Rosas Zevallos Roy

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES
ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD
TESIS
“PLANEAMIENTO FINANCIERO Y LAS CUENTAS POR PAGAR DE LA

EMPRESA SERVICENTRO PETRO MAPI E.I.R.L. PROVINCIA DE MANU,
MADRE DE DIOS - PERIODO 2022”
Presentado por:
Bach. Rosas Zevallos Roy Daniel
Para optar al título profesional de Contador

Público
Asesor: Mg. Morocco Farfan Carlota.
CUSCO - PERÚ
2023
1
Presentación
Sr. Decano de la Facultad de Ciencias Económicas, Administrativas y Contables de la
Universidad Andina del Cusco.
En cumplimiento a lo dispuesto en el Reglamento de Grados y Títulos de la Facultad de
Ciencias Económicas, Administrativas y Contables de la Universidad Andina del Cusco,
pongo a su disposición el presente trabajo de investigación titulado “PLANEAMIENTO
FINANCIERO Y LAS CUENTAS POR PAGAR DE LA EMPRESA
SERVICENTRO PETRO MAPI E.I.R.L. PROVINCIA DE MANU, MADRE DE
DIOS - PERIODO 2022” con el objeto de optar el título profesional de Contador Público.
Atentamente,
Bach. Rosas Zevallos Roy Daniel.

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Índice
Presentación.........................................................................................................................1
Índice....................................................................................................................................2
CAPÍTULO I: INTRODUCCIÓN......................................................................................4
1.1 Planteamiento del problema...........................................................................................4
1.2 Formulación del problema.............................................................................................7
1.2.1 Problema general.........................................................................................................7
1.2.2 Problemas Específicos.............................................................................................7
1.3 Justificación de la investigación....................................................................................7
1.3.1 Conveniencia...............................................................................................................7
1.3.2 Relevancia Social........................................................................................................8
1.3.3 Implicancias Prácticas.................................................................................................8
1.3.4 Valor teórico...............................................................................................................9
1.3.5 Utilidad metodológica.................................................................................................9
1.4 Objetivos de la investigación.......................................................................................10
1.4.1 Objetivo General.......................................................................................................10
1.4.2 Objetivos Específicos................................................................................................10
1.5 Delimitación de la investigación..................................................................................10
1.5.1 Delimitación espacial................................................................................................10
1.5.2 Delimitación temporal...............................................................................................10
CAPÍTULO II: MARCO TEÓRICO................................................................................11
2.1 Antecedentes de la investigación...........................................................................11
2.1.1 Antecedentes Internacionales....................................................................................11
2.1.2 Antecedentes Nacionales.......................................................................................11
2.3 Bases teóricas...............................................................................................................18
2.3.1 Planeamiento financiero............................................................................................18
2.3.2 Plan de inversión....................................................................................................22
2.3.3 Plan de financiación..................................................................................................33
2.3.5 Cuentas por pagar financieras...................................................................................41
2.3.6 Servicentro Petro Mapi E.I.R.L................................................................................46
2.3 Marco conceptual.........................................................................................................47
2.4 Formulación de hipótesis.............................................................................................51
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2.4.1 Hipótesis general.......................................................................................................51

2.4.2 Hipótesis especificas.................................................................................................51
2.5 Variables......................................................................................................................51
2.5.1 Variables...................................................................................................................51
2.6.3 Operacionalización de variables...............................................................................52
CAPÍTULO III: MÉTODO DE INVESTIGACIÓN........................................................54
3.1 Tipo de investigación...................................................................................................54
3.2 Enfoque de investigación.............................................................................................54
3.3 Diseño de la investigación...........................................................................................54
3.4 Alcance de la investigación..........................................................................................55
3.5 Población y muestra.....................................................................................................55
3.5.1 Población...................................................................................................................55
3.5.2 Muestra......................................................................................................................55
3.6 Técnicas e instrumentos de recolección de datos.........................................................56
3.6.1 Técnicas....................................................................................................................56
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CAPÍTULO I:
INTRODUCCIÓN
1.1 Planteamiento del problema
En la actualidad, la dinámica del mercado y sus constantes cambios competitivos
traen nuevos desafíos en el desarrollo de las empresas del régimen privado, fundamentando
así su capacidad de integración de diversas estrategias de organización y planes de
negocios o empresarial que permitan incrementar su posibilidad de obtener una mejor
organización así sea pequeña, mediana o grande que ayuden en la materialización de sus
objetivos de corto, mediano y largo plazo. Así mismo, Pérez y Dueñas (2017) mencionan
que la mayoría de empresas del régimen privado no cuentan con un adecuado
planeamiento en su gestión financiera que permita ajustarse a su organización y a sus
propias necesidades atribuyendo a la problemática como causal, el afán de las empresas de
no contratar personal idóneo que establezca un planeamiento financiero con la finalidad de
economizar a tal grado de cometer el error de delegar varias actividades o roles a un solo
trabajador que en muchas ocasiones no están aptos para resolver problemas financieros; o
simplemente los dueños o socios constituyentes de las empresas ignoran el valor y el
impacto económico - financiero que trae un planteamiento elaborado de manera
profesional, ya que hoy en día es una herramienta necesaria y esencial en los mercados
altamente competitivos.
Según definición conceptual sobre el planeamiento financiero Rayo (2016)
menciona que “El planeamiento financiero es un conjunto de procesos que facilita el
cumplimiento de objetivos financieros para el funcionamiento y continuidad de la empresa
y además mejora su competitividad actual y futura”. Por tanto, el planeamiento financiero
está considerado como una herramienta básica de nivel gerencial que es utilizada para la
5
toma de decisiones financieras de corto, mediano y largo plazo en beneficio de una
empresa del régimen privado. Así mismo, el planeamiento financiero principalmente
resume la información económica y financiera en una empresa del régimen privado
mediante un conjunto de procesos que facilitan la formulación y/o elaboración de un plan
de inversión y financiamiento con el fin de otorgar viabilidad en la solvencia de
adquisición de activos y mejorar las decisiones para su competitividad actual y futura.
(Reisdorfer, Koschewska y Salla, 2010)
A nivel del Perú según el informe científico del Instituto Nacional de Informática y
Estadifica (INEI) y el Centro de Negocios de la Pontificia Universidad Católica del Perú
(2019) mencionan que a lo largo del tiempo se han ido incrementando el número de
empresas dedicadas a la comercialización de bienes y/o servicios en diferentes rubros
aumentando en un porcentaje del 6.2% en los 5 últimos años, significando un total de
2’393,033 de organizaciones en las cuales se resaltan los diversos cambios en diferentes
niveles de alta competitividad en infraestructura, tecnología, productividad y desempeño
en las empresas a lo largo del tiempo. El cual, para la problemática de la investigación se
tomó en consideración el rubro de una empresa comercializadora de combustible debido al
notable incremento del número de grifos en diferentes partes del Perú. El cual, según la
Asociación de Grifos y Estaciones de Servicio del Perú (2019) resalta que a finales del año
2019 existió más de 4,700 estaciones de grifos en todo el país, cuya interpretación
porcentual significó el 17.6% en comparación del año anterior. (AGESP, 2019).
Núñez, (2020) sostiene que los efectos negativos de un inadecuado planeamiento
financiero comprometen principalmente los resultados económicos esperados en la
organización o empresa, además el autor brinda una descripción de sus efectos negativos
en: Improvisación y falta de coordinación al tomar decisiones; pérdida de oportunidades de
inversión, falta de financiamiento y crecimiento; escaso manejo del nivel de

6
endeudamiento; mala gestión de los recursos económicos de la empresa; información
insuficiente para la toma de decisiones gerenciales; falta de capacidad para actuar ante
imprevistos financieros; errores financieros que comprometen la supervivencia y
continuidad del negocio. Sin embargo, al identificar las causas Pérez y Dueñas, (2019)
sostienen que en el Perú la ausencia de un planeamiento financiero en empresas del
régimen privado ocurre generalmente por factores como: Economizar en personal
administrativo, desconocimiento de herramientas básicas gerenciales, utilización de
conocimientos empíricos, sobrecargo de funciones al personal.
Para fines de investigación se utilizó como caso particular a una empresa del
régimen privado con razón social “Servicentro Petro Mapi E.I.R.L.” dedicada la
comercialización de combustible automotriz que cuenta con más 6 años de trayectoria en el
mercado de la provincia de Manu del departamento de Madre de Dios. Resaltando que la
elección de dicha entidad como objetivo de investigación fue dada porque la empresa al
periodo de investigación realizó constantes cambios de inversión destinadas a la
innovación y mejora de sus activos inmovilizados por más de 5 millones de soles para
contar con una mejor aceptación de los clientes. Por tanto, nace la interrogante de conocer
el manejo del planeamiento financiero dentro de la entidad, para obtener y demostrar su
capacidad del planeamiento frente necesidades financieras y también sobre las cuentas por
pagar en cuanto al registro, organización y pago oportuno de deudas financieras y/o
bancarias el cual asciende a más de 1 millón de soles en financiación correspondiente de
diferentes fuentes y/o entidades bancarias, el cual fue reflejado con notificaciones de
órdenes de pago bancarias sin llegar a procesos mayores.
Por último, se debe exponer que el presente trabajo de investigación desea brindar,
el conocimiento enfocado en la descripción sobre el conocimiento en la que se encuentra la
aplicación de un planeamiento financiero a nivel de la empresa, con la finalidad de

7
profundizar conocimientos teóricos y práctico a la trayectoria de nuestro recorrido
profesional. Cabe apreciar y resaltar la importancia de un estudio de nivel descriptivo
usualmente está considerada como una herramienta sencilla con mucha utilidad en la
comunidad científica de nivel universitario.
1.2 Formulación del problema
1.2.1 Problema general
¿Cuál es la situación del planeamiento financiero y las cuentas por pagar
financieras de la empresa Servicentro Petro Mapi E.I.R.L. Provincia de Manu, Madre De
Dios - período 2022?
1.2.2 Problemas Específicos
a) ¿Cuál es la situación del plan de inversión de la empresa Servicentro Petro Mapi
E.I.R.L. Provincia de Manu, Madre De Dios - período 2022?
b) ¿Cuál es la situación del plan de financiamiento de la empresa Servicentro Petro
Mapi E.I.R.L. Provincia de Manu, Madre De Dios - período 2022?
c) ¿Cuál es la situación de las cuentas por pagar financieras de la empresa Servicentro
Petro Mapi E.I.R.L. Provincia de Manu, Madre De Dios - período 2022?
1.3 Justificación de la investigación
1.3.1 Conveniencia
Hernández, Fernández y Baptista (2014); Salinas y Cárdenas (2009) mencionan que
una investigación debe mostrar su utilidad, es decir responder las interrogantes ¿Qué tan
conveniente es la investigación?, esto es, ¿Para qué sirve? Todo esto debido a que una
investigación puede ser conveniente por diversos motivos que revisten de relevancia.
Si bien es cierto, los autores no amplían este concepto debido a la falta de
desarrollo. Por tanto, según la definición antes mencionada se puede describir que la
conveniencia de la presente investigación:

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a) Fue conveniente realizar la investigación porque abarca una problemática en el ámbito
profesional de la contabilidad que tiene como raíz de investigación obtener un
conocimiento certero y puntual sobre la situación de aplicación de un planeamiento
financiero en una empresa de régimen privado como parte de la integración a su gestión
financiera como una herramienta de nivel gerencial que involucra los planes de inversión y
financiamiento.
b) Fue conveniente realizar la investigación porque el estudio profundiza los
conocimientos teóricos y prácticos relacionados al planeamiento financiero y cuentas por
pagar financieras en una empresa comercializadora de derivados del petróleo.
1.3.2 Relevancia Social
En la presente investigación se hizo uso de la definición de los autores Hernández,
Fernández, y Baptista (2003) el cual, mencionan que la relevancia social tiene que ver con
la importancia de la investigación en el ámbito social para la solución de los problemas
humanos. Es decir, la investigación debe involucrar las diferentes posibles soluciones a los
problemas sociales para que se requiera la ejecución de la investigación propuesta.
Frente a lo descrito la presente investigación no sustenta relevancia social de forma
directa. No obstante, el crecimiento económico y/o financiero que la empresa “Servicentro
Petro Mapi E.I.R.L” obtenga en un futuro, podría mejorar la calidad percibida sobre el
establecimiento. El cual, sí está relacionado con las personas que recurren al servicio
ubicado en la ciudad de Huepetuhe, Provincia de Manu, Departamento de Madre de Dios.
1.3.3 Implicancias Prácticas
Fernández, y Baptista (2003) el cual, mencionan que la implicancia practica en una
investigación es aquella que ayuda a generar aportes directos o indirectos que estén
estrictamente relacionados a la profesión laboral y por lo menos, se proponga algún tipo de

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estrategias que ayuden a contribuir al mejoramiento practico de una profesión en
particular.
La presente investigación sustenta relevancia práctica porque está relacionado con
las actividades profesionales del Contador Público en la rama de la contabilidad financiera
que laboran en funciones relacionadas al planeamiento financiero en acciones referidas u
orientadas a los proyectos de inversión y financiamiento. Así mismo, la aplicación de
análisis de cuentas por pagar de carácter financiero en empresas del régimen privado, ya
que utiliza métodos y procedimientos enfocados en la base a la teoría y aplicados en la
práctica.
1.3.4 Valor teórico
Fernández, y Baptista (2003) el cual, mencionan que la investigación se justifica en las
teorías cuando uno de sus propósitos es la de profundizar, recopilar y sintetizar todas las
posibles teorías relacionadas a las variables de estudio a fin de comparar los conocimientos
nuevos de los viejos y detectar un posible vacío en el campo científico.
La presente investigación sustenta valor teórico porque se apoya en teorías
relacionadas al planeamiento financiero y a las cuentas por pagar de carácter financiero. El
cual, dicha investigación pudo realizarse mediante el análisis y síntesis en la recopilación
de información extraída de diversas fuentes de la literatura científica que permitieron su
desenvolvimiento para el análisis aplicado a un caso en particular. Cabe decir que dicho
material descrito fue puesto a conocimiento de manera ordenada y crítica en el capítulo del
marco teórico para que sirva principalmente como un material didáctico de ayuda para
estudiantes y profesionales de la carrera profesional de Contabilidad y a todas aquellas
personas que tengan interés general sobre el tema.

