1825-2015.

LA HISTORIA PARA CONTAR

AÑO DE LA DIVERSIFICACIÓN PRODUCTIVA Y DEL FORTALECIMIENTO DE LA EDUCACIÓN Sábado 19 de diciembre de 2015

RESOLUCIÓN SMV N° 032-2015-SMV/01

Reglamento de Empresas
Clasificadoras de Riesgo

SEPARATA ESPECIAL
568868 NORMAS LEGALES Sábado 19 de diciembre de 2015 / El Peruano
 El Peruano / Sábado 19 de diciembre de 2015 NORMAS LEGALES
RESOLUCIÓN SMV
Nº 032-2015-SMV/01
Lima, 15 de diciembre de 2015
VISTOS:
El Expediente N° 2015038966 y el Memorándum
Conjunto N° 3329-2015-SMV/06/11/12 del 09 de diciembre
de 2015 emitido por la Oficina de Asesoría Jurídica, la
Superintendencia Adjunta de Supervisión de Conductas de
Mercados y la Superintendencia Adjunta de Investigación y
Desarrollo, así como el proyecto de Reglamento de Empresas
Clasificadoras de Riesgo (en adelante, el PROYECTO);
CONSIDERANDO:
Que, conforme a lo dispuesto en el literal a) del artículo
1 del Texto Único Concordado de la Ley Orgánica de la
Superintendencia del Mercado de Valores (SMV), aprobado
mediante Decreto Ley Nº 26126 y modificado por la Ley de
Fortalecimiento de la Supervisión del Mercado de Valores,
Ley N° 29782 (en adelante, la Ley Orgánica), la SMV tiene
entre sus funciones dictar las normas legales que regulen
materias del mercado de valores;
Que, de conformidad con el literal b) del artículo 5 de la
Ley Orgánica, el Directorio de la SMV tiene por atribución
aprobar la normativa del mercado de valores, mercado
de productos y sistema de fondos colectivos, así como
aquellas a que deben sujetarse las personas naturales y
jurídicas sometidas a su supervisión;
Que, en el artículo 7 de la Ley del Mercado de
Valores, Decreto Legislativo N° 861 (en adelante, LMV) se
establece que la SMV se encuentra facultada para dictar
los reglamentos correspondientes respecto a las materias
que dicha ley aborda;
Que, la clasificación de riesgo de un valor es una opinión
profesional independiente sobre la calidad crediticia de
un valor y/o de su emisor, y puede ser empleada como
herramienta adicional para el análisis de la información
disponible o para la toma de decisiones de inversión en
el mercado;
Que, mediante Resolución CONASEV N° 074-98-EF/94.10
se aprobó el Reglamento de Empresas Clasificadoras de
Riesgo, en cuyo texto se estableció el régimen aplicable para la
obtención de la autorización de organización y funcionamiento,
el desarrollo de las actividades de clasificación de riesgo, de
las disposiciones sobre las actividades complementarias, del
proceso de clasificación, del régimen de envío de información
y el de supervisión, el mismo que requiere actualizarse
integralmente a fin de incorporar las mejores prácticas
internacionales sobre clasificación de riesgo de valores
representativos de deuda y de las actividades desarrolladas
por las Empresas Clasificadoras de Riesgo (en adelante, ECR)
en el mercado, así como para recoger la casuística observada
durante los últimos años;
Que, en ese contexto, el nuevo Reglamento de ECR
incorpora una serie de mejoras respecto a la actividad de
clasificación de riesgo de valores representativos de deuda
de oferta pública, señala que las ECR podrán realizar
actividades complementarias siempre que su desarrollo no
conduzca o evidencie conflictos de interés con su actividad
exclusiva de clasificación de valores representativos de
deuda de oferta pública, define los principios que rigen
a la actividad de clasificación de riesgo y a las ECR, los
cuales deben ser observados por ésta y sus integrantes en
el cumplimiento de sus obligaciones, entre otros;
Que, adicionalmente, el nuevo Reglamento de ECR ha
mejorado el procedimiento y los requisitos aplicables para
obtener autorización de organización y funcionamiento
como ECR. En ese marco, se ha modificado también el
régimen de autorización previa para la modificación de
estatutos por aumentos de capital social, por cambio de
accionistas y para otros procesos societarios que la ECR
acuerde. En cuanto a la actividad de clasificación de
riesgo se ha establecido que la ECR, de forma posterior
a la emisión del primer informe de clasificación de riesgo,
debe actualizarlo al menos dos (2) veces al año, mediante
la emisión de los respectivos informes de actualización de
clasificación de riesgo, ello sin perjuicio del deber que tiene
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de vigilar permanentemente las clasificaciones otorgadas,
de acuerdo con lo establecido en la LMV;
Que, el nuevo Reglamento de ECR con el objetivo de
promover la institucionalización y profesionalización de los
miembros del Comité de Clasificación, designados por el
directorio de las ECR, ha regulado los requisitos mínimos
que tales funcionarios deben cumplir respecto a su nivel
académico. Asimismo, el nuevo Reglamento de ECR
establece que para poder sesionar, el Comité debe contar
con la participación de un mínimo de tres (3) miembros y sus
acuerdos que evalúan, asignan o modifican la clasificación
de riesgo de uno o más valores deben constar en actas;
Que, asimismo, el nuevo Reglamento de ECR
determina cuál es el régimen de información que las ECR
deben cumplir respecto a la presentación de información
financiera intermedia individual, anual auditada y memoria
anual, información que debe ser elaborada y presentada
dentro de los plazos y de acuerdo con lo establecido en
la normativa de la materia; así también, las ECR deben
cumplir con las especificaciones de contenido que los
informes de clasificación de riesgo deben desarrollar;
Que, en ese marco de mejora de la regulación aplicable
a las ECR, se ha considerado necesario desarrollar en el
nuevo Reglamento de ECR un apartado de Anexos en
donde se detalla el contenido mínimo que deben considerar
los manuales internos, el Código de Conducta, la memoria
anual y el informe de clasificación de riesgo, entre otros;
Que, además, el nuevo Reglamento de ECR ha
dispuesto que mediante Resolución del Superintendente
del Mercado de Valores se podrán aprobar las
especificaciones técnicas y demás aspectos operativos
que resulten necesarios para el envío de la información a
que se refiere el nuevo Reglamento de ECR, así como la
modificación de los anexos del mismo;
Que, finalmente considerando la vigencia del nuevo
Reglamento de ECR, se han establecido disposiciones
transitorias, las cuales permitirán que las ECR que
actualmente se encuentran operando en el mercado
puedan adecuarse a las nuevas obligaciones hasta el 30
de diciembre de 2016;
Que, según lo dispuesto en la Resolución SMV N° 030-
2015-SMV/01, publicada el 03 de noviembre de 2015 en
el Diario Oficial El Peruano, el PROYECTO fue sometido
a proceso de consulta ciudadana, a través del Portal del
Mercado de Valores de la SMV (www.smv.gob.pe), a fin de
que las personas interesadas formulen comentarios sobre
los cambios propuestos; habiéndose recibido diversos
comentarios y sugerencias que han permitido enriquecer la
propuesta normativa; y,
Estando a lo dispuesto por el literal a) del artículo 1° y
el literal b) del artículo 5° de la Ley Orgánica de la SMV,
el segundo párrafo del artículo 7° de la Ley del Mercado
de Valores, y el numeral 2 del artículo 9° del Reglamento
de Organización y Funciones de la SMV, aprobado por
Decreto Supremo Nº 216-2011-EF; así como a lo acordado
por el Directorio en su sesión del 14 de diciembre de 2015;
SE RESUELVE:
Artículo 1º.- Aprobar el Reglamento de Empresas
Clasificadoras de Riesgo que consta de cuarenta
(40) artículos, once (11) títulos, seis (6) disposiciones
complementarias transitorias, una (1) disposición
complementaria final, una (1) disposición complementaria
derogatoria y ocho (8) anexos, conforme al siguiente texto:
REGLAMENTO DE EMPRESAS
CLASIFICADORAS DE RIESGO
TÍTULO I
DISPOSICIONES GENERALES
Artículo 1.- Alcance y finalidad
El Reglamento establece las normas a las que
deben sujetarse las Empresas Clasificadoras de Riesgo
autorizadas por la Superintendencia del Mercado de
Valores-SMV que categoricen valores representativos de
deuda de oferta pública, así como sus integrantes, de
conformidad con lo establecido en la LMV.
568870 NORMAS LEGALES
La finalidad del presente reglamento es promover el
desarrollo ordenado del sistema de clasificación de riesgo.
Artículo 2.- Términos
Para los fines de la aplicación del Reglamento, los
términos que se indican a continuación y sus respectivas
formas derivadas tienen el siguiente alcance:
2.1. Clasificadoras: Empresas Clasificadoras de
Riesgo autorizadas por la SMV.
2.2. Comité: Comité de clasificación de riesgo.
2.3. SMV: Superintendencia del Mercado de Valores.
2.4. Días: Los hábiles.
2.5. Emisor: Persona de derecho privado o de derecho
público que emite valores mobiliarios.
2.6. Funcionario de control interno (FCI): Persona
natural encargada de verificar el cumplimiento del sistema
de control interno de la Clasificadora.
2.7. IGSC: Intendencia General de Supervisión de
Conductas de la SMV o Intendente General de Supervisión
de Conductas de la SMV u órgano que haga sus veces.
2.8. Integrantes: Accionistas, socios, directores,
gerentes, miembros del Comité, analistas y demás
personal de la Clasificadora que participe en los procesos
de clasificación, directa o indirectamente.
2.9. LMV: Ley del Mercado de Valores, Decreto
Legislativo N° 861, y sus modificatorias.
2.10. Metodología: las metodologías de clasificación
definidas como el conjunto de principios, factores y
criterios que una Clasificadora sigue en sus procesos de
clasificación según el tipo de valor y la naturaleza de la
actividad de la persona jurídica.
2.11. MVNet: Sistema del Mercado de Valores Peruano
de intercambio de información establecido mediante el
Reglamento del Sistema MVNet y SMV Virtual, aprobado
mediante Resolución SMV Nº 010-2013-SMV/01.
2.12. NIIF: Normas internacionales de información
financiera aprobadas por el Consejo de Normas
Internacionales de Contabilidad o International Accounting
Standards Board (IASB).
2.13. Parientes: Los comprendidos hasta el segundo
grado de consanguinidad, primero de afinidad y el
cónyuge.
2.14. Principales funcionarios: Los Integrantes que
participan directamente en los procesos de clasificación.
2.15. RPMV: Registro Público del Mercado de Valores.
2.16. Registros Públicos: Los que integran el Sistema
Nacional de los Registros Públicos.
2.17. Reglamento: el presente Reglamento de
Empresas Clasificadoras de Riesgo.
2.18. Sistema de control interno: Para efectos del
Reglamento se refiere a los procedimientos o actividades
de control y de supervisión implementados para cumplir
con lo establecido en el Código de Conducta y demás
disposiciones del Reglamento.
