MARCO CONCEPTUAL

PARA EL ANÁLISIS DE
ESTADOS FINANCIEROS
Estados Financieros Clave
• Estado de Resultados
• Balance General
• Estado de Flujos de Efectivo
Convención: Monto Promedio
• Al calcular las razones, es común promediar los montos
del balance inicial y final para medir el nivel promedio de
activos utilizados durante el período.

• Usamos esta convención porque las partidas del estado de

resultados se miden a lo largo del año, por lo que
suponemos que los valores promedio del balance se han
utilizado durante todo el año para generar un nivel
determinado de ingresos.
Preguntas Clave del Análisis de Estados
Financieros
• ¿Qué tan bien ha ejecutado la empresa su estrategia?
• ¿Qué tan bien se ha desempeñado frente a sus
competidores?
• ¿El desempeño surge de una capacidad operativa
superior o de su combinación de financiamiento?
Rendimiento sobre el Patrimonio (ROE)
• El ROE mide el desempeño comercial general, específicamente
la capacidad de la administración para generar ganancias para
sus accionistas.
• Se calcula dividiendo la utilidad neta entre el capital
patrimonio
Retorno sobre los Activos (ROA)
• Es un indicador de la rentabilidad de la empresa en relación con
sus activos o el capital total empleado en la empresa.
• Indica qué tan eficientemente la gerencia usa los activos de la
compañía para generar ganancias.
• Se calcula dividiendo las ganancias de una empresa por sus activos
totales.
Sistema DuPont
• Se originó en DuPont Corporation en la década de
1920.
• Descompone el ROE en subcomponentes para
proporcionar una visión más profunda de cómo
se generó la ganancia (o pérdida).
• El análisis sistemático de los índices que
componen el marco de DuPont brinda
información adicional sobre cómo una empresa
administra su negocio.
Sistema DuPont
Un analista puede preguntarse si el rendimiento
de una empresa está impulsado por:
1. Los márgenes de beneficio
2. La rotación de activos
3. El apalancamiento financiero