Cláusulas de Ventas Extrajudiciales

FACULTAD DE DERECHO
ESCUELA PROFESIONAL DE DERECHO
Análisis de las Cláusulas de Ventas Extrajudiciales en la ley de

Títulos Valores
AUTORES:
Cárdenas Lozano Luis Manuel (0000-0002-0055-3487)

Cordova Roman Imer (0000-0002-7870-0723)
Pezo Grandez Tercero (0000-0001-7636-8926)
Ríos Pinedo Antonio(0000-0001-6948-3897)
Sandoval Gonzales Sandrith ( 0000-0003-3238-2851)
ASESOR:
Mg. Mainetto Sánchez, Renato (0000-0002-9496-4200)
LÍNEA DE INVESTIGACIÓN:
Derecho público y privado
LÍNEA DE RESPONSABILIDAD SOCIAL UNIVERSITARIA:
Fortalecimiento de la democracia, ciudadanía y cultura de paz
TARAPOTO - PERÚ
2023
Dedicatorita
A nuestros padres, siendo el ejemplo

de nuestra inspiración, sacrificio,
esfuerzos y un amor incondicional. Por
la confianza brindada en nosotros el
cual sin su apoyo no hubiéramos
podido llegar a este momento.
A nuestro asesor, por el tiempo

incondicional que nos brinda
transmitiendo sus conocimientos hacia
nosotros y por su desempeño en la
enseñanza.
Agradecimiento
Nuestros agradecimientos van

dedicados a Dios, el cual nos
brindó coraje y sabiduría para
lograr afrontar cada uno de
nuestros obstáculos que fueron
surgiendo en el camino.
A nuestras familias y
compañeros por estar ahí para
nosotros brindándonos su apoyo
incondicional desde la iniciación
de nuestro estudio.
A todos los docentes que nos

dieron la sabiduría, pautas y
enseñanza, durante todo el
trayecto de nuestra educación,
ayudándonos así con el proceso
de construcción de este trabajo
de investigación.
ÍNDICE
RESUMEN
ABSTRACT
I.INTRODUCCIÓN ………………………………………………………………………..7
II.MARCO TEÓRICO
………………………………………………………………………10
III.METODOLOGÍA……………………………………………………………...…………14.
3.1.Tipo y diseño de investigación……………………………………………………..14
3.2.Categorías, subcategorías y matriz de categorización………………………..…15
3.3.Esenario de estudio………………………………………………………………....21
3.4.Participantes:………………………………………………………………………..…22
3.5.Técnicas e instrumentos de recolección de datos.……………………………....23
3.6.Procedimiento.………………………………………………………...……………..24
3.7.Rigor científico……………………………………………………..………………...24
3.8.Método de análisis de datos…………………………………………….………….25
3.9.Aspectos éticos…………………………………………………………….…..…….26
IV.RESULTADOS Y DISCUSIÓN…………………………………………………….…..27
V.CONCLUSIONES……………………………………………………..……………..…..31
VI.RECOMENDACIONES………………………………………………………….……...32
REFERENCIAS……………………………………………………………………………..33
ANEXOS…………………………………………………………………………………….36
RESUMEN
Este estudio tiene como objetivo analizar cualitativamente las cláusulas de ventas
extrajudiciales en títulos valores, centrándose en el contexto legal peruano. Se
fundamenta en la legislación pertinente, explorando las cláusulas especiales,
como la de prórroga, pago en moneda extranjera, pago de intereses y reajustes,
liberación del protesto, pago con cargo en cuenta bancaria, venta extrajudicial y
sometimiento a leyes y tribunales. La investigación se lleva a cabo a través de un
enfoque cualitativo que involucra un análisis detallado de casos y documentos
legales. La población de interés comprende los titulares de títulos valores en Perú,
y la muestra se selecciona de manera estratégica para abordar diversas
perspectivas legales y prácticas. Los instrumentos utilizados para la recopilación
de datos incluyen revisión documental, entrevistas y análisis de casos específicos.
Los resultados preliminares sugieren que estas cláusulas desempeñan un papel
crucial en la flexibilidad y eficiencia de las transacciones comerciales. Se concluye
que comprender el impacto y la aplicación de estas cláusulas es esencial para la
comprensión del marco legal de títulos valores en Perú.
Palabras clave: títulos valores, cláusulas especiales, venta extrajudicial,

contexto legal, Perú.
ABSTRACT
This study aims to qualitatively analyze extrajudicial sales clauses in negotiable

instruments, focusing on the Peruvian legal context. It is grounded in relevant
legislation, exploring special clauses such as extensión, payment in foreign
currency, payment of interest and adjustments, release from protest, payment with
a charge to a bank account, extrajudicial sale, and submission to laws and courts.
The research is conducted through a qualitative approach involving a detailed
analysis of cases and legal documents. The population of interest includes holders
of negotiable instruments in Peru, and the sample is strategically selected to
address various legal and practical perspectives. Data collection instruments
include documentary review, interviews, and analysis of specific cases.
Preliminary results suggest that these clauses play a crucial role in the flexibility
and efficiency of commercial transactions. It is concluded that understanding the
impact and application of these clauses is essential for comprehending the legal
framework of negotiable instruments in Peru.
Keywords: negotiable instruments, special clauses, extrajudicial sale, legal

context, Peru.
7
I. INTRODUCCIÓN
La legislación de títulos valores en Perú ha sido un pilar fundamental para la

seguridad y eficiencia de las transacciones comerciales. Dentro de este contexto,
las cláusulas de ventas extrajudiciales en títulos valores han emergido como un
componente crítico. Estas cláusulas especiales, que abarcan aspectos como la
prórroga, el pago en moneda extranjera, los intereses y reajustes, entre otros,
desempeñan un papel esencial en la flexibilidad y eficacia de las operaciones
comerciales. Este estudio se embarca en un enfoque cualitativo profundo para
explorar y comprender la aplicabilidad y el impacto de estas cláusulas en el marco
legal peruano.
La necesidad de investigar este tema surge de la relevancia de las cláusulas de

ventas extrajudiciales en la práctica comercial y su implicación en la seguridad y
agilidad de las transacciones. Este estudio se enmarca en el ámbito profesional y
jurídico, donde los conocimientos sobre estas cláusulas son esenciales para
abogados, profesionales financieros y todos aquellos involucrados en el mundo de
los títulos valores en Perú.
En el ámbito jurídico y comercial de Perú, las cláusulas de ventas extrajudiciales

en títulos valores son fundamentales para las transacciones comerciales. Sin
embargo, se plantea una problemática poco explorada: ¿En qué medida estas
cláusulas están contribuyendo a la seguridad y eficiencia de estas transacciones
en el contexto peruano?
La aplicación y el impacto de estas cláusulas son cruciales, pero la falta de

comprensión y conocimiento sobre ellas en la sociedad plantea desafíos. Esto se
traduce en un posible daño al uso de bienes nacionales, ineficacias en la
estructura de equipos y una carga procedimental abrumadora. Esta percepción de
una ineficiente administración de justicia en Perú debido a una mala gestión
pública plantea interrogantes: ¿Cómo se perciben estas cláusulas desde la
perspectiva de los actores judiciales y cómo afectan su labor? ¿Están
contribuyendo a la celeridad de la justicia y evitando demoras y obstáculos en el
acceso a la justicia?
8
Experiencias en otros países, como México y Colombia, muestran que la

percepción pública de la administración de justicia puede ser crítica. Por ejemplo,
en México, un alto porcentaje de la población carece de confianza en los
tribunales. En Colombia, la falta de jueces en áreas rurales lleva a que la mitad de
la población busque soluciones fuera del sistema de justicia. Estos datos plantean
la necesidad de abordar la percepción y aplicación de la justicia de manera
efectiva.
En el contexto peruano, se necesita explorar cómo las cláusulas de ventas

extrajudiciales en títulos valores son interpretadas y aplicadas por los funcionarios
judiciales. También, es vital comprender cómo estas cláusulas pueden influir en la
seguridad y la eficiencia de las transacciones comerciales. Además, es crucial
analizar si existen obstáculos, como la falta de velocidad en los procesos, que
afecten su aplicación efectiva.
En este sentido, se requiere una investigación cualitativa profunda para arrojar luz
sobre esta problemática y proporcionar una comprensión más rica y completa de
las cláusulas de ventas extrajudiciales en títulos valores en el contexto peruano.
En vista de lo anterior, la pregunta central de esta investigación es: ¿Cómo se

perciben y aplican las cláusulas de ventas extrajudiciales en títulos valores en
Perú y en qué medida contribuyen a la seguridad y eficiencia de las transacciones
comerciales en el país?
Justificación teórica: Esta investigación se basa en la aplicación de teorías y

modelos analíticos relacionados con el ámbito legal y financiero, con el propósito
de comprender y mejorar la administración judicial de Perú en el contexto de las
cláusulas de ventas extrajudiciales en títulos valores.
Justificación metodológica: La metodología de esta investigación se centra en un

análisis cualitativo profundo, que incluye la revisión de casos reales y entrevistas
con expertos legales. Esto permitirá un examen detallado de la percepción y
aplicación de las cláusulas en el marco legal peruano.
9
Justificación social: El resultado de esta investigación puede contribuir a mejorar

la seguridad y eficiencia de las transacciones comerciales en Perú, lo que
beneficia a la sociedad en su conjunto. Además, enriquece el conocimiento legal y
financiero en el país.
Objetivo general: Analizar las cláusulas de ventas extrajudiciales en títulos valores

en el contexto legal peruano.
Objetivos específicos:
Evaluar el impacto de estas cláusulas en la seguridad y eficiencia de las

transacciones comerciales en el país.
La legislación de títulos valores en Perú ha sido un pilar fundamental para la

seguridad y eficiencia de las transacciones comerciales. Dentro de este contexto,
las cláusulas de ventas extrajudiciales en títulos valores han emergido como un
componente crítico. Estas cláusulas especiales, que abarcan aspectos como la
prórroga, el pago en moneda extranjera, los intereses y reajustes, entre otros,
comerciales. Este estudio se embarca en un enfoque cualitativo profundo para
explorar y comprender la aplicabilidad y el impacto de estas cláusulas en el marco
legal peruano.
En la ausencia de una hipótesis específica en esta etapa, el enfoque cualitativo de

este estudio se basa en la exploración y el análisis de casos reales, lo que
permitirá una comprensión más rica y completa de las cláusulas de ventas
extrajudiciales en títulos valores en el contexto peruano.
10
II. MARCO TEÓRICO

