ffi** --rF

ffi

El análisis de los estados financieros es una herramienta de vital importancia, que tie
a su disposición la administración de la empresa paradeterminarel ritmodecrecimi<
to o deástancamíento de la rentabilidadeconómica o financiera de lasoperaciones«
negocio. Ei anáiisis financiero rePresenta lapartedinámica de lacontabilid?d, I, q
a tár,és de la comparación e inteipretación de los resultados de varios períodosden
de.la misma empresa, se observa no sólo la actividad general operacional -y s
tendene iag sinoque tarnbién se obtiene unavisión glohalde lrrs resultados reales
la gestión administrativa, susceptibles de comparacíonescon los presupuestos que
hañ elaborado para períodos posteriores, con miras a una acertada toma de decision
que en una u otra foma han de afectar la marcha de los negocios. Según.Alfredo
Cutiérrez, el análisis de los estados financieros es importante porque "permite determin
Siessatisfactoria o no la situación financiera de la empresa. Lacapacidad depago q
tiene Ia empresa para cancelar las obligaciones a corto o largo plazo.
Cuál es Ia suficiencia del capital de trabajo.
Si el capital propio está proporcionado con el capital ajeno.
En qué forma se recupera la cartera y si hay mucha inversión en ella.
Las veces que se rotan los inventarios de mercancías. Si es muy alta o excesiva
inversiónen acüvo.s fijos y mercancías.
Sí las utilidades son razonables para el capital que se tiene invertido en la empres,

S i los gastos son clernas lacJo e levadás-

EI ritmo de las ventas y si éstas son razonables.
Si el capitat sociaI y las utilidades retenidas se han empleado en forma convenienl
Si la empresa está sobrecapitalizada o adolece de insuficiencia de capital de traba

Sielexceso de pasívo fijo o largo plazo ha desequilibrado la estructura financiera

Básicamente son dos los obletivos del análisís:

h' I - Determinar la situación financiera que posee la empresa y las causas de esa situaci
- Determinar el movimiento de las tendencias de los factores que intervienen er
marcha de una empresa.
Si se alcanzan estos objetivos. se permite detectar las fallas de los negocios, las cue
pueden ser de dos clases:
a. Debido a la dif ícilsituación financiera en que se encuentra ta empresa, la cual e

reflejadaenel estadode situación financiera n Balance General"

b. Debidoaladificultadparacumplirlospresupuestosdeingresosyegresoscomo
las ventas, compras, Bastos Benerales, etc., o sea la producción o rentabilidad de
op er ae on es de la- empresa a e ual se puede observar en e[ estado de Gananc i;
i I

pérdidas o de resultados.

ffi§ rH
Los análisis se pueden clasif icar: según su destino y según su forma.

d
 J sxe*¡ru su ffiH$?át\¿&

¡1, ltr?t*rr'¡o
tiene
sirven para expíicar a
rien- Los que se practican para usos internos o fines administrativos;
qñ án la empresa obtenido.de un período
es del tos direcrivo, y ro.ioíiol;;üi;; se han
administrativa'
'a que i,iti" ti*nlén pr6
V uy"r#;;;áirlá áfi.i"n.la de la gestíón

lentro
y §us i E¡ÁternQ
les de el propÓsito de observar si es
Ext-ernos son los practicados por otras empresas, con
que se
i.ii""""ri"i-$;ffiÉ;"ii¿dio" invertirán ia empresa, óuyos estados lirranciero.s se
iones, están analizando.
edo F.
rni¡rar:
go que
J sgm§.§r-, 5{,ñ Fsr*f*Á
ri, 1.1€rtir*l § €§tftti§s
Esel oue se apliCa a las diferentes cuentas o grupos de cuentas de un
estado f inanciero'
relaci'onándólos con una partida base del mismo estaclo'

Elar,áljsis vertical puede practicarseal Balance Ceneral y alestado de Resultado o de

Canancias y Pérdidas.
lsiva la Balance general, por elemplo, el total del activo puede representar
el ] 007o y cada
En e[
;;;;;. d"i;t[luo r"prLi"niára'un'potcentaie determínado; io mismo puede hacerse
presa. con elpasivo.
por grupos del activo v del nasivo' es decir'
También puede realizarse el análisis vertical
tos corriente, ,"p,urln*trlrliióóy" láifiioluir"óó[2", i"teos
diiérido's el loo%, etc'
-Para las ventas netas
efectuar el análisis vertical al estado de Canan-cias y Pérdidas,
i" ;f á.ionan todas las ciiras del estado con el porcentale
niente- i"piui"ntrlef I OOV,,lLlgá
dd las ventas netas. E¡emPlo:
trabajo.
ciera".

