Sistema Financiero Mexicano

Unidad 6. Sistema de Ahorro para el

Retiro
 Presentación de la unidad.................................................................................................... 3 ..
Objetivos.................................................................................................................... .................
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6. Sistema de Ahorro para el Retiro ……..………………………............................................... 5
6.1 AFORES (Administradora de Fondos para el Retiro)……………..…………………….. 10
6.2 SIEFORES (Sociedades de Inversión Especializada en
Temario Fondos de Retiro).......…………………………………………………………………………………………………. 13
6.3 Indicadores ………………………………………………………………………………..…………………………. 18

Para saber más...........................................................................................................................

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Cierre de la unidad.......................................................................................................... ........
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Fuentes de consulta.......................................................................................................... ......
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Presentación de la
unidad

¡Bienvenido a la unidad 6!

Durante esta sexta unidad tendrá la oportunidad de analizar, identificar y

aprender sobre el Sistema de Ahorro para el Retiro, como parte del Sistema
Financiero Mexicano.
Estudia estos contenidos de manera profunda y, ante cualquier duda, contacta a
tu profesor a través del área de mensajes.

¡Éxito en esta sexta unidad!

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Objetivo

Al término de esta unidad lograrás:

• Comprender la finalidad del Sistema de Ahorro para el Retiro como parte del sistema
financiero mexicano, por medio del análisis de las características y funciones de las
instituciones que lo conforman, y reflexionar sobre la importancia de su buen manejo
para la sociedad.

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6. Sistema de Ahorro
para el Retiro

El Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR), de conformidad con el artículo 3°, fracción X de la Ley de los
Sistemas de Ahorro para el Retiro, es el sistema regulado por la Ley del Seguro Social, que prevé que las
aportaciones de los trabajadores, patrones y del Gobierno Federal en las cuentas individuales propiedad
de los trabajadores, con el fin de acumular recursos para para la obtención de pensiones, para fines de
previsión social. (Cámara de Diputados del H. Congreso de la Unión, 2020).

La Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro (2020), señala que, “tiene por objeto regular el
funcionamiento de los sistemas de ahorro para el retiro y sus participantes previstos en esta Ley y en las
leyes del Seguro Social, del Instituto del Fondo Nacional de la Vivienda para los Trabajadores y del
Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado”, y que la coordinación,
regulación, supervisión y vigilancia de los sistemas de ahorro para el retiro están a cargo de la Comisión
Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro.

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6. Sistema de Ahorro
para el Retiro

¿Para qué sirve el SAR?

Tiene como objetivo que el trabajador, su patrón y el

Gobierno Federal realicen aportaciones a una cuenta
individual propiedad del trabajador para que al concluir
la vida laboral de este último pueda acceder a una
pensión.

En caso de fallecimiento del trabajador, sus beneficiarios

(ascendentes o descendentes, esposa, concubina e hijos
menores de 16 años) puedan recibir una pensión con las
modalidades y cumpliendo los requisitos establecidos
por la Ley.

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6. Sistema de Ahorro
para el Retiro

¿Cómo se integra la cuenta individual?

De conformidad con el artículo 159 fracción I de la Ley

del Seguro Social la cuenta individual se integra por:
Subcuenta de Retiro, Cesantía en Edad Avanzada y
Vejez. En ella se acumulan las aportaciones de los
trabajadores, sus patrones y del Gobierno Federal,
destinadas a financiar las pensiones derivadas de los
seguros de invalidez y vida y de Retiro, cesantía en edad
avanzada y vejez. A su vez, esta subcuenta se integra
por los ramos de: Cesantía en Edad Avanzada y Vejez.
Retiro Cuota Social. Subcuenta de Vivienda. En esta
subcuenta se registran las aportaciones que realiza el
patrón para la adquisición o construcción de vivienda,
para los trabajadores. Estas aportaciones son
administradas por el INFONAVIT. Subcuenta de
Aportaciones Voluntarias. Se conforma por los depósitos
que voluntariamente realicen el trabajador o su patrón.
(Cámara de Diputados del H. Congreso de la Unión,
2023).

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6. Sistema de Ahorro
para el Retiro

¿Quién está obligado a aportar en mi cuenta individual?

