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EL DERECHO FINANCIERO

1.1. Historia del pensamiento financiero.

La historia del pensamiento financiero es rica y diversa, abarcando desde las
civilizaciones antiguas hasta la era moderna. A lo largo del tiempo, han surgido
diferentes teorías y enfoques en el campo de las finanzas. Aquí hay un resumen de la
evolución histórica del pensamiento financiero:

Civilizaciones Antiguas: La gestión financiera tiene raíces antiguas en civilizaciones como

la sumeria y la egipcia, que desarrollaron sistemas para llevar registros de transacciones
comerciales y recaudar impuestos. En la antigua Grecia, pensadores como Aristóteles
reflexionaron sobre la ética de las finanzas y la importancia de la justicia en las
transacciones económicas.

Edad Media: Durante la Edad Media, la Iglesia Católica desempeñó un papel importante
en la regulación de las finanzas y la moralidad económica. Pensadores como Santo
Tomás de Aquino abordaron cuestiones de usura y justicia en las transacciones
financieras.

Revolución Financiera (siglo XVII): La Revolución Financiera marcó el surgimiento de

instituciones financieras modernas, como el Banco de Inglaterra en 1694. Esta época
también vio el desarrollo de conceptos como el interés compuesto y la inversión en
acciones.

Teoría Cuantitativa del Dinero (siglo XVII - XVIII): Pensadores como John Locke y David
Hume contribuyeron al desarrollo de la teoría cuantitativa del dinero, que relaciona la
cantidad de dinero en circulación con los niveles de precios.

Siglo XIX: En el siglo XIX, se produjo una mayor formalización de la teoría financiera.
Autores como David Ricardo desarrollaron teorías sobre la distribución de la riqueza y la
importancia de los tipos de cambio en el comercio internacional.

Escuela de Chicago (siglo XX): En el siglo XX, la Escuela de Chicago, representada por
economistas como Milton Friedman y Eugene Fama, promovió la eficiencia de los
mercados financieros y la teoría del monetarismo.

Finanzas Corporativas (siglo XX): La teoría de finanzas corporativas se centró en la

gestión de las finanzas en el ámbito empresarial. Autores como Franco Modigliani y
Merton Miller desarrollaron la teoría de la estructura de capital y la teoría de
dividendos.

Teoría Moderna de Cartera (Mediados del siglo XX): Markowitz, Sharpe y Merton
introdujeron la teoría moderna de cartera, que se centra en la diversificación y la
gestión de riesgos en la inversión.

Teoría de Opciones (Década de 1970): La teoría de opciones, desarrollada por Fisher

Black, Myron Scholes y Robert Merton, revolucionó la gestión de riesgos y la valoración
de derivados financieros.
 Finanzas Comportamentales (siglo XXI): En el siglo XXI, la finanzas comportamentales ha
cobrado importancia, analizando cómo los factores psicológicos y emocionales influyen
en la toma de decisiones financieras.

Globalización Financiera: La globalización ha llevado a la interconexión de los mercados

financieros a nivel mundial, lo que ha creado desafíos y oportunidades en el
pensamiento financiero.

La historia del pensamiento financiero es una narrativa en constante evolución, con

teorías y enfoques en constante cambio a medida que se desarrollan los mercados y
cambian las circunstancias económicas. Los avances en la tecnología y la investigación
continúan influyendo en el pensamiento financiero y en la práctica financiera actual.

1.2. Nacimiento y evolución.

El derecho financiero es una rama del derecho público que regula las finanzas del Estado
y otras entidades públicas. Esta disciplina ha evolucionado a lo largo del tiempo para
adaptarse a las cambiantes necesidades económicas y políticas de las sociedades. A
continuación se presenta una visión general del nacimiento y evolución del derecho
financiero:

Nacimiento del Derecho Financiero:

1. Antigüedad y Edad Media:
En las civilizaciones antiguas, había rudimentarias formas de regulación financiera,
especialmente en relación con los impuestos y las transacciones comerciales. En la Edad
Media, la Iglesia y el Estado empezaron a regular las transacciones financieras y los
préstamos de dinero, estableciendo algunas de las primeras leyes sobre usura.

2. Revolución Financiera y Mercantilismo (Siglos XVI y XVII):

Durante la Revolución Financiera en el siglo XVII, surgieron las primeras instituciones
bancarias modernas en Europa, como el Banco de Ámsterdam. El mercantilismo, una
teoría económica prevalente en esa época, influyó en las políticas fiscales y comerciales
de los Estados europeos.

Evolución del Derecho Financiero:

1. Siglo XIX:
En el siglo XIX, con la industrialización, la expansión del comercio internacional y el
desarrollo de los ferrocarriles, los Estados comenzaron a implementar sistemas fiscales
más complejos. Surgieron impuestos sobre la renta y sobre el consumo, lo que llevó a
una mayor regulación financiera.