2.19. Valores: Valores mobiliarios definidos en el
artículo 3 de la LMV y en las normas reglamentarias
correspondientes.
2.20. Vinculados: Las personas comprendidas en los
supuestos de vinculación establecidos en el reglamento de
la materia.
En adelante, los términos antes mencionados podrán
emplearse en forma singular o plural, sin que ello implique
un cambio de significado. Salvo mención en contrario,
la referencia a determinados artículos debe entenderse
efectuada a los correspondientes del Reglamento.
Artículo 3.- Clasificación de riesgo
La clasificación de riesgo es la actividad profesional
que, sobre la base de la aplicación de una metodología,
comprende el estudio, análisis y evaluación para la emisión
de una opinión sobre la calidad crediticia de un valor y/o de
su emisor.
Artículo 4.- Principios generales
La Clasificadora y sus Integrantes, en el desarrollo de
la actividad de clasificación de riesgo, así como de sus
demás actividades, deben observar los principios generales
siguientes:
Sábado 19 de diciembre de 2015 / El Peruano
4.1. Calidad e integridad del proceso de
clasificación: la Clasificadora debe esforzarse por emitir
opiniones que ayuden a reducir la asimetría de información
entre los inversionistas, emisores y otros participantes del
mercado de valores.
4.2. Independencia, objetividad y conflictos de
interés: la asignación de clasificaciones de riesgo por
parte de la Clasificadora debe ser independiente y libre
de presiones políticas o económicas, y de conflictos de
interés generados de la estructura de capital, actividades
comerciales o financieras, o intereses de los Integrantes.
La Clasificadora debe evitar realizar actividades o actos,
celebrar acuerdos o entablar relaciones que puedan
comprometer o parecer comprometer la independencia y
objetividad del proceso de clasificación de riesgo.
4.3. Transparencia y divulgación oportuna de la
clasificación de riesgo: la clasificadora debe divulgar de
manera oportuna y no selectiva las clasificaciones de riesgo
destinadas a ser públicas. Asimismo, debe divulgar información
suficiente que permita entender las metodologías de
clasificación y el significado de las clasificaciones asignadas.
4.4. Confidencialidad y Reserva de la información:
la Clasificadora debe mantener la confidencialidad de
toda información no pública comunicada a ellas por parte
de los emisores o sus representantes, bajo los términos
de un acuerdo de confidencialidad u otro documento
que establezca la confidencialidad de la información,
sin perjuicio de la debida observancia de los principios
generales de transparencia y el artículo 290 de la LMV.
Artículo 5.- Actividad exclusiva de las clasificadoras
y sus integrantes
5.1. Las Clasificadoras deben tener por actividad
exclusiva la clasificación de riesgo de valores
representativos de deuda de oferta pública, pudiendo
realizar actividades complementarias, según lo dispuesto
en la LMV y en el Título IV del Reglamento.
5.2. Los Integrantes solo pueden desarrollar la
actividad exclusiva de clasificación de riesgo de valores
representativos de deuda de oferta pública que realiza la
Clasificadora, las actividades complementarias que ésta
realiza, y la docencia.
5.3. La Clasificadora y sus Integrantes se encuentran
prohibidos de poseer valores emitidos por personas
jurídicas constituidas en el territorio nacional e inscritos en
el RPMV. Se exceptúan de esta prohibición a las cuotas
de los fondos mutuos. La Clasificadora no podrá tener
subsidiarias de ningún tipo.
5.4. En caso de Integrantes que dejen de formar
parte de la Clasificadora, salvo prueba en contrario, se
presume que poseen información privilegiada respecto
de la información de valores y emisores a la que tuvieron
acceso, hasta los seis (6) meses siguientes contados a
partir de su desvinculación de la Clasificadora.
5.5. Las Clasificadoras deben informar a sus Integrantes
que, debido a su condición, ejercicio de funciones u otros
eventos o circunstancias particulares, tienen acceso a
información privilegiada, sobre las regulaciones aplicables
y sanciones vinculadas con su revelación, recomendación o
uso indebido, así como la responsabilidad penal que podría
acarrearles.
La IGSC evaluará y resolverá las solicitudes de excepción
respecto a las exigencias y prohibiciones previstas en los
numerales 5.2 y 5.3 precedentes, siendo condición para ello
que no se afecte lo señalado en el artículo 4 del Reglamento
y en el Código de Conducta de la Clasificadora.
TÍTULO II
AUTORIZACIÓN DE ORGANIZACIÓN Y
FUNCIONAMIENTO E INSCRIPCIÓN EN EL RPMV
Artículo 6.- Requisitos para obtener autorización de
organización y funcionamiento
Para obtener la autorización de organización y
funcionamiento como Clasificadora, debe presentarse una
solicitud suscrita por los organizadores de la sociedad a
constituir.
 El Peruano / Sábado 19 de diciembre de 2015 NORMAS LEGALES
Los organizadores de la sociedad a constituir, o el
representante designado por ellos, deben adjuntar a
dicha solicitud como mínimo la siguiente información y
documentación:
6.1. Respecto a los organizadores:
6.1.1. Relación de organizadores, debiendo
acompañar, según corresponda a la condición de persona
natural o persona jurídica, lo siguiente:
6.1.1.1. Persona natural:
i. Copia del documento de identidad.
ii. Domicilio real y domicilio legal, si fueran distintos.
iii. Curriculum vitae, el cual debe detallar su nivel
académico y experiencia profesional.
iv. Declaración Jurada, con una antigüedad no mayor a
30 días calendario, de:
a. No estar incursos en los impedimentos señalados en
el artículo 274, literales a), b), c) y d), de la LMV.
b. Existencia o no de procesos judiciales en el país o
el extranjero no concluidos, en los que se encuentre como
demandado, en cuyo caso debe informar sobre el estado
del mismo y el órgano ante el cual se tramita.
c. Carecer de antecedentes policiales, penales y
judiciales.
6.1.1.2. Persona Jurídica:
i. Registro Único de Contribuyente, o su equivalente en
el exterior, según corresponda.
ii. Domicilio real y domicilio legal, si fueran distintos.
iii. Datos del (los) representante(s) legal(es) y
curriculum vitae de los mismos.
iv. Declaración Jurada, con una antigüedad no mayor
a 30 días calendario, de la persona jurídica y de su(s)
representante(s) legal(es) de:
a. No estar incursos en los impedimentos señalados en
el artículo 274, literales a), b), c) y d), de la LMV.
b. Existencia o no de procesos judiciales en el país o
el extranjero no concluidos, en los que se encuentre como
demandado, en cuyo caso debe informar sobre el estado
del mismo y el órgano ante el cual se tramita.
c. Carecer de antecedentes judiciales.
v. Relación e identidad de aquellos accionistas que posean
en forma directa o indirecta más del cinco por ciento (5%) del
capital social o que teniendo una participación menor, tengan
el control de la sociedad. La información proporcionada debe
permitir identificar a la(s) persona(s) natural(es) que posee(n)
o ejerce(n) el control sobre el organizador persona jurídica,
respecto de las cuales debe remitir la información indicada en
el numeral 6.1.1.1 precedente.
6.1.1.3. La persona jurídica que va a participar con
el cinco por ciento (5%) o más del capital social de la
Clasificadora a constituir o que teniendo una participación
menor, tenga el control de la sociedad, debe presentar
además lo siguiente:
i. Nómina de su directorio y nombre del gerente general
o quien haga sus veces.
ii. La información sobre su grupo económico, con
sujeción a lo que establece el Reglamento de la materia,
identificando claramente a la(s) persona(s) natural(es) que
ejerce(n) control.
iii. Datos de inscripción en el Registro de Personas
Jurídicas de los Registros Públicos u órgano equivalente,
según corresponda a empresas domiciliadas o no
domiciliadas en el país.
iv. Copia del acuerdo del órgano social competente en
el que conste su decisión de participar en la Clasificadora
por constituirse, así como la designación de la persona
que la representará. En el caso de poderes otorgados en
el extranjero debe acompañarse la inscripción registral
correspondiente en la República del Perú.
6.1.2. Detalle de la participación accionaria y aportes
de los organizadores.
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6.1.3. Nombre, domicilio, teléfono y correo electrónico
de la persona natural que representa legalmente a los
organizadores ante la SMV.
6.2. Respecto a la Clasificadora a constituir:
6.2.1. Denominación social que tendrá la sociedad,
en la que necesariamente debe figurar la expresión
“Clasificadora de Riesgo”.
6.2.2. Domicilio al que se remitirán las comunicaciones.
6.2.3. Proyecto de minuta de constitución social y
estatuto. El estatuto debe ser elaborado conforme a
lo dispuesto por la normativa vigente y contener como
mínimo lo siguiente:
6.2.3.1. El objeto social, el cual debe guardar
concordancia con lo establecido en el numeral 5.1 del
artículo 5 del Reglamento.
6.2.3.2. Importe del capital social inicial, el cual no
podrá ser inferior al importe señalado en el artículo 272
de la LMV, actualizado conforme con el artículo 20 del
Reglamento.
6.3. Currículum vitae de las personas que ejercerán los
cargos de directores y gerentes y miembros del Comité,
mediante los cuales se acredite capacidad o experiencia
profesional.
Para tal efecto se considerará que los directores y
gerentes poseen capacidad y experiencia profesional
si cuentan con grado académico vinculado a materias
económicas, financieras, contables o afines, o hayan
desempeñado, durante un plazo mínimo de cuatro (4)
años, funciones de dirección, gerenciales o de control
interno. Para el caso de los miembros del Comité, deberán
cumplir con lo establecido en el artículo 29 del Reglamento.
6.4. Declaración Jurada de Integrantes distintos de
los organizadores, en la que especifiquen su domicilio, y
no estar incursos en los impedimentos señalados en el
artículo 274, literales a), b), c) y d), de la LMV; y carecer de
antecedentes policiales, penales y judiciales.
6.5. Proyectos de los manuales señalados en el Anexo
1, los cuales deben contar con la aprobación expresa de
su Directorio dentro de los treinta (30) días posteriores
de haber obtenido la autorización de organización y
funcionamiento correspondiente. Los manuales deberán
ser elaborados de conformidad con lo señalado en dicho
anexo.
6.6. Proyecto de Código de Conducta elaborado
de conformidad con lo señalado en el Anexo 2, el cual
debe contar con la aprobación expresa de su Directorio
dentro de los treinta (30) días posteriores de haber
obtenido la autorización de organización y funcionamiento
correspondiente.
6.7. Proyecto de las metodologías de clasificación de
riesgo, de acuerdo con lo establecido en el Reglamento.
6.8. Categorías y simbologías de clasificación, de
acuerdo con lo establecido en el Reglamento.
6.9. Señalar la persona que se desempeñará como
FCI.
6.10. Lista y descripción de las actividades
complementarias que pretende realizar, de acuerdo con lo
señalado en el artículo 17 del Reglamento.