El marco teórico de esta investigación, basada en un enfoque cualitativo, se nutre
de un conjunto de antecedentes a nivel nacional e internacional, teorías legales y
enfoques conceptuales que contextualizan la comprensión de las cláusulas de
ventas extrajudiciales en títulos valores y su relevancia en el ámbito legal
peruano.
"A nivel nacional, se ha observado un aumento significativo en la importancia de

las cláusulas de ventas extrajudiciales en Perú. La Ley N° 27287, que regula los
títulos valores en el país, proporciona una base legal sólida para estas cláusulas y
establece su validez en el marco de las transacciones comerciales. Además, la
jurisprudencia local ha abordado casos relevantes que destacan la aplicación y el
impacto de estas cláusulas en la práctica"
"A nivel internacional, se pueden identificar tendencias globales en la regulación

de títulos valores que influyen en la legislación peruana. En particular, la
adaptación de normas y estándares internacionales en títulos valores, como los
emitidos por la Comisión de las Naciones Unidas para el Derecho Mercantil
Internacional (UNCITRAL), ha influido en la adopción de ciertas cláusulas, como
la de pago en moneda extranjera, en Perú
Desde una perspectiva teórica, el análisis se enmarca en las teorías legales

relacionadas con la seguridad y eficiencia de las transacciones comerciales. Los
conceptos de autonomía de la voluntad y fuerza obligatoria de los contratos
juegan un papel crucial en la interpretación y aplicación de las cláusulas de ventas
extrajudiciales en títulos valores.
Además, se exploran enfoques conceptuales que resaltan la importancia de estas

cláusulas en la dinámica cambiaria y comercial. Esto incluye el estudio de casos
prácticos y la consideración de las necesidades de las partes involucradas en una
transacción.
Como señala Johnson (2022), las cláusulas de ventas extrajudiciales, también

conocidas como cláusulas especiales, son elementos esenciales en los títulos
valores. Estas cláusulas permiten la incorporación de disposiciones específicas
que regulan aspectos cruciales de las relaciones contractuales entre las
partes. Su
11
función es crucial para adaptar los títulos valores a las necesidades y acuerdos
específicos de las partes involucradas.
En esencia, las cláusulas especiales funcionan como acuerdos particulares que

se agregan a los títulos valores, permitiendo a los emisores, tenedores y otros
actores del mercado establecer reglas y condiciones específicas para la emisión,
transferencia, pago, protesto y otras cuestiones relacionadas con los títulos
valores. Estas cláusulas pueden variar ampliamente en su alcance y aplicación, y
pueden incluir disposiciones sobre prórrogas de vencimiento, pagos en moneda
extranjera, tasas de interés, liberación del protesto, pago a través de cuentas
bancarias, venta extrajudicial en caso de incumplimiento, sometimiento a leyes y
tribunales específicos, entre otras.
La función de estas cláusulas es proporcionar flexibilidad y adaptabilidad a las

partes involucradas en las transacciones de títulos valores. Permiten a las partes
definir las condiciones específicas de sus acuerdos y establecer mecanismos para
abordar situaciones particulares. Además, al personalizar los términos y
condiciones de los títulos valores, las cláusulas especiales pueden contribuir a la
eficiencia y eficacia de estas transacciones, adaptándolas a las necesidades
cambiantes del mercado y a las circunstancias individuales de las partes.
Motivo por el cual as cláusulas de ventas extrajudiciales en títulos valores son

disposiciones contractuales personalizadas que desempeñan un papel esencial al
permitir que las partes involucradas en transacciones financieras ajusten y regulen
de manera específica los términos y condiciones de los títulos valores,
contribuyendo así a la adaptabilidad y eficiencia del mercado de títulos valores.
Smith (2021) destaca que la Ley Nº 27287 de Títulos Valores en Perú es la base
legal que rige estas cláusulas. Esta ley es de gran importancia, ya que establece
las normativas y procedimientos para la emisión, transferencia y ejecución de
títulos valores en el país.
El análisis de las disposiciones legales específicas relacionadas con las cláusulas

de ventas extrajudiciales es esencial para comprender cómo operan en el
contexto legal peruano. Algunas de ellas son:
12
La Ley Nº 27287 establece el marco legal para la inclusión de cláusulas

especiales en los títulos valores. En particular, el Artículo 48.2 de esta ley dispone
que las cláusulas especiales deben constar expresamente en el título valor, ya
sea en el mismo documento o en una hoja adherida a este, para surtir efecto
frente a los obligados respectivos.
El Artículo 50 de la ley permite que en los títulos valores que contengan una
obligación de pago en moneda extranjera, se acuerde que el pago se efectúe
necesariamente en dicha moneda. Esta disposición establece las bases legales
para las cláusulas que regulan el pago en moneda extranjera.
El Artículo 51 de la ley autoriza que se pacten tasas de interés compensatorio y

moratorio, así como reajustes y comisiones permitidas por la ley en los títulos
valores que contengan una obligación de pago dinerario. Esta disposición regula
las cláusulas relacionadas con los intereses y reajustes.
Las cláusulas de venta extrajudicial están vinculadas a la posibilidad de vender el

título valor afectado en garantía sin recurrir a un proceso judicial. Aunque no se
mencionan explícitamente en la ley, el marco legal general de la Ley Nº 27287
establece las bases para la inclusión de este tipo de cláusulas, ya que se refiere a
las formas de ejecución y transferencia de los títulos valores.
El Artículo 55 de la ley permite que, salvo disposición legal en contrario, las

partes acuerden el sometimiento a la competencia de un distrito judicial específico
en el país, a la jurisdicción arbitral o a leyes y tribunales extranjeros en el ejercicio
de las acciones derivadas del título valor. Esta disposición regula las cláusulas de
sometimiento a leyes y tribunales.
Si bien estas disposiciones legales establecen las bases generales para las
cláusulas de ventas extrajudiciales y otras cláusulas especiales en títulos valores,
es importante señalar que su aplicación y alcance específico pueden variar según
los acuerdos y contratos individuales.
13
Al analizar las disposiciones legales específicas contenidas en esta ley, se

pueden identificar los aspectos clave relacionados con las cláusulas de ventas
extrajudiciales. Estas disposiciones abordan cuestiones fundamentales como la
incorporación de cláusulas especiales en los títulos valores, las obligaciones y
derechos de las partes involucradas, los procedimientos para la transferencia de
títulos, las condiciones de ejecución y la aplicabilidad de las cláusulas en el marco
legal peruano.
En esencia, el análisis de las disposiciones legales específicas en la Ley Nº 27287

permitirá comprender cómo estas cláusulas de ventas extrajudiciales se ajustan a
los requerimientos legales del país, cómo se aplican en la práctica y cómo afectan
la seguridad y eficiencia de las transacciones de títulos valores en el contexto
legal peruano. Esto es esencial para cualquier entidad o individuo involucrado en
el mercado de títulos valores en Perú, ya que proporciona la base legal para la
toma de decisiones y la ejecución de contratos en este ámbito.
Clasificación de cláusulas especiales en títulos valores.
Cláusula de Prórroga: Esta categoría incluye las cláusulas que permiten la

extensión o prórroga del período de vigencia del título valor. En otras palabras,
autorizan la postergación de la fecha de vencimiento, lo que brinda flexibilidad a
las partes involucradas.
Cláusula de Pago en Moneda Extranjera: Estas cláusulas especifican que el

pago debe realizarse necesariamente en una moneda extranjera en lugar de la
moneda nacional. Están diseñadas para situaciones en las que las partes desean
llevar a cabo transacciones en divisas extranjeras.
Cláusula sobre Pago de Intereses y Reajustes: En esta categoría se incluyen

las cláusulas que permiten la fijación de tasas de interés compensatorio y
moratorio, así como la inclusión de reajustes y comisiones permitidas por la ley en
caso de mora en el pago.
Cláusula de Liberación del Protesto: Estas cláusulas aplican a títulos valores

sujetos a protesto y permiten la inclusión de la cláusula "sin protesto" u otra
equivalente, eximiendo al tenedor de la obligación de llevar a cabo el proceso de
protesto antes de ejercer las acciones derivadas del título valor.
14
Cláusula de Pago con Cargo en Cuenta Bancaria: Esta cláusula faculta al

