Evidencia de aprendizaje 6

Estudio de caso: Si parece muy bueno para ser verdad, más vale desconfiar

Por muchos años, los inversionistas alrededor del mundo pidieron a gritos invertir con Bernard
Madoff. Los afortunados que invirtieron con “Bernie” tal vez no comprendían su sistema secreto
de negociación, pero estaban felices con los rendimientos de dos dígitos que obtenían. Madoff
estaba bien relacionado, había sido el presidente del consejo directivo del mercado de valores
NASDAQ y miembro fundador de la International Securities Clearing Corporation. Sus credenciales
parecían ser impecables.

Sin embargo, como dice el refrán, si algo es demasiado bueno para ser verdad, más vale
desconfiar. Los inversionistas de Madoff aprendieron esta lección por el camino difícil cuando, el
11 de diciembre de 2008, la Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos (SEC) acusó a Madoff
de fraude con valores. La financiera de Madoff, Ascot Partners, resultó ser un gigantesco esquema
piramidal de Ponzi.

Con el paso de los años, surgieron sospechas alrededor de Madoff, quien generaba altos
rendimientos año tras año, aparentemente con muy poco riesgo. Madoff acreditó su compleja
estrategia de negociación por su desempeño de inversión, pero otros inversionistas emplearon
estrategias parecidas con resultados muy diferentes de los que Madoff reportaba. Harry
Markopolos fue lo suficientemente lejos al enviar a la SEC, tres años antes del arresto de Madoff,
un informe titulado “El fondo de inversión más grande del mundo es un fraude” en el que
detallaba sus preocupaciones.

El 29 de junio de 2009, Madoff fue sentenciado a 150 años de prisión. Los inversionistas de Madoff
todavía están trabajando para recuperar lo que sea posible. Los estados financieros fraudulentos
enviados justo antes del arresto de Madoff indicaban que las cuentas de los inversionistas
sumaban alrededor de $64 mil millones en conjunto. Muchos inversionistas hicieron
reclamaciones con base en el balance general reportado en esos estados financieros. Sin embargo,
un reglamento reciente de la corte permite reclamar solo la diferencia entre la cantidad
depositada inicialmente por un inversionista de Madoff y la cantidad que retiraron. El juez también
determinó que los inversionistas que administraron sus cuentas retirando por lo menos su
inversión inicial antes de que el fraude fuera descubierto no eran elegibles para recuperar fondos
adicionales. Las pérdidas totales en efectivo como resultado del fraude de Madoff se estimaron
recientemente en una cifra ligeramente mayor a los $20 mil millones.

Pregunta:

 ¿Cuáles son algunos riesgos de permitir a los inversionistas hacer reclamaciones sobre sus
estados contables más recientes?