6.11. Indicar el domicilio en el que funcionará la sede
principal y demás oficinas en las que se desarrollarán sus
actividades.
6.12. Contar en su sede principal y, según corresponda,
en cada una de sus oficinas, con la infraestructura física y
capacidad tecnológica mínima, que le permita desarrollar
normalmente su objeto social. Con el fin de verificar el
cumplimiento de estos requisitos se considerarán las
condiciones mínimas establecidas en los Anexos 3 y 4 del
Reglamento.
El cumplimiento de este requisito será verificado por la
IGSC, de manera previa al otorgamiento de la autorización.
6.13. Listado del personal.
Además de los impedimentos señalados en los
numerales 6.1.1.1, 6.1.1.2 y 6.4, no pueden ser
organizadores ni integrantes de la Clasificadora:
568872 NORMAS LEGALES
a) Las personas naturales o jurídicas a quienes se
les haya cancelado su autorización de operación, o su
inscripción en cualquier registro requerido para operar, por
infracción legal en el Perú o en el extranjero.
b) Los accionistas mayoritarios de una persona jurídica
a la que se le haya cancelado su autorización de operación,
o su inscripción en cualquier registro requerido para operar
por infracción legal, en el Perú o en el extranjero.
Artículo 7.- Del inicio del procedimiento
administrativo y publicación del aviso
7.1. El procedimiento administrativo para obtener la
autorización de organización y funcionamiento se inicia con
la presentación ante la SMV de la solicitud a que se refiere el
artículo anterior por parte de los organizadores de la sociedad
a constituir o del representante designado por ellos.
7.2. Si durante la evaluación del trámite ocurriese
alguna variación en la información y/o documentación
presentada a la SMV, los organizadores de la sociedad
a constituir o el representante designado por ellos deben
remitir la información y/o documentación actualizada, al
día siguiente de ocurrida. En caso de que la SMV detecte
algún cambio sin que éste haya sido informado, puede
denegar la solicitud de organización presentada.
7.3. Desde la presentación de la solicitud, los
organizadores de la sociedad a constituir, o el
representante designado por ellos, quedan habilitados
para la publicación de un aviso en el Diario Oficial y en otro
diario de circulación nacional, mediante el cual se haga
de público conocimiento la presentación de dicha solicitud.
7.4. Los organizadores de la sociedad a constituir, o el
representante designado por ellos, deben remitir a la SMV
una copia de cada una de las publicaciones realizadas del
citado aviso, dentro de los siete (7) días de presentada
la solicitud. En caso contrario, operará, de pleno derecho,
la suspensión del plazo establecido para el trámite de
autorización de organización y funcionamiento, el cual
solamente se reiniciará con la debida presentación de las
copias de las publicaciones del referido aviso.
7.5. El aviso debe incluir la denominación que tendrá
la Clasificadora por constituirse y los nombres completos
de los organizadores indicando la participación accionaria
de cada uno de ellos y nombre del representante legal
de la Clasificadora, así como el número de expediente
administrativo bajo el cual se está tramitando la solicitud de
autorización de organización y funcionamiento. Cuando se
trate de personas jurídicas, se debe indicar adicionalmente
los nombres de los accionistas que posean, en forma
directa o indirecta, más del cinco por ciento (5%) del capital
social y de la(s) persona(s) natural(es) que ejerza(n) el
control directo o indirecto de la sociedad.
7.6. El mencionado aviso debe convocar a toda
persona interesada en formular, ante la SMV, cualquier
objeción fundamentada por escrito a la organización de la
nueva empresa o respecto de las personas involucradas,
indicando que el plazo para su presentación es de diez
(10) días, contados a partir del día siguiente de la fecha de
publicación del mencionado aviso.
Artículo 8.- Verificaciones y duración del trámite
8.1. El Superintendente del Mercado de Valores
se pronunciará sobre la solicitud de autorización de
organización y funcionamiento en el plazo de treinta
(30) días de presentada la solicitud, el cual está sujeto a
silencio administrativo negativo.
8.2. La SMV puede, en el curso de la evaluación de
la documentación presentada, requerir a otras entidades
nacionales o extranjeras la información complementaria
acerca de alguno de los organizadores en el marco de la
solicitud presentada.
8.3. En caso de que transcurra el plazo indicado en el
numeral 8.1 sin obtener respuesta de la entidad nacional o
extranjera a quien se le hubiere solicitado información, el
Superintendente del Mercado de Valores resolverá con la
información disponible.
8.4. Sin perjuicio de lo dispuesto en el numeral 7.4
del artículo 7 del Reglamento, el plazo a que se refiere el
numeral 8.1 se suspende en tantos días como demoren en
Sábado 19 de diciembre de 2015 / El Peruano
subsanar las observaciones o en presentar la información
que la SMV requiera a los organizadores.
Artículo 9.- Inscripción en el RPMV e inicio de
actividades
9.1. El otorgamiento de la autorización de organización
y funcionamiento implica la inscripción de la Clasificadora
en el RPMV.
9.2. Con el otorgamiento de la autorización a que
se refiere el numeral anterior se debe proceder a la
realización de los actos necesarios para elevar a escritura
pública el proyecto de minuta presentado durante el
trámite, debiendo existir conformidad entre dicho proyecto
y la referida escritura.
9.3. La resolución de autorización de organización
y funcionamiento emitida por la SMV y la escritura
pública a que se refiere el numeral precedente da
mérito a la inscripción de la Clasificadora en la sección
correspondiente del Registro de Personas Jurídicas de los
Registros Públicos.
9.4. La Clasificadora tiene un plazo de treinta (30) días
para publicar la resolución de autorización de organización
y funcionamiento en el Diario Oficial.
9.5. La Clasificadora únicamente podrá iniciar actividades
ante la sola presentación a la SMV de la constancia de su
inscripción en los Registros Públicos y las declaraciones
juradas, con una antigüedad no mayor a treinta (30) días
calendario, de sus Integrantes de no estar incursos en el
impedimento señalado en el artículo 274, literal e) de la Ley,
en la prohibición indicada en el numeral 5.3 del artículo 5 del
Reglamento, y cumplir con el requisito de dedicación exclusiva
a que se refiere el numeral 5.2 del artículo 5 del Reglamento.
Artículo 10.- Uso de la expresión “Clasificadora de
riesgo”
Únicamente las personas jurídicas autorizadas para
actuar como Clasificadoras y que se encuentren inscritas
en el RPMV, usarán en su razón o denominación social la
expresión “Clasificadora de Riesgo” quedando prohibido el
uso de ésta por parte de cualquier otra persona, así como
la utilización, en su razón o denominación social, de frases
que induzcan al público a pensar que está autorizada a
desempeñarse como Clasificadora.
TÍTULO III
FUNCIONAMIENTO Y MODIFICACIONES
SOCIETARIAS
Artículo 11.- Requisitos de funcionamiento
Son requisitos necesarios para el funcionamiento como
Clasificadora y para conservar la respectiva autorización
de funcionamiento, los siguientes:
11.1 Desarrollar su actividad exclusiva y actividades
complementarias de conformidad con lo establecido en el
Reglamento.
11.2 La Clasificadora debe contar al menos con un
contrato vigente de clasificación de valores representativos
de deuda de oferta pública, en los últimos doce (12) meses.
Esta regla aplica a partir del segundo año de otorgada la
autorización de organización y funcionamiento.
11.3 Mantener la infraestructura física y capacidad
tecnológica mínima que le permita desarrollar normalmente
su objeto social, de conformidad con las condiciones
mínimas establecidas en los Anexos 3 y 4 del Reglamento.
11.4 Contar con los recursos humanos que le permitan
el normal desarrollo de sus actividades y de acuerdo con
los requisitos establecidos en el Reglamento.
11.5 Contar con los manuales, código de conducta
y metodologías de acuerdo con lo establecido en el
Reglamento.
Artículo 12.- Cumplimiento permanente de
los requisitos de autorización de organización y
funcionamiento
12.1. La autorización de organización y funcionamiento
de la Clasificadora es de vigencia indefinida, pudiendo
 El Peruano / Sábado 19 de diciembre de 2015 NORMAS LEGALES
ser suspendida o revocada por la SMV en caso de la
imposición de una sanción por falta grave o muy grave en
que incurra la Clasificadora.
12.2. En el caso de que la Clasificadora deje de
observar alguno de los requisitos necesarios para
su funcionamiento señalados en el artículo 11 del
Reglamento, el IGSC le otorgará un plazo de diez (10)
días para que revierta la situación y acredite que no se
mantiene la inobservancia de dichos requisitos. Dicho
plazo podrá ser prorrogado por única vez en atención a
razones debidamente fundamentadas.
Culminado el plazo otorgado y de no haberse
revertido la situación y acreditado la subsanación de
la inobservancia de los requisitos, el Superintendente
del Mercado de Valores suspenderá la autorización
de funcionamiento de la Clasificadora y de subsistir
el incumplimiento que origina dicha suspensión,
revocará la autorización de funcionamiento sin que sea
necesario el inicio de un procedimiento administrativo
sancionador.
12.3. La Clasificadora y su Directorio son responsables
de:
12.3.1. Verificar el cumplimiento permanente de las
condiciones o requisitos señalados en el artículo 11 del
Reglamento, según corresponda.
12.3.2. Sin perjuicio de lo señalado en el numeral
precedente, establecer procedimientos de control interno
u otros que le permitan demostrar que se ha verificado,
al menos durante el primer trimestre de cada año, el
cumplimiento permanente de las condiciones o requisitos
señalados en el artículo 11 del Reglamento, según
corresponda.
12.4. Cuando se deje de observar alguna de las
referidas condiciones o requisitos, la Clasificadora debe
informar a la SMV, inmediatamente después de haber
tomado conocimiento de dicha situación y proceder a su
subsanación inmediata.
Artículo 13.- Pérdida de las condiciones para ser
accionista
13.1. Los organizadores o accionistas tienen como
requisitos:
13.1.1. No encontrarse incursos en los impedimentos
señalados en el artículo 274 de la LMV y el artículo 6 del
Reglamento.
13.1.2. Carecer de antecedentes policiales, penales y
judiciales.
13.1.3. Cumplir con lo establecido en los numerales 5.2
y 5.3 del artículo 5 del Reglamento.
13.2. Si alguno de los organizadores o accionistas
deja de cumplir alguno de los requisitos señalados en el
numeral precedente, él o la Clasificadora debe informar
dicha situación a la SMV de manera inmediata.
13.3. En el supuesto de inobservancia a los
requisitos de los numerales 13.1.1 y 13.1.2, el IGSC,
previa solicitud fundamentada de la Clasificadora, le
otorgará un plazo de diez (10) días para que revierta tal
situación y acredite que no se mantiene la inobservancia
de dichos requisitos. Dicho plazo podrá ser prorrogado
por única vez en atención a razones debidamente
fundamentadas.
