Unidad 1. Actividad 2.

Análisis de lo entendido sobre el encaje legal.

El Encaje Legal es una obligación de las entidades de intermediación

financiera de mantener una reserva de los fondos captados ya sea en el
Banco Central o donde determine la Junta Monetaria, según lo establece
la Ley Monetaria y Financiera 183-02. Es decir, se constituye como un
recurso que permite hacer frente a situaciones de liquidez por los retiros
extraordinarios -más de los habituales- de los clientes bancarios.

El coeficiente de Encaje Legal varía de acuerdo a cada país y el tipo de

entidad de intermediación, según lo definan los bancos centrales. En la
actualidad, el porcentaje de encaje legal requerido para los bancos
múltiples de la República Dominicana es de un 10.6% en pesos y de 20.0%
en dólares.

Este instrumento de política monetaria es utilizado además por el Banco

Central para aumentar o disminuir la liquidez en la economía en
circunstancias especiales.
De Los Santos Montas Santo. ID: A00052893
Ahora bien, el encaje legal se aplica sobre los depósitos que reciben los
bancos, y como ahora es 14.3%, el ejemplo del banco que recibe depósitos
por 100 pesos debe guardar 14.30 pesos de encaje legal Enel Banco
Central. Esto significa que sólo puede utilizar 85.70 pesos para prestarlos