Cámara Argentina de

Fondos Comunes de Inversión

“Fondos Comunes
de Inversión”

www.fondosargentina.org.ar
 ¿Qué es un Fondo Común
de Inversión?

La idea es simple:

Varias personas confían su dinero a una institución que, mediante

administradores profesionales de carteras, invierte en diversos
tipos de activos financieros para lograr un objetivo específico.

Cada inversor participa proporcionalmente en las ganancias o

pérdidas.

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 Valores Patrimoniales en el Mundo
(Millones de U$S)

Años 2005 2006 2007 2008 2009 Sep-10

Australia 692.286 864.254 1.192.992 1.039.288 1.066.089 1.312.786

Austria 107.729 128.236 138.709 107.807 109.258 98.786

Bélgica 115.561 137.291 149.842 124.369 136.958 99.36

Brasil 303.349 418.771 615.365 579.174 585.009 922.663

Canadá 476.549 566.298 698.397 605.907 609.327 587.485

Chile 15.832 17.7 24.444 19.772 19.989 33.205

Dinamarca 75.199 95.62 105.225 81.993 83.437 87.836

Finlandia 45.503 67.804 81.136 60.58 58.387 69.981

Francia 1.406.024 1.769.258 1.989.690 1.722.653 1.712.724 1.669.231

Usa 8.589.175 10.413.617 12.021.027 10.688.700 11.157.070 11.266.658

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 Administración y Control
Fondo Común de
Inversión

Reglamento de Gestión

Sociedad Sociedad
Gerente Depositaria

Comisión Nacional de Valores

(Organo de Fiscalización Estatal)

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 Funcionamiento

Participación C
U
F.C.I. O
I Proporcional T
N A
V Dinero Cuotapartes P
E A
R R
S T
O I
Cartera
R S
de
E T
Valores
S A
S
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 Cálculo del Valor de la Cuotaparte
Balance
Activo
Pasivo

CARTERA CONTABILIDAD BALANCE

VALORIZADA GRAL. DIARIO

Fondos Comunes de Inversión: Fondos Money Market:

PATRIMONIO PATRIMONIO CANTIDAD DE

NETO VALOR
= UNITARIO NETO CUOTAPARTES
DE = EN
CANTIDAD DE LA CUOTA
CUOTA PARTES PARTE VALOR CIRCULACION
EN UNITARIO DE
CIRCULACION
LA CUOTAPARTE ($ 1.-)

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 1. Sociedad Gerente:
• Representa a los Cuotapartistas y al Fondo en todo acto de
administración y gestión.
• Dirige y administra los Fondos Comunes de Inversión.
• Decide las compras, constitución de certificados de
depósitos, traslados de fondos.
• Determina el valor de las Cuotapartes.
• Ordena los pagos de Rescates.

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 2. Sociedad Depositaria:
• Colocación de cuotapartes.
• Cobro de suscripciones y pago de los rescates y dividendos.
• Custodia de los valores que componen las carteras de los F.C.I.
• Agente de registro escritural de cuotapartes.
• Analiza el perfil de riesgo asumible y el horizonte de inversión
de los clientes.
• Vigilancia del cumplimiento por la Sociedad Gerente de las
disposiciones relacionadas con la Administración de los
Fondos.

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 3. Reglamento de Gestión:

• Establece las relaciones contractuales, obligaciones y de

más reglas a observar por ambas sociedades con relación
a los Fondos Comunes de Inversión, acordado por ambas
sociedades y aprobado por la Comisión Nacional de
Valores. Se entrega sin cargo a los suscriptores de cada
Fondo.

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 Mercado de Fondos Comunes
de Inversión al 28/02/2011
Rta Variable
Mercado de 10.44%
Dinero Rta Mixta
41.66% 8.57%

Rta Fija
39.33%

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 Evolución de los Patrimonios
(Millones de $)

Años 2007 2008 2009 2010

Patrimonios 21.384 13.355 16.983 20.605
Renta Variable 11.065 2.061 2.889 2.241
Renta Mixta 448 318 583 1.701
Renta Fija 2.669 1.739 4.498 7.517
Mercado de Dinero 6.627 9.237 9.013 9.144

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 Posicionamiento
Y = EXPECTATIVA
DE RENTABILIDAD

CRECIMIENTO Acciones

RENDIMIENTO Bonos

LIQUIDEZ Plazo Fijo

X = RIESGO
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 ¿Por qué invertir en un
Fondo Común de Inversión?
• Simplicidad: Reduce los procesos administrativos.
• Flexibilidad: Para cambiar de inversión.
• Liquidez: Inmediata de acuerdo al tipo de Fondo.
• Administración Profesional: Full time.
• Ahorro en Costos: Comisiones.
• Economía de Escala: Mejores precios.
• Diversificación: Reduce riesgos.
• Acceso a Mercados: Bradies, Obligaciones Negociables.
• Alternativas: Amplia gama de Fondos.
• Marco Regulatorio: Protección al Inversor.

