Toma de decisiones Modelos de Administración Olga Cardozo

Ejercicios de fortalecimiento

Suponga que desea invertir $10000 en el mercado de valores adquiriendo acciones en una de dos compañías: A
y B. Las acciones de la compañía A, aun cuando son riesgosas, podrían redituar 50% durante el siguiente año. Si
las condiciones del mercado de valores no son favorables (es decir, un mercado en baja) las acciones pueden
perder 20% de su valor. La compañía B proporciona inversiones seguras con 15% de rendimiento en un mercado
en alza y de sólo 5% en un mercado en baja. Todas las publicaciones que ha consultado pronostican una
probabilidad de 60% de un mercado en alza y 40% de un mercado en baja. ¿Cómo debe invertir su dinero?

Datos opciones invertir en A o en B $10000

Beneficio en alza 50% 15%

En baja -20% 5%

Alternativas Estados de la naturaleza

Invertir en Mercado en alza Mercado en baja
Acciones de A 5000 -2000
Acciones de B 1500 500

Por el día de los enamorados, Juan planea vender rosas rojas. Piensa venderlas por unidad;
en ramilletes de 6 unidades o en ramos de 12 unidades. Conseguirá las flores a $18 la
docena y tendrá otros gastos en papel y cintas. Las venderá a $2,5 por unidad.
Si no logra vender todas para las 9 de la noche, las ofertará a $1,75; y si no tiene suficiente,
perderá de ganar $1 por unidad.
Debe decidir comprar 5, 8, 10 o 15 docenas

Datos Pv: 2,5 Pc: 18/12 = 1,5 Ps: 1,75 Po: 1

Estados de la naturaleza
Alternativas Vender
Comprar docenas 5  60 8  96 10  120 15  180
5*12 = 60 60 24 0 -60
8 = 96 69 96 72 12
10 = 120 75 102 120 60
15 = 180 90 117 135 180

Equilibrio Qc = Qv (Pv – Pc)*Q

Q (Pv – Pc)

60 (2,5 – 1,5)*60 = 60

96 (2,5 – 1,5)*96 = 96

120 (2,5 – 1,5)*120 = 120

180 ((2,5 – 1,5)*180 = 180

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Sobrante Oferta es mayor que la demanda Qs = Qc – Qv

Qc Qv Pv*Qv – Pc*Qc + Ps*(Qc – Qv)

96 60 2,5*60 – 1,5*96 + 1,75*(96 – 60) = 69

120 60 2,5*60 – 1,5*120 + 1,75*(120– 60) = 75

120 96 2,5*96 – 1,5*120 + 1,75*(120 – 96) = 102

180 60 2,5*60 – 1,5*180 + 1,75*(180 – 60) = 90

180 96 2,5*96 – 1,5*180 + 1,75*(180 – 96) = 117

180 120 2,5*120 – 1,5*180 + 1,75*(180 – 120) = 135

Faltante Demanda es mayor que la oferta Qo = Qv – Qc

Qc Qv (Pv – Pc)*Qc – Po*(Qv – Qc)

60 96 (2,5 – 1,5)*60 – 1*(96 – 60) = 24

60 120 (2,5 – 1,5)*60 – 1*(120 – 60) = 0

60 180 (2,5 – 1,5)*60 – 1*(180 – 60) = -60

96 120 (2,5 – 1,5)*96 – 1*(120 – 96) = 72

96 180 (2,5 – 1,5)*96 – 1*(180 – 96 ) = 12

120 180 (2,5 – 1,5)*120 – 1*(180 – 120 ) = 60

El análisis de las decisiones se ha convertido en una herramienta esencial para analizar una gran variedad de
modelos de administración en las empresas.

La toma de decisiones es una constante del día a día tanto personal como de la empresa, y mientras que algunas
decisiones no tienen consecuencias importantes a largo plazo, otras pueden ser el detonante para dirigirnos
hacia el éxito o el fracaso. Se sabe que, toda información y conocimiento, por muy insignificante que sea a priori,
es clave para realizar una buena gestión y supone una aportación a la hora de tomar las mejores decisiones en
el mundo empresarial.

