Clase 10

Profesor Nicolás Martínez Alvear

Contabilidad – Pregrado U. de Chile
Objetivos de la clase de hoy…

∗ Recordar y comprender qué se considera un equivalente de efectivo

∗ Identificar qué activos financieros clasifican como equivalentes

∗ Aplicar en ejercicios los conceptos básicos de activos financieros

Profesor Nicolás Martínez Alvear

Contabilidad – Pregrado U. de Chile
 ¿Qué es un equivalente de efectivo?

Dijimos con anterioridad que un recurso que pudiese ser convertido en

efectivo con seguridad en menos de 90 días sería clasificado como
equivalente de efectivo, pero ¿qué es realmente con seguridad?

La seguridad, se refiere a activos financieros cuyos precios no vayan a

fluctuar gravitantemente al acercarse el momento de conversión en efectivo
o liquidación. Por ejemplo, depósitos a plazo de bancos con buena
clasificación de riesgo, bonos soberanos de países con alto rating crediticio y
fondos mutuos del mercado del dinero (money market) con activos muy
líquidos. En general, cuando hablamos de la seguridad del activo debemos
tratar de que no implique:
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 ¿Qué es un equivalente de efectivo?

(1) Riesgo de tasas de interés, es decir, que la tasa de interés pueda cambiar
y afectar gravitantemente el precio del activo financiero.
(2) Riesgo de no pago o default y que por tanto pueda recibirse una cantidad
muy inferior a la registrada o nula en el peor de los casos.
(3) Riesgo de moneda, porque está denominado en una divisa de difícil
convertibilidad, muy volátil, que tiene restricción de movimiento o que
está obsoleta.
(4) Riesgo de inflación, que en el corto plazo no pueda ser golpeado
fuertemente por la deflación o inflación. Este caso especial se trata en el
tema de corrección monetaria del curso de Contabilidad Empresarial.
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 ¿Qué es un equivalente de efectivo?

Los equivalentes de efectivo son inversiones temporales o transitorias de

corto plazo llamados valores negociables o activos financieros corrientes.
Estas inversiones generalmente se generan por excesos esporádicos de
efectivo donde no se pretende mantener la caja ociosa en el largo plazo. Las
compañías que invierten en estos equivalentes de efectivo o valores
negociables permanentemente los fondos aportados por sus inversionistas
terminan siendo castigados por estos. Por ejemplo, Apple que vio su precio
caer de un máximo histórico de USD $700 a casi USD $400 en 7 meses (de
septiembre de 2012 a abril de 2013) porque invirtió su efectivo en activos
financieros corrientes.
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 ¿Qué es un equivalente de efectivo?

Apple poseía USD $71.755 millones (61,66%) de un total de USD $116.374

millones al 24 de septiembre de 2011, USD $110.505 (62,76%) de un total
de USD $176.064 millones al 29 de septiembre de 2012 y USD $132.502
millones (64,01%) de un total de USD $207.000 millones al 28 de
septiembre de 2013. En dichos casos, si existe un exceso de efectivo
permanente este debe ser devuelto a sus inversionistas para que estos
puedan hacer lo que deseen, ya que no tienen ningún sentido que ellos
paguen por realizar inversiones que ellos también podrían hacer sin pagarle
a los administradores por esto y quizás sin pagar impuestos por tener que
reconocer el ingreso.

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 ¿Qué es un equivalente de efectivo?

Existen ciertas inversiones que no califican como equivalentes como los

depósitos a plazo en UF que tiene 90 días como plazo mínimo, las acciones
que pueden ser muy riesgosas por factores externos de mercado y las cuotas
de ciertos fondos de inversión y mutuos que podría tener problemas de
liquidación en el mercado. Asimismo, en el sistema bancario existe un
concepto llamado valuta que significa el tiempo que se demora en estar
disponible el dinero en la cuenta bancaria.

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 ¿Qué es un equivalente de efectivo?

Valuta 0 apunta a fondos disponibles durante el mismo día, valuta 1 o 24

estarán el próximo día (24 horas después) y valuta 2 o 48 hasta dos días
después. Generalmente este último desfase es provocado cuando son bancos
internacionales o fondos extranjeros, porque los movimientos de dinero
deben pasar por el Banco Central de Chile para que queden registrados
formalmente a menos que se hagan por la “agencia”, cuando no se
informan al Banco Central de Chile.

Ejercicios 1, 2 y 3 ejemplos

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