INSTITUTO TECNOLOGICO SUPERIOR DE ACAYUCAN

CARRERA: INGENIERIA INDUSTRIAL

GRUPO: 604-C

MATERIA: INGENIERIA ECONOMICA

UNIDAD 3: ANALISIS DE DEPRECIACION E IMPUESTO

ACTIVIDAD: INVESTIGACION

DOCENTE: ING. JOKSANA A. CAMPOS VERA

ALUMNO: KEYLA ARLETH TORRES ORTIZ

MATRICULA: 200B0216

ACAYUCAN, VER, A 20 DE MAYO DE 2023

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 INDICE
1. INTRODUCCION …………………………………………………. 3

2. 3.1 METODOS DE DEPRECIACION

3. 3.1.1 TERMINOLOGIA DE LA DEPRECIACION ………………… 4-5

4. 3.1.2 DEPRECIACION EN LINEA RECTA ………………………... 6-7

5. 3.1.3 OTROS METODOS DE DEPRECIACION ………………… 8-11

6. 3.2 ANALISIS DESPUES DE IMPUESTO ………………………. 12

7. 3.2.1 TERMINOLOGIA BASICA PARA LOS IMPUESTOS SOBRE LA

RENTA …………………………………………………………………... 13-14

8. 3.2.2 GANANCIAS Y PERDIDAS DE CAPITAL ……………………... 15

9. 3.2.3 EFECTOS DE LOS DIFERENTES MODELOS DE DEPRECIACION

……………………………………………………………………………… 16-18

10. 3.2.4 ANALISIS DESPUES DE IMPUESTOS UTILIZANDO LOS METODOS

DE VALOR PRESENTE, VALOR ANUAL Y TASA INTERNA DE RETORNO

…………………………………………………………………………… 19-23

11. CONCLUSION ……………………………………………………………. 24

12. CITAS BIBLIOGRAFICAS ……………………………………………… 25

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 INTRODUCCION

En general, las compañías recuperan en libros sus inversiones de capital en activos

tangibles equipo, computadores, vehículos, maquinaria y edificaciones, mediante
un proceso llamado depreciación. Aunque el monto de depreciación no es un flujo
de efectivo real, el proceso de depreciar un activo, al cual se hace referencia
también como recuperación de capital, explica la pérdida del valor del activo debido
a la antigüedad, uso y obsolescencia. Aunque un activo se conserve en excelente
condición de funcionamiento, el hecho de que valga menos a través del tiempo se
considera en los estudios de evaluación económica. Después de la introducción
acerca de los métodos clásicos de depreciación se analizará el sistema modificado
acelerado de recuperación de costos (SMARC), que es un sistema estándar
utilizado en Estados Unidos con propósitos impositivos. Es común que otros países
usen los métodos clásicos para calcular impuestos. ¿Por qué es importante la
depreciación en la ingeniería económica? Porque es un gasto que permite la
deducción de impuestos que se incluye en el cálculo de éstos en prácticamente
todos los países industrializados. La depreciación disminuye el impuesto sobre la
renta mediante la relación: Impuestos = (ingreso − deducciones) (tasa de impuestos)
Esta es una introducción a los dos métodos de agotamiento, los cuales se utilizan
con el propósito de recuperar inversiones de capital en depósitos de recursos
naturales, como minerales, metales y madera.

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3.1 MODELOS DE DEPRECIACIÓN.
3.1.1 Terminología de la depreciación.
A continuación de definen algunos términos comúnmente utilizados en
depreciación. La terminología es aplicable a corporaciones lo mismo que a
individuos que poseen activos depreciables.
Depreciación: Es la reducción en el valor de un activo. Es la disminución de los
activos fijos, por el uso, por el tiempo y por la obsolencia. Los modelos de
depreciación utilizan reglas, tasas y fórmulas aprobadas por el gobierno para
representar el valor actual en los libros de la Compañía.
Costo inicial o costo base (B): También llamado base no ajustada, es el costo
instalado del activo que incluye el precio de compra, las comisiones de entrega e
instalación y otros costos directos depreciables en los cuales se incurre a fin de
preparar el activo para su uso. El término base no ajustada, o simplemente base, y
el símbolo B se utiliza cuando el activo es nuevo.
El costo inicial de adquirir un activo (precio de compra más cualquier impuesto sobre
las ventas) incluye gastos de transporte y otros costos normales de poner al activo
en disposición para el uso que se pretende. Esta cantidad también se llama la base
de costo no ajustado.
Base (de costo) ajustada. La base de costo original del activo, ajustado por
incrementos o disminuciones permitidas, se usa para calcular las deducciones por
depreciación y agotamiento. Por ejemplo, el costo de cualquier mejora a un bien de
capital con vida útil mayor de un año incrementa la base de costo original, mientras
que un accidente o robo lo disminuye. Si se altera la base, podría ser necesario
ajustar la deducción por depreciación.
Valor en libros (VL). El beneficio de una propiedad depreciable tal como aparece
en los registros contables de la compañía. Es el costo base original de la propiedad,
que incluye cualquier ajuste, menos toda deducción por la depreciación o
agotamiento permisibles. Así, representa el monto de capital que permanece
invertido en la propiedad y debe recuperarse en el futuro por medio de procesos
contables. El VL de una propiedad quizá no sea una medida útil de su valor en el
mercado.
Representa la inversión restante, no depreciada en los libros después de que el
monto total de cargos de depreciación a la fecha ha sido restado de la base.
Periodo de recuperación: Es la vida depreciable, N, del activo en años para fines
de depreciación (y del ISR). Este valor puede ser diferente de la vida productiva
estimada debido a que las leyes gubernamentales regulan los periodos de
recuperación y depreciación permisibles.