13.4. En el supuesto de inobservancia al requisito
indicado en el numeral 13.1.3, la Clasificadora deberá
revertir tal situación de manera inmediata o solicitar la
excepción de acuerdo con lo establecido en el último
párrafo del artículo 5 del Reglamento.
Culminado el plazo otorgado en los numerales 13.3 y
13.4 o en caso de denegatoria de la excepción indicada
en el numeral precedente, y de no haberse revertido la
situación y acreditado la subsanación de la inobservancia
de los requisitos, el Superintendente del Mercado de
Valores podrá suspender la autorización de funcionamiento
de la Clasificadora y, de subsistir el incumplimiento, podrá
revocar dicha autorización. Para adoptar estas medidas no
es necesario el inicio de un procedimiento administrativo
sancionador.
568873
Artículo 14.- Transferencia de acciones
14.1. Toda transferencia de acciones de la Clasificadora
que permita que una persona natural o jurídica, diferente
a los organizadores, alcance o supere directa o
indirectamente el cinco por ciento (5%) del capital social
en la Clasificadora, así como cualquier acto de gravamen,
fideicomiso, convenios de gestión u otros actos jurídicos
que involucren directa o indirectamente el cinco por ciento
(5%) o más del capital social y otorgue a un tercero el
ejercicio de los derechos de voto en la Clasificadora, debe
contar con la autorización previa de la IGSC. La solicitud
de autorización debe estar acompañada de la información
detallada en el artículo 6 del Reglamento y le será de
aplicación el procedimiento señalado en los artículos 7 y
8 del Reglamento. La SMV podrá exceptuar de algunos
de los requisitos mencionados anteriormente, atendiendo
a la naturaleza del caso y siempre que medie solicitud
fundamentada.
14.2. La IGSC se pronunciará en un plazo no
mayor de treinta (30) días contados a partir de la fecha
de presentación de la solicitud operando el silencio
administrativo negativo transcurrido dicho plazo.
14.3. El plazo a que se refiere el párrafo anterior se
suspende en tanto no se subsanen las observaciones o se
presente la información que requiera la IGSC.
14.4. Las transferencias de acciones de la
Clasificadora, que siendo menores al cinco por ciento
(5%) de su capital social, impliquen cambios de control,
requerirán de autorización previa de la IGSC debiendo
seguir el procedimiento de los numerales 14.1 al 14.3.
14.5. Las transferencias de acciones de la Clasificadora
que no impliquen cambios de control ni superen el cinco
por ciento (5%) o más de su capital social deberán ser
informadas a la IGSC a más tardar dentro de los tres (3)
días siguientes de producidas.
14.6. En cualquier caso, todo accionista que tenga
la condición de persona jurídica que, por motivo de una
transferencia, llegue a obtener una participación igual o
superior al cinco por ciento (5%) en el capital social de
la Clasificadora debe presentar a la IGSC la información
señalada en el numeral 6.1.1.3 del artículo 6 del
Reglamento.
Artículo 15.- Aumento de capital
El aumento de capital únicamente requiere autorización
previa de la IGSC cuando, como consecuencia del
referido aumento, ingrese un nuevo accionista distinto
de los organizadores, con una participación igual o
superior al cinco por ciento (5%) en el capital social de la
Clasificadora, o teniendo una participación menor implique
cambio de control de la Clasificadora. En estos casos debe
observarse el procedimiento previsto en el artículo 14 del
Reglamento.
Artículo 16.- Autorización de modificación de
estatuto
La modificación de estatutos que realice la
Clasificadora, que tenga por objeto su fusión, escisión u
otras formas de reorganización societaria, deberá contar
con la autorización previa de la IGSC. Para tales efectos,
la Clasificadora debe presentar:
16.1. Copia del aviso de convocatoria a Junta General
de Accionistas, salvo cuando se trate de junta universal.
16.2. Copia del acta del acuerdo de la Junta General
de Accionistas.
16.3. Proyecto de minuta correspondiente.
16.4. Copia del aviso del acuerdo adoptado.
La eficacia de los acuerdos señalados en el párrafo
anterior está supeditada a su aprobación por parte de la
IGSC.
La IGSC dispone de un plazo máximo de treinta
(30) días de presentada la solicitud para pronunciarse,
operando el silencio administrativo negativo transcurrido
dicho plazo.
El plazo a que se refiere el párrafo anterior se suspende
en tanto no se subsanen las observaciones o se presente
la información que requiera la IGSC.
568874 NORMAS LEGALES
En los casos que corresponda, la resolución de
aprobación da mérito para la inscripción de la escritura
pública correspondiente en el Registro de Personas
Jurídicas de los Registros Públicos. En un plazo máximo
de diez (10) días de realizada dicha inscripción, la
Clasificadora debe remitir a la SMV copia de la constancia
de inscripción respectiva.
TÍTULO IV
ACTIVIDADES COMPLEMENTARIAS
Artículo 17.- Actividades complementarias
La Clasificadora podrá realizar actividades
complementarias según lo previsto en el artículo 269
de la LMV, siempre que su desarrollo no conduzca o
evidencie conflictos de interés con su actividad exclusiva
de clasificación de valores de representativos de deuda de
oferta pública.
El Directorio de la Clasificadora es responsable de
aprobar la realización de actividades complementarias y
de velar por el cumplimiento de lo establecido en el párrafo
precedente.
La Clasificadora debe comunicar a la SMV la realización
de alguna actividad complementaria de manera previa al
inicio de la misma.
La SMV puede objetar y/o solicitar la suspensión de
alguna actividad complementaria en caso determine, de
manera fundamentada, la existencia de hechos o evidencia
de que la realización de dicha actividad contraviene las
disposiciones contenidas en el Reglamento o en su Código
de Conducta.
TÍTULO V
PROHIBICIONES
Artículo 18.- Actividades Prohibidas
La Clasificadora únicamente puede realizar la actividad
de clasificación de riesgo de valores representativos de
deuda de oferta pública, y las actividades complementarias
siempre que hayan sido aprobadas por su Directorio e
informadas a la SMV de acuerdo con lo establecido en el
artículo 17 del Reglamento.
Se encuentra prohibido que la Clasificadora realice,
directa o indirectamente, actividades distintas a las que
se refiere el párrafo anterior, incluyendo actos habituales u
ocasionales. En el caso de emisión de informes sectoriales
o notas de prensa, la Clasificadora no podrá hacer
referencia particular a emisores o personas jurídicas.
Artículo 19.- Observancia de Código de Conducta y
conflictos de interés
19.1. La Clasificadora debe contar con un Código de
Conducta que regirá su actuación y la de sus Integrantes
para el cumplimiento de los Principios Generales y de
lo establecido en la LMV y Reglamento. El Código de
Conducta debe observar y desarrollar los lineamientos
mínimos del Anexo 2 del Reglamento.
La Clasificadora y sus Integrantes deben observar
permanentemente su Código de Conducta.
19.2. La Clasificadora y sus principales funcionarios
se encuentran prohibidos de prestar sus servicios de
clasificación de riesgo en aquellas situaciones que
puedan contravenir lo establecido en su Código de
Conducta.
19.3. Es facultad de la IGSC evaluar y determinar, de
oficio o a petición de parte, la existencia de conductas
por parte de la Clasificadora o sus Integrantes que
contravengan lo establecido en el Código de Conducta.
La evaluación de este tipo de situaciones se efectuará
en función de la existencia de hechos o evidencia de que
la actividad de la Clasificadora no observa su Código de
Conducta.
19.4. La Clasificadora está impedida de asumir la
clasificación de los valores de un determinado emisor
cuando tenga interés en él. Se considera que una
clasificadora tiene interés en un emisor cuando los
parientes de uno o más de sus accionistas:
Sábado 19 de diciembre de 2015 / El Peruano
19.4.1. Son directores o gerentes del emisor o de
alguna empresa de su grupo económico.
19.4.2. Poseen, directa o indirectamente, más del
cinco por ciento (5%) del capital del emisor.
19.4.3. Los que teniendo una participación menor a
la establecida en el numeral anterior, tienen el control del
emisor.
19.4.4. Ha efectuado trabajos de auditoría o consultoría
en el emisor en los doce (12) meses anteriores a la fecha
de la clasificación de riesgo, como gerente o socio del
equipo de auditoría o consultoría.
19.4.5. Ha intervenido, en los doce (12) meses
anteriores a la fecha de la clasificación de riesgo, en el
proceso de estructuración, colocación y/o emisión del valor
objeto de clasificación.
19.4.6. Es trabajador del emisor, le presta servicios o
depende económicamente del emisor.
19.4.7. Posee directa o indirectamente valores emitidos
por el emisor o por su grupo económico, u opciones de
compra o venta de tales valores o los ha recibido en
garantía, por montos superiores al cinco por ciento (5%)
del capital del emisor.
19.4.8. Es director o gerente del intermediario que
actúa como colocador de los valores del emisor o como
colocador de los valores de las empresas del grupo
económico del emisor.
Lo dispuesto en el numeral 19.4.7 no es de aplicación
cuando el emisor sea una empresa bancaria o financiera,
subsidiaria de éstas o alguna otra regida por la Ley
General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros
y Orgánica de la Superintendencia de Banca, Seguros y
AFP, Ley N° 26702 y sus normas modificatorias.
19.5. Los principales funcionarios de la Clasificadora
deben abstenerse de participar en el proceso de
clasificación de un valor y/o emisor cuando se encuentren
en los supuestos indicados en los numerales 19.4.1,
19.4.4, 19.4.5, 19.4.6 y 19.4.8.
19.6. La Clasificadora y sus principales funcionarios
están impedidos de asumir o participar en la clasificación
de los valores de un determinado Emisor cuando posean,
directa o indirectamente, valores emitidos por dicho emisor
o por empresas de su grupo económico u opciones de
compra o venta de tales valores o los hayan recibido en
garantía.
19.7. Los Integrantes que mantengan cualquier tipo
de relación que pudiera generar un potencial conflicto de
interés con los clientes a los cuales se les preste el servicio
de clasificación de riesgo, deben revelar de manera
oportuna dicha situación al FCI.
TÍTULO VI
CAPITAL SOCIAL Y CONTROL INTERNO
Artículo 20.- Capital Social
Las Clasificadoras deben contar con un capital pagado
mínimo de Cuatrocientos Mil Soles (S/ 400 000,00). Dicho
importe es de valor constante y se actualizará anualmente,
al cierre de cada ejercicio, en función del Índice de Precios
al por Mayor, que publica mensualmente el Instituto
Nacional de Estadística e Informática. Se considera como
base del referido índice el que corresponde a enero de
1996.
El patrimonio neto de la Clasificadora no debe ser
inferior al capital pagado mínimo en ningún caso o
momento.
Artículo 21.- Déficit de capital o patrimonio neto
21.1. En caso de incurrir en déficit de capital o de
patrimonio neto, éste debe ser cubierto a través de aumento
de capital pagado íntegramente en efectivo, dentro de los
treinta (30) días calendario posteriores a la ocurrencia de
las siguientes situaciones, la que ocurra primero:
21.1.1. Iniciado el ejercicio debido a la actualización del
importe del capital pagado mínimo.
