Universidad Nacional de San Antonio Abad del Cusco

Departamento Académico de Economía

Asignatura: Macroeconomía II

Trabajo práctico 1

Alumna (o): Nuñez Aroste Luz Lida

Código de alumno: 215660

Semestre 2023-I
 1

Pregunta 1

La función de un individuo representativo, en un contexto intertemporal de dos periodos es:

𝑈(𝐶1, 𝐶2)
Donde 𝐶1 𝑦 𝐶2 son los niveles de consumo en los periodos 1 y 2, respectivamente. Si se sabe
que el individuo recibe ingresos 𝑌1 𝑒 𝑌2 en cada uno de los periodos y que la tasa de interés se
mantiene constante a lo largo de los periodos.

a) Formule el problema de optimización y resuélvalo

𝑀𝑎𝑥 𝑈(𝑐1, 𝑐2) Donde:
t: periodo S: ahorro Y: ingreso r: interés
(𝑡 = 1)𝑠1 = 𝑦𝑙 − 𝑐1(𝑅𝑃1) C: consumo L: Lagrange
(𝑡 = 2)𝑠2 = 𝑦2 − 𝑐2(𝑅𝑃2) 𝜆: 𝐿𝑎𝑔𝑟𝑎𝑛𝑔𝑖𝑎𝑛𝑜
𝑐2 = 𝑦2 + (𝑦1 − 𝑐1)(1 + 𝑟)
𝑦 + 𝑐𝑦2 = + 𝑐2
1 1
1+𝑟 1+𝑟

𝑀𝑎𝑥 𝑈(𝑐1, 𝑐2)

s.a.
RPI:𝑦 + 𝑦1 = 𝑐 𝑐2
1 1+𝑟 1 + 1+𝑟

ℒ: 𝑈(𝑐 , 𝑐 ) + 𝜆 (𝑦 𝑦2 −
+
𝑐 − 𝐶2 )
1 2 1 1
1+ 1+𝑟
CPO(FOC): 𝑟
ⅆℒ
= ⅆ ∪ (𝐶1, 𝐶2) − 𝜆 = 0 … (1)
ⅆ𝐶1
ⅆℒ ⅆ𝑈(𝑐1, 𝑐2)
𝜆 = 0 … (2)
= −
ⅆ𝑐2 𝛿𝑐2 1+𝑟
ⅆℒ = 𝑦 𝑦2 − 𝐶2 = 0 … (3)
+ 𝐶 −
1 1
ⅆ𝜆 1+ 1+𝑟
Incógnitas: 𝐶1, 𝐶2, 𝜆 𝑟
Despejando de (1) y
(2)
ⅆ𝑈(𝑐1,𝑐2)
(1) 𝜆 = ⅆ𝑐1
(2) 𝜆 = (1 + 𝑟)
ⅆ𝑈(𝑐1,𝑐2)

ⅆ𝑐2 ⅆ𝑈(𝑐1, 𝑐2) ⅆ𝑈(𝑐1, 𝑐2)

ⅆ𝑐1 = (1 + 𝑟) ⅆ𝑐2
ⅆ𝑈(𝑐1, 𝑐2)
ⅆ𝑐1
=1+𝑟
ⅆ𝑈 𝑐1, 𝑐2)
(
ⅆ𝑐2
𝑅𝑀𝑆𝐼𝑐1,𝑐2 = (1 + 𝑟)

𝑐2
𝑃𝑃𝐼: 𝑦2 + = 𝑐1 +
1+𝑟
𝑦1
𝐶2 = 𝑦2 + (1 + 𝑟)𝑦1 + 𝐶1(1 + 𝑟)
ⅆ𝑐2
| = −(1 + 𝑟)
ⅆ𝑐 𝑏 𝑅𝑃𝐼