Según el ambiente se pueden tomar:

 Decisiones bajo certidumbre Una decisión bajo certidumbre es aquella en la que quienes toman la decisión
saben con certeza cuál es el estado de la naturaleza que va a ocurrir, saben con certeza la consecuencia de cada
una de las alternativas que implica la selección de la decisión. Naturalmente, seleccionarán la alternativa que
maximizará su bienestar o que mejor resultado les dará. Al conocerse cuál es el estado de la naturaleza que se
va a presentar, se elegirá la alternativa que maximice el beneficio o minimice la pérdida. Se puede pensar en las
decisiones bajo certeza como un caso con un solo estado de la naturaleza, por ello, modelos de programación
lineal y otros modelos determinísticos pueden considerarse como decisiones contra la naturaleza, ya que sólo
hay un estado de la naturaleza. Conocemos exactamente el resultado que obtenemos para cada decisión, por
lo tanto, se pueden enumerar todos los rendimientos en una sola columna y considerarla como la representación
de un estado de la naturaleza del cual estamos seguros de que ocurrirá.
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 Decisiones bajo incertidumbre En las decisiones bajo incertidumbre también hay más de un posible estado
de la naturaleza, pero en este caso el que toma la decisión no quiere o no puede especificar qué probabilidades
hay de que esos diferentes estados de la naturaleza ocurran. En estos casos se posee información deficiente
para tomar la decisión, no se tiene ningún control sobre la situación ni se conoce la interacción de las variables
el problema. El decisor conoce cuáles son los posibles estados de la naturaleza, pero no dispone de información
alguna sobre qué posibilidades tendrán de ocurrir. No sólo es incapaz de predecir el estado real que se le
presentará, sino que además no puede cuantificar de ninguna manera esta incertidumbre.
Hay diferentes criterios de decisiones bajo incertidumbre:
- Criterio Maximax: Se considera como el criterio de decisión más optimista. Se enfoca sólo en lo mejor que
pueda suceder. Tiene en cuenta la mayor ganancia de cada estado de la naturaleza y elige la mayor, con su
alternativa de decisión correspondiente. Todo lo que necesitará es que suceda el estado de la naturaleza
correcto y así maximizara sus beneficios.
- Criterio Maximin: Se considera como el criterio más pesimista. Éste nos pide concentrarnos en lo peor que
pueda suceder. Identifica la menor ganancia de cada estado de la naturaleza y elige la mayor, con su alternativa
de decisión correspondiente. El razonamiento de este criterio es que proporciona la mejor protección posible
contra la falta de suerte.
- Criterio de Hurwicz: Es un criterio que se apoya en los dos criterios anteriores de modo que se pondera en p%
de optimismo y (1 – p) % de pesimismo.
- Criterio de Laplace: Se consideran todos los estados de la naturaleza igualmente probables. Este punto de vista
puede tomarse como “si nada sé, todo es igualmente posible”. Se calcula el resultado de cada estado de la
naturaleza posible y se elige la alternativa que contenga el resultado más alto.
- Coste de oportunidad: Representa lo que dejamos de ganar en cada posible estado de la naturaleza. Se elige
la alternativa que presente en total el menor coste de oportunidad. Trata de minimizar el arrepentimiento
esperado, obtenido de la matriz de lamentos. Se conoce como criterio Minimax de Savage

 Decisiones bajo riesgo Las decisiones bajo riesgo son una clase de modelos de decisión para la cual hay
más de un estado de la naturaleza y para la cual suponemos que quien toma la decisión puede llegar a una
estimación de probabilidades de la ocurrencia de cada uno de los estados de la naturaleza. En la toma de
decisiones bajo riesgo la preocupación no radica solamente en los resultados, sino también en la cantidad de
riesgo que cada una de las decisiones acarrea. Las acciones están basadas en los resultados esperados y el que
toma las decisiones tiene una cierta información que tener en cuenta sobre la posibilidad de los estados de la
naturaleza, para que después esto se traduzca en una distribución de probabilidad, siendo el estado de la
naturaleza una variable aleatoria. Se basan en el criterio del valor esperado, en el que las alternativas de decisión
se comparan en base a la maximización de la utilidad esperada o la minimización del costo esperado.
En cada alternativa de decisión, se calcula el promedio ponderado de sus pagos multiplicando cada pago por la
probabilidad previa del estado de la naturaleza correspondiente, y después sumando estos productos.
Estadísticamente hablando, este promedio ponderado se conoce como pago esperado (PE o VEM) para cada
alternativa de decisión. La alternativa con el mayor pago esperado será la elegida, siempre que se busque una
maximización.

