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Pulso
Económico
Ecuador
Nro. 8
Julio 2023
Pulso Económico
Ecuador
Ministro de Economía y Finanzas:
Pablo Arosemena Marriott
Viceministro de Economía:
Leonardo Sánchez
Viceministro de Finanzas:
Daniel Lemus
Equipo técnico:
Daniel Falconí Heredia
Gabriela Fernández
Bolívar Sotomayor
Stephanie Espín
Jack Zambrano
David Paguay
Gonzalo Castro
Karina Jibaja
Ximena Guaras
Dayana Ojeda Nro. 8 | Julio 2023
Diana Peña Con información disponible al 17 de julio de 2023.
Al mes de abril 2023 el SPNF fue superavitario debido al crecimiento de los ingresos no petroleros.
No obstante, el PGE a mayo 2023 presentó déficit en el resultado global, provocado por el
incremento en el pago de intereses externos, entre otros factores. Respecto al Indicador de Deuda
Pública, en abril presentó una reducción interanual en 4.8 pp.
En mayo, el crédito y los depósitos siguen mostrando crecimiento, aunque a ritmo desacelerado. Las
tasas de interés pasivas continúan al alza, lo que sigue impulsando al incremento de los depósitos a
plazo fijo.
Al mes de mayo, la balanza comercial total y la balanza petrolera mantienen un deterioro respecto al
mismo periodo de 2022, mientras que la balanza no petrolera registra un superávit explicado por
mayores exportaciones de camarón, banano y productos mineros, así como por la reducción de las
importaciones de materias primas.
Crecimiento económico 3
Inflación 6
Mercado laboral 10
Coyuntura 11
Crecimiento económico
Indicadores principales
PIB nominal Crecimiento del PIB real anual Crecimiento anual PIB trim. Previsión de crecimiento 2023
PIB nominal Variación del PIB real Variación intertrimestral Variación anual
Millones de USD corrientes
Crecimiento económico
Componentes del PIB (en términos reales)
100
21.23 %
10
% de participación
15.01 %
% de variación
1.57 %
50
0
67.25 % -1.96 %
-10
0 -3.49 %
2020 2020 2021 2021 2022 2022 2023 2020 2020 2021 2021 2022 2022 2023
T1 T3 T1 T3 T1 T3 T1 T1 T3 T1 T3 T1 T3 T1
Crecimiento económico
Valor Agregado Bruto (en términos reales)
Ramas de actividad de mayor crecimiento
Contribución al crecimiento interanual
% de crecimiento anual
Puntos porcentuales 16.6
Refinación de Petróleo
-0.3
Correo y Comunicaciones 0.25 6.4
Acuicultura y pesca de camarón
0.36 28.2
0.2 Correo y Comunicaciones 6.2
Agricultura 9.2
-0.26
0.14 Alojamiento y servicios de comida 3.7
Actividades profesionales 10.9
0.14
Agricultura 2.7
Enseñanza y Servicios sociales y de salud 0.13
-3.2
0.55
0.12 2023.T1 2022.T1
Refinación de Petróleo
0
Acuicultura y pesca de camarón 0.12 Ramas de actividad de mayor decrecimiento
0.42
% de crecimiento anual
Administración pública 0.12
Pesca (excepto camarón) -12.7
0.28
-6.7
0.09 -6.5
Actividades de servicios financieros Construcción
0.04 -0.5
Transporte 0.08 -4.1
0.47 Petróleo y minas
-4.5
0.07 Manufactura (excepto refinación de petróleo) -3
Alojamiento y servicios de comida 2.4
0.2
-2.1
Servicio doméstico
-0.9
2023.T1 2022.T1
2023.T1 2022.T1
Inflación
Indicadores principales
Inflación anual
4
% de variación
2
1.69 %
-2
2020 2020 2020 2020 2021 2021 2021 2021 2022 2022 2022 2022 2023 2023
mar jun sep dic mar jun sep dic mar jun sep dic mar jun
Inflación
Inflación de bienes transables y no transables
5
2.55 %
3.66 % 2.39 %
% de variación
% de variación
2 2.16 %
1.14 %
0 0
-1.09 %
-2
2020 2020 2021 2021 2022 2022 2023 2020 2020 2021 2021 2022 2022 2023
jun dic jun dic jun dic jun jun dic jun dic jun dic jun
Inflación
Inflación mensual
