E F F E C T I V E M A N A G E M E N T :
den ser distintas de las practicadas
internamente o dentro de su mismo
sector. Sería conveniente estudiar el
nuevo estudio de diálogo que se
crea entre estos interlocutores y una
empresa que cuente básicamente
sólo con activos intangibles.
Los efectos recíprocos de la
dinámica sobre una empresa virtual
han sido ampliamente estudiados.
Uno de estos estudios indica que el
mercado de capitales es sensitivo
ante las operaciones y oportunida-
des y que es conveniente que las
empresas le informen de la repercu-
sión que tendrá un incremento en
cualquiera de los activos del capital
intelectual en la operaciones de pre-
sente y oportunidades de futuro.
Además se presenta una matriz que
ilustra sobre la rentabilidad del capi-
tal intelectual y los cambios del valor
de mercado (ver figura 2).
Las casillas de esta matriz
contienen el cuadro de otras tantas
situaciones interactuantes que se
pueden analizar por separado y en
EMENT
N AG
A Tel. 93-473 75 97 Fax 93-473 75 97. E-mail: effective@effective-management.com
M
EFFECTIVE
B
O
O I
K
SUMMA
EFFECTIVE MANAGEMENT
8 1
R E S Ú M E N E S D E P R O F E S I O N A L E S
Flujos de capital y ha- Relación entre el índice
Capital acciones cia el capital financiero de capital financiero (CF)
Cambios
Fórmula del valor de
Valor de mercado mercado
Fig. 2
conjunto. Estos razonamientos con-
fluyen en el cálculo del rendimiento
de las inversiones en capital intelec-
tual que consisten en la razón de los
flujos desde el capital intelectual al
capital financiero divididos por los
flujos del capital financiero al capital
intelectual. Este cálculo no tiene que
efectuarse necesariamente en mag-
nitudes monetarias, sino que puede
hacerse a base de índices.
Una opción interesante para
evitar que las oscilaciones bursátiles
afectaran a las empresas virtuales
sería la creación de una bolsa de
valores donde cotizaran los activos
intelectuales. Esta bolsa debería
estar presidida por los siguientes
atributos:
Effective Management, S.L.
C/ Avda. Industria, 64 Bajos- 08960 Sant Just Desvern-Barcelona- (España).
PU
Web: effective-management.com
B
LI
CA
Edición: Effective Management, S.L.
TIONS
Depósito legal: B-17.662-97
Impresión: Impressors de Barcelona.
Maquetación: S&R Publit, S.L.
Corrector de estilo: Antoni Vives.
Dirección Comercial: Jordi García.
S
R
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Ningún texto publicado por Effective Management puede ser reproducido total o parcialmente, en
cualquier forma o por cualquier medio, sin autorización escrita del editor.
P A R A P R O F E S I O N A L E S
y el índice de capital
intelectual (CI)
Relación entre el índice
CI y el índice valor de
mercado
1. El capital intelectual es una
deuda; es decir, es una inversión en
el futuro cuyo rendimiento final está
por ver.
2. Cualquier bolsa de capital
intelectual tendrá que ser un merca-
do especulativo de futuros.
3. Este mercado deberá estar
abierto a terceras personas que
especulen sobre los rendimientos
esperados y no estar limitado a los
intermediarios.
4. La estructura del mercado,
por ejemplo, la velocidad de tran-
sacciones, tiene que reflejar la pro-
pia naturaleza del capital intelectual,
máxime teniendo en cuenta el rápi-
do tránsito de las empresas hacia el
mundo de lo virtual.
Finanzas
GEMENT
NA PU
A
B
LI
EFFECTIVE
CA
Effective Management
TIONS
RESÚMENES DE GESTIÓN
S
O
E
O
K R
I
SUMMA
Libros seleccionados y recomendados por:
Oriol Amat, Antonio Argandoña, Josep Bertrán, Eulogio Bordas,
Josep Chías, Luis Mª Huete, Esteban Masifern, Raúl Peralba,
Josep M. Piqué, Franc Ponti, Luis Torras, Joan Tugores.
E F F E C T I V E M A N A G E M E N T : R E S Ú M E N E S D E P R O F E S I O N A L E S P A R A P R O F E S I O N A L E S
AÑO VII Nº 145
EVALUACIÓN DE ACTIVOS
EN LAS EMPRESAS VIRTUALES
de sus activos tangibles físicos y ciente participación actual de tales
financieros. Sin embargo, a pesar de activos en el patrimonio total de la
esto, los activos del conocimiento empresa.
no aparecen reflejados en los libros
contables. La empresa virtual opera con
medios y trabajos imperceptibles
A través de la lectura de para los sentidos, presta servicios y
“Evaluación de activos en las em- da productos incorpóreos.
presas virtuales” conocerá la pro-
blemática de la evaluación y contabi- La empresa virtual se engloba
lización de los intangibles de las dentro de la llamada “nueva econo-
empresas virtuales situadas en la mía” que se caracteriza por las e-
economía de la red. empresas.
1. La empresa virtual: característi- Según Kevin Kelly, a la hora
cas y funciones de sumergirse en la nueva econo-
mía, debe tener en cuenta las doce
Las nuevas tecnologías de la leyes que la rigen:
información y comunicación consti-
tuyen el nuevo paradigma tecnoeco- 1. Ley de la conexión. Hay
Mario Aguer Hortal
nómico, basado en un conjunto que asumir la fuerza que tienen los
210 páginas
interconectado de innovaciones tec- miles de millones de chips interco-
nológicas que permiten a la empre- nectados.
La empresa virtual está insta- sa desenvolverse en un entorno más 2. Ley de la plétora. El valor
lada en la denominada “nueva eco- dinámico y más incierto. Esto ha de la red crece exponencialmente
nomía”, donde la riqueza no se crea dado lugar a la creación de las mientras el número de sus nodos
mediante el trabajo con máquinas empresas virtuales. crece aritméticamente. Contra los
sobre cosas, sino mediante la comu- principios de la vieja economía,
nicación de informaciones. El valor La empresa virtual opera cuanto más abunda una cosa más
de una empresa depende cada vez esencialmente sobre activos intangi- vale.
más del capital intelectual, utilizado bles o capital intelectual, y constitu- 3. Ley del valor exponencial.
como sinónimo de intangible, y no ye la forma culminante de la cre- El éxito no sigue una curva lineal.
EFFECTIVE MANAGEMENT
 E F F E C T I V E M A N A G E M E N T : R E S Ú M E N E S D E P R O F E S I O N A L E S P A R A P R O F E S I O N A L E S E F F E C T I V E M A N A G E M E N T : R E S Ú M E N E S D E P R O F E S I O N A L E S P A R A P R O F E S I O N A L E S

4. Ley de los puntos clave.
En esta curva existen unos puntos
significativos donde se registra una
forma explosiva de éxito.
5. Ley de los rendimientos
crecientes. Los que más tienen reci-
ben más.
6. Ley de los precios inverti-
dos. Lo mejor es cada vez más barato.
7. Ley de la generosidad. Las
cosas más valiosas se dan de balde.
8. Ley de la fidelidad. La
mejor forma de asegurarse la pros-
peridad propia es asegurar la pros-
peridad del sistema de la Red.
9. Ley de la devolución. Hay
que desprenderse de alguna cosa
cuando se ha llegado a la cumbre.
10. Ley del desplazamiento.
A medida que los materiales son
sustituidos en la economía por la
información, la Red gana poder
sobre sus miembros.
· Decidir opciones cuando el
futuro es incierto.
· Aplicar con flexibilidad las
mediciones tradicionales del valor.
· Utilizar las diversas posibili-
dades (competencies) como mone-
da de cambio.
· Gestionar el riesgo a través
de alianzas.
· Emplear también las alianzas
para manejar la expansión hasta lle-
gar a un límite que permita arbitrajes
con otros.
· Retribuir a base de acciones.
· Intensificar las comunicacio-
nes de la empresa al exterior, dentro
de una creación constante de valor.
2. Información, conocimiento y
activos intangibles
La llegada de la telemática ha mientos, experiencia aplicada,
acentuado la sofisticación del mate- tecnología organizativa, rela-
Para la elaboración de estos
conceptos resulta importante cono-
cer el trabajo de la empresa sueca
Skandia sobre el desarrollo del capi-
tal intelectual. Para llevarlo a cabo
partieron de tres premisas:
1. El capital intelectual es in-
formación complementaria pero no
subordinada respecto de la informa-
ción financiera.
2. El capital intelectual es un
capital no financiero y representa el
espacio oculto entre valor de merca-
do y valor contable.
3. El capital intelectual es una
partida del pasivo, no del activo.
Seguidamente elaboraron la
siguiente definición: el capital inte-
lectual es la posesión de conoci-
G EMENT
preparar una estrategia de reducción
de tiempos, para fidelizar al cliente,
para motivar a los empleados y para
acentuar la retención al marketing.
2. ¿Cómo mide su capital
intelectual? Énfasis en: satisfacción
del empleado; buena gestión de
recursos humanos; ahorro de tiem-
pos; composición del volumen de
ventas.
3.¿Qué efectos inmediatos o
potenciales genera la publicación del
capital intelectual? Aumento de la
productividad y la motivación; fideli-
zación de empleados y evidencias
del cambio necesario para un mejor
marketing.
4. ¿Qué problemas plantea
crear un sistema de medición del
capital intelectual? Las cuentas de
capital intelectual se organizan des-
de la gerencia; desde el depar-
tamento de innovación; des-
Métodos de evaluación de los activos intangibles
Broker de tecnología Se plantean 20 preguntas que abarcan los
DIC aspectos principales del capital intelectual
Patentes Se elaboran índices del esfuerzo en I+D,
DIC especialmente el número de patentes en
relación con el volumen de ventas
Valoración total ponde- DIC Combina índices del valor monetario con los
rada (IVM) activos intangibles.
Explorador de valor Contabiliza cinco tipos de intangibles: habe-
DIC res, habilidades, valores-normas, tecnología
y procesos de management.
Valoración de bienes Valor de la propiedad intelectual.
DIC
intelectuales
Q de Tobin MCM Ratio del valor bursátil de la empresa/coste
de sustitución de activos.
Investor Assigned MCM Razón del valor acciones en mercado por el
Market Value (IAMV) capital intangible.
Diferencia entre valor Diferencia entre el valor de las acciones en el
contable y valor mercado MCM mercado y el valor de la empresa según libros.
Relación de los beneficios con las cargas pro-
Valor económico añadido ROA pias de los intangibles para ver si éstos son

NA
11. Ley de la agitación. El rial transmitido y se ha consolidado ciones con los clientes y
equilibrio lleva al estancamiento; hay la independización de los mensajes destrezas profesionales P U dedesde recursos humanos y
departamento
productivos o no.
Costes/contabilidad/re- ROA Aportación del patrimonio humano de la em-
que fomentar la agitación constante. respecto de su autor y su destinata- que dan a Skandia una A central. cursos humanos (HRCA) presa a los ingresos dividida por los costes

B
12. Ley de la ineficacia. El rio, hasta crear una masa de conoci- ventaja competitiva 5. ¿Cómo decide la de salarios.