Los trabajadores, sus patrones y el Gobierno Federal de la siguiente forma:

• En la subcuenta de retiro, cesantía en edad avanzada y vejez, el ramo de retiro es aportado por el
patrón;
• En el ramo de cesantía en edad avanzada y vejez las aportaciones son realizadas por el trabajador, su
patrón y el Gobierno Federal;
• Mientras que el ramo de cuota social es aportado por el Gobierno Federal.
• En la subcuenta de vivienda el total de las aportaciones son realizadas por el patrón.
• En la subcuenta de aportaciones voluntarias, tanto el patrón como el trabajador pueden realizar
aportaciones.

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6. Sistema de Ahorro
para el Retiro

¿Cuándo puedo retirar el saldo en mi cuenta individual?

Los retiros pueden ser parciales, totales y de retiro voluntario:

Retiros parciales

El trabajador puede disponer de una parte de sus recursos de

la cuenta individual anticipadamente ya sea por matrimonio o
por desempleo, previo cumplimiento de los requisitos
establecidos en la Ley.

Retiros totales

El trabajador o sus beneficiarios pueden disponer del total de

los recursos de su cuenta individual, ya sea para financiar su
pensión, o bien en efectivo una sola exhibición, cuando reúna
los requisitos establecidos en la Ley.

Retiro de ahorro voluntario

Si el trabajador realizó ahorro voluntario en su cuenta

individual, puede retirar sus recursos, con las modalidades y
cumpliendo los requisitos establecidos en la Ley.

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6.1 AFORES (Administradora de
Fondos para el Retiro)

Afores (Administradora de Fondos para el Retiro)

¿Quién las regula?

Todas las Afores están reguladas por la CONSAR, la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el
Retiro. Está se encarga de:

 Vigilar que tus recursos estén seguros.

 Supervisar que se inviertan dentro de los parámetros y límites establecidos.
 Establecer reglas para el correcto funcionamiento del Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR).
 Asegurarse de que tu AFORE te informe sobre tu cuenta, trámites y servicios.
 Sancionar el incumplimiento de cualquiera de estas disposiciones.

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6.1 AFORES (Administradora de
Fondos para el Retiro)

¿Cómo funcionan?

De acuerdo con la Ley del SAR, cada trabajador tiene derecho a una cuenta individual en una institución
financiera que se dedique exclusivamente a la administración de fondos para el retiro (una Afore). Ahí se
depositan sus aportaciones, junto con las que realice el patrón y el gobierno. De esta manera se crea un
fondo de ahorro durante los años que labore el trabajador, el cual conformará el patrimonio del que
disfrutará después de jubilarse. ¿Para qué sirve tu AFORE? Tu Afore protege y hace crecer tu ahorro para
el retiro, garantizando tu patrimonio y el de tus seres queridos cuando te jubiles. ¿Y qué mejor manera de
disfrutar el fruto de tu trabajo que con la mejor Afore, la que te da más? (Cámara de Diputados del H.
Congreso de la Unión, 2020).

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6.1 AFORES (Administradora de
Fondos para el Retiro)

Las administradoras de fondos para el retiro que operan en México son:

• Afirme Bajío.
• Ahorra Ahora.
• Argos.
• Azteca.
• Banamex.
• Bancomer.
• Banorte Generali.
• Coppel.
• HSBC.
• Inbursa.
• ING.
• Invercap.
• IXE.
• Metlife.
• Principal.
• Profuturo GNP.
• Scotia.
• XXI.

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6.2 SIEFORES (Sociedades de Inversión
Especializada en Fondos de Retiro)

¿Qué es una SIEFORE (fondo de inversión)?

En el sistema de pensiones conviven ahorradores de
distintas edades. Algunos apenas comenzaron a
ahorrar en su cuenta AFORE y otros tienen mucho
tiempo ahorrando y están muy cercanos al retiro. A
cada ahorrador, de acuerdo con su edad, así como el
tiempo que le falta para el retiro, le corresponden
reglas de inversión distintas. ¿Y cómo se invierten los
recursos de la cuenta AFORE? En algo que se llama
SIEFORE que significa Sociedad de Inversión de
Fondos para el Retiro y en ella se invierten los
recursos de los trabajadores de acuerdo con su edad.
Cada AFORE cuenta con cinco fondos de inversión
llamados “SIEFORES” y a cada ahorrador le
corresponde una SIEFORE de acuerdo con su edad.

