Caso 1 - Reconocimiento - Guillermo Gerardino - Contreras

Curso: Análisis Económico de Proyectos
Código: 202086786
Caso 1
Reconocimiento
Guillermo Gerardino Contreras
Director de curso
Denis Manuel Roa García
UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA – UNAD
Escuela de Ciencias Básicas, Tecnología e Ingeniería -ECBTI
Maestría en Gerencia de Proyectos
2024
1
Tabla de contenido
INTRODUCCION ....................................................................... 5
Objetivos ................................................................................ 8
Objetivo General. .................................................................. 8
Objetivos Específicos ............................................................. 8
Presentación personal, (Imagen) ................................................ 9
Solución y Respuesta a las Preguntas del Caso 1 ........................ 11
Anexo 1 - Caso 1 ................................................................. 11
Anexo 1 - Caso 2 ................................................................. 13
Anexo 1 - Caso 3 ................................................................. 15
Mapa Conceptual .................................................................... 18
Enlace del Mapa Conceptual, según la herramienta escogida........ 18
CONCLUSIONES ..................................................................... 19
Bibliografía ............................................................................ 21
2
LISTA DE TABLAS
Tabla 1 ................................................................................. 13
Tabla 2 ................................................................................. 14
Tabla 3 ................................................................................. 15
Tabla 4 ................................................................................. 16
3
LISTA DE FIGURAS
Figura 1 ................................................................................ 10
Figura 2 ................................................................................ 15
Figura 3 ................................................................................ 18
4
INTRODUCCION
Mediante el presente trabajo se pretende abordar los aspectos más
importantes de las generalidades y aplicación de matemáticas financiera,
entre ellos las tasas de interés, interés compuesto, anualidades o series
uniformes, valor de rescate del proyecto, flujos de caja y valor presente
neto (VPN).
Evaluación Financiera de Proyectos es el proceso mediante el cual,
una vez definida la inversión inicial, los beneficios futuros y los costos
durante la etapa de operación, permite determinar la rentabilidad del
proyecto. La evaluación financiera de un proyecto, antes que mostrar el
resultado contable de una operación en la cual puede haber una pérdida o
una utilidad, tiene como propósito principal determinar la conveniencia de
emprender o no un proyecto (Sapag, 1993). Se realiza un estudio de
proyectos para aportarle al inversionista una mayor información para que
sea él quien decida si coloca o no sus recursos en el proyecto que se
evalúa.(Meza Orozco, 2013)
El flujo de caja es la sistematización de la información sobre la
inversión inicial, inversiones durante la etapa de operación, los ingresos y
egresos operacionales y de producción, y el valor de rescate del proyecto.
En efecto, el flujo de caja del proyecto no es otra cosa que el registro de
los desembolsos en efectivo que se presentan antes de la puesta en
marcha, y de los ingresos y egresos durante su operación. (Meza Orozco,
2013).
5
Se entiende el concepto de Interés, como la medida del
incremento del dinero en un tiempo determinado.
La Tasa de Interés, es la relación entre lo que se recibe de
intereses (i) y la cantidad prestada o de inversión (P). (Roa, 2022)
El Interés simple no acumula los intereses generados. El interés
puede ser pagado o cobrado, sobre un préstamo que paguemos o sobre
un depósito que cobremos. La condición que diferencia al interés
compuesto del interés simple, es que mientras en una situación
de interés compuesto los intereses devengados se van sumando y
produciendo nueva rentabilidad junto al capital inicial, en un modelo de
interés simple solo se calculan los intereses sobre el capital inicial
prestado o depositado.
En el interés Compuesto, los intereses generados se van sumando