Valor esperado de la información perfecta (VEIP) Las probabilidades previas pueden ofrecer estimaciones algo
incorrectas de las probabilidades reales de los estados de la naturaleza. La idea es que podría modificarse el
conocimiento que se tiene acerca de los estados de la naturaleza. Se trata de una información complementaria
con un conocimiento mucho más exacto de lo que sucederá y eso puede conllevar un coste, la pregunta es, ¿qué
valor tiene disponer de esa información? ¿cuál es la cuota más alta que estamos dispuestos a pagar por ella?
Esta cuota se conoce como el valor esperado de la información perfecta.
En términos generales, VEIP = (rendimiento esperado con la información perfecta) – (rendimiento esperado con
la secuencia actual de los eventos) Así, se define la ganancia esperada con información perfecta a la esperanza
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de la ganancia tomando para cada estado la mejor opción. Por otro lado, se estima la ganancia esperada con
incertidumbre, es decir, la ganancia esperada con la decisión que se haya tomado con alguno de los criterios
anteriores. Por último, se define el valor esperado de la información perfecta (VEIP), a la diferencia entre ambas
ganancias. Es un límite superior para la cantidad que deberíamos estar dispuestos a pagar para mejorar el
conocimiento sobre el estado de la naturaleza que ocurrirá. Literalmente millones de euros se gastan en
diferentes proyectos de investigación de mercados y otros dispositivos de prueba para determinar qué estado
de la naturaleza ocurrirá en una gran variedad de aplicaciones. El VEIP indica la cifra esperada a ganar por llevar
a cabo este esfuerzo, por lo tanto, coloca un límite superior a la cifra que debería ser invertida para reunir esa
información.

Ejemplo Los directivos de pensión Planners Inc deben escoger uno de los tres fondos mutuos comparables en
las cuales invertir un millón de dólares. El personal del dpto. de investigación ha estimado la recuperación
esperada en un año para cada uno de los fondos mutuos, basándose en un desempeño pobre, moderado o
excelente del índice Dow Jones de la siguiente manera:

Estados de la naturaleza Maximax Maximin

Recuperación esperada
Pobre Moderada Excelente 0,70 0,30
Fondo # 1 50000 75000 100000 100000 50000
Fondo # 2 25000 50000 150000 150000 25000
Fondo # 3 40000 60000 175000 175000 40000

Para el criterio Maximax es conveniente invertir en Fondo # 3

Para el criterio Maximin es conveniente invertir en Fondo # 1

Maximax Maximin Hurwicz

0,70 0,30 O*0,70+P*0,30

100000 50000 100000*0,70 + 500000*0,30 = 85000
150000 25000 150000*0,70 + 25000* 0,30 = 112500
175000 40000 175000*0,70 + 40000*0,30 = 134500

Para el criterio Hurwicz es conveniente invertir en Fondo # 3

Estados de la naturaleza
Recuperación esperada
Pobre Moderada Excelente Laplace
Fondo # 1 50000 75000 100000 (50000+75000+100000)/3= 75000
Fondo # 2 25000 50000 150000 (25000+50000+150000)/3 = 75000
Fondo # 3 40000 60000 175000 (40000+60000+175000)/3 = 91666,67

Para el criterio Hurwicz es conveniente invertir en Fondo # 3

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Savage: formar la matriz de lamentos o arrepentimiento de modo que el mayor valor por estado debe ser 0,
al restar ese valor con los otros de la columna

Estados de la naturaleza
Recuperación esperada
Pobre Moderada Excelente
Fondo # 1 50000 75000 100000
Fondo # 2 25000 50000 150000
Fondo # 3 40000 60000 175000

Matriz de Estados de la naturaleza

Lamentos Recuperación esperada
Pobre Moderada Excelente Minimax
Fondo # 1 0 0 75000 75000
Fondo # 2 25000 25000 25000 25000
Fondo # 3 10000 15000 0 15000

Para el criterio Savage o Minimax es conveniente invertir en Fondo # 3

Si además se conoce que el índice proyecta la recuperación esperada como pobre el 30%, moderada 50% y
excelente el 20% de las veces
Estados de la naturaleza VE PE
Recuperación esperada
Pobre Moderada Excelente ΣP(Ei)*Ai
Probabilidades 30% 50% 20%
Fondo # 1 50000 75000 100000 50000*0,30+75000*0,50+100000*0,20=
72500
Fondo # 2 25000 50000 150000 25000*0,30+50000*0,50+150000*0,20=
62500
Fondo # 3 40000 60000 175000 40000*0,30+60000*0,50+175000*0,20=
77000

Para el criterio del valor esperado es conveniente invertir en Fondo # 3

CIP = VEIP - VE VEIP = ΣP(Ei)*Mejor resultado esperado para es Ei
CIP = 77000 50000*0,30 + 75000*0,50 + 175000*0,20 = 87500
CIP = 87500 – 77000 = 10500 es lo máximo que se puede pagar por información que ayude a tomar la decisión
óptima
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ALTERNATIVAS ESTADOS DE LA NATURALEZA

A1 Amortizar la hipoteca E1 mercado baja mucho

A2 Plan de pensiones E2 mercado baja poco

A3 Fondo a un año E3 mercado sube poco

E4 mercado sube mucho

Alternativas Estados de la naturaleza

Inversión
E1 E2 E3 E4
A1 1 2 5 10
A2 5 6 6 2
A3 3 4 4 5

Excel

POM
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