATURA EN NEGOCIOS INTERNACIONALES

ASIGNATURA:
FINANZAS CORPORATIVAS

ALUMNO:

TRABAJO:
“TRABAJO DE INVESTIGACIÓN”

GRADO: GRUPO:
QUINTO SEMESTRE “B”
2023

INTRODUCCIÓN:
Merck & Co, Inc., una de las principales compañías farmacéuticas y de ciencias de
la vida a nivel global, ha desempeñado un papel fundamental en el campo de la
salud y la innovación médica durante décadas. Fundada en 1668, Merck se ha
establecido como un líder de la industria a través de su enfoque continuo en la
investigación y desarrollo de medicamentos y vacunas revolucionarios para
abordar algunas de las enfermedades más desafiantes del mundo. La empresa ha
mantenido su compromiso con la excelencia científica y el impacto social positivo,
lo que la ha posicionado como una marca de confianza y respeto a nivel mundial.

En este informe, se realiza un análisis exhaustivo de la situación financiera de

Merck & Co, con un enfoque en su estado de resultados, balance general y flujo
de efectivo. El objetivo principal es evaluar la salud financiera y el rendimiento
operativo de la empresa durante el período de 5 años. A través de un examen
detallado de los estados financieros y otros indicadores clave, se busca
comprender mejor la posición competitiva de la empresa en el mercado y su
capacidad para generar valor a largo plazo para los accionistas y otras partes
interesadas.
 EMPRESA:

ACTIVIDADES DE LA EMPRESA:

Merck comenzó oficialmente operaciones en México en junio de 1930.

A través de sus 93 años de presencia en nuestro país y de sus más de 1,200
colaboradores, Merck se ha convertido en una empresa líder en las diferentes
divisiones en las que tenemos presencia: Healthcare, Life Science y Electronics,
que representan todas las divisiones del corporativo en el mundo.
Merck México trabaja para lograr beneficios para nuestros pacientes,
consumidores y la sociedad mexicana en general.

TABLAS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA BASICA DE LA EMPRESA:

