EL FLUJO DE CAJA LIBRE DEL PROYECTO

Una de las variables que miden de mejor forma la capacidad financiera de una empresa es el flujo
de caja libre (FCL). Consiste en la cantidad de dinero disponible para cubrir deuda o repartir
dividendos, una vez se hayan deducido el pago a proveedores y las compras del activo fijo
(construcciones, maquinaria...).

En general, este cálculo sirve para medir la capacidad de un negocio para generar caja
independientemente de su estructura financiera. Es decir, el FCL es el flujo de caja generado por la
empresa que se encuentra disponible para satisfacer los pagos a los suministradores de
financiación de la misma.

Mediante la proyección del flujo de caja libre se llega a determinar cuanta caja arrojará el
proyecto. Si la generación de caja es positiva, entonces quiere decir que ese dinero está disponible
luego que el proyecto cubrió sus costos operativos, es decir, cumplió con los trabajadores y
proveedores, pagó sus impuestos (es decir cumplió con el estado) y realizó las inversiones en
activos fijos y capital de trabajo necesarias para que el proyecto siga produciendo los bienes y
servicios para los cuales fue creado. Es necesario recordar que si el proyecto está apalancado
(tiene deuda) ese dinero debe ser repartido entre acreedores y accionistas (en ese orden), si no lo
está, entonces ese dinero se lo lleva íntegramente el accionista. Si este no es el caso (es decir, si el
proyecto tiene deuda dentro de su estructura de financiamiento), entonces el siguiente paso es
hallar el FC del accionista; esto es, la cantidad de dinero que le queda al accionista luego de cubrir
costos, pagar impuestos, realizar inversiones y pagar a los acreedores.

En definitiva, el FCL es el saldo de tesorería que se encuentra libre en la empresa, es decir, el

dinero disponible una vez que se han atendido los pagos obligatorios. Normalmente, el FCL se
utiliza para remunerar a los accionistas vía dividendos o para amortizar el principal de la deuda y
satisfacer los intereses.