21.1.2. La fecha de remisión de los estados financieros
que muestren esta situación, o;
 El Peruano / Sábado 19 de diciembre de 2015 NORMAS LEGALES
21.1.3. La fecha en que la IGSC notifique a la
Clasificadora su constatación.
21.2. Para tal fin, la Clasificadora debe remitir al RPMV
dentro del plazo establecido en el párrafo anterior, copia
de la escritura pública de aumento de capital y debe
presentar la correspondiente constancia de inscripción
en los Registros Públicos dentro de los sesenta (60) días
calendario siguientes contados a partir del inicio del plazo
a que se refiere el párrafo anterior.
21.3. Para efectos del cómputo del patrimonio neto,
la Clasificadora debe deducir del mismo: i) los préstamos
otorgados a favor de sus vinculados; y, ii) el importe de
las garantías que la Clasificadora otorgue a favor de sus
vinculadas. Las deducciones deben revelarse en las Notas
de los estados financieros de la Clasificadora.
Artículo 22.- Ingresos
22.1. Los ingresos de una Clasificadora provenientes
de un mismo emisor o grupo económico no deben exceder
el treinta por ciento (30%) de sus ingresos totales en un
año, de conformidad con lo establecido en el artículo
279 de la LMV. Esta regla será exigible a partir del tercer
año de haber obtenido la autorización de organización y
funcionamiento como Clasificadora.
22.2. La Clasificadora y su Directorio son responsables
de:
22.2.1. Verificar el cumplimiento del límite establecido
en el Reglamento.
22.2.2. Establecer procedimientos de control interno u
otros que le permitan evitar superar el referido límite.
22.3. En los casos extraordinarios que por causa
no atribuibles a la Clasificadora, ésta superara el límite
establecido, debe comunicar tal situación a la SMV,
inmediatamente después de haber tomado conocimiento
de la misma. Dicha comunicación debe sustentar la
situación extraordinaria presentada y las medidas
implementadas por su Directorio para evitar superar el
referido límite en los siguientes periodos.
Artículo 23.- Control interno
23.1. La Clasificadora debe contar con un sistema
de control interno implementado para asegurar el
cumplimiento de lo establecido en el Reglamento y en su
Código de Conducta.
23.2. La Clasificadora debe contar con un FCI titular
y suplente, designados por su Directorio. El FCI suplente
reemplaza al titular en caso de ausencia.
23.3. El FCI no podrá desempeñar funciones
relacionadas con la clasificación de riesgo, desarrollo
de metodologías y modelos de clasificación, marketing
y ventas, o el establecimiento de remuneraciones a los
Integrantes de la Clasificadora.
23.4. El Directorio de la Clasificadora es responsable
de supervisar la efectividad del sistema de control interno,
y de establecer todo lo que sea necesario para que el FCI
ejerza sus funciones y le reporte directamente.
23.5. Los Integrantes deben reportar al FCI al tener
conocimiento de la existencia de una conducta o actividad
ilícita o contraria a lo establecido en el Reglamento o en el
Código de Conducta de la Clasificadora.
23.6. Dentro de las actividades del FCI se encuentran:
23.6.1. Ejecución del sistema de control interno
aprobado por el Directorio.
23.6.2. Revisión periódica del manual del sistema de
control interno.
23.6.3. Proponer la actualización o mejoras a dicho
manual e implementarlas, previa aprobación del Directorio.
23.6.4. Dentro del primer trimestre de cada año, debe
presentar un informe al Directorio de la Clasificadora sobre
el cumplimiento de sus funciones y la eficacia del sistema
del control interno durante el ejercicio precedente.
23.6.5. Verificar que los directores, gerentes y
miembros del Comité observen en todo momento las
condiciones o requisitos que dieron mérito al otorgamiento
568875
de la autorización de organización y de funcionamiento
como Clasificadora.
TÍTULO VII
CLASIFICACIÓN DE RIESGO Y METODOLOGÍA
Artículo 24.- Clasificación obligatoria
Las personas jurídicas que, en el marco de una
emisión o de un programa, emitan valores representativos
de deuda de oferta pública, deben contratar los servicios
de cuando menos dos (2) Clasificadoras, independientes
entre sí, salvo en aquellos casos de regímenes especiales
en los que se exija contratar los servicios de una sola
clasificadora.
Artículo 25.- Primera clasificación, actualización y
vigilancia de la clasificación
25.1. Es obligación de la Clasificadora vigilar
permanentemente cada clasificación de riesgo otorgada a
los valores representativos de deuda de oferta pública, de
conformidad con lo señalado en los artículos 280 y 290 de
la LMV. La Clasificadora debe actuar con diligencia debida
para requerir al Emisor y tomar conocimiento de toda la
información relevante para cumplir con dicha obligación.
25.2. El informe correspondiente a la primera
clasificación de riesgo otorgada a los valores
representativos de deuda de oferta pública debe efectuarse
con la información financiera disponible más reciente del
emisor u originador, anual auditada e intermedia, tomando
como referencia la fecha de presentación de la solicitud
de inscripción del valor y debiendo revelarse en el informe
cuál de ellas se utilizó.
25.3. De manera posterior a la primera clasificación
del valor representativo de deuda de oferta pública, y en
el marco de la obligación de vigilar permanentemente
cada clasificación de riesgo otorgada, la Clasificadora
debe actualizar el informe de clasificación al menos dos
(2) veces al año, mediante la emisión de los respectivos
informes de actualización de clasificación de riesgo, de
acuerdo con el siguiente esquema:
25.3.1. Utilizando la información financiera anual
auditada, siendo la fecha límite de presentación y
publicación de este informe el 31 de mayo de cada año.
25.3.2. Utilizando la información financiera al 30 de
junio o al 30 de septiembre de cada año, siendo la fecha
límite de presentación y publicación de este informe el 30
de noviembre de cada año.
25.4. En caso de que la Clasificadora tome
conocimiento de alguna circunstancia u ocurra algún
hecho que por sus características puedan modificar la
clasificación otorgada previamente, ésta debe actuar con
la oportunidad y diligencia necesarias, procediendo a
emitir el pronunciamiento respectivo sobre la clasificación.
25.5. Para efectos del cumplimiento de las obligaciones
a que se refiere el presente artículo, la Clasificadora
deberá establecer en sus metodologías o manual de
procedimientos, mecanismos idóneos y detallados que
garanticen un seguimiento permanente a todas las
calificaciones otorgadas.
Artículo 26.- Metodologías de clasificación
26.1. La clasificación de riesgo de los valores a que
se refiere el artículo 24 del Reglamento, se efectuará de
acuerdo con las metodologías aprobadas por el Directorio
de la Clasificadora, cumpliendo con las disposiciones
establecidas en el Reglamento, y que previamente hayan
sido puestas a disposición del público en el RPMV en
cumplimiento del artículo 288 de la LMV.
26.2. Las Clasificadoras deben elaborar sus
metodologías, así como sus modificaciones de tal modo
que sean rigurosas, sistemáticas y estén sujetas a
revisiones basadas en la experiencia histórica, cuando se
cuente con información para ello.
26.3. En caso de modificación de metodologías, la
Clasificadora debe aplicar dichas metodologías tanto
568876 NORMAS LEGALES
para las clasificaciones de riesgo vigentes como para las
subsiguientes. En el caso de las clasificaciones vigentes,
la Clasificadora determinará si por aplicación de la nueva
metodología tiene que modificar las clasificaciones
otorgadas, para lo cual contará con un plazo máximo de
seis (6) meses.
26.4. Las metodologías de clasificación deben ser
aprobadas por el Directorio de la Clasificadora y deben
incluir:
26.4.1. La información y documentación mínima que se
requerirá al cliente para la clasificación de riesgo y aquella
necesaria para cumplir con la vigilancia permanente de la
misma.
26.4.2. Los factores o variables a considerar para la
clasificación de riesgo, incluyendo los establecidos en
el artículo 286 de la LMV de ser aplicable, y la forma
de evaluar dichos factores o variables. Asimismo, la
descripción de los modelos cuantitativos y cualitativos
empleados.
26.4.3. En caso de que la Clasificadora contemple el
otorgamiento de una clasificación de riesgo común para
todo o parte de los valores representativos de deuda
objeto de oferta pública a ser emitidos en virtud de un
programa de emisión, deberá incluir en su metodología,
los supuestos adicionales a considerar para este tipo de
clasificación.
26.4.4. Los procedimientos que seguirá la Clasificadora
para realizar el seguimiento de las Clasificaciones,
incluyendo los elementos que tomará en cuenta para su
vigilancia en cumplimiento de lo requerido en el artículo 25
del Reglamento.
26.4.5. La forma y frecuencia con que la Clasificadora
realizará análisis del mercado y del entorno, así como
de las respectivas estadísticas, con el fin de evaluar
la efectividad en el tiempo de la metodología y de los
procesos utilizados para la clasificación de riesgo.
26.4.6. Otros elementos a consideración o criterio
de la Clasificadora que le permita elaborar los informes
de clasificación de acuerdo con lo establecido en el
Anexo 5.
Artículo 27.- Categorías y simbologías de
clasificación
Cada Clasificadora establecerá sus propias categorías
y simbologías incluyendo las definiciones respectivas, las
mismas que deben ser aprobadas por el Directorio de la
Clasificadora y comunicadas a la SMV.
TÍTULO VIII
COMITÉ DE CLASIFICACIÓN
Artículo 28.- Definición de comité de clasificación
El Comité de clasificación es el cuerpo colegiado que
determina la clasificación de riesgo, cuyos miembros
titulares y suplentes deben ser designados por el Directorio
de la Clasificadora.
Artículo 29.- Requisitos de los miembros del Comité
Los requisitos que deben cumplir los miembros titulares
y suplentes del Comité son los siguientes:
29.1. No estar incursos en los impedimentos señalados
en el artículo 274 de la LMV, en la prohibición indicada
en el numeral 5.3 del artículo 5 del Reglamento, y cumplir
con el requisito de dedicación exclusiva a que se refiere el
numeral 5.2 del artículo 5 del Reglamento.
29.2. Acreditar contar con el nivel académico y
experiencia profesional que se señala a continuación:
29.2.1. El nivel académico mínimo requerido es
haber obtenido el título universitario y/o grado académico
de bachiller en las especialidades de economía,
administración, finanzas, contabilidad, ingeniería
económica u otras carreras afines, otorgado por una
universidad peruana o extranjera.
29.2.2. La experiencia profesional de acuerdo con los
criterios establecidos por el Directorio de la Clasificadora
en su Manual de organización y funciones.
