P3.

12 Comparaciones de razones Robert Arias heredó recientemente una cartera de acciones

de su tío. Con el afán de saber más sobre las empresas en que ha invertido, Robert realiza
un análisis de razones financieras de cada firma y decide compararlas entre sí. Algunas de
sus razones se listan a continuación.

a) ¿Qué problemas podría encontrar Robert al comparar estas empresas entre sí de

acuerdo con sus razones?
 No se podría comparar ninguna de las cuatro compañías porque no realizan la misma
actividad, corresponde a diferentes industrias.
 Un restaurante de comida rápida cuyos ingresos son relativamente predecibles tal vez no
necesite tanta liquidez como en el caso de software que enfrenta cambios repentinos e
inesperados en la demanda de sus productos.
 La empresa de software al parecer con la diferencia entre su liquidez corriente y razón
rápida de 1.6 existe un inventario parado.
 La empresa Roland Motors con una liquidez de 4.5, una razón rápida de 3.7 y una utilidad
de 8.4% concluyo No invierte su dinero en activos que generen la mayor rentabilidad posible.

b) ¿Por qué la liquidez corriente y la razón rápida de la compañía de electricidad y del restaurante
de comida rápida son mucho más bajas que las mismas razones de las otras empresas?
 Las compañías de electricidad y restaurantes de comida rápida; son eficientes al brindar el
servicio; es decir que mantiene su servicio de forma diaria y continua mientras que la de
software y automotores que realizan sus ventas en una forma no continua.
 Las compañías de software y Roland Motors con una liquidez corriente muy alta incurren
en activos circulantes ociosos, es decir, tiene estos activos parados.
 Entre estas cuatro empresas se podría decir que la compañía de software y burguer
heaven poseen una rentabilidad alta. A diferencia de Roland Motors que posee activos
circulantes ociosos que no generan una utilidad alta

c) ¿Por qué sería correcto para la compañía de electricidad tener un gran monto de
deuda, pero no para la empresa de software?
Porque la empresa de electricidad es más seguro endeudarse en activos; ya que el dinero de
sus ventas es a diario mientras que en la de software no es aconsejable endeudarse en activos
ya que el flujo de dinero no es continuo. La empresa de electricidad tiene la capacidad de
financiar mediante deuda sus activos.

La compañía de software también si podría endeudarse teniendo 6.8 como índice de liquidez.

d) ¿Por qué los inversionistas no invertirían todo su dinero en empresas de software,

prefiriendo invertir en empresas menos rentables? (Concéntrese en el riesgo y la
rentabilidad).
Porque los empresarios prefieren invertir en empresas menos rentables como restaurantes de
comidas rápidas ya que sus ventas son a diarias y tienen mayor rotación de dinero teniendo
un menor riesgo de posibles estancamientos de inventarios.

 Se espera que entre mayor sea el índice de liquidez, mayor sea la solidez y capacidad de
pago de la empresa, pero sucede que para que la empresa tenga una buena liquidez debe
disponer de un activo corriente elevado, lo cual puede no ser lo más conveniente, en el caso de
la prueba ácida, esta se basa en la existencia de suficientes recursos en efectivo, inversiones
temporales y cartera, pero sabemos que estos recursos no generan rentabilidad para la
empresa.

 La alternativa es invertir los recursos de la empresa en activos que generen la mayor

rentabilidad posible.

 Implica entonces que Roland Motors y Fink Software que con una alta liquidez es sinónimo
a la vez de recursos inmovilizados, no rentabilizados.

P3.13 Administración de la liquidez El total de activos corrientes, el total de pasivos corrientes

y el inventario de Bauman Company, de cada uno de los cuatro años anteriores, son los
siguientes:

a) Calcule la liquidez corriente y la razón rápida de la empresa para cada año. Compare
las series temporales resultantes para estas medidas de liquidez.

Liquidez corriente Razón rápida

2009 2010 2011 2012

1.88 1.74 1.79 1.55
1.22 1.19 1.24 1.14

b) Comente la liquidez de la empresa durante el periodo 2009 a 2010.

La liquidez corriente entre el 2009 y 2010 se ha mantenido entre el índice ideal que es de entre
1,5 a 2.
La razón rápida se ha mantenido estable, no obstante, se ha reducido un 0.6 y 0.55 con
respecto a la liquidez corriente, esto quiere decir que existe una rotación de inventario
detenida. La determinación de la liquidez de la empresa está íntimamente ligada a la rotación
de inventarios.
c) Si le dijeran que la rotación de inventarios de Bauman Company de cada año del periodo 2009 a
2012 y los promedios de la industria son los que se presentan a continuación, ¿esta información
apoyaría su evaluación del inciso b) o entraría en conflicto con esta? ¿Por qué?