LI
incremento de la tecnología no mientos que no sólo queda en el en el mercado. empresa qué es lo

EFFECTIVE
entraña un incremento proporcional seno de la empresa, sino que tiende que debe publicar Valor intangible calculado ROA Tras calcular el producto de los bienes tangi-

CA
de la productividad. Es más impor- a difundirse por otras empresas y La creación ante el exterior? bles, el excedente se deberá a los intangibles.
tante la innovación de lo futuro que hasta en la sociedad en general. El del capital intelec- Se reservan las Ingresos capital intelectual ROA Los beneficios de intangibles son los ingresos

TIONS
la productividad actual. No hay que tránsito de la sociedad de la infor- tual comprende, referencias a los normales que rebasan los ingresos esperados
resolver problemas, sino buscar no- mación a la sociedad del conoci- según ellos, seis empleados y no según libros.
vedades. miento se fundamenta en: fases: se revela la es- Coeficiente valor añadido ROA Examina la relación entre las tres clases de
trategia de la intelectual capital.
Las empresas que quieran · Los datos: son producto de 1. Misione- empresa ni se di-
optimizar el valor de sus e-inversio- la observación y consisten en símbo- ra, con identifica- vulgan datos per- Navegador Skandia SC Analiza 164 criterios de medida de los aspec-
tos financiero, clientes, procesos, renovación
nes deben poner atención a los los que representan objetos, sucesos ción del problema sonales. y humano.
siguientes puntos: y sus características. de visualizar el capi-
B

S
· La información: es el resulta- tal intelectual. Otros criterios de Index SC Consolida todos los indicadores intelectuales
O

E
· Pensar en grande. Quienes do de procesar los datos para que 2. Medición de O I evaluación de las em- en uno solo.
dominen el mercado son los únicos sean utilizables. Consiste en las ins- dicho capital y concor- K R presas virtuales SC
Usa indicadores para medir crecimiento,
que optimizarán los ingresos. trucciones y en respuestas a las pre- dancia de la medida con el SUMMA Intangible Asset Monitor renovación eficiencia y estabilidad.
· Llevar el negocio separada- guntas de quién, qué, cuándo y sistema contable de la empresa. Los sistemas de medición de DIC = Métodos directos de estimación del capital intelectual
mente de las operaciones básicas. Es cuánto. 3. Dirección, o cómo actuar las empresas virtuales son los si-
MCM = Métodos de capitalización según mercado
probable que Internet devore el ne- · La comprensión: consiste en sobre los nuevos conceptos. guientes:
gocio existente y, por tanto, requie- explicaciones que contestan a la pre- 4. Informática, o cómo mejo- ROA = Retornos sobre activos
ra ser atendida separadamente. gunta por qué. rar la visión y almacenar el conoci- · El valor de mercado compa- SC = Cuadro de Mando (Scorecards) Fig. 1
rable; es decir, que la empresa A
podrá ser evaluada tomando en con- de los activos tangibles: la diferencia das a un proceso valorativo público
sideración la estima que se ha hecho corresponde a los intangibles. muy riguroso, el cual se practica
Título: EVALUACIÓN DE ACTIVOS EN LAS EMPRESAS VIRTUALES. Por favor, incluya un talón nominal por el valor del libro: 16,00 euros (gastos de de otras parecidas. · Descuento de cash-flows: se cada instante, obedece a criterios y
envío incluidos). · La relación cash flow neto/ estima el valor presente de los cash- actitudes difíciles de controlar y
El Autor: Mario Aguer Hortal es Catedrático de Economía de la Empresa de flows que se espera que sean gene- puede conducir a movimientos súbi-
la Escuela Universitaria de Ingeniería Técnica Industrial de Barcelona (UPC). Web:www.effective-management.com ingresos.
· Identificación de cuál es el rados por el activo en cuestión en un tos de capital que entren o salgan de
©2002 Ediciones Pirámide (Grupo Anaya, S.A.) www.edicionespiramide.es ¿Cómo suscribirse? activo intangible al que se debe el plazo dado, usualmente de cinco a la empresa provocando situaciones
Resumido con permiso del editor.
Incluya en una hoja de papel su petición y sus datos personales y envíela a aumento peculiar de los ingresos, diez años. extremas. Nos referimos a la posi-
¿Cómo obtener el libro? Effective Management. Si lo prefiere, puede llamar por teléfono y le atendere- por encima de los ingresos debidos · Método de la curva en “S”. ción de la empresa virtual ante el
a. Llamar al teléfono 93 473 75 97 mos personalmente o ponerse en contacto por e-mail. al resto del negocio. Nombre de la gráfica formada por la mercado de capitales y a los parale-
b. Enviar fax al nº 93 473 75 97 · Métodos a base de royalty: “fuerza” que se atribuye al intangible lismos que tal posición genere res-
Si desea suscripciones adicionales podrá beneficiarse de ventajosos descuentos. estudiado. pecto de las instituciones de crédito
c. Contactar por e-mail: effective@effective-management.com consiste en evaluar un activo intan-
Y se lo cargaremos a su tarjeta de crédito. ¿Cómo conseguir más de una copia de los resúmenes? gible considerando lo que habría que tengan que ver con la empresa
d. Enviar petición por correo a: Llámenos por teléfono. Las copias sucesivas del mismo ejemplar tienen un pre- que pagar por él si estuviera sujeto a 7. La empresa virtual ante el mer- virtual.
Effective Management, S.L. cio preferencial para Ud. royalty. cado de capitales
C/ Av. Industria 64, bajos · Métodos a base de calcular Las evaluaciones de la em-
08960 Sant Just Desvern (Barcelona) la diferencia entre un precio de com- Las empresas en general y las presa virtual efectuadas por el mer-
praventa de una empresa y el valor virtuales en particular están someti- cado bursátil y por los bancos pue-