 ESTADO DE RESULTADOS
Breakdown TTM 12/31/2022 12/31/2021 12/31/2020 12/31/2019
Total Revenue 58,311,000 59,283,000 48,704,000 47,994,000 46,840,000
Cost of Revenue 15,766,000 17,411,000 13,626,000 15,485,000 14,112,000
Gross Profit 42,545,000 41,872,000 35,078,000 32,509,000 32,728,000
Operating Expense 36,161,000 23,590,000 21,879,000 24,026,000 20,487,000
Operating Income 6,384,000 18,282,000 13,199,000 8,483,000 12,241,000
Net Non Operating Interest Income Expense -642,000 -805,000 -770,000 -772,000 -619,000
Other Income Expense -331,000 -1,838,000 680,000 308,000 -777,000
Pretax Income 5,411,000 16,444,000 13,879,000 8,791,000 11,464,000
Tax Provision 2,288,000 1,918,000 1,521,000 1,709,000 1,687,000
Net Income Common Stockholders 3,111,000 14,519,000 13,049,000 7,067,000 9,843,000
Diluted NI Available to Com Stockholders 3,111,000 14,519,000 13,049,000 7,067,000 9,843,000
Basic EPS - 5.73 5.16 2.79 3.88
Diluted EPS - 5.71 5.14 2.78 3.81
Basic Average Shares - 2,532,000 2,530,000 2,530,226 2,539,016
Diluted Average Shares - 2,542,000 2,538,000 2,541,000 2,580,000
Total Expenses 51,927,000 41,001,000 35,505,000 39,511,000 34,599,000
Net Income from Continuing & Discontinued Operation3,111,000 14,519,000 13,049,000 7,067,000 9,843,000
Normalized Income 3,561,000 14,816,571 13,637,290 7,532,868 10,387,214
Interest Income 356,000 157,000 36,000 59,000 274,000
Interest Expense 998,000 962,000 806,000 831,000 893,000
Net Interest Income -642,000 -805,000 -770,000 -772,000 -619,000
EBIT 6,409,000 18,282,000 13,199,000 8,483,000 12,241,000
EBITDA 10,154,000 18,282,000 13,199,000 8,483,000 12,241,000
Reconciled Cost of Revenue 15,766,000 17,411,000 13,626,000 15,485,000 14,112,000
Reconciled Depreciation 3,745,000 3,909,000 3,214,000 3,625,000 3,652,000
3,111,000 14,519,000 13,049,000 7,067,000 9,843,000
Total Unusual Items Excluding Goodwill -750,000 -337,000 -661,000 -578,000 -638,000
Total Unusual Items -750,000 -337,000 -661,000 -578,000 -638,000
Normalized Income 3,561,000 14,816,571 13,637,290 7,532,868 10,387,214
Interest Income 356,000 157,000 36,000 59,000 274,000
Interest Expense 998,000 962,000 806,000 831,000 893,000
Net Interest Income -642,000 -805,000 -770,000 -772,000 -619,000
EBIT 6,409,000 18,282,000 13,199,000 8,483,000 12,241,000
EBITDA 10,154,000 18,282,000 13,199,000 8,483,000 12,241,000
Reconciled Cost of Revenue 15,766,000 17,411,000 13,626,000 15,485,000 14,112,000
Reconciled Depreciation 3,745,000 3,909,000 3,214,000 3,625,000 3,652,000
Net Income from Continuing Operation Net Minority Interest
3,111,000 14,519,000 13,049,000 7,067,000 9,843,000
Total Unusual Items Excluding Goodwill -750,000 -337,000 -661,000 -578,000 -638,000
Total Unusual Items -750,000 -337,000 -661,000 -578,000 -638,000
Normalized EBITDA 10,904,000 18,619,000 13,860,000 9,061,000 12,879,000
Tax Rate for Calcs 0 0 0 0 0
Tax Effect of Unusual Items -300,000 -39,429 -72,710 -112,132 -93,786

 BALANCE

Breakdown 12/31/2022 12/31/2021 12/31/2020 12/31/2019

Total Assets 109,160,000 105,694,000 91,588,000 84,397,000
Total Liabilities Net Minority Interest
63,102,000 67,437,000 66,184,000 58,396,000
Total Equity Gross Minority Interest46,058,000 38,257,000 25,404,000 26,001,000
Total Capitalization 74,736,000 68,874,000 50,677,000 48,643,000
Common Stock Equity 45,991,000 38,184,000 25,317,000 25,907,000
Net Tangible Assets 4,518,000 -6,013,000 -9,525,000 -7,714,000
Working Capital 11,483,000 6,394,000 437,000 5,263,000
Invested Capital 76,682,000 71,286,000 57,108,000 52,253,000
Tangible Book Value 4,518,000 -6,013,000 -9,525,000 -7,714,000
Total Debt 30,691,000 33,102,000 31,791,000 26,346,000
Net Debt 17,997,000 25,006,000 23,729,000 16,670,000
Share Issued 3,577,104 3,577,104 3,577,104 3,577,104
Ordinary Shares Number 2,537,834 2,527,604 2,530,226 2,539,016
Treasury Shares Number 1,039,270 1,049,499 1,046,878 1,038,087

 FLUJO DE EFECTIVO

Breakdown TTM 12/31/2022 12/31/2021 12/31/2020 12/31/2019

Operating Cash Flow 15,075,000 19,095,000 14,109,000 10,253,000 13,440,000
Investing Cash Flow -16,512,000 -4,960,000 -16,555,000 -9,443,000 -2,629,000
Financing Cash Flow -2,552,000 -9,119,000 2,593,000 -2,832,000 -8,861,000
End Cash Position 5,764,000 12,773,000 8,167,000 8,165,000 9,934,000
Capital Expenditure -4,247,000 -4,388,000 -4,448,000 -4,684,000 -3,473,000
Issuance of Debt 5,946,000 0 7,936,000 4,419,000 4,958,000
Repayment of Debt -2,752,000 -2,251,000 -2,319,000 -1,957,000 0
Repurchase of Capital Stock -487,000 0 -840,000 -1,281,000 -4,780,000
Free Cash Flow 10,828,000 14,707,000 9,661,000 5,569,000 9,967,000
 EXPLICACIÓN DE LAS TABLAS:

Estado de resultados: En esta tabla notamos un aumento visible a comparación

del 2019 al 2023, pues al comparar ambos resultados existe un aumento del
24.48% de aumento en el total de los resultados, por lo menos se estima que para
finales de año se obtenga más del 28% de aumento.
Balance: Como era de esperarse el estado de resultados muestra de manera
detallada como se ha ido registrando el aumento de sus resultados, aunque en un
apartado se puede notar que existió un endeudamiento mayor a comparación de
otros años, viendo esto por el lado positivo puede ser que la empresa Merck haya
invertido más en innovaciones, nuevos productos, expansiones a nuevos
mercados o para tener mejor eficiencia operativa.
Flujo de efectivo: En el flujo de efectivo se puede notar un porcentaje mejor a
comparación del estado de resultados, pues en este se muestra un ingreso de
12% a comparación del 2019, al igual podemos notar una financiación de efectivo
mucho menor al año anterior.

ANALISIS VERTICAL POR AÑO:

EXEL 1RA HOJA “ANALISIS VERTICAL”
BREAKDOWN 2022 2021 2020 2019 Promedio
Total Revenue 59,283,000 48,704,000 47,994,000 46,840,000 Análisis vertical del analisis
Operating Revenue 59,283,000 48,704,000 47,994,000 46,840,000 2022 2021 2020 2019
Cost of Revenue 17,411,000 13,626,000 15,485,000 14,112,000
Gross Profit 41,872,000 35,078,000 32,509,000 32,728,000
Operating Expense 23,590,000 21,879,000 24,026,000 20,487,000 29.37% 27.98% 32.26% 30.13% 29.93%
Selling General and Administrative 10,042,000 9,634,000 10,468,000 10,615,000
Research & Development 13,548,000 12,245,000 13,558,000 9,872,000 39.79% 44.92% 50.06% 43.74% 44.63%
Operating Income 18,282,000 13,199,000 8,483,000 12,241,000
Net Non Operating Interest Income Expense -805,000 -770,000 -772,000 -619,000
Interest Income Non Operating 157,000 36,000 59,000 274,000
Interest Expense Non Operating 962,000 806,000 831,000 893,000
Pretax Income 16,444,000 13,879,000 8,791,000 11,464,000
Tax Provision 1,918,000 1,521,000 1,709,000 1,687,000
Net Income Common Stockholders 14,519,000 13,049,000 7,067,000 9,843,000 1.358% 1.581% 1.609% 1.322% 1.47%
Net Income 14,519,000 13,049,000 7,067,000 9,843,000
Net Income Including Non-Controlling Interests 14,526,000 12,358,000 7,082,000 9,777,000
Net Income Continuous Operations 14,526,000 12,358,000 7,082,000 9,777,000
Minority Interests -7,000 691,000 -15,000 66,000 11.66% 10.96% 19.44% 14.72% 14.19%
Otherunder Preferred Stock Dividend 0 0 0 0
Diluted NI Available to Com Stockholders 14,519,000 13,049,000 7,067,000 9,843,000 24.491% 26.792% 14.725% 21.014% 21.76%
Basic EPS 5.73 5.16 2.79 3.88
Diluted EPS 5.71 5.14 2.78 3.81
Basic Average Shares 2,532,000 2,530,000 2,530,226 2,539,016
Diluted Average Shares 2,542,000 2,538,000 2,541,000 2,580,000
Total Expenses 41,001,000 35,505,000 39,511,000 34,599,000
Net Income from Continuing & Discontinued Operation
14,519,000 13,049,000 7,067,000 9,843,000
Normalized Income 14,816,571 13,637,290 7,532,868 10,387,214
Interest Income 157,000 36,000 59,000 274,000
Interest Expense 962,000 806,000 831,000 893,000
Net Interest Income -805,000 -770,000 -772,000 -619,000
EBIT 18,282,000 13,199,000 8,483,000 12,241,000
EBITDA 18,282,000 13,199,000 8,483,000 12,241,000
Reconciled Cost of Revenue 17,411,000 13,626,000 15,485,000 14,112,000
Reconciled Depreciation 3,909,000 3,214,000 3,625,000 3,652,000
Net Income from Continuing Operation Net Minority 14,519,000
Interest 13,049,000 7,067,000 9,843,000
Total Unusual Items Excluding Goodwill -337,000 -661,000 -578,000 -638,000
Total Unusual Items -337,000 -661,000 -578,000 -638,000
Normalized EBITDA 18,619,000 13,860,000 9,061,000 12,879,000
Tax Rate for Calcs 0 0 0 0
Tax Effect of Unusual Items -39,429 -72,710 -112,132 -93,786
EXPLICACIÓN DE TABLA DE ANALISIS VERTICAL:
Como podemos ver el año potencial de la empresa Merck fue en el año 2020,
obteniendo un alto número de sus porcentajes (32.26%) a comparación de los
años anteriores y posteriores.