periodo a periodo al capital inicial y a los intereses ya generados
anteriormente. De esta forma, se crea valor no sólo sobre el capital
inicial, sino que los intereses generados previamente ahora se encargan
también de generar nuevos intereses. Es decir, se van acumulando los
intereses obtenidos para generar más intereses. (Moreno & Morales,
2020).
Una amortización es una disminución o extinción graduales de
cualquier deuda durante un periodo de tiempo. La amortización de un
préstamo se da cuando el prestatario paga al prestamista un reembolso
de dinero prestado en un cierto plazo con tasas de interés estipuladas.
6
La amortización es un término económico y contable, debido al
proceso de distribución en el tiempo de un valor duradero. Adicionalmente
se utiliza como sinónimo de depreciación cualquiera de sus métodos.
Amortizar es el proceso financiero mediante el cual se extingue,
gradualmente, una deuda por medio de pagos periódicos, que pueden ser
iguales o diferentes.
En las amortizaciones de una deuda, cada pago o cuota que se
entrega sirve para pagar los intereses y reducir el importe de la deuda.
Amortización anticipada: Reembolso del préstamo que se realiza
antes de la fecha acordada. (CISELL H. y Cisell R, 2001)
7
Objetivos
Objetivo General.
Entender los métodos involucrados en los análisis económicos para
colaborar en la toma de decisión con respecto al desarrollo de recursos de
un proyecto.
Objetivos Específicos
Ampliar los conocimientos en matemática financiera – Interés
Compuesto
Comprender el concepto de Interés Compuesto.
Lograr entender los conceptos de modalidad y periodo de
capitalización.
Diferenciar los conceptos de las diversas tasas de interés del
mercado y su aplicación.
Entender los diferentes conceptos de equivalencias en las tasas de
interés.
Conocer las aplicaciones de las tasas de interés en el mercado
financiero.
8
Presentación personal, (Imagen)
Mi nombre Guillermo Gerardino Contreras, Ingeniero Civil, egresado
de la Universidad Francisco de Paula Santander de Cucuta; Especialista en
Gerencia de Proyectos, de la Corporación Universitaria Minuto de Dios,
sede Cucuta; Maestrante en curso en Gerencia de Proyectos en la UNAD
sede Cucuta.
Cuento con 23 años de experiencia profesional, en el cual he
ocupado puestos como Secretario de Vías e Infraestructura del municipio
de Tibu, Norte de Santander; Ingeniero Residente de Obra e Interventoría
en empresas Contratistas de Ecopetrol, Oil and Gas y EPM.
Me defino como asertivo, proactivo, responsable, organizado,
creativo, con facilidad para trabajo en equipo, buenas relaciones
interpersonales y con capacidad para toma de decisiones. Me he
desempeñado como Director de Obra, Residente de Obra en Consultorías
e Interventoría en Consorcios, Uniones Temporales al servicio de
empresas Contratistas de Ecopetrol, Invias, Gas and Oíl, Sector Eléctrico.
Dentro de las cualidades del trabajo en equipo, me defino como una
persona honesta, con espíritu colaborativo, buena comunicación con los
integrantes del equipo, con empatía, con actitud positiva, con gran sentido
de responsabilidad y confiabilidad.
Con la Maestría en Gerencia de Proyectos espero adquirir los
conocimientos, para alcanzar las competencias y habilidades que un Gerente
de Proyectos debe tener.
9
Figura 1
Imagen (Captura de Pantalla)
10
Solución y Respuesta a las Preguntas del Caso 1
Anexo 1 - Caso 1
Este es un caso en el que se busca que el estudiante reconozca un
concepto clave de las matemáticas financieras: el Interés Compuesto.
Caso 1: La situación se desarrolla en una empresa comercializadora
de calzado llamada Calzado Faceshoes con más de 40 años de tradición
en el mercado y cuya junta directiva debe tomar decisiones respecto a su
modelo de negocio actual en medio de la crisis que atraviesa el mundo,
debido al brote de un virus que ha congelado la actividad económica en
general.
Actualmente la empresa cuenta con dos locales comerciales en el
norte y sur de la ciudad y desde sus inicios hasta la fecha, ha atendido a
sus clientes de forma directa y personalizada en cada uno de ellos, sin
embargo, debido a las restricciones de movilidad asociadas al virus, las
ventas han caído significativamente lo que los ha llevado a considerar
ampliar su canal de comercialización a través de la venta online con
entregas a domicilio. Para tal fin, la compañía se ve en la necesidad de
realizar unas inversiones a corto, mediano y largo plazo.