EFFECTIVE MANAGEMENT EFFECTIVE MANAGEMENT

2 7
 E F F E C T I V E M A N A G E M E N T :
prenderá para dar realidad a los pro-
pósitos del punto anterior.
· Presentación mediante indi-
cadores de los factores que se pon-
drán en acción para el desarrollo de
dichas finalidades.
Este modelo da por sentado
dos premisas: la empresa tiene inte-
rés por crear y desarrollar una estra-
tegia de progreso, y que sacará pro-
vecho de revelar unas partes del
correspondiente programa dando a
conocer su estrategia en el interior y
el exterior de la empresa. Para ello
es necesario tener en cuenta las
siguientes indicaciones:
· La empresa ha de identificar
claramente los valores añadidos que
reciben sus clientes y usuarios.
· Han de indicarse los recursos
clave que permitirán dar realidad a
dichos valores.
· Han de manifestar la orienta-
ción de la empresa y sus ambiciones
acerca del papel que representa el
mundo actual.
· Ha de indicar el estilo de
gestión que empleará para efectuar
el programa anterior y las relaciones
entre la gestión directiva y los recur-
sos de capital intelectual.
· Dentro de estas relaciones
por declarar sobresalen las sosteni-
das con los empleados y con los
clientes, así como las referentes a la
organización empresarial y a la tec-
nología.
· Ha de revelarse la cartera
de recursos intelectuales de la em-
presa, su programa de mejoras y
su monitorización de resultados;
tales manifestaciones han de incluir
visualizaciones gráficas e indica-
dores.
6. Problemas y procedimientos de
la evaluación de las empresas vir-
tuales
Las técnicas clásicas de eva-
luación de empresas han adolecido
de la limitación de contemplar sólo
los activos contables de las mismas.
Actualmente, se está creciendo sin
cesar la bibliografía que valora el
capital humano de la empresa, a la
vez que en los estudios empresaria-
les está dándose cada vez más im-
portancia a la creatividad y la origi-
nalidad de la empresa.
Apenas existen hoy ofertas
que estén totalmente desprovistas
del propósito de aumentar el valor
del producto/servicio mediante el
EFFECTIVE MANAGEMENT
6 3
R E S Ú M E N E S D E P R O F E S I O N A L E S
añadido de algún intangible que ha
de haber sido creado por la aporta-
ción de factores humanos. Los intan-
gibles más repetidos son:
· La aspiración a crear un fee-
ling determinado en el cliente, por
el mero hecho de contactar con la
empresa.
· La plusvalía que una deter-
minada marca añade al produc-
to/servicio.
· Las asociaciones de ideas
que una determinada imagen de la
empresa y sus ofertas promueven en
el mercado.
Una de las aproximaciones
posibles a la evaluación de estos
intangibles consiste en poner precio
a los méritos y cualidades que ten-
gan como creación intelectual, tales
como su calidad intrínseca y aparen-
te, su originalidad, sin abandonar el
método tradicional de valorar tam-
bién un buen servicio y un buen pre-
cio del producto. Seguidamente,
conviene establecer si la empresa se
dedicará a la correspondiente activi-
dad sin término previsto, en cuyo
caso la inversión/beneficio corres-
pondiente se integrará en su activi-
dad normal, o si tal actividad será de
campaña u oportunidad, con lo cual
la inversión/beneficio deberá inscri-
birse en las cuentas de dicha campa-
ña por separado.
La evaluación de los activos
intangibles se resiste a someterse a
una metodología única y rígida, y
por ello ha sido abordada desde mu-
chos puntos de vista.
Uno de estos puntos es el pro-
puesto por Edvinsson y Malone de la
empresa Skandia. En su propuesta
dividen los valores ocultos de una
empresa en tres formas de capital: el
capital humano, el capital estructural,
subdividido en organizativo, de in-
novación y de proceso, y el capital
clientela. Según ellos el capital inte-
lectual es la suma del capital humano
y del capital estructural.
Para poder visualizar el capital
intelectual e incorporarlo al balance
de la empresa crearon el Navegador
Skandia que, en forma de casa, tiene
en la parte superior un triángulo que
contiene el enfoque financiero, refe-
rente al pasado de la firma compen-
dido el balance. Debajo de este nivel
superior de la casa está el piso alto
del capital intelectual, referente al
día de hoy donde se sitúan el enfo-
P A R A P R O F E S I O N A L E S
que clientela y el enfoque proceso
conectados por el enfoque humano.
El piso bajo de la casa se refiere al
día de mañana y alberga el enfoque
renovación y desarrollo.
En el curso de más o menos
tiempo, todo el capital intelectual
tiene que convertirse en dinero para
tener algún valor. Esta conversión
representa que una determinada ac-
tividad asciende desde el piso de
desarrollo hasta el piso de clientela y
proceso y luego al altillo financiero
donde es asentada en los libros de
contabilidad. Todo ello, si es que di-
cha actividad tiene valor e interés,
porque en caso contrario no va su-
biendo a estos pisos sucesivos.
Al plantearse el tema de la
evaluación y medición de proce-
sos, resolvieron aplicar a los
índices las cuatro exigen-
cias siguientes: N A
A certidumbre del mer-
· Va l o r a r l a s
tecnologías del pro-
EFFECTIVE
ceso únicamente
cuando contribu-
yen al valor de la
firma.
· Vigilar la
edad y el apoyo
actual por parte
del vendedor para
la tecnología de
proceso de la em-
presa.
B
· Medir no sólo
O
el rendimiento del pro- O I
ceso, sino su aportación K R
de valor a la empresa.
Los autores concluyen propo-
niendo una ecuación del tipo: Capital
intelectual organizativo = i x C, donde
C es el valor del capital intelectual en
unidades monetarias, mientras que i
es el coeficiente con que la organi-
zación está usando este capital.
La figura 1 muestra las princi-
pales metodologías para identificar
medir y evaluar los activos intangi-
bles.
Un estudio realizado por el Mi-
nisterio danés de Economía e Indus-
tria sobre cuál era el comportamiento
de las principales empresas danesas
respecto de la evaluación y publica-
ción de intangibles puso de manifies-
to la importancia de los mismos:
1. ¿Por qué desea su empresa
medir su capital intelectual? Para
E F F E C T I V E M A N A G E M E N T :
miento.
5. Capitalización, sobre el uso
de la tecnología almacenada y la
propiedad intelectual, con vistas a
crear más capital intelectual.
6. Futurización, como cultivo
sistemático de la innovación.
Organizaciones en red
La nueva economía se organi-
za a través de empresas conectadas
en forma de red. Las razones que
aconsejan la adopción de organiza-
ciones en forma de red son las
siguientes:
· La apetencia creciente de
flexibilidad y aprendizaje, haciendo
frente a que muchos productos o
servicios se dedican a mercados ca-
da vez más especializados o
G E M E NT manifiestan ciclos de pro-
P U ductos cortos.
· La reducción de la in-
B
cado que muchas
LI
empresas acome-
CA
ten fomentando
relaciones esta-
bles a largo pla-
TIONS
zo entre las fir-
mas, pues nece-
sitan cada vez
más sentir con-
fianza no sólo en
las condiciones
externas de trato,
sino también en fac-
S
tores intangibles.
E
· La gestión conjunta
de la producción, me-
SUMMA diante la tendencia a que
un grupo de empresas inde-
pendientes colabore estrechamen-
te en orden a operar unas corrien-
tes de bienes y servicios en térmi-
nos convenidos. De este modo re-
emplazan las antiguas relaciones
entre grandes empresas verticales
por un método que ahorra gastos
de informática y comunicaciones,
entre otros.
· Una base común de alta tec-
nología, por efecto de la cual diver-
sas empresas que emplean a la vez
tecnologías refinadas con personal
semejante pueden sacar ventaja de
común acuerdo en múltiples sen-
tidos.
· La gestión por encima de la
diversidad cultural, de modo que la
estructura de red se ha adaptado al
carácter internacional de las empre-
sas y la gestión de negocios multi-
nacionales que rebasan las fronteras
y las culturas.
R E S Ú M E N E S D E P R O F E S I O N A L E S
Sin embargo, la tendencia ac-
tual de muchas empresas a organi-
zarse en forma de red plantea algu-
nos problemas:
· La cuestión de la dirección y
el poder en las redes. Dentro de
que nadie duda de que una organi-
zación en forma de red es menos
centralista y más difusa que otra
vertical, está claro que los puntos
focales de la red entrañan un poder,
de modo que conviene tener estu-
diado que en las redes existen valo-
res de posición que contienen
poder de por sí.
· La dificultad de organizar
empresas en red. Se estima habitual-
mente que los procesos de organi-
zación de redes implican un alto
grado de habilidad y esfuerzo, toda-
vía más complejos en los terrenos
del sector público.
· Alianzas estratégicas. Está
por aclarar si la teoría de redes fo-
menta apriorísticamente las alianzas
estratégicas o si cada una de éstas
necesita ser valorada dentro del total
de la red. Nada impide que se con-
cierten alianzas parciales hasta crear
una red compleja de convenios.
· El papel de la competencia
dentro de las nuevas redes. Ha sido
preciso configurar un nuevo concep-
to de la competencia que se haga
eco de la idea actual de mercado y
recoja los factores que dan funda-
mento y reglamentación a las redes,
propiciando que sean instituciones y
normas de conducta o sean precep-
tos vagos que orientan las actuacio-
nes. Todo ello dentro del carácter
fluido.
3. Gestión práctica del conoci-
miento
Podemos definir la gestión del
conocimiento como aquellas accio-
nes destinadas a organizar y estruc-
turar los procesos, mecanismos e
infraestructuras de la empresa con el
fin de crear, almacenar y reutilizar los
conocimientos organizativos.
Las estrategias que las empre-
sas han desarrollado para la gestión
se pueden resumir en diez puntos:
1. Establecer una metodología
para la gestión del conocimiento.
2. Designar al responsable.
3. Facultar a los trabajadores
del conocimiento.
4. Centrar el conocimiento en
el cliente.
5. Gestionar las competencias
P A R A P R O F E S I O N A L E S
centrales.
6. Fomentar la colaboración y
la innovación.
7. Aprender las mejores prác-
ticas disponibles.
8. Buscar más fuentes de
conocimiento.
9. Interconectar comunidades
expertas.
10. Concretar el valor medio
respecto al activo del conocimiento.
Las estrategias de gestión del
conocimiento no pueden desarro-
llarse al margen de una filosofía in-
novadora y revisionista que analice
la marcha de la empresa sin cesar y
se fundamentan en la colaboración
total del personal y la búsqueda
constante de nuevos conocimientos.
Una investigación efectuada
por la Gottlieb Duttweiler Foun-
dation ha revelado que en la reali-
dad práctica sólo se utiliza alrededor
del 20% de los conocimientos de
que dispone y que, por consiguien-
te, si se administrase este activo
adecuadamente, se conseguiría una
mayor eficacia y mayores beneficios.
Sería conveniente, como pro-
pone Anne Brooking la planificación
de una auditoría del capital intelec-
tual que consistiría en examinar to-
dos los activos inmateriales de la
empresa y documentar su existen-
cia, su estado actual y, si es posible,
su valor. Esta auditoría resulta espe-
cialmente provechosa para:
· Confirmar la capacidad de la
empresa para conseguir sus metas.
· Planificar la investigación y
desarrollo.
· Obtener la información para
decisiones sobre empleos y emplea-
dos o efectuar programas de recu-
peración.
· Aportar enfoques para pro-
gramas de formación.
· Cálculo del valor de la em-
presa.
· Ampliación de la memoria
corporativa.
La autora considera que los
conocimientos se pueden dividir en
cuatro niveles conceptuales:
· Establecimiento de objetivos
o conocimientos idealistas. Se refie-
ren a la visión, meta y paradigma de
la empresa.
· Conocimientos sistemáticos.
Se refieren al sistema, esquema y
referencia; sistemas subyacentes,
EFFECTIVE MANAGEMENT
 E F F E C T I V E M A N A G E M E N T :
principios generales y estrategias de
resolución de problemas.
· Conocimientos pragmáticos.
Son los relativos a la toma de deci-
siones y a los conocimientos obje-
tivos.
· Conocimientos automáticos.
Son los referentes a tareas automáti-
cas, es decir, sin razonamiento cons-
ciente.
La autora aboga porque algu-
nos aspectos del capital intelectual
sean incluidos en el balance, como el
software infor mático de un pro-
ducto.
¿Cómo puede triunfar en la
era del conocimiento sin saber qué
sabe realmente? No sólo sobrevivi-
rán, sino que sobresaldrán aquellas
organizaciones que averigüen y
transfieran lo que saben, con méto-
do, pasión y proyección, y lo em-
pleen para aumentar su eficiencia y
acercarse más a sus clientes. Las tres
claves son las siguientes:
1. Se gana dinero sabiendo
transferir y apalancar el conocimien-
to y las best practices (mejores prác-
ticas).
2. Para sacar provecho del
conocimiento es necesario:
· Mejorar la cercanía del clien-
te y los productos que tienen rela-
ción con él.
· Elevar la excelencia del pro-
ducto en el mercado.
· Lograr excelencia operativa.
3. Para convertir los proyectos
en mejoras reales se necesita un
modelo de proceso y un programa
del mismo, con el propósito de evi-
tar el caos.
A la hora de diseñar los mo-
delos de actuación para la transfe-
rencia de las best practices debe
guiarse por:
1. Tres valores:
· Cercanía con el cliente.
· Excelencia del producto ante
el mercado.
· Excelencia operativa.
2. Cuatro instrumentos:
· Cultura.
· Tecnología.
· Infraestructura.
· Medición.
3. Cambio en cuatro etapas:
· Planificación.
· Diseño.
EFFECTIVE MANAGEMENT
4 5
R E S Ú M E N E S D E P R O F E S I O N A L E S
· Implementación.
· Aplicación a la empresa en
total.
Para medir los activos intangi-
bles podemos utilizar cuatro méto-
dos:
1. Métodos basados en el ca-
pital intelectual directo (Direct In-
tellectual Capital Methods DIC), eva-
luando en dinero directamente cada
uno de los componentes del capital
intelectual tras su identificación.
2. Métodos de capitalización
según mercado (Market Capitaliza-
tion Methods MCM), calculando la
diferencia entre la capitalización de
una empresa en el mercado y el
nominal de las acciones.
3. Métodos basados en el ren-
dimiento de los activos (Return on
Assets Methods ROA), medido en
diversos períodos significativos y
ponderado con el coste de capital.
4. Métodos sobre cuadros de
mando (Scorecards SC), identifican-
do los diversos activos y creando
índices de su devolución.
Para muchas empresas el con-
cepto de “bien” ha experimentado
una gran modificación. Una clasifica-
ción recoge dos aspectos nuevos de
ese concepto:
1. Bienes tangibles.
1.1 Bienes físicos: inventario,
diversos, etc.
1.2 Bienes financieros: caja y
equivalentes, exigibles, comercio,
valores, inversiones, etc.
2. Bienes intangibles:
2.1 Contratos, licencias, fran-
quicias, etc.
2.2 Derechos intangibles: co-
pyrights, patentes, software, etc.
2.3 Otros derechos: marcas,
imagen, diseños, know-how, secre-
tos de empresa, etc.
3. Peculiaridades intangibles:
3.1 Peculiaridades en inno-
vación.
3.2 Peculiaridades estructu-
rales.
3.3 Posición en el mercado.
3.4 Recursos humanos.
4. La retribución del trabajo en las
empresas virtuales
Si se examinan con deteni-
miento las empresas virtuales se
advierte que, dentro del panorama
P A R A P R O F E S I O N A L E S
laboral, el trabajo en ellas constituye
un conjunto dotado de característi-
cas especiales:
· En cuanto a los trabajadores
y directivos. La for mación y el
aprendizaje es fundamental para
afrontar los nuevos retos.