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1.3.5 Utilidad metodológica
Fernández, y Baptista (2003) el cual, mencionan que la investigación se justifica
metodológicamente cuando se pone en desarrollo un método o estrategia que permita
obtener conocimiento valido y confiable mediante la creación de una base instrumental
para la recolección de datos.
La presente investigación sustenta utilidad metodológica porque emplea una base
instrumental aplicado para la recolección de datos mediante secuencias y procesos ya
estructurados en la metodología de investigación. Así mismo, el instrumento utilizado en la
investigación también podrá ser utilizado como un antecedente de futuras investigaciones.
1.4 Objetivos de la investigación
1.4.1 Objetivo General
Describir la situación del planeamiento financiero y las cuentas por pagar
financieras de la empresa Servicentro Petro Mapi E.I.R.L. Provincia de Manu, Madre De
Dios - período 2022.
1.4.2 Objetivos Específicos
a) Describir la situación del plan de inversión de la empresa Servicentro Petro Mapi
E.I.R.L. Provincia de Manu, Madre De Dios - período 2022.
b) Describir la situación del plan de financiamiento de la empresa Servicentro Petro
Mapi E.I.R.L. Provincia de Manu, Madre De Dios - período 2022.
c) Describir la situación de las cuentas por pagar financieras de la empresa Servicentro
Petro Mapi E.I.R.L. Provincia de Manu, Madre De Dios - período 2022.

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1.5 Delimitación de la investigación
1.5.1 Delimitación espacial
La presente investigación se realizó en el Distrito de Huepetuhe, Provincia de Manu
del Departamento de Madre de Dios.
1.5.2 Delimitación temporal
La presente investigación fue orientada al año 2022.

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CAPÍTULO II:
MARCO TEÓRICO
2.1 Antecedentes de la investigación
2.1.1 Antecedentes Internacionales
Antecedente N°1: La tesis titulada “Planificación Financiera y su incidencia en la
toma de decisiones en la Hostería el Surillal de la ciudad de salcedo” Publicada al año
2015. Autor: Miryam Elizabeth Jiménez Salazar. Universidad Técnica de Ambato,
Facultad de Contabilidad y Auditoría, País: Ambato - Ecuador. Cuyo objetivo de la
investigación fue determinar la incidencia de la planificación financiera en la toma de
decisiones a fin de facilitar el adecuado manejo de los recursos financieros de la Hostería
el Surillal de la ciudad de Salcedo. La metodología empleada en la investigación fue:
Enfoque Cuantitativo; nivel básico; tipo descriptiva; el instrumento de aplicación fue
mediante una encuesta realizada a 23 empleados. La investigación concluye que no existió
un modelo de planificación financiera implementado que contribuya al proceso eficiente de
toma de decisiones a corto, mediano y largo plazo enfocados a los objetivos
institucionales, en lo que se refiere a metas y objetivos, el personal encuestado manifiesta
en un 74% que la Hostería no tuvo definidos objetivos institucionales, por lo que cada
empleado trata de hacer su mejor trabajo en el área designada en forma individual, la toma
de decisiones que se realizó en Hostería El Surillal, en un 83% no resuelve los problemas
existente en cuanto al manejo eficiente de los recursos existentes. (Jiménez, 2015)
2.1.2 Antecedentes Nacionales
Antecedente N°1 Articulo cientifico “Plan Estratégico Aplicado para Servicentro
Ramírez S.A.C”. Publicada al año 2016. Autores: Baca Palacios, Karina Isabel, García
Jiménez, Miguel Oswaldo, Guerrero Mayhuay, Alberto Víctor, Milla Camacho, Cesar
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Martin. De la universidad Católica del Perú; Primero, una correcta implementación supone
tener presente varios aspectos, a saber: objetivos a corto plazo, recursos (humanos,
financieros, tecnológicos, y físicos), y políticas asociadas a la estrategia.; Segundo, la
implementación de la estrategia debe tener presente el impacto que la misma puede tener
en ambiente y comunidad. El concepto de desarrollo sostenible debe estar presente en todo
el proceso estratégico; Tercero, la implementación de una nueva estrategia supone un
cambio al interior de la organización y, como tal, puede generar resistencia al interior de la
organización; Cuarto, para evitar impactos negativos al momento de implementar, la alta
gerencia debe planear una gestión de cambio que busque asegurar una implementación
estratégica acorde con lo planeado.
Antecedente N°2: La tesis titulada “Planificación financiera como herramienta de
gestión en la mejora de la rentabilidad de la empresa Grifos Cruz Blanca S.A.C.
Cajamarca, 2019” Publicada al año 2021. Autor: Cueva Toledo, Juan Carlos y Rodas
Sánchez Cinthia. Universidad: Universidad Privada Antonio Guillermo Urrelo, de la
facultad de Ciencias Empresariales y Administrativas. País: Perú - Cajamarca. Cuyo
objetivo principal fue conocer y analizar la planificación financiera y su relación con la
rentabilidad en la empresa, como hipótesis se plantea que la planificación financiera
influye positivamente en la rentabilidad. La metodología utilizada fue: Tipo de
investigación: Básica; Alcance, descriptivo; Diseño, no experimental - transversal.
Población, 12 colaboradores del grifo Cruz Blanca SAC; Muestreo, 12 pobladores del grifo
Cruz Blanca SAC; Instrumento, guía de entrevista (10) preguntas. La investigación
concluye lo siguiente: Primero, la planificación financiera influye de manera positiva en la
rentabilidad de la misma, debido a que la planificación financiera permite establecer
futuros comportamientos en los indicadores de rentabilidad, así mismo permite el
cumplimiento de corto, mediano y largo plazo favoreciendo así la gestión empresarial.

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Segundo, la empresa no realizó control financiero en sus actividades a efectos de no
utilizar o ejecutar un planeamiento financiero. Por tanto, al no cumplir con las funciones en
el proceso de inversiones, origina que los niveles de endeudamiento sean elevados.
Tercero, los indicadores de rentabilidad no presentan un comportamiento ascendente.
Cuarto, es necesario la implementación de un moderno proceso de planificación que
permita utilizar propiamente los recursos existentes, generando mayor rentabilidad para la
empresa misma y además la utilización adecuada sobre sus recursos, el planeamiento
financiero en la empresa permitió proyectar las ventas, analizar los créditos por ventas,
proyectar los costos y gastos operativos, evaluar las compras proyectadas, analizar
intereses provenientes del financiamiento externo, analizar las cuentas con los proveedores,
verificar las deudas proyectadas, verificar las inversiones financieras, verificar los
impuestos afectos a la empresa, verificar las depreciaciones, analizar el punto de equilibrio
para las venteas en la empresa. Por tanto, Cueva y Rodas (2021) resaltan lo importante,
esencial y vital el planeamiento financiero en la gestión empresarial para evaluar las
inversiones, las fuentes de financiamiento y tener en claro los presupuestos.
Antecedente N°3: La tesis titulada “Influencia del planeamiento financiero en la
optimización de la rentabilidad en estaciones de servicios de Trujillo” Publicada al año
2014. Autor: Avalos Marcelo Cindy Evelyn. Universidad: Universidad Nacional de
Trujillo, de la facultad de Ciencias Económicas. País: Perú - Trujillo. Cuyo objetivo
Determinar en qué medida el planeamiento financiero influye en la optimización de la
rentabilidad de las estaciones de servicio del distrito de Trujillo. Cuya Metodología fue:
Tipo, básica; alcance, descriptivo - correlacional, diseño, no experimental; población, 36
empresas de estaciones del distrito de Trujillo; muestra, método no probabilístico, técnicas
e instrumentos, fichaje análisis documental, entrevista (11 preguntas). La investigación
concluye: Primero, mediante la utilización del planeamiento financiero determinaron que,

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en los tres últimos años en paralelo, se encontró que la disminución fue progresiva, puesto
que las ventas disminuyeron en un 8.06% en relación al año 2011. Así mismo las ventas al
2013 disminuyeron en un 12.47% en comparación al 2011 y 4.79% en comparación al año
2012. Según diagnostico las disminuciones se debieron básicamente a los descuentos y
promociones ofertadas en años anteriores dirigidas a los clientes, aumento de la
competencia y no a la participación de la empresa para licitaciones públicas. Segundo,
según diagnóstico, al año 2013 el porcentaje de ventas al crédito en la empresa es
significativo, siendo el 42.52% en promedio, el cual para motivos de interpretación eso
representa la insolvencia financiera debido a la ausencia de políticas de cobro definidas
correctamente. Tercero, según diagnostico se evidencia la inexistencia de lineamientos del
personal en cada área existente en la empresa. La informalidad en la delegación de
funciones obstaculizó la labor de deberes y responsabilidades. Cuarto, según el diagnóstico
el área de ventas tuvo mayores índices, problemas y errores, dado que no existió un
adecuado control diario del flujo de efectivo producto de las ventas en cada turno y
colaborador. Quinto, según diagnostico al medir la rentabilidad financiera, la empresa
mediante el sistema de DUPONT verificó que por cada sol invertido, la empresa logro
obtener como ingreso 5.62 soles, generando así una utilidad neta del 3%. Sexto, según el
diagnóstico se menciona que los estados proyectados el resultado esperado por la empresa
seria del 35.62% como rentabilidad financiera.
Antecedente N°4: La tesis titulada “El planeamiento financiero y su incidencia en
la situación económica y financiera de la empresa Corporación el Brujo S.A del distrito
de Virú al periodo 2016” Publicada al año 2014. Autor: Andy Lexter Neira López.
Universidad: Universidad Privada del Norte, facultad de negocios carrera profesional de
contabilidad y finanzas. País: Perú – Trujillo. Cuyo objetivo demostrar que la
implementación del Planeamiento Financiero incide favorablemente en la Situación