Cuando se tiene indicios de que existe algún problema con respecto al inventario, es necesario
investigarlo de manera más específica para determinar su causa. Sin embargo, se podría
determinar lo siguiente:

Bauman Company tiene un inventario grande.

Rotación de inventario 2009 2010

Año Bauman Company Promedio de la

industria
2009 6.8 10.6
2010 7 11.12
2011 6.4 10.8
2012 6.3 11

La rotación del inventario de bauman Company de 6.3 y 6.8 del 2009-2010 respectivamente,
está en marcado contraste con la razón de rotación promedio de la industria, que es de 10.6 y
11.12 respectivamente. Esta comparación desfavorable sugiere que la compañía es menos
eficiente en el manejo del inventario, que su promedio para la industria.

Bauman Company posee inventarios que no rotan, permanecen durante dos meses, un mes
más sobre el promedio de la industria, es un factor negativo para las finanzas de la empresa.
Cuando se tiene indicios de que existe algún problema con respecto al inventario, es necesario
investigarlo de manera más específica para determinar su causa. Sin embargo se podría
determinar lo siguiente: 

Bauman Company tiene un inventario grande.

Bauman Company Promedio de industria

Año
2009 6.3 dias 10.6 dias
2010 6.8 dias 11.1 dias

La rotación del inventario de bauman Company de 6.3 y 6.8 del 2009-2010 respectivamente,
está en marcado contraste con la razón de rotación promedio de la industria, que es de 10.6 y
11.12 respectivamente. Esta comparación desfavorable sugiere que la compañía es menos
eficiente en el manejo del inventario, que su promedio para la industria.
Bauman Company posee inventarios que no rotan, permanecen durante dos meses, un mes
más sobre el promedio de la industria, es un factor negativo para las finanzas de la empresa.
P3.14 Razón de liquidez Josh Smith ha recolectado algunos de sus datos financieros personales
para determinar su posición de liquidez. Los datos son los siguientes.

a) Calcule la razón de
liquidez de Josh.

b) Varios amigos de Josh le han dicho que ellos tienen razones de liquidez de
aproximadamente 1.8. ¿Cómo analizaría usted la liquidez de Josh en relación con la de sus
amigos?

 Los amigos de Josh corren el riesgo de no cumplir con sus obligaciones a corto plazo.
 Existe un excedente favorable de 0.5 entre la razón de Josh y de los amigos.
 A pesar de que Josh mantiene un fondo muy apropiado para los casos de
contingencia corre el riesgo de tener activos ociosos
.

P3.15 Administración de los inventarios Wilkins Manufacturing tiene ventas anuales de $4 millones
y un margen de utilidad bruta del 40%. Sus inventarios al final del trimestre son:
 a) Calcule el inventario trimestral promedio y utilícelo para determinar la rotación inventarios
de la empresa y la edad promedio del inventario.

PROMEDIO = $650.000,00

VENTAS $4.000.000,00

UTILIDAD BRUTA 40%= $1600.000, 00

COSTO DE LA MERCADERIA VENDIDA = $2.400.000,00

PROMEDIO DE INVENTARIO $650.000,00

ROTACION DE INVENTARIOS

COSTO DE VENTAS / INVENTARIOS

$2.400.000,00 / $650.000,00

3.69 VECES

EDAD PROMEDIO DE INVENTARIO= (365 / 3.69) = 98.91 DIAS

b) Suponiendo que la empresa está en una industria con una rotación de inventario promedio
de 2.0, ¿cómo evaluaría la actividad del inventario de Wilkins?

La rotación de inventario de la empresa wilkins Manufacturing es aceptable ya que supera la

razón promedio de la industria. pero habría que analizar más profundamente a que se debe
este exceso, ya que como puede ser que se esté realizando una buena administración de
inventarios también puede ser que este vendiendo a menor precio sus mercancías tomando
en cuenta sus estrategias de sus competidores como puede ser por temporadas festivas
como puede ser descuentos, promociones, etc..., pero esto también repercute en el nivel de
inventarios con que debe operar la empresa y luego no podrá cumplir con la demanda de los
productos.

P3.16 Administración de cuentas por cobrar La evaluación de los libros de Blair Supply, que se
presenta a continuación, muestra el saldo de las cuentas por cobrar de fin de año, que se cree que
consisten en montos originados en los meses indicados. La empresa tenía ventas anuales de $2.4
millones. La empresa otorga condiciones de crédito a 30 días.
 a) Use el total de fin de año para evaluar el sistema de cobros de la empresa.