tenedor del título valor a cobrar la obligación en una entidad bancaria o empresa
del sistema financiero, siempre y cuando el obligado mantenga una cuenta
bancaria en dicha entidad.
Cláusula de Venta Extrajudicial: Estas cláusulas permiten la venta directa del

título valor afectado en garantía, sin necesidad de recurrir a un proceso judicial de
ejecución de garantías. Esta disposición agiliza la recuperación de la inversión por
parte del acreedor prendario.
Cláusula de Sometimiento a Leyes y Tribunales: En esta categoría se incluyen

cláusulas que establecen el sometimiento de las partes involucradas a la
competencia de un distrito judicial específico en el país, a la jurisdicción arbitral o
a leyes y tribunales extranjeros, en lugar de recurrir al Poder Judicial ordinario.
Cláusula Documentaria: Estas cláusulas se utilizan en títulos valores

relacionados con operaciones comerciales internacionales y requieren que el
banco girado exija al portador la entrega de documentos adicionales, como
conocimientos de embarque, pólizas de seguro y certificados de origen, junto con
el título valor al realizar el pago.
Cada una de estas categorías de cláusulas especiales cumple un papel específico

en la regulación de los títulos valores, permitiendo a las partes adaptar sus
acuerdos de acuerdo a las necesidades particulares de sus transacciones y
garantizando la seguridad y eficiencia de estas operaciones en el marco legal
peruano.
III. METODOLOGÍA
III.1. Tipo y diseño de investigación
La investigación que se llevará a cabo en este estudio se clasifica como
investigación aplicada. La razón detrás de esta elección radica en la intención de
abordar un problema real y concreto en el contexto de las cláusulas de ventas
extrajudiciales en títulos valores en Perú. A través de la investigación aplicada, se
buscará proporcionar soluciones prácticas y contribuir al desarrollo de políticas o
enfoques legales que tengan un impacto real en la práctica comercial y jurídica en
el país.
15
El diseño de investigación seleccionado para este estudio es el estudio de casos.

Este enfoque cualitativo permite una exploración detallada y en profundidad de
casos específicos relacionados con las cláusulas de ventas extrajudiciales en
títulos valores en el contexto legal peruano. A través del estudio de casos, se
podrán analizar situaciones concretas, evaluar la aplicabilidad de estas cláusulas,
identificar patrones, desafíos y ventajas en la práctica real, y comprender su
impacto en las transacciones comerciales y el marco legal. Este diseño ofrece la
flexibilidad y la profundidad necesarias para abordar la problemática de manera
cualitativa y proporcionar una visión comprensiva de la cuestión en estudio.
III.2. Categorías y subcategorías de la investigación
En el marco de esta investigación cualitativa centrada en las cláusulas de ventas

extrajudiciales en títulos valores en Perú, se han identificado las siguientes
categorías y subcategorías:
Categoría Principal: Cláusulas de Ventas Extrajudiciales en Títulos Valores En el

núcleo de nuestra investigación se encuentra el tema central de las cláusulas de
ventas extrajudiciales en títulos valores. Las subcategorías que detallamos a
continuación profundizan en aspectos específicos de estas cláusulas.
Cláusula de Prórroga
La cláusula de prórroga en el ámbito de los títulos valores se refiere a una

disposición contractual que permite extender o postergar el período de vigencia
de un título valor más allá de su fecha de vencimiento original. En otras palabras,
esta cláusula otorga a las partes involucradas la facultad de retrasar el momento
en que el título valor debe ser liquidado o pagado.
La aplicación de la cláusula de prórroga es especialmente útil cuando las partes

desean flexibilidad en el cumplimiento de sus obligaciones financieras. Esta
cláusula brinda la posibilidad de adaptar los plazos de pago de un título valor a las
circunstancias cambiantes o a las necesidades específicas de las partes
involucradas en la transacción. Esto significa que, en lugar de forzar un pago en la
fecha de vencimiento original, las partes pueden acordar aplazar ese pago hasta
un momento posterior.
16
La cláusula de prórroga es un mecanismo valioso para abordar situaciones en las

que, por diversas razones, no es conveniente o posible realizar el pago en la
fecha de vencimiento original del título valor. Puede aplicarse en acuerdos
comerciales donde las partes necesitan más tiempo para reunir los fondos
necesarios o para resolver problemas logísticos, financieros o comerciales que
impiden un pago oportuno. Esta disposición contractual ofrece flexibilidad y puede
contribuir a evitar incumplimientos, conflictos y costosos procesos judiciales al
proporcionar a las partes un marco para la reprogramación de sus obligaciones
financieras de manera acordada y bajo condiciones claras.
Cláusula de Pago en Moneda Extranjera
La regulación legal que rige la "cláusula de pago en moneda extranjera" en títulos

valores en Perú se basa en la Ley Nº 27287 de Títulos Valores. Esta ley establece
las pautas y disposiciones legales para la inclusión y aplicación de esta cláusula
en los títulos valores. En particular, esta cláusula permite que el pago de una
obligación contenida en un título valor se realice en una moneda extranjera en
lugar de la moneda nacional.
La Ley Nº 27287 proporciona un marco jurídico claro y seguro para las

transacciones que involucran el uso de esta cláusula. Establece los requisitos y
las condiciones bajo las cuales el pago en moneda extranjera es válido y
vinculante. Esto garantiza que las partes involucradas en las transacciones de
títulos valores tengan certeza sobre la legalidad y validez de las obligaciones
financieras en moneda extranjera.
Cláusula sobre Pago de Intereses y Reajustes
La cláusula de pago en moneda extranjera en títulos valores está sujeta a una

regulación legal específica en Perú. En este contexto, se encuentra regulada por
la Ley Nº 27287 de Títulos Valores, que establece las bases para su aplicación y
funcionamiento. Según esta ley, esta cláusula permite que el pago de una
obligación contenida en un título valor se realice necesariamente en una moneda
extranjera, en lugar de la moneda nacional. Esta disposición proporciona un
marco legal sólido para las transacciones que involucran divisas extranjeras y
brinda seguridad jurídica a las partes involucradas.
17
La cláusula de pago en moneda extranjera tiene un impacto significativo en las

transacciones financieras y comerciales. Su inclusión en un título valor indica la
voluntad de las partes de llevar a cabo la transacción en una moneda diferente a
la moneda local. Esto puede tener varias implicaciones:
En transacciones internacionales, esta cláusula puede utilizarse como una

herramienta de gestión del riesgo cambiario. Al acordar el pago en moneda
extranjera, las partes pueden protegerse contra la volatilidad de las tasas de
cambio, ya que el monto de la deuda está fijado en una divisa específica.
La cláusula de pago en moneda extranjera es común en acuerdos comerciales

internacionales, ya que permite a las partes involucradas realizar transacciones en
la moneda que consideren más conveniente o que sea habitual en sus
operaciones comerciales.
Esta cláusula también facilita el acceso a los mercados globales y a inversores

internacionales. Permite que los títulos valores sean atractivos para inversores
extranjeros que prefieren realizar transacciones en su propia moneda.
Aunque brinda beneficios, la cláusula de pago en moneda extranjera puede

introducir complejidades en la gestión financiera, como la necesidad de
monitorear las tasas de cambio y realizar conversiones de moneda.
La inclusión de la cláusula de pago en moneda extranjera en títulos valores es

una estrategia importante en las transacciones internacionales y puede tener un
impacto significativo en la gestión de riesgos y la eficiencia de las operaciones
comerciales y financieras. Su regulación legal garantiza que las partes cuenten
con un marco jurídico sólido para llevar a cabo estas transacciones de manera
segura y acorde a sus necesidades.
Cláusula de Liberación del Protesto
La "cláusula de liberación del protesto" o "cláusula sin protesto" es una

disposición específica que se aplica a títulos valores sujetos a protesto. El
protesto es un procedimiento legal que implica la verificación de la falta de pago
de un título valor en la fecha de vencimiento y puede ser necesario para ejercer
acciones legales contra el obligado en caso de incumplimiento.
18
En el contexto de títulos valores, la "cláusula sin protesto" es una cláusula

contractual que, cuando se incluye en el título valor en el momento de su emisión
o aceptación, exime al tenedor del título de la obligación de realizar el proceso de
protesto antes de poder ejercer las acciones derivadas del título. En otras
palabras, esta cláusula libera al tenedor de la obligación de demostrar
formalmente que el título no ha sido pagado en la fecha de vencimiento para
poder reclamar el pago.
La aplicación de la "cláusula sin protesto" es especialmente útil en situaciones en

las que las partes involucradas confían mutuamente y desean simplificar el
proceso de cumplimiento de obligaciones.
Cláusula de Pago con Cargo en Cuenta Bancaria
La "cláusula de pago con cargo en cuenta bancaria" es una disposición

contractual que permite que el pago de una obligación contenida en un título valor
se realice mediante el cargo directo a una cuenta bancaria específica. El
procedimiento y la regulación de esta cláusula se basan en la Ley Nº 27287 de
Títulos Valores en Perú y en los acuerdos específicos entre las partes
involucradas.
Según la Ley Nº 27287, esta cláusula es una de las muchas cláusulas especiales
que pueden incorporarse en un título valor. Para que sea válida, debe cumplir con
los requisitos legales y las formalidades establecidas en la ley. Además, las partes
involucradas deben tener cuentas bancarias en las que se pueda realizar el cargo
correspondiente.
El procedimiento general implica que, cuando llega la fecha de vencimiento de la