INDICADORES FINANCIEROS “RAZONES FINANCIERAS”

EXEL 2DA HOJA “INDICADORES FINANCIEROS”
I. Razones de solvencia a corto plazo o de liquidez

AC 35.722.000
RC= = 1.473
PC 24.239.000

AC - I 35.722.000 5.911.000
RR= = 1.22
PC 24.239.000

E 13.192.000
RE= = 0.54
PC 24.239.000

II. Razones de solvencia a largo plazo, o de apalancamiento

AT - CT 109.160.000 74.736.000
RDT = 0.31
AT 109.160.000

RDC DT / CT 30.691.000 / 74.736.000 = 0.41

MC AT / CT 109.160.000 / 74.736.000 =1.46

PROYECCION FINANCIERA A LARGO PLAZO PARA 5 AÑOS:

EXEL 3RA HOJA “PROYECCIÓN FINANCIERA”
2023 2024 2025 2026 2027
$76,688,488.80 $99,204,229.11 $128,330,590.78 $166,008,452.23 $214,748,533.81
$76,688,488.80 $99,204,229.11 $128,330,590.78 $166,008,452.23 $214,748,533.81
$22,522,869.60 $29,135,584.11 $37,689,791.61 $48,755,514.43 $63,070,133.46
$54,165,619.20 $70,068,645.00 $90,640,799.17 $117,252,937.80 $151,678,400.34
$30,516,024.00 $39,475,528.65 $51,065,543.86 $66,058,387.53 $85,453,130.11
$12,990,331.20 $16,804,292.44 $21,738,032.70 $28,120,319.10 $36,376,444.79
$17,525,692.80 $22,671,236.21 $29,327,511.16 $37,938,068.43 $49,076,685.32
$23,649,595.20 $30,593,116.35 $39,575,255.31 $51,194,550.27 $66,225,270.23
-$1,041,348.00 -$1,347,087.77 -$1,742,592.74 -$2,254,217.97 -$2,916,056.37
$203,095.20 $262,723.95 $339,859.70 $439,642.51 $568,721.55
$1,244,443.20 $1,609,811.72 $2,082,452.45 $2,693,860.48 $3,484,777.92
$21,271,958.40 $27,517,405.39 $35,596,515.61 $46,047,652.59 $59,567,243.39
$2,481,124.80 $3,209,583.04 $4,151,916.62 $5,370,919.34 $6,947,821.26
$18,781,778.40 $24,296,108.54 $31,429,446.01 $40,657,131.35 $52,594,065.12
$18,781,778.40 $24,296,108.54 $31,429,446.01 $40,657,131.35 $52,594,065.12
$18,790,833.60 $24,307,822.34 $31,444,598.99 $40,676,733.25 $52,619,422.13
$18,790,833.60 $24,307,822.34 $31,444,598.99 $40,676,733.25 $52,619,422.13
-$9,055.20 -$11,713.81 -$15,152.98 -$19,601.90 -$25,357.01
$0.00 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00
$18,781,778.40 $24,296,108.54 $31,429,446.01 $40,657,131.35 $52,594,065.12
$7.41 $9.59 $12.40 $16.05 $20.76
$7.39 $9.56 $12.36 $15.99 $20.68
$3,275,395.20 $4,237,051.23 $5,481,049.47 $7,090,285.60 $9,171,993.45
$3,288,331.20 $4,253,785.24 $5,502,696.59 $7,118,288.30 $9,208,217.75
$53,038,893.60 $68,611,112.76 $88,755,335.47 $114,813,901.96 $148,523,263.58
$18,781,778.40 $24,296,108.54 $31,429,446.01 $40,657,131.35 $52,594,065.12
$19,166,716.25 $24,794,064.14 $32,073,601.37 $41,490,410.73 $53,671,995.32