𝑈(𝑐1, 𝑐2)
ⅆ𝑈(𝑐1, 𝑐2) = 0
ⅆ𝑈(𝑐1, 𝑐2) ⅆ𝑈(𝐶1, 𝐶2) ⅆ𝐶2
ⅆ𝑐1 ⅆ𝐶1 +
 2
=0
ⅆ𝐶2
 3

ⅆ𝑈(𝐶∗, 𝐶∗)
1 2
ⅆ𝑐1 ⅆ𝑐2
ⅆ𝑈(𝑐1, 𝑐2) =

ⅆ𝑐1 ⅆ𝑐2

b) Muestre que un aumento del ingreso futuro reduce el ahorro, pero un aumento
del ingreso presente lo aumenta

↑ 𝑦2 → ↓ 𝑠
↑ 𝑦1 → ↑ 𝑠
(↑ 𝑦2)

Pasos:

i) dotación inicial 𝑅 → (𝑦𝑖, 𝑦2)

ii) ↑ (𝑦2) → (𝑦, 𝑦′ ), 𝑦′ > 𝑦2
2 2

(𝑦2′ − 𝑦2) > 0

iii) ↑ (𝑦2′ ) → ⅆ𝑒𝑠𝑝𝑙𝑎𝑧𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 ⅆ𝑒 𝑙𝑎 𝑅𝑃𝐼

𝑠 = 𝑦1 − 𝐶1𝐴
↑ 𝑦2 → 𝑦 = 𝑦2′
𝐶𝐵 > 2𝐶 𝐴
1 1
𝑠′ = 𝑦1 − 𝐶1𝐵
′
∴𝑠 <𝑠 (↓ 𝑠 )
(↑ 𝑦1)

i) 𝑅→ (𝑦 , 𝑦2)
ii) (𝑦′ − 𝑦𝑖1) = 𝛥𝑦′ , > 𝑜 , 𝑦′ > 𝑦
1 1
iii) 𝑅𝑃𝐼 → 𝑅𝑃𝐼′

𝑠𝑦1 − 𝐶1𝐴 𝐴
𝑠′ = 𝑦 − 𝐶𝐵 𝐶𝐵 > 𝐶1
1 1 1
∴ 𝑠′ > 𝑠( ↑ 𝑠)

c) Derive las curvas de oferta y demanda de fondos prestables

(𝛥𝑟 > 0) → ↑ 𝑟

↑ 𝑟 → 𝑟𝑎 < 𝑟𝑏 < 𝑟𝑐
𝐶2 + 𝐶 = 𝑦2 + 𝑦
1+𝑟 1
1+𝑟 1

ⅆ𝑐(1 + 𝑟)𝑌1 = (1 + 𝑟)𝐶1

𝐶2 = 𝑦𝑧 +
2
= −(1 + 𝑟)
ⅆ𝑐1
 4

Donde:
𝑟𝑎 < 𝑟𝑏 < 𝑟𝑐 t: periodo S: ahorro Y: ingreso r: int
𝑐1 𝑎 < 𝑐1 𝑏 < 𝑐1 𝑐 C: consumo D: demanda

D. fondos prestables
(D) 𝐷𝑎 = 𝐶1𝑎 − 𝑦1
𝐷𝑏 = 𝐶1𝑏 − 𝑦1
𝐷𝑐1 = 𝐶1𝐶 − 𝑦1
𝐷𝑎 > 𝐷𝑏 > 𝐷𝐶

OFD: individuos pacientes (no consumen por encima de sus ingresos)

Supuesto: 𝛥𝛤 > 0
𝑟𝑎 < 𝑟𝑏 < 𝑟𝑐
𝑐𝑎 < 𝑐𝑏 < 𝑐𝑐
𝑐1 𝑎 < 𝑐1 𝑏 < 𝑐1 𝑐
𝑆𝑎 = 𝑦1 − 𝑐𝑎
1 1
𝑆𝑏 = 𝑦1 − 𝑐𝑏
1𝑐 1
𝑆 = 𝑦1 − 𝑐𝑐
1 1