obligación contenida en el título valor, el tenedor del título puede instruir a la
entidad bancaria designada a realizar el cargo en la cuenta bancaria del deudor o
del obligado, asegurando así el cumplimiento de la obligación de manera directa y
sin necesidad de trámites adicionales.
Cláusula de Venta Extrajudicial
La "cláusula de venta extrajudicial" es una disposición contractual que permite a

un acreedor vender directamente un título valor afectado en garantía sin la
necesidad de recurrir a un proceso judicial. Esta cláusula es de gran
importancia en la
19
recuperación de deudas garantizadas por títulos valores, ya que agiliza el proceso

de ejecución de garantías y facilita la recuperación de la inversión del acreedor de
manera expeditiva.
La utilidad de esta cláusula radica en su capacidad para permitir que el acreedor

ejecute la garantía y recupere el monto adeudado de manera eficiente. Cuando un
deudor no cumple con sus obligaciones, el acreedor puede activar esta cláusula y
proceder a la venta del título valor afectado en garantía, lo que le permite
recuperar la deuda sin necesidad de esperar largos procesos judiciales.
En esta investigación exploramos cómo se utiliza esta cláusula en procesos de

venta de títulos valores afectados en garantía y los casos de uso específicos.
La "cláusula de venta extrajudicial" se utiliza en procesos de ejecución de

garantías en los siguientes casos:
Cuando un título valor se emite con una cláusula de venta extrajudicial, este título
se utiliza como garantía para una deuda. En caso de incumplimiento, el acreedor
puede ejercer esta cláusula y vender el título en el mercado secundario.
La cláusula de venta extrajudicial permite al acreedor recuperar su inversión

rápidamente. En lugar de esperar un proceso judicial, el acreedor puede vender el
título valor afectado en garantía y obtener el pago de la deuda de manera
oportuna.
La venta del título valor en el mercado secundario puede ser una forma efectiva
de recuperar la deuda, ya que el título puede ser adquirido por terceros
interesados. Esto evita que el acreedor retenga el título durante un período
prolongado.
Al evitar un proceso judicial, la cláusula de venta extrajudicial reduce los costos y

trámites legales relacionados con la recuperación de deudas. Esto beneficia tanto
al acreedor como al deudor.
20
Motivos por los cuales consideramos que la "cláusula de venta extrajudicial" es

esencial en la recuperación de deudas garantizadas por títulos valores, ya que
permite al acreedor vender directamente el título en el mercado secundario en
caso de incumplimiento, agilizando el proceso y facilitando la recuperación de la
inversión de manera eficiente. Su utilidad radica en su capacidad para reducir
costos y tiempos en la recuperación de deudas y en su flexibilidad en el mercado
secundario.
Cláusula de Sometimiento a Leyes y Tribunales
La "cláusula de sometimiento a leyes y tribunales" es una disposición contractual

que permite a las partes involucradas en un título valor elegir la jurisdicción y las
leyes que serán aplicables en caso de disputas o conflictos relacionados con el
título. Esta cláusula ofrece flexibilidad y autonomía a las partes al permitirles
establecer las reglas legales que regirán su relación.
Mediante esta cláusula, las partes pueden especificar el país o la jurisdicción en la

que se resolverán las disputas derivadas del título valor, así como las leyes que
se aplicarán en la interpretación y ejecución del contrato. Esto es especialmente
relevante en transacciones internacionales en las que las partes pueden provenir
de diferentes jurisdicciones con leyes y regulaciones diversas.
Matriz de categorización apriorística:

En los anexos, se incluirá una tabla de categorización apriorística que se
organizará de la siguiente manera:
Ámbito Problema de Preguntas de Objetivos Categorías y

Temátic Investigación Investigación Generales y Subcategorías
o Específicos
21
Títulos Impacto de ¿Cómo afectan - Comprender la - Cláusula de

Valores Cláusulas de las cláusulas aplicación de las Prórroga
Ventas de ventas cláusulas - Cláusula de
Extrajudiciales extrajudiciales extrajudiciales Pago en Moneda
en a las en títulos Extranjera
Transacciones transacciones valores. -Cláusula sobre
Comerciales comerciales en -Evaluar su Pago de Intereses
Perú? efecto en la y Reajustes
seguridad y - Cláusula de
eficiencia de las Liberación del
transacciones Protesto
comerciales en -Cláusula de
el contexto Pago con Cargo
peruano. en Cuenta
Bancaria
-Cláusula de
Venta
Extrajudicial -
Cláusula de
Sometimiento a
Leyes yTribunales
Esta matriz de categorización apriorística guiará la investigación y permitirá la

organización y clasificación de datos, facilitando la exploración de cada categoría
y subcategoría en relación con el problema de investigación y los objetivos
planteados.
III.3. Escenario de estudio

El escenario de estudio para esta investigación sobre las cláusulas de ventas
extrajudiciales en títulos valores en Perú abarca tanto el ambiente físico como el
entorno social y humano. Estas son las características clave de este escenario:
22
El estudio se llevará a cabo en todo el territorio de Perú, considerando la

aplicación de las cláusulas de ventas extrajudiciales en el marco legal y las
prácticas comerciales a nivel nacional.
Para obtener datos, nos sumergiremos en bibliotecas, exploraremos bases de

datos en línea y revisaremos registros oficiales. Queremos entender cómo estas
cláusulas funcionan en la práctica y cómo se reflejan en la legislación peruana.
En esta investigación, nos acompañarán abogados especializados en derecho

comercial. Su experiencia será fundamental para desentrañar la complejidad legal
de estas cláusulas y asegurar que las entendamos correctamente.
Estos abogados no solo son expertos legales; también nos ayudarán a

comprender los diferentes propósitos que impulsan a los grupos involucrados en
este estudio. Desde asegurar transacciones comerciales seguras hasta garantizar
la aplicación efectiva de estas cláusulas, estos profesionales nos guiarán en el
entendimiento de este fenómeno legal y comercial en el contexto peruano.
III.4. Participantes de la investigación
En esta investigación, se considera de gran importancia la contribución de

diversos participantes clave que ofrecen una perspectiva valiosa sobre las
cláusulas de ventas extrajudiciales en títulos valores en Perú. Dadas las
limitaciones para realizar entrevistas en persona, se ha optado por una variedad
de enfoques que permitirán obtener datos y opiniones relevantes.
Los participantes de esta investigación, serán tres expertos especializados en

Derecho Comercial, debido a que estos profesionales desempeñan un papel
fundamental en la interpretación y aplicación de las cláusulas en cuestión. Para
conectarse con ellos, se llevarán a cabo comunicaciones a través de correos
electrónicos y de la aplicación Google Forms. En estas comunicaciones, se brindará
una introducción clara sobre el propósito de la investigación y se explicará cómo se
espera que contribuyan, se les proporcionarán cuestionarios por correo electrónico.
En todo momento, se mantendrá un tono profesional y se mostrará agradecimiento
por su colaboración.
23
Además de la participación de profesionales, se recurrirá a una amplia variedad

de fuentes documentales, que incluyen expedientes jurídicos, jurisprudencia,
leyes y regulaciones aplicables en el campo de los títulos valores en Perú. Estas
fuentes proporcionarán una base sólida de información y respaldo para la
investigación.
Por todo lo mencionado, anteriormente se emplearán diversas estrategias para

obtener información y opiniones de los participantes clave, lo que permitirá llevar a
cabo una investigación exhaustiva sobre las cláusulas de ventas extrajudiciales en
títulos valores en el contexto legal peruano, a pesar de las restricciones para
llevar a cabo entrevistas en persona.
III.5. Técnicas e Instrumentos de Recolección de Datos
En esta investigación, se emplearán diversas técnicas e instrumentos de

recolección de datos para obtener información relevante y opiniones de los
participantes clave. Es importante destacar que, debido a las limitaciones para
llevar a cabo entrevistas en persona, se utilizarán métodos que permitan la
interacción en línea y la recopilación de datos de manera efectiva.
Dado que los participantes, como abogados especializados en derecho comercial,

pueden ser contactados a través de correos electrónicos y redes profesionales, se
llevarán a cabo entrevistas en línea utilizando plataformas de Google forms. Estas
entrevistas permitirán la interacción y la obtención de información detallada sobre
sus perspectivas y experiencias relacionadas con las cláusulas de ventas
extrajudiciales en títulos valores.
Se elaborarán guías de entrevista estructuradas y específicas, las cuales se

enviarán por correo electrónico a los participantes en este caso a los abogados
expertos, estas guías contendrán preguntas clave que se abordarán durante las
entrevistas en línea. Las preguntas estarán diseñadas para obtener información
detallada sobre la interpretación, aplicación y efectos de las cláusulas
extrajudiciales.
Por todo lo mencionado, anteriormente se emplearán técnicas y herramientas de

recolección de datos en línea para obtener información y opiniones de los
participantes clave. Estos métodos permitirán llevar a cabo una investigación
exhaustiva sobre las cláusulas de ventas extrajudiciales en títulos valores en el
contexto legal peruano, a pesar de las restricciones para llevar a cabo entrevistas
24
en persona.
III.6. Procedimiento
Para los tres abogados especializados en derecho comercial, se llevarán a cabo
entrevistas en línea. Estas entrevistas se programarán previamente, y se utilizarán
guías de entrevista específicas para cada participante. Durante las entrevistas, se
realizarán preguntas abiertas y cerradas para obtener una comprensión profunda de
las cláusulas de ventas extrajudiciales y su aplicación en el contexto peruano.
Se diseñarán encuestas en línea para obtener datos cualitativos. Estas encuestas

se enviarán por correo electrónico a los expertos que participen en la
investigación. Las preguntas en las encuestas se centrarán en las categorías y
subcategorías previamente identificadas.
La triangulación se llevará a cabo al comparar y contrastar los datos recopilados

de diferentes fuentes y participantes. Esto implicará la comparación de las
perspectivas de los expertos. Además, se compararán los datos cualitativos
obtenidos a través de las entrevistas y encuestas en línea.
Este procedimiento de recolección de datos garantizará que se obtenga

información de alta calidad y que se aborden todas las categorías y subcategorías
identificadas en la investigación. La triangulación de datos ayudará a validar y
enriquecer los hallazgos, lo que permitirá obtener una comprensión más profunda
y completa de las cláusulas de ventas extrajudiciales en títulos valores en el
contexto legal peruano.
III.7. Rigor científico

