Curso para Inversores Bursátiles

† Módulo 1

Introducción al Mercado de Capitales

Operaciones Bursátiles y Sistemas de Negociación

Expositor: Lic. Marcelo Sosa

Activos financieros

† Representan un derecho (obligación)

sobre un beneficio futuro.

† Funciones económicas :
„Transferencia de fondos
„Distribución de riesgos
Activos financieros
Propiedades

† Rendimiento

† Riesgo

† Liquidez

„LOS INVERSORES TIENEN “AVERSION AL

RIESGO”
Mercados Financieros
† Mercados donde se negocian activos
financieros.

† Funciones :
„Determinan precios de los activos
financieros.
„Dan liquidez.
„Reducen costo de las transacciones.
„Desintermediación financiera.
Mercados Financieros

† Mercado de dinero: negociación de

activos de corto plazo.

† Mercado de capitales: negociación de

activos de largo plazo.
Ahorro e inversión

Capital Deuda Ahorro

Individuos
Empresas
Mercado
Deuda de Inversión
PYMEs capitales Empresas

Deuda Fondos
Gobierno Inversores
institucionales
SISTEMA BURSATIL ARGENTINO
Instituciones – Marco legal

C.N.V.

BOLSA DE COMERCIO MERVAL CAJA DE VALORES

LEY 17.811, modificada por Decreto 677/01 LEY 20.643

www.merval.sba.com.ar
Nueva Legislación

† Ley 26.831
† Decreto 1023/13
† Normas de la CNV
† Criterios interpretativos
La Bolsa

† La BCBA está legalmente autorizada para admitir, suspender y cancelar la

cotización de valores negociables, según sus propios reglamentos, aprobados
por la Comisión Nacional de Valores.

† Fundada en 1854, la Bolsa de Comercio de Buenos Aires es una asociación

civil sin fines de lucro.

† Registra y publica diariamente operaciones, volúmenes y precios.

† Dicta normas y medidas para asegurar la veracidad de balances y demás

información de las compañías cotizantes.

† Publica balances e información relevante de las compañías cotizantes.

 INSTITUCIONES DEL SISTEMA
Aspectos Operativos
MERCADO DE VALORES DE BUENOS AIRES
Liquida y garantiza operaciones

Otorga la matrícula de Agentes o Sociedades de Bolsa

Control sobre Agentes y Sociedades de Bolsa

Establece los ámbitos de negociación

Establece las operaciones del Sistema

Fija las garantías sobre las operaciones

 La Caja de Valores
Acciones
Bonos
públicos • Custodia
Obligaciones
negociables
CEDEARs • Compensación
Fideicomisos
Financieros
Fondos • Agente de
comunes registro
cerrados de
inversión
Títulos a
corto plazo
 La Caja de Valores

Depositante Depositante Depositante

Subcuenta Subcuenta Subcuenta Subcuenta Subcuenta Subcuenta

cliente cliente cliente cliente cliente cliente

• Segrega el patrimonio del depositario respecto de los

depositantes y de sus clientes.
¿Qué se puede negociar ?
9 Acciones
9 Obligaciones Negociables y VCP
9 Valores Fiduciarios

9 CEDEARs

9 Indices
9 Cheques de pago diferido
9 Títulos Públicos
Mercado primario y secundario

† Mercado primario: emisión original

de activos financieros.

† Mercado secundario: negociación

posterior en Bolsa.
Mercado primario y secundario
CNV
Oferta
pública
Mercado primario
Ente
Títulos Títulos
Empresa Inversor
$ $
colocador

Cotización

Bolsa
Mercado secundario
$ $
Inversor Firma de Inversor
Títulos bolsa Títulos
SISTEMAS DE NEGOCIACIÓN

INTERFERENCIA DE OFERTAS

RECINTO
(PISO)
CONCURRENCIA
OPERACIONES
DE OFERTAS
BURSATILES
SINAC

NEGOCIACION
CONTINUA
SINAC
Operaciones

CONTADO T0, T+1, T+2 y T+3

CONCURRENCIA •PLAZO FIRME

•PASE BURSATIL
•CAUCION BURSATIL
A PLAZO •OPCIONES
•INDICES
•PRESTAMO DE VALORES
•VENTAS EN CORTO
Operaciones a Plazo
„ Operaciones que se concertan en el
presente, pero se liquidan en un plazo
posterior.
„ Siendo una operación de plazo, hay un
crédito otorgado, por lo tanto se trabaja
con un régimen de garantías.
„ El Merval garantiza la liquidación de las
operaciones.
Liquidación de operaciones

„ Pesos.

„ Dólares (MEP, cuentas bancarias).

„ Dólares transferencia, entre cuentas

radicadas en el exterior.
GARANTIA DE LIQ. DE LAS OPERACIONES
Compensación Multilateral

AGENTE SOCIEDAD
DE BOLSA “A” DE BOLSA “B”

$ $
TI
TU O S
LO UL
S T IT

MERVAL
$ $
S TI
O TU
UL LO
T IT S
SOCIEDAD AGENTE
DE BOLSA “C” DE BOLSA “D”
Ejemplo de una operación de Contado concertada
en SINAC
MERVAL MERVAL
Ingreso de Ofertas SINAC Liquidación al Vencimiento
Concertación = to =t+3

Movimiento Financiero Movimiento Físico de Títulos

Ag. B = (A) S.B. = (B)
Compra Vende
100 Tran $ 2 c/u = $ 200
Ag. B (A) S.B. (B)
- $ 200 + $ 200 Ag. B (A) S.B. (B)
Merval liquida operaciones en + V$N 100 Tran - V$N 100 Tran
pesos o dólares, a través del
Bco. de Valores + Sistema
Merval liquida valores, a través
Bancario total

Merval liquida operaciones de la depositaria central

en dólares transferencia a
través de cuentas radicadas
en New York Caja de Valores S.A.

Conexión a firmas
Centro de
de Agentes y
Procesamiento de Datos
Soc. de Bolsa

Volúmenes y Cotizaciones
Mercado Primario
Mercado Secundario
(Septiembre, Pesos)
Sitios de interés
† www.bolsar.com.ar
† www.merval.sba.com.ar
„ Información IAMC
† www.cajval.sba.com
† www.cnv.gov.ar
† www.mdpbursatil.com.ar