𝑠𝑐 > 𝑠𝑏 > 𝑠𝑎
1 1 1

d) Repita los incisos a y b asumiendo una función de utilidad Cobb Douglas

Inciso a)
𝑈(𝐶1, 𝐶2) = 𝐶𝛼𝐶1−𝛼
1 2
𝑀𝑎𝑥𝑈(𝐶1, 𝐶2) = 𝐶𝛼𝐶1−𝛼
1 2
𝑀𝑎𝑥𝑈(𝐶1, 𝐶2) = 𝛼 ln 𝑐1 + (1 − 𝛼) ln 𝐶2
s.a
𝑐2
𝑦 𝑦2 = 𝑐1 +
1+1+𝑟 1 +𝑦𝑟
𝐿: 𝛼 ln 𝐶1 + (1 − 𝛼) ln𝐶2+𝜆( 𝑦1 + 2 − 𝐶1 +𝐶2
1+ 1+𝑟
𝛼
𝑟
𝜕𝐿
= − 𝜆=0……………………..(1)
𝜕𝐶1 𝐶1
𝜕𝐿 (1−𝛼) = 0 ……………….(2)
=
𝜆 −
𝜕𝐶2 𝐶2 1+𝑟
𝜕𝐿 𝑦2
−
𝐶 …………..(3)
𝑦 = +
𝐶
𝜕𝜆 1 1+𝑟 1− 2 =0
1+𝑟

Despejamos 𝐶2 de
(2): 𝐶2 ( 1 + 𝑟)
− =0
(1 − 𝛼() )𝜆
1 + 𝑟
𝐶∗ = ( 1 − 𝛼)
2
𝜆
 5

Reemplazando 𝑐2∗en (3):

𝑦2 (1 + 𝑟)(1 − 𝛼)
𝑦1 + − 𝐶2 − 𝜆 =0
1+𝑟
1+𝑟
1
𝑦1 + 𝑦2 − 𝐶 1−𝛼 = 0
1− 𝜆

𝐶 =𝑦
∗
( )
+ 𝑦2 − 1 − 𝛼
1 1
1+𝑟 𝜆
↑ 𝑟 → ↓ 𝐶∗1
↑ 𝑦2 → ↑ 𝐶1∗

↑ 𝑦1 → ↑ 𝐶1∗

Inciso b)

↑ 𝑦2 → ↓ 𝑠
↑ 𝑦1 → ↑ 𝑠
(↑ 𝑦2)

Pasos:

iv) dotación inicial 𝑅 → (𝑦𝑖, 𝑦2)

v) ↑ (𝑦2) → (𝑦, 𝑦′ ), 𝑦′ > 𝑦2
2 2

(𝑦2′ − 𝑦2) > 0

vi) ↑ (𝑦2′ ) → ⅆ𝑒𝑠𝑝𝑙𝑎𝑧𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 ⅆ𝑒 𝑙𝑎 𝑅𝑃𝐼

𝑠 = 𝑦1 − 𝐶1𝐴
↑ 𝑦2 → 𝑦 = 𝑦2′
𝐶𝐵 > 2𝐶 𝐴
1 1
𝑠′ = 𝑦1 − 𝐶1𝐵
∴ 𝑠′ < 𝑠 (↓ 𝑠 )
(↑ 𝑦1)

iv) 𝑅→ (𝑦 , 𝑦2)
v) (𝑦′ − 𝑦𝑖1) = 𝛥𝑦′ , > 𝑜 , 𝑦′ > 𝑦
1 1
vi) 𝑅𝑃𝐼 → 𝑅𝑃𝐼′

𝑠𝑦1 − 𝐶1𝐴 𝐴
𝑠′ = 𝑦 − 𝐶𝐵 𝐶𝐵 > 𝐶1
1 1 1
∴ 𝑠′ > 𝑠( ↑ 𝑠)

Pregunta 2

Un individuo espera tener dos periodos de vida, cada uno de ellos de igual duración, ambos que
denominaremos como 1 y 2. Su función de utilidad logarítmica es:
 6