t'il ,&
nnCIfi${o H€fiti,iii}|o§
E§TADO DE GANANCTA§ Y PÉ.RDIDA§
19__
s ol
ituación. ffi,
VALOR /o
é. 100 -"
.o. on lá 800,000.00
# Venias ñetas
.$
Menos costo de ventas
500,000.00 60,.'" '

as cuales &,,
§ Utilidad b,ruta en ventas 3OO,OOO.OO 40 - y.\¡)
Menos gastos oPeracionales:
cual está
¡
Casto de ventas 100,000.00 fi2o/o)
"'¡ '170,000,00 .,),/'
Casto de administración 70,00f1.00 ( s%) 2A
tr:)
comoson 130,000.00 16 ., 't;
dad de las
Utilidad neta en ventas
10,000.00 4,tt'
rnancías Y Más: lngresos no operacionales
I bU,UUU.UU ¿V'
Utilidad neta antes de imPuestos -.

70,000.00 g ,1;.1 :,
Menos: Provisión Para imPuestos /
11 " t''P'
Ur.ilidad líquida __e049990

.*i*l
.r6;fl:
*#S-s*l
-ffi
 i rruÁrrsls vERrlcAL DEL BAIANcE GEtgt¡
--
fr10§€il0 t{€fillfifi}¡o§
BATANCE CENERAL
Diciembre 31 de 19-.-_

AcTlvo
Cantidad % del tcta| o¡t del grupo

Corriente
I 00,0oo.oo¡ t,
tl
f 6 lo
Caja y Bancos "é"
250,000.00 l¿ ' l¡ -'l
50
I nversiones tem Porales
I.)U,UUU.UU
ú?\¿:?n
,'' IU É,
Cuentas Por cobrar -clientes
Total activo corriente
soopoo.oo Fr,i J* 1oo

Activos fiios
200,000.00 12.-/ 12 1B
Equipo de oficina
Menos: DePreciación acumulada
(30,000.00)r, i* ¡t i 12 i 3

icaciones 750,000.00 {i"-' 3 45 J-l 66

Ecii íic itls-construcciones y cdif

Menos: DePreciación acumulada

(Bo;ooo.oo) #. ;'i ir¡ 7

Terrenos
zoo,ooo.ao /¡,9 '*o r ?6
¡r |
- ,' ':_
-l\ 100
Total activos fijos
I . l4u¡ulru.Lru
^^ I "/. <

Total Activos -
1 .640,000.00-t t' 1 00

PASlvo
Corritnte t'42o,ooo,oo "?;"r ?5 62.7
Cuentas Por Pagar-Prqveedores
250,000.00 l*f, a" 15 37.3
Obl i gaciones iinanc ieq¡t s
670,000.00 40 100.0
Totai pasivo curr ierrte
Largo Plazo
Obligac. financ. (HiP. x Pag')
25O,OOO.oo {, ; ts
:
75.8-
?4.2
óU,UUU.UU *, ; '
Bonos por Pagar
Total pasivo a largo Plazo
¡d*"l 2Ü
330,000.00 !.;
100.0
#
1 nnn nnn nn )
t.vwrsve'e- 60 * I,
Tota[ Pasivo

PATRIMONIO
i

,,:Í
i
i
500.000.00 -: 30 7irY4 -
I f epital
40,000.00 i ' 10
''t t
1 tr'. 2E'tá >
t Siterár'it
I]
?otal patrimonío 640,000.00 l'r Ü 40 100
é
§
t
I Total Pasivo Y Patrimonio

I
T

t
 AUI,TENTOS DISNTIN UC¡ON
oi RAZON
t'l+ VALORES /a
curNTAS I t 1_q93
ABSOLUTCS
L'1-00
I1l1l,{)| íl Oii
l,rl\ ,rr,r
rlr\r,1,,¡rr_l 50,000.c0 -.2 o
Caja y Bancos
I:lLl (lil'.r .Ur-i (30,000.00) ..'iz5) 7a:
^\J"/ J
Cuentas Por Pagar I lll_r,i_ri. i r.(.1( I
,.r.L
Ventas
lir--t,rl lii.lll i i-ii ll¡l',i.¡;¡, 80,000.00 '--50 1.50
i 170,000.00
. Bonos Por Pagar
,n nno oo . '(40) a.67
,(.jl '.l.Uil J1-r r-rL-,r.r.t,i,
Cargos diferidos -li-i