· En cuanto a las técnicas de
trabajo. El factor tiempo tiene extra-
ordinaria preeminencia, ya que las
exigencias de producción son ex-
cepcionales y rigurosas. Por ello, re-
sulta evidente que a un personal que
ha de trabajar de esta forma no se le
puede encuadrar ni retribuir según
horario, ni tarea, como si se tratara
de labores usuales.
· En cuanto al coste de pro-
ducción. El coste de producción de
la empresa virtual no tiene apenas
relación con los resultados de la
organización, ni con la actua-
G EMENT
ción del personal, por lo
cual no puede servir de NA
orientación para retri- A rendimientos del per-
buir al mismo.
· En cuanto a
EFFECTIVE
los resultados. En
una empresa vir-
tual es muy difícil
hacer previsiones
de las ventas futu-
ras.
· En cuanto
a los costes de
personal. Pr oba-
blemente, dichos
costes representan
B
en muchas empresas
O
virtuales un porcentaje O I
de los costes generales K R
más alto que en las empre- SUMMA
sas tradicionales, pues el trabajo
humano tiene mayor participación
en crear el producto/servicio que los
materiales, el equipo, etc.
Parece creerse en ocasiones
que el secreto de la satisfacción de
los empleados radica en unos sala-
rios elevados, pretendidamente su-
ficientes para el acceso a los bienes
mínimos en la vida. Sin embargo, la
evidencia actual predica que los
sueldos, antes que altos, han de ser
ajustados a tres cosas: al nivel de
precios, al valor de la producción
propia y a los sueldos que reciben
los compañeros de trabajo.
A medida que vayan refinán-
dose los procesos tecnológicos y la
economía mundial dependa cada
vez menos del esfuerzo y del
tiempo dedicado al trabajo, irán
E F F E C T I V E M A N A G E M E N T :
caducando los antiguos baremos de
retribución y surgirá una nueva filo-
sofía de compensación directa al
portador de activos intelectuales.
Además, cada vez se dibuja mejor
que las retribuciones han de cuanti-
ficarse pensando en equipos y en la
utilidad del trabajo de cada indivi-
duo dentro de un marco colectivo.
Dejando a un lado el caso de
los trabajadores que han de mante-
ner en funcionamiento la empresa
virtual sea cual sea su rendimiento
(recepcionistas, limpiadores, etc.)
parece claro que interesará a la
misma aplicar el sistema de retribu-
ción que estimule mejor a los em-
pleados a quienes se encomienda
tareas creativas. Muchas empresas
han evolucionado hacia los planes
de retribución flexible con los
que se desea matizar y pre-
P U cisar hasta el máximo la
compensación de los
B
sonal y a la vez dar a
LI
éste opción a mo-
dalidades muy va-
CA
riadas de retribu-
ción (acciones,
TIONS
ayudas para es-
tudios, tiempo
libre, servicios y
pensiones socia-
les, etc.). Es pro-
bable que esta fle-
xibilización impa-
rable acabe dejando
S
por anticuado el sis-
E
tema de retribución de
sueldos fijos.
5. La contabilidad de la
empresa virtual
La contabilidad de la empresa
virtual ha de recoger que su bien
más importante es el capital intelec-
tual. Si los activos intangibles son un
determinante del valor de las com-
pañías, ¿por qué no todas las em-
presas informan sobre ellos en sus
estados financieros y sólo afloran en
determinadas adquisiciones? La res-
puesta es que aún no ha sido posible
desarrollar una serie de criterios
generalmente aceptados para la
identificación y medición de los in-
tangibles y la revelación de informa-
ción relevante (y no sólo fiable) so-
bre ellos y su influencia en la situa-
ción financiera de la empresa.
El problema central en rela-
ción con el reconocimiento de los
R E S Ú M E N E S D E P R O F E S I O N A L E S
intangibles radica en determinar qué
son “beneficios económicos futuros
probables”. Probable se refiere a que
puede ser razonablemente esperado
en base a una evidencia lógica dis-
ponible, por lo cual si una inversión
en elementos intangibles puede
generar esperanza de beneficios fu-
turos, puede ser reconocida como
un activo intangible y obtener la
constancia adecuada en los libros.
Un ejemplo serían los gastos de I+D
o de publicidad. Sin embargo varios
pensadores consideran que tales
activos, o deben ser capitalizados
como inversión que generará benefi-
cios o han de ser considerados como
gastos si no los generan; y, en
segundo término, hay que estudiar
cómo amortizarlos durante la vida
útil que se les atribuya.
Es evidente la discordancia
entre las normas de la gran tradición
contable europea y las situaciones
novedosas generadas por la econo-
mía electrónica plasmada en empre-
sas virtuales, ya que repasando los
epígrafes de la contabilidad tradicio-
nal se percibe que en muchas oca-
siones no hay modo de inscribir en
ellos los actos y situaciones de la
empresa virtual.
La contabilidad necesita un
nuevo conjunto de principios y nor-
mas para el reconocimiento de los
intangibles, dándoles el mismo tra-
tamiento que a los activos tangibles.
Una manera de conseguir que
los estados financieros sean más
provechosos es seguir el siguiente
modelo:
1. Aumentar el contenido de
información no financiera entendida
como variables que podrían estar
ligadas con ésta.
2. Capitalizar las inversiones
en intangibles mediante beneficios
que les sean directamente atribui-
bles, y así se obtendrán medidas
realistas del resultado y del valor del
patrimonio y se verá más clara la
relación entre ingresos y gastos.
3. Proporcionar previsiones
del efecto futuro de los intangibles
de la compañía sobre las finanzas de
ésta, con lo cual mejorarán el segui-
miento de los mismos.
Está en curso un movimiento
internacional para establecer los
requisitos que conviene imponer a
estos activos para integrarlos en la
P A R A P R O F E S I O N A L E S
contabilidad y tener criterios están-
dar de evaluación. Estos criterios han
de incluir un sistema de control,
evaluación e información que cum-
pla los siguientes objetivos:
· Predecir tendencias futuras.
· Mejorar la toma de decisio-
nes.
· Evitar áreas problemáticas.
· Aumentar la satisfacción del
usuario.
· Mejorar la integración de los
sistemas.
· Mejorar la asignación de
recursos.
Existen dos estilos de contabi-
lidad del capital intelectual. El pri-
mero consiste en la cuantificación de
los recursos humanos y comprende
cuatro modelos:
· Concretar el valor financiero
del individuo a través de la determi-
nación de su valor en la empresa.
· Establecer el valor de los
grupos de trabajo teniendo en cuen-
ta el clima laboral en bienestar y
motivación.
· Considerar los costes de sus-
titución contabilizando los gastos de
adquisición, entrenamiento y sepa-
ración del personal.
· Calcular los costes del con-
trol y la capitalización y depreciación
históricos de los recursos humanos.
El segundo método de eva-
luación se basa en el manejo de unas
cifras significativas emanadas del
capital clientes, el capital personal y
el capital estructural, cuantificados
según indicadores no financieros, los
cuales se comparan con otras figuras
financieras tradicionalmente toma-
das en consideración.
Mientras no se modifiquen las
normas actuales para que se permi-
ta la inserción de los movimientos
intangibles en la contabilidad total,
el modo más adecuado de divulgar-
los consiste en las memorias anexas
al balance. Un posible modelo para
llevar a cabo estas memorias se ini-
cia estableciendo que la declaración
acerca del capital intelectual com-
prende tres elementos:
· Presentación de los valores
defendidos por la empresa y del
valor añadido que reportan sus ser-
vicios y productos a los clientes y
usuarios.
· Apuesta de la gerencia en
favor de las actuaciones que em-
EFFECTIVE MANAGEMENT
 E F F E C T I V E M A N A G E M E N T :
principios generales y estrategias de
resolución de problemas.
· Conocimientos pragmáticos.
Son los relativos a la toma de deci-
siones y a los conocimientos obje-
tivos.
· Conocimientos automáticos.
Son los referentes a tareas automáti-
cas, es decir, sin razonamiento cons-
ciente.
La autora aboga porque algu-
nos aspectos del capital intelectual
sean incluidos en el balance, como el
software infor mático de un pro-
ducto.
¿Cómo puede triunfar en la
era del conocimiento sin saber qué
sabe realmente? No sólo sobrevivi-
rán, sino que sobresaldrán aquellas
organizaciones que averigüen y
transfieran lo que saben, con méto-
do, pasión y proyección, y lo em-
pleen para aumentar su eficiencia y
acercarse más a sus clientes. Las tres
claves son las siguientes:
1. Se gana dinero sabiendo
transferir y apalancar el conocimien-
to y las best practices (mejores prác-
ticas).
2. Para sacar provecho del
conocimiento es necesario:
· Mejorar la cercanía del clien-
te y los productos que tienen rela-
ción con él.
· Elevar la excelencia del pro-
ducto en el mercado.
· Lograr excelencia operativa.
3. Para convertir los proyectos
en mejoras reales se necesita un
modelo de proceso y un programa
del mismo, con el propósito de evi-
tar el caos.
A la hora de diseñar los mo-
delos de actuación para la transfe-
rencia de las best practices debe
guiarse por:
1. Tres valores:
· Cercanía con el cliente.
· Excelencia del producto ante
el mercado.
· Excelencia operativa.
2. Cuatro instrumentos:
· Cultura.
· Tecnología.
· Infraestructura.
· Medición.
3. Cambio en cuatro etapas:
· Planificación.
· Diseño.
EFFECTIVE MANAGEMENT
4 5
R E S Ú M E N E S D E P R O F E S I O N A L E S
· Implementación.
· Aplicación a la empresa en
total.
Para medir los activos intangi-
bles podemos utilizar cuatro méto-
dos:
1. Métodos basados en el ca-
pital intelectual directo (Direct In-
tellectual Capital Methods DIC), eva-
luando en dinero directamente cada
uno de los componentes del capital
intelectual tras su identificación.
2. Métodos de capitalización
según mercado (Market Capitaliza-
tion Methods MCM), calculando la
diferencia entre la capitalización de
una empresa en el mercado y el
nominal de las acciones.
3. Métodos basados en el ren-
dimiento de los activos (Return on
Assets Methods ROA), medido en
diversos períodos significativos y
ponderado con el coste de capital.
4. Métodos sobre cuadros de
mando (Scorecards SC), identifican-
do los diversos activos y creando
índices de su devolución.
Para muchas empresas el con-
cepto de “bien” ha experimentado
una gran modificación. Una clasifica-
ción recoge dos aspectos nuevos de
ese concepto:
1. Bienes tangibles.
1.1 Bienes físicos: inventario,
diversos, etc.
1.2 Bienes financieros: caja y
equivalentes, exigibles, comercio,
valores, inversiones, etc.
2. Bienes intangibles:
2.1 Contratos, licencias, fran-
quicias, etc.
2.2 Derechos intangibles: co-
pyrights, patentes, software, etc.
2.3 Otros derechos: marcas,
imagen, diseños, know-how, secre-
tos de empresa, etc.
3. Peculiaridades intangibles:
3.1 Peculiaridades en inno-
vación.
3.2 Peculiaridades estructu-
rales.
3.3 Posición en el mercado.
3.4 Recursos humanos.
4. La retribución del trabajo en las
empresas virtuales
Si se examinan con deteni-
miento las empresas virtuales se
advierte que, dentro del panorama
P A R A P R O F E S I O N A L E S
laboral, el trabajo en ellas constituye
un conjunto dotado de característi-
cas especiales:
· En cuanto a los trabajadores
y directivos. La for mación y el
aprendizaje es fundamental para
afrontar los nuevos retos.
· En cuanto a las técnicas de
trabajo. El factor tiempo tiene extra-
ordinaria preeminencia, ya que las
exigencias de producción son ex-
cepcionales y rigurosas. Por ello, re-
sulta evidente que a un personal que
ha de trabajar de esta forma no se le
puede encuadrar ni retribuir según
horario, ni tarea, como si se tratara
de labores usuales.
· En cuanto al coste de pro-
ducción. El coste de producción de
la empresa virtual no tiene apenas
relación con los resultados de la
organización, ni con la actua-
G EMENT
ción del personal, por lo
cual no puede servir de NA
orientación para retri- A rendimientos del per-
buir al mismo.
· En cuanto a
EFFECTIVE
los resultados. En
una empresa vir-
tual es muy difícil
hacer previsiones
de las ventas futu-
ras.
· En cuanto
a los costes de
personal. Pr oba-
blemente, dichos
costes representan
B
en muchas empresas
O
virtuales un porcentaje O I
de los costes generales K R
más alto que en las empre- SUMMA
sas tradicionales, pues el trabajo
humano tiene mayor participación
en crear el producto/servicio que los
materiales, el equipo, etc.
Parece creerse en ocasiones
que el secreto de la satisfacción de
los empleados radica en unos sala-
rios elevados, pretendidamente su-
ficientes para el acceso a los bienes
mínimos en la vida. Sin embargo, la
evidencia actual predica que los
sueldos, antes que altos, han de ser
ajustados a tres cosas: al nivel de
precios, al valor de la producción
propia y a los sueldos que reciben
los compañeros de trabajo.
A medida que vayan refinán-
dose los procesos tecnológicos y la
economía mundial dependa cada
vez menos del esfuerzo y del
tiempo dedicado al trabajo, irán
E F F E C T I V E M A N A G E M E N T :
caducando los antiguos baremos de
retribución y surgirá una nueva filo-
sofía de compensación directa al
portador de activos intelectuales.
Además, cada vez se dibuja mejor
que las retribuciones han de cuanti-
ficarse pensando en equipos y en la
utilidad del trabajo de cada indivi-
duo dentro de un marco colectivo.
Dejando a un lado el caso de
los trabajadores que han de mante-
ner en funcionamiento la empresa
virtual sea cual sea su rendimiento
(recepcionistas, limpiadores, etc.)
parece claro que interesará a la
misma aplicar el sistema de retribu-
ción que estimule mejor a los em-
pleados a quienes se encomienda
tareas creativas. Muchas empresas
han evolucionado hacia los planes
de retribución flexible con los
que se desea matizar y pre-
P U cisar hasta el máximo la
compensación de los
B
sonal y a la vez dar a
LI
éste opción a mo-
dalidades muy va-
CA
riadas de retribu-
ción (acciones,
TIONS
ayudas para es-
tudios, tiempo
libre, servicios y
pensiones socia-
les, etc.). Es pro-
bable que esta fle-
xibilización impa-
rable acabe dejando
S
por anticuado el sis-
E
tema de retribución de
sueldos fijos.
5. La contabilidad de la
empresa virtual
La contabilidad de la empresa
virtual ha de recoger que su bien
más importante es el capital intelec-
tual. Si los activos intangibles son un
determinante del valor de las com-
pañías, ¿por qué no todas las em-
presas informan sobre ellos en sus
estados financieros y sólo afloran en
determinadas adquisiciones? La res-
puesta es que aún no ha sido posible
desarrollar una serie de criterios
generalmente aceptados para la
identificación y medición de los in-
tangibles y la revelación de informa-
ción relevante (y no sólo fiable) so-
bre ellos y su influencia en la situa-
ción financiera de la empresa.
El problema central en rela-
ción con el reconocimiento de los
R E S Ú M E N E S D E P R O F E S I O N A L E S
intangibles radica en determinar qué
son “beneficios económicos futuros
probables”. Probable se refiere a que
puede ser razonablemente esperado
en base a una evidencia lógica dis-
ponible, por lo cual si una inversión
en elementos intangibles puede
generar esperanza de beneficios fu-
turos, puede ser reconocida como
un activo intangible y obtener la
constancia adecuada en los libros.
Un ejemplo serían los gastos de I+D
o de publicidad. Sin embargo varios
pensadores consideran que tales
activos, o deben ser capitalizados
como inversión que generará benefi-