2. Siglo XX:
El siglo XX vio la expansión del Estado de Bienestar y un aumento significativo en el
gasto público en muchas partes del mundo. Esto llevó a la creación de leyes y
regulaciones fiscales más complejas. En esta época también se desarrollaron las bases
de la teoría moderna de la tributación.
 3. Desarrollo de Organismos Internacionales:
Después de la Segunda Guerra Mundial, la creación de organismos internacionales
como el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial influyó en las políticas
financieras de los Estados nacionales. Estos organismos promovieron ciertas prácticas
financieras y ayudaron a establecer estándares internacionales.

4. Era Digital y Globalización (Finales del siglo XX y siglo XXI):

Con la llegada de la era digital y la globalización, las transacciones financieras se
volvieron mucho más complejas y rápidas. Se desarrollaron nuevas leyes y regulaciones
para abordar desafíos como el lavado de dinero, la evasión fiscal internacional y las
transacciones en línea.

5. Sostenibilidad y Finanzas Verdes (Siglo XXI):

En el siglo XXI, ha habido un enfoque creciente en la sostenibilidad y las finanzas verdes.
Los Estados y las organizaciones financieras están cada vez más interesados en
desarrollar políticas financieras que fomenten el desarrollo sostenible y mitiguen el
cambio climático.

El derecho financiero, en la era moderna, se ha vuelto altamente especializado y

continúa evolucionando para abordar los desafíos económicos, tecnológicos y
medioambientales del mundo contemporáneo. Los profesionales del derecho financiero
deben estar al tanto de las regulaciones cambiantes y las prácticas financieras para
asegurar el cumplimiento y la integridad en los mercados financieros.

1.3. Denominaciones.
El derecho financiero es una rama del derecho público que se encarga de regular las
finanzas del Estado y otras entidades públicas, así como las relaciones financieras entre
el sector público y privado. A lo largo del tiempo, esta disciplina ha adquirido diversas
denominaciones y enfoques en diferentes países y contextos jurídicos. Algunas de las
denominaciones comunes del derecho financiero incluyen:

Derecho Financiero Público: Se enfoca en las relaciones financieras del Estado y otras
entidades públicas, incluyendo la recaudación de impuestos, el gasto público, el
endeudamiento público y la gestión de recursos financieros estatales.

Derecho Tributario: Es una subrama del derecho financiero que se concentra

específicamente en la regulación de los impuestos. Esto incluye la imposición,
recaudación y fiscalización de los impuestos que gravan a individuos y empresas.

Derecho Presupuestario: Se refiere a las normas y principios que regulan la elaboración,

aprobación, ejecución y control del presupuesto público. Esto implica la asignación y uso
de los recursos financieros del Estado para cumplir con sus funciones y obligaciones.

Derecho Fiscal: Es un término amplio que abarca tanto el derecho tributario como el
derecho presupuestario. Incluye la regulación de los ingresos y gastos del Estado, así
como la fiscalización y sanción de posibles infracciones fiscales.
 Derecho Aduanero: Se centra en las leyes y regulaciones que rigen las operaciones
aduaneras, incluyendo la importación y exportación de bienes. Este aspecto del derecho
financiero es crucial para el comercio internacional y la recaudación de ingresos fiscales
a través de aranceles y otros impuestos aduaneros.

Derecho Monetario: Se ocupa de la regulación del sistema monetario y financiero de un

país, incluyendo la emisión y circulación de moneda, la política monetaria y la regulación
de las instituciones financieras.

Derecho Bancario: Se centra en las leyes y regulaciones que rigen las actividades de las
instituciones bancarias, incluyendo la operación de cuentas, préstamos, inversiones y
otros servicios financieros.

Derecho de Mercado de Capitales: Regula las transacciones financieras que implican

valores y activos financieros, incluyendo la emisión, oferta y negociación de acciones,
bonos y otros instrumentos financieros en los mercados de capitales.

Estas son algunas de las principales denominaciones y áreas de enfoque dentro del
campo del derecho financiero. Dependiendo del país y su sistema legal, algunas de estas
áreas pueden estar más desarrolladas o tener diferentes enfoques específicos.

1.4. Concepto.
El derecho financiero es una rama del derecho público que se encarga de regular las
finanzas del Estado y otras entidades públicas, así como las relaciones financieras entre
el sector público y privado. En otras palabras, el derecho financiero establece las normas
y regulaciones que rigen la gestión de los recursos financieros, los ingresos y los gastos
de las entidades estatales.

El derecho financiero abarca diversas áreas, incluyendo la recaudación de impuestos, el

gasto público, el endeudamiento público, la gestión de presupuestos, las políticas
fiscales y monetarias, así como la regulación de instituciones financieras y mercados de
capitales. También se ocupa de temas relacionados con el comercio internacional, como
las aduanas y los aranceles.

En resumen, el derecho financiero se encarga de establecer las reglas y principios que

gobiernan las transacciones financieras y económicas en el ámbito público, asegurando
la transparencia, la legalidad y la equidad en el manejo de los recursos financieros del
Estado y otras entidades públicas.

