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−𝐼 ⅈ𝑛ⅈ𝑐𝑖al+(𝐹𝑗
1)/(1+𝑡)^𝑛 ∞ 𝑅𝑠=𝑅𝑓+𝐵𝑥(𝑅_𝑀−𝑅𝑓) 𝐶𝑟𝑒𝑐𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜=𝑅𝑒𝑛𝑑. 𝑑𝑒𝑙 𝑑𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜=𝑅𝑒𝑛𝑑. 𝑑𝑒𝑙 𝑀𝑒𝑟𝑐𝑎𝑑𝑜
Rf= Tasa libre de Riesgo Rendimiento anual ESTIMACION DE LA BETA DE RIESGO PRIMA DE RIESGO
promedio
𝐵𝑢=𝐵𝑙/(1+(1−𝑡𝑐)∗𝐷/𝑃) Bx= Riesgo del Sector o Beta 𝐵 𝑑𝑒𝑙 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑖=(𝐶𝑜𝑣(𝑅_𝑀 , Ri))/(𝑉𝑎𝑟
(𝑅_𝑀)) 𝑃𝑅=𝐸(𝑅_𝑀 )−𝑅𝐹
RM=Rendimiento del Mercado
RM-Rf= Prima de Riesgo - Rendimiento del
Bl= Empresa con deuda Portafolio de mercado
Bu= Empresa sin deuda Cov= Covarianza E(xyz)=Retorno esperado
Bl=Bu(prox.inversor)*(1+(1-tc)*D/P) RM= Rendimiento de Mercado
Ri= Rendimeintop de la Empresa
Bu(Proximo Inversor)=Bu promedio de las empresas Var= Varianza
Var= ( Desviacion estandar)
D/P= Relacion deuda E(Rm)= Retorno del mercado accionario Pr= Precio por Unidad de Riesgo
patrimonio tc= tasa
CADM=rp WACC=Costo de Capital de Patrimonio de impuesto
𝑟𝑝=𝑟𝑓+𝐵(𝑅_𝑀−𝑅𝑓 V=Valor de la empresa en el mercado
RENTABILIDAD DE LA UAI= Utilidad Antes de
EMPRESA APALANCAMIENTO FINANCIERO Impuestos
𝑉_𝑊𝐴𝐶𝐶=rp(𝑃/𝑉)+rd(1−tc)(𝐷/
𝑃) (𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎)/𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 (𝑈𝐴𝐼/𝑈𝐴𝐼𝐼)∗(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜/ UAII=Utilidad Antes de
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙) Impuestos e Intereses
GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO
𝑛 % 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑈𝐴𝐼𝐼)/(𝑉𝑎𝑟𝑖𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 % 𝑑𝑒 𝑚𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑟𝑖𝑏𝑢𝑐𝑖𝑜𝑛 )=((𝑈𝐴𝐼𝐼 𝐴𝑢𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜)/(𝑈𝐴𝐼𝐼 𝑃𝑟𝑜𝑛𝑜𝑠𝑡𝑖𝑐𝑜)−1)/(( 𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝐴𝑢𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜)/( 𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑃𝑟𝑜𝑛𝑜𝑠𝑡𝑖𝑐𝑜)−1)
3ra FORMULA
3ra FORMULA
INDICADORES FINANCIEROS
% DE ENDEUDAMIENTO % DE CAPITAL
(𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙)/(𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑦 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜) ( 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜)/(𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑝𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑦 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜)
ROE - RENTABILIDAD
(𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑
𝑁𝑒𝑡𝑎)/𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜
VAN Y TIR