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Económica y Financiera de la empresa Corporación El Brujo S.A.” del distrito de Virú del
periodo 2016. Cuya metodología fue: diseño de la investigación, no experimental; tipo de
investigación, básica; nivel de investigación, básica; enfoque de la investigación,
cuantitativo; población, documentos contables de la empresa Corporación el Brujo S.A de
los periodos 2015 y 2016; muestra, Estado de Situación Financiera y Estado de Resultados
de los años 2015 y 2016. Técnicas, entrevista; instrumento, guía de entrevista. La
investigación concluye: Primero, con la implementación de un planeamiento financiero la
situación económica y financiera mejoraron, el cual se reflejan en un incremento por S/.
550,097.00 con una variación positiva del incremento porcentual del 111.70%. Así mismo,
se observa que los gastos operativos en S/ 36,000.00. Segundo, con la implementación del
plan financiero se observa resultados positivos en la liquidez del a empresa general
mostrando que por cada sol que la empresa tuvo como deuda, se tiene 2.38 soles para hacer
frente. Tercero, con la implementación de un plan financiero se observa que los ratios de
solvencia se incrementaron en un 0.59% para el segundo semestre debido a que se obtiene
un préstamo financiero para la compra del terreno; en el ratio de estructura de capital se
obtiene 1.42%, en el ratio plazo de deuda se obtiene 0.18 soles. Asimismo, en los ratios de
rentabilidad se observa que: en el ROA se obtuvo 0.36%, en cuanto al ROE se obtiene
0.88% y finalmente el margen de utilidad neta con 0.12%; nuevamente superando al
primer semestre 2016. Cuarto, se determinó que la empresa nunca realizó un Plan
Financiero para detectar sus problemas, conocer las causas y sus consecuencias. Es por ello
que se realizó una entrevista a la Gerente General de la empresa donde explica una serie de
problemas; de las cuales se puede concluir que la causa principal es la falta de políticas y
metas financieras.
Antecedente N°5: La tesis titulada “Aplicación de un planeamiento financiero
para mejorar la rentabilidad de la empresa Coesti S.A Estación de Servicio al año 2017”
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Publicada al año 2018. Autor: Briseño López Lauro Amarildo. Universidad: Universidad
Privada del Norte, facultad de negocios carrera profesional de contabilidad y finanzas.
País: Perú – Trujillo. Cuyo objetivo fue demostrar que un Planeamiento financiero mejora
la rentabilidad de la empresa COESTI S.A. Estación de Servicio en el periodo 2017. La
metodología presentada fue: Tipo de investigación, básica; Diseño, no experimental,
enfoque cuantitativo; Alcance, descriptivo. Población, (01) Empresa Coeti Estación de
servicios; muestreo, método no probabilístico; técnica; encuesta, análisis documental y
entrevista; instrumentos, cuestionarios, revisión de datos históricos y guías de entrevista.
La investigación concluye: Primero, mediante la aplicación de un planeamiento financiero,
se pudo determinar los problemas o falencias en el área de ventas en los tres últimos años,
determinando así que existió una disminución de los resultados a efectos de promociones
brindadas por la empresa, es decir, mala gestión empresarial. Así mismo, el planeamiento
financiero pudo identificar las falencias en el área de gestión de cobranza de cuentas por
cobrar al crédito proveniente del giro del negocio, determinando así un 42.52% de
porcentajes de cuentas por cobrar por ausencia de políticas de cobranza. Mediante la
aplicación de un planeamiento financiero se pudo determinar las falencias en cuanto a los
lineamientos inadecuados en cuanto a la delegación de funciones que obstaculiza a los
trabajadores su labor y responsabilidades asignadas. En el mismo sentido, el planeamiento
financiero esclareció y determino que la rentabilidad de la empresa se encontró en un
índice de coeficiente del 5.62 soles por cada sol invertido. Determinando así que la
empresa utilizó de manera errónea las políticas de endeudamiento, dado que según el
análisis del planeamiento financiero en la investigación, determinaron que la empresa
necesitó del endeudamiento para la compra de activos e inventarios para generar mayor
liquidez.
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Antecedente N°6: La tesis titulada “Plan financiero y Situación Económica
Financiera en la empresa Inversiones e Industrias Mirfer S.A.C” Publica el año 2020.
Autor. Céspedes Puente Carlos Martin, de la universidad Peruana de los Andes. El objetivo
fue determinar la relación que existe entre el Plan Financiero y la Situación Económica y
Financiera en la empresa Inversiones e Industrias Mirfer S.A.C. Lima-2019. Cuya
metodología fue: Método, científico; tipo de investigación, básica; nivel de investigación,
correlacional, Diseño, no experimental; enfoque, cuantitativo. Población, 120 trabajadores
de la empresa Industrias Mirfer SAC; muestra, 111 trabajadores. Técnica, encuesta
mediante el método de escala de Likert; instrumento, cuestionario (30 ítems). La
investigación concluye: Primero, La empresa unidad de estudio no aplicó ni hizo adecuado
uso al planeamiento financiero, debido al trabajo basado en objetivos acuerdo a la
observación de cómo está evolucionando la necesidad en el mercado, mas no evalúan
internamente a la empresa como debería ser. Segundo, la empresa no cuenta con un área
especializada en finanzas y tampoco tiene personal idóneo para manejar temas financieros
dentro de la empresa. Por tanto, en la investigación se evidencia una planificación débil, es
decir, la empresa solo toma sus decisiones en base a los datos estimados, mas no evaluó o
identificó los hechos pasados mediante la información interna o externa, tendencias
basadas al coste beneficio la cual permitirá diagnosticar sus necesidades de inversión.
Tercero, la empresa no cuenta con estrategias financieras bien definidas ni plasmadas
como una herramienta de gestión que además se ajuste las necesidades de la empresa
también sea alcanzables en términos de logros. Cuarto, en la empresa no se evidencia la
administración de capital de trabajo de manera adecuada, por tanto, existieron falencias
frente al nivel óptimo de inversiones de corto y largo plazo en cuanto a su financiamiento.
Antecedente N°7: La tesis titulada “Diagnostico financiero para evaluar la
gestión operativa de las ventas al crédito y su impacto en el cumplimiento de las

19
obligaciones financieras de la empresa Soseli SCRL” Publica el año 2019. Autor. García
Pulindo, Edwin Miguel y Terrones Alvarado, Kevin Steven. El objetivo fue evaluar la
gestión operativa de las ventas al crédito, para determinar su impacto en el cumplimiento
de las obligaciones financieras de la empresa Comercial Roseli S.C.R.L de la ciudad de
Chiclayo. Diseño de políticas de mejora. Cuya metodología fue: Tipo de investigación,
aplicada; Diseño, no experimental; Enfoque, cuantitativo; Alcance, descriptivo. Población,
Estados financieros de la empresa Soseli SCRL; muestreo, no probabilística. La
investigación concluye: que la empresa no tuvo implantada una política de créditos, siendo
un factor que desfavorece a la empresa al no tener un proceso definido sobre la otorgación
de créditos ocasionando un desequilibrio financiero y falta de solvencia para cancelar sus
deudas financieras a efectos de las ventas a crédito. Por otra parte, se concluye que la
empresa carece de liquidez para cumplir con sus obligaciones financieras en los plazos
establecidos, ocasionadas por las ventas al crédito que no cumplen con los plazos
establecidos, generando que la empresa se sobre endeude y mayor apalancamiento a largo
plazo.
2.3 Bases teóricas
2.3.1 Planeamiento financiero
El planeamiento financiero en una empresa, es el proceso técnico constituido por el
conjunto de acciones y procedimientos que permite al empresario alcanzar los objetivos
financieros de corto plazo, así como la formulación y uso de suposiciones respecto al
futuro previsible de los fondos que están orientados a tomar las decisiones adecuadas de las
acciones futuras que faciliten la ejecución optima y oportuna de los recursos financieros.
La planificación financiera permite a la empresa identificar las inversiones necesarias y
sustanciales; brinda una visión sobre los activos necesarios para la posibilidad de
expansión; brinda la viabilidad del presupuesto de inversión de activos acordes a los datos
20
actuales del mercado; evalúa una posible implementación proyectos nuevos y sus costos;
brinda la planificación de reservas para inversiones futuras. (Lazo, 2014, págs. 10,11) Por
tanto, del apartado anterior se indica que, la planeación financiera busca, el equilibrio
económico en todas las áreas de la empresa, a través de la coherencia estratégica de las
finanzas.
Perdomo (2013), por su parte indica que, el planeamiento financiero es una
herramienta financiera que abarca métodos, instrumentos y objetivos de gran relevancia
que toda empresa debe tener en cuenta para alcanzar sus metas, objetivos, visión trazada.
La utilización del planeamiento financiero permite realizar proyecciones que permite medir
su situación financiera que ayudará a su vez a la toma de decisiones de los gerentes de la
empresa privada.
Rayo (2016), define al planeamiento financiero como un conjunto de procesos que
facilitan el cumplimiento de objetivos para la adaptación de la empresa a un entorno
empresarial cambiante y en continua necesidad de mejorar su competitividad actual y
futura. Asimismo, el planeamiento financiero permite a la empresa proyectarse y medir en
términos monetarios y cuantificables el resultado de sus decisiones a fines de comprobar si
sus objetivos se lograron, y si crea o no valor para todos los colectivos implicados en la
empresa. Por lo que se indica que el planeamiento financiero está constituido por el plan de
inversión y plan de financiamiento, que reflejen la situación del a empresa.
Arana (2019), manifiesta que el planeamiento financiero se enfoca en la
vinculación de la estrategia de negocio, metas y planes de acción con las finanzas para que
el planeamiento financiero desarrolle una inversión y financiamiento minimizando el
riesgo y tomando ventajas del mercado para fortalecer la empresa.
Realizando análisis de todas las definiciones antes descritas se puede definir y/o
afirmar que el planeamiento financiero consiste en un aspecto importante en las

21
operaciones de inversión de la empresa, ya que permite incorporar acciones o aspectos
clave en el proceso de planificación de manera continua para la toma de decisiones de
nivel empresarial de corto y largo plazo con el mejor conocimiento que el empresario
pueda tener sobre el futuro y organización de recursos necesarios para hacer que sus
decisiones se cumplan. Aunque la planeación como parte integrante de la gerencia, no es
una herramienta nueva. Su elaboración e implementación es muy importante porque
constituye la base fundamental para un subsecuente control. [(Lazo, 2014); (Perdomo,
2013); (Rayo, 2016); (Arana, 2019)]
2.3.1.1 Importancia del planeamiento financiero
Para Castro y Castro (2014), un planeamiento financiero ayuda a medir la eficiencia
en la estabilidad económica de los diversos procesos financieros ya que este plan funciona
como un medio de análisis y reflexión sobre sus objetivos de la empresa en base a sus
inversiones, de este modo permite visualizar la evolución financiera de una empresa de
régimen privado. Esta herramienta, permite describir y analizar los problemas económicos
de una inversión antes de que resulten perjudiciales para el negocio, pero para que
realmente sea eficaz y cumpla con su cometido debe evaluar el estado actual de la empresa.
Su falta de aplicación en las empresas produce problemas económicos que conllevan al
fracaso y/o pérdidas económicas en las inversiones realizadas. Correa y Ramirez (2015),
por su parte afirman que la importancia del planeamiento financiero al ser una herramienta
empresarial permite la creación y/o integración de planes de negocio plasmados como
datos cualitativos y cuantitativos en términos financieros con el objetivo de anticipar y
predecir alternativas en diferentes escenarios en lo particular de cada empresa.
Martínez (2020), manifiesta que la importancia del planeamiento financiero está
enfocada en una empresa del régimen privado porque: Primero, ayuda al cumplimiento de
objetivos dentro de la empresa; Segundo, ayuda a la empresa a generar una mayor

22
estabilidad económica; Tercero, dentro de la empresa el planeamiento financiero funciona
como un medio de análisis que permite evaluar las inversiones, fuentes de financiamiento y
comportamiento de ingresos, gastos y costos con mucha más rigurosidad. Del apartado
anterior Martínez deja en claro que la importancia del planeamiento financiero se justifica
al ser una herramienta de nivel gerencial que ayuda al cumplimiento de metas y objetivos
de corto y largo plazo dentro de la gestión empresarial privada.
2.3.1.2 Objetivos del planeamiento financiero
Para Montero (2017), el planeamiento financiero es un proceso que tiene como
objetivo:
- Establecer cuáles son las inversiones que precisa la empresa (plan de inversión)
para la fase de puesta en funcionamiento, como en el resto de fases de
consolidación y expansión según las necesidades de la empresa.
- Dirimir qué fuentes de financiación son más oportunas para realizar las inversiones
que se precisan (plan de financiación). En el caso de que se opte por la financiación
ajena hay que especificar la previsión de su devolución según las fuentes de
financiamiento.
- Permite reflejar las ventas que se estiman y concretar el plan de ventas, al mismo
tiempo se deberán deducir los gastos que se estimen. Todo ello para los tres
primeros años de actividad y si es posible pormenorizando los resultados mes a
mes.
- Permite calcular el punto de equilibro de la empresa, esto es, el punto a partir del
cual la empresa va a empezar a ser rentable, a generar beneficios.
Para Reisdorfer, Koschewska y Salla (2005), el planeamiento financiero trae las
siguintes ventajas:
23
 Analiza e identifica, clasifica, prioriza y evalua la viabilidad las inversiones como
una opciòn mas conveniente para la empresa.
 Determina, evalua y selecciona las fuentes de financiamiento de corto y largo plazo
que sean las más adecuadas y viables para el financiamiento de las inversiones para
el desarrollo empreasarial.
 Analiza, elabora, ejecuta, controla y evalua los recursos económicos utilizados en la
empresa plasmados en un presupuesto operativo de acuerdo a sus objetivos y metas
empresariales.
2.3.2 Plan de inversión
El plan de inversión es un plan estructurado que sirve para calcular y detallar las
inversiones necesarias de manera cualitativa de manera valorizada en la empresa. Por
tanto, el plan de inversión se considera como uno de los elementos que permite establecer
o incorporar uno o varios activos de consumo diferido de una empresa en el futuro. (Farrás,
2020). En tanto, Torres (2014), argumenta que el plan de inversión podrá ser utilizado
mediante el recojo de elementos o información necesaria para cualquier tipo de inversión
en la empresa. Por tanto, deberá ser analizado previo listado de las inversiones que podrán
incorporar para adquirir en tiempos cortos y largos periodos para la continuidad de la
empresa.
Cazaro (2017) por su parte indica que el plan de inversión es un análisis detallado
de todos los objetos relacionados con la inversión, así como sus costes respectivos. Por
tanto, en simples palabras, el plan de inversión es un listado detallado de todos costes
necesarios de inversión en activos necesarios o sustanciales para el negocio en marcha. En
la práctica empresarial un plan de inversión es elaborado cuando la empresa y los
integrantes en la toma de decisiones de nivel gerencial optan sobre una inversión:

24
 En la adquisición de todos los activos necesarios para el funcionamiento y
continuidad de la empresa.
 Cuando un activo de la empresa se reemplazará por uno nuevo
 Si la empresa requiere la adquisición de activos para su expansión (implementación
de oficinas administrativas, operativas, atención al cliente, etc.).
Por tanto, realizando análisis de las definiciones antes mencionadas se deja en claro
que el plan de inversión no solamente es la base de un planeamiento financiero, si no,
también es la guía de los proyectos de carácter financiero de una empresa, convirtiéndose
en un requisito indispensable para la adquisición de activos. Así mismo, para un plan de
inversión primeramente se debe tener conocimiento que inversión y gasto son conceptos
diferentes, y debe quedar claro desde el principio. En resumen, se debe de entender por
inversión como el procedimiento en la aplicación del ahorro para la adquisición de activos
que nos reportarán un ingreso en un futuro. Por tanto, la empresa deberá evaluar los tipos
de bienes que va invertir, ya sean activos inmovilizados tangibles (adquisición de locales,
terrenos, maquinaria y equipo, herramientas, mobiliario, equipos informáticos, elementos
de transporte, entre otras) o activos inmovilizados intangibles (patentes, arrendamiento
financiero, aplicaciones financieras, entre otras). También se menciona que la inversión no
solamente puede ser de activos inmovilizados si no, también de activo no corriente
(Compra de mercaderías para la venta, compra de materia prima con fines de elaboración
de productos). (Farrás, 2020); (Torres, 2014); (Cazaro, 2017)
2.3.2.1 Objetivos de un plan de inversión
Cazaro (2017), describe que el plan de inversión debería ser considerado un
requisito indispensable antes de comenzar la actividad en un negocio o empresa, debido a
que es una de las partes del plan de negocio que todo emprendedor debería realizar de
forma detallada y realista para minimizar los riesgos de su aventura empresarial. Por ello,
25
es necesario conocer la utilidad del plan de inversión de una empresa y los objetivos que
persigue:
 El objetivo básico y principal de un plan de inversión es determinar el coste total en
la adquisición de activos para el funcionamiento y continuidad de la empresa.
 El plan de inversión será la base para determinar la cuantía de recursos ajenos que
necesitará para el funcionamiento en la empresa, es el punto de partida para indagar
sobre las fuentes de financiación adecuadas para tu negocio.
 Reduce los riesgos al planificar no sólo los recursos que se necesitará en la
empresa, sino también en qué momento la empresa los necesitará de manera
oportuna, así evitar tener que paralizar tu actividad por la falta de previsión de la
compra de una máquina o herramientas en el momento oportuno.
 El plan de inversión ayuda a tener una imagen completa de lo que el negocio
necesita para su funcionamiento. Sin embargo, muchas veces al ver esa
composición cuantificada y agregada mejora la revisión de los aspectos necesarios
e imprescindibles o por el contrario también ayuda a posponer o incluso anular
algunas de las partidas.
Se define que el objetivo del plan de inversión básicamente es servir como una guía
para la correcta toma de decisiones respecto a una inversión que se pretende realizar. Su
objetivo es aplicar de manera eficiente los recursos de una empresa para obtener utilidad a
través del tiempo. Por tanto, el proyecto de inversión debe de evaluarse a través de la
aplicación de métodos medibles que muestren la viabilidad del proyecto. (Cazaro, 2017)
2.3.2.2 Procedimientos para elaborar un plan de inversión
Para Moreno (2018), los procedimientos a tomar en cuenta para la elaboracion de
un plan de inversion son:

26
a) Evaluar la situación y reconocer el tipo de inversión de la empresa: Los
proyectos de inversión son propuestas de acción para resolver una necesidad existente
dentro de la empresa utilizando recursos economicos. Existe una gran variedad de
inversiones, que la empresa no podrá determinar con facilidad ni con exactitud la
necesidad de inversión. Por tanto, es clave que la empresa elija la opcion de inversión
según prioridad, por lo general que se este acorde a los intereses según los objetivos de la
empresa. Para ello la empresa necesita de un personal que se encuentre apto para la
realización de este tipo de labor quien se encargue de brindar un analisis para la
elaboracion del plan de inversión que se enfoque en todas las necesidades que la empresa
pueda invertir según al capital disponible. (Moreno, 2018)
b) Reconoce los objetivos de la inversión: La empresa reconoce todas las
inversiónes que deberan tener un objetivo que podran ser alcanzados a corto y largo plazo.
Por tanto, es necesario que la empresa tenga presente que un plan de inversión permite
identificar las oportunidades entre diversas alternativas de solución analizadas en términos
financieros evaluando la mejor la alternativa según a las ventajas que ofrece. Esta etapa
corresponde a todos los estudios que son necesarios realizar antes de tomar la decisión de
la inversión. Es conocida también como la Formulación y Evaluación del proyecto de
inversión. (Moreno, 2018); (Meza; 2018)
c) Clasificación de la inversión: La clasificación de inversión se da mediante
decisiones que abarca grandes problemáticas de la empresa y una parte importante de las
decisiones financieras, sobre ellas gira el uso adecuado de los capitales generados y los
fondos obtenidos por financiamiento. Las decisiones referentes a las inversiones
empresariales van desde el análisis de las inversiones en capital de trabajo como la caja,
inversión en bancos, cuentas por cobrar y manejo de inventarios, así como las inversiones
de capital representado en activos fijos tales como edificios, terrenos, maquinaria,

27
tecnología etc. Barcenas (2015, pág. 100) indica que las decisiones de inversiones en
relación con las empresas individuales se deben basar principalmente en las posibles
utilidades que produce una inversión, a tal forma para la toma de decisiones empresariales
correctas se debe tener en cuenta elementos de evaluación y análisis como la definición de
los criterios de análisis, los flujos de fondos asociados a las inversiones, el riesgo de las
inversiones y la tasa de retorno requerida.
d) Priorizacion de la inversión: Chirinos, (2015) comenta que la priorización de la
inversión se realiza a partir de la información existente como alternativas de solución
referida a la acción de dar escalas de importancia a los activos clasificados con la finalidad
de garantizar que la inversión sea la apropiada.
 Renovación.- Según Pérez y Gardey (2014). La definición de renovación significa
sustituir o remplazar algo deteriorado por algo nuevo. En terminos empresariales la
renovacion de activos es utilizada para sustituir aquellos activos que ya han
envejecido y perjudican la productividad de la empresa.
 Expansión.- La priorización de la inversión por expansión refiere al crecimiento
territorial físico o simbólico de la marca para poder atender a un aumento de la
demanda. (Pérez y Merino, 2021)
 Innovación o modernización.- La priorización de la inversión por innovación
refiere al efecto cambiar y mejorar los activos obsoletos, que con el pasar del
tiempo con ayuda de la tecnología fue modificándose a instrumentos (activos) con
mayor rendimiento y mejores características que mejores drásticamente la
productividad y rentabilidad de la empresa. (Peiro, 2019)
 Formulación de estratégicas.- La priorización de la inversión para la creación de
estrategias refiere a la inversión de diversas alternativas estratégicas para disminuir

28
el riesgo originado por las nuevas tecnologías, competencias del mercado y
exigencias del consumidor. (Jhonson, 2020)
e) Materializacion de la inversión: La materialización de la inversión refiere a la
transformación de los recursos económicos (efectivo) en diversos activos para el
funcionamiento de la empresa.
 Inversión en activo de maquinaria industrial.- La materialización de activos en
maquinaria industrial consiste en la adquisición de bienes de producción duraderos
para el proceso productivo de la empresa. (Ruiz, 2012)
 Para formación de stocks.- La materialización de activos en stock de mercadería
son indispensables para que la empresa funcione normalmente evitando problemas
planteados por demoras originadas por los proveedores o porque los stocks se van a
incrementar en épocas de pedido favorables o para hacer frente a las oscilaciones en
la demanda. (Castillo, 2003)
 Inversiones en investigación y desarrollo (intangibles).- La materialización de
activos en intangibles, son destinadas a alcanzar nuevas técnicas y nuevos
productos, para mejorar la posición de la empresa en sus mercados. Así mismo, la
inversión por intangibles conduce a un gasto con retorno al futuro. (Bertolino, Díaz,
y Suardi, 2004)
 Inversiones financieras.- La materialización de activos en inversiones financieras
son destinadas para obtener ganancias a futuras para el inversor a un cierto
porcentaje de riesgo. Por tanto, este tipo de materialización se caracteriza por tener
dos cualidades: Riesgo y rentabilidad. (Gitman y Joehnk, 2009)
2.3.2.3 Indicadores del plan de inversión
a) El valor Actual neto (Indicador 1): El Valor Actual Neto (VAN) es un criterio
de inversión que consiste en actualizar los cobros y pagos de un proyecto o inversión para
29
conocer cuánto se va a ganar o perder con esa inversión. Para ello, trae todos los flujos de
caja al momento descontándolos a un tipo de interés determinado. El VAN va a expresar
una medida de rentabilidad del proyecto en términos absolutos netos, es decir, en número
de unidades monetarias (euros, dólares, pesos, etc.). (Velayos, 2014)
Tabla
Formula del VAN
Donde:
Ft son los flujos de dinero en cada periodo (t)
I 0 es la inversión realiza en el momento inicial (t = 0)
n es el número de periodos de tiempo
k es el tipo de descuento o tipo de interés exigido a la inversión
Nota: Tabla de elaboración Propia
Tabla
Ventajas y desventajas del VAN
El VAN tiene varias ventajas a la hora de evaluar proyectos de

inversión, principalmente que es un método fácil de calcular y a
su vez proporciona útiles predicciones sobre los efectos de los
Ventajas del VAN proyectos de inversión sobre el valor de la empresa. Además,
presenta la ventaja de tener en cuenta los diferentes
vencimientos de los flujos netos de caja. No obstante, la ventaja
que resalta es verificar si las inversiones son viables.
Desventajas del VAN Pero a pesar de sus ventajas también tiene algunos
inconvenientes como la dificultad de especificar una tasa de
descuento la hipótesis de reinversión de los flujos netos de caja
(se supone implícitamente que los flujos netos de caja positivos
son reinvertidos inmediatamente a una tasa que coincide con el
tipo de descuento, y que los flujos netos de caja negativos son
30
financiados con unos recursos cuyo coste también es el tipo de

descuento.
Nota: Tabla de elaboración Propia; Fuente, (Velayos, 2014)
Tabla
Interpretación del VAN
VAN > 0: El valor actualizado de los cobros y pagos futuros de la inversión, a la tasa de
descuento elegida generará beneficios.
VAN = 0: El proyecto de inversión no generará ni beneficios ni pérdidas, siendo su
realización, en principio, indiferente.
VAN < 0: El proyecto de inversión generará pérdidas, por lo que deberá ser rechazado.
b) La tasa Interna de Retorno (TIR) (Indicador 2): La Tasa Interna de Retorno
(TIR) es la tasa de interés o de rentabilidad que nos ofrece una inversión. Así, se puede
decir que la Tasa Interna de Retorno es el porcentaje de beneficio o pérdida que conllevará
cualquier inversión. Es una medida ampliamente utilizada para la evaluación de los
proyectos de inversión. Además, está muy relacionada con el VAN o Valor Actualizado
Neto. De hecho, su relación es tal, que la Tasa Interna de Retorno también está definida
como el valor de la tasa de descuento cuando el Valor Actualizado Neto adquiere un valor
igual a 0 para un proyecto de inversión concreto y determinado. (Mete, 2014)
Altuve (2004), por su parte describe que el TIR es aquel valor relativo que iguala el
valor actual de la corriente de ingresos con el valor actual de la corriente de egresos
estimados. Es decir, este concepto envuelve criterios de matemáticas financieras al
referirse a valores actuales, y criterios contables al mencionar o incluir corrientes de
ingresos y egresos.
Tabla 1
Ventajas y desventajas del TIR
Ventajas de la TIR Una de las ventajas de utilizar la Tasa Interna de Rendimiento

