Variables para tener en

cuenta

Dirección Ejecutiva de Estudios Económicos

Septiembre 20 de 2023
La información aquí presentada es de carácter informativo e ilustrativo, por lo que no deberá interpretarse
como una asesoría, recomendación o sugerencia por parte de Banco Davivienda S.A. para la toma de
decisiones de inversión o la realización de cualquier tipo de transacciones o negocios.

La información y proyecciones mencionadas no deben ser tomadas como una garantía para proyecciones o
resultados futuros. Cualquier cambio en las circunstancias actuales puede llegar a afectar la validez de la
información o de las conclusiones presentadas.

El uso de la información suministrada es de exclusiva responsabilidad del usuario. Banco Davivienda S.A. no
se hace responsable por las decisiones que sean tomadas con base en la información aquí presentada, ni por
sus efectos o consecuencias.

Los valores, tasas de interés, cifras y demás datos que allí se encuentren son puramente informativos y no
constituyen una oferta, ni una demanda en firme, para la realización de transacciones.

En todo caso, el contenido de la presente comunicación o mensaje no constituye una recomendación

profesional para realizar inversiones en los términos del artículo 2.40.1.1.2 del Decreto 2555 de 2010 o las
normas que lo modifiquen, sustituyan o complementen.
Actividad económica internacional
 OCDE: Actualización perspectivas de crecimiento económico

Fuente: OCDE, Perspectivas Económicas, Septiembre 2023

El Banco de la Reserva Federal de EE.UU. mantuvo su tasa de interés estable en el rango entre 5.25%-5.50%, después de diez alzas
iniciadas en marzo de 2022. La FED reconoció que la inflación se mantiene alta y que se podría requerir una mayor firmeza en su postura
monetaria.
El mercado de tasas de interés descuenta que en tres meses la tasa de interés de la FED se encontrará en el rango actual de 5.25%-5.50%
y que se mantendrán altas durante buena parte del próximo año. para septiembre de 2024 se espera que la FED baje su tasa de interés
hasta el nivel 5.0%-5.25%.
Los incrementos en los precios de la gasolina en las últimas semanas tanto en EE.UU. como en la Eurozona han incrementado los temores
de que los bancos centrales mantengan sus tasas de interés altas por un tiempo extendido durante el próximo año.
Actividad económica nacional
La actividad económica creció
1.2% en julio frente al mismo mes
del año anterior.

El crecimiento del periodo fue el

resultado de una expansión de
2.3% en las actividades terciarias,
de 2.2% en las primarias, mientras
que las actividades secundarias
contrarrestaron el crecimiento,
toda vez que presentaron una
contracción anual de 5.2%.
En julio, se licenciaron 1.4 millones
de metros cuadrados en el país,
cifra que mostró un decrecimiento
del 65.7% anual. Las licencias
para uso residencial explican
principalmente esta variación, tras
contraerse 70.5%.
En julio de 2023 las
importaciones colombianas
ascendieron a USD 36,766
millones, mostrando una
caída de 28.2% frente al
mismo mes del años pasado.

Este comportamiento estuvo

impulsado, principalmente,
por las menores compras
externas de productos
químicos y farmacéuticos,
combustibles, y maquinaria
industrial.

En los primeros siete meses

de 2023, las importaciones
registran una disminución de
19% en comparación con el
mismo periodo de 2022.
Inflación
En lo corrido de
septiembre, las frutas
y los lácteos lideran el
incremento en los
precios en las
principales centrales
mayoristas del país.
El pronóstico del
indicador Oceanic
Niño Index sugiere
que el pico del
fenómeno de El Niño
se presentaría en el
último trimestre de
año.
El pronóstico de El
Niño ha venido
incrementando en
magnitud en los
últimos meses. El mes
más seco se tendría
en diciembre del
presente año.
Indicadores sistema financiero y pensiones
En junio se presentó un ligero
deterioro en la calidad de la
cartera total del sistema
financiero, al registrar un nivel
de 4.7%, ligeramente superior
al 4.6% registrado en mayo.

El comportamiento se soporta
en los incrementos en los
indicadores de calidad de los
segmentos de consumo y
comercial, mientras que la
calidad de la cartera
hipotecaria presentó un
comportamiento estable.
Al corte de junio se
encontraban en vigencia 46.4
millones de tarjetas débito y
15.5 millones de tarjetas
crédito, representando
variaciones anuales de 8.9%
y -3.4%, respectivamente.
El saldo consumido en
tarjetas de crédito
alcanza a junio la cifra de
39.7 billones de pesos,
representando el 34.7%
del cupo de crédito total.
Flujos de capital
Centroamérica
Costa Rica presenta tasas de
inflación anual negativa por
tercer mes consecutivo.

En Panamá y Honduras los

incrementos de la inflación anual
se dieron por el incremento en
los precios de los combustibles.
En el caso hondureño, a pesar
del subsidio otorgado desde
mediados de agosto.

El Salvador continúa con el

proceso convergencia de la
inflación a la baja, que inició a
finales de 2022.
Indicadores mercados financieros internacionales
Indicadores mercados financieros Colombia
 Dirección de Estudios Económicos Grupo Bolívar

Director Ejecutivo: Análisis Mercados Financieros Análisis Sectorial:

Andrés Langebaek Rueda Silvia Juliana Mera Juan David Jaramillo
alangebaek@davivienda.com sjmera@davivienda.com juan.jaramillocas@davivienda.com

Análisis Centroamérica: Análisis Fiscal y Externo: Análisis Financiero:

Vanessa Santrich María Isabel García Juan Camilo Sánchez
vasantri@davivienda.com migarciag@davivienda.com juan.sanchezreyes@davivienda.com

Análisis Sectorial: Análisis de Mercados: Inflación y Mercado Laboral:

Héctor Barrios Carranza Nicolás Mocetón Carlos Alberto Galindo
hector.barrios@davivienda.com nicolas.moceton@davivienda.com carlos.galindo@davivienda.com

Profesional en práctica:
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GRACIAS
por su atención.