UNIVERSIDAD NACIONAL AUTÓNOMA

DE HONDURAS

CENTRO UNIVERSITARIO REGIONAL

NOR- ORIENTAL

Asignatura: AGE429 Mercados Financieros

Politica Monetaria.

Catedrático: Licdo. Andrés Donaldo Mendoza

Presentado por: Wendy Jackeline Martínez Arias

Cuenta: 20192200251

sección: 17:00

Lugar y fecha:

Juticalpa, Olancho

25 de noviembre del 2023

 CAPITULO 5.

Politica Monetaria

1. Impacto de la política monetaria ¿Cómo influye la política monetaria de la Fed en

las condiciones económicas?

El papel de la Reserva Federal es determinar la política monetaria para ayudar a fomentar el

empleo, gestionar la inflación y controlar las tasas de interés, todo ello en un esfuerzo

por impulsar el crecimiento económico sostenible.

2. Arreglo de la política monetaria. Describa los arreglos económicos que enfrenta la

Fed para alcanzar sus metas económicas.

El hecho de que la Fed ha recurrido a la política monetaria no convencional durante 2008-2015 para

contener el pánico financiero, evitar el riesgo de deflación y estimular la actividad

económica ante la endeble recuperación del producto y el empleo, pone en tela de juicio la

efectividad de la política monetaria de objetivo de inflación en particular la idea de que el

manejo de la tasa de interés garantiza la estabilidad de precios y la estabilidad financiera

simultáneamente, tal como sostienen autores de la nueva síntesis neoclásica.

3. Opción de política monetaria ¿Cuándo usa la Fed una política monetaria flexible y

cuándo una restrictiva? ¿Cuál es la crítica a una política monetaria flexible? ¿Cuál

es el riesgo de usar una política monetaria demasiado restrictiva?

 Un tipo de cambio flexible o tipo de cambio flotante es un tipo de régimen cambiario en el que
el valor de la moneda es fijado por el mercado sin intervención de las autoridades
monetarias. Una moneda que utiliza un cambio flotante se conoce como moneda
flotante. El régimen contrario de un cambio flotante es un tipo de cambio fijo.
El tipo de cambio se establece por el libre juego de la oferta y la demanda de divisas
correspondiente. En este sistema no hay paridad oficial de las diferentes monedas
respecto al dólar o cualquier otra moneda: las cotizaciones fluctúan y los desajustes
producidos por desequilibrios externos se corrigen con variaciones en los tipos de
cambio. Sin embargo, en la práctica, lo habitual es lo que se denomina flotación sucia, es
decir, que los bancos centrales intervienen para que los tipos de cambio se adecuen a
los niveles deseados, comprando o vendiendo divisas contra su moneda nacional, si se
desea que esta no se deprecie sustancialmente.
Cuando en el mercado hay un exceso de dinero en circulación interesa reducir la cantidad de

dinero, y para ello se puede aplicar una política monetaria restrictiva.

El aumento del desempleo es el mayor inconveniente de la política monetaria restrictiva y se

debe principalmente a dos motivos: El aumento de las tasas de interés. La reducción de

la demanda de productos y servicios.

4. Política monetaria activa. Describa una política monetaria activa

Si la política monetaria es activa, entonces la contracción monetaria incrementa la deuda y

disminuye el nivel de precios, generando un aumento de la deuda real. Este puede ser un

equilibrio solo si la política fiscal aumenta pasivamente los ingresos impositivos reales

futuros. 5. Política monetaria pasiva. Describa una política monetaria pasiva.

Los pasivos monetarios son los recursos dentro del sistema bancario que se encuentran en cuentas

de cheques y tienen un valor nominal fijo en moneda nacional, es decir, no están protegidos

contra la inflación.

5. Control de la Fed ¿Por qué puede tener problemas la Fed para controlar la

economía como lo desea? Especifique.

 La Fed quiere frenar ese aumento de precios subiendo el costo del dinero, para que la gente

consuma menos y ahorre más. Así se reduce la demanda y se alivia la presión sobre los

precios. Pero este remedio tiene sus riesgos. Al reducir la demanda, normalmente caen

los ingresos. Al caer los ingresos, aumenta el desempleo y se perjudica el crecimiento. Lo

ideal sería bajar la inflación sin causar

una recesión. Y eso, francamente, es muy difícil de conseguir. Bueno, si una recesión es

inevitable, al menos que sea leve. Los mercados en este momento están valorando la

posibilidad de que la Fed haga una pausa. Todavía no han ajustado sus expectativas a

una posible recesión. En muchos sentidos, el mercado está en negación.