Sábado 19 de diciembre de 2015 / El Peruano
29.3. Ser personal permanente de la Clasificadora
bajo una relación laboral o contractual, que les permita
desempeñar sus funciones de manera continua realizando
el seguimiento o actualización de las clasificaciones
de riesgo otorgadas, y preservando la uniformidad o
consistencia en la aplicación de criterios y metodologías
aplicadas en dichas clasificaciones.
Los miembros del Comité deben cumplir
permanentemente con las disposiciones establecidas en el
presente artículo, debiendo contar con el sustento documental
correspondiente. En caso de incumplimiento, la Clasificadora
debe proceder al cambio inmediato del miembro del Comité.
TÍTULO IX
CONTRATO DE CLASIFICACIÓN
Artículo 30.- Contratos de clasificación de riesgo
El servicio de clasificación de riesgo de valores a que se
refiere el artículo 24 del Reglamento, deberá pactarse en
contratos, los que además de prever las disposiciones que
conforme a su naturaleza correspondan, deben contener
cláusulas que establezcan como mínimo lo siguiente:
30.1. La obligación del Emisor de entregar
oportunamente a la Clasificadora, toda la información que
ésta le requiera para que pueda efectuar la clasificación
de riesgo de los valores, indicando la periodicidad con la
que se solicitará. La información mínima requerida por la
Clasificadora deberá encontrarse detallada.
30.2. La obligación del Emisor de proporcionar,
periódica y oportunamente, la información que la
Clasificadora le requiera o que el Emisor considere
relevante para el adecuado seguimiento de la clasificación
de riesgo. Asimismo, deberá establecer que en caso de
que el Emisor no cumpla con dicha obligación y ello genere
la imposibilidad de realizar el seguimiento por parte de la
Clasificadora, ésta última deberá dejar constancia de tal
situación, revelarla en su página web y comunicarla a la
SMV.
30.3. Eximir de responsabilidad a la Clasificadora por
los efectos que se generen en el Emisor o cualquier tercero,
en el caso de que habiendo revisado la clasificación de
riesgo otorgada, resuelva modificarla, suspender su
seguimiento o retirarla.
30.4. Disposiciones relativas al tratamiento de la
información confidencial del Emisor que sea proporcionada
a la Clasificadora.
30.5. El deber de la Clasificadora de comunicar
al Emisor, de manera previa a la publicación de una
clasificación de riesgo las principales consideraciones
en la evaluación realizada, debiéndose pactar, de ser el
caso, los supuestos de excepción a tal obligación. En
adición, se debe establecer el plazo máximo para que el
Emisor formule aclaraciones u observaciones, las que en
ningún caso tienen efecto vinculante en la decisión de la
Clasificadora sobre la clasificación de riesgo.
En los contratos la Clasificadora no debe pactar
cláusulas que contravengan las disposiciones establecidas
en el Reglamento.
TÍTULO X
PROCESO DE CLASIFICACION DE RIESGO
Artículo 31.- Sesiones del comité de clasificación
31.1. Para sesionar, el Comité debe contar con la
participación de un mínimo de tres (3) miembros.
31.2. Las sesiones del Comité que se realicen con
el fin de evaluar, asignar o modificar la clasificación de
riesgo de uno o más valores o para adoptar cualquier otra
decisión respecto a las clasificaciones otorgadas por la
Clasificadora a dichos valores, deben constar en actas.
Dichas actas deberán señalar como mínimo lo siguiente:
31.2.1. Indicar la fecha de la sesión y ser suscritas por
todos los miembros asistentes a dicho Comité.
 El Peruano / Sábado 19 de diciembre de 2015 NORMAS LEGALES
31.2.2. Por cada valor incluir el análisis o evaluación
efectuada, la opinión colegiada del Comité, y las razones
que fundamentan la decisión adoptada.
31.2.3. Adjuntar los informes de clasificación otorgada
a los valores representativos de deuda objeto de oferta
pública que se evalúen en dicha sesión. Dicho informe de
clasificación debe observar el contenido establecido en el
Anexo 5.
31.3. Las actas de sesiones del Comité pueden ser
elaboradas por valor o por un conjunto de valores, de
acuerdo con lo señalado en el manual de procedimientos.
31.4. El Directorio de la Clasificadora debe aprobar
los demás aspectos relacionados con el funcionamiento
del Comité, que serán recogidos en el manual de
procedimientos operativos.
Artículo 32.- De la clasificación otorgada
32.1. De manera previa a la decisión del Comité,
la Clasificadora deberá remitir al Emisor las principales
consideraciones en la evaluación realizada, de acuerdo
con lo señalado en el numeral 30.5 del artículo 30 del
Reglamento, sobre las cuales el Emisor podrá solicitar a la
Clasificadora únicamente la corrección de posibles errores en
la información o la no revelación de información confidencial.
32.2. Culminado el procedimiento detallado en el
numeral precedente, la Clasificadora procederá a la
emisión del informe de clasificación correspondiente.
32.3. En la misma fecha de la emisión del informe de
clasificación, la Clasificadora procederá a su publicación
en el listado de clasificaciones, a que se refiere el numeral
33.2 del artículo 33 del Reglamento, a su remisión al
Emisor y a la SMV.
Artículo 33.- Publicación y difusión sobre las
clasificaciones
La Clasificadora debe comunicar al público en general,
a través de su página web, como mínimo la siguiente
información:
33.1. La política de difusión de las clasificaciones que
debe incluir los procedimientos, forma y periodicidad con
que se divulgarán a los clientes y al público inversionista
las clasificaciones, y análisis emitidos, así como sus
actualizaciones, de acuerdo con lo establecido en el
Reglamento.
33.2. Listado de clasificaciones de valores
representativos de deuda objeto de oferta pública, y sus
respectivos informes, de conformidad con los formatos
establecidos en el Anexo 8.
33.3. Notas de prensa comunicando la decisión
de retiro o suspensión de la clasificación de riesgo de
un valor, precisando las explicaciones o fundamentos
correspondientes y el enlace, de ser el caso, al informe
respectivo. Cada nota de prensa debe publicarse en la
misma fecha de adoptada la decisión respectiva, debiendo
comunicarse al Emisor y a la SMV.
Las notas de prensa deben estar disponibles por un
periodo de al menos 12 meses, contados a partir de su
publicación.
33.4. Las metodologías de clasificación vigentes a las
que se refiere el artículo 26 del Reglamento, debiendo
revelar la fecha de aprobación respectiva. Asimismo, las
categorías o simbologías de clasificación y sus respectivas
definiciones.
33.5. Código de Conducta de la Clasificadora.
33.6. Otra a requerimiento fundamentado de la SMV y
siempre que se encuentre relacionada con su actividad de
clasificación de riesgo.
TÍTULO XI
OBLIGACIONES DE REMITIR INFORMACION Y
REGIMEN DE SUPERVISION
Artículo 34.- De la contabilidad, libros o registros
Las Clasificadoras deben llevar sus libros o registros
contables y societarios de conformidad con el marco
normativo que les resulta aplicable. Asimismo, deben
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presentar su información financiera a la SMV de acuerdo
con la Resolución CONASEV N° 103-99-EF/94.10, o norma
que la sustituya, y con las demás normas complementarias
que resulten aplicables.
Artículo 35.- Presentación de información financiera
A la información financiera que deben presentar las
Clasificadoras a la SMV, aplica lo siguiente:
35.1. Presentar estados financieros intermedios
individuales referidos a las siguientes fechas de cierre:
al 31 de marzo, 30 de junio, 30 de septiembre y 31 de
diciembre de cada año.
35.2. Presentar información financiera anual auditada
individual.
35.3. Cuadro de distribución de ingresos de acuerdo
con el Anexo 7, el cual debe presentarse en la misma
oportunidad que la información financiera anual auditada
individual.
35.4. La Clasificadora debe preparar su información
financiera con observancia plena de las NIIF.
35.5. Los plazos para la presentación de la información
financiera de la Clasificadora a que se refieren los
numerales anteriores son los establecidos en la Resolución
CONASEV N° 103-99-EF/94.10 o la norma que la sustituya.
35.6. Observar las especificaciones técnicas aprobadas
por la SMV y a través del Sistema del Mercado de Valores
(Sistema MVNet).
Artículo 36.- Presentación de memoria anual
36.1. La Clasificadora debe presentar a la SMV su
memoria anual con el contenido señalado en la Ley
General de Sociedades, y en adición incluir lo establecido
en el Anexo 6 del Reglamento.
36.2. El plazo de presentación de la memoria anual
de la Clasificadora se rige por lo establecido en la Norma
sobre preparación y presentación de Estados Financieros
y Memoria Anual por parte de las Entidades supervisadas
por la SMV o la norma que la sustituya.
Artículo 37.- Actualización de la información en el
RPMV
Las Clasificadoras deben mantener actualizados los
datos requeridos en la respectiva ficha del RPMV.
Las comunicaciones para actualizar información deben
ser remitidas por la Clasificadora en el plazo de tres (3)
días de producido el cambio.
Artículo 38.- Información complementaria a remitir
a la SMV
En adición a lo señalado precedentemente, las
Clasificadoras deben presentar a la SMV:
38.1. Los informes de clasificación emitidos respecto
de valores representativos de deuda de oferta pública,
según lo señalado en el numeral 32.3 del artículo 32 y
observando el contenido mínimo indicado en el Anexo 5
del Reglamento.
38.2. Las notas de prensa sobre el retiro o suspensión
de la clasificación de riesgo de un valor, de acuerdo
con lo establecido en el numeral 33.3 del artículo 33 del
Reglamento.
38.3. Las metodologías de clasificación así como
cualquier modificación a las mismas, a más tardar en el
día hábil siguiente de aprobado el cambio.
38.4. La celebración de acuerdos de cooperación o
asistencia técnica, adjuntando la descripción del alcance
y naturaleza de los mismos, así como sus modificaciones
a más tardar al día siguiente de celebrados. Con dichos
acuerdos no se puede contravenir lo dispuesto en los
artículos 18 y 19 del Reglamento.
La Clasificadora es responsable por la exacta
correspondencia entre la información detallada en los
numerales 38.1, 38.2 y 38.3 remitida a la SMV y la
publicada en su página web.
Artículo 39.- Documentación, archivo y
conservación de información de la Clasificadora
39.1. La Clasificadora debe documentar cada proceso
correspondiente a la emisión de la clasificación de los
568878 NORMAS LEGALES
valores cuya clasificación sea obligatoria, que le permita
sustentar sus decisiones. Se debe incluir el registro o
listado de las personas que participaron en el proceso de
clasificación.
39.2. La Clasificadora debe conservar por un plazo
mínimo de cinco (5) años los libros, registros, actas y
demás documentación exigida por el Reglamento y por la
normativa aplicable.
39.3. Para cumplir con la obligación señalada en
el numeral precedente, la Clasificadora podrá utilizar
archivos electrónicos, medios físicos o microformas
digitales.
39.4. Los archivos electrónicos, físicos o microformas
digitales que la Clasificadora utilice en el ejercicio de sus
funciones o para conservar su documentación, deben
sujetarse a la legislación de la materia.