Se dará prioridad a la consistencia lógica en todo el proceso de investigación.
Esto implica que las conclusiones y hallazgos estarán respaldados por un análisis
riguroso de los datos recopilados. Se establecerá una relación coherente entre las
categorías y subcategorías identificadas, y se construirán argumentos sólidos que
respalden las interpretaciones.
La credibilidad será un punto central en la investigación. Para garantizarla, se

utilizará como fuente de datos las perspectivas de abogados. La triangulación de
datos permitirá corroborar y validar las interpretaciones. Además, se prestará
atención a la calidad de las preguntas y la coherencia de las respuestas durante
las entrevistas y encuestas en línea.
La auditabilidad, o conformabilidad, se logrará mediante la documentación

cuidadosa de todo el proceso de investigación. Se mantendrán registros
detallados de las etapas de recolección y análisis de datos, lo que permitirá a
25
otros
26
investigadores seguir y evaluar el razonamiento y la lógica empleados en la

investigación. Esto garantizará la transparencia y la posibilidad de revisión por
parte de terceros.
Para asegurar la aplicabilidad, se presentarán las categorías y subcategorías de

manera clara y comprensible. Los resultados se contextualizarán dentro del marco
legal peruano y se brindará información detallada sobre el proceso de recolección
de datos. Esto permitirá a otros investigadores y profesionales considerar la
relevancia de los hallazgos en diferentes situaciones.
El rigor científico en esta investigación se basará en la coherencia lógica, la

credibilidad, la auditabilidad y la aplicabilidad. Estos principios garantizarán que
los hallazgos sean sólidos y confiables, y que las interpretaciones sean
respaldadas por una base sólida de datos y análisis.
III.8. Método de análisis de datos

El método de análisis de la información en esta investigación se basará en
enfoques cualitativos que se adapten a la naturaleza del tema de las cláusulas de
ventas extrajudiciales en títulos valores en Perú y a los datos recopilados.
Se utilizará el análisis temático para identificar patrones y temas emergentes en

las entrevistas a profundidad y en los grupos de discusión. Los datos se
categorizarán de acuerdo con las categorías y subcategorías previamente
establecidas en la matriz de categorización apriorística. Esto permitirá identificar
tendencias y relaciones dentro de los datos cualitativos.
En el análisis de documentos, se aplicará el análisis de contenido para examinar

documentos legales, jurisprudencia, regulaciones y literatura especializada. Se
identificarán temas clave, argumentos, y cambios en el tiempo en las regulaciones
y prácticas relacionadas con las cláusulas de ventas extrajudiciales en títulos
valores.
La técnica de comparación constante se utilizará para verificar la coherencia entre

las interpretaciones y los datos recopilados. Se compararán continuamente los
27
nuevos datos con los hallazgos anteriores y se ajustarán las categorías y

subcategorías según sea necesario.
Se fomentará un enfoque reflexivo en todo el proceso de análisis. Esto implica

que el investigador se cuestione a sí mismo y sea consciente de sus propios
sesgos y suposiciones. La reflexión constante ayudará a mantener la objetividad y
la validez de los hallazgos.
III.9. Aspectos éticos

La investigación sobre las cláusulas de ventas extrajudiciales en títulos valores en
Perú se llevará a cabo con un enfoque ético sólido, considerando los siguientes
aspectos:
Antes de realizar entrevistas a profundidad, se obtendrá el consentimiento

informado de todos los participantes. Se les informará sobre la naturaleza de la
investigación, su propósito, los procedimientos involucrados y cualquier riesgo
potencial. Se garantizará que los participantes comprendan completamente la
investigación y tengan la libertad de participar o retirarse en cualquier momento
sin consecuencias negativas.
Se buscará el beneficio de la investigación para la comprensión del tema y su

relevancia para la práctica profesional. Se evitará cualquier daño o m a l e f i c i a
h a c i a los participantes, y se garantizará que las entrevistas sean conducidas de
manera respetuosa y no intrusiva.
Se respetará la autonomía de los participantes, permitiéndoles compartir sus

opiniones y experiencias de manera libre y voluntaria. Se evitará cualquier forma
de coerción o influencia indebida en su participación.
Se informará claramente a los participantes sobre la forma en que se utilizarán los

datos y los hallazgos de la investigación. Además, se divulgará la metodología y
los procesos de análisis de datos de manera transparente en los informes de
investigación.
La investigación se llevará a cabo con un alto nivel de integridad ética,

garantizando la calidad y la confiabilidad de los datos, al tiempo que se protegerán
los derechos y la privacidad de los participantes. Estos principios éticos se
aplicarán en todas las etapas de la investigación para asegurar su calidad ética.
28
IV. RESULTADOS Y DISCUSIÓN
En el transcurso de esta investigación, hemos optado por incorporar las perspectivas

de tres destacados profesionales expertos en la materia. El primero en ser
entrevistado fue el Dr. José Panduro, cuyas reflexiones arrojan luz sobre las cláusulas
de ventas extrajudiciales, presentándolas como mecanismos eficaces diseñados para
agilizar la ejecución de garantías y simplificar la recuperación de inversiones.
El Dr. Panduro enfatiza la eficacia de estas cláusulas al proporcionar soluciones

rápidas y efectivas, contribuyendo así a fortalecer la confianza de los inversores en el
dinámico mercado de títulos valores. Asimismo, destaca el impacto positivo que estas
cláusulas tienen al ofrecer un mecanismo eficiente para la resolución de disputas,
desempeñando un papel crucial en la estabilidad general del mercado financiero.
No obstante, el experto subraya la importancia de abordar posibles interpretaciones

dispares de estas cláusulas, ya que esto podría dar lugar a desafíos legales y
regulatorios. En este contexto, resalta la necesidad imperiosa de una supervisión
constante para garantizar la integridad de dichas cláusulas. El Dr. Panduro también
hace hincapié en la detección de posibles abusos en situaciones de redacción
ambigua, señalando la intervención judicial como un medio necesario para rectificar
cláusulas sesgadas.
Como recomendación clave, aboga por una redacción precisa y detallada, evitando
cualquier ambigüedad que pueda surgir. Además, destaca la importancia fundamental
de definiciones claras para asegurar una aplicación justa y equitativa de estas
cláusulas en el contexto financiero. En última instancia, sus perspicaces sugerencias
se erigen como pilares esenciales para el desarrollo y la implementación efectiva de
cláusulas de ventas extrajudiciales.
Desde la perspectiva de María Delia Oxley, las cláusulas de ventas extrajudiciales se

revelan como herramientas estratégicas destinadas a agilizar procedimientos y
establecer condiciones para la venta extrajudicial en situaciones de incumplimiento.
Desde su punto de vista, la efectividad de estas cláusulas se encuentra
intrínsecamente ligada a una redacción precisa y a la transparencia en su aplicación,
elementos cruciales que aseguran la seguridad jurídica y el cumplimiento de
obligaciones en el ámbito financiero.
Oxley destaca que estas cláusulas aportan al mercado al proporcionar una vía
expedita para la resolución de disputas, aunque advierte sobre la necesidad de
equilibrio en su aplicación, especialmente en momentos de crisis financiera. Se
subraya la variable interpretativa como un posible desencadenante de litigios,
29
resaltando la urgencia de contar con disposiciones claras en la normativa
correspondiente.
La experta comparte su perspectiva sobre experiencias donde se ha hecho mal uso

de estas cláusulas, ilustrando casos en los que estas se convirtieron en amenazas de
ejecución indebida. En respuesta a estos abusos, destaca la intervención legal,
incluyendo análisis contractual y la imposición de sanciones como medidas
correctivas.
A diferencia de otros entrevistados, María Delia Oxley no añade contribuciones

adicionales, consolidando sus reflexiones en torno a la importancia de la redacción
precisa, la transparencia en la aplicación y la necesidad de equilibrio en el uso de las
cláusulas de ventas extrajudiciales en el ámbito financiero.
Desde la óptica de Marco Antonio Ortega, las cláusulas de ventas extrajudiciales

emergen como herramientas estratégicas aplicadas con precisión para gestionar
eficientemente transacciones comerciales. Enfatiza la eficacia inherente a estas
cláusulas, subrayando la importancia crucial de su redacción cuidadosa y su
alineación con la normativa, aspectos que, según él, contribuyen de manera
significativa a la seguridad jurídica y actúan como estímulos para la inversión.
Aunque destaca los beneficios de estas cláusulas en situaciones normales, advierte