es que el método proporciona la tasa de rendimiento exacta de
cada proyecto en comparación con el costo de la inversión. Por
31
tanto, la Tasa Interna de Rendimiento permite al inversor echar

un vistazo a los posibles rendimientos del proyecto antes de que
comience. La TIR también considera el valor temporal del
dinero, que es una medida del potencial de ingresos futuros del
dinero. Esto hace que el proceso de evaluación de retornos sea
más preciso y creíble. Finalmente, el concepto de TIR es fácil
de entender y los cálculos son simples.
La desventaja de la Tasa Interna de Rendimiento es que el
método no considera factores importantes como la duración del
proyecto, los costos futuros o el tamaño de un proyecto. La TIR
Desventajas de la
simplemente compara el flujo de efectivo del proyecto con los
TIR costos existentes del proyecto, excluyendo estos factores. Por lo
tanto, no sería prudente que los líderes empresariales usaran la
TIR para comparar proyectos con diferentes duraciones o
tamaños.
Tabla
Formula del TIR
FC 1 FC 2 FC 3 FCn
TIR ( 0 )=DO+ + + +
( 1+ R ) ( 1+ R ) ( 1+ R ) ( 1+ R )
Siendo:
FC = Flujo de caja de periodo

DO = Desembolso inicial
R = Tasa de rentabilidad
N = Duración de la inversión
Nota: Tabla de elaboración Propia
Tabla
Interpretación del TIR
Para analizar la rentabilidad Primero: Cuando la Tasa Interna de Retorno es mayor

o viabilidad de cualquier que la tasa mínima de corte: en este caso, el proyecto de
inversión, la Tasa Interna de inversión será aceptado, ya que la Tasa Interna de
Retorno ha de ser Retorno tiene un porcentaje mayor al porcentaje de la
comparada con una tasa tasa mínima de rentabilidad que se exige a dicha
mínima de corte, la cual inversión. En este caso: adelante, puedes invertir en el
32
proyecto en cuestión y obtener la rentabilidad suficiente.

representará el coste de Segundo: Cuando la Tasa Interna de Retorno es igual
oportunidad de la inversión que la tasa mínima de corte: en este caso estamos ante
en concreto. un supuesto muy similar al que se produciría cuando el
Así, es necesario comparar Valor Actualizado Neto adquiriera un valor igual a 0. En
ambos porcentajes y, de este supuesto, la inversión sólo debería llevarse a cabo si
acuerdo con dicha la posición competitiva de la empresa en el mercado
comparación, se mejorara y no existieran otras alternativas que resultaran
determinará si la inversión más favorables.
que se va a realizar se debe Tercero: Cuando la Tasa Interna de Retorno es menor
llevar a cabo o no de que la tasa mínima de corte: en este caso, lo ideal es no
acuerdo con su rentabilidad. llevar a cabo la inversión en cuestión, pues no se ha
De esta forma, podemos alcanzado la tasa de rentabilidad mínima que se exige
interpretar los resultados de para que el proyecto de inversión en cuestión sea viable
la Tasa Interna de Retorno y rentable. Así, en este supuesto es mejor que aparques
de la siguiente forma: ese proyecto de inversión y conserves tu dinero para
otra ocasión.
c) Tasa Mínima Aceptable de Rendimiento (TMAR) (indicador 3): Es un porcentaje
que por lo regular determina a la persona que va invertir en tu proyecto. El TMAR se usa
como referencia para determinar si el proyecto puede generar ganancias o no. Es decir, si el
resultado proveniente del proyecto no tiene una tasa de rendimiento superior a la TMAR,
no será aprobado por el inversor. Se puede afirmar que el TMAR es la tasa objetivo en la
evaluación de la inversión del proyecto. (Canales, 2015)
d) Periodo de recuperación de la inversión (PRI) (Indicador 4): El período de
Recuperación de la Inversión (PRI) es un indicador que mide el tiempo en el que se
recuperará el total de la inversión a valor presente. Puede revelarnos con precisión, en
años, meses y días, la fecha en la cual será cubierta la inversión inicial. El PRI, es uno de
los métodos que en el corto plazo puede tener el favoritismo de algunas personas a la hora
de evaluar sus proyectos de inversión. Por su facilidad de cálculo y aplicación, el Periodo

33
de Recuperación de la Inversión es considerado un indicador que mide tanto la liquidez del
proyecto como también el riesgo relativo pues permite anticipar los eventos en el corto
plazo. (Canales, 2015)
Tabla
Formula del periodo de recuperación de la inversión
B−C
PRI= A +
( D)
Siendo:
A = Año anterior en la que se recupera la inversión

B = Inversión Inicial
C = Flujo de efectivo acumulado del año anterior en el que se recupera la inversión
D = Flujo de efectivo en el año en el que se recupera la inversión
Nota: Elaboración propia; Fuente (Canales, 2015 )
e) Análisis del Costo / Beneficio en proyectos de inversión (Indicador 5): El
análisis del costo - beneficio es un proceso que, de manera general, se refiere a la
evaluación de un determinado proyecto, de un esquema para tomar decisiones de cualquier
tipo. Ello involucra, de manera explícita o implícita, determinar el total de costos y
beneficios para seleccionar si una inversión tiene mayor beneficio a un menor coste. Este
análisis se deriva de la conjunción de diversas técnicas de gerencia y de finanzas con los
campos de las ciencias sociales, que presentan tanto los costos como los beneficios en
unidades de medición estándar usualmente monetarias para que se puedan comparar
directamente. La técnica del costo-beneficio se relaciona de manera directa con la teoría de
la decisión. Pretende determinar la conveniencia de un proyecto a partir de los costos y
beneficios que se derivan de él. Dicha relación de elementos, expresados en términos
monetarios, conlleva la posterior valoración y evaluación. Por tanto, la evaluación que se
realiza en el análisis costo-beneficio permite obtener el rendimiento de un proyecto o
negocio. Este resulta rentable cuando los beneficios que se obtienen permiten recuperar lo
invertido teniendo en cuenta la tasa deseada por el inversionista o empresario. (Aguilera
Diaz, 2017)
34
En simples palabras este índice se define como la relación entre los beneficios y los
costos o egresos de un proyecto. Su cálculo se basa en la relación entre el valor actual de
las entradas de efectivo futuras y el valor actual del desembolso original. Divide la
corriente descontada de beneficios entre la de costos, por lo que este método también tiene
en cuenta el valor del dinero en el tiempo. Si se incurre en otros costos además del
desembolso inicial, la razón debe contemplarlos mediante la comparación del VAN de las
entradas de efectivo con el VAN de todas las salidas, independientemente del periodo en el
que ocurran. (Aguilera, 2017)
Tabla
Interpretación del Costo / Beneficio
Si B/C > 1, esto indica que los beneficios son mayores a los costos. En consecuencia, el
proyecto debe ser considerado.
B/C = 1, significa que los beneficios igualan a los costos. No hay ganancias. Existen
casos de proyectos que tienen este resultado por un tiempo y luego, dependiendo de
determinados factores como la reducción de costos, pueden pasar a tener un resultado
superior a 1.
B/C < 1, muestra que los costos superan a los beneficios. En consecuencia, el proyecto
no debe ser considerado.
Nota: Elaboración propia; Fuente (Aguilera, 2017)
2.3.3 Plan de financiación
Es un plan estructurado y organizado el cual determina la fuente y situación tanto
financiera como económica para hacer frente a las inversiones necesarias para la empresa.
Por tanto, contar con un plan de financiación en la actividad de la empresa permite lograr
objetivos como cubrir las necesidades de capital para poder desarrollar de manera normal
su actividad, y llevar a cabo las inversiones para lograr la cobertura de las necesidades
financieras el menos costo posible (Barcenas, 2015). El plan de financiamiento se

35
desarrolla una vez hayan sido calculadas y valorizadas los activos (inversiones), y analizar
el tipo de fondos que nos permitan su adquisición mediante el plan de financiación en
donde la empresa puede recurrir. (Cazaro, 2017)
En una perspectiva más amplia los autores citados se deducen que la estructura
financiera idónea es aquella que permita alcanzar de forma mejor y más completa los
objetivos de la empresa y de los propietarios de su capital en concreto (maximizar el valor
global de la empresa y sus participaciones). (Barcenas, 2015); (Cazaro, 2017); (Flores,
2017)
2.3.3.1 Objetivo del plan de financiación
Flores (2017), refiere que el plan de financiamiento cumple con la finalidad de
evaluar la situacion económica y financiera mediante la aplicación de diversas
herramientas financieras. Asi mismo el autor, refiere y reflecciona que el planeamiento de
financiamiento suele ser diferente en las empresas del regimen privado ya que existe
diversos caminos o criterios para optar por un buen camino para el financiamiento entre
acreedores.
2.3.3.2 Fuentes de financiamiento
a) Financiación por financiamiento interno (recursos propios): Las fuentes de
financiamiento interno, están constituidas por el conjunto de recursos que aporta la
empresa. Una ventaja importante de utilizar recursos propios es la de no afectar la
capacidad de endeudamiento, por lo que, básicamente hablamos de las aportaciones de las
personas implícitas en el negocio mediante capital social, aportaciones de socios a nivel
societario o de manera individual. (Barcenas, 2015, págs. 103-105)
Para Ricaldi (2013), El financiamiento interno es aquel que proviene de los
recursos propios de la empresa, como: aportacion de los socios o propietarios, la creacion
de reservas de pasivo y de capital, es decir, retencion de utilidades.

36
De las cuales se distingue en la financiación interna lo siguiente:
- Capital social.- El capital social de una empresa es el valor del conjunto de bienes
que posee la empresa y las aportaciones realizadas por los socios, que podrán ser
dinerarias o no dinerarias, por lo que se indica que el capital social se divide en
acciones preferentes y comunes, representando cada una de ellas una participación,
lo que supone un derecho de propiedad para los socios sobre el patrimonio de la
empresa y también constituyen una garantía frente a terceras personas (Barcenas,
2015, pág. 110).
- Autofinanciación.- La autofinanciación estará formada por los recursos financieros
que afluyen a la empresa desde ella misma, es decir, la autofinanciación generada
durante un ejercicio es un concepto referido a la variación de cualquiera de los
componentes del neto patrimonial que pretende abastecer. La autofinanciación
siempre será un aumento de cualquiera de ellos (aumento de reservas o de fondos
de algún tipo fuentes de recursos financieros que aportan un aumento neto del
capital propio de la empresa (reservas). (Barcenas, 2015, pág. 103)
b) Financiación externa.- Toda organización debe tener los recursos necesarios
tanto para desarrollar sus actividades operativas normales como para realizar un proyecto
de inversión, surge con esto la necesidad de obtener esos recursos mediante alguna fuente
de financiamiento, por lo tanto, las fuentes de financiamiento son el medio a través del
cual, una organización obtiene los recursos necesarios para llevar a cabo sus actividades.
(Cazaro, 2017)
Para Ricaldi (2013), el financiamiento externo es aquel metodo de financiamiento
cuando existe la carencia del financiamiento interno. Por tanto las fuentes de
financiamiento seran externas proveniente de personas naturales, juridicas ajenas a la
organización. Los prestamos o metodos de financiamiento seran considerados mas un

37
interes o coste por financiamiento. Así mismo, Santillán y García (2020), menciona que el
financiamiento externo consiste en abastecer de recursos financieros a la empresa a partir
de una necesidad de autofinanciación la cual ayudará a que esta continúe con sus
operaciones y cumpla con sus obligaciones para así lograr una estabilidad económica
favorable.
Por tanto, de las definiciones anteriores se deja en claro que el financiamiento
externo, son los recursos financieros que una empresa ha obtenido de forma externa para
desarrollar su actividad económica y ejecutar nuevos proyectos. Generalmente se trata de
créditos de corto, mediano y largo plazo. (Cazaro, 2017); (Ricaldi, 2013); (Santillán y
García, 2020)
2.3.3.3 Indicadores del plan de financiación
a) Análisis comparativo u horizontal
El análisis horizontal permite comparar cuentas de estados financieros de varios
periodos contables, permitiendo calificar la gestión de un periodo respecto a otro
mostrando los incrementos y decrementos de las cuentas de los estados financieros
comparativos. Este análisis debe centrarse en los cambios significativos de cada una de las
cuentas. Los cambios se pueden registrar en valores absolutos y valores relativos, los
primeros se hallan por diferencia de un año base y el inmediatamente anterior, y los
segundos por la relación porcentual del año base con el de comparación. (Coello, 2015)
El análisis horizontal muestra los siguientes resultados:
 Analiza el crecimiento o disminución de cada cuenta o grupo de cuentas de un
estado financiero de un periodo a otro.
 Sirve de base para el análisis mediante fuentes y usos del efectivo de capital de
trabajo en la elaboración del estado de cambios en la situación financiera.