L.i-ranclo la ciÍra rleI añi: base es cerc, el aunrento o

clisminución se puede calctriai-parra
cle porcentaies ni de ra1ón'.
el valor absoiLrir-,, pero no se pueclc+ hacer ningún cómpuiÜ o/o ni
íro ha;' córnprrto en
Ejemplo: Boncs por pagar ,rirnentó en B/. i Zil,OOO.OO, ir.i-o
r.izón.
baios, es más diCiente ei
CuanClO lOs ar-t¡-rrentOs O cliS¡¡ini¡ciOnes 'qcn:"eiatjt'arrrÉ;^'ie
es relativamente alio, es
análisis Lror ilcÍaentajes v cr-ianclo eI aumento o clisminución
más cliciente ei ¡nálisis por rn.oI.,or. Para mal'or confi:rniiiclari
iiel an¿ilisis' la compa-
,.,r.i,.-,,-., l.¡; ai-..-iic¿-'- nrás.ie clcs a.ñr¡s, cr,rn el prooósiio cle observar la vei-ciadera
[encJencia; tan-i-,ién puecle r-'alizarse tom¿ndo utr año
csmo b¿-*e'

B F--..-:ñía Fane:mer!<a¡ta 5'^A'

É sra <ío: A
:,cHH;;;;.' ; 8.";l ;; ; - ¿ ; ; pá rat ,Yo
;1ños 1994 - !993

1994 i 99 3 AUMENTOODIS,IIIN¡.JCIÓN
:

% VALOR VALOR
I
'. lr..
I
J.8 ..ix
:i-
I I 90,000.00 , t1: il7 ir,)O 0O 1 i)rr JH arfl¡ i)(l ,t
I
Ve n iai§ l
:'
i -
;\ieno..: Devci ucioi¡es
.,,clesruentos ) _--!- __ B!Q-Q-qO
--(.
I / llt,lt ril, 15cl it.

tI
=gTTi
,-

i!;l
I
I .1
7ü,000.00 100 11f nno nn 100 i 6,000.00 .:
r-i
\ entas netas I
I ::
I 30,000.00
\ienos: Costo dS Ve¡rtas :-' 100;000.0Q 59 , 7C,CCC.0q
.: 4'..
:ll 6,000,00
Utiiicla,l bruia en ventas 170,00010o
6,1,000 00
'1^ |
:

r\\eno-: Caslos operJCionales:

(13,000.00) ,oa ..:
' ; -ií:

Adnrínistración r'l. l0
17,000.00 3 0,000.00 22 I

cle
' I

ro r 2Lt
de Verrias /' 30,000.00 18 _ -25-0Q0.-Q!
J¡UVV.UW
^nñ ^ñ .-:

23,000.00 14 __ , 9,000-0t) __7 14,000 00 ,,lf;

Utiliclad oPeracional l,+.''
1,000.00
Más: lngresos no oPeracional' L-rulqlq _5 _ 119!.00- 5
l

I 12 15,000.00 93.7 r I 4¡
l1 .000.00 _- 1B __,1_6-0QQ-qo
Utiliciad antes de lmPUestos
Provisión lmPuesio
l-
I 8 000.00 __5 ___!-09!14
l-'
I _ 3,000.00 60.{l
¡.¡.1

"/ l_- . :l-

109,i I rl
I

I 1.000.00 I
23,000.00
=)! I I

Utiliclad para distribuir --]2-a!q-qq

I

-. ,1

l
IINUCIÓN

Al realizar un análisis debe observarse Io siguiente:

Que Ias ciíras de los esiaüos íinancieros correspondan a los saldos reales que
aparecen en los libros.

Que los estados financieros estén bien clasificados

Revisar cuiclaclosamente los esiados findncieros para cleterminar si coniienen
omisiones o disc:'epancias.
Que Ia contabilidad se haya IIevacJo de acuerdo con normas técnicas generalmente
e calcular Para aceptadas. Analizary evaluar los principales índices o razones de uso más frecuente.
es ni cle razón.
o,.', ni
mputo en

. t:^:^-*^ ^l
na5 UIL lcll[c Er
Son muchr-,s l¡r; indices, razones o porcentajes que se pueden calcular en los estados
amente alto, es financierLrs, srn en.bargo, Iosqueseutilizancon nravoi'írecuenciason lossieuientes:
liirs. la aottroa- (para e! cá Ir u lr¡ rre ia,. ra zr,rnes utilizarer¡ros los estaL.i,;s f in ancieros de Ia Coi^n pañ ía Pa-
. - r- ..^.-l-,1,.r¡
ll l.l VClUclLLra
namerican¡5 A. l!19+ -ic)?)3 Celos Elenrplr¡-.CeAirálisisH,,;rizcntal yVer-ticalA_vB).