6. Efectos demorados de la política monetaria. Compare la demora de

reconocimiento y la de implementación.

Las decisiones de política monetaria tienen efectos sobre las expectativas acerca del desempeño

futuro de la economía y, en particular, el de los precios. Es precisamente con base en dichas

expectativas que los agentes económicos realizan el proceso por el cual determinan sus

precios. A su vez, las expectativas de inflación tienen efectos sobre las tasas de interés y

éstas sobre la demanda y oferta agregada a través de los canales mencionados

anteriormente. Para ilustrar el papel que tienen las expectativas de inflación en la economía

es importante destacar que las previsiones sobre costos e ingresos futuros de las empresas

son muy importantes para determinar los precios y niveles de producción de los bienes y

servicios que éstas ofrecen.

 7. Control de inflación de la Fed Suponga que el primer objetivo de la Fed es mejorar

la inflación. ¿Cómo puede usar las operaciones del mercado abierto para

lograrlo? ¿Cuál es un posible efecto adverso de esta acción de la Fed (aunque se

logre el objetivo)?

La “Fed” trata de impulsar tasas más bajas en esos tiempos para estimular el crecimiento

económico. Tasas más bajas tienen el propósito de facilitar que los negocios tomen prestado

y financien una creciente actividad económica. Economías con inflación elevada tienen tasas

de interés mucho más altas que las economías donde la inflación es reducida.

8. Supervisión de la oferta monetaria. ¿Por qué los participantes del mercado

financiero monitorean los movimientos de la oferta monetaria?

Los bancos centrales ejecutan su política monetaria a través de ajustes de la masa monetaria,

habitualmente mediante la compra o venta de valores en el mercado abierto. Las

operaciones de mercado abierto inciden en las tasas de interés a corto plazo, que a su vez

influyen en las tasas a largo plazo y la actividad económica. Cuando los bancos centrales

reducen las tasas de interés, la política monetaria se relaja. Cuando las incrementan, la

política monetaria se endurece.

9. Política monetaria de la Fed ¿Por qué la Fed intenta evitar cambios frecuentes en

la oferta del dinero?

la Fed tendrá que aplicar una política monetaria más restrictiva, lo que desacelerará más la

economía. El incremento de estos precios, si no se controla, podría ser duradero. En mi

análisis, concluyo que la Fed debería actuar con rapidez y firmeza para hacer frente a la

inflación y restaurar la estabilidad de precios.

 10. Impacto del crecimiento de la oferta monetaria. Explique por qué un incremento

en la demanda monetaria puede afectar de diferente manera las tasas de interés.

Cuando responda esta pregunta incluya el impacto potencial de la oferta

monetaria en la oferta y la demanda de fondos prestables.

Un ejemplo seria bitcoin, para comprar Bitcoin necesitas dólares. Así de simple. Cuantos más
dólares haya en circulación, más gente podrá comprar Bitcoin. Cuantos menos dólares haya,
menos gente podrá comprar Bitcoin. Por eso, el mercado de Bitcoin reacciona a lo que dice la
Fed sobre las tasas de interés. Si la Fed sube las tasas, reduce la oferta de dólares y el mercado
se entristece. Si la Fed baja las tasas, aumenta la oferta de dólares y el mercado se alegra.

La gente compra Bitcoin porque espera que valga más en el futuro. Esa expectativa depende de
muchos factores, entre ellos la política monetaria. Si la política monetaria favorece a
Bitcoin, el mercado se anima. Si la política monetaria perjudica a Bitcoin, el mercado se
deprime. Por eso, el mercado está atento a lo que hace la Fed con las tasas de interés. Si
la Fed hace una pausa en las subidas de tasas, el mercado se torna optimista. Si la Fed
sigue subiendo las tasas, el mercado se torna pesimista. El optimismo de hoy se basa en
la posibilidad de una pausa por parte de Fed.

11. Efectos confusos ¿Qué factores podrían considerar los participantes del mercado
financiero que evalúan si un incremento en el crecimiento de la oferta monetaria
influye en la inflación?