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Tasa de depreciación: También llamada tasa de recuperación, es la fracción del
costo inicial que se elimina por depreciación cada año. Esta tasa puede ser la misma
cada año, denominándose entonces tasa en línea recta, o puede ser diferente para
cada año del periodo de recuperación.
Valor de salvamento o Valor de rescate (VR): Es el valor estimado de intercambio
o de mercado al final de la vida útil del activo. El valor de salvamento, VS, expresado
como una cantidad en dólares estimada o como un porcentaje del costo inicial,
puede ser positivo, cero o negativo debido a los costos de desmantelamiento y de
exclusión.
Valor estimado de una propiedad al final de su vida útil. * Es el precio de venta
esperado de un activo cuando ya no puede ser utilizado en forma productiva por su
propietario. El término valor neto de rescate se emplea cuando el propietario incurre
en gastos por desechar la propiedad, y dichos flujos de salida de efectivo deben
deducirse de los flujos de entrada para obtener el VR neto final.
Valor de mercado (VM). Cantidad que pagará un comprador voluntario a un
vendedor voluntario por una propiedad en una situación en la que ambos tienen
ventajas iguales y no están bajo presión para comprar o vender. El VM se aproxima
al valor presente de lo que se recibirá a través de la propiedad de un activo, lo cual
incluye al valor del dinero en el tiempo (o ganancia).
Es la cantidad estimada posible si un activo fuera vendido en el mercado abierto.
Debido a la estructura de las leyes de depreciación, el valor en libros y el valor de
mercado pueden ser sustancialmente diferentes.
Periodo de recuperación. Número de años durante los cuales se recupera la base
por medio del proceso de contabilidad. Para los métodos clásicos de depreciación,
es normal que este periodo sea la vida útil.
Tasa de recuperación (TR). Porcentaje (que se expresa en forma decimal) para
cada año del periodo de recuperación del SMRAC, que se utiliza para calcular un
deducible anual por depreciación.
Vida útil. Periodo esperado (estimado) que se usará una propiedad en un comercio
o negocio para generar ingresos. No se trata de qué tanto durará el activo, sino
durante cuánto tiempo el propietario espera usarlo en forma productiva.

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3.1.2 DEPRECIACIÓN EN LÍNEA RECTA
El modelo en línea recta es un método de depreciación utilizado como el estándar
de comparación para la mayoría de los demás métodos. Obtiene su nombre del
hecho de que el valor en libros se reduce linealmente en el tiempo puesto que la
tasa de depreciación es la misma cada año, es 1 sobre el periodo de recuperación.
Por consiguiente, d = 1 / N. La depreciación anual se determina multiplicando
el costo inicial menos el valor de salvamento estimado por la tasa de
depreciación d, que equivale a dividir por el periodo de recuperación N. En
forma de ecuación queda de la siguiente manera:

Dado a que el activo se deprecia por la misma cuantía cada año, el valor en libros
después de t años de servicio, VLt, será igual a la base no ajustada B menos la
depreciación anual, multiplicado por t.
dt = 1 / n.