cios o han de ser considerados como
gastos si no los generan; y, en
segundo término, hay que estudiar
cómo amortizarlos durante la vida
útil que se les atribuya.
Es evidente la discordancia
entre las normas de la gran tradición
contable europea y las situaciones
novedosas generadas por la econo-
mía electrónica plasmada en empre-
sas virtuales, ya que repasando los
epígrafes de la contabilidad tradicio-
nal se percibe que en muchas oca-
siones no hay modo de inscribir en
ellos los actos y situaciones de la
empresa virtual.
La contabilidad necesita un
nuevo conjunto de principios y nor-
mas para el reconocimiento de los
intangibles, dándoles el mismo tra-
tamiento que a los activos tangibles.
Una manera de conseguir que
los estados financieros sean más
provechosos es seguir el siguiente
modelo:
1. Aumentar el contenido de
información no financiera entendida
como variables que podrían estar
ligadas con ésta.
2. Capitalizar las inversiones
en intangibles mediante beneficios
que les sean directamente atribui-
bles, y así se obtendrán medidas
realistas del resultado y del valor del
patrimonio y se verá más clara la
relación entre ingresos y gastos.
3. Proporcionar previsiones
del efecto futuro de los intangibles
de la compañía sobre las finanzas de
ésta, con lo cual mejorarán el segui-
miento de los mismos.
Está en curso un movimiento
internacional para establecer los
requisitos que conviene imponer a
estos activos para integrarlos en la
P A R A P R O F E S I O N A L E S
contabilidad y tener criterios están-
dar de evaluación. Estos criterios han
de incluir un sistema de control,
evaluación e información que cum-
pla los siguientes objetivos:
· Predecir tendencias futuras.
· Mejorar la toma de decisio-
nes.
· Evitar áreas problemáticas.
· Aumentar la satisfacción del
usuario.
· Mejorar la integración de los
sistemas.
· Mejorar la asignación de
recursos.
Existen dos estilos de contabi-
lidad del capital intelectual. El pri-
mero consiste en la cuantificación de
los recursos humanos y comprende
cuatro modelos:
· Concretar el valor financiero
del individuo a través de la determi-
nación de su valor en la empresa.
· Establecer el valor de los
grupos de trabajo teniendo en cuen-
ta el clima laboral en bienestar y
motivación.
· Considerar los costes de sus-
titución contabilizando los gastos de
adquisición, entrenamiento y sepa-
ración del personal.
· Calcular los costes del con-
trol y la capitalización y depreciación
históricos de los recursos humanos.
El segundo método de eva-
luación se basa en el manejo de unas
cifras significativas emanadas del
capital clientes, el capital personal y
el capital estructural, cuantificados
según indicadores no financieros, los
cuales se comparan con otras figuras
financieras tradicionalmente toma-
das en consideración.
Mientras no se modifiquen las
normas actuales para que se permi-
ta la inserción de los movimientos
intangibles en la contabilidad total,
el modo más adecuado de divulgar-
los consiste en las memorias anexas
al balance. Un posible modelo para
llevar a cabo estas memorias se ini-
cia estableciendo que la declaración
acerca del capital intelectual com-
prende tres elementos:
· Presentación de los valores
defendidos por la empresa y del
valor añadido que reportan sus ser-
vicios y productos a los clientes y
usuarios.
· Apuesta de la gerencia en
favor de las actuaciones que em-
EFFECTIVE MANAGEMENT
 E F F E C T I V E M A N A G E M E N T :
prenderá para dar realidad a los pro-
pósitos del punto anterior.
· Presentación mediante indi-
cadores de los factores que se pon-
drán en acción para el desarrollo de
dichas finalidades.
Este modelo da por sentado
dos premisas: la empresa tiene inte-
rés por crear y desarrollar una estra-
tegia de progreso, y que sacará pro-
vecho de revelar unas partes del
correspondiente programa dando a
conocer su estrategia en el interior y
el exterior de la empresa. Para ello
es necesario tener en cuenta las
siguientes indicaciones:
· La empresa ha de identificar
claramente los valores añadidos que
reciben sus clientes y usuarios.
· Han de indicarse los recursos
clave que permitirán dar realidad a
dichos valores.
· Han de manifestar la orienta-
ción de la empresa y sus ambiciones
acerca del papel que representa el
mundo actual.
· Ha de indicar el estilo de
gestión que empleará para efectuar
el programa anterior y las relaciones
entre la gestión directiva y los recur-
sos de capital intelectual.
· Dentro de estas relaciones
por declarar sobresalen las sosteni-
das con los empleados y con los
clientes, así como las referentes a la
organización empresarial y a la tec-
nología.
· Ha de revelarse la cartera
de recursos intelectuales de la em-
presa, su programa de mejoras y
su monitorización de resultados;
tales manifestaciones han de incluir
visualizaciones gráficas e indica-
dores.
6. Problemas y procedimientos de
la evaluación de las empresas vir-
tuales
Las técnicas clásicas de eva-
luación de empresas han adolecido
de la limitación de contemplar sólo
los activos contables de las mismas.
Actualmente, se está creciendo sin
cesar la bibliografía que valora el
capital humano de la empresa, a la
vez que en los estudios empresaria-
les está dándose cada vez más im-
portancia a la creatividad y la origi-
nalidad de la empresa.
Apenas existen hoy ofertas
que estén totalmente desprovistas
del propósito de aumentar el valor
del producto/servicio mediante el
EFFECTIVE MANAGEMENT
6 3
R E S Ú M E N E S D E P R O F E S I O N A L E S
añadido de algún intangible que ha
de haber sido creado por la aporta-
ción de factores humanos. Los intan-
gibles más repetidos son:
· La aspiración a crear un fee-
ling determinado en el cliente, por
el mero hecho de contactar con la
empresa.
· La plusvalía que una deter-
minada marca añade al produc-
to/servicio.
· Las asociaciones de ideas
que una determinada imagen de la
empresa y sus ofertas promueven en
el mercado.
Una de las aproximaciones
posibles a la evaluación de estos
intangibles consiste en poner precio
a los méritos y cualidades que ten-
gan como creación intelectual, tales
como su calidad intrínseca y aparen-
te, su originalidad, sin abandonar el
método tradicional de valorar tam-
bién un buen servicio y un buen pre-
cio del producto. Seguidamente,
conviene establecer si la empresa se
dedicará a la correspondiente activi-
dad sin término previsto, en cuyo
caso la inversión/beneficio corres-
pondiente se integrará en su activi-
dad normal, o si tal actividad será de
campaña u oportunidad, con lo cual
la inversión/beneficio deberá inscri-
birse en las cuentas de dicha campa-
ña por separado.
La evaluación de los activos
intangibles se resiste a someterse a
una metodología única y rígida, y
por ello ha sido abordada desde mu-
chos puntos de vista.
Uno de estos puntos es el pro-
puesto por Edvinsson y Malone de la
empresa Skandia. En su propuesta
dividen los valores ocultos de una
empresa en tres formas de capital: el
capital humano, el capital estructural,
subdividido en organizativo, de in-
novación y de proceso, y el capital
clientela. Según ellos el capital inte-
lectual es la suma del capital humano
y del capital estructural.
Para poder visualizar el capital
intelectual e incorporarlo al balance
de la empresa crearon el Navegador
Skandia que, en forma de casa, tiene
en la parte superior un triángulo que
contiene el enfoque financiero, refe-
rente al pasado de la firma compen-
dido el balance. Debajo de este nivel
superior de la casa está el piso alto
del capital intelectual, referente al
día de hoy donde se sitúan el enfo-
P A R A P R O F E S I O N A L E S
que clientela y el enfoque proceso
conectados por el enfoque humano.
El piso bajo de la casa se refiere al
día de mañana y alberga el enfoque
renovación y desarrollo.
En el curso de más o menos
tiempo, todo el capital intelectual
tiene que convertirse en dinero para
tener algún valor. Esta conversión
representa que una determinada ac-
tividad asciende desde el piso de
desarrollo hasta el piso de clientela y
proceso y luego al altillo financiero
donde es asentada en los libros de
contabilidad. Todo ello, si es que di-
cha actividad tiene valor e interés,
porque en caso contrario no va su-
biendo a estos pisos sucesivos.
Al plantearse el tema de la
evaluación y medición de proce-
sos, resolvieron aplicar a los
índices las cuatro exigen-
cias siguientes: N A
A certidumbre del mer-
· Va l o r a r l a s
tecnologías del pro-
EFFECTIVE
ceso únicamente
cuando contribu-
yen al valor de la
firma.
· Vigilar la
edad y el apoyo
actual por parte
del vendedor para
la tecnología de
proceso de la em-
presa.
B
· Medir no sólo
O
el rendimiento del pro- O I
ceso, sino su aportación K R
de valor a la empresa.
Los autores concluyen propo-
niendo una ecuación del tipo: Capital
intelectual organizativo = i x C, donde
C es el valor del capital intelectual en
unidades monetarias, mientras que i
es el coeficiente con que la organi-
zación está usando este capital.
La figura 1 muestra las princi-
pales metodologías para identificar
medir y evaluar los activos intangi-
bles.
Un estudio realizado por el Mi-
nisterio danés de Economía e Indus-
tria sobre cuál era el comportamiento
de las principales empresas danesas
respecto de la evaluación y publica-
ción de intangibles puso de manifies-
to la importancia de los mismos:
1. ¿Por qué desea su empresa
medir su capital intelectual? Para
E F F E C T I V E M A N A G E M E N T :
miento.
5. Capitalización, sobre el uso
de la tecnología almacenada y la
propiedad intelectual, con vistas a
crear más capital intelectual.
6. Futurización, como cultivo
sistemático de la innovación.
Organizaciones en red
La nueva economía se organi-
za a través de empresas conectadas
en forma de red. Las razones que
aconsejan la adopción de organiza-
ciones en forma de red son las
siguientes:
· La apetencia creciente de
flexibilidad y aprendizaje, haciendo
frente a que muchos productos o
servicios se dedican a mercados ca-
da vez más especializados o
G E M E NT manifiestan ciclos de pro-
P U ductos cortos.
· La reducción de la in-
B
cado que muchas
LI
empresas acome-
CA
ten fomentando
relaciones esta-
bles a largo pla-
TIONS
zo entre las fir-
mas, pues nece-
sitan cada vez
más sentir con-
fianza no sólo en
las condiciones
externas de trato,
sino también en fac-
S
tores intangibles.
E
· La gestión conjunta
de la producción, me-
SUMMA diante la tendencia a que
un grupo de empresas inde-
pendientes colabore estrechamen-
te en orden a operar unas corrien-
tes de bienes y servicios en térmi-
nos convenidos. De este modo re-
emplazan las antiguas relaciones
entre grandes empresas verticales
por un método que ahorra gastos
de informática y comunicaciones,
entre otros.
· Una base común de alta tec-
nología, por efecto de la cual diver-
sas empresas que emplean a la vez
tecnologías refinadas con personal
semejante pueden sacar ventaja de
común acuerdo en múltiples sen-
tidos.
· La gestión por encima de la
diversidad cultural, de modo que la
estructura de red se ha adaptado al
carácter internacional de las empre-
sas y la gestión de negocios multi-
nacionales que rebasan las fronteras
y las culturas.
R E S Ú M E N E S D E P R O F E S I O N A L E S
Sin embargo, la tendencia ac-
tual de muchas empresas a organi-
zarse en forma de red plantea algu-
nos problemas:
· La cuestión de la dirección y
el poder en las redes. Dentro de
que nadie duda de que una organi-
zación en forma de red es menos
centralista y más difusa que otra
vertical, está claro que los puntos
focales de la red entrañan un poder,
de modo que conviene tener estu-
diado que en las redes existen valo-
res de posición que contienen
poder de por sí.
· La dificultad de organizar
empresas en red. Se estima habitual-
mente que los procesos de organi-
zación de redes implican un alto
grado de habilidad y esfuerzo, toda-
vía más complejos en los terrenos
del sector público.
· Alianzas estratégicas. Está
por aclarar si la teoría de redes fo-
menta apriorísticamente las alianzas
estratégicas o si cada una de éstas
necesita ser valorada dentro del total
de la red. Nada impide que se con-
cierten alianzas parciales hasta crear
una red compleja de convenios.
· El papel de la competencia
dentro de las nuevas redes. Ha sido
preciso configurar un nuevo concep-
to de la competencia que se haga
eco de la idea actual de mercado y
recoja los factores que dan funda-
mento y reglamentación a las redes,
propiciando que sean instituciones y
normas de conducta o sean precep-
tos vagos que orientan las actuacio-
nes. Todo ello dentro del carácter
fluido.
3. Gestión práctica del conoci-
miento
Podemos definir la gestión del
conocimiento como aquellas accio-
nes destinadas a organizar y estruc-
turar los procesos, mecanismos e
infraestructuras de la empresa con el
fin de crear, almacenar y reutilizar los
conocimientos organizativos.
Las estrategias que las empre-
sas han desarrollado para la gestión
se pueden resumir en diez puntos:
1. Establecer una metodología
para la gestión del conocimiento.
2. Designar al responsable.
3. Facultar a los trabajadores
del conocimiento.
4. Centrar el conocimiento en
el cliente.
5. Gestionar las competencias
P A R A P R O F E S I O N A L E S
centrales.
6. Fomentar la colaboración y
la innovación.
7. Aprender las mejores prác-
ticas disponibles.
8. Buscar más fuentes de
conocimiento.
9. Interconectar comunidades
expertas.
10. Concretar el valor medio
respecto al activo del conocimiento.
Las estrategias de gestión del
conocimiento no pueden desarro-
llarse al margen de una filosofía in-
novadora y revisionista que analice
la marcha de la empresa sin cesar y
se fundamentan en la colaboración
total del personal y la búsqueda
constante de nuevos conocimientos.
Una investigación efectuada
por la Gottlieb Duttweiler Foun-
dation ha revelado que en la reali-
dad práctica sólo se utiliza alrededor
del 20% de los conocimientos de
que dispone y que, por consiguien-
te, si se administrase este activo
adecuadamente, se conseguiría una
mayor eficacia y mayores beneficios.
Sería conveniente, como pro-
pone Anne Brooking la planificación
de una auditoría del capital intelec-
tual que consistiría en examinar to-
dos los activos inmateriales de la
empresa y documentar su existen-
cia, su estado actual y, si es posible,
su valor. Esta auditoría resulta espe-
cialmente provechosa para:
· Confirmar la capacidad de la
empresa para conseguir sus metas.
· Planificar la investigación y
desarrollo.
· Obtener la información para
decisiones sobre empleos y emplea-
dos o efectuar programas de recu-
peración.
· Aportar enfoques para pro-
gramas de formación.
· Cálculo del valor de la em-
presa.
· Ampliación de la memoria
corporativa.
La autora considera que los
conocimientos se pueden dividir en
cuatro niveles conceptuales:
· Establecimiento de objetivos
o conocimientos idealistas. Se refie-
ren a la visión, meta y paradigma de
la empresa.
· Conocimientos sistemáticos.
Se refieren al sistema, esquema y
referencia; sistemas subyacentes,
EFFECTIVE MANAGEMENT
 E F F E C T I V E M A N A G E M E N T : R E S Ú M E N E S D E P R O F E S I O N A L E S P A R A P R O F E S I O N A L E S E F F E C T I V E M A N A G E M E N T : R E S Ú M E N E S D E P R O F E S I O N A L E S P A R A P R O F E S I O N A L E S

