UNIVERSIDAD CIUDADANA DE NUEVO LEÓN

Maestría en Administración con Acentuación en Planeación Estratégica

Planeación Fiscal Internacional

Aula
MAEP007 _23S2A

Actividad 9
“Ensayo: Finanzas Internacionales”

ALUMNO:
Alberto de Jesús Salinas Castro

MATRICULA:
51203

TUTOR:
MA MEd. Claudia Patricia Arrambide Reyna

Guadalupe N.L. a 1 de octubre de 2023

 Contenido

I.-Introducción................................................................................................................ 1

II.- Ensayo......................................................................................................................2

1. Portafolios de inversión.....................................................................................2

2. Comparación de rendimientos en diferentes monedas.....................................3

3. Paridad de las tasas de interés.........................................................................4

4. Ajuste a plazo de la tasa de interés..................................................................6

III.-Conclusión................................................................................................................ 7

IV.-Referencias...............................................................................................................8
 I.-Introducción

La mayoría de los países cuentan con “ahorros” dentro y fuera de su país en distintas
monedas, con el fin de tener un respaldo al momento de querer generar puntos con los bancos y
poder recibir préstamos para invertir en pro de sus habitantes

México tiene sus portafolios de inversión, pero al menos las entidades federativas con mayores
inversiones extranjeras, dentro del país, así como Por citar un ejemplo, Nuevo León, es uno de
los estados más importantes del país en cuestión de recaudación [3er lugar nacional, en
recaudación de impuestos sobre nómina (IMCO, 2021)] y aportación al PIB Nacional (El
financiero, 2023), teniendo una inversión extranjera de 48,384.10 millones de dlls (Gobierno de
México, 2023), resulta que, al menos en 2021, tuvo una inversión en obra pública apenas de
$1.009 millones de pesos, siendo el vigésimo primer lugar a nivel nacional (IMCO, 2021)], y
obteniendo para la capital del Estado, respecto a la calidad de vida, un noveno lugar nacional (El
Ceo, 2023), aún y cuando es el séptimo lugar nacional en cuestión de número de habitantes con
5,784,442 [ (INEGI, 2020)].

Por eso es importante

Apoyado en el libro de “Finanzas Internacionales” (Kosikowski, 2007), además de videos de
YouTube para entender de manera clara y sencilla los términos que se me complicaban, además
de artículos y encuestas en archivos digitales.

En este ensayo se da el recorrido por los 4 temas del capítulo orientándolo a las entidades
gubernamentales y las recomendaciones a lograr para dar un paso mas hacia la independencia
económica por estado.

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 II.- Ensayo

1. Equilibrio en el mercado de divisas

Las entidades federativas deben de tener sumo cuidado en las inversiones que se realizan, con
el dinero público.

Horestein & Snir (2017) nos mencionan que los errores frecuentes cometidos por los
inversionistas son tener un poco diversidad en sus portafolios, tener activos de bajo rendimiento
por largos periodos, además de preferir a los activos del país, sobre los extranjeros. Además de
mencionar que los inversionistas tienen demasiada confianza en sus decisiones.

Para poder llegar a tener reservas sanas, los inversionistas gubernamentales deben de
diversificar más sus portafolios, además de hacerse de asesores diversos que los lleven a tener
aparte de diferentes tipos de inversión, erradicar en lo máximo posible los activos con conflictos
de intereses que puedan llegarse a presentar por medio de las firmas o de los funcionarios
encargados de estos activos.

Andreou (2023) menciona al Eurodólar (entre otras seis), como una de las mejores divisas
para operar, pero el mismo Andreou previene en el mismo artículo: “Sin embargo, la economía
mundial se encuentra en una evolución contante, por lo que los pares de divisas que podrían ser
más interesantes ayer quizás no lo sean mañana.” Dando la razón a lo planteado de la
diversificación de opciones en los portafolios de divisas.

No existiendo una manera de pronosticar los tipos de cambio, se debe estar en constante
ajuste a los portafolios.

Kosikowski nos menciona que (2007) que la paridad en las tasas de interés nos ayuda con el
modelo operativo cuando se trata de analizar la oferta y la demanda en instrumentos del mercado
de dinero.

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 Los riesgos que debe tomar en algunos portafolios para tener un mayor rendimiento deben ser
altos, pero al diversificar estas zonas con las de activos libre de riesgo, ayuda a que las
inversiones cuenten con rendimientos positivos en general, contrario a ir con pocas cuentas de
mucho riesgo donde el final de las inversiones puede resultar catastrófico.

Las entidades gubernamentales deben entender la compra de activos como una forma de
ahorro, así como que se sobrepase con regularidad la proyección de rendimientos que nos
generaran los diferentes portafolios, para tener al Estado protegido para cualquier eventualidad
en el país, es decir pensar en pequeñas entidades financieras, como forma de contrarrestar las
desproporciones en la devolución de impuestos.