38
 En términos conceptuales, halla el crecimiento simple o ponderado de cada cuenta
o grupo de cuentas, que se conoce como la tendencia generalizada de las cuentas
sin pretender ser ideal.
 Muestra los resultados de una gestión porque las decisiones se ven reflejadas en los
cambios de las cuentas.
Un análisis de carácter horizontal consiste en la comparación de cifras homogéneas
correspondientes a estados financieros de diferentes períodos. Al analizar el estado de
resultados, se debe tener siempre presente la relación del costo de ventas y los gastos de
operación con las ventas. El costo de lo vendido no deberá aumentar
desproporcionadamente en relación con las ventas, porque esto provocaría una
disminución en la utilidad bruta, por tanto, para interpretarlos adecuadamente es
importante analizar las causas de las fluctuaciones en la utilidad bruta, las cuales pueden
ser consecuencia de los cambios en los precios de costo y de venta o en el volumen de las
unidades vendidas. Por otra parte, un cambio en los precios puede ser producto de una
disminución en el poder adquisitivo de la moneda, siendo por lo tanto muy útil analizar las
fluctuaciones y proceder con cautela al emitir juicios al respecto. (Franco, 2020)
b) Aplicación de Ratios financieros
Las empresas del régimen privado utilizan los ratios para adquirir conocimiento
sobre el análisis un balance de situación financiera. Al relacionar dos variables del balance
o de la cuenta de resultados se obtiene información sobre la situación financiera de la
empresa, poniendo de manifiesto una buena (o mala) gestión. Por tanto, la comparación
entre razones financieras de periodos distintos sirve además para detectar tendencias. Así
mismo su análisis contribuye a anticipar problemas y permite buscar soluciones adecuadas
a tiempo. (Holded, 2017). No obstante, Décaro (2017), hace mención que los ratios
39
financieras o razones financieras provienen de la información que genera los informes en
la contabilidad y que se resumen en los estados financieros.
Por lo tanto, la información plasmada en los reportes deberá ser interpretado y
analizado desde un pensamiento crítico para poder comprender el estado de la empresa al
momento de generar dicha información, y una forma de hacerlo es mediante una serie de
indicadores que permiten analizar las partes que componen la estructura financiera de la
empresa. A tal motivo el autor indica que las razones financieras permiten hacer
comparativas entre los diferentes periodos contables o económicos de la empresa para
conocer cuál ha sido el comportamiento de esta durante el tiempo y así poder hacer por
ejemplo proyecciones a corto, mediano y largo plazo, simplemente hacer evaluaciones
sobre resultados pasados para tomar correctivos si a ello hubiere lugar. Según análisis e
interpretación teórica, se indica que las razones financieras, son los ratios e indicadores que
permiten identificar y cuantificar diferentes situaciones particulares de la estructura de una
empresa, lo que permite evaluar su gestión y desempeño.
 Clasificación de ratios financieros para el plan de financiación:
Los ratios financieros se pueden clasificar en los siguientes grupos y cada grupo pretende
evaluar un elemento de la estructura financiera de la empresa:
Tabla
Ratios financieras de endeudamiento (indicador 2)
Descripción Formula
Ratio de endeudamiento total.- Es un indicador,
en decimales o porcentaje, que muestra cuánta
deuda (recursos ajenos) usa la empresa para Pasivo
¿
Patrimonio neto
financiar sus activos, que serían sus propios
recursos. Al hacer este cálculo, la empresa
transparenta la estructura que tiene su patrimonio.
40
Ratio de deuda.- El ratio de deuda puede

parecerse al ratio de endeudamiento así que vamos
a ver por qué son diferentes. El ratio de deuda es
Pasivo total
¿
un cálculo que permite medir el nivel de deuda Activo total
que tiene la empresa en relación con sus activos
totales. Es decir, qué proporción de las actividades
del negocio es financiada por deudas.
Ratio de endeudamiento a largo plazo.- Cuando
la empresa asume una o más deudas cuyos
Pasivo no corriente
¿
importes totales serán pagados en un período Patrimonio neto
superior a un año, entonces es factible calcular el
ratio de endeudamiento a largo plazo.
Ratio de apalancamiento.- El ratio de
apalancamiento financiero calcula la relación que
existe entre el capital propio y el capital que ¿ GAF∗GAO
realmente se utilizó para una actividad específica.
Básicamente, el apalancamiento te permite invertir
más dinero del que realmente posee tu empresa.
Nota: Tabla de elaboración propia; Fuente (Holded, 2017).
Tabla 2
Ratios de rentabilidad
Rentabilidad financiera.- La rentabilidad
financiera puede considerarse como una
medida de rentabilidad más cercana a los
accionistas o propietarios que la rentabilidad
Beneficios netos
( ROE )=
económica, y de ahí que teóricamente, y recursos propios
según la opinión más extendida, sea el
indicador de rentabilidad que los directivos
buscan maximizar en interés de los
propietarios.
Rentabilidad Económica.- Sirve para Beneficio Bruto
( ROA )=
Activo total
conocer la rentabilidad que obtiene la
empresa sobre sus activos, para ver si los está
41
usando de forma eficiente. Varía mucho de

un sector a otro, por lo que no es un ratio que
se pueda comparar si las empresas son de
diferentes sectores.
Tabla 3
Ratios financieras de liquidez
Liquidez corriente. - Se determina
dividiendo los activos corrientes por los
pasivos corrientes. Esta relación se utiliza
para medir la capacidad que tiene una
empresa para cancelar sus obligaciones en el
corto plazo. De los activos corrientes se
excluyen los servicios y otros contratos por
anticipado (antes cargas diferidas) por ser Activo Corriente
¿
Pasivo corriente
convertibles en dinero. Fuente especificada no
válida.. La fórmula de la liquidez corriente es:
Prueba acida o razón rápida.- Este

indicador destaca al restar al activo corriente
las partidas menos realizables, de tal manera
que la empresa tiene una mayor exigibilidad
de tener dinero líquido a fin de cubrir sus
deudas a corto plazo. Se calcula restando el Activo Corriente−inventario
¿
inventario del activo corriente y dividiendo Pasivo corriente
esa diferencia entre el pasivo corriente, por lo
que, Muestra la habilidad de cumplimiento de
sus obligaciones a corto plazo de la empresa
suponiendo que el stock o mercancía no sea
vendida.
Liquidez disponible.- Mide la capacidad de Ef ectivo Disponible (caja y bancos)

¿
enfrentar las deudas a corto plazo, solo a Pasivo corriente
partir del efectivo el disponible. Muestra la

42
capacidad de la empresa para responder a sus

obligaciones a corto plazo con el efectivo.
 Valor Actual Neto (VAN F): En la teoría de evaluación de inversiones, se define a
la evaluación económica de una decisión de inversión considerando la inversión
total necesaria para llevar a cabo un proyecto, grupo de proyectos o empresa;
independientemente de la estructuración de su financiamiento, otorgando como
información el valor agregado económico a generarse por la actividad comercial,
sin considerar el efecto de un mayor o menor nivel de endeudamiento o el costo de
la fue
 nte de financiamiento. Los indicadores de valor utilizados frecuentemente en una
evaluación económica son el Valor Actual Neto Económico (VANE) Por otro lado,
se define a la evaluación financiera de una decisión de inversión como la
evaluación desde el punto de vista de los accionistas, los cuales han puesto la parte
del capital para el financiamiento de la inversión total de un proyecto, grupo de
proyectos o empresa; mientras que la otra parte proviene de acreedores mediante
deuda. La evaluación financiera nos brinda como información el valor agregado
total o financiero que se genera en un proyecto o negocio, tanto por la parte
comercial o valor agregado económico, como por el efecto de un menor nivel de
costo del endeudamiento o valor agregado de la deuda. Los indicadores de valor
más frecuentes utilizados en una evaluación financiera son el Valor Actual Neto
Financiero (VANF). (Bravo, 2019)
2.3.5 Cuentas por pagar financieras
Son aquellas cuentas que garantizan el pago de un importe con la devolución en un
periodo de tiempo determinado, junto a los costes asociados por el financiamiento. Es
decir, se trata de una herramienta de financiación bastante similar al bono. Se señala que
43
las cuentas por pagar deben ser manejadas adecuadamente, por la necesidad de administrar
apropiadamente el efectivo de las empresas del régimen privado. Por esta razón, se deben
tomar en cuenta, que, para llevar una buena administración efectiva, es necesario realizar el
análisis de la liquidez, la planificación y control de las obligaciones a su vez el
establecimiento de un sistema de gestión eficiente de los pagar. (Congora , 2019, pág. 36)
Lean Book, (2018) por su parte, hace mención que las cuentas por pagar se refieren
a todas aquellas deudas de carácter financiero que una empresa ha contraído con entidades
bancarias y que, por tanto, se obliga a saldar. Abarcan todo tipo de formas de financiación
de las que dispone una compañía. Generalmente, las obligaciones financieras se pueden
contraer con entidades bancarias, así como también con inversores a través de plataformas
de financiación alternativas. Independientemente de su tipología hay dos elementos
comunes en todas las obligaciones financieras: el plazo de devolución de las obligaciones
contraídas a corto o a largo plazo y la generación de unos intereses a favor del acreedor y a
cargo del deudor.
Sánchez (2018), menciona que las cuentas por pagar están comprendidas dentro de
los pasivos, por la factibilidad de obtener recursos ante las entidades financieras, para el
capital de trabajo y/o bienes de capital; desarrollo de proyectos empresariales; entre otros,
estos recursos provienen de un banco o entidad crediticia mediante compromisos de
compra de inversiones o de cartera negociable. Adicionalmente menciona que las cuentas
por pagar son los compromisos adquiridos por la empresa por concepto de préstamo
obtenido con entidades bancarias, cuyo monto deberá cancelarse en el término de la deuda.
Estas obligaciones son soportadas por documentos tales como, pagare, aceptaciones
bancarias, cartas de crédito, letras por pagar, entre otras.

44
2.3.5.1 Registro de cuentas por pagar
En terminos generales un registro refiere al acto de dejar constancia de un hecho a
fin de que una organización o individuo se encuentre informado de los acontecimientos en
una base datos ya sea fisica o virtual. En terminos empresariales un registro de cuentas por
pagar refiere al hecho de registrar los sucesos mercantiles o financieros con el propósito de
llevar cuentas para las declaraciones mensuales y anuales en los estados financieros según
lo estipula la ley y normas establecidas por la Superintendencia Nacional de
Administración Financiera y Aduanas. (Westreicher, 2020)
2.3.5.2 Importancia de las cuentas por pagar:
Según Grudemi (2019), tener organizadas las cuentas por pagar genera en clientes y
empleados la necesidad de seguir las normas contables apropiadas. Es una prioridad para
cualquier empresa el que estas se encuentren reflejadas en el plan contable, ya que de esta
manera:
 Se reducen los riesgos de fraude o pérdidas innecesarias.
 Al tener solvencia, se genera confiabilidad en los clientes potenciales y se fragua
una buena reputación.
 Se accede con mayor facilidad a créditos bancarios o financiamientos de
proveedores inmediatos.
 Se evita perder el rastro de los pagos y deudas que generan intereses.
2.3.5.3 Clasificación de cuentas por pagar
Westreicher (2020), clasifica a las cuentas por pagar en:
a) Cuentas por pagar a corto plazo.- Es la selección del estado de situación que
agrupan aquellas cuentas que representan obligaciones para la empresa y las cuales deberá
cumplir a corto plazo, es decir, en un término igual o menor a un (01) año.