Artículo 40.- Acciones de supervisión
40.1. La Clasificadora debe proporcionar a la SMV la
información o documentación que ésta le requiera para
fines de supervisión.
40.2. La Clasificadora está obligada a entregar los
documentos e información que le sean requeridos durante
las investigaciones o visitas de inspección, así como a
facilitar la realización de dichas visitas.
Disposiciones Complementarias Transitorias
Primera.- Documentación
Las Clasificadoras deben adecuarse a las
disposiciones del Reglamento, de manera indefectible,
hasta el 30 de diciembre de 2016. Las Clasificadoras se
encuentran obligadas a contar con la documentación que
les permita acreditar dicha adecuación ante requerimiento
de la SMV.
Sin perjuicio de lo señalado en el párrafo precedente,
las Clasificadoras deben remitir a la SMV hasta el 01 de
noviembre de 2016:
1.1. Los Manuales señalados en el Anexo 1.
1.2. Código de Conducta de acuerdo con el Anexo 2.
1.3. Metodologías de clasificación de riesgo de
conformidad con el artículo 26 del Reglamento.
1.4. Comunicación señalando el nombre del FCI
e indicando que su designación se ha realizado de
conformidad con lo establecido en el Reglamento.
1.5. Copia de las declaraciones juradas a que
se refieren los artículos 6 y 9 del Reglamento de los
accionistas, representantes legales, directores, gerentes,
funcionarios y miembros del Comité.
1.6. Descripción de las principales acciones
implementadas a la fecha por la Clasificadora para
el cumplimiento oportuno de las disposiciones del
Reglamento a entrar en vigencia.
Segunda.- Actividades Complementarias
Las Clasificadoras que se encuentren desarrollando
actividades complementarias diferentes a la actividad
exclusiva deberán informar a la SMV sobre la descripción
y alcance de las mismas hasta el 30 de diciembre
de 2016. A partir del 01 de enero de 2017, quedarán
derogadas todas las autorizaciones otorgadas por la
SMV o por sus órganos para el desarrollo de actividades
complementarias.
Tercera.- Comité de Clasificación
Los requisitos de los miembros del Comité establecidos
en los artículos 28 y 29 del Reglamento deberán ser
observados a partir de la entrada en vigencia del
Reglamento.
Las exigencias y condiciones referidas a las sesiones
del Comité deberán cumplir con lo establecido en el artículo
31 del Reglamento a partir de la entrada en vigencia del
Reglamento.
Cuarta.- Contratos de Clasificación de Riesgo
Las Clasificadoras y los Emisores deberán observar
lo establecido en el artículo 30 del Reglamento para los
contratos que se suscriban o renueven a partir de su
entrada en vigencia.
Sábado 19 de diciembre de 2015 / El Peruano
Quinta.- Informes de Clasificación
El primer informe de actualización a que se refiere el
artículo 25 del Reglamento se presentará el 31 de mayo
de 2017.
Sexta.- Solicitudes en curso
Las solicitudes de organización y funcionamiento
para actuar como Clasificadora se tramitarán de
conformidad con lo establecido en la norma vigente al
momento de su presentación. Sin perjuicio de ello, las
Clasificadoras que sean autorizadas antes del 30 de
diciembre de 2016, deben adecuarse al Reglamento
hasta dicha fecha.
Disposición Complementaria Final
Única.- Anexos.- Mediante Resolución del
Superintendente del Mercado de Valores se podrán
aprobar las especificaciones técnicas y demás
aspectos operativos que resulten necesarios para el
envío de la información a que se refiere el Reglamento,
así como la modificación o incorporación de anexos del
Reglamento.
Disposición Complementaria Derogatoria
Única.- Derogar la Resolución CONASEV N° 074-
98-EF/94.10, así como toda norma que se oponga al
Reglamento.
ANEXO 1
LISTA Y CONTENIDO MÍNIMO DE MANUALES
La Clasificadora debe contar con los manuales que se
detallan a continuación:
A. Manual de organización y funciones
Este documento debe contener:
1. El organigrama de la Clasificadora.
2. La descripción de cada cargo o puesto, incluyendo
el correspondiente a miembro del Comité y aquellas
funciones encargadas a terceros.
3. La descripción de las funciones de cada cargo
o puesto debe considerar los niveles de autoridad y
responsabilidad dentro de la Clasificadora.
Se deberá incluir las responsabilidades del FCI,
de acuerdo con lo establecido en el artículo 23 del
Reglamento.
4. Los requisitos mínimos cada cargo dentro de la
estructura orgánica. Se debe considerar lo establecido en
el Reglamento, según corresponda.
B. Manual de procedimientos operativos
Este documento debe contener:
1. Listado de actividades o procesos principales de la
Clasificadora.
2. Descripción detallada de los procedimientos que se
sigue por cada actividad o proceso principal, la cual debe
considerar, los cargos o puestos que intervienen en un
proceso, precisando su responsabilidad y participación,
la descripción de los controles internos que velen por el
correcto y oportuno cumplimiento de los procedimientos
establecidos, entre otros.
3. Los procedimientos relacionados con el
funcionamiento del Comité.
4. Descripción detallada de los procedimientos de cada
actividad complementaria.
5. Procedimiento para procesar las consultas
presentadas por la actividad de clasificación, diseñados
y aplicados con el fin de dar respuesta oportuna a los
mismos.
C. Manual del sistema de control interno
Este documento debe contener:
 El Peruano / Sábado 19 de diciembre de 2015 NORMAS LEGALES
1. Detalle de las actividades o procedimientos de
control y de supervisión implementados para cumplir
con lo establecido en el Código de Conducta y demás
disposiciones del Reglamento.
2. Procedimientos para la identificación y/o mitigación
de situaciones de conflicto de interés que pudiera influir
en las clasificaciones que otorguen o en las demás
actividades que desempeñen.
3. Las actividades o procedimientos de control
para asegurar que se documente todo el proceso de
clasificación de riesgos con el fin de que sirva de sustento
de la clasificación emitida.
4. Los procedimientos de control señalados en
el Reglamento, así como aquellos que permitan el
cumplimiento de las funciones del FCI.
5. Otros controles internos que implemente la
Clasificadora.
D. Plan de Seguridad de la Información, el cual debe
contener como mínimo:
1. La descripción de la información contenida en los
expedientes de cada cliente, así como la documentación
mínima que deben incluir.
2. La definición de personas que podrán tener acceso
a la información no pública y/o confidencial contenida en
los expedientes. El acceso a la información debe estar
restringido para las personas diferentes a las autorizadas
para su uso, de acuerdo con los manuales internos
respectivos.
3. Procedimiento para asignarle a la información la
calidad de no pública y/o confidencial, ajustándose a los
acuerdos de confidencialidad en los términos acordados
con sus clientes.
4. Los medios y sistemas de seguridad aplicables para
la protección y conservación de la información no pública
y/o confidencial.
ANEXO 2
CÓDIGO DE CONDUCTA
Los lineamientos mínimos a observar por la
Clasificadora en la elaboración de su Código de Conducta
son los siguientes:
I. Consideraciones Generales
La Clasificadora y sus Integrantes deben desempeñar
las actividades que les son propias cumpliendo la
LMV, el Reglamento y demás disposiciones aplicables,
debiendo desempeñarlas con diligencia, profesionalismo
y observando los Principios Generales establecidos en el
Reglamento.
II. Mejores prácticas y calidad en la Clasificación
de Riesgo
Para realizar las actividades que le son propias
con observancia de los usos y mejores prácticas, la
Clasificadora debe:
1. Contar con metodologías de clasificación las cuales
deben ser aprobadas por su Directorio, previo a su
utilización.
2. Aplicar las metodologías aprobadas de acuerdo con
el numeral anterior, y si por una situación excepcional la
Clasificadora no las aplica, debe elaborar un documento
suscrito por el Comité, en el que se explique la situación
presentada y las variaciones aplicadas a su metodología.
3. Realizar la vigilancia permanente y actualizaciones
periódicas de las clasificaciones de riesgo, de acuerdo con
lo previsto en el Reglamento, sus manuales internos y las
metodologías para la Clasificación de Riesgo.
4. Inhibirse de asegurar o garantizar, implícita o
explícitamente, clasificaciones de riesgo de manera previa
a la emisión de la misma.
5. Inhibirse de emitir informes distintos de los de
clasificación de riesgo de la persona jurídica o de los
valores emitidos por esta.
568879
6. Inhibirse de condicionar al cliente o a las personas
de su grupo económico, la emisión de una clasificación
de riesgo o modificación de la misma, al compromiso de
comprar o contratar cualquier otro producto o servicio
ofrecido por la Clasificadora.
7. La Clasificadora debe responder las observaciones
o consultas que le formulen sus clientes en materia de
sus clasificaciones. Para tal fin, la Clasificadora debe
establecer procedimientos para recibir y responder dichas
observaciones o consultas de acuerdo con el numeral 30.5
del artículo 30 del Reglamento, debiendo documentarlos.
III. Manejo de Información Confidencial
1. La Clasificadora deberán establecer políticas y
mecanismos para asegurar que la información confidencial
que obtenga con motivo de la prestación de sus servicios,
se utilice exclusivamente en los propósitos relacionados
con las actividades que le son propias.
2. Los Integrantes deben:
a. Observar las políticas y procedimientos del Plan de
Seguridad de la Información.
b. Abstenerse de revelar información confidencial que
sea comunicada por el emisor o su representante.
c. Abstenerse de revelar información acerca de las
clasificaciones o sus modificaciones, en tanto no se hayan
hecho públicas.
IV. Independencia, objetividad y conflictos de
interés
1. Los Integrantes deben preservar su independencia
y objetividad al llevar a cabo el proceso de clasificación
de riesgo de valores representativos de deuda o clientes.
2. La Clasificadora debe abstenerse de:
a. Encargar a los principales funcionarios el desarrollo
de actividades vinculadas directamente con la gestión
de retribuciones de la Clasificadora por los servicios
de clasificación de riesgo ya sea con los clientes o las
empresas de su grupo económico.
b. Retribuir o evaluar a los principales funcionarios
sobre la base del resultado de las clasificaciones de riesgo
que otorguen a un cliente en específico o por una categoría
de clasificación de riesgo en particular.
3. La Clasificadora debe asegurarse que las clasificaciones
de riesgo no se vean afectadas por las relaciones de negocio,
vigentes o potenciales, con los clientes o las empresas
pertenecientes a su grupo económico.
4. Los Integrantes deben abstenerse de solicitar y/o
recibir, directa o indirectamente, remuneraciones, bienes
y servicios, así como donaciones de las personas que son
clientes de la Clasificadora.
5. Los miembros titulares y suplentes del Comité de la
Clasificadora están impedidos de pertenecer a las áreas
comerciales o de negocios de la Clasificadora.
V. Directorio de la Clasificadora
1. El Directorio aprueba los procedimientos y asume
las responsabilidades establecidos en el Reglamento.