1
𝑈(𝐶1, 𝐶2) = 𝑙𝑜𝑔(𝑐1) + log (𝑐2)
1+r

a) Formule el problema de optimización y resuélvalo

1
𝑀𝑎𝑥𝑈(𝐶1, 𝐶2) = 𝑙𝑜𝑔(𝑐1) + log (𝑐2)
s.a. 1+r
𝑌 + 𝑐𝑌2 = + 𝑐2
1 1
1+r 1+r

Se construye un Lagrangeano 𝑐2
𝐿 = 𝑙𝑜𝑔(𝑐 ) + 1 log(𝑐 ) + 𝜆(𝑌 𝑌2 − − )
+ 𝑐
1 2
1+r 1
1+ 1
1+r
r

𝜕𝐿
𝜕𝐶1 1 −𝜆 =0……1
= 𝑐1

𝜕𝐿 1
𝜕𝐶2 = 1+𝑟
∗ 𝑐2 − 1−𝑟 = 0……….2
1 𝜆

𝜕𝐿
=𝑌 − −
𝑐2
………3
𝑌2
+ 𝑐
𝜕𝜆 1 1+r 1 1+r

𝐷𝑒𝑠𝑝𝑒𝑗𝑎𝑚𝑜𝑠 𝜆 ⅆ𝑒 1 𝑦 2
1
𝐸𝑛 1 𝜆 =
𝑐1
1
𝐸𝑛 2 𝜆=
𝑐2
𝐼𝑔𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛ⅆ𝑜 𝑐1 = 𝑐2

Resolviendo el problema de optimización mediante el método

b) Determine las curvas de demanda de consumo de cada periodo

𝑐1 = 𝑐2 𝑙𝑎 ⅆ𝑒𝑚𝑎𝑛ⅆ𝑎 ⅆ𝑒 𝑐𝑜𝑛𝑠𝑢𝑚𝑜 𝑒𝑛 𝑒𝑙 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜ⅆ𝑜 𝑓𝑢𝑡𝑢𝑟𝑜 𝑒𝑠 𝑖𝑔𝑢𝑎𝑙 𝑎𝑙 𝑝𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑒

c) ¿Cuál es el efecto del aumento de la tasa de interés sobre el consumo presente?

𝒓↑ 𝒄𝟏 ?
 7
Reemplazamos 𝑐2 = 𝑐1
 8

𝑌 + 𝑐𝑌2 =
+ 𝑐1
1 1
1+r 1+r
𝑐 (1 + 1 ) = 𝑌 𝑌2
1 1 +
1+r 1+r
𝑐1 = (1 + 𝑟)𝑌1 +
𝑌2
2+r

Derivamos la función del consumo respecto a la tasa de interés

𝜕𝑐1 𝑌1(2 + r) − [(1 + r)𝑌1 +
𝜕𝑟 = 𝑌2]
(2 + r)2
𝜕𝑐1 𝑌1 − 𝑌2
𝜕𝑟 = 2 + 𝑟

si 𝑌1 > 𝑌2 entonces la tasa de interes aumentara la demanda del consumo

presente y viceversa

si la tasa de interés aumentara entonces el consumo presente disminuye

𝒓↑ 𝒄𝟏 ↑

d) ¿Cuál es el efecto de una caída de la tasa de interés sobre el consumo presente?

𝒓↓ 𝒄𝟏 ?

Reemplazamos 𝑐2 = 𝑐1

𝑌 + 𝑐𝑌2 = + 𝑐1
1 1
1+r 1+r
𝑐 (1 + 1 ) = 𝑌 𝑌2
1 1 +
1+r 1+r
𝑐1 = (1 + 𝑟)𝑌1 +
𝑌2
2+r

Derivamos la función del consumo respecto a la tasa de interés

𝜕𝑐1 𝑌1(2 + r) − [(1 + r)𝑌1 +
𝜕𝑟 = 𝑌2]
(2 + r)2
𝜕𝑐1 𝑌1 − 𝑌2
𝜕𝑟 = 2 + 𝑟

si 𝑌1 < 𝑌2 entonces la tasa de interés reducir la demanda del consumo

presente y viceversa

si la tasa de interés disminuye entonces el consumo presente aumenta

𝒓↑ 𝒄𝟏 ↑

e) Asuma que en ambos periodos de la renta es de 100 y la tasa de interés es 10%. Calcule
el consumo y el ahorro en ambos periodos. Además, demuestre que el individuo agota
todos sus recursos al fin de su vida

