Los Valores y la Contratación Bursátil
COMPARATIVO DE CERTIFICADOS
Certificado de Participación
Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito
Artículo 228a - 228 v
Los certificados de participación son títulos de
crédito que representan: (i) el derecho a una
parte alícuota de los frutos o rendimientos de
los valores, derechos o bienes de cualquier
clase que tenga en fideicomiso irrevocable para
ese propósito la sociedad fiduciaria que los
emita; (ii) el derecho a una parte alícuota del
derecho de propiedad o de la titularidad de
esos bienes, derechos o valores; (iii) o bien el
derecho a una parte alícuota del producto neto
que resulte de la venta de dichos bienes,
derechos o valores.
INDEVAL
Sólo las instituciones de crédito autorizadas en
los términos de la Ley respectiva para practicar
operaciones fiduciarias podrán emitir estos
títulos de crédito.
Certificado Bursátil
FUNDAMENTO LEGAL
Ley del Mercado de Valores Artículo 61 - 62
CONCEPTO
Son títulos de crédito que representan la
participación individual de sus tenedores en un
crédito colectivo a cargo de personas morales, o
alguno o algunos de los derechos a que se
refiere el artículo 63 de la LMV respecto de un
patrimonio afecto en fideicomiso.
DEPÓSITO
INDEVAL
EMISOR
Las personas morales, nacionales o extranjeras,
que conforme a las disposiciones legales y
reglamentarias tengan la capacidad jurídica
para suscribir títulos de crédito, podrán emitir
certificados bursátiles.
Certificado Bursátil Fiduciario
Ley del Mercado de Valores Artículo 63
Los certificados que al efecto se emitan al
amparo de un fideicomiso deberán
denominarse "certificados bursátiles
fiduciarios". Asimismo, dichos títulos
incorporarán y representarán alguno o algunos
de los derechos siguientes: (i) el derecho a una
parte del derecho de propiedad o de la
titularidad sobre bienes o derechos afectos en
fideicomiso; (ii) el derecho a una parte de los
frutos, rendimientos y, en su caso, al valor
residual de los bienes o derechos afectos con
ese propósito en fideicomiso, (iii) el derecho a
una parte del producto que resulte de la venta
de los bienes o derechos que formen el
patrimonio fideicomitido y (iv) el derecho de
recibir el pago de capital y, en su caso, intereses
o cualquier otra cantidad.
No. Sólo se registra en el Registro Público de
Comercio
Únicamente las instituciones de crédito, casas
de bolsa y sociedades operadoras de
sociedades de inversión podrán actuar como
fiduciarias en fideicomisos cuya finalidad sea la
emisión de certificados bursátiles.

La emisión se hará previa declaración unilateral
de voluntad de la sociedad emisora expresada
en escritura pública. El acta de emisión requiere
formalización ante notario público.
 Sociedades Anónimas;
 Entidades de la Administración Pública
Federal Paraestatal;
 Entidades Federativas, y
 Municipios.
EMISIÓN
El acta de emisión no requiere formalización El acta de emisión no requiere formalización
ante notario público ni inscripción en el RPC. ante notario público ni inscripción en el
RPC.???????

Certificado de Participación Certificado Bursátil Certificado Bursátil Fiduciario

CARACTERÍSTICAS
Nominativo Al Portador Al Portador
Requiere Dictamen emitido por una Sociedad Escritura Pública Notariada Escritura Pública Notariada
Nacional de Crédito.
Si el CP cotizará en bolsa, el dictamen puede ser
emitido por una Institución de Crédito o una
Calificadora de Valores.
La CNBV participa en el acta de emisión y de los La CNBV no participa en el acta de emisión. La CNBV no participa en el acta de emisión.
certificados de participación y cualquiera
modificación de ellos, deben ser aprobados por
la Comisión.
Su operación es responsabilidad de la FiduciariaSu operación es responsabilidad de quien sea Su operación es responsabilidad de quien sea
nombrado Administrador de los Bienes nombrado Administrador de los Bienes
OPERACIÓN
Es menos flexible en su operación y emisión que Es más flexible en su operación y emisión que el Es más flexible en su operación y emisión que el
el certificado bursátil. certificado de participación. certificado de participación.
COSTO
Para emitir un certificado de participación es En los certificados bursátiles no es necesario Para emitir un certificado bursátil fiduciario es
necesario crear un fideicomiso encargado para crear un fideicomiso, dado que es la misma necesario crear un fideicomiso.
administrarlo, operarlo y pagarlo. tesorería de la empresa, la encargada para
administrarlo, operarlo y pagarlo.
 FIDEICOMISO IRREVOCABLE
SÍ No aplica Sí