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6.2 SIEFORES (Sociedades de Inversión
Especializada en Fondos de Retiro)

También es importante saber que cada SIEFORE tiene reglas y límites de inversión para cada tipo de
instrumento en los que invierte tu dinero. Consulta la tabla de los límites del régimen de inversión en esta
liga Contar con esta variedad de fondos de inversión o SIEFORES le permite a tu AFORE invertir los
ahorros en instrumentos y proyectos que sean adecuados para tu edad. Todas las SIEFORE son
supervisadas diariamente por la CONSAR para dar seguridad y transparencia en el manejo del ahorro.

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6.2 SIEFORES (Sociedades de Inversión
Especializada en Fondos de Retiro)

¿Qué diferencia hay entre una SIEFORE y otra?

Cada fondo de inversión o SIEFORE invierte los recursos de acuerdo a la edad de los ahorradores: Por
ejemplo, las SIEFORES Básicas 3 y 4 invierten en instrumentos financieros y proyectos productivos de
larga maduración (ejemplo: Un bono gubernamental con vencimiento a 30 años) considerando que el
trabajador no se retirará sino hasta dentro de 2 o 3 décadas, mientras que las SIEFORES Básicas 2, 1 y 0
invierten en instrumentos de mediano y corto plazo (ejemplo: Un bono gubernamental con vencimiento
de 5 años) considerando que el retiro está más cercano.

¿Qué es el servicio de cambio de SIEFORE (fondo de inversión)?

Es una herramienta a través de la cual podrás transferir tu ahorro en tu AFORE de un fondo de inversión
(SIEFORE) a otro o bien, elegir que tus recursos permanezcan en la SIEFORE que te encuentras
actualmente sin importar tu edad. Por ejemplo, de la SIEFORE 2 a la 4 o de la SIEFORE 4 a la 2.

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6.2 SIEFORES (Sociedades de Inversión
Especializada en Fondos de Retiro)

¿Qué requisitos necesito para hacer el trámite?

Solo necesitas llenar tu Pre-Solicitud de Selección de
SIEFORE ingresando a la sección “Selección de SIEFORE”
dentro del portal e-SAR. Ahí deberás proporcionar los
datos: Nombre completo, CURP, AFORE, Teléfono móvil
(para que la AFORE se ponga en contacto contigo para
concluir el trámite), Un correo electrónico (para que la
AFORE se ponga en contacto contigo para concluir el
trámite) En caso de que tu AFORE no logre contactarte al
número telefónico móvil que proporcionaste, te enviará al
correo electrónico que señalaste, un número telefónico al
cual podrás comunicarte para continuar con tu trámite.

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6.2 SIEFORES (Sociedades de Inversión
Especializada en Fondos de Retiro)

1. ¿Qué debo tomar en cuenta antes de realizar un cambio de SIEFORE?

2. Cambiar de fondo de inversión o SIEFORE supone una decisión que debes tomar con pleno
conocimiento de las implicaciones que ésta conlleva. Se trata de tu ahorro para el retiro y por lo tanto
debes informarte de las ventajas, así como de los posibles inconvenientes de hacerlo.
3. Debes considerar que al cambiar de SIEFORE tus recursos de la subcuenta de RCV, deberán
permanecer en la SIEFORE que elegiste al menos 3 años. Transcurrido ese plazo podrás realizar otro
cambio de SIEFORE o dejarlos en la que te encuentras.
4. Si no realizas ningún otro cambio de fondo de inversión o SIEFORE a lo largo de tu vida laboral, tus
recursos se quedarán en la SIEFORE que elegiste.
5. Es probable que al cambiarte a un fondo de inversión o SIEFORE de una edad más joven a la que te
correspondería por tu edad (ejemplo: cambiar a la SIEFORE 4 que invierte los recursos de los
ahorradores menores de 36 años a pesar de tener 40 años), obtengas mejores rendimientos que te
ayuden a obtener una mayor pensión. Sin embargo, los fondos de inversión de las personas más lejanas
al retiro pueden experimentar movimientos más bruscos al momento de presentarse un ciclo de
volatilidad en los mercados financieros nacionales e internacionales.