Asumamos que la renta es de 100 y el interés de 10%

 9

(1 + 𝑟)𝑌1 +
𝑐1 =
𝑌2 2 + r
𝑟𝑒𝑒𝑚𝑝𝑙𝑎𝑧𝑎𝑛ⅆ𝑜 𝑒𝑛 𝑙𝑎 𝑒𝑐𝑢𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑟𝑖𝑜𝑟:

(1 + 0.1)100 + 100
𝑐1 = ( )
2 + 0.1
𝑐1 = 100

El consumo es igual a la renta en ambos periodos entonces el individuo

consume toda su renta, es decir el ahorro es cero.

f) ¿Cuál sería el efecto de un impuesto transitorio sobre la renta a una tasa de 25%?

Impuesto transitorio (solo en el ingreso del primer periodo) de 25%

𝑌2 𝑐2
(1 − 𝑡)𝑌1 + = 𝑐1 +
(1 − 𝑡)1
(1++r 𝑟)𝑌1 + 𝑌12 + r
𝑐1 =
2+r
(1 − 0.25)(1 + 0.1)100 + 100
𝑐1 =
2 + 0.1
𝑐1 = 86.9

El consumo en el periodo 1 es de 86.9, con un impuesto transitorio del 0.25, interés de

0.1 y un ingreso futuro igual a 100 que es igual al ingreso presente, es decir con un
impuesto transitorio nuestro consumo presente es menor que cuando tenemos un
impuesto transitorio.

Pregunta 3

de acuerdo al siguiente enunciado, indique si las afirmaciones son falsas y verdaderas.

Luego explique sus respuestas.
Asuma que la función de utilidad y la restricción presupuestaria intertemporal son:
2

𝑢(𝑐1) = ∑ 𝑙𝑜𝑔𝑐𝑡
𝑡=1
𝐶2 𝑍2
𝐶1 + = 𝑍1 +
1+𝑟 1+𝑟
Donde 𝐶1 es el consumo del individuo en el periodo t, Z representa el ingreso y r
representa la tasa de interés.

𝑚𝑎𝑥𝑙𝑜𝑔𝐶1
+ 1+𝜌 𝑙𝑜𝑔𝐶2 s.a
1

𝐶2 𝑍2
𝐶1 + = 𝑍1 +
1+𝑟 1+𝑟
A partir de:
𝑢(Ct) = log 𝐶1 +log 𝐶2
Sujeto a:
C2 Z2
C1 + = Z1 +
1+r 1+r
 1

Aplicando el Lagrangiano:

ℒ: log Z2
𝐶 +log + λ(Z + −C C2
𝐶 − )
1 2 1 1+r
1+r
1

Escribimos el Lagrangiano:

∂ℒ 1
∂C1
= − λ = 0......................(1)
C1

∂ℒ
1
∂C2 = − λ = 0......................(2)
C1

Z2 C2
∂ℒ
= Z1 + −C −
1
= 0 ....(3)
∂λ 1+r 1+r

Despejando 1 y 2
1
(1) λ= C1
1+r
(2) λ= C2

 Por lo tanto: 1

C1 1+r
= C2

Donde Ct es el consumo del individuo en el pDeroinodeo Ct,t es el consumo del individuo en el periodo t, Z represe
representa la tasa de interés.
 1

a) Un economista que enseña macro afirma que formalmente el problema de

maximización que enfrenta el agente representativo es: (FALSO)
1
máx log 𝐶1 + log 𝐶2
1 + 𝜌
sujeto a: Donde:
Z: ingreso r: interés
C2 = Z C: consumo L: Lagrange
C + + Z2
1 1 𝜆: 𝐿𝑎𝑔𝑟𝑎𝑛𝑔𝑖𝑎𝑛𝑜
1+r 1+r
Aplicando el Lagrangiano: P: tasa subjetiva de descuento
𝐶∗: 𝑐𝑜𝑛𝑠𝑢𝑚𝑜 𝑜𝑝𝑡𝑖𝑚𝑜
1 Z2 C1
ℒ: log 𝐶1 + log 𝐶2 + λ ( Z1 + −C1 − )
1+𝜌 1+r 1+r