Largo
 Ordinarios (CPO’s)
 Inmobiliarios (CPI’s)
Amortizables y No Amortizables
Sí
Pagan una sobretasa, teniendo como referencia
a los CETES o TIIE.
Fiduciaria, sobre el patrimonio del fideicomiso.
Sólo las instituciones de crédito autorizadas en
los términos de la Ley respectiva para practicar
operaciones fiduciarias podrán emitir estos
títulos de crédito.
Sólo las instituciones de crédito autorizadas en
los términos de la Ley respectiva para practicar
operaciones fiduciarias podrán emitir estos
títulos de crédito
PLAZO
Corto y Mediano
TIPOS
 Preferentes
 Subordinados
 Incluso, tener distinta prelación en el
derecho al cobro ente sus tenedores.
AMORTIZABLES Y NO AMORTIZABLES
Amortizables
PUEDEN TENER CUPONES
Sí
RENDIMIENTO
Pueden ser a tasa revisable a condiciones de
mercado por mes, trimestre o semestre.
Puede ser fijo desde el inicio de la emisión.
El pago puede ser mensual, trimestral o
semestral.
GARANTÍA
Puede ser quirografaria y/o con aval.
EMISOR
Las personas morales, nacionales o extranjeras,
que conforme a las disposiciones legales y
reglamentarias tengan la capacidad jurídica
para suscribir títulos de crédito, podrán emitir
certificados bursátiles.
EMISOR
Las personas morales, nacionales o extranjeras,
que conforme a las disposiciones legales y
reglamentarias tengan la capacidad jurídica
para suscribir títulos de crédito, podrán emitir
certificados bursátiles.
Corto, Mediano y Largo
 De Desarrollo
 Inmobiliarios
 Indizados
Amortizables
Sí
Pueden ser a tasa revisable a condiciones de
mercado por mes, trimestre o semestre.
Puede ser fijo desde el inicio de la emisión.
El pago puede ser mensual, trimestral o
semestral.
Fiduciaria, sobre el patrimonio del fideicomiso.
Únicamente las instituciones de crédito, casas
de bolsa y sociedades operadoras de
sociedades de inversión podrán actuar como
fiduciarias en fideicomisos cuya finalidad sea la
emisión de certificados bursátiles.
Únicamente las instituciones de crédito, casas
de bolsa y sociedades operadoras de
sociedades de inversión podrán actuar como
fiduciarias en fideicomisos cuya finalidad sea la
emisión de certificados bursátiles.

Sólo las instituciones de crédito autorizadas en
los términos de la Ley respectiva para practicar
operaciones fiduciarias podrán emitir estos
títulos de crédito
Sólo las instituciones de crédito autorizadas en
los términos de la Ley respectiva para practicar
operaciones fiduciarias podrán emitir estos
títulos de crédito
Sólo las instituciones de crédito autorizadas en
los términos de la Ley respectiva para practicar
operaciones fiduciarias podrán emitir estos
títulos de crédito
EMISOR
Las personas morales, nacionales o extranjeras,
que conforme a las disposiciones legales y
reglamentarias tengan la capacidad jurídica
para suscribir títulos de crédito, podrán emitir
certificados bursátiles.
EMISOR
Las personas morales, nacionales o extranjeras,
que conforme a las disposiciones legales y
reglamentarias tengan la capacidad jurídica
para suscribir títulos de crédito, podrán emitir
certificados bursátiles.
EMISOR
Las personas morales, nacionales o extranjeras,
que conforme a las disposiciones legales y
reglamentarias tengan la capacidad jurídica
para suscribir títulos de crédito, podrán emitir
certificados bursátiles.
Únicamente las instituciones de crédito, casas
de bolsa y sociedades operadoras de
sociedades de inversión podrán actuar como
fiduciarias en fideicomisos cuya finalidad sea la
emisión de certificados bursátiles.
Únicamente las instituciones de crédito, casas
de bolsa y sociedades operadoras de
sociedades de inversión podrán actuar como
fiduciarias en fideicomisos cuya finalidad sea la
emisión de certificados bursátiles.
Únicamente las instituciones de crédito, casas
de bolsa y sociedades operadoras de
sociedades de inversión podrán actuar como
fiduciarias en fideicomisos cuya finalidad sea la
emisión de certificados bursátiles.