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EJEMPLO:
Si un activo tiene un costo inicial de $50000 con un valor de salvamento estimado
de $10000 después de 5 años, (a) calcule la depreciación anual y (b) calcule el valor
en libros después de cada año, utilizando el método de depreciación en línea recta.
(a) La depreciación para cada año puede obtenerse mediante la ecuación:
Dt = (B - VS) / n = (50000 - 10000) / 5 = $8000 cada año.
(b) El valor en libros después de cada año t se calcula mediante la ecuación
VLt = B – t*Dt

VL1 = 50000 - 1*8000 = 42000

VL2 = 50000 - 2*8000 = 34000
VL3 = 50000 - 3*8000 = 26000

VL4 = 50000 - 4*8000 = 18000

VL5 = 50000 - 5*8000 = 10000 = VS

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3.1.3 OTROS MÉTODOS DE DEPRECIACIÓN
Depreciación por el método del saldo decreciente y saldo doblemente
decreciente.
En el método del SD, que a veces se llama el método del porcentaje constante o
fórmula de Matheson, se supone que el costo anual de la depreciación es un
porcentaje fijo del VL (valor de libro) al comienzo del año. La tasa de depreciación
en un año cualquiera al VL al comienzo del año, es constante durante la vida del
activo y se designa con R (0 ≤ R ≤1). En este método, la tasa de depreciación R =
2/N, si se usa un 200% de saldo decreciente (es decir, el doble de la tasa de la LR
de1/N), y N es igual a la vida depreciable (útil) de un activo. Si se especifica el
método SD con 150%, entonces R = 1.5/N. Para el método SD se cumplen las
relaciones siguientes:

El método suma de los dígitos de los años (SDA) es una técnica clásica de
depreciación acelerada que elimina gran parte de la base durante el primer tercio
del periodo de recuperación. Esta técnica puede ser utilizada en los análisis de
ingeniería económica, especialmente en las cuentas de depreciación de activos
múltiples.
La mecánica del método comprende inicialmente encontrar S, la suma de los
dígitos del total de años de 1 hasta el periodo de recuperación N. El cargo de
depreciación para cualquier año dado se obtiene multiplicando la base del activo
menos cualquier valor de salvamento (B - VS) por la razón del número de años
restantes en el periodo de recuperación sobre la suma de los dígitos de total de
años, S.
Depreciación = (años depreciables restantes / suma de los dígitos del total de años)
(base - valor de salvamento)
Dt = [(n - t + 1)/S] (B - VS)
Donde S es la suma de los dígitos del total de años 1 hasta n.
S = "j = [N(N + 1)]/2

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El valor en libros para un año t se calcula como:
VLt = B – [t(n - t/2 + 0.5)/S] (B - VS)
La tasa de depreciación dt, que disminuye cada año para el método SDA, sigue el
multiplicador en la ecuación:
dt = n - t + 1 / S
EJEMPLO:
Calcule los cargos de depreciación SDA para los años 1, 2 y 3 de un equipo
electrónico con B = $25000, VS = $4000 y un periodo de recuperación de N= 8 años.
Solución:
S = [8(8+1)]/2 = 36
La suma de los dígitos del total de años es S = 36 y los montos de depreciación
para los primeros 3 años son:
D1 = (8 - 1 + 1 / 36) * (25000 - 4000) = $4666.67
D2 = (8 - 2 + 1 / 36) * (25000 - 4000) = $4083.33
D1 = (8 - 3 + 1 / 36) * (25000 - 4000) = $3500.00

DEPRECIACIÓN POR EL MÉTODO DE SUMA DE LOS DÍGITOS DE LOS AÑOS.

Para calcular el deducible por depreciación con el método SDA, primero se listan en
orden inverso los dígitos que corresponden al número de cada año permisible de la
vida depreciable.
Luego se obtiene la suma de dichos dígitos. El factor de depreciación para cualquier
año es el número de la lista en orden inverso para el año en cuestión, dividido entre
la suma de los dígitos. Por ejemplo, para una propiedad que tenga una vida
depreciable (útil) de cinco años, los factores de depreciación SDA son los siguientes:

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La depreciación para cualquier año es el producto del factor de depreciación SDA
para dicho año por la diferencia entre la base de costo (B) y el VR estimado final.
La expresión general para el costo anual de depreciación para cualquier año k,
cuando N es igual a la vida depreciable de un activo, es:

y la depreciación acumulada durante el “k-ésimo año” es tan sólo

El método del saldo decreciente, conocido también como el método de porcentaje

uniforme o fijo, es un modelo de cancelación acelerada. En términos simples, el
cargo de depreciación anual se determina multiplicando el valor en libros al principio
de cada año por un porcentaje uniforme, que se llamará d, en forma decimal
equivalente. Por ejemplo, si la tasa de porcentaje uniforme es del 10% (es decir d =
0.10), la cancelación de depreciación para cualquier año dado será 10% del valor
en libros al principio de ese año. El cargo de depreciación es más alto durante el
primer año y disminuye para cada año que sucede.
El porcentaje de depreciación máximo permitido es el doble de la tasa en línea recta.
Cuando se utiliza esta tasa, el método se conoce como saldo decreciente doble
(SDD). Por tanto, si un activo tuviera una vida útil de 10 años, la tasa de
recuperación en línea recta sería 1/n = 1/10 y la tasa uniforme para SDD sería d =
2/10 ó 20% del valor en libros. Dmax = 2 / n
Ésta es la tasa utilizada para el método SDD. Otro porcentaje comúnmente utilizado
para el método SD es 150% de la tasa en línea recta, donde d = 1.50/n.
La tasa de depreciación real para cada año t, relativa al costo inicial es:
dt = d(1 - d)t - 1
Para la depreciación SD o SDD, el valor de salvamento estimado no se resta del
costo inicial al calcular el cargo de depreciación anual. Es importante recordar esta
característica de los modelos SD y SDD.
Aunque los valores de salvamento no se consideran en los cálculos del modelo SD,
ningún activo puede depreciarse por debajo de un valor de salvamento razonable,
que puede ser cero. Si el valor en libros alcanza el valor de salvamento estimado
antes del año n, no se puede efectuar ninguna depreciación adicional.

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La depreciación para el año t, Dt, es la tasa uniforme, d, multiplicada por el valor en
libros el final del año anterior.
Dt = (d) VLt-1
Si el valor VLt-1 no se conoce, el cargo de depreciación puede calcularse como:
Dt= (d) B (1-d)t -1
El valor en libros en el año t puede determinarse de dos formas. Primero, utilizando
la tasa uniforme d y el costo inicial B.
Así mismo, VLt, siempre puede determinarse para cualquier modelo de depreciación
restando el cargo de depreciación actual del valor en libros anterior, es decir:
VLt = VLt -1 - Dt
El valor en libros en los métodos de saldo decreciente nunca llega a cero. Hay un
VS implicado después de n años, el cual es igual a VL en el año n. VS implicado =
VLn = B(1-d)n.
Si el VS implicado es menor que el VS estimado, el activo estará depreciado
totalmente antes del final de su vida esperada.
También es posible determinar una tasa de depreciación uniforme implicada
utilizando el monto VS estimado. Para VS > 0 d implicada = 1 -(VS/B)1/n.
EJEMPLO:
Suponga que un activo tiene un costo inicial de $25000 y un valor de salvamento
estimado de $4000 después de 12 años. Calcule su depreciación y su valor en libros
para (a) año 1 y (b) año 4. (c) Calcule el valor de salvamento implicado después de
12 años para el modelo SDD.
Solución: Calcule primero la tasa de depreciación SDD, d. d = 2/n = 2/12 = 0.1667
(a) para el primer año, se calcula la depreciación y el valor en libros utilizando las
ecuaciones correspondientes:
D1 = (0.1667) (25000) (1 - 0.1667)1-1 = $4167.5
VL1 = 25000(1 - 0.1667)1 = $20832.50
(b) para el año 4, las ecuaciones correspondientes con d = 0.1667 dan como
resultado: D4 = 0.1667 (25000) (1 - 0.1667) 4 - 1 = 2411.46
VL4 = 25000(1 - 0.1667)4 = $12054.40
(c) El valor de salvamento implicado después del año 12 es:
VS implicado = 25000(1 - 0.1667)12 = $2802.57

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3.2 ANÁLISIS DESPUÉS DE IMPUESTO.
Cuando se realiza un análisis económico es razonable preguntar si dicho análisis
debe hacerse antes o después de impuestos. Para una organización exenta de
impuestos (Por ejemplo, universitaria, estatal, religiosa, fundación o corporación sin
fines de lucro), el análisis después de impuestos puede conducir o no a una decisión
diferente de aquella basada en un análisis antes de impuestos. Aunque la alternativa
seleccionada puede ser la misma, el análisis después de impuestos da estimaciones
mucho mejores de los flujos de efectivo y de la tasa de retorno anticipada para una
alternativa. Por estas razones, muchos analistas prefieren el análisis después de
impuestos.
Generalmente, el análisis económico después de impuestos utiliza las mismas
mediciones de rentabilidad que el que se hace antes de impuestos. La única
diferencia es que se usan los flujos de efectivo después de impuestos (FEDI) en
lugar de los flujos de efectivo antes de impuestos (FEAI), con la inclusión de los
gastos (o ahorros) por impuesto sobre la utilidad, para luego hacer los cálculos de
valor equivalente con el uso de una TREMA después de impuestos.
Las tasas impositivas y las regulaciones gubernamentales llegan a resultar
complejas y a estar sujetas a cambios, pero una vez que se han traducido a su
efecto sobre los FEDI, el resto del análisis después de impuestos es relativamente
sencillo. Para formalizar el procedimiento, sean:
Rk = ingresos (y ahorros) del proyecto; es el flujo de entrada de efectivo del proyecto
durante el periodo k,
Ek = flujos de salida de efectivo durante el año k para gastos deducibles e intereses,
dk = suma de todos los costos, no en efectivo o en libros, durante el año k, tales
como depreciación y agotamiento,
t = tasa efectiva de impuesto sobre la utilidad ordinaria (federal, estatal y de otro
tipo); se supone que t permanece constante durante el periodo de estudio,
Tk = consecuencias impositivas sobre la utilidad durante el año k. FEDIk = FEDI del
proyecto durante el año k.
Como la UNAI (es decir, la utilidad gravable) es (Rk – Ek – dk), las consecuencias
impositivas sobre el ingreso ordinario durante el año k se calculan con la ecuación:

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3.2.1TERMINOLOGÍA BÁSICA PARA LOS IMPUESTOS SOBRE LA RENTA.
Ingreso bruto: IB, es el ingreso toral proveniente de fuentes que producen ingreso,
incluyendo todos los renglones enumerados en la sección de ingresos de un estado
de resultados. El término ingreso bruto ajustado se utiliza cuando se efectúan ciertos
ajustes permisibles al ingreso bruto. Para los individuos, el ingreso bruto consta
principalmente de sueldos, salarios, intereses, dividendos, regalías y ganancias de
capital.
Gastos de operación: GO, incluyen todos los costos de corporaciones en los que se
incurre en las transacciones de un negocio. Éstos son los costos de operación de la
alternativa de la ingeniería económica.
Ingreso gravable: IG, es la cuantía en dinero sobre la cual se calculan los impuestos.
Para las corporaciones, los gastos y la depreciación se restan del ingreso bruto para
obtener el ingreso gravable.
IG = Ingreso bruto - gastos - depreciación
Tasa impositiva: Es un porcentaje, o equivalente decimal, del ingreso gravable
debido en impuestos.
Impuestos = Ingreso gravable * tasa impositiva aplicable = IG * T
Utilidad neta: O ingreso neto, resulta en general, al restar los impuestos sobre la
renta corporativa del ingreso gravable.
Pérdidas operacionales: Ocurre cuando una corporación incurre en pérdida neta en
lugar de tener una utilidad neta.
Ganancia de capital: Es una cuantía del ingreso gravable en la cual se incurre
cuando el precio de venta de un activo o propiedad depreciable excede el precio de
compra original.
Pérdida de capital: Es el opuesto de la ganancia de capital. Si el precio de venta es
menor que el valor en libros, la pérdida de capital es:
Pérdida de capital = Valor en libros - precio de venta.
Recuperación de la depreciación: Ocurre cuando la propiedad depreciable es
vendida por una cuantía mayor que el valor en libros actual. El exceso es la
recuperación de la depreciación, RD, y se grava como ingreso gravable ordinario.
Se recupera depreciación si RD > 0 mediante el siguiente cálculo en el momento de
la venta:
RD = precio de venta - valor en libros.

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1. Los impuestos sobre la utilidad se establecen como función de los ingresos
brutos menos las deducciones permitidas. El gobierno federal, la mayoría de los
gobiernos estatales y a veces los municipales establecen este tipo de impuestos.
2. Los impuestos sobre la propiedad se fijan como función del valor de las
propiedades que se poseen, tales como terrenos, edificios, equipos, etcétera, y de
las tasas impositivas aplicables. Así entonces, son independientes del ingreso o
utilidad de una empresa. Los gobiernos municipales y estatales son los encargados
de aplicarlos.
3. Los impuestos sobre las ventas se establecen sobre la base de las compras de
bienes y servicios, y por ello son independientes del ingreso bruto o de las utilidades.
Normalmente los recaudan los gobiernos estatales y municipales. Los impuestos
sobre las ventas son relevantes en los estudios de ingeniería económica sólo en
tanto que incrementan el costo de los objetos por comprar.
4. Los impuestos sobre consumo son federales y se establecen como función de
la venta de ciertos bienes o servicios que no se consideran necesarios, y por esto
son independientes del ingreso o utilidad de un negocio. Aunque por lo general se
cargan al fabricante o proveedor original de los bienes o servicios, una parte del
costo se transfiere al consumidor.
El impuesto sobre la utilidad generalmente es el tipo más significativo de gravamen
que se encuentra en los análisis de ingeniería económica.