4. Ley de los puntos clave.
En esta curva existen unos puntos
significativos donde se registra una
forma explosiva de éxito.
5. Ley de los rendimientos
crecientes. Los que más tienen reci-
ben más.
6. Ley de los precios inverti-
dos. Lo mejor es cada vez más barato.
7. Ley de la generosidad. Las
cosas más valiosas se dan de balde.
8. Ley de la fidelidad. La
mejor forma de asegurarse la pros-
peridad propia es asegurar la pros-
peridad del sistema de la Red.
9. Ley de la devolución. Hay
que desprenderse de alguna cosa
cuando se ha llegado a la cumbre.
10. Ley del desplazamiento.
A medida que los materiales son
sustituidos en la economía por la
información, la Red gana poder
sobre sus miembros.
· Decidir opciones cuando el
futuro es incierto.
· Aplicar con flexibilidad las
mediciones tradicionales del valor.
· Utilizar las diversas posibili-
dades (competencies) como mone-
da de cambio.
· Gestionar el riesgo a través
de alianzas.
· Emplear también las alianzas
para manejar la expansión hasta lle-
gar a un límite que permita arbitrajes
con otros.
· Retribuir a base de acciones.
· Intensificar las comunicacio-
nes de la empresa al exterior, dentro
de una creación constante de valor.
2. Información, conocimiento y
activos intangibles
La llegada de la telemática ha mientos, experiencia aplicada,
acentuado la sofisticación del mate- tecnología organizativa, rela-
Para la elaboración de estos
conceptos resulta importante cono-
cer el trabajo de la empresa sueca
Skandia sobre el desarrollo del capi-
tal intelectual. Para llevarlo a cabo
partieron de tres premisas:
1. El capital intelectual es in-
formación complementaria pero no
subordinada respecto de la informa-
ción financiera.
2. El capital intelectual es un
capital no financiero y representa el
espacio oculto entre valor de merca-
do y valor contable.
3. El capital intelectual es una
partida del pasivo, no del activo.
Seguidamente elaboraron la
siguiente definición: el capital inte-
lectual es la posesión de conoci-
G EMENT
preparar una estrategia de reducción
de tiempos, para fidelizar al cliente,
para motivar a los empleados y para
acentuar la retención al marketing.
2. ¿Cómo mide su capital
intelectual? Énfasis en: satisfacción
del empleado; buena gestión de
recursos humanos; ahorro de tiem-
pos; composición del volumen de
ventas.
3.¿Qué efectos inmediatos o
potenciales genera la publicación del
capital intelectual? Aumento de la
productividad y la motivación; fideli-
zación de empleados y evidencias
del cambio necesario para un mejor
marketing.
4. ¿Qué problemas plantea
crear un sistema de medición del
capital intelectual? Las cuentas de
capital intelectual se organizan des-
de la gerencia; desde el depar-
tamento de innovación; des-
Métodos de evaluación de los activos intangibles
Broker de tecnología Se plantean 20 preguntas que abarcan los
DIC aspectos principales del capital intelectual
Patentes Se elaboran índices del esfuerzo en I+D,
DIC especialmente el número de patentes en
relación con el volumen de ventas
Valoración total ponde- DIC Combina índices del valor monetario con los
rada (IVM) activos intangibles.
Explorador de valor Contabiliza cinco tipos de intangibles: habe-
DIC res, habilidades, valores-normas, tecnología
y procesos de management.
Valoración de bienes Valor de la propiedad intelectual.
DIC
intelectuales
Q de Tobin MCM Ratio del valor bursátil de la empresa/coste
de sustitución de activos.
Investor Assigned MCM Razón del valor acciones en mercado por el
Market Value (IAMV) capital intangible.
Diferencia entre valor Diferencia entre el valor de las acciones en el
contable y valor mercado MCM mercado y el valor de la empresa según libros.
Relación de los beneficios con las cargas pro-
Valor económico añadido ROA pias de los intangibles para ver si éstos son