2. El tipo de cambio de equilibrio

Kosikowski (2007) menciona que los rendimientos de los activos que se tienen en diferentes
monedas deben expresarse en la misma unidad, y nos aconseja sea en la moneda del país
inversionista.

Menciona a la vez que deben hacer pronósticos de tipo de cambio y de no querer efectuarlos
se haga el tipo de cambio a futuro.

Esto quiere decir si por ejemplo Veracruz tiene inversiones en euro dólar, dólares japoneses
USD/JPY y dólar australiano estadounidense AUD/USD, las unidades las debe de expresar en su
equivalente en pesos mexicanos.

Un portafolio de inversión debe contener distintas clases de activos, como el efectivo, los
bonos, las acciones, bienes raíces, etc. Con los cuales se asegura una mayor ganancia y una
perdida en su caso, controlable.

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 3. Tasas de interés, expectativas y equilibrio en el mercado de divisas

Según la (RAE, 2022) la paridad en economía es el valor comparativo de una moneda con
otra. Por lo que comparar las tasas de interés de distintas monedas es a lo que nos “obligan” los
portafolios diversos.

Para que los mercados de divisas y de dinero están en equilibrio (Kosikowski, 2007) nos dice
que es necesario que la diferencia entre las tasas de interés en dos monedas cualquiera compense
exactamente la prima a futuros de la moneda más fuerte, siendo la prima a futuros la tasa de
crecimiento de valor que tiene una moneda con respecto a la otra.

Por lo que establece que, para cada par de divisas, el rendimiento que se exprese en términos
de una misma moneda deberá ser igual.

El grupo asesor y los funcionarios encargados de las inversiones deben estar muy atentos a
que la paridad de las tasas de interés

Pesce (2018) no menciona dentro de su subtema de cuatro paridades internacionales, la

manera en que The Economist en 1986 creo una manera sencilla de evaluación para saber la
paridad en los productos en distintas divisas, siendo la hamburguesa Big Mac de Mc Donald´s el
producto elegido. Se dieron cuenta que una Big Mac costaba en Argentina $70 pesos argentinos,
dando el intercambio de divisa en ese momento de $ 16,97 x USD, por lo que dicho producto en
Argentina costaba US$4,13. Pero en EE. UU. el mismo producto costaba US$5,30, es decir,
US$1,17 más, si la paridad fuese la misma, derivando del precio de la hamburguesa el cambio de
divisas seria:
Argentina $70 pesos argentinos x hamburguesa,
US$5,30 x hamburguesa
= 70/5,30
= $13.21 pesos argentinos x dólar estadounidense
En este tipo de cambio no quede muy de acuerdo, porque los insumos dentro del producto son
distintos, en fondo y no en forma, es decir, la hamburguesa tiene carne, pan y diferentes aderezos

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(forma), pero estos no tienen el mismo costo, regulaciones, costos de personal etc. (fondo). Por
lo que pensar en una divisa en base a un producto con tantas variantes en precios individuales y
regulaciones simplemente es incorrecto a mi punto de vista.

Figura 1
Indice Big Mac en el mundo

Fuente: tomado de Finanzas Internacionales: ¿Qué son las paridades y para qué se utilizan? (Pesce, 2018)

Conforme crece la globalización y se emparejan los precios de distintas regiones hay forma de
que el arbitraje en distintas entidades por productos similares sea menor. Esa es la teoría utopista
de muchos, pero basta revisar la “reflexión de la botella de agua” vista en internet en distintos
lugares donde menciona que una botella de agua de 500 ml, de la misma marca y región, cuesta
en el super entre $8 o $10 pesos, en el bar o restaurante cuesta entre $18 a $30 pesos, y en un
avión puede costar hasta $60 pesos por unidad, lo que nos lleva de nueva cuenta a lo difícil que
es llevar los ajustes en el mercado de divisas y el pronosticar donde o cuando serán los siguientes
cambios importantes en el mercado.

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 4. Arbitraje cubierto de intereses

Las entidades gubernamentales tienen un periodo de 6 años, en el cual podrían tener periodos
de inversión a largo plazo (considerando largo plazo de 3 a 5 años). Pero para mantener el
control de las inversiones deben hacerse ajustes.

Kosikowski (2007) nos menciona 3 formas de hacer ajustes al plazo de las tasas de interés:
1. El común donde el periodo de capitalización es igual al plazo
2. El alternativo, donde la capitalización es efectuada cada año
3. El de capitalización continua, el cual se usa de manera frecuente en fianzas avanzadas

Las entidades gubernamentales deben de ver por lo menos el alternativo donde la

capitalización se debe efectuar cada año, para tener un control que puedan transparentar a las
entidades de fiscalización.