Escribimos el Lagrangiano:
∂ℒ 1
= − λ = 0......................(1)
∂C1 C1 1
∂ℒ 1 )( )− = 0 ......(2)
=( λ

∂C2 1+p Z C2 1+rC

2 2
∂ℒ + −C − = 0 ....(3)
∂λ
= Z1 1+r 1 1+r

Despejando 1 y 2
1
1) λ=C 1+r
1
Por lo tanto:=C1(1+ρ)C2
1
1+r
(2) λ =
(1+ρ)C2

b) Otro economista afirma que una de las soluciones de la condición de primer orden es:
(VERDADERO)
1 + 𝑟 𝐶1
1 + 𝜌 (𝐶2 ) = 𝜆

1+r
1
Por lo tanto:=C1(1+ρ)C2

c) Un estudiante del curso de Macro I afirma que el equilibrio de este problema se

puede representar en el siguiente grafico (FALSO)

Solución
En el punto E = (C*1, C*2)
 PendPRI=PendCII
 1

Función Utilidad:
U (C1, C2) = Log C1+logC2
s.a 𝐶 𝑍2
2
C1 + = Z1+
1+𝑟
𝑍 1+𝑟
𝐶2
2
Z1+ - C1 - =0
1+𝑟 1+𝑟

RP 𝐶2 𝑍2

I C1 + = Z1+
1+𝑟 𝑍2 1+𝑟

C2= (Z1+ – C1) (1+r)
1+𝑟

C2= Z1(1+r) +Z2 – C1(1+r)
 ǝC2
= - (1+r) Pendiente de la Restricción
ǝC1
Presupuestaria
CI Intertemporal
I  U (C1, C2) = Log C1+logC2 Donde:
 ǝU (C1, C2) = 0 Z: ingreso r: interés
 ǝU(𝐶1,𝐶2) ǝU(𝐶1,𝐶2) C: consumo L: Lagrange
ǝ𝐶1
∗ ǝ𝐶1+ * ǝC2=0 𝜆: 𝐿𝑎𝑔𝑟𝑎𝑛𝑔𝑖𝑎𝑛𝑜
ǝ𝐶2
P: tasa subjetiva de descuento
ǝU(𝐶∗1,𝐶∗2) 𝐶∗: 𝑐𝑜𝑛𝑠𝑢𝑚𝑜 𝑜𝑝𝑡𝑖𝑚𝑜 UMg: utilida
ǝC1

ǝU(𝐶∗1,𝐶∗2) =− ǝC2
ǝC1
ǝC2
1

𝐶1∗ln(10) ǝC2
1 = − ǝC1
𝐶2∗ln (10)


ǝC2 𝐶2 Pendiente de la Curva de
ǝC1=− 𝐶1
Indiferencia
Intertemporal

ǝC2 𝐶2 𝑈𝑀𝑔𝐶2
ǝC1=− 𝐶 ==− 𝑈𝑀𝑔𝐶1
1

𝑇𝑀𝑆𝐶1
𝐶2
𝑈𝑀𝑔𝐶2
|− | =|R
𝑈𝑀𝑔𝐶1
 7

Pregunta 4

La evidencia indica que, luego de un periodo en que el ahorro es bajo, a menudo viene un
periodo en que los ingresos son altos. En este problema usamos la teoría IP/CV del consumo
para explicar este fenómeno
Considere un consumidor que vive en dos periodos, con función de utilidad 𝑈(𝐶1, 𝐶2) , donde
𝐶1 𝑦 𝐶2 denotan consumo en los periodos 1 y 2 respectivamente. Los ingresos 1 y 2 son 𝑌1 𝑦 𝑌2
, respectivamente, y el ahorro correspondiente es S=𝑌1 − 𝐶1, finalmente, suponemos que el
consumidor puede endeudarse y ahorrar a una tasa r, y que no deja herencia
a) ¿Puede la función Keynesiana de consumo explicar el fenómeno observado? Justifique
cuidadosamente
Respuesta: La respuesta es que la función keynesiana no puede explicar este fenómeno.
La razón es que esta función asume que la persona siempre guarda la misma cantidad de
dinero, sin importar lo que pase. Además, no tiene en cuenta lo que pueda suceder en el
futuro