NA
11. Ley de la agitación. El rial transmitido y se ha consolidado ciones con los clientes y
equilibrio lleva al estancamiento; hay la independización de los mensajes destrezas profesionales P U dedesde recursos humanos y
departamento
productivos o no.
Costes/contabilidad/re- ROA Aportación del patrimonio humano de la em-
que fomentar la agitación constante. respecto de su autor y su destinata- que dan a Skandia una A central. cursos humanos (HRCA) presa a los ingresos dividida por los costes

B
12. Ley de la ineficacia. El rio, hasta crear una masa de conoci- ventaja competitiva 5. ¿Cómo decide la de salarios.

LI
incremento de la tecnología no mientos que no sólo queda en el en el mercado. empresa qué es lo

EFFECTIVE
entraña un incremento proporcional seno de la empresa, sino que tiende que debe publicar Valor intangible calculado ROA Tras calcular el producto de los bienes tangi-

CA
de la productividad. Es más impor- a difundirse por otras empresas y La creación ante el exterior? bles, el excedente se deberá a los intangibles.
tante la innovación de lo futuro que hasta en la sociedad en general. El del capital intelec- Se reservan las Ingresos capital intelectual ROA Los beneficios de intangibles son los ingresos

TIONS
la productividad actual. No hay que tránsito de la sociedad de la infor- tual comprende, referencias a los normales que rebasan los ingresos esperados
resolver problemas, sino buscar no- mación a la sociedad del conoci- según ellos, seis empleados y no según libros.
vedades. miento se fundamenta en: fases: se revela la es- Coeficiente valor añadido ROA Examina la relación entre las tres clases de
trategia de la intelectual capital.
Las empresas que quieran · Los datos: son producto de 1. Misione- empresa ni se di-
optimizar el valor de sus e-inversio- la observación y consisten en símbo- ra, con identifica- vulgan datos per- Navegador Skandia SC Analiza 164 criterios de medida de los aspec-
tos financiero, clientes, procesos, renovación
nes deben poner atención a los los que representan objetos, sucesos ción del problema sonales. y humano.
siguientes puntos: y sus características. de visualizar el capi-
B

S
· La información: es el resulta- tal intelectual. Otros criterios de Index SC Consolida todos los indicadores intelectuales
O

