¿VAN de una inversión?

El caso de un solo período: valor presente neto

El Valor Presente Neto (VPN o VAN) de una inversión es el

valor presente de los flujos de efectivo esperados, menos
el costo de la inversión.

• Es un criterio para determinar si una inversión es o no conveniente.

• Un VAN positivo indica que es conveniente invertir (ceteris paribus)
El caso de un solo período: valor presente neto
En el caso de un período, la fórmula para el VAN se puede escribir como:

VAN= -Inversión + VP

Donde la inversión es el “costo” necesario que debo asumir hoy

para obtener un flujo de efectivo futuro.
Criterios:
VAN>0 invierta
VAN<0 no invierta
VAN= Indiferencia
El caso de un solo período: valor presente neto
EJEMPLO:
• Supongamos que una inversión que promete pagar $ 10,000 en un año se
ofrece a la venta por $ 9,500. Su tasa de interés es del 5%. ¿Deberías comprar?

$10,000
VAN = - $9,500 +
NPV
1 .05
VAN = - $9,500 + $ 9,523.81
NPV
VAN = $ 23.81
NPV Si!!

• ¿Hubiese convenido más depositar el dinero en el banco a la misma tasa?

El caso de un solo período: valor presente neto

EJEMPLO 2:
• Supongamos ahora que la inversión que promete pagar $ 10,000 en un
año se ofrece a la venta por $ 9,800. Su tasa de interés es del 5%.
¿Deberías comprar?

• ¿Hubiese convenido más depositar el dinero en el banco a la misma tasa?

• ¿Cuál es la tasa de interés que le haría estar indiferente entre invertir o
no hacerlo (TIR)?
Valor futuro y valor presente:
El caso de multiples períodos
Caso múltiples períodos: valor futuro

• La fórmula general para el valor futuro de una inversión durante

muchos períodos se puede escribir como:

VF = C0×(1 + r)T
Donde
C0 es el flujo de efectivo en 0,
r es la tasa de interés, y
T es el número de períodos durante los cuales se invierte el efectivo.