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3.2.2 GANANCIAS Y PÉRDIDAS DE CAPITAL
Una corporación incurre en pérdidas operacionales en los años cuando hay una
pérdida neta en lugar de una utilidad neta. Existen consideraciones tributarias
especiales con el fin de equilibrar los años malos y buenos. La anticipación de
pérdidas operacionales y, en consecuencia, la capacidad de tenerlas en cuenta en
un estudio de economía, no es práctico; sin embargo, el tratamiento tributario de las
pérdidas en el pasado puede ser relevante en algunos estudios de economía.
La ganancia de capital es una cuantía del ingreso gravable en la cual se incurre
cuando el precio de venta de un activo o propiedad depreciable excede el precio de
compra original. En el momento de la venta,

Si el resultado es positivo, se registra una ganancia. Si la fecha de ventas ocurre

dentro de un tiempo dado de la fecha de compra, se hace referencia a la ganancia
de capital como una ganancia de corto plazo (GCP); si el periodo de posesión es
más largo, la ganancia es una ganancia de largo plazo (GLP). La ley tributaria
determina y cambia el periodo de posesión requerido, el cual generalmente es de 1
año o 18 meses.
La pérdida de capital es el opuesto de la ganancia de capital. Si el precio de venta
es menor que el valor en libros, la pérdida de capital es:

Si el resultado es positivo, se reporta una pérdida. Los términos pérdida de corto

plazo (PCP) y pérdida de largo plazo (PLP) se determinan en forma similar a las
ganancias de capital.
La recuperación de la depreciación ocurre cuando la propiedad depreciable es
vendida por una cuantía mayor que el valor en libros actual. El exceso es la
recuperación de la depreciación, RD, y se grava como ingreso gravable ordinario.
Se recupera depreciación si RD > 0 mediante el siguiente cálculo en el momento de
la venta.

Si el valor de venta excede al precio de compra (o costo inicial B), se obtiene una
ganancia de capital y se considera que toda la depreciación anterior ha sido
recuperada y es totalmente gravable. Esta eventualidad es poco probable para la
mayoría de los activos. La recuperación de la depreciación se calcula utilizando un
valor de salvamento (en libros) de cero para los activos de los cuales se ha
dispuesto después del periodo de recuperación.

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3.2.3 EFECTOS DE LOS DIFERENTES MODELOS DE DEPRECIACIÓN.
El modelo de depreciación que se utilice afecta la cuantía de los impuestos
incurridos. Los métodos acelerados, tales como SMARC, dan como resultado
menos impuestos en los años iniciales del periodo de recuperación debido a una
mayor reducción en el ingreso gravable.
Para evaluar el efecto tributario de los modelos de depreciación se utiliza el criterio
de minimizar el valor presente de los impuestos totales. Es decir, para un periodo
de recuperación n, se debe seleccionar el modelo de depreciación con el mínimo
valor presente para impuestos, VPImpuesto’ donde:

Si se comparan ahora dos modelos de depreciación diferentes cualesquiera,

teniendo en cuenta las siguientes suposiciones:
1) La tasa impositiva constante de un solo valor.
2) El ingreso bruto excede cada monto de depreciación anual.
3) la recuperación de capital reduce el valor en libros hasta llegar al mismo valor de
salvamento (comúnmente cero).
4) el mismo periodo de recuperación en los años, entonces, para todos los modelos
de depreciación se cumplen las siguientes aseveraciones:

1. Los impuestos totales pagados son iguales para todos los modelos de
depreciación.
2. El valor presente de los impuestos, VPlmpuestos, es menor para los modelos de
depreciación acelerados.
SMARC es el modelo de depreciación recomendado y la única alternativa es la
depreciación en línea recta SMARC (con un periodo de recuperación ampliado). La
cancelación acelerada de SMARC siempre proporcionará un valor VPlmpuesto
menor comparado con modelos menos acelerados. Si el modelo SDD estuviera
disponible directamente, en lugar de estar incorporado en los cálculos SMARC, SDD
en términos generales, no sería tan bueno como SMARC. Este hecho sucede
porque los modelos SD y SDD no reducen el valor en libros a cero como lo hacen
los modelas SMARC.

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EJEMPLO:
Se está llevando a cabo un análisis después de impuestos para una máquina nueva
de $50,000 propuesta para una línea manufacturera. La FEAI para fa máquina se
estima en $2O, OOO. Si se aplica un periodo de recuperación de 5 años, utilice el
criterio de valor presente de los impuestos, una tasa impositiva del 35% y un retorno
del 8% anual para comparar los siguientes elementos: depreciación en línea recta
clásica, SDD y depreciación SMARC. Para fines de comparación utilice un periodo
de 6 años consistente.

Los impuestos totales son $24,500 para SMARC, lo mismo que mediante la
depreciación LR clásica durante los 6 años.
Los impuestos anuales (columnas 5, 8 y ll en la tabla 14.3) se acumulan cada año
para cada modelo en la figura 14.3. Observe el patrón de las curvas y los valores
de impuestos más bajos con relación al modelo LR en el año 2 para SMARC y en
los años 1 y 2 para SDD. Estos valores de impuestos más bajos hacen que el valor
VPimpuesto mediante la depreciación LR sea más alto.