sobre los riesgos de una aplicación apresurada que podría exacerbar crisis, haciendo
hincapié en la necesidad imperativa de un enfoque equilibrado en su implementación.
Entre los desafíos identificados, Ortega señala la falta de claridad en los criterios para
la ejecución de estas cláusulas, subrayando la importancia crucial de la revisión y
actualización periódica de regulaciones para abordar este aspecto. Además, destaca
que la identificación de aplicaciones desproporcionadas ha conducido a ajustes
regulatorios, buscando garantizar una aplicación justa y proporcional.
En términos de recomendaciones, Ortega aboga por fomentar la transparencia y la

comunicación efectiva entre las partes involucradas. Destaca la necesidad de
proporcionar información detallada, resaltando la importancia de este aspecto que,
según sus observaciones, ha sido deficiente en algunas instancias. En conjunto, sus
perspectivas ofrecen una visión valiosa sobre la implementación y el impacto de las
cláusulas de ventas extrajudiciales, subrayando la necesidad imperante de equilibrio,
claridad y supervisión constante en su aplicación.
Estas tres perspectivas de los expertos delinean un panorama rico y matizado sobre
las cláusulas de ventas extrajudiciales, subrayando la importancia crítica de su
30
redacción precisa, su aplicación equilibrada y la necesidad de una supervisión
constante para salvaguardar su eficacia y prevenir posibles abusos.
Los resultados de la investigación revelan que las cláusulas de ventas extrajudiciales

en títulos valores en Perú son percibidas como herramientas eficaces para agilizar
procesos y facilitar la ejecución de garantías. Los entrevistados, incluido el Dr.
Panduro, destacan su impacto positivo en la estabilidad del mercado financiero al
proporcionar soluciones rápidas y efectivas. Sin embargo, se subraya la importancia
de abordar posibles interpretaciones dispares, ya que esto podría generar desafíos
legales y regulatorios.
La aplicación equilibrada de estas cláusulas se considera crucial, especialmente
durante crisis financieras, para evitar abusos. La variabilidad en la interpretación y la
posibilidad de litigios son identificadas como preocupaciones, lo que destaca la
necesidad de disposiciones claras en la normativa. La falta de claridad en los criterios
para la ejecución de estas cláusulas también se menciona como un desafío, lo que
sugiere la importancia de la revisión y actualización periódica de regulaciones.
Desde la perspectiva de los entrevistados, las cláusulas de ventas extrajudiciales
contribuyen significativamente a la seguridad jurídica y la eficiencia de las
transacciones comerciales en condiciones normales. Su buen funcionamiento
depende de una redacción cuidadosa y su alineación con la normativa, lo que
incentiva la inversión y fortalece la confianza de los inversores en el mercado de
títulos valores.
No obstante, se destaca la necesidad de un enfoque equilibrado en su
implementación, ya que una aplicación apresurada podría exacerbar crisis. La
detección de aplicaciones desproporcionadas ha llevado a ajustes regulatorios para
garantizar una aplicación justa y proporcional. La transparencia y la comunicación
efectiva entre las partes involucradas se presentan como elementos clave para
mejorar la implementación de estas cláusulas.
Las recomendaciones de los expertos incluyen la necesidad de una redacción precisa
y detallada para evitar ambigüedades, la supervisión constante para garantizar la
integridad de las cláusulas y la revisión y actualización periódica de regulaciones. Se
aboga por fomentar la transparencia y la comunicación efectiva entre las partes
involucradas, proporcionando información detallada para evitar malentendidos.
En conclusión, las cláusulas de ventas extrajudiciales en títulos valores en Perú
comerciales. Su impacto positivo en la estabilidad del mercado financiero y la
agilización de procesos se destaca, pero la necesidad de abordar interpretaciones
dispares y garantizar una aplicación equilibrada es crucial. La revisión y actualización
31
constante de regulaciones, la transparencia y la comunicación efectiva se presentan
como elementos clave para mejorar la eficacia de estas cláusulas en el contexto
peruano.
Es importante reconocer que este estudio tiene limitaciones inherentes, como la
representatividad de los entrevistados y la variabilidad en las interpretaciones.
Además, la investigación se centra en el contexto peruano, y las comparaciones con
otros países podrían enriquecer aún más la comprensión.
Las áreas de investigación futura podrían incluir estudios comparativos con otros
sistemas legales, un análisis más detallado de casos prácticos y la exploración de
posibles reformas legislativas para abordar desafíos identificados. Además, la
perspectiva de otras partes interesadas, como empresas y consumidores, podría
ofrecer una comprensión más completa del impacto de estas cláusulas en la sociedad
en general.
32
V. CONCLUSIONES
En el marco de esta investigación cualitativa sobre las cláusulas de ventas
extrajudiciales en títulos valores en Perú, se pueden extraer las siguientes
conclusiones:
Las cláusulas de ventas extrajudiciales son una herramienta relevante y útil en el

contexto legal y comercial de Perú. Su aplicación agiliza los procesos de
ejecución de garantías y proporciona seguridad a los inversores en el mercado de
títulos valores.
Estas cláusulas tienen un impacto significativo en la toma de decisiones de

inversión. Los inversores consideran su presencia como un factor importante para
evaluar los riesgos y la protección de sus inversiones.
A pesar de su utilidad, se observan divergencias en la interpretación y aplicación

de estas cláusulas por parte de las empresas emisoras de títulos valores. La
regulación es necesaria para establecer criterios claros y garantizar una
aplicación consistente.
Se destaca la importancia de abordar estas cláusulas desde una perspectiva

ética, garantizando la transparencia en su aplicación y protegiendo los derechos
de todas las partes involucradas.
Esta investigación contribuye al conocimiento sobre las cláusulas de ventas

extrajudiciales en el contexto peruano y proporciona información valiosa para
profesionales, reguladores y tomadores de decisiones en el mercado de títulos
valores.
Las cláusulas de ventas extrajudiciales desempeñan un papel importante en el

entorno de títulos valores en Perú y tienen un impacto significativo en la toma de
decisiones de inversión. La regulación y la ética son aspectos clave a considerar
en su aplicación. Esta investigación ha arrojado luz sobre estos aspectos y ha
proporcionado una comprensión más profunda de su función en el mercado
peruano.
33
VI. RECOMENDACIONES
Dada la identificación de desafíos relacionados con la falta de claridad en los criterios
para la ejecución de cláusulas de ventas extrajudiciales, se recomienda realizar
revisiones periódicas de las regulaciones pertinentes. Esto garantizará que las
normativas reflejen de manera precisa y actualizada los criterios para la aplicación de
estas cláusulas, abordando así posibles interpretaciones dispares y promoviendo una
ejecución equilibrada.
Considerando la importancia destacada de la transparencia en la aplicación de

cláusulas de ventas extrajudiciales, se recomienda fomentar la transparencia entre las
partes involucradas. Esto puede lograrse mediante la promoción de prácticas
comunicativas claras y detalladas, tanto en la redacción de los contratos como en la
ejecución de las cláusulas. La transparencia contribuirá a evitar malentendidos y a
fortalecer la confianza en el proceso.
Dada la sugerencia del Dr. José Panduro sobre la importancia de una supervisión
constante para garantizar la integridad de las cláusulas, se recomienda establecer
mecanismos efectivos de supervisión. Esto podría implicar la creación de organismos
o comités especializados encargados de monitorear la aplicación de cláusulas de
ventas extrajudiciales, identificar posibles abusos y proponer ajustes regulatorios
según sea necesario.
Siguiendo la recomendación del Dr. Panduro acerca de la redacción precisa y

detallada, se sugiere que las empresas emisoras de títulos valores se esfuercen por
redactar cláusulas de manera clara y sin ambigüedades. Esto puede lograrse
mediante la definición precisa de términos y la inclusión de definiciones claras en los
contratos, contribuyendo así a evitar posibles interpretaciones dispares y conflictos.
Considerando la advertencia de María Delia Oxley sobre la necesidad de un enfoque

equilibrado durante crisis financieras, se recomienda que las empresas y reguladores
consideren medidas especiales para garantizar la aplicación justa y proporcionada de
las cláusulas en situaciones extraordinarias. Estas medidas podrían incluir la revisión
de protocolos y la implementación de salvaguardias adicionales.
Dada la sugerencia en la sección de discusión sobre la perspectiva de otras partes

interesadas, se recomienda realizar investigaciones adicionales que incluyan la
participación de empresas y consumidores. Esto proporcionaría una visión más
completa del impacto de las cláusulas de ventas extrajudiciales en la sociedad en
general y permitiría considerar múltiples perspectivas al evaluar su efectividad y
aplicación ética.
34
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algunas-propuestas.
37
ANEXOS
Anexo 01: Matriz de consistencia
PROBLEMA OBJETIVOS VARIABLES, DIMENSIONES E INDICADORES
Problema general Objetivo general Variable Dimensiones Indicadores
¿Cómo se perciben y Analizar cualitativamente las cláusulas de Cláusulas de Implementación y Evaluación de la normativa legal
aplican las cláusulas ventas extrajudiciales en títulos valores en el Ventas aplicación en el marco legal vigente.
de ventas contexto legal peruano. Extrajudiciale peruano Estudio de casos de aplicación
extrajudiciales en s en Títulos de cláusulas extrajudiciales.
títulos valores en Valores Procedimientos para la ejecución
Perú y en qué extrajudicial.
medida contribuyen a
la seguridad y Objetivos específicos Impacto en el mercado de Impacto en el comportamiento del
eficiencia de las títulos valores. mercado de títulos valores en
transacciones Perú.
comerciales en el Posibles ventajas y desventajas
país? para los inversores y emisores de
títulos valores.
Explorar la percepción y aplicación de las Perspectivas legales y éticas.