45
Generalmente, las empresas que optan por esta vía estiman recibir un beneficio
económico mayor al costo financiero del crédito. Por tanto, el financiamiento a corto plazo
es ideal para pequeñas y medianas empresas. Además, incluye prácticas financieras como
el factoring (cesión de facturas por cobrar a cambio de efectivo), el descuento de pagarés o
el confirming (servicio de pago a proveedores). Algunos tipos de financiamiento a corto
plazo son el crédito comercial, crédito bancario, línea de crédito, financiamiento teniendo
en cuenta los inventarios y pagarés.
Este tipo de inversión tiene algunas ventajas como:
 Sus tasas de intereses no son tan altas porque el período de tiempo no es
prolongado.
 El trámite no es tan complejo y, en algunos casos, no es necesario dar una garantía.
 Son de fácil y rápido acceso.
b) Cuentas por pagar a largo plazo.- Está representado por una deuda cuyo
vencimiento es mayor a un (01) año, o al ciclo normal de las operaciones de este es mayor.
Se origina de la necesidad de financiamiento de la empresa ya sea, para la adquisición de
activos fijos, cancelación de bonos, redención de acciones preferentes, entre otras. No
obstante, para acceder a los financiamientos de largo plazo es necesario cumplir con
algunas exigencias, como un buen historial crediticio o presentar un proyecto sustentable.
Por eso, los gerentes o encargados del área de finanzas deben evaluar muy bien los
emprendimientos que quieran realizar, incluyendo un exhaustivo análisis de riesgos.
Este tipo de financiamiento incluye préstamo hipotecario, emisión de acciones,
bonos y arrendamiento financiero; y sus ventajas son:
 Mejora el historial crediticio/financiero a futuro.

46
 Permite a la organización dar el paso de una reestructuración de modelo de
productividad. Al ser una inversión grande, se optimizan los procesos para mejorar
los resultados.
2.3.5.4 Costos por financiamiento
El costo por financiamiento en términos sencillos son aquellos importes que incurre
la empresa como consecuencia de la adquisición de financiamiento mediante deuda para el
desarrollo del negocio y de las operaciones. En este sentido, los costos financieros abarcan
tanto el precio del dinero, es decir, los intereses, como también otro tipo de
remuneraciones, que pueden ser comisiones, costos de administración u otros relacionados
con la formalización de la operación de financiamiento mediante deuda.
Puesto que toda operación de financiación implica costos financieros que deben
pagarse (a veces durante prolongados periodos de tiempo), puede ocurrir que el total de
los costos financieros llegue a ser una parte significativa o mayoritaria de todos los tipos
de costos generales que debe cubrir la empresa. De aquí su extrema importancia.
(Westreicher, 2020)
a) Características del costo por financiamiento:

Teniendo como base el concepto antes descrito, podemos decir que las
principales características de los costos financieros son las siguientes:
 Se originan solo a causa de la adquisición de financiamiento mediante deuda.
 Suelen mantenerse vigentes durante largos periodos de tiempo.
 Debido a la naturaleza de su ciclo de vida, los costos financieros pueden convertirse
en los costos más altos para la empresa.
 Están relacionados tanto con la operación de financiamiento en sí, como con las
acciones o inacciones de la empresa ante la deuda (pagos adelantados, demoras,
etc.).
47
b) Tipos de costo por financiamiento:
 Costos financieros por intereses del préstamo: Estos dependen principalmente de
la cuantía, vencimiento y riesgos del préstamo considerado por la entidad
financiadora.
 Costos financieros por comisiones bancarias: Se originan por operaciones
realizadas con bancos o entidades de crédito. Entre los ejemplos de costos
financieros por comisiones encontramos: comisiones por apertura y mantenimiento
de cuentas, por cancelación de préstamos, por solicitud y uso de tarjetas, entre
otros.
 Costos financieros por intereses de mora: Son los intereses que se generan
producto de que existan retrasos en los pagos acordados, generalmente están
tipificados y establecidos en las condiciones iniciales del préstamo. (Westreicher,
2020)
2.3.6 Servicentro Petro Mapi E.I.R.L.
La empresa Servicentro Petro Mapi E.I.R.L., inicia sus actividades el 11 de julio del
año 2013, con RUC N° 20563900572, con domicilio fiscal calle Principal Independencia
Mza. L Lote 13, Distrito de Huepetuhe, Provincia de Manu, Departamento de Madre de
dios; por lo cual ya cuenta con más de 6 años de presencia y trayectoria en el mercado,
desde el comienzo de sus actividades, se dedicó a la venta de combustible en general, con
el transcurso de los años se ha incorporado nuevas líneas de productos con el objetivo de
proveer a sus clientes una solución integral a sus necesidades. Su objetivo principal es
lograr una permanente mejora en sus actividades a fin de dar un servicio que asegure una
entrega confiable, con los mejores precios del mercado al servicio del público en general.
48
2.3.6.1 Organigrama de la empresa Servicentro Petro Mapi E.I.R.L.
Figura 1 Organigrama de la empresa Mapi E.I.R.L.

2.3.6.2 Ingresos
Los ingresos que tiene la empresa Servicentro Petro Mapi E.I.R.L. son por la venta
de combustible:
- Diesel B5 S50-UV
- Gasohol 84 plus
- Gasohol 90 plus
2.3.6.3 Proceso contable
La empresa Servicentro Petro Mapi E.I.R.L. cuenta con un software contable y
administrativo para el control de los ingresos y egresos del grifo, y un sistema de emisión
de comprobantes manual y computarizado, lleva contabilidad externa.

49
2.3.6.4 Comprobantes emitidos
La empresa Servicentro Petro Mapi E.I.R.L. emite factura electrónica, boleta
electrónica, guía de remisión remitente.
2.3.6.5 Régimen tributario
La empresa Servicentro Petro Mapi E.I.R.L., del Departamento de Madre de Dios,
se encuentra en el Régimen General del Impuesto a la Renta.
2.3.6.6 Tributos que paga
La empresa Servicentro Petro Mapi E.I.R.L. para como único impuesto tributario,
el impuesto a la renta.
2.3 Marco conceptual
a) Análisis del costo / beneficio: Es una herramienta financiera que define la
relación entre los beneficios y los costos o egresos de un proyecto. Su cálculo se basa en la
relación entre el valor actual de las entradas de efectivo futuras y el valor actual del
desembolso original. (Aguilera, 2017)
b) Análisis comparativo u horizontal: El análisis horizontal calcula la variación
absoluta y relativa que ha sufrido cada una de las partidas del balance o la cuenta de
resultados en dos períodos de tiempo consecutivos. Por tanto, el análisis horizontal o
dinámico se centra en averiguar qué ha sucedido con una partida contable en un período
determinado. Normalmente se calcula entre dos ejercicios económicos y en el año natural.
Hay que tener en cuenta que se utilizan valores absolutos y relativos, siendo estos últimos
los más útiles para mostrar las variaciones. (Arias, 2020)
c) Costo financiero: Son los que se origina por la obtención de recursos ajenos que
la empresa necesita para su desenvolvimiento, incluyen el costo de los intereses que la

50
compañía debe pagar por los préstamos, así como el costo de otorgar crédito a los clientes.
(Apaza, 2013)
d) Cuentas por pagar financieras: Las cuentas por pagar financieras están
comprendidas dentro de los pasivos, por la factibilidad de obtener recursos ante las
entidades financieras, para el capital de trabajo y/o bienes de capital; desarrollo de
proyectos empresariales; entre otros, estos recursos provienen de un banco o entidad
crediticia mediante compromisos de compra de inversiones o de cartera negociable. El
autor menciona adicionalmente que las cuentas por pagar financieras son los compromisos
adquiridos por la empresa por concepto de préstamo obtenido con entidades bancarias,
cuyo monto deberá cancelarse en el término de la deuda. Estas obligaciones son soportadas
por documentos tales como, pagare, aceptaciones bancarias, cartas de crédito, letras por
pagar, entre otras. El autor también menciona que las cuentas por pagar son altamente
rentables debido al interés que ocasiona la inversión de las acciones a desarrollar.
e) Valor Actual Neto.- Consiste en actualizar (traer al presente) todos los flujos
futuros de dinero, tanto positivos (entradas) como negativos (salidas) para poder
ompararlos. En ese momento comun del tiempo (hoy), se comparan y se suman
algebraicamnete (se restan). La cifra resultante sera el valor actual neto. Cuando mas alto
sea este importe, mayores seran las posibilidades de que el proyecto resulte conveniente.
(Arimana, 2017)
f) Tasa Interna de Retorno.- Es la tasa de rentabilidad contenida en los flujos de
un proyecto o plan de pagos. Se puede decir tambien que es la tasa de descuento o
actualizacion que, en el momento inicial de proyecto, iguala a los flujos negativos con los
positivos. (Arimana, 2017)
g) Tasa Mínima Aceptable de Retorno.- La Tasa mínima aceptable de
rendimiento (TMAR) es un porcentaje que por lo regular determina la persona que va a

51
invertir en tu proyecto. Esta tasa se usa como referencia para determinar si el proyecto le
puede generar ganancias o no. Es también llamada costo de capital o tasa de descuento.
Para formarse, toda empresa debe realizar una inversión inicial. El capital que forma esta
inversión puede provenir de varias fuentes: de inversionistas, de éstos con empresas, de
inversionistas y bancos o de una mezcla de inversionistas, empresas y bancos. Por tanto, se
dice que, si tu proyecto no tiene una tasa de rendimiento superior a la TMAR, “no” será
aprobado por el inversor. (Graciela, 2020)
h) Financiación.- Financiación es la acción y efecto de financiar (aportar dinero
para una empresa o proyecto, sufragar los gastos de una obra o actividad), la financiación
consiste en aportar dinero y recursos para la adquisición de bienes o servicios, en tal
sentido es habitual que la financiación se canalice mediante créditos o préstamos (quien
recibe el dinero, debe devolverlo en el futuro). (Perez y Gaydey, 2010)
i) Flujo de efectivo.- Muestra los flujos de efectivo del período, es decir, las
entradas y salidas de efectivo por actividades de operación, inversión y financiamiento. Es
el estado financiero básico que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades
de operación, inversión y financiación.
j) Fuente de financiamiento.- La fuente de financiación de la empresa es toda
aquella vía que utiliza para obtener los recursos necesarios que sufraguen su actividad.
(Barcenas, 2015)
k) Inversión.- Es un plan al que se le asigna capital e insumos materiales, humanos
y técnicos. Su objetivo es generar un rendimiento económico a un determinado plazo. Para
esto, será necesario inmovilizar recursos a largo plazo. Las etapas del proyecto de
inversión implican la identificación de una idea, un estudio de mercado, la decisión de
invertir, la administración de la inversión y la evaluación de los resultados. El proyecto en
sí suele ser evaluado por distintos especialistas. (Pérez, 2009)

52
l) Periodo de recuperación de la inversión.- Es una herramienta financiera dentro
del planeamiento financiero cuyo fin es servir como un método para determinar el tiempo
requerido para que las ganancias netas de efectivo de una inversión tengan la oportunidad
de recobrar su inversión inicial. Es una herramienta precisa el intervalo de tiempo de
manera precisa. (Rangel, 2020)
m) Plan de inversión.- Un plan de inversión es un modelo sistemático que tiene
como objetivo guiar las inversiones futuras. (Seco, 2017)
n) Planeamiento financiero.- Es el proceso técnico constituido por el conjunto de
acciones y procedimientos que permiten alcanzar objetivos financieros de corto plazo, así
como la formulación y uso de suposiciones respecto a futuro previsible de los fondos
públicos orientados a tomar las decisiones adecuadas de las acciones futuras que faciliten
la ejecución optima y oportuna de los recursos financieros. (Illanes, 2007)
o) Ratios de endeudamiento.- Los ratios de endeudamiento, también
llamados ratios de apalancamiento o ratios de solvencia, miden la relación que existe entre
el capital ajeno (dinero o recursos aportados por acreedores o bancos), el capital propio
(fondos o recursos aportados por los dueños o accionistas), y lo que ha generado la propia
empresa. (Gironella, 2017)
p) Ratios de rentabilidad.- Los ratios de rentabilidad son indicadores financieros
que comparan distintas partidas del balance o de la cuenta de resultados de una empresa.
Buscan responder a la pregunta de si la empresa es capaz de generar suficientes recursos
para pagar sus costes y remunerar a sus propietarios. (Gironella, 2017)
q) Ratios de liquidez.- Los ratios de liquidez (también denominada razón corriente
o relación corriente), es uno de los indicadores de liquidez más usados, tiene como objeto
verificar las posibilidades de una empresa para afrontar compromisos financieros en el
corto plazo. (Gironella, 2017)