0.5 0.47
0.37 %
Ambato 0.69
-0.28
Machala 0.85
0 -0.38
Quito 0.21
0.06
Loja 0.1
-0.5 -0.37
Guayaquil 0.43
0.18
2020 2020 2021 2021 2022 2022 2023 Cuenca 0.32
0.02
jun dic jun dic jun dic jun
-0.5 0 0.5
% de variación
Inflación
Inflación anual internacional (países seleccionados)
12.13 %
10
% de variación anual
6.71 %
5.50 %
5 4.75 %
2.97 %
1.69 %
2019 2019 2019 2019 2020 2020 2020 2020 2021 2021 2021 2021 2022 2022 2022 2022 2023 2023
mar jun sep dic mar jun sep dic mar jun sep dic mar jun sep dic mar jun
Mercado laboral
Indicadores principales
Participación global ( % PET) Empleo adecuado ( % PEA) Empleo no adecuado ( % PEA) Desempleo ( % PEA)
60.17 %
60 6
% de la PEA
% de la PEA
50 5
40
4
36.37 %
30 3.20 %
3
2020 2021 2021 2022 2022 2023 2020 2021 2021 2022 2022 2023
nov may nov may nov may nov may nov may nov may
Coyuntura
Indicadores de coyuntura
Índice de la actividad económica coyuntural - IDEAC
IDEAC Bruto IDEAC CT Media movil 5 años
59.70
60 58.80 Índice de confianza al consumidor - ICC
36
40 34.40
34
↓ Menor confianza
30 32
2020 2020 2021 2021 2022 2022 2023 2021 2021 2022 2022 2023
may nov may nov may nov may may nov may nov may
Resultado fiscal 13
Sector Público no Financiero 14
Recaudación Tributaria 18
Deuda pública 19
Resultado Fiscal
SPNF: acumulado enero - abril, PGE: acumulado enero - mayo
Resultado Global SPNF Resultado Primario SPNF Resultado Global PGE Resultado Primario PGE
Resultado global y primario del SPNF Resultado global y primario del PGE
2,112.1 2,000 2
2,000 2
1.7 %
1,322.4
Millones USD
Millones USD
440.9
% del PIB
% del PIB
1.1 % 0.4 %
0 0
0 0
-0.7 %
-849.3
-2,000 -2
-2,000 -2
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
15,444 20
15,000 100
13.19 %
3.80 %
3.30 %
% de participación
10
% de variación
13.45 %
Millones USD
10,000 6.58 %
10,786
0 50 36.11 %
5,000
-10
4,658 30.16 %
0 0
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
20
18.0 %
11,000
% de variación
10 3,000
Millones USD
% de variación
Millones USD
4.70 %
2,177
10,000 0
0 2,000
1,386
9,000 1,000
-10 -20
213
577
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Gasto Permanente Gasto Permanente Primario Gasto Permanente Gasto Permanente Primario
12,000 11,945 20
11,155
11,000
% de variación
10
Millones USD
4.70 %
10,000
3.40 %
0
9,000
-10
GADS Gobierno Central Fondos de Seg. Soc. EPNF GADS Gobierno Central Contrib. Seg. Soc. Intereses ganados
100 0.36 %
0.88 %
15.60 %
% de participación
80
Millones USD
500 480.06
60
90.08 40 83.15 %
5.09
0 2.09
Recaudación tributaria
Acumulado enero - junio
IVA sobre PIB IR sobre PIB ISD sobre PIB Recaudación Bruta sobre PIB
2.94 % ocasionales
4 Recaudación Bruta 6,815.9 8,615.1 9,274.4 26.4 % 7.7 %
Recaudación Efectiva 6,308.7 7,779.8 8,126.0 23.3 % 4.5 %
2 3.49 % Recaudación Neta 6,169.6 7,555.3 7,805.1 22.5 % 3.3 %
0
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Deuda Pública
Deuda interna y externa
Regla fiscal de deuda Deuda Externa Deuda Interna Deuda FMI
Indicador Deuda Pública y Otras Obligaciones del SPNF y Seguridad Social (consolidado)
51.46
39.21
40
% del PIB
20
12.25
0
Total Deuda Interna + Obligaciones Total Deuda Externa Indicador de la Deuda Pública y
Otras Obligaciones del SPNF y SS
> Monetario
Financiero
Reservas internacionales 21
Agregados monetarios 22
Fondo de liquidez 23
Depósitos 24
Crédito 25
Profundización financiera 27
Tasas de interés 28
Reservas Internacionales
Reservas Internacionales Reservas Internacionales / PIB Reservas Internacionales / M2 Cobertura Pasivos Exigibles