b) Muestre gráficamente los niveles óptimos de consumo que el individuo elegirá en cada
periodo para valores dados (positivos) de 𝑌1 𝑦 𝑌2. Le sugerimos tomar 𝑌1 mucho
mayor que 𝑌2, de modo que en el periodo 1 haya ahorro y no endeudamiento. Indique
en la figura el ahorro en el periodo 1

C2

C2*

S<0
Y2

C1
C1* Y1
S>0

c) Manteniendo 𝑌1 fijo, incremente 𝑌2 y vuelva a determinar el ahorro durante el periodo

1. Le sugerimos mostrar el ahorro antes y después del aumento de ingreso en la figura.
Concluya que mientras mayor es el ingreso futuro que espera el consumidor, menor será
se tasa de ahorro corriente
 8

C2
C2*b B
Y2b

C2* A

Y2

C1
C1* C1*b Y1

d) Argumente claramente por que su derivación grafica no depende de su

particular elección de 𝑌1, 𝑌2. 𝑟 𝑦 𝑈(𝐶1, 𝐶2)

RPTA: En este caso, no se han hecho suposiciones sobre cómo el individuo valora su
consumo en diferentes períodos, es decir, no se ha definido una función de utilidad.
Además, no se ha considerado una tasa de interés que afecte las decisiones de ahorro. Sin
embargo, la gráfica se deriva correctamente. Si el individuo sabe que su ingreso futuro será
alto, es probable que ahorre poco o nada en el presente. Esto se hace para equilibrar el
consumo entre los diferentes períodos y evitar grandes fluctuaciones

Pregunta 5
Asuma el modelo de consumo en dos periodos de Fisher para un individuo representativo de
una economía, cuya función de utilidad que representa sus preferencias por el consumo esta dad
por: 𝑐(𝑐𝑡) = 𝑙𝑛𝐶1 + 𝛽𝑙𝑛𝐶2
Este individuo representativo toma decisiones optimas de consumo incorporando la previsión
que tiene de este en el futuro, además, sus decisiones de consumo consideran una restricción
presupuestaria intertemporal que toma la forma: + 𝑌2 =
𝑌 𝑐2
𝐶 +
1 1+𝑟 1 1+𝑟

Marque la alternativa correcta y fundamente su respuesta

1
CI = consumo periodo i= 1,2 y 𝛽 =
1+𝑝 ( factor de descuento Inter temporal)
Periodo 1: C1 + S = Y1
Periodo 2: S(1 + r) + Y2 = C2
Dividiendo la expresión del período 2 por (1+r) y sumándolas se obtiene la Restricción
presupuestaria Inter temporal.
Se construye el lagrangeano

L  log(c1 ) 1 Y2 c2
log(c2 ) 

 )
 1 c 1 r
1 (Y1 r 1

A partir del lagrangeano derivamos las C.P.O. para c1 y c2:
 9
Donde:
1 1 Y: ingreso r: interés
C1: 0 
C: consumo L: Lagrange
c1 c1
𝜆: 𝐿𝑎𝑔𝑟𝑎𝑛𝑔𝑖𝑎𝑛𝑜
C2: 1 1  1 r 1 P: tasa subjetiva de descuento
*  0  * 𝐶∗: 𝑐𝑜𝑛𝑠𝑢𝑚𝑜 𝑜𝑝𝑡𝑖𝑚𝑜
1  c2 1 r 1  c2 S: ahorro
Como r   , e igualando los  se obtiene c1  c2
Reemplazando en la R.P. se tiene que:

 (1  r)Y1  Y2
c12  c
r2

Para el ahorro se tiene: 𝑆1

= 𝑌1 − 𝐶1 = 𝑌1 − 𝑌2
𝑟+2
S2  0
Si Y1  Y2  se tiene:
Y
 c1  c2  Y
 S1  S2  0
Como el individuo vive 2 períodos y en ambos períodos recibe el mismo ingreso, lo óptimo es
que se consuma todo el ingreso del período y no ahorre nada.
Marque la alternativa correcta y fundamente su respuesta.