$203,095.20 $262,723.95 $339,859.70 $439,642.51 $568,721.55
$1,244,443.20 $1,609,811.72 $2,082,452.45 $2,693,860.48 $3,484,777.92
-$1,041,348.00 -$1,347,087.77 -$1,742,592.74 -$2,254,217.97 -$2,916,056.37
$23,649,595.20 $30,593,116.35 $39,575,255.31 $51,194,550.27 $66,225,270.23
BALANCE PRO FORMA:
EXEL 4TA HOJA “BALANCE PRO FORMA”

2022
Total Assets $ 109,160,000.00 184%
Current Assets $ 35,722,000.00 60%
Cash And Cash Equivalents $ 12,694,000.00 21%
Inventory $ 5,911,000.00 10%
Other current assets $ 7,169,000.00 12%
Total non-current assets $ 73,438,000.00 n/a
Net PPE $ 21,422,000.00 36%
Other non current assets $ 9,528,000.00 n/a

Descripción de las metas, a consideración del alumno, que la empresa

podría buscar a largo plazo, basados en la información que encuentren de la
empresa:

Merck & Co. se ha destacado por su enfoque en la investigación y el

desarrollo de terapias innovadoras para abordar enfermedades graves y
desafiantes a nivel mundial. Además de su compromiso con la excelencia
científica, la compañía ha demostrado un compromiso continuo con la
responsabilidad social corporativa y el impacto positivo en la salud pública.
Algunas de las metas clave de Merck & Co. que han sido evidentes incluyen:
Innovación continua: La empresa Merck se ha esforzado por mantener su
posición como líder en la industria farmacéutica durante los años estudiados, esto
es mediante la continua investigación y desarrollo de terapias y vacunas
innovadoras para enfermedades complejas como el cáncer, enfermedades
infecciosas, enfermedades cardiovasculares y metabólicas, entre otras.
Impacto global en la salud pública: Basándose en los objetivos de la empresa,
esta empresa ha demostrado un compromiso con el acceso equitativo a la
atención médica y a medicamentos de calidad en todo el mundo, especialmente
en comunidades desatendidas. Esto se ha evidenciado a través de su
participación en iniciativas de salud pública y programas de acceso a
medicamentos en países en desarrollo.
Sostenibilidad y responsabilidad corporativa: Al igual la empresa Merck ha
demostrado un enfoque sólido en la sostenibilidad ambiental y social, con una
dedicación a prácticas comerciales responsables, éticas y sostenibles. Esto ha
incluido enfoques para reducir su huella ambiental, así como iniciativas para
promover la diversidad, la igualdad y la inclusión en el lugar de trabajo. Esto ayuda
a tener mucha preferencia hacia esta empresa lo que hace que sus ingresos
vayan aumentando por los años, como ya se mostro en las tablas.