1.5. Autonomía con relación a las finanzas públicas y las ciencias jurídicas.
La autonomía con relación a las finanzas públicas y las ciencias jurídicas se refiere a la
capacidad de las entidades públicas, como los gobiernos locales o regionales, para tener
cierto grado de independencia y control sobre sus propias finanzas, así como la
capacidad de tomar decisiones legales y administrativas dentro de su ámbito de
competencia.

Autonomía en Finanzas Públicas:

 La autonomía financiera implica que las entidades públicas tienen la capacidad de
generar y administrar sus propios recursos financieros. Esto puede incluir la capacidad
de recaudar impuestos y otras fuentes de ingresos, así como la autoridad para gestionar
y utilizar estos fondos de acuerdo con sus necesidades y prioridades locales. La
autonomía financiera es fundamental para la capacidad de autogestión de las entidades
locales, permitiéndoles tomar decisiones sobre inversiones locales, proyectos de
desarrollo y servicios públicos.

Autonomía en Ciencias Jurídicas:

La autonomía en ciencias jurídicas se refiere a la capacidad de las instituciones
educativas y de investigación, como las facultades de derecho en universidades, para
establecer sus propios programas académicos y de investigación, así como su capacidad
para tomar decisiones administrativas y legales internas. Esto incluye la libertad para
definir su propio plan de estudios, llevar a cabo investigaciones en diversas áreas del
derecho y establecer políticas académicas y administrativas. La autonomía en ciencias
jurídicas es esencial para la libertad académica y la diversidad de enfoques y
perspectivas dentro del campo del derecho.

Ambas formas de autonomía son fundamentales para el funcionamiento efectivo de las

entidades públicas y las instituciones educativas en el ámbito legal y financiero. Sin
embargo, esta autonomía a menudo está sujeta a ciertas limitaciones y regulaciones
para garantizar el cumplimiento de las leyes y políticas nacionales, así como para
mantener la transparencia y la responsabilidad en el uso de los recursos públicos.

1.6 La actividad financiera.

La actividad financiera se refiere a las operaciones y transacciones que involucran el manejo, la

inversión y la obtención de fondos, así como la gestión de riesgos. Esta actividad es esencial para el
funcionamiento de las economías modernas y puede llevarse a cabo tanto en el sector público como
en el sector privado. Aquí hay una descripción más detallada de la actividad financiera:

Recaudación de Fondos:

Las instituciones financieras y los gobiernos tienen la tarea de obtener fondos para financiar sus
operaciones y proyectos. Esto puede implicar la emisión de bonos, la recaudación de impuestos, la
obtención de préstamos de instituciones financieras o la emisión de acciones en el caso de las
empresas.

Intermediación Financiera:

Las instituciones financieras, como bancos y cooperativas de crédito, actúan como intermediarios
entre quienes tienen excedentes de dinero (ahorradores o inversionistas) y aquellos que necesitan
dinero (prestatarios). Estas instituciones facilitan el flujo de dinero en la economía, ofreciendo
servicios como cuentas de ahorro, préstamos y asesoramiento financiero.

Inversiones:

Las personas, las empresas y los gobiernos realizan inversiones para hacer crecer su dinero. Estas
inversiones pueden incluir la compra de acciones, bonos, bienes raíces u otros activos. Los
inversionistas evalúan el riesgo y el rendimiento de diferentes opciones de inversión para tomar
decisiones informadas.
Gestión del Riesgo:

La gestión del riesgo financiero implica identificar, evaluar y controlar los riesgos asociados con las
actividades financieras. Esto incluye riesgos como el riesgo de crédito (posibilidad de impago), riesgo
de mercado (variaciones en los precios de los activos), riesgo operativo (fallas en los procesos
internos) y riesgo sistémico (impacto en todo el sistema financiero).

Planificación Financiera:

La planificación financiera implica establecer objetivos financieros a largo plazo y desarrollar

estrategias para alcanzarlos. Esto puede incluir la planificación para la jubilación, la educación de los
hijos, la compra de una vivienda y la gestión del patrimonio.

Comercio Internacional:

En el contexto del comercio internacional, la actividad financiera implica transacciones de divisas,

financiamiento de exportaciones e importaciones, gestión de riesgos cambiarios y negociaciones
sobre términos de pago entre empresas de diferentes países.

Innovación Financiera:

La innovación financiera implica el desarrollo y la implementación de nuevas tecnologías y productos

financieros, como servicios bancarios en línea, criptomonedas, pagos sin contacto y plataformas de
crowdfunding. Estas innovaciones cambian la forma en que las personas y las empresas gestionan
sus finanzas.

La actividad financiera es compleja y está sujeta a regulaciones gubernamentales y normativas para

garantizar la estabilidad y la integridad del sistema financiero. Las decisiones financieras impactan
directamente en la economía y en la vida de las personas, por lo que es fundamental para el
funcionamiento eficiente y seguro de cualquier sociedad moderna.