La inflación se puede originar por ciertos cambios en variables fundamentales de la economía

que aumenten la demanda o deterioren la oferta agregada de un país, y por esta vía
verse reflejado en un incremento en los precios. El exceso de oferta monetaria, es decir
de dinero en circulación, puede provocar un incremento de la inflación. Por el contrario,
una disminución de la oferta monetaria, puede suponer un incremento de los tipos de
interés y una disminución de la inflación.

cuando disminuye la demanda de saldos reales (disminuye la demanda de dinero), se produce

un exceso de oferta monetaria (mercado de dinero) que genera un exceso de demanda
de bonos (mercado de bonos) aumentando el precio de los bonos y reduciendo el tipo
de interés de equilibrio.

12. Monetización de la deuda. Explique qué significa la monetización de la deuda.

¿Cómo puede mejorar esta acción las condiciones económicas? ¿Qué riesgo
implica?
La monetización de la deuda es un mecanismo cuyo principal objetivo es ayudar al Estado. No

ayudar en sentido de que consiga más votos (aunque podría ser un efecto indirecto).

Nos referimos a ayudar en el sentido de que al Estado le hace falta dinero y el banco

central se lo presta.

. A grandes rasgos existen dos formas de monetizar la deuda.

 Directa: Es el caso del que hemos hablado. Se trata de una compra directa en el
mercado primario. Los títulos que adquiere el banco central son títulos de nueva
emisión.
 Indirecta: La vía indirecta es prácticamente el mismo proceso. Ahora bien, en lugar de
comprar dicha deuda en el mercado primario, el banco central compra la deuda en el
mercado secundario. Es decir, a otros inversores que previamente compraron esa deuda
al Estado.
Otra consecuencia, además de la inflación, es la pérdida de credibilidad. Si un banco central y

un Estado realizan esta práctica de forma descontrolada, los inversores (por temor a la

pérdida de valor de su dinero) cambiarán sus divisas por otra. El intercambio de una

divisa por otra, fortalece a la divisa que se adquiere y debilita la divisa que se vende. Es

lo que se conoce como del tipo de cambio

13. Interprete la política monetaria de la Fed Cuando la Fed aumenta la oferta

monetaria para reducir la tasa de fondos federales, ¿se reduce el costo de capital

de las compañías estadounidenses? Explique la forma en que la teoría de

mercados segmentados, en lo que respecta a la estructura de los plazos de las

tasas de interés, podría afectar al nivel de influencia de la política monetaria de la

Fed en las tasas de interés a largo plazo.

Subir las tasas supone encarecer el crédito, y desestimular el gasto y la inversión, bajando de

este modo la presión sobre los precios. La Fed realizó 10 aumentos de tasas, antes de
 hacer una pausa en su última reunión de mediados de junio. Las tasas de referencia se

ubican ahora en un rango de 5 a 5.25 por ciento.

Si aumenta la oferta de dinero, el tipo de interés disminuye, mientras que, si lo hace la demanda

de dinero, el tipo de interés aumentará. Para simplificar el análisis y hacerlo más sencillo,

vamos a suponer que el multiplicador monetario (es decir mm) es igual a 1.

14. Política monetaria actual Evalúe la situación económica actual. ¿A la

administración le preocupa más reducir el desempleo o la inflación? ¿La Fed tiene

una opinión semejante? De no ser así, ¿la administración critica públicamente a la

Fed? ¿La Fed critica de manera pública a la administración? Explique.

La inflación ha tenido una relación inversa con el desempleo. Esto significa que cuando sube la

inflación, baja el desempleo. Un mayor desempleo, por otro lado, equivale a una menor

inflación. El desempleo y el subempleo afectan directamente a la economía nacional, ya

que la demanda de puestos de trabajo no se satisface suficientemente debido a las

vacantes insuficientes y la baja productividad, lo que provoca una disminución del PIB.

Por tanto, se preocupa más por reducir la inflación que el desempleo.

Fed ha estado comprando en forma masiva todo tipo de valores financieros en el mercado,

creando dinero para pagar por ellos. Por su magnitud, los números resultan difíciles de

apreciar.

15. Impacto de las políticas exteriores ¿Por qué los inversionistas en otros países

monitorearían las políticas exteriores del gobierno, aun cuando los inversionistas
 no piensen invertir en ese país? Explique cómo la política monetaria de un país

puede influir en las tasas de interés de otros países.

Una de las razones principales es que buscan mercados más grandes para sus productos, pero

no sólo en el país de destino de la inversión sino también en países vecinos o en países

que tienen tratados comerciales con el país de destino.

Este tipo de inversión le llamamos plataforma de exportación porque sirve para que las

empresas puedan superar barreras al comercio como los aranceles o para acercarse

físicamente a su mercado objetivo, reduciendo así los costos logísticos y de transporte.