Ventas Anuales / 365= ventas diarias promedio/Cuentas por Cobrar $2,400, 000 /365 días =
$6575,34 / $300,000 = 45 días

La empresa Blair Supply se tarda 45 días para recuperar sus cuentas por cobrar, excede 15 días
comparado con la política de cobro que es de 30 días. La empresa debe concentrarse más en la
administración de las cuentas por cobrar y dar seguimiento al departamento de cobros ya que ahí
se refleja la falta en el proceso.

b) Si el 70% de las ventas de la empresa ocurren entre julio y diciembre, ¿afectaría esto la
validez de la conclusión que obtuvo en el inciso a)? Explique.

70% ventas entre julio y diciembre $2,400,000 x 70% = $1,680,000 $1,680,000 /365 días =
$4602,74 ventas diarias Periodo promedio de Cobro = $300,000 /
$4602,74 = 65 días

No afecta la conclusión del inciso a. La empresa sobrepasa mayormente a 65 días de cobros en

base a la política de 30 días. Hay deficiencias en la administración de las cuentas por cobrar, ya
que las ventas de crédito de los meses de octubre y noviembre están desacreditadas con más de
30 días de retrasos.

P3.17 Interpretación de las razones de liquidez y actividad Los nuevos propietarios de Bluegrass
Natural Foods, Inc., lo contrataron para ayudarles a diagnosticar y resolver los problemas que tiene
la compañía para mantener una liquidez adecuada. En primer lugar, usted realiza un análisis de
liquidez. Luego hace un análisis de las razones de actividad a corto plazo de la compañía. Sus
cálculos y las normas apropiadas de la industria se listan a continuación.
 a) ¿Qué recomendaciones en relación con la cantidad y el manejo del inventario haría a los
propietarios?
Que realice una revisión de sus inventarios ya que si se analiza la rotación
de inventario es baja en comparación con la industria lo que puede significar que Bluegrass tiene
exceso de inventario, lo que se puede sustentar con la razón de liquidez y la razón rápida. Si bien la
razón de
liquidez está por encima de la industria, al determinar la razón rápida se puede
observar que es baja en relación a la industria, lo que nos alertado
que hay exceso de inventario por razones de que las ventas han
disminuido e incluso puede existir inventario que no esté en condiciones
de ser vendido por mermas, deterioro

b) ¿Qué recomendaciones en relación con la cantidad y el manejo de las cuentas por cobrar
haría a los propietarios?
Bluegrass debe de revisar sus políticas de crédito las cuales pueden resultar
deficientes para la administración de sus cuentas por cobrar, de igual forma
debe revisar la gestión del departamento de cobros ya que los clientes pueden
estar atrasados o en mora, y no existe un debido seguimiento esto puede
observarse en que el periodo promedio de cobro es de 73 días lo que excede a
la industria que es de 52 días.
c) ¿Qué recomendaciones en relación con la cantidad y el manejo de las cuentas por pagar
haría a los propietarios?
Bluegrass debe analizar bien si el pago de las cuentas por pagar en 31 días
frente a la norma de la industria de 40 días le es eficiente y conveniente. Ya que
puede significar un riesgo en su razón de liquidez y razón rápida porque tarda
21 días más en recuperar sus ventas de crédito, tiene una baja rotación de
inventarios y este realizando sus pagos con 9 días de anticipación Bluegrass.

d) ¿Qué resultados generales espera de sus recomendaciones? ¿Por qué podrían no resultar eficaces
sus recomendaciones?
Los resultados generales es que Bluegrass aumente su rotación de inventarios
igual al promedio de la industria a través de aumentos de ventas con
promociones o descuentos, o reduciendo la compra o fabricación de inventario
y desechar el inventario dañado o con mermas. También aplicar una política de
crédito eficiente que le permita que sus clientes paguen en el tiempo establecido
o antes implementando descuentos por pronto pago, esto mantendría sus
razones de liquidez y razón rápida estables en relación con la industria. En el
caso de las cuentas por pagar podría realizar el pago en las condiciones
establecidas para no comprometer su liquidez o negociar con sus proveedores
descuentos por
prontos pagos.
No podrían resultar eficaces por la falta de implementación de las mismas, ya
que conlleva a que la empresa analice y ajuste sus políticas de pago y crédito lo
que puede conllevar a la perdida de sus clientes y proveedores por implementar
políticas estrictas.