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El valor VPimpuesto de SMARC es el menor en $18,162. La cantidad SDD sería
menor que la depreciación LR clásica si todo el costo inicial de $50,000 fuera
depreciado.

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3.2.4 ANÁLISIS DESPUÉS DE IMPUESTOS UTILIZANDO LOS MÉTODOS DE
VALOR PRESENTE, VALOR ANUAL Y TASA INTERNA DE RETORNO
En términos simples, el flujo de efectivo neto (FEN) es la cantidad de efectivo real
resultante que fluye hacia la compañía (la entrada, de manera que el neto sea
positivo) o que sale de la compañía (salida, de manera que el neto sea negativo)
durante un periodo de tiempo, generalmente, 1 año. El análisis del flujo de efectivo
después de impuestos implica que se utilizan las cantidades del flujo de efectivo
neto en todos los cálculos para determinar VP, VA, TR, o cualquiera que sea la
medida de valor de interés para el analista.
De hecho, el flujo de efectivo neto después de impuestos es igual a la cantidad del
flujo de efectivo después de impuestos (FEDI) con algunos términos adicionales del
flujo de efectivo.
En primer lugar, se debe concentrar en un flujo de efectivo neto de una alternativa
introduciendo el costo inicial del activo, el cual es un gasto de capital por una cuantía
P y a menudo ocurre en el año 0 de la vida de la alternativa.
En segundo lugar, se debe introducir cualquier valor de salvamento, VS, que es un
flujo de efectivo positivo en el año n. Si se incluye el flujo de efectivo negativo
resultante de los impuestos, con cualquier consecuencia sobre los impuestos del
VS contabilizado en el IG, el flujo de efectivo neto anual para un análisis de
ingeniería económica después de impuestos es, en general,

Existen muchas otras entradas y salidas que afectan de modo directo el flujo de
efectivo y los impuestos. Principalmente éstas resultan de la manera como se
financian las inversiones de capital mediante el uso de financiación con deuda o con
patrimonio. Se analizará ahora el tratamiento de impuestos que recibe la
financiación con deuda y con patrimonio y luego se abordará cómo cada tipo de
financiación afecta las medidas de valor tales como VP, VA y TIR.

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EJEMPLO:
Una compañía debe rembolsar al principal dentro de un periodo de tiempo
establecido, más el interés periódico sobre el principal. Los bonos exigen que la
compañía rembolse el valor nominal después de determinado número de años, más
unos dividendos periódicos sobre el valor nominal del bono. Los diversos tipos de
flujos de efectivo de los préstamos y bonos afectan los impuestos y los flujos de
efectivo netos en forma diferente, de la siguiente manera:

Observe que solamente los intereses sobre el préstamo y los dividendos del bono
son deducibles de impuestos. Se utilizará el símbolo DE, para identificar la suma de
estos dos. Para desarrollar una relación que explique el impacto tributario sobre el
flujo de efectivo del financiamiento con deuda, se debe empezar con la relación
fundamental del flujo de efectivo neto, es decir, entradas menos desembolsos.
Luego se deben identificar las entradas del financiamiento con deuda como:

Por lo general, la compra de un activo solamente involucra un medio de financiación,

el préstamo o la venta de bonos, no ambos. Los dos términos en la primera línea de
la ecuación (15.3) representan el FD, mencionado antes.
Después de desarrollar esta misma lógica para el financiamiento con patrimonio, se
utilizarán las ecuaciones (15.2) y (15.3) para calcular IG y los impuestos.
Por consiguiente, para explicar el impacto del financiamiento con patrimonio sobre
el flujo de efectivo, retorne a la relación fundamental del flujo de efectivo neto:
entradas menos desembolsos. Los desembolsos del financiamiento con patrimonio,
definidos como FP, son la porción del costo inicial de un activo cubierta por los
recursos propios de una corporación.

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Cualquier entrada en el financiamiento con patrimonio es:

Con el fin de estimar el FEN anual. El gasto de capital es igual a la cantidad de los
fondos de propiedad de la corporación comprometidos con el costo inicial de la
alternativa, es decir, P = FP. En este sentido, FP, remplaza a P como el término de
gasto de capital en la ecuación [15.1]. (Las cantidades FEN variarán cada año, pero
el subíndice ten cada término ha sido omitido).

Recuerde que en la ecuación (15.3) FD, incluye FD,, que es la porción deducible de
impuestos del financiamiento con deuda; para calcular los impuestos se puede
utilizar la tasa efectiva de impuestos T, multiplicada por el ingreso gravable.

donde FD, es el interés del préstamo más los dividendos de los bonos.
Estas relaciones son bastante fáciles de utilizar cuando la inversión no contiene
financiamiento con deuda, es decir, cuando se emplea el 100% del financiamiento
con patrimonio o cuando se utiliza un financiamiento con deuda del 100%, puesto
que solamente los términos relevantes en la ecuación (15.6) tienen valores
diferentes de cero.
VALOR PRESENTE Y VALOR ANUAL DESPUÉS DE IMPUESTOS
Para calcular el VP o el VA para un proyecto se utilizan los valores FEN justo de la
misma manera que en capítulos anteriores. Cuando hay cantidades FEN positivas
y negativas, un VP o VA < 0 resultante indica que la TMAR después de impuestos
no se ha logrado.
Para una comparación de alternativas ‘mutuamente excluyentes, utilice los
siguientes parámetros para seleccionar la mejor alternativa.

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Si el VP o él VA alternativo 2 0, la TMAR después de impuestos requerida se logra
o se excede; la alternativa es financieramente viable.
Seleccione la alternativa con el valor VP o VA que sea numéricamente mayal:
Si para una alternativa se incluyen solamente estimaciones de costo, considere el
ahorro de impuestos que genera el CAO o gasto de operación para llegar a un FEN
positivo. Luego utilice el mismo parámetro para seleccionar una alternativa.

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CÁLCULOS DE TASA DE RETORNO UTILIZANDO LA SECUENCIA FEN
Para un proyecto único, iguale a cero el VP o VA de la secuencia FEN y resuelva
para el valor i* utilizando el método más fácil.

El análisis de hoja de cálculo utilizando la función de la tasa de retorno interna puede

hacer más fácil resolver para i* secuencias FEN relativamente complejas. Sin
embargo, pueden existir raíces múltiples cuando la secuencia FEN tiene más de un
cambio de signo.

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 CONCLUSION

Como todos sabemos, al pagar por alguna cosa, cualquiera que esta sea, que jamás
haya sido utilizada, se debe desembolsar una cantidad de dinero, esto es porque,
al igual que todas las cosas en este mundo, los bienes materiales también se
desgastan y al hacerlo, ya no funcionan correctamente como lo hacían al principio.
Este hecho ocasiona que su valor se deteriore de la misma manera. Por lo que al
final de su vida útil, es decir, cuando queremos deshacernos de él, lo que nos
pagaría otra persona por adquirirlo sería sólo un porcentaje de lo que nosotros
pagamos.
Por ese motivo existe la depreciación, la cual nos ayuda a encontrar ese valor a
través de ciertos métodos, éstos nos brindan resultados exactos y que toman en
cuenta todo lo necesario para que la cantidad a la que vamos a vender el bien sea
la indicada.
Cuando un activo es utilizado para generar ingresos, este sufre un desgaste normal
durante su vida útil que el final lo lleva a ser inutilizable. El ingreso generado por el
activo usado, se le debe incorporar el gasto correspondiente desgaste que ese
activo a sufrido para poder generar el ingreso, puesto que como según señala un
elemental principio económico, no puede haber ingreso sin haber incurrido en un
gasto, y el desgaste de un activo por su uso, es uno de los gastos que al final
permiten generar un determinado ingreso.

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 CITAS BIBLIOGRAFICAS

• http://www.mailxmail.com/curso-estudio-financiero/depreciacion-
amortizacion
• http://openmultimedia.ie.edu/OpenProducts/amortizaciones/amortizaciones/
pdf/amortizacion.pdf
• http://www.gerencie.com/metodos-de-depreciacion.html
• http://tesisugto.blogspot.mx/2010/01/21-metodo-en-linea-recta_27.html
• http://itvh-arz-ingenieria-economica-2012.blogspot.mx/2012/02/unidad-5-
analisis-de-reemplazo-e.html
• Libro: Economía de la salud, instrumentos
Autor: Gimeno, Juan A. Gimeno Ullastres, Santiago Rubio Cebrián, Pedro
Tamayo Lorenzo
Editorial: Díaz de Santos
Páginas: 273 – 274
• Libro: Introducción a la contabilidad financiera
Autor: Charles T. Horngren, Gary L. Sundem, John A. Elliott
Editorial: Pearson educación
Página: 282
• Fundamentos de ingeniería Económica
Autor: Baca, Urbina Gabriel,
Editorial: McGraw Hill.
• Ingeniería económica. Lelan Black Anthony Tarquín. Cuarta edición Editorial.
McGraw Hill. 1999. Colombia.

• Introducción a la teoría económica. Manuel Pernault. Ucab. Colección

Económica 1999. Venezuela.

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