Lo anterior conlleva a unos requerimientos de financiación que le
brinden:
a) capital de trabajo para sus necesidades inmediatas de inversión.
b) un microcrédito para la compra de un vehículo que facilite
inicialmente las entregas a domicilio.
11
c) capital de trabajo a largo plazo para el desarrollo del nuevo
proyecto.
En respuesta a estos requerimientos dos bancos ofrecen capital de
trabajo con las siguientes condiciones de pago:
Banco 1: Exige dos pagos iguales de $187.112,33 en el tercero y
octavo mes, bajo una tasa de interés del 1.8% mensual.
Banco 2: Exige dos pagos, uno de $150.000 dentro de cuatro
meses y otro de $297.546,52 dentro de ocho meses, a una tasa del 1.9%
mensual.
Pregunta: ¿Cuál de estas dos alternativas debería escoger la
empresa y por qué?
Solución Caso 1:
Vemos que ambos Bancos ofrecen el préstamo a diferente tasa de
interés, esto es lo que realmente se debe analizar al momento de solicitar
un préstamo en cualquier entidad financiera. Se puede observar que en
ambos casos se exigen 2 pagos, en el 1º banco 2 pagos iguales, el 2º
banco 2 pagos de diferente valor. Para dar solución al problema financiero
planteado llevamos ambos pagos futuros de los bancos a Valor Presente
Neto (VPN).
Banco Nº1: Interés mensual: 1.8 % mensual.
Dos Pagos iguales así: $187.112,33 (3º y 8º Mes)
Banco Nº2: Interés mensual: 1.9 % mensual.
Dos Pagos así: $150.000 (4º mes) y $297.546,52 (8º mes)
12
Desarrollo del Caso Nº1
Tabla 1
Cálculo del Valor Presente Neto (VPN)
VPN = Flujo de Efectivo *(1+%) ^n
Periodo de
Amortización % Interés VPN (Banco
Préstamo (Mes Mensual
Formulas VPN
Nº1 y Nº2)
Flujo de Anticipado)
Prestamos
Efectivo (1+Interes (1+Interes VPN = Flujo
(n) anticipado anticipado de Efectivo VPN (1 + 2)
(%)) (%)) ^n *(1+%) ^n
187.112,33 -3,00 1,80 1,018 0,947887216 $ 177.361,39 $ 339.587,28
Banco Nº1
187.112,33 -8,00 1,80 1,018 0,866997362 $ 162.225,90
150.000,00 -4,00 1,90 1,019 0,927477246 $ 139.121,59 $ 395.075,28
Banco Nº2
297.546,52 -8,00 1,90 1,019 0,860214043 $ 255.953,69
Pregunta: ¿Cuál de estas dos alternativas debería escoger la
empresa y por qué?
La empresa debe escoger la alternativa del Banco Nº1; pues este
ofrece una menor tasa de interés (1.8%) para capital de trabajo; ofrece
mayor facilidad de pago y el Valor Presente Neto (VPN) de esta
entidad es el de menor valor. Se debe entender que el VPN, es el valor
de los flujos de efectivo proyectados, descontados al presente.
Anexo 1 - Caso 2
Caso Nº2. La selección anterior hace de este banco un aliado
financiero para la empresa, por lo que considera pertinente solicitarle un
préstamo de $60.000.000 para amortizarlo durante cinco años mediante
pagos de cuotas semestrales iguales, a un rédito del 8% semestral. Las
cuotas cubrirían capital e intereses que se liquidarían sobre el saldo. De
acuerdo con esta información:
13
¿Cuál sería el valor de la cuota semestral? Y ¿Cuál sería el saldo de
la deuda al final del segundo año?
Datos Iniciales:
Préstamo solicitado: 60.000.000
Tiempo de amortización: 5 años (60 meses)
Interés: 8% semestral.
Forma de pago: Cuotas semestrales iguales
Solución:
Se aplica la siguiente formula para calcular la Cuota Fija Semestral:
Cuota = (Préstamo * Tasa de interés) / (1 - (1 + Tasa de interés) ^ (-
Número de pagos))
Tabla 2
Cuota de Amortización Préstamo Bancario
Tiempo
Préstamo
60.000.000 Amortización 5
Solicitado
(Años)
N.º Cuotas
Interés
8% Amortización 10
Semestral
(n)
(1 + Tasa de (1 - (1 + Tasa
Préstamo (1+Tasa # Cuotas
Préstamo interés) ^ (- de interés) ^ (- Cuota Fija
* tasa de Amortización Número de
Solicitado Número de Semestral
Interés Interés) (n) pagos))
pagos)
1 2 3 4 5
60.000.000 4.800.000 1,08% 10 0,463193488 0,536806512 8.941.769,32
Con el valor del préstamo solicitado, se calcula el interés de cada
periodo (Semestral) y aplicando las fórmulas descritas en la tabla
anterior, se calcula el valor de la Cuota Fija Semestral (SA).
Rta: El valor de la cuota fija semestral es $8.941.769.32
14
¿Cuál sería el saldo de la deuda al final del segundo año?
Con el valor de la Cuota Fija Semestral, elaboramos el cuadro de
pagos y así calculamos el valor del saldo de la deuda del 2º año (4º
semestre), este tiene un valor de $41.336.723,56
Tabla 3
Cuadro de Pagos con Cuota Fija Semestral
N.º Cuota Cuota Fija Interés (8% Amortización a
Saldo Pendiente
Semestral Semestral Semestral) capital
1 8.941.769,32 4.800.000,00 4.141.769,32 55.858.230,68