1. Según el modelo Fisher, cuando aumenta la tasa de interés, el efecto sustitución

no tiene lugar si:
a) El individuo tiene restricción de liquidez no relevante.
b) El individuo tiene restricción de liquidez relevante.
c) Hay previsión del futuro por parte del individuo
d) a y b son correctas
e) ninguna de las anteriores
Solución: Para que se el efecto sustitución es necesario que exista capacidad de endeudarse lo
que hace que el individuo reduzca su consumo actual C1 para aumentar su consumo futuro C2
2. Para el caso en el que el consumidor representativo consume una cantidad
superior a su renta en el primer periodo, es cierto que:
a) La restricción presupuestaria tendrá mayor pendiente
b) En el segundo periodo el consumidor enfrentara un consumo cuyo precio relativo
será menor comparado con el caso en el que el individuo consume una cantidad
inferior a su renta en el primer periodo.
c) Se encontrará con una restricción de liquidez si la tasa de interés de pedir
prestado es infinita
d) Todas las anteriores
e) Ninguna de las anteriores
Solución: C1 > Y1; cuando el individuo consume más que su ingreso presenta un ahorro
negativo (deuda), significa que su ingreso futuro permanece constante con una restricción en el
consumo del periodo 2
 1

C2

Y2 𝑨

𝑩
Y2′

RPI
C1
Y1 C1

3. Si el consumidor representativo se encuentra optimizando, la variación de una

unidad en la renta presente hará que su consumo presente varíe en:
a) 1 + 𝛽 unidades
b) 1 unidades
1+r
1
c) unidades
β
d) 1 + r
e) Ninguna de las anteriores
4. Un aumento transitorio en la renta del consumidor implicaría:
a) Un aumento en 𝑌1
b) Un aumento en 𝑌2
c) Un aumento en 𝑌1 y 𝑌2
d) Una disminución del ahorro del individuo
e) Ninguna de las anteriores
Respuesta: Si el consumo es constante en ambos períodos y solo hay un aumento en uno de
ellos, el individuo no gasta todo su ingreso en el primer período y ahorra más para el segundo,
aumentando así su ingreso en Y2

Pregunta 6
Suponga que Miriam es un agente económico representativo y previsor (forward looking) que
vive durante dos periodos consecutivos sus preferencias por el consumo se representa a partir de
la siguiente utilidad intertemporal
2

𝑢(𝑐𝑡) = ∑ 𝑐𝑡
𝑡=1
a) Determine las condiciones de primer orden (CPO)

Maximizar u(ct) = ∑2𝑡=1 𝑐𝑡

Restricción presupuestaria
𝑐₁ + 𝑐₂ = 𝑌
 1

2
𝐿 = ∑ 𝑡=1 𝑐𝑡 + 𝜆(𝑌 − 𝑐₁ − 𝑐₂)
𝐿 = 𝑐₁ + 𝑐₂ + 𝜆(𝑌 − 𝑐₁ − 𝑐₂)
𝐿𝑐₁ = 1 − 𝜆 = 0
𝐿𝑐₂ = 1 − 𝜆 = 0
𝐿𝜆 = 𝑌 − 𝑐₁ − 𝑐₂ = 0

Tenemos:
𝜆⋇ = 1
𝑐₁ + 𝑐₂ = 𝑌

b) Determine la elasticidad de sustitución, luego verifique si es constante. Interprete

los resultados

𝑅𝑀𝑆𝐼 = 𝑢𝑐₁ / 𝑢𝑐₂

𝑢𝑐₁ = 1
𝑢𝑐₂ = 1
𝑅𝑀𝑆𝐼 = 1

Miriam tiene una capacidad constante para sustituir su consumo entre dos períodos, ya que su
elasticidad de sustitución es igual a 1