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6.3 Indicadores

El Rendimiento Neto se refiere a la resta simple del rendimiento bruto que otorga la AFORE menos la
comisión que cobra, suavizado en el tiempo. Clasificaciones analista Morningstar de las SIEFORES. A
través de un análisis realizado por Morningstar, las AFORE fueron clasificadas en una escala cualitativa
que indica la capacidad que tienen para obtener en el largo plazo un desempeño superior en la inversión,
ajustando por el riesgo en el que incurren. La escala está compuesta por cinco niveles: Oro, Plata, Bronce,
Neutral y Negativo y constituye una útil herramienta para detectar las fortalezas y las principales áreas de
oportunidad de cada AFORE, con base en el conocimiento de expertos en fondos de inversión con más
de 30 años de experiencia en mercados internacionales.

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6.3 Indicadores

Indicadores Radiografía Financiera.

Resume la información financiera más relevante de cada AFORE en un formato claro, sencillo y ágil.
Al conocer la composición de la cartera de cada una de las AFORE, los ahorradores del sistema
cuentan con mejores elementos para elegir AFORE con base en diversos criterios, por ejemplo: Si el
rendimiento que ha ofrecido su AFORE es mayor o menor al promedio del sistema, si su
rendimiento en el tiempo ha sido consistente o no, y si la cartera de inversión muestra un adecuado
nivel de diversificación y duración acorde a las características individuales de cada fondo.
Atribución al rendimiento. Es una medida para evaluar y comparar las estrategias de inversión y los
rendimientos obtenidos por las AFORE, descomponiéndose por clase de activo y observando
cuánto contribuye cada clase al rendimiento total. La atribución al rendimiento le permite conocer
tanto al administrador de los recursos como al inversionista (el trabajador) de dónde provienen los
rendimientos de su portafolio de inversión y cuáles son las clases de activos que han sido más
rentables.

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Para saber más

Para saber más sobre los temas vistos en esta unidad revisa los siguientes materiales:

•¿QUE ES LA CONSAR?
En este video visualizará lo relacionado al Sistema de Ahorro para el Retiro y la importancia
dentro del Sistema Financiero Mexicano. Astrid Alday (2022). [Video]. YouTube.
https://www.youtube.com/watch?v=shR5EU6KtP0

•SIEFORES Generacionales
En este video profundizarás qué son las SIEFORES, los tipos de inversiones y cómo funcionan
actualmente . CONSARMexico (2020). [Video]. YouTube.
https://www.youtube.com/watch?v=DGoKqJ2e7TU

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Cierre de la unidad

De acuerdo con los temas revisados en la unidad 6, puedes concluir que, el Sistema de
Ahorro para el Retiro (SAR), de conformidad con el artículo 3° , fracción X de la Ley de
los Sistemas de Ahorro para el Retiro, es el sistema regulado por la Ley del Seguro
Social, que prevé que las aportaciones de los trabajadores, patrones y del Gobierno
Federal en las cuentas individuales propiedad de los trabajadores, con el fin de
acumular recursos para para la obtención de pensiones, para fines de previsión social
En la siguiente unidad verás en qué consiste el Sistema Financiero Internacional, su
estructura, cómo se relaciona con el Sistema Financiero Mexicano y los programas de
apoyo.

¡Felicidades!
Has concluido la unidad 6, continúa esforzándote.

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Fuentes de consulta

• Banxico Educa. (s.f.). Sistema Financiero. Consultado el 21 de mayo de 2022.

http://educa.banxico.org.mx/banco_mexico_banca_central/sistema-financiero.html

• Besley S. y Eugene F (s.f.). Fundamentos de Administración Financiera. México: Mc Graw Hill.

• Cámara de Diputados del H. Congreso de la Unión. (2023). Ley del Seguro Social.
https://www.imss.gob.mx/sites/all/statics/pdf/leyes/LSS.pdf

• Cámara de Diputados del H. Congreso de la Unión. (2020). Ley de los Sistemas de Ahorro para el
Retiro. https://www.diputados.gob.mx/LeyesBiblio/pdf/52_161220.pdf

• Villegas E. & Ortega R.M. (2009). Sistema Financiero De México (2a. ed.). México: McGraw Hill

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