53
2.4 Formulación de hipótesis
2.4.1 Hipótesis general
En el presente trabajo de investigación no consignaremos hipótesis como probable
solución porque no se pronostica un hecho en particular, dado que, como lo explica el
investigador Roberto Hernández Sampiere y coautores del libro "Metodología de la
Investigación" en su sexta Edición, los trabajos de alcance descriptivo solo describirán las
variables de estudio en su entorno natural. No corresponde al alcance del estudio
descriptivo por no pronosticar un hecho dado. (Sampieri, 2014)
2.4.2 Hipótesis especificas
De igual forma como se explica la hipótesis general, no corresponde al alcance del
estudio descriptivo por no pronosticar un hecho dado.
2.5 Variables
2.5.1 Variables
Variable 1: Planeamiento Financiero
Variable 2: Cuentas por pagar

54
2.6.3 Operacionalización de variables
Tabla
Operacionalización de variables
Variable Definición Conceptual Definición Operacional Dimensiones Indicadores

El planeamiento financiero es un El planeamiento financiero es - Valor Actual Neto (VAN E)
conjunto de procesos que facilitan el aplicado en las empresas del
objetivo de adaptación de la empresa a sector privado, por lo que se - Tasa Interna de Retorno (TIR)
un entorno empresarial cambiante y en dimensiona según al proceso,
continua necesidad de mejorar su siendo; el primer paso para - Tasa Mínima de Aceptación
competitividad actual y futura. empezar un planeamiento del Rendimiento (TMAR)
Plan de
Asimismo, le permite a la empresa financiero, aplicar un plan de
proyectar, en términos monetarios, el inversión en las cuales la
inversión - Periodo de Recuperación de la
resultado de sus decisiones y empresa revisa sus necesidades a Inversión (PRI)
comprobar si los objetivos se financiar; el segundo paso es - Análisis del Costo / Beneficio
V.1 consiguen o no, y si crea o no valor obtener el financiamiento de
Planeamiento para todos los colectivos implicados diferentes fuentes según al de la inversión (C/B)
Financiero en la empresa, por lo que se indica que interés y promociones; el tercer - Análisis comparativo
el plan de financiamiento está paso es prever el presupuesto
constituido por el plan de inversión, para luego ser reflejados en los - Ratios de endeudamiento
planes de financiamiento, presupuesto, estados financieros. (Rayo, Plan de
y estados financieros que reflejen la 2016) financiamiento - Ratios de rentabilidad
situación del a empresa. (Rayo, 2016)
- Ratios de liquidez
- Valor Actual Neto (VAN F)
Fuente: Tabla de elaboración Propia

55
Tabla
Operacionalización de variables
Variable Definición Conceptual Definición Operacional Dimensiones Indicadores

Son aquellas cuentas que garantizan el Operacionalmente las cuentas
pago de un importe con la devolución en por pagar de carácter
un periodo de tiempo determinado, junto financiero para su  Análisis vertical del
a los costes asociados por el administración deben nivel de deuda
financiamiento. Es decir, se trata de una analizarse en la gestión o Cuentas por pagar
herramienta de financiación bastante proceso de las obligaciones financieras de corto  Análisis vertical del
similar al bono. Se señala que las cuentas financieras desde el registro plazo nivel del costo por
por pagar deben ser manejadas hasta el control de financiamiento
V.2
adecuadamente, por la necesidad de obligaciones financieras con
Cuentas por
administrar apropiadamente el efectivo de fines de evaluar la liquidez.
pagar
las empresas del régimen privado. Por (Congora, 2019, pág. 36)
financieras
esta razón, se deben tomar en cuenta, que,
para llevar una buena administración  Análisis vertical del
efectiva, es necesario realizar el análisis nivel de deuda
Cuentas por pagar
de la liquidez, la planificación y control financieras de largo  Análisis vertical del
de las obligaciones a su vez el plazo nivel del costo por
establecimiento de un sistema de gestión financiamiento
eficiente de los pagar. (Congora, 2019,
pág. 36)
Fuente: Tabla de elaboración Propia
56
CAPÍTULO III:
MÉTODO DE INVESTIGACIÓN
3.1 Tipo de investigación
El tipo de investigación utilizado en el presente estudio fue básico porque se
desarrolló mediante los conocimientos teóricos que estuvieron relacionados al
“planeamiento financiero” y “cuentas por pagar financieras” como las variables de
investigación que fueron aplicados en una empresa del régimen privado. El propósito del
estudio fue la de recopilar, profundizar y explicar los conocimientos teóricos utilizados en
el proceso de investigación. (Carrasco, 2007)
3.2 Enfoque de investigación
La presente investigación fue de enfoque cuantitativo porque los resultados de
estudio fueron desarrollados y explicados mediante la utilización de datos financieros
medibles y cuantificables. El objetivo de la aplicación del enfoque cuantitativo cumple con
analizar los datos recopilados en la aplicación del instrumento de investigación que fueron
plasmados en el capítulo de resultados mediante tablas que facilitaron su comprensión a la
resolución de cada objetivo planteado. (Hernandez, Baptista, y Fernandez, 2015)
3.3 Diseño de la investigación
La presente investigación fue de diseño “no experimental”, porque no se
modificaron, alteraron o manipularon las variables de estudio a conveniencia, por tanto, los
fenómenos o acontecimientos estudiados fueron analizados en su contexto natural. Así
mismo, el estudio fue transversal, porque la recolección de información se realizó en un
sólo momento y/o tiempo único. El estudio fue retrospectivo, porque el inicio de estudio
fue realizado posteriores a los hechos ocurridos y no a medida que los hechos fueron
sucediendo. (Hernandez, Baptista, y Fernandez, 2015)

57
3.4 Alcance de la investigación
La presente investigación fue de alcance descriptivo, porque únicamente dio a
conocer las propiedades, características y rasgos más importantes del planeamiento
financiero y las cuentas por pagar financieras para posteriormente ser explicados como
hallazgos importantes en el transcurso de la investigación. (Hernandez, Baptista, y
Fernandez, 2015)
3.5 Población y muestra
3.5.1 Población
Lalangui (2017), define a la población de la investigación como la totalidad de
individuos, elementos, unidades, entidades, etcétera, cuyas características se encuentran
similares. Gómez, Villasís, y Miranda (2016) por su parte definen a la población como
Universo de estudio. Por tanto, a tales definiciones la población en el presente estudio fue
constituida por la documentación de la empresa “Servicentro Petro Mapi E.I.R.L” que
incluye (Estado de Situación Financiera y el Estado de Resultados, Flujo de Efectivo).
3.5.2 Muestra
Lalangui (2017), describe que la muestra en la investigación está descrita por el tipo
de muestreo “probabilístico” en cuya definición se consideran todos los elementos como
población que tienen la misma posibilidad de ser elegidos. Por otro lado, la muestra “no
probabilística” la elección de los elementos no dependerá de la probabilidad si no, de las
características y de los objetivos de la investigación. Por tanto, en el presente estudio se
utilizó el muestreo “no probabilístico” porque se utilizaron todos los documentos utilizados
todos los registros y reportes (Estado de Situación Financiera y el Estado de Resultados,
Flujo de Efectivo) del año 2018.

58
3.6 Técnicas e instrumentos de recolección de datos
3.6.1 Técnicas
En el recojo de la información de campo se utilizó la técnica:
a. Análisis documentario: Es una técnica utilizada para la revisión de documentos
obtenidos en el procedimiento de la recolección de información proveniente de la empresa
Servicentro Petro Mapi E.I.R.L en cuanto a su planificación contenientes de información
de los planes de inversión, financiamiento y cuentas por pagar financieras. Este tipo de
análisis permitió revisar y analizar los documentos de información relacionadas para
brindar un análisis de fórmulas financieras aplicadas a los estados financieros (Estado de
Resultados, el Estado de Situación Financiera y los Flujos de Efectivo), de tal manera se
pudo interpretar y plasmar en tablas cuantitativas.

Rosas Zevallos Roy

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FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

“PLANEAMIENTO FINANCIERO Y LAS CUENTAS POR PAGAR DE LA

Bach. Rosas Zevallos Roy Daniel

Para optar al título profesional de Contador

Asesor: Mg. Morocco Farfan Carlota.

Sr. Decano de la Facultad de Ciencias Económicas, Administrativas y Contables de la

Universidad Andina del Cusco.

En cumplimiento a lo dispuesto en el Reglamento de Grados y Títulos de la Facultad de

Ciencias Económicas, Administrativas y Contables de la Universidad Andina del Cusco,

pongo a su disposición el presente trabajo de investigación titulado “PLANEAMIENTO

FINANCIERO Y LAS CUENTAS POR PAGAR DE LA EMPRESA

SERVICENTRO PETRO MAPI E.I.R.L. PROVINCIA DE MANU, MADRE DE

Bach. Rosas Zevallos Roy Daniel.

2.4.1 Hipótesis general.......................................................................................................51

1.1 Planteamiento del problema

En la actualidad, la dinámica del mercado y sus constantes cambios competitivos

así su capacidad de integración de diversas estrategias de organización y planes de

negocios o empresarial que permitan incrementar su posibilidad de obtener una mejor

que la mayoría de empresas del régimen privado no cuentan con un adecuado

planeamiento en su gestión financiera que permita ajustarse a su organización y a sus

propias necesidades atribuyendo a la problemática como causal, el afán de las empresas de

no contratar personal idóneo que establezca un planeamiento financiero con la finalidad de

simplemente los dueños o socios constituyentes de las empresas ignoran el valor y el

impacto económico - financiero que trae un planteamiento elaborado de manera

Según definición conceptual sobre el planeamiento financiero Rayo (2016)

menciona que “El planeamiento financiero es un conjunto de procesos que facilita el

cumplimiento de objetivos financieros para el funcionamiento y continuidad de la empresa

y además mejora su competitividad actual y futura”. Por tanto, el planeamiento financiero

toma de decisiones financieras de corto, mediano y largo plazo en beneficio de una

empresa del régimen privado. Así mismo, el planeamiento financiero principalmente

resume la información económica y financiera en una empresa del régimen privado

mediante un conjunto de procesos que facilitan la formulación y/o elaboración de un plan

de inversión y financiamiento con el fin de otorgar viabilidad en la solvencia de

adquisición de activos y mejorar las decisiones para su competitividad actual y futura.

(Reisdorfer, Koschewska y Salla, 2010)

Estadifica (INEI) y el Centro de Negocios de la Pontificia Universidad Católica del Perú

empresas dedicadas a la comercialización de bienes y/o servicios en diferentes rubros

aumentando en un porcentaje del 6.2% en los 5 últimos años, significando un total de

2’393,033 de organizaciones en las cuales se resaltan los diversos cambios en diferentes

niveles de alta competitividad en infraestructura, tecnología, productividad y desempeño

en las empresas a lo largo del tiempo. El cual, para la problemática de la investigación se

tomó en consideración el rubro de una empresa comercializadora de combustible debido al

porcentual significó el 17.6% en comparación del año anterior. (AGESP, 2019).

Núñez, (2020) sostiene que los efectos negativos de un inadecuado planeamiento

financiero comprometen principalmente los resultados económicos esperados en la

en: Improvisación y falta de coordinación al tomar decisiones; pérdida de oportunidades de

inversión, falta de financiamiento y crecimiento; escaso manejo del nivel de

endeudamiento; mala gestión de los recursos económicos de la empresa; información

imprevistos financieros; errores financieros que comprometen la supervivencia y

sostienen que en el Perú la ausencia de un planeamiento financiero en empresas del

régimen privado ocurre generalmente por factores como: Economizar en personal

administrativo, desconocimiento de herramientas básicas gerenciales, utilización de

conocimientos empíricos, sobrecargo de funciones al personal.

comercialización de combustible automotriz que cuenta con más 6 años de trayectoria en el

mercado de la provincia de Manu del departamento de Madre de Dios. Resaltando que la

periodo de investigación realizó constantes cambios de inversión destinadas a la

el manejo del planeamiento financiero dentro de la entidad, para obtener y demostrar su

pagar en cuanto al registro, organización y pago oportuno de deudas financieras y/o

bancarias el cual asciende a más de 1 millón de soles en financiación correspondiente de

órdenes de pago bancarias sin llegar a procesos mayores.

el conocimiento enfocado en la descripción sobre el conocimiento en la que se encuentra la

aplicación de un planeamiento financiero a nivel de la empresa, con la finalidad de

profundizar conocimientos teóricos y práctico a la trayectoria de nuestro recorrido