2 8.941.769,32 4.468.658,45 4.473.110,87 51.385.119,81
3 8.941.769,32 4.110.809,59 4.830.959,74 46.554.160,08
4 8.941.769,32 3.724.332,81 5.217.436,51 41.336.723,56
5 8.941.769,32 3.306.937,89 5.634.831,44 35.701.892,13
6 8.941.769,32 2.856.151,37 6.085.617,95 29.616.274,18
7 8.941.769,32 2.369.301,93 6.572.467,39 23.043.806,79
8 8.941.769,32 1.843.504,54 7.098.264,78 15.945.542,02
9 8.941.769,32 1.275.643,36 7.666.125,96 8.279.416,06
10 8.941.769,32 662.353,28 8.279.416,04 0,02
Figura 2
Grafica Amortización de Pagos (Cuota Fija Semestral)
Anexo 1 - Caso 3
Caso 3
Para el concepto de entregas a domicilio, la compañía considera la
propuesta de una cooperativa que le ofrece un préstamo de $2.800.000
15
para la compra de motocicleta, donde ésta desea ganar el 24% anual
nominal, capitalizado mensualmente, y recuperar su dinero en 24 cuotas
iguales realizadas al final de cada mes. ¿A cuánto ascenderán los pagos
mensuales?
Solución:
Préstamo: $2.800.000
Interés Anual (IEA): 24%
capitalización Mensual: 24/12 = 2% Mensual
Forma de pago: Mensual
Numero de Cuotas: 24 (2 años)
Aplicamos la formula para calcular la Cuota Mensual
Cuota = (Préstamo * Tasa de interés) / (1 - (1 + Tasa de interés) ^ (-
Número de pagos))
Tabla 4
Cuota de Amortización Préstamo Bancario
Tiempo
Préstamo
2.800.000 Amortización 2
Solicitado
(Años)
Interés N.º Cuotas
Anual 2% Amortización 24
Nominal (n)
(1 + Tasa de (1 - (1 + Tasa
Préstamo * # Cuotas
Préstamo (1+Tasa de interés) ^ (- de interés) ^ (- Cuota Fija
tasa Amortización Número de
Solicitado Interés) Número de Mensual
Interés (n) pagos))
pagos)
2.800.000 56.000 1,02% 24 0,621721488 0,378278512 148.039,07
Pregunta: ¿A cuánto ascenderán los pagos mensuales?
Los pagos mensuales correspondientes al préstamo solicitado de
$2.800.000,00 es de $148.039,07, que incluyen pago a capital +
16
intereses corrientes. Este resultado es de aplicar la fórmula para calcular
la Cuota Mensual.
17
Mapa Conceptual
Para el desarrollo de esta actividad, se plasmará a continuación el
mapa conceptual que contiene la Inter correlación de conceptos
empleados para dar solución al Anexo 1. Caso 1. Reconocimiento.
Entre ellos podemos encontrar los siguientes: Generalidades de
Matemática Financiera, Evaluación Financiera de Proyectos, Tasas de
Interés, Interés Simple, Interés Compuesto, Amortización (Gradual y
Constante).
Figura 3
Mapa Conceptual
Enlace del Mapa Conceptual, según la herramienta escogida
https://miro.com/app/board/uXjVNsheg5w=/
18
CONCLUSIONES
Al termino de este trabajo podemos mencionar lo siguiente:
La Tasa de interés, se entiende como el interés que se cobra por
unidad de capital en un tiempo determinado. También se entiende como
la relación entre el interés y el valor presente por unidad de tiempo, que
usualmente se expresa en porcentaje,
El Interés simple es aquel que no se suma al capital inicial o
préstamo solicitado, una vez que se ha vencido el plazo de la inversión o