Reservas internacionales
Reservas internacionales (stock)
RI sobre PIB RI sobre M2
10
Miles de millones USD
8
7.52
10 9.83 %
6
%
4 6.22 %
5
2
2019-01-04
2020-02-21
2021-04-09
2022-05-27
2023-07-14
2019-01-04
2020-02-21
2021-04-09
2022-05-27
2023-07-14
Fuente: Banco Central del Ecuador
Pulso Económico Ecuador | Nro. 8 | Ministerio de Economía y Finanzas 21
Sector Real Sector Fiscal Monetario Financiero Sector Externo Glosario
Agregados monetarios
Oferta monetaria y Liquidez Total
10
% de variación anual
7.59 %
1.22 %
Fondo de liquidez
Fondo de liquidez Variación anual
3,261.79
11.28 %
3,200 10
% de variación anual
3,000
Millones USD
2,800
-10
2,600
2,400
-20
2020 2020 2021 2021 2022 2022 2023
may nov may nov may nov may
Fuente: Corporación del Seguro de Depósitos, Fondo de liquidez y Fondo de Seguros Privados
Pulso Económico Ecuador | Nro. 8 | Ministerio de Economía y Finanzas 23
Sector Real Sector Fiscal Monetario Financiero Sector Externo Glosario
Depósitos
Depósitos SFN Depósitos Banca Pública Depósitos Banca Privada Depósitos Cooperativas
Captaciones OSNF y otros sectores residentes OSD Captaciones SFN, evolución por sector
% de variación anual
% de variación anual
43,645 15
40,000
Millones USD
20
11.88 %
30,000 8.97 %
10 8.22 %
20,000 9.00 % 0.42 %
0 -0.98 %
13,551
10,000
2020 2020 2021 2021 2022 2022 2023 2020 2020 2021 2021 2022 2022 2023
may nov may nov may nov may may nov may nov may nov may
Créditos
Cartera SFN, por sector
Cartera SFN SFN Banca Privada
Variación absoluta Variación relativa
Coop. de Ahorro Mutualistas
% de variación mensual
1.5
1.40 %
% de variación mensual
0.83 %
0.71 %
0 -0.15 %
500 495 1 -0.62 %
0.83 %
0.5
-5
0 0
2021 2021 2022 2022 2023
may nov may nov may 2021 2021 2022 2022 2023
may nov may nov may
Créditos
Cartera SFN, otros sectores residentes,
otras sociedades no financieras Evolución de cartera
Otros sectores residentes (eje izq)
Cartera por vencer Cartera vencida
Otras sociedades no financieras (eje izq)
45.42 %
Variación de cartera total (eje der)
40,000 40
38,836
% de variación anual
15
% de variación anual
20
Millones USD
30,000 11.94 %
10 10.51 %
0
21,350
20,000 5
-20
2020 2020 2021 2021 2022 2022 2023
may nov may nov may nov may
2020 2020 2021 2021 2022 2022 2023
may nov may nov may nov may
50.69 %
50
47.41 %
45
% del PIB
40
35
Balanza de pagos 30
Exportaciones 31
Importaciones 32
Tipo de cambio real 33
Tipo de cambio real bilateral 35
Entorno global 36
Precio del petróleo 38
Cuenta corriente Balanza comercial total Balanza comercial petrolera Balanza comercial no petrolera
Exportaciones
Exportaciones petroleras mensuales Exportaciones no petroleras mensuales
600
40
% de variación anual
% de variación anual
400
20
10.64 %
200
7.85 % 0 4.25 %
0
-35.21 %
2020 2020 2021 2021 2022 2022 2023 2020 2020 2021 2021 2022 2022 2023
may nov may nov may nov may may nov may nov may nov may
Importaciones
Importaciones petroleras mensuales Importaciones no petroleras mensuales
200 50 43.42 %
% de variación anual
% de variación anual
100
11.95 %
0
0 -9.91 %
-39.09 %
-100
2020 2020 2021 2021 2022 2022 2023 2020 2020 2021 2021 2022 2022 2023
may nov may nov may nov may may nov may nov may nov may
5
2.57 %
1.00 %
0
-1.57 %
-5
2020 2020 2020 2020 2021 2021 2021 2021 2022 2022 2022 2022 2023 2023
feb may ago nov feb may ago nov feb may ago nov feb may
Fuente: Calculado por el Ministerio de Economía y Finanzas a partir de datos del Fondo Monetario Internacional y Refinitiv Eikon.