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 Tratamiento Impositivo para el Inversor
IMPUESTO OPERACIÓN-CONCEPTO TRATAMIENTO

Exenta. Excepto para

los denominados
“Sujeto Empresa”(Art
Compraventa
49º a) b) y c) Ley
Ganancias Ganancias (alícuota
35%)
Distribución de utilidades No gravada-exenta
Resultados por tenencia No alcanzado
Compraventa No alcanzada
Impuesto al Valor Agregado Distribución de utilidades No alcanzada
Resultados por tenencia No alcanzada
Valor determinado al 31-12 Gravado, en su caso, al
Sobre los Bienes Personales
de cada año 0,50% o al 0,75%
Exentos los débitos y
Impuesto a los Débitos y
los créditos por
Créditos en Cuenta Débitos y créditos en cuenta Corriente
suscripciones y
Corriente
rescates
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 Renta Variable

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Sarmiento 552 Piso 9º (1041) Buenos Aires-Tel: 327-2047/48 Fax: 326-2094
VALORES SUJETOS A REVISIÓN
Nº Fondo de Inversión Clasificación Valor por 1000 Cuotapartes Variación porcentual respecto a: Cantidad de Patrim onio
Mon Reg Hor dd/m m /aa dd/m m /aa Día Ant. Mes Ant Año Anual Cuotapartes
RENTA VARIABLE 284,870,186

1 FONDO A Pes Arg Lar 73,193.949 73,431.554 -0.324 -8.252 -41.737 -42.769 90867 6,650,915
2 FONDO B Pes Arg Lar 738.891 735.897 0.407 -5.397 -36.231 -38.279 825428 609,901
3 FONDO C Pes Arg Lar 310.560 310.520 0.013 0.184 -21.206 -37.331 1045791 324,781
4 FONDO D Pes Arg Lar 516.830 519.560 -0.525 -4.734 -36.139 ----- 491262 253,899
5 FONDO E Pes Arg Lar 935.884 927.920 0.858 -5.019 ----- ----- 257472 240,964
6 FONDO F Pes Arg Lar 24,742.772 24,882.010 -0.560 -9.347 -44.602 -41.356 256745 6,352,583
7 FONDO G Pes Arg Lar 2.790 2.765 0.904 -5.199 -48.045 -53.828 187889945 524,213

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 Matriz de adaptabilidad de productos
Objetivo de Horizonte de Necesidades Tolerancia Tipo de fondo
Inversión Inversión de liquidez del y Riesgo adecuado
Inversor

Liquidez con Día a Día De Dinero

rendimiento Incierto Muy alta Muy baja De Plazo Fijo

Inversiones a Incierta De Dinero/ PF

Alta Baja
Corto Plazo 30 días-2 años Bonos Cortos

Bonos Cortos
Inversiones a 2-3 años Moderada Media Bonos Largos
Mediano Plazo

Inversiones a
largo plazo 3-5 años Muy baja Muy Alta Bonos Largos
Otros Mercados 5 años más Acciones
Prod. Especiales

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 Tratamiento Impositivo para Fondos Comunes de
Inversión Abiertos

IMPUESTO OPERACIÓN-CONCEPTO TRATAMIENTO

Ganancias Utilidad No gravada

No gravados
Impuesto al Valor Agregado Ingresos

No gravado
Ganancia Mínima Presunta Activos del Fondo

Patrimonio al 31-12 de cada

Bienes Personales No alcanzado
año

Cuenta del Fondo Común Exentos los débitos

Impuesto a los Débitos y
abierta en Entidad y los créditos. Uso
Créditos en Cuenta Corriente
Depositaria exclusivo actividad

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 Tratamiento Impositivo para Fondos Comunes
de Inversión Cerrados de Activos Financieros

IMPUESTO OPERACIÓN-CONCEPTO TRATAMIENTO

Ganancias Utilidad No gravada
Impuesto al Valor No gravados
Ingresos
Agregado

Ganancia Mínima No gravado

Activos del Fondo
Presunta
Patrimonio al 31-12 de cada
Bienes Personales No alcanzado
año

Impuesto a los Débitos y Cuenta del Fondo Común Exentos los débitos y los
Créditos en Cuenta abierta en Entidad créditos. Uso exclusivo
Corriente Depositaria actividad

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 Cantidad de Fondos en el Mundo
Años 2005 2006 2007 2008 2009 Sep-10
Australia -.- -.- -.- -.- -.- -.-
Austria 855 948 968 979 988 1.019
Bélgica 1387 1549 1625 1740 1830 1741
Brasil 2683 2907 3381 4169 4744 5363
Canadá 1765 1764 2038 2015 2075 2110
Chile 683 926 1260 1484 1691 1884
Dinamarca 471 494 500 489 483 499
Finlandia 317 376 389 389 377 362
Francia 7822 8092 8243 8301 7982 7842
Usa 7933 8120 8026 8022 7689 7580
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 Tratamiento Impositivo para Fondos Comunes
de Inversión Cerrados de Objeto Especifico
IMPUESTO OPERACIÓN-CONCEPTO TRATAMIENTO
Ganancias Utilidad Gravada. Alícuota 35%
Gravado. Se deben
analizar exenciones de
Impuesto al Valor acuerdo con la actividad
Ingresos
Agregado desarrollada

Gravado. Alícuota 1%. El

Ganancia Minina Activos del Fondo (hay Imp. a las ganancias es
Presunta exenciones) pago a cuenta

Bienes Personales Patrimonio al 31-12 de cada año No alcanzado

Impuesto a los Cuenta del Fondo Común
Exentos los débitos y los
Débitos y Créditos abierta en Entidad Depositaria
créditos. Uso exclusivo
en Cuenta (con requisitos art 70º D.R. Ley
actividad
Corriente Impuesto a las ganancias)

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Fondos Comunes de Inversión

Muchas gracias
por su presencia !!!