del préstamo, así el interés producido por el capital inicial permanece
constante en cada periodo de tiempo.
Este tipo de interés se aplica a prestamos a corto plazo, como
prestamos de tipo estudiantil y tarjetas de crédito.
Una de las ventajas de este tipo de interés es que podemos realizar
pagos adicionales al capital, con el fin de disminuir el interés cobrado
sobre el préstamo o capital inicial.
El interés compuesto es aquel que se va acumulando sobre el
capital inicial, y sobre este monto se calculan nuevos intereses, esto se
traduce, en que las entidades financieras son las más beneficiadas, al
colocar recursos los cuales van generando interés que se van sumando al
capital inicial. Este interés permite la capitalización de intereses
periódicamente, así entre mayor sea el tiempo de pago de la deuda,
mayor será la ganancia ocasionada.
19
es una de las grandes ventajas de la inversión, ya que permite a los
inversores obtener una rentabilidad no solo sobre su dinero, sino sobre la
propia rentabilidad anterior. Por este motivo, los especialistas de
inversión recomiendan empezar a invertir lo antes posible, aunque sean
pequeñas cantidades. (Moreno & Morales, 2020).
La Amortización financiera, se entiende como el reintegro de un capital
inicial pagaderos en cuotas acordadas inicialmente entre el prestatario y el
prestamista, estos pagos permiten la reducción del monto en el crédito inicial. En
otras palabras, es el proceso donde se distribuyen gradualmente los pagos, que
facilitan la reducción en los costos de un crédito.
20
Bibliografía
CISELL H. y Cisell R, M. F. (2001).
http://docencia.fca.unam.mx/~pbarrera/documentos/amortizacion.
html. Obtenido de
http://docencia.fca.unam.mx/~pbarrera/documentos/amortizacion.
html
Meza Orozco, J. D. (2013). Evaluacion Financiera de Proyectos: 10 Casos
practicos resueltos en excel (3 Ed.). Obtenido de Ecoe Ediciones.
https://elibro-
net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/69258?page=23
7.
Moreno, A., & Morales, F. C. (1 de Abril de 2020).
https://economipedia.com/definiciones/interes-compuesto.html.
Obtenido de https://economipedia.com/definiciones/interes-
compuesto.html
Roa, D. (22 de 06 de 2022).
https://repository.unad.edu.co/handle/10596/49675. Obtenido de
https://repository.unad.edu.co/handle/10596/49675
Fernández Navarrete, J. A. (2017). interés compuesto (p.33). En
Fernández Navarrete, J. A. (2017). Módulo valor del dinero en el tiempo:
interés simple e interés compuesto. Ediciones USTA. https://elibro-
21
Meza, O. J. D. J. (2013). Capítulo 6. Construcción de los flujos de caja del
proyecto. En Meza, O. J. D. J. (p.233). Evaluación financiera de proyectos
(sil). (3a. ed.). https://elibro-
OVI Unidad 1 – Flujo de caja.
Figueredo, C. A. (2018). OVI-Unidad 1-Flujo de Caja. [Objeto virtual
de Información OVI]. Repositorio Institucional UNAD.
OVA Unidad 1 – Tasas de interés.
Roa, D. (2022). Tasas de interés.
[Objeto virtual de aprendizaje OVA]. Repositorio Institucional UNAD.
22