-i r-:=:=-1 : gf:
tr¿;j q-.rr!-, ! f1! ==
:'; =-te-a
á , \ñPf!¿ g

Es una razórl a r tnréirca, que se halla r-estanclo cJel ¡otal r,lel ar-ti,,,cr coi"rienie el toial cJel pasivo
corriente. Represeria el capltal rlispon ible. clue st enLLrentra eri mov im iento en la enrpresa.
Para el caso rie la Coirpañía Panamericana, irubo un aunre¡rto de B/" 4,0t10.00.

CAPITAt DE TR,\BAIO = .54,000.00 -_ 23 0ir0.00 = §,'. 3l,0tl0.0Lr

)ISN1INUCIéN 1 994

cAPTTAL DE TR{BAJO = 52,500.0C - 25.500.00 = Bi. 2 7 tr00.00

1 993 Aumento Ei jry
Como puecle ol-r-.ervarse, ei capital
cJe trab.'rjo cje Ia Compañía Panamericana en
1994 es Br'.3I 000.00 y como en 1993 era B/.27,0u0.00, por tanto, h,lbo un aumentt)
de 8i.4,000.011, rle un año a otro.

J u*
_a-1
nr f ñ-- 1r=-.1r_-
§L-! J=rlLl; 1

*lOr".unr. l.r i ,rii.rcrcJacl r¡;a lit'n: l¿ cmprcsJ parJ p¿gJr Il. CeuC¡: ¿ccrlo plazcl. cin
000.00) necesidad cle con-rprometer los actir¡os fijos. Ceneralmente se considera buena una
oo0 00
,.1- razón de 2 : 1 con sus respect r as aprorimaciones; sin embargo, esta razón depende
cle la naturaleza cje Ia empresa. La razón se calcula clividienclo el activó corriente sobre
ei Jrasivo c ';,r'ienie.
,0!!'0q

r,qA!=SQ- ACTIVO [ORRIENTE

L!-Q!-09 SOLVENCIA:
PASIVO CORRIENTE
lgpg Para ei ejemplo qLre est¿lmos analizando ia soivencia es:

/
.#
ffi

'¡ffi
=.-effi=::
 54,ooo.oo 52'500'oo -
.
=2.35:1 11
1993= 2.06:1
1994=
ffi rtJat*
2 '3 5
que en 1 ee4 por cadadólar t"
Lo anterior nos indica 3i" !"b^:i:':il::15"óhav
había una capacrdaci üe r'uo'
de respaldo. En 1993, i"" tunt"i'r cada cjólar

A Fñr
+t r- rco ñ Ár¡n=¿ r
¡a-¿¿ur^
é DE Ll{)Ul'¡=z '-t¿¿-'
deuclas a corto
la empresa pára cancelar las
Reoresenta la disponibilidad que tiene
pla.o; se calcula así:

ACTIVO CORRIENTE * INVTNTA'RIOS

= LIQUIDEZ
PASIVO CORRIEN]TE

1:1
Se cor':idera aceptable una relación de

ia iiquiciez es:
En ei ejemplo que estamos analizanclo

5.+,000.00 - 30,000"00 2-+,000.00 1

1994: 23,000.00
2 3,ü00.00

.1993: ;2,50{1.00 - 29,000.00

- 'zid9l99-
2 5,500.00
= o.e2: l
2 5,5 00.00

.{ ni= É<-lél<rr . l.,r{lJ

=D=L¿at'e'--',-'

rñrr-irlad cue tiene la empresa par;l pagar las cleudas a iargo plazo'
' '-
NoSalern!e: Ic. 1.1 '-ri¡c