Nota: La cifra puede variar respecto al publicado por el Banco Central del Ecuador, dependiendo del momento en el que se extrae la información para el cálculo.
Pulso Económico Ecuador | Nro. 8 | Ministerio de Economía y Finanzas 33
Sector Real Sector Fiscal Monetario Financiero Sector Externo Glosario
5
0.76 %
1.13 %
1.00 %
0 0.04 %
-0.72 %
-0.22 %
-5
2020 2020 2020 2020 2021 2021 2021 2021 2022 2022 2022 2022 2023 2023
feb may ago nov feb may ago nov feb may ago nov feb may
Fuente: Calculado por el Ministerio de Economía y Finanzas a partir de datos del Fondo Monetario Internacional y Refinitiv Eikon.
Nota: La cifra puede variar respecto al publicado por el Banco Central del Ecuador, dependiendo del momento en el que se extrae la información para el cálculo.
Pulso Económico Ecuador | Nro. 8 | Ministerio de Economía y Finanzas 34
Sector Real Sector Fiscal Monetario Financiero Sector Externo Glosario
% de variación anual
% de variación anual
115.10 105
115 6
10
4 100
Índice
Índice
110
0
2 95
105 1.27 %
-7.78 %
0 90 -10
100 89.28
2020 2021 2022 2023 2020 2021 2022 2023
jun jun jun jun jun jun jun jun
Colombia Perú
Índice Colombia Tasa de variación anual Índice Perú Tasa de variación anual
% de variación anual
% de variación anual
97.67 10
70 70.35 10 95 7.75 %
3.70 %
Índice
Índice
65 0 90
0
60 -10 85
55 -20 80 -10
2020 2021 2022 2023 2020 2021 2022 2023
jun jun jun jun jun jun jun jun
Entorno Global
Riesgo país (EMBI)
1,747
EMBI
80
1,000 1,000
75.42
332
356
60 221
169
2021-08-13 2022-02-04 2022-07-29 2023-01-20 2023-07-14 0 126
2021-08-20 2022-02-09 2022-08-01 2023-01-21 2023-07-14
Entorno Global
Varios indicadores
4
3.81
110
Índice
%
2 100 99.84
1
90
2020-07-02
2021-04-06
2022-01-09
2022-10-14
2023-07-17
2021-01-01
2021-08-21
2022-04-10
2022-11-28
2023-07-17
Fuente: Refinitiv Eikon
Pulso Económico Ecuador | Nro. 8 | Ministerio de Economía y Finanzas 37
Sector Real Sector Fiscal Monetario Financiero Sector Externo Glosario
100
USD por barril
75.17
74.98
70.27
50
Glosario I
I BEV: Banco Ecuatoriano de la Vivienda
I BIESS: Banco del Instituto Ecuatoriano de Seguridad Social
I Captaciones SFN: Depósitos provenientes de las sociedades públicas no financieras, gobiernos
estatales y provinciales, empresas y hogares.