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Denis Manuel Roa García

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Objetivo General. .................................................................. 8

Objetivos Específicos ............................................................. 8

Presentación personal, (Imagen) ................................................ 9

Solución y Respuesta a las Preguntas del Caso 1 ........................ 11

Anexo 1 - Caso 1 ................................................................. 11

Anexo 1 - Caso 2 ................................................................. 13

Anexo 1 - Caso 3 ................................................................. 15

Mapa Conceptual .................................................................... 18

Enlace del Mapa Conceptual, según la herramienta escogida........ 18

Mediante el presente trabajo se pretende abordar los aspectos más

importantes de las generalidades y aplicación de matemáticas financiera,

entre ellos las tasas de interés, interés compuesto, anualidades o series

uniformes, valor de rescate del proyecto, flujos de caja y valor presente

Evaluación Financiera de Proyectos es el proceso mediante el cual,

durante la etapa de operación, permite determinar la rentabilidad del

proyecto. La evaluación financiera de un proyecto, antes que mostrar el

resultado contable de una operación en la cual puede haber una pérdida o

una utilidad, tiene como propósito principal determinar la conveniencia de

emprender o no un proyecto (Sapag, 1993). Se realiza un estudio de

proyectos para aportarle al inversionista una mayor información para que

sea él quien decida si coloca o no sus recursos en el proyecto que se

evalúa.(Meza Orozco, 2013)

El flujo de caja es la sistematización de la información sobre la

inversión inicial, inversiones durante la etapa de operación, los ingresos y

egresos operacionales y de producción, y el valor de rescate del proyecto.

En efecto, el flujo de caja del proyecto no es otra cosa que el registro de

los desembolsos en efectivo que se presentan antes de la puesta en

marcha, y de los ingresos y egresos durante su operación. (Meza Orozco,

incremento del dinero en un tiempo determinado.

La Tasa de Interés, es la relación entre lo que se recibe de

intereses (i) y la cantidad prestada o de inversión (P). (Roa, 2022)

El Interés simple no acumula los intereses generados. El interés

puede ser pagado o cobrado, sobre un préstamo que paguemos o sobre

un depósito que cobremos. La condición que diferencia al interés

compuesto del interés simple, es que mientras en una situación

de interés compuesto los intereses devengados se van sumando y

produciendo nueva rentabilidad junto al capital inicial, en un modelo de

interés simple solo se calculan los intereses sobre el capital inicial

En el interés Compuesto, los intereses generados se van sumando

periodo a periodo al capital inicial y a los intereses ya generados

anteriormente. De esta forma, se crea valor no sólo sobre el capital

inicial, sino que los intereses generados previamente ahora se encargan

también de generar nuevos intereses. Es decir, se van acumulando los

intereses obtenidos para generar más intereses. (Moreno & Morales,

Una amortización es una disminución o extinción graduales de

cualquier deuda durante un periodo de tiempo. La amortización de un

préstamo se da cuando el prestatario paga al prestamista un reembolso

de dinero prestado en un cierto plazo con tasas de interés estipuladas.

proceso de distribución en el tiempo de un valor duradero. Adicionalmente

se utiliza como sinónimo de depreciación cualquiera de sus métodos.

Amortizar es el proceso financiero mediante el cual se extingue,

En las amortizaciones de una deuda, cada pago o cuota que se

entrega sirve para pagar los intereses y reducir el importe de la deuda.

Amortización anticipada: Reembolso del préstamo que se realiza

antes de la fecha acordada. (CISELL H. y Cisell R, 2001)

Entender los métodos involucrados en los análisis económicos para

colaborar en la toma de decisión con respecto al desarrollo de recursos de