E
· Pensar en grande. Quienes do de procesar los datos para que 2. Medición de O I evaluación de las em- en uno solo.
dominen el mercado son los únicos sean utilizables. Consiste en las ins- dicho capital y concor- K R presas virtuales SC
Usa indicadores para medir crecimiento,
que optimizarán los ingresos. trucciones y en respuestas a las pre- dancia de la medida con el SUMMA Intangible Asset Monitor renovación eficiencia y estabilidad.
· Llevar el negocio separada- guntas de quién, qué, cuándo y sistema contable de la empresa. Los sistemas de medición de DIC = Métodos directos de estimación del capital intelectual
mente de las operaciones básicas. Es cuánto. 3. Dirección, o cómo actuar las empresas virtuales son los si-
MCM = Métodos de capitalización según mercado
probable que Internet devore el ne- · La comprensión: consiste en sobre los nuevos conceptos. guientes:
gocio existente y, por tanto, requie- explicaciones que contestan a la pre- 4. Informática, o cómo mejo- ROA = Retornos sobre activos
ra ser atendida separadamente. gunta por qué. rar la visión y almacenar el conoci- · El valor de mercado compa- SC = Cuadro de Mando (Scorecards) Fig. 1
rable; es decir, que la empresa A
podrá ser evaluada tomando en con- de los activos tangibles: la diferencia das a un proceso valorativo público
sideración la estima que se ha hecho corresponde a los intangibles. muy riguroso, el cual se practica
Título: EVALUACIÓN DE ACTIVOS EN LAS EMPRESAS VIRTUALES. Por favor, incluya un talón nominal por el valor del libro: 16,00 euros (gastos de de otras parecidas. · Descuento de cash-flows: se cada instante, obedece a criterios y
envío incluidos). · La relación cash flow neto/ estima el valor presente de los cash- actitudes difíciles de controlar y
El Autor: Mario Aguer Hortal es Catedrático de Economía de la Empresa de flows que se espera que sean gene- puede conducir a movimientos súbi-
la Escuela Universitaria de Ingeniería Técnica Industrial de Barcelona (UPC). Web:www.effective-management.com ingresos.
· Identificación de cuál es el rados por el activo en cuestión en un tos de capital que entren o salgan de
©2002 Ediciones Pirámide (Grupo Anaya, S.A.) www.edicionespiramide.es ¿Cómo suscribirse? activo intangible al que se debe el plazo dado, usualmente de cinco a la empresa provocando situaciones
Resumido con permiso del editor.
Incluya en una hoja de papel su petición y sus datos personales y envíela a aumento peculiar de los ingresos, diez años. extremas. Nos referimos a la posi-
¿Cómo obtener el libro? Effective Management. Si lo prefiere, puede llamar por teléfono y le atendere- por encima de los ingresos debidos · Método de la curva en “S”. ción de la empresa virtual ante el
a. Llamar al teléfono 93 473 75 97 mos personalmente o ponerse en contacto por e-mail. al resto del negocio. Nombre de la gráfica formada por la mercado de capitales y a los parale-
b. Enviar fax al nº 93 473 75 97 · Métodos a base de royalty: “fuerza” que se atribuye al intangible lismos que tal posición genere res-
Si desea suscripciones adicionales podrá beneficiarse de ventajosos descuentos. estudiado. pecto de las instituciones de crédito
c. Contactar por e-mail: effective@effective-management.com consiste en evaluar un activo intan-
Y se lo cargaremos a su tarjeta de crédito. ¿Cómo conseguir más de una copia de los resúmenes? gible considerando lo que habría que tengan que ver con la empresa
d. Enviar petición por correo a: Llámenos por teléfono. Las copias sucesivas del mismo ejemplar tienen un pre- que pagar por él si estuviera sujeto a 7. La empresa virtual ante el mer- virtual.
Effective Management, S.L. cio preferencial para Ud. royalty. cado de capitales
C/ Av. Industria 64, bajos · Métodos a base de calcular Las evaluaciones de la em-
08960 Sant Just Desvern (Barcelona) la diferencia entre un precio de com- Las empresas en general y las presa virtual efectuadas por el mer-
praventa de una empresa y el valor virtuales en particular están someti- cado bursátil y por los bancos pue-

EFFECTIVE MANAGEMENT EFFECTIVE MANAGEMENT

2 7
 E F F E C T I V E M A N A G E M E N T :
den ser distintas de las practicadas
internamente o dentro de su mismo
sector. Sería conveniente estudiar el
nuevo estudio de diálogo que se
crea entre estos interlocutores y una
empresa que cuente básicamente
sólo con activos intangibles.
Los efectos recíprocos de la
dinámica sobre una empresa virtual
han sido ampliamente estudiados.
Uno de estos estudios indica que el
mercado de capitales es sensitivo
ante las operaciones y oportunida-
des y que es conveniente que las
empresas le informen de la repercu-
sión que tendrá un incremento en
cualquiera de los activos del capital
intelectual en la operaciones de pre-
sente y oportunidades de futuro.
Además se presenta una matriz que
ilustra sobre la rentabilidad del capi-
tal intelectual y los cambios del valor
de mercado (ver figura 2).
Las casillas de esta matriz
contienen el cuadro de otras tantas
situaciones interactuantes que se
pueden analizar por separado y en
EMENT
N AG
A Tel. 93-473 75 97 Fax 93-473 75 97. E-mail: effective@effective-management.com
M
EFFECTIVE
B
O
O I
K
SUMMA
EFFECTIVE MANAGEMENT
8 1
R E S Ú M E N E S D E P R O F E S I O N A L E S
Flujos de capital y ha- Relación entre el índice
Capital acciones cia el capital financiero de capital financiero (CF)
Cambios
Fórmula del valor de
Valor de mercado mercado
Fig. 2
conjunto. Estos razonamientos con-
fluyen en el cálculo del rendimiento
de las inversiones en capital intelec-
tual que consisten en la razón de los
flujos desde el capital intelectual al
capital financiero divididos por los
flujos del capital financiero al capital
intelectual. Este cálculo no tiene que
efectuarse necesariamente en mag-
nitudes monetarias, sino que puede
hacerse a base de índices.
Una opción interesante para
evitar que las oscilaciones bursátiles
afectaran a las empresas virtuales
sería la creación de una bolsa de
valores donde cotizaran los activos
intelectuales. Esta bolsa debería
estar presidida por los siguientes
atributos:
Effective Management, S.L.
C/ Avda. Industria, 64 Bajos- 08960 Sant Just Desvern-Barcelona- (España).
PU
Web: effective-management.com
B
LI
CA
Edición: Effective Management, S.L.
TIONS
Depósito legal: B-17.662-97
Impresión: Impressors de Barcelona.
Maquetación: S&R Publit, S.L.
Corrector de estilo: Antoni Vives.
Dirección Comercial: Jordi García.
S
R
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Ningún texto publicado por Effective Management puede ser reproducido total o parcialmente, en
cualquier forma o por cualquier medio, sin autorización escrita del editor.
P A R A P R O F E S I O N A L E S
y el índice de capital
intelectual (CI)
Relación entre el índice
CI y el índice valor de
mercado
1. El capital intelectual es una
deuda; es decir, es una inversión en
el futuro cuyo rendimiento final está
por ver.
2. Cualquier bolsa de capital
intelectual tendrá que ser un merca-
do especulativo de futuros.
3. Este mercado deberá estar
abierto a terceras personas que
especulen sobre los rendimientos
esperados y no estar limitado a los
intermediarios.
4. La estructura del mercado,
por ejemplo, la velocidad de tran-
sacciones, tiene que reflejar la pro-
pia naturaleza del capital intelectual,
máxime teniendo en cuenta el rápi-
do tránsito de las empresas hacia el
mundo de lo virtual.
Finanzas
GEMENT
NA PU
A
B
LI
EFFECTIVE
CA
Effective Management
TIONS
RESÚMENES DE GESTIÓN
S
O
E
O
K R
I
SUMMA
Libros seleccionados y recomendados por:
Oriol Amat, Antonio Argandoña, Josep Bertrán, Eulogio Bordas,
Josep Chías, Luis Mª Huete, Esteban Masifern, Raúl Peralba,
Josep M. Piqué, Franc Ponti, Luis Torras, Joan Tugores.
E F F E C T I V E M A N A G E M E N T : R E S Ú M E N E S D E P R O F E S I O N A L E S P A R A P R O F E S I O N A L E S
AÑO VII Nº 145
EVALUACIÓN DE ACTIVOS
EN LAS EMPRESAS VIRTUALES
de sus activos tangibles físicos y ciente participación actual de tales
financieros. Sin embargo, a pesar de activos en el patrimonio total de la
esto, los activos del conocimiento empresa.
no aparecen reflejados en los libros
contables. La empresa virtual opera con
medios y trabajos imperceptibles
A través de la lectura de para los sentidos, presta servicios y
“Evaluación de activos en las em- da productos incorpóreos.
presas virtuales” conocerá la pro-
blemática de la evaluación y contabi- La empresa virtual se engloba
lización de los intangibles de las dentro de la llamada “nueva econo-
empresas virtuales situadas en la mía” que se caracteriza por las e-
economía de la red. empresas.
1. La empresa virtual: característi- Según Kevin Kelly, a la hora
cas y funciones de sumergirse en la nueva econo-
mía, debe tener en cuenta las doce
Las nuevas tecnologías de la leyes que la rigen:
información y comunicación consti-
tuyen el nuevo paradigma tecnoeco- 1. Ley de la conexión. Hay
Mario Aguer Hortal
nómico, basado en un conjunto que asumir la fuerza que tienen los
210 páginas
interconectado de innovaciones tec- miles de millones de chips interco-
nológicas que permiten a la empre- nectados.
La empresa virtual está insta- sa desenvolverse en un entorno más 2. Ley de la plétora. El valor
lada en la denominada “nueva eco- dinámico y más incierto. Esto ha de la red crece exponencialmente
nomía”, donde la riqueza no se crea dado lugar a la creación de las mientras el número de sus nodos
mediante el trabajo con máquinas empresas virtuales. crece aritméticamente. Contra los
sobre cosas, sino mediante la comu- principios de la vieja economía,
nicación de informaciones. El valor La empresa virtual opera cuanto más abunda una cosa más
de una empresa depende cada vez esencialmente sobre activos intangi- vale.
más del capital intelectual, utilizado bles o capital intelectual, y constitu- 3. Ley del valor exponencial.
como sinónimo de intangible, y no ye la forma culminante de la cre- El éxito no sigue una curva lineal.
EFFECTIVE MANAGEMENT