I Captaciones y cartera OSD: hasta febrero de 2017 las OSD comprendían bancos privados,
sociedades financieras, mutualistas, cooperativas, tarjetas de crédito, BNF (hasta 06 de mayo de
2016) y BanEcuador (a partir de 13 de mayo de 2016). A partir de marzo de 2017 las OSD
comprenden bancos privados, sociedades financieras, mutualistas, cooperativas, BanEcuador.
I Captaciones y cartera OSF: corresponde a la CFN. A partir de enero 2004, el BEV es reclasificado
de otras sociedades de depósitos a otras sociedades financieras. A partir de septiembre de 2021,
el BEDE se incorpora en la cobertura de las otras sociedades financieras, debido a una
actualización de la sectorización.
I CFN: Corporación Financiera Nacional
I COSEDE: Corporación del Seguro de Depósitos, Fondo de Liquidez y Fondo de Seguros Privados
I Crédito del Panorama Financiero: Comprende el total de la cartera del SFN, más los títulos
valores y otros instrumentos financieros que constituyen otras formas de financiamiento de todo
el sistema financiero público y privado a particulares.
Glosario II
I EMBI: Emerging Markets Bond Index, indicador del riesgo país
I EMC: Especies Monetarias en Circulación
I EPS: Economía Popular y Solidaria
I ICC: Índice de Confianza al Consumidor.
I ICEM: Índice de Confianza Empresarial.
I IDEAC: Índice de la Actividad Económica Coyuntural
I ITCR: Índice de tipo de cambio real
I LAC: América Latina y el Caribe
I M1: Oferta Monetaria
I M2: Liquidez Total
I OSD: Otras sociedades de depósitos
I OSF: Otras sociedades financieras
I OSNF (empresas): comprende las sociedades no financieras residentes; estas son unidades
institucionales creadas específicamente con el fin de producir bienes y servicios para el mercado.
Son esencialmente unidades de producción, cuyo capital es de origen privado, es decir se
caracterizan porque no están sujetas al control del Gobierno.
Glosario III
I OSNF: Otras sociedades no financieras
I OSR (hogares): un hogar puede definirse de manera sintética como un grupo de personas que
comparten el mismo alojamiento, ponen conjuntamente una parte, o la totalidad, de sus ingresos y
su patrimonio, y consumen colectivamente algunos tipos de bienes y servicios
(fundamentalmente el alojamiento y la alimentación).
I OSR: Otras sociedades residentes
I PEA: Población Económicamente Activa.- Lo conforman aquellas personas en edad de trabajar, y
constituye la suma de las personas con empleo y las personas desempleadas.
I PET: Población en Edad de Trabajar.- Comprende a todas las personas de 15 años y más.
I PGE: Presupuesto General del Estado
I PIB: Producto Interno Bruto.
I Préstamo/endeudamiento neto: agrega el saldo de la Cuenta Corriente y de la Cuenta de Capital.
Un saldo positivo implica que la economía proporciona financiamiento al resto del mundo y un
saldo negativo que recibe financiamiento.
I Recaudación Bruta: Corresponde al total recaudado. Incluye Notas de Crédito, Compensaciones y
Títulos del Banco Central (TBC).
Glosario IV
I Recaudación Efectiva: Corresponde al valor de recaudación, restando Notas de Crédito y
Compensaciones
I Recaudación Neta: Corresponde al valor de recaudación efectiva, restando las devoluciones.
I RI: Reservas Internacionales
I SFN: Sistema Financiero Nacional
I SPNF: Sector Público no Financiero
I TAR: Tasa Activa Referencial
I Tasa de Participación Global: PEA/PET, indicador de la oferta laboral.
I TPR: Tasa Pasiva Referencial
I Valor FOB: es el valor de la mercancía puesta a bordo de un transporte marítimo, el cual abarca
tres conceptos: costo de la mercancía en el país de origen, transporte de los bienes y derechos de
exportación. Como su nombre lo indica, este valor está relacionado con el uso del Incoterm FOB.
I WTI: West Texas Intermediate, crudo marcador de la cesta nacional