2. El Directorio de la Clasificadora debe aprobar
políticas que prevea la estructura y proceso de votación
de los comités de clasificación, así como la evaluación de
los miembros del Comité y analistas que participan en los
procesos de clasificación.
3. El Directorio debe designar al FCI quien verificará
el cumplimiento de lo previsto en el manual del sistema
de control interno y de desempeñar diligentemente las
funciones establecidas en el Reglamento.
ANEXO 3
CONDICIONES MÍNIMAS DE
INFRAESTRUCTURA FÍSICA
Se considerará que la Clasificadora cuenta con
una infraestructura física que le permite desarrollar
568880 NORMAS LEGALES
normalmente su objeto social, cuando concurran
permanentemente todas las condiciones que se detallan
a continuación:
1. Contar con un local adecuado para el desarrollo
normal de su objeto social.
2. Contar con mobiliario suficiente que le permita
desarrollar sus actividades.
3. Contar con las autorizaciones y licencias requeridas
por entidades distintas a la SMV y que sean necesarias
para su funcionamiento.
4. Mantener contrato de compraventa o arrendamiento
u otro documento que acredite la propiedad, posesión o el
uso del local.
El local en el cual la Clasificadora desarrolle sus
actividades debe estar separado de cualquier empresa que
se dedique a actividades similares a fin de evitar que se
induzca a confusión o error a los clientes o inversionistas,
o que pueda parecer que dicha empresa es también
supervisada por la SMV.
ANEXO 4
CONDICIONES MÍNIMAS DE CAPACIDAD
TECNOLÓGICA.
La Clasificadora debe contar con capacidad tecnológica
que le permita desarrollar normalmente su objeto social
y cumplir con sus obligaciones de información. Para ello
debe contar con lo siguiente:
1. Equipos e instalaciones de cómputo o informáticos
en cantidad suficiente y con requerimientos mínimos de
software y hardware que le permitan desarrollar sus
actividades y cumplir con sus obligaciones de intercambio,
presentación o difusión de información.
2. Debe cumplirse con los requerimientos mínimos de
software y hardware establecidos para el uso del Sistema
MVNet, así como para el procesamiento y conservación
de la información relacionada con la clasificación de
riesgo.
3. Acceso a internet con los requerimientos mínimos
que permitan el cumplimiento de sus obligaciones.
4. Contar con sistemas informáticos administrativos,
contables u otros que permitan el desarrollo de sus
actividades.
5. Dentro de los seis meses (6) posteriores al
otorgamiento de la autorización de organización y
funcionamiento como Clasificadora debe contar con
una página web propia que le permita cumplir con las
publicaciones establecidas en el Reglamento.
La Clasificadora debe contar con un plan de contingencia
en el cual se describan las medidas necesarias a tomar en
cuenta antes, durante y después de una contingencia para
evitar pérdidas de información, así como para, en su caso,
su recuperación o rescate, garantizando de esta manera la
continuidad del negocio. Los sistemas se deben encontrar
operativos.
ANEXO 5
CONTENIDO MÍNIMO DEL INFORME DE
CLASIFICACIÓN
Los informes de clasificación de riesgo de valores
representativos de deuda de oferta pública que sean
remitidos a la SMV y puestos en conocimiento del público,
deben contener como mínimo:
1. Identificación clara del valor o programa objeto de
clasificación.
2. Identificación del emisor.
3. Fecha de la sesión del comité en la que se aprobó
el informe.
4. Clasificación o calificación anterior y fecha de su
última actualización.
5. Clasificación o calificación actual.
Sábado 19 de diciembre de 2015 / El Peruano
6. El significado de la clasificación otorgada, incluyendo
la definición de acuerdo con las categorías o simbologías
establecidas por la Clasificadora.
7. El texto destacado siguiente:
“La clasificación de riesgo del valor constituye
únicamente una opinión profesional sobre la calidad
crediticia del valor y/o de su emisor respecto al pago de la
obligación representada por dicho valor.
La clasificación otorgada o emitida no constituye
una recomendación para comprar, vender o mantener el
valor y puede estar sujeta a actualización en cualquier
momento. Asimismo, la presente Clasificación de riesgo
es independiente y no ha sido influenciada por otras
actividades de la Clasificadora.
El presente informe se encuentra publicado en la
página web de la empresa (http://www.xxxxxxx.xx), donde
se puede consultar adicionalmente documentos como
el código de conducta, la metodología de clasificación
respectiva y las clasificaciones vigentes”
8. Indicación de los periodos de información financiera
utilizada para otorgar la clasificación.
9. Desarrollo de la evaluación efectuada para
determinar la clasificación, la cual debe comprender como
mínimo:
9.1. Factores Cualitativos:
a. La descripción y análisis de los factores o variables
evaluados para otorgar la clasificación.
b. Las limitaciones encontradas durante el proceso de
evaluación para otorgar la clasificación, de ser el caso.
c. Las limitaciones potenciales de las clasificaciones y
los riesgos no tomados en cuenta para la clasificación.
d. La evaluación integral de la calidad de la información
utilizada para la clasificación.
9.2. Factores Cuantitativos:
a. Identificación de los factores críticos que podrían
llevar a un cambio potencial en la clasificación, así como
la magnitud del cambio en condiciones diferentes de
mercado.
b. La probabilidad y pérdida esperada de
incumplimiento, de ser posible su cálculo.
10. Declaración de la Clasificadora en el sentido de
que la opinión contenida en el informe ha sido obtenida
como resultado de la aplicación rigurosa de la metodología
vigente correspondiente. Asimismo, se debe indicar la
versión y fecha de aprobación de la metodología.
11. Indicación de la periodicidad con la que se efectúan
las actualizaciones.
12. Fuentes de información utilizadas, incluyendo la
proporcionada por terceras personas, de ser el caso.
13. Tratándose de valores emitidos en procesos de
titulización deberá incluir:
a. Los activos subyacentes del valor, desarrollando una
descripción a detalle de los mismos.
b. Los riesgos a los que están expuestos los activos
que sirven de respaldo de los valores.
c. Descripción y análisis del originador y fiduciario.
14. En el supuesto de que la Clasificadora, en el año en
que se realizó la clasificación, hubiera recibido ingresos del
cliente por actividades complementarias, deberá revelar tal
situación así como la proporción de los mismos en relación
con sus ingresos totales.
15. Otra información que la Clasificadora considere
importante revelar.
ANEXO 6
CONTENIDO MÍNIMO DE LA MEMORIA ANUAL
De manera adicional al contenido requerido por la Ley
de Sociedades, la memoria anual de la Clasificadora debe
contener como mínimo:
 El Peruano / Sábado 19 de diciembre de 2015 NORMAS LEGALES 568881
I. Nombre y domicilio social de la Clasificadora. ANEXO 8
II. Estructura organizacional.
III. Indicar si se han producido cambios en las CUADROS DE CLASIFICACIONES
metodologías de clasificación. DE RIESGO PARA DIFUSIÓN
IV. Lista de clasificaciones de riesgo de valores de
oferta pública que se hayan realizado en el periodo, Cuadro 1: Clasificaciones vigentes
indicando la categoría asignada y si se mantuvo, modificó
o se procedió a retirar o suspender la clasificación.
V. Descripción y análisis de cada actividad Clasifi- Fecha de
complementaria. Asimismo, evaluación del desempeño y cación Aprobación Informe Informe
relevancia de cada actividad complementaria durante el Emisor Valor o Programa Perspectiva
Vigente de la Vigente Anterior
año. (T) Clasificación
VI. Información sobre sanciones firmes impuestas por
la SMV a la Clasificadora o a sus Integrantes. Emisor 1 Denominación
Valor o Programa
La memoria anual debe estar firmada por el gerente 1
general de la Clasificadora. Denominación
Valor o Programa
ANEXO 7(*) 2
(…)
CUADRO DE DISTRIBUCIÓN DE INGRESOS
Emisor 2
1. Cuadro 1: Ingresos por actividades y por
empresas (en miles de soles)
(…)
Clasificación Total %
de Riesgo de Actividades Total Respecto Especificaciones:
Clientes
VRDOP (1) Complementarias c= a+b al Total
(a) (b) Ingresos a. En la columna “Clasificación Vigente” se indicará
Nombre Grupo la categoría de clasificación según la simbología de la
Económico 1 Clasificadora.
Empresa A b. En la columna “Informe Vigente” e “Informe Anterior”
Empresa B
irá el ícono y/o enlace electrónico al informe de clasificación
correspondiente.
Empresa C c. En caso de que la Clasificadora decida suspender
Total Grupo 1 el seguimiento o retirar la clasificación de un valor, en la
Nombre Grupo columna “Clasificación Vigente” se señalará tal situación
Económico 2 y en la columna “Informe Vigente” el enlace a la nota de
(…) prensa correspondiente.
Clientes sin Grupo (1)
Económico Cuadro 2: Histórico de clasificaciones
Ingresos Totales (2)
T T-1 (…) T-5
(1) En caso de que la participación de los ingresos de Periodos
Emisor
los clientes que no conforman ningún grupo económico Valor Clasifi- Perspec- Clasifi- Perspec- Clasifi- Perspec- Clasifi- Perspec-

supere 30% de los ingresos totales, se deberá desglosar cación tiva cación tiva cación tiva cación tiva

dicho ítem por empresa. Emisor 1 Denominación

(2) Este importe debe ser igual a los Ingresos de Valor o
Actividades Ordinarias del estado de resultados de la Programa1
Clasificadora
Denominación
Valor o
2. Cuadro 2: Detalle de ingresos por actividades Programa
complementarias y por empresas (en miles de soles) 2

Emisor 2
Actividad Actividad
Total Actividades
Clientes Complementaria Complementaria (…)
Complementarias (…)
1 2

Nombre Grupo Especificaciones:

Económico 1 a. En cada columna de “Clasificación” se indicará la
Empresa A categoría de clasificación del periodo respectivo según la
Empresa B simbología de la Clasificadora.
Empresa C b. En el histórico se visualizarán máximo 6 periodos de
Total Grupo 1
clasificación.
c. T = Semestre Actual
Nombre Grupo
Económico 2
(…)
Artículo 2°.- La presente resolución entrará en vigencia
a partir del 01 de enero de 2017.
Clientes sin Grupo
Artículo 3°.- Publicar la presente resolución en el
Económico (1)
Diario Oficial El Peruano y en el Portal del Mercado de
Totales Valores (www.smv.gob.pe).
(1) En el caso de que en el Cuadro 1 se desarrolle el
desglose señalado en la nota (2), se aplicará lo mismo en Regístrese, comuníquese y publíquese.
el Cuadro 2.
LILIAN ROCCA CARBAJAL
(*) La información presentada en este anexo se Superintendente del Mercado de Valores
encuentra protegida por el secreto comercial, y es de
uso exclusivo de la SMV. 1324463-1
568882 NORMAS LEGALES Sábado 19 de diciembre de 2015 / El Peruano