En cuanto a las posibles metas a largo plazo, Merck & Co. podría continuar
buscando los siguientes objetivos:
Expansión global y penetración de mercado: La empresa podría buscar
expandir su presencia en mercados emergentes y fortalecer su posición en áreas
geográficas clave para lograr un crecimiento sostenible a largo plazo.
Desarrollo de terapias personalizadas y de precisión: Dada la creciente
importancia de la medicina personalizada, Merck podría centrarse en el desarrollo
de terapias específicas basadas en la genética y otras características individuales,
lo que permitiría tratamientos más efectivos y personalizados para los pacientes.
Actualmente la tecnología esta tan avanzada que el invertir en estos podría
significar pasivos muy significativos pero a su vez la misma empresa tendrá
beneficios.
Investigación en áreas terapéuticas emergentes: La empresa podría ampliar su
enfoque de investigación para abordar áreas terapéuticas emergentes y
desatendidas, como enfermedades raras y trastornos neurodegenerativos, para
abordar las necesidades médicas no cubiertas en estos campos.

Utilidad que la empresa podría tener de forma porcentual y nominal para los
siguientes 5 años.

La utilidad de una empresa como Merck & Co. podría depender de una variedad
de factores que podrían influir en su desempeño financiero en los próximos cinco
años. Estos factores podrían incluir, entre otros:

 Ingresos por ventas de productos farmacéuticos y vacunas.

 Costos operativos, incluidos los costos de investigación y desarrollo.
 Inversiones en nuevas tecnologías y productos.
 Cambios en la regulación gubernamental y las políticas de atención médica.
 Competencia en el mercado farmacéutico global.
 Tendencias en la demanda del mercado de la salud y la medicina.
 Cambios en las condiciones económicas globales y regionales.
 CONCLUSIÓN

En conclusión, el análisis exhaustivo de los estados financieros de Merck & Co.

revela una imagen integral de su salud financiera y su desempeño operativo en el
período considerado. Los resultados muestran la resiliencia de la empresa en un
entorno económico desafiante, destacando su capacidad para generar ingresos
consistentes y rentables a lo largo del tiempo.
El análisis detallado del estado de resultados reveló un crecimiento sostenido en
los ingresos operativos, respaldado por la fortaleza de su cartera de productos
innovadores y una estrategia sólida de comercialización a nivel global. Al mismo
tiempo, la eficiencia operativa mejorada contribuyó a un margen de beneficio neto
saludable, reflejando la efectividad de sus iniciativas de control de costos y
optimización de procesos.
El balance general reflejó la estabilidad financiera de la empresa, respaldada por
un sólido flujo de efectivo proveniente de sus operaciones y una gestión prudente
de su estructura de capital. Los activos de la empresa se mantuvieron bien
diversificados, lo que subraya su enfoque en la gestión de riesgos y la
maximización del valor para los accionistas a largo plazo.
El análisis del flujo de efectivo reveló una sólida capacidad de generación de
efectivo, lo que permitió a Merck & Co. mantener una posición financiera saludable
y respaldar sus actividades de inversión en investigación y desarrollo para futuras
iniciativas de crecimiento.
A la luz de estos hallazgos, se proyecta que Merck & Co. continuará su trayectoria
de crecimiento sostenible en los próximos años, respaldada por su compromiso
con la innovación continua, la expansión estratégica en mercados clave y su
enfoque en el desarrollo de terapias personalizadas para abordar las necesidades
médicas no satisfechas.
Sin embargo, se destaca la importancia de monitorear de cerca las condiciones
económicas y regulatorias en evolución, así como la competencia en el mercado
farmacéutico global, para garantizar que la empresa esté preparada para abordar
desafíos futuros y capitalizar oportunidades emergentes en el campo de la salud y
la medicina.