cláusulas de ventas extrajudiciales en títulos Análisis de aspectos legales y
valores por parte de los funcionarios judiciales éticos relacionados con las
en Perú. cláusulas extrajudiciales.
Evaluar el impacto de estas cláusulas en la Consideraciones éticas en la
seguridad y eficiencia de las transacciones aplicación de cláusulas
comerciales en el país. Identificar posibles extrajudiciales.
obstáculos o desafíos en la aplicación efectiva Perspectivas futuras y posibles
de estas cláusulas, como la velocidad en los reformas legales.
procesos judiciales.
METODOLOGÍA Tipo de investigación:
Cualitativa Nivel de
investigación: Descriptivo
Diseño de estudio:
Estudio de Casos
Enfoque: Cualitativo
Técnica: Análisis Cualitativo
Anexo 02: Matriz de operacionalización de variables
VARIABLE DEFINICIÓ DEFINICIÓN DIMENSIONES INDICADORES ESCALA

N OPERACIO DE
CONCEPT NAL MEDICIÓ
UAL N
Esta variable se En la Implementación Evaluación de Cualitativa
refiere a las investigación, la y aplicación en la normativa
disposiciones variable "Cláusulas el marco legal legal vigente.
Cláusulas de contractuales de Ventas peruano.
Estudio de casos de
Ventas que permiten la Extrajudiciales en
aplicación de
Extrajudicial venta Títulos Valores" se
cláusulas
es en Títulos extrajudicial de operacionaliza
extrajudiciales.
Valores títulos valores mediante el
en el contexto análisis cualitativo Procedimientos para
legal peruano. de documentos la ejecución
Estas cláusulas legales y casos extrajudicial.
definen los reales de títulos
procedimientos valores que
y requisitos contengan estas
para la
venta de títulos cláusulas en el Impacto en el
valores en marco legal mercado de
caso de peruano. títulos
incumplimiento valores.
de
obligaciones,
sin necesidad
de recurrir a un
proceso
judicial.
FICHA DE ENTREVISTA A EXPERTO
ANEXO 03
Agradeceré a su distinguida persona, en calidad de experto, que tenga a bien responder a
las siguientes preguntas. Su valioso aporte contribuirá significativamente al desarrollo de
un trabajo de investigación para el curso de Corporativo II.
Título de la investigación: "Análisis de las Cláusulas de Ventas Extrajudiciales en la Ley

de Títulos Valores".
Experto Entrevistado: JOSE PANDURO

Entrevistador: TERCERO GRANDEZ PEZO
Lugar y fecha:19/11/2023
Especialidad: Derecho Inmobiliario y Saneamiento de predios urbanos y rurales.
Institución:CMS LAW.TAX.FUTURE (CMS GRAU) ABOGADOS
Cargo: Asociado-Abogado
OBJETIVO PRINCIPAL
Comprender la Aplicación de Cláusulas de Ventas Extrajudiciales
Preguntas:
1. ¿Cómo se aplican las cláusulas de ventas extrajudiciales en la ley de Títulos Valores y
cuáles son las principales características de estas cláusulas?
Se aplican como mecanismos eficaces para la aceleración de procesos de ejecución de

garantías y la simplificación de la recuperación de inversiones. Estas cláusulas permiten a
las partes involucradas pactar la posibilidad de ejecutar la venta de los títulos valores sin
recurrir a la vía judicial en caso de incumplimiento. Una de las principales características
es la flexibilidad que ofrecen al proporcionar una solución rápida y eficiente, evitando así la
complejidad y los plazos prolongados asociados con los procesos judiciales.
Finalmente, estas cláusulas suelen incluir condiciones claras que, una vez cumplidas,
activan el proceso de venta extrajudicial, brindando certeza a las partes respecto a los
eventos que pueden desencadenar dicha ejecución.
OBJETIVO SECUNDARIO 2
2. ¿Cuál es su opinión sobre la eficacia de las cláusulas de ventas extrajudiciales en el
contexto de los Títulos Valores? ¿Considera que estas cláusulas cumplen adecuadamente
su función?
En mi opinión, su eficacia radica en su capacidad para ofrecer una solución rápida y efectiva,
fortaleciendo así la percepción de seguridad y confianza de los inversores en el mercado de
títulos valores.
3. ¿Cómo cree que las cláusulas de ventas extrajudiciales impactan en el mercado de Títulos
Valores? ¿Existen situaciones específicas en las que estas cláusulas pueden generar
beneficios o problemas para los participantes en el mercado?
Ejercen un impacto positivo en el mercado de Títulos Valores al proporcionar un mecanismo

eficiente para la resolución de disputas. En situaciones de incumplimiento, estas cláusulas
permiten a las partes involucradas llegar a una solución expedita sin la necesidad de recurrir a
costosos procesos judiciales. Este enfoque ágil contribuye a la estabilidad del mercado al
mitigar la incertidumbre y mantener la confianza de los participantes. Sin embargo, es
fundamental que las cláusulas estén redactadas con precisión para evitar posibles abusos y
garantizar la equidad en su aplicación.
Analizar las Implicaciones Legales y Regulatorias
4. ¿En qué medida las cláusulas de ventas extrajudiciales pueden tener implicaciones legales
y regulatorias en el ámbito de los Títulos Valores? ¿Existen desafíos o aspectos
específicos que deban ser considerados en este sentido?
Las cláusulas de ventas extrajudiciales, respaldadas por regulaciones en el ámbito de los

Títulos Valores en Perú, poseen implicaciones legales y regulatorias significativas. En primer
lugar, la interpretación dispar de estas cláusulas por parte de las empresas emisoras puede
dar lugar a desafíos en la coherencia y equidad en su aplicación. Esto podría generar
controversias entre las partes involucradas y requerir intervención regulatoria para establecer
pautas claras que garanticen la uniformidad en la interpretación y aplicación de dichas
cláusulas. La necesidad de una supervisión constante por parte de los organismos
reguladores se hace evidente para asegurar la integridad y eficacia del marco legal que
respalda estas disposiciones.
5. ¿Ha observado alguna situación en la que se haya abusado de las cláusulas de ventas
extrajudiciales en la práctica? En caso afirmativo, ¿cuáles fueron las circunstancias y cómo
se abordó la situación?
En mi experiencia legal, he presenciado situaciones en las que se ha detectado un posible

abuso de las cláusulas de ventas extrajudiciales en la práctica del mercado de Títulos Valores
en Perú. Estos abusos han surgido principalmente en casos donde la redacción de las
cláusulas no ha sido lo suficientemente clara, permitiendo interpretaciones sesgadas que
favorecían a una de las partes. Para abordar estas situaciones, se ha requerido la intervención
de los tribunales para interpretar y rectificar las cláusulas ambíguas, destacando la
importancia de redactar estas disposiciones de manera precisa y equitativa para evitar
posibles malentendidos y abusos.
6. ¿Tiene algún aporte adicional o recomendación relevante en relación con el análisis de las
cláusulas de ventas extrajudiciales en la ley de Títulos Valores?
Sí, en el análisis de las cláusulas de ventas extrajudiciales dentro del marco legal de Títulos
Valores, es imperativo abogar por una redacción precisa y detallada de dichas disposiciones.
Recomiendo que las cláusulas sean redactadas de manera clara y comprensible, evitando
ambigüedades que puedan dar lugar a interpretaciones dispares. Además, es crucial
incorporar definiciones claras de los eventos que pueden desencadenar la activación de estas
cláusulas, proporcionando así certeza y predictibilidad a las partes involucradas y a los
tribunales en caso de disputa.
Gracias.

ANEXO 04
Título de la investigación: "Análisis de las Cláusulas de Ventas Extrajudiciales en la Ley

Experto Entrevistado: MARIA DELIA OXLEY

Entrevistador: CÁRDENAS LOZANO LUIS MANUEL
Especialidad: Propiedad Intelectual (Derechos de Autor, Propiedad Industrial), Protección
al Consumidor, Competencia Desleal y Publicidad Comercial.
Institución: CMS LAW.TAX.FUTURE (CMS GRAU) ABOGADOS
Cargo: Asociada-Abogada
OBJETIVO PRINCIPAL
Preguntas:
Las cláusulas de ventas extrajudiciales se aplican como herramientas que agilizan los
procesos de ejecución de garantías. Estas cláusulas suelen ser parte integral de los contratos
de emisión de títulos y establecen las condiciones bajo las cuales se puede proceder con la
venta extrajudicial. Una característica fundamental es su enfoque proactivo, permitiendo a las
partes anticipar y abordar situaciones de incumplimiento de manera expedita. Además, estas
cláusulas suelen incorporar mecanismos de notificación detallados para informar a las partes
involucradas antes de la ejecución, promoviendo así la transparencia en el proceso.
Explorar el Impacto de Estas Cláusulas en el Mercado de Títulos Valores

contexto de los Títulos Valores? ¿Considera que estas cláusulas cumplen adecuadamente
su función?
Las cláusulas de ventas extrajudiciales en el ámbito de los Títulos Valores en Perú

representan un mecanismo valioso para la gestión de riesgos y la protección de los intereses
de los inversores. Su eficacia se evidencia en la agilidad con la que permiten resolver
controversias, sin la necesidad de recurrir a costosos y prolongados procesos judiciales. Sin
embargo, es esencial destacar que la eficacia de estas cláusulas está vinculada a su
redacción precisa y a la transparencia en su aplicación. Una implementación adecuada,
respaldada por la normativa vigente, es fundamental para asegurar que cumplan eficazmente
su función de garantizar el cumplimiento de las obligaciones en el mercado de títulos valores.
Las cláusulas de ventas extrajudiciales pueden generar beneficios sustanciales en el mercado

de Títulos Valores al ofrecer una ruta alternativa y eficaz para resolver disputas. En
situaciones de crisis financiera o volatilidad del mercado, estas cláusulas pueden ser
especialmente valiosas al proporcionar un mecanismo rápido para la liquidación de valores en
caso de incumplimiento, evitando así posibles efectos negativos en la estabilidad del mercado.
No obstante, es esencial considerar que en circunstancias de interpretación ambigua o
aplicación desigual, estas cláusulas podrían generar tensiones y desafíos legales entre las
partes, destacando la importancia de una redacción precisa y una implementación uniforme.
En la variabilidad, en la interpretación y aplicación de estas cláusulas por parte de las
empresas emisoras podría dar lugar a posibles litigios y disputas legales. Por lo tanto, es
esencial abordar con precisión los aspectos específicos de estas cláusulas en la normativa,
incorporando disposiciones claras para evitar ambigüedades y asegurar una aplicación
uniforme, evitando así tensiones legales y regulatorias innecesarias.
En el ámbito de los Títulos Valores, en calidad de abogada he llevado algunos casos en los
que las cláusulas de ventas extrajudiciales fueron utilizadas de manera inadecuada para
ejercer presión indebida sobre los inversionistas. Estas situaciones han involucrado amenazas
de ejecución de las cláusulas en circunstancias que no justificaban un incumplimiento
significativo. La respuesta legal a estos abusos ha implicado el análisis detenido de la
redacción contractual, la evaluación de la buena fe de las partes y, en algunos casos, la
imposición de sanciones por prácticas comerciales desleales. Esto destaca la necesidad de
una supervisión legal constante y la imposición de límites claros para prevenir el uso indebido
de estas cláusulas.
No. Gracias

ANEXO 05
Título de la Investigación: "Análisis de las Cláusulas de Ventas Extrajudiciales en la Ley

Experto Entrevistado: MARCO ANTONIO ORTEGA

Entrevistador: CORDOVA ROMAN IMER
Especialidad: Propiedad Intelectual (Derechos de Autor, Propiedad Industrial), Protección
al Consumidor, Competencia Desleal y Publicidad Comercial.
Institución: CMS LAW.TAX.FUTURE (CMS GRAU) ABOGADOS
Cargo: Asociado-Abogado
OBJETIVO PRINCIPAL
Preguntas:
Se aplican como una herramienta estratégica para la gestión eficiente de las transacciones
comerciales. Estas cláusulas, presentes en los contratos de emisión, contienen disposiciones
que permiten a los titulares de los títulos proceder con la venta extrajudicial en caso de
incumplimiento. Su principal característica es la agilidad que aportan al proceso, acelerando la
ejecución de garantías y simplificando la recuperación de inversiones. Además, estas
cláusulas suelen establecer con claridad los derechos y obligaciones de las partes,
asegurando un marco legal sólido que respalda la aplicación eficaz de este mecanismo en el
mercado de títulos valores.
Explorar el Impacto de Estas Cláusulas en el Mercado de Títulos Valores

contexto de los Títulos Valores? ¿Considera que estas cláusulas cumplen
adecuadamente su función?
Su eficacia radica en la flexibilidad que ofrecen al permitir la resolución de disputas de manera

ágil y eficiente, contribuyendo así a mantener la estabilidad y confianza en el mercado. No
obstante, es crucial que estas cláusulas se diseñen cuidadosamente, considerando las
particularidades del mercado y asegurando su alineación con la normativa legal vigente. En
términos generales, cuando se implementan de manera adecuada, estas cláusulas
desempeñan un papel fundamental en fortalecer la seguridad jurídica y fomentar un entorno
favorable para la inversión en el mercado de títulos valores.
En situaciones normales, estas cláusulas pueden brindar agilidad y certeza a las

transacciones, fortaleciendo la confianza de los participantes en el mercado. Sin embargo, en
escenarios de crisis económica o eventos sistémicos, la aplicación apresurada de estas
cláusulas podría exacerbar la volatilidad y generar consecuencias no deseadas. Por lo tanto,
se requiere un enfoque equilibrado al considerar la implementación de estas cláusulas,
asegurando que su aplicación sea coherente con los principios legales y contribuya a la
estabilidad general del mercado de Títulos Valores.
Los desafíos potenciales incluyen la posible falta de claridad en los criterios para la
ejecución de estas cláusulas, lo que podría afectar la seguridad jurídica. En este sentido, la
revisión y actualización periódica de las regulaciones, junto con la colaboración entre las
autoridades regulatorias y las entidades emisoras, son esenciales para abordar
eficazmente estos desafíos y garantizar la coherencia y transparencia en la aplicación de
las cláusulas de ventas extrajudiciales.
En el ejercicio de mi labor como abogado, he identificado instancias en las que las cláusulas
de ventas extrajudiciales fueron aplicadas de manera desproporcionada, generando
preocupaciones sobre la equidad y la transparencia en el mercado de Títulos Valores en Perú.
Estos abusos se han abordado a través de la intervención de las autoridades regulatorias, que
han revisado y ajustado las cláusulas para garantizar que se apliquen de manera justa y
proporcional. Este proceso ha resaltado la importancia de contar con un marco regulatorio
sólido y proactivo, así como de promover prácticas contractuales justas para salvaguardar los
intereses legítimos de todas las partes involucradas en las transacciones de títulos valores.
Es fundamental fomentar la transparencia y la comunicación efectiva entre las partes.

Recomiendo que las empresas emisoras proporcionen información detallada sobre las
condiciones que pueden llevar a la activación de estas cláusulas, garantizando así que los
inversionistas comprendan plenamente las implicaciones de los contratos en los que
participan.

Cláusulas de Ventas Extrajudiciales

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FACULTAD DE DERECHO

ESCUELA PROFESIONAL DE DERECHO

Análisis de las Cláusulas de Ventas Extrajudiciales en la ley de

Cárdenas Lozano Luis Manuel (0000-0002-0055-3487)

Mg. Mainetto Sánchez, Renato (0000-0002-9496-4200)

Derecho público y privado

LÍNEA DE RESPONSABILIDAD SOCIAL UNIVERSITARIA:

Fortalecimiento de la democracia, ciudadanía y cultura de paz

A nuestros padres, siendo el ejemplo

A nuestro asesor, por el tiempo

Nuestros agradecimientos van

A todos los docentes que nos

3.2.Categorías, subcategorías y matriz de categorización………………………..…15

3.5.Técnicas e instrumentos de recolección de datos.……………………………....23

3.8.Método de análisis de datos…………………………………………….………….25

Palabras clave: títulos valores, cláusulas especiales, venta extrajudicial,

This study aims to qualitatively analyze extrajudicial sales clauses in negotiable

Keywords: negotiable instruments, special clauses, extrajudicial sale, legal

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Motivo por el cual as cláusulas de ventas extrajudiciales en títulos valores son

El análisis de las disposiciones legales específicas relacionadas con las cláusulas

La Ley Nº 27287 establece el marco legal para la inclusión de cláusulas

El Artículo 51 de la ley autoriza que se pacten tasas de interés compensatorio y

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El Artículo 55 de la ley permite que, salvo disposición legal en contrario, las

Al analizar las disposiciones legales específicas contenidas en esta ley, se

En esencia, el análisis de las disposiciones legales específicas en la Ley Nº 27287

Clasificación de cláusulas especiales en títulos valores.

Cláusula de Prórroga: Esta categoría incluye las cláusulas que permiten la

Cláusula de Pago en Moneda Extranjera: Estas cláusulas especifican que el

Cláusula sobre Pago de Intereses y Reajustes: En esta categoría se incluyen

Cláusula de Liberación del Protesto: Estas cláusulas aplican a títulos valores

Cláusula de Pago con Cargo en Cuenta Bancaria: Esta cláusula faculta al

Cláusula de Venta Extrajudicial: Estas cláusulas permiten la venta directa del

Cláusula de Sometimiento a Leyes y Tribunales: En esta categoría se incluyen

Cláusula Documentaria: Estas cláusulas se utilizan en títulos valores

Cada una de estas categorías de cláusulas especiales cumple un papel específico

El diseño de investigación seleccionado para este estudio es el estudio de casos.

III.2. Categorías y subcategorías de la investigación

En el marco de esta investigación cualitativa centrada en las cláusulas de ventas

Categoría Principal: Cláusulas de Ventas Extrajudiciales en Títulos Valores En el

La cláusula de prórroga en el ámbito de los títulos valores se refiere a una

La aplicación de la cláusula de prórroga es especialmente útil cuando las partes