,r'd*.. ender br-rena de i : 1 '

n.,irot f ijos. Se considera
.i^
5lll
n rr.,r'rl
l¡g\.L--r!'u SUS

ACTIV_O Flio
ESTABILIDAD =
PASIVO FUC

183,000.00
18+,00Ü.00 f f . l
_q1,00().00
85,00U "Ü0

,d ilE E N DE U DAtoI I E rv*TÚ

de la
quetienen los acreeciores y la capacidacl
Da a conocer la siiuación cle seguriclacl porcenl-aie' rneior
cleudas" Fntre r¡ás baio sea el
empresa plra ei pugo'J" tnooi'rus si lleqa al 1(l0o''o' todo;
a los acreeclores;
para la f.tmpresa l,estc'ia*iryo|,l."upnr,lo pal-rimr:-
por 1o tanto' Ia empresa no tendrá
los activt'¡s perterlcen a !os acreedores' se encuentra:
nio. Se consiclera aceptable el 5tl% o nlenos' La razón

BA
@
 i.06:-l PÁSIVOTOTAL X lOO
ENDEUDAMIENTO =
.\
-Tr\ /^ T^T
.\\-ttv\J t\Jt¡1L^
t

tiazo,hay 2.35
,-)e2.o'6.

1,q94 =
108,000.00 x 100 1 17,500.00 x 100
- .1i Ác,'- 1qo? - = 50o/o
23 8,0ú0.00 235,000.00
cJeudas a corio

i ¡rE :>-r=-l¡¡.i:.
¡-.E i{iJi-áL¡'--,
-r= DE L-:iEi;;---a:.;"e:-? FñEA,Añ
\. aJg lEral{
"j
Indica las veces quÉ se ha cobi"acio la cariera en un período. Se calcula de la
siguienie forma:

ROTACIÓN DE \,/ENTAS NETAS A CREDITO

CUEh{TAS POR COEi?,AR PiiCrllElllC DE CL.jENTAS POR COBRAR

.t

SALDO iNICIAL DE SALDC FINAL I]E

PROMEDIO CUENT.\S _
POR COBRAR r\EIOi
CUENTAS X COBR,AR - CL E\TAS X COBRAR
2

1
Para el promedio neio de cuentas por cobrar es más conrueniente sumar los salclos
mensuales de tocjo el año ce cuenta:i por cobrar y el total dividirlo entre I2 (meses clei
año).

Para Ia Cornpañía P:n;mer jr-ana S. {. es:

las a largo plazo,
L
1994

PRON,IEDIO DE CTAS. 16,000.00 + 1,000.00

POR COBRAR lNETO) 2
= 8,500.00

1 7,000.00
ROTACIÓN DE CTAS POR COBRAR = -)
.99:1
E,500.00

1993: Para este año nace íalta ei salclo inicial clel neto d" cu*ntas por cobrar.

l capaciclad cle Ia
orcentaje, melcr A oT, FDAD DE ]..A C,á.PTER.q
l al 100%, tocios Indica ei plazo que se r:stán tomancio icls cleucJores para pagar las facturas vencliclas
, tencirá patrimo- a crédito y se obtiene así:
tra:
 365
EDAD DE LA CARTERA = = Días
ROTACIÓN DE CARTER+{

Para el ejemplo de la Compañía Panamericana S.A. es:

365
lYy+ 'rff¡¡- I Ó2..f U la5 dPl ur(l It ld t¡d l¡ lÍr lr c

Ji-51: r.:¡ir_::1-
", '1
-i,

[Jemuestra las'.,eces que -ee ha,,,endic]1, el irrr¡enta.rio tJurante el período; entre más roi
el inventario, mejor será ia eiiciencia cle la en-rpresa' Se halla así:

CTJSTO DE VENTAS
r\\r¡
r.f
D¡.-!T r\.¡v tñ\r iuLr)L !\l\/F\!TlPlr)q -
F i.:r.J,\ iLli irl D r i NVETTT¡\R !OS

Ei p,omeciio de inventarir:s, Io mismo llue ei Oromedio de las Cuentas pór cobrar, s

encuenira sum;tndo el lnventario in icia I t'ei inventario f inal ,.' d ividiendo el total entr
dos; iarnbién se calcula slrmando los s¿rlclos mensuales y dividiendo el total entre cloce
Para el cas.J que estan.lcs arralizanclo es así:

1993 :\<-.,qe pLtecle calcular el promedir,- rle inventarios por no tenei- el dato de
lnr ent¿.iu intct;tl.

199.1:

30,00úr.-ClO + 29,500"00
DD^\rEr\!rr nE l\l\/E\:TAf!tr}(. - = 29,750.04
2

r 00,000.00
ROTACIÓN Di INVENTARIOS = = l.J o
rq 750 tlo

1f q rF;-\J]¡1f .§l tl.r\¡ -§,,\j¡,4:tl^

;.:l '-JE L-- t.) -;l: ULJ¡i. -1r ;.- EJ ;r', i-aiiiv

n".u"rtru el tiempo que Ia empresa se está iomando para vencler ei totai cje s

inventario; se cralcula así:

365
EDAD DE INVENTARIOS = = Días
L.
ROT,\CION DE i NVE\]TARIOS
 Para la Cornpañía panamer-ir:ana S.A. es:
AS

,36s
EDAD DE lir-\'ENTA-RIOS =
= 108.63 días aproximadamente
3J6

J T= EE¡g*T;IBIIIDáB
Vimos en la unidad u,qy"" er objetivo pr-incipar
patrimonio por. medio de Iás uti lidades_
de una empresa es aumentar ei

Las utilídades son un refrejo de Ia

tasa con que se remuneran los capitares
.ríodo.; entre ¡¡ás rote disposición de la empresa. Es importante puestos a
haier la distinción - tu, diferentes clases
de rentabitidad: Eionó*i.u. r.iinr;;;";
a. .. D;i;;;i;r,ri"l
"n,ru

a' La rentabilic]ad económica está relacionacla

con los benelicios obtenidos por Ia
.,OS elrotar del capital puesto a su cJisposic¡¿",
:ili#:i::" ,", ¿ri" propio o ajeno. Se

: entas pói.cr,,brai-. se
. ¡iiencic-r.i toial e.ire REN.TABILI 3AD UTILIDAD LíQUIDA X 1OO
ECONéMICA =
¡lo ei total entre clot'e.
fOTAI DF¡ ,-\a'rr\/^

',) tener el daro rle:

[n ia Coml añía panamericana S.A.
es:

199.1:
:t,000.00 x l0o
L¡ t- Ao/
-
-¡rt( 23 U,000.00
= la l

: r 1.000.00 x l0t)
1 993:
- a.. i(l, o dprO\lnlJ(
.1 L O(t/
¡ 23 5,000"00
-- ^.-
iamr'nle

.:
b' I-a relrtabilicjaci financiera está cJacla
por Ia reJación entre los beneficios obteni-
:i dos -v el patrinonio, cl sea, ros capiiares propios
de ia empresa. se obtiene así:
a
cnder el t,,-.r I , i", s¡
;; RENTAB¡LIDAD FINANCIERA _
UTtLtDAD LíQUTDA ){. 100
,:
PATRI,VlONIO
1
,
-- ní-"
rs u¡d) i

:
Fn la Compa'ñía pana_mericana S.¡\. es:

:
:
:
1994:
23,000.00 x 100
: r 30,000.00
= 17 .69aÁapi-oximadamenie
:
:
a

:
:,
-ffi
á:7#*
 1 1,000.000 x 100
i 993: = 9.J 6o,o aproximadanrenie
r17trnñnnn
O|,tlJv!.vvv

como dividendo'
c. Rentabilidad del accionista: relaciona el beneficio distribuido
conloscapitalesrealmenteaportadosporlosSocios.Seobtieneasí:

urlLlDAD LíQUIDA X 1oo

RENTABILIDAD DEL ACCIOn"ISTA = --ll L,'\T'I-,:I11L
- :T/1U^U\J
^
-
En ia (-ompañía Panamericana S.A" es:

qq¿.
23,000.00 x 100
)o/o aprcxi nladamente
1 = 2
100,000.00

I I,UUU.UU II-'U
1 993: ^ = 1 1o/oaproximadarnente
100,00ü.00

!¡a.A f, ffr.áá.t
§ \i;.ii'j:1 ¿-;E
- ""é1t*" frLL'-Úrr
valor nominai' valor cle
Las accrones cle una socieclad de capital tienen tres r'aloresl
mercarlo', '. alor en libros.
valor non¡ irte ies el q ue apa rece reSistr-acic en Ia respeciiva acción; p rec io de me.rca¡lo
es aquei a ccmo se cátiza en la Boiú o precio por el cual se hace ia transacción' El valor
en libros se halia así:
I-'ATRIMONIO
NÚÑ1ERC DE ACCIONES E,MITIDAS ,
'l
ü0,000 acciones
suponiencl,: ctue la compañía Panamericana 5.A" haya emitjclo
nominai de 1.00 cada una (100,000'00)' su valor en Iibros es:
pái ,n
'aic.,r

130'999'00 1]7'50990
199,1' = 1.30poracción 1993 = i'lBporacción
1 00,000 1 00,000

I
_rl