5. Paridad no cubierta de las tasas de interés

Las entidades gubernamentales tienen un periodo de 6 años, en el cual podrían tener periodos de
inversión a largo plazo (considerando largo plazo de 3 a 5 años). Pero para mantener el control
de las inversiones deben hacerse ajustes

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 III.-Conclusión

Me queda bastante claro que el tener inversiones, ahorros o activos de distintas maneras y en
distintas divisas nos ayuda a contrarrestar un poco la posibilidad de llegar a tener una posible
caída por algún mal movimiento o la variante a la baja del activo invertido.

Tratar de que las entidades gubernamentales sean asesoradas de manera diversa y que se evite
los métodos de ahorro encausados a un interés personal por parte de los funcionarios es la meta
que lograr.

Hacer en este ejemplo donde las 32 entidades federativas, logren tener sus oportunidades de
invertir haciendo sus portafolios de inversiones, de manera que logren obtener un respaldo
económico independientemente de los recursos que la federación distribuye, es una forma de que
también se logre una independencia económica de cada entidad. Logrando mejorar la calidad de
vida de sus habitantes con mas obra pública y servicios.

En cuanto a las variantes que usan los analistas para poder ir determinando los mercados de
divisas y el cómo cambian en relación con el avance de la globalización y el despunte de
distintas economías por tiempo, seguirá siendo objeto de estudio de fórmulas y de finanza
avanzadas.

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 IV.-Referencias

Andreou, C. (9 de enero de 2023). Estos son los 7 mejores pares para operar en Forex
en 2023. Obtenido de tiomarkets.com: https://tiomarkets.com/article/estos-son-
los-7-mejores-pares-para-operar-en-forex-en-2023

El Ceo. (8 de mayo de 2023). Estas son las 10 ciudades con mejor calidad de vida en
México, de acuerdo con el IMCO. Obtenido de elceo.com:
https://elceo.com/economia/estas-son-las-10-ciudades-con-mejor-calidad-de-
vida-en-mexico-de-acuerdo-con-el-imco/

El financiero. (11 de mayo de 2023). Los ‘favs’ de la economía de México: estos son los
estados que más aportan al PIB. Obtenido de elfinanciero.com.mx:
https://www.elfinanciero.com.mx/economia/2023/05/11/los-favs-de-la-economia-
de-mexico-estos-son-los-estados-que-mas-aportan-al-pib/

Gobierno de México. (2023). Información estadística de la Inversión Extranjera Directa,

Información estadistica de flujos de IED hacia México por entidad federativa
desde 2006. Obtenido de datos.gob.mx:
https://datos.gob.mx/busca/dataset/informacion-estadistica-de-la-inversion-
extranjera-directa

Horenstein, A., & Snir, A. (febrero de 2017). Portafolios Financieros en México.

Obtenido de www.fundef.mc:
https://www.fundef.mx/wp-content/uploads/2020/01/portafoliosfinancieros2017.p
df

IMCO. (Marzo de 2021). Diagnostico IMCO: Hablemos de ingresos 2021. Obtenido de

imco.org.mx:

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 https://imco.org.mx/wp-content/uploads/2021/04/20210304_HablemosDeIngreso
s_2021_Documento.pdf

IMCO. (2021). Tres poderes ejecutivos estatales concentraron la mitad de la inversión

pública estatal en 2020. Obtenido de Imco.org.mx:
https://imco.org.mx/hablemos-de-inversion-publica-en-los-estados/#:~:text=Entre
%202015%20y%202020%2C%20el,%25)%20y%20Veracruz%20(6.6%25).

INEGI. (2020). Número de habitantes por entidad federativa, Censo de población y

vivienda 2020. Obtenido de Instituto Nacional de Estadistica , Geografia e
Informática: https://cuentame.inegi.org.mx/monografias/informacion/nl/poblacion/

Jaime, J. (1 de 11 de 2019). Portafolio de inversiones: Cómo crearlo. Obtenido de

Unika Promotora: https://unikapromotora.com/portafolio-de-inversiones/

Jimenez, J. (30 de 10 de 2019). ¿Qué es y para qué sirve un portafolio de inversión?

Obtenido de unikapromotora.com: https://unikapromotora.com/portafolio-de-
inversion/

Kosikowski, S. (2007). Finanzas internacionales. México: Mc Graw Hill.

Pesce, G. (28 de marzo de 2018). Finanzas Internacionales: ¿Qué son las paridades y
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RAE. (2022). Definición de Paridad. Obtenido de dle.rae.es: https://dle.rae.es/paridad

U San Marcos. (s.f.). Portafolio de inversión. Obtenido de repositorio.usam.ac.cr:

http://repositorio.usam.ac.cr/xmlui/bitstream/handle/506/519/LEC%20FIN
%200047%202016.pdf?sequence=1&isAllowed=y

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