18. Indicadores económicos Las condiciones del mercado accionario sirven como un indicador

económico de tendencia. Suponiendo que la economía estadounidense esté ahora en

recesión, analice las implicaciones de este indicador. ¿Por qué sería impreciso este

indicador?

Una recesión económica significa que la producción de bienes y servicios del país o

países que la padecen, se contrae o se reduce durante dos periodos consecutivos, lo cual

tiene un impacto negativo en la generación de empleos y en la disponibilidad de dinero

entre su población.

La recesión en EEUU podría estar más cerca que nunca, de hecho, ya hay quien la vuelve a situar

la opción cerca del 100%. Tras entrar brevemente en 2022, la probabilidad de que este

escenario se produzca se ha disparado en los últimos meses, según indican los

principales expertos e indicadores clave.

 16. Cómo debe responder la Fed a las condiciones predominantes Considere las

condiciones económicas actuales, incluyendo la inflación y el crecimiento

económico. ¿Cree que la Fed debe aumentar las tasas de interés, reducirlas o

mantenerlas en su nivel actual? Respalde su respuesta con lógica.

El nivel general de las tasas de interés puede tener un impacto profundo en la economía, y en

última instancia en los prospectos de empleo. Un aumento en las tasas normalmente

ocurre cuando la economía está expandiéndose rápidamente, y el mercado laboral está

robusto. Al exigir tasas más altas, el mercado está diciendo que espera inflación en el

futuro junto con un crecimiento alto. En ese ambiente, la “Fed” puede tomar acciones

para impulsar tasas más altas con el propósito de enfriar el crecimiento económico y

amortiguar la inflación. Sin embargo, el aumento puede ser influenciado por la

inflación, por el nivel del mercado de valores y por otros factores, y podría no siempre

ser una línea en constante ascenso.

17. Impacto de la meta de inflación de la Fed Suponga que la Fed adopta una

estrategia de una inflación meta. Describa la forma en que un aumento abrupto

de 15% en los precios del petróleo en respuesta a una escasez petrolera influiría

en la política monetaria de la Fed. ¿Considera que la estrategia de una inflación

meta sería más o menos eficaz en esta situación que una estrategia para

equilibrar los problemas de inflación con los de desempleo? Explique

Un aumento del desempleo reduce la inflación y viceversa, la disminución del desempleo se

asocia con una mayor inflación. Mientras más alta sea la tasa esperada de inflación,

mayor será la disyuntiva a corto plazo entre inflación y desempleo. En el punto A, la

 inflación esperada y la inflación real son iguales a una tasa baja y el desempleo se

encuentra en su nivel natural.

18. Predicción de las acciones de la Fed Suponga estas condiciones existentes. La

última vez que se reunió el FOMC, decidió aumentar las tasas de interés. En ese

momento, el crecimiento económico era muy fuerte y, como resultado de una

economía sólida, la inflación fue relativamente alta. Durante la última reunión, el

crecimiento económico se debilitó y es probable que la tasa de desempleo haya

aumentado medio punto porcentual en el trimestre. La siguiente reunión del

FOMC es mañana. ¿Considera que el FOMC revisará su tasa de fondos federales

meta? De ser así, ¿cómo?

La tasa de fondos federales puede afectar directa o indirectamente la tasa de interés que te

cobran en una hipoteca o un préstamo personal. Si tuvieras que definirla, es la tasa de

interés que se cobra a los bancos comerciales y otras instituciones de depósito por los

préstamos sin garantía que se prestan a un día.

En efecto, si se aumenta la tasa de fondos federales, el dinero se vuelve menos disponible, y las

tasas de interés a corto plazo suben, lo que ayuda a combatir la inflación. Si se reduce, el

dinero se vuelve disponible más fácilmente, y las tasas de interés a corto plazo caen, lo

que ayuda a estimular la actividad económica.

A su vez, los cambios a esta tasa pueden afectar las tasas de interés de las hipotecas y los

préstamos, o las tasas de interés de las tarjetas de crédito, las cuentas de ahorros y los

certificados de depósito (CD). En otras palabras, diversos instrumentos de préstamo e

inversión pueden verse directa e indirectamente afectados por las variaciones de la tasa

de fondos federales.
 Conclusión

La conclusión fue contundente: la política monetaria es la herramienta más potente y

eficiente para controlar la inflación. Emitir por encima de lo que crece la demanda es

inflacionario siempre y en todo lugar, atentando contra el crecimiento y la generación de

puestos de trabajo en el largo plazo.