Evaluación de Proyectos – Ejercicios de Preparación Solemne 2

Ejercicio 1

El hotel TIPTON está pronto a llegar a Chile y su dueña London Tipton le contacta
a usted para que le calcule la tasa de descuento para su flujo de su empresa que
tendría un leverage de 1,124.
En Chile se desconoce los betas, pero le dicen que la tasa de impuestos en Chile
es de un 35%, la tasa del banco central es de 10%, la tasa de mercado es 15% y
la inflación es del 3.1%
Le dan la siguiente información de los hoteles en otras partes de Sudamérica

Beta L Leverage Tc
Argentina 1,820 2,80 20%
Bolivia 1,510 2,10 22%
Perú 0,894 1,65 25%
Ecuador 0,642 0,95 31%
Uruguay 0,978 1,21 30%
Paraguay 0,872 0,81 34%

Ejercicio 2

Un amigo quiere iniciar un negocio de venta de caramelos y le pide a usted que

realice un análisis de la conveniencia de su negocio. Afirma que tiene $10.000.000
para financiar el negocio y el resto que necesite lo financiará con un préstamo con
una tasa del 14% anual y en 6 cuotas anuales.
Los caramelos podrían venderse a $2000 cada uno y se estima que venderá
100.000 el primer año y crecerá de forma constante un 25% anual.
Calcula que los costos variables unitarios son de $1200, los costos fijos son de
$75.000.000 crecientes en 15% anualmente.
La inversión inicial es $15.000.000 que incluye maquinaria con un costo de
$5.000.000 con vida útil de 5 años sin valor residual, mobiliario con un costo de
$6.000.000 con vida útil de 10 años sin valor residual y una camioneta usada para
entregas con un costo de $4.000.000 con una vida útil de 5 años sin valor residual.
Se sabe que el beta de la industria es Bl=1.80, la rm es 20% y la tasa libre de
riesgo es 14%. La tasa de impuestos es 25% y el leverage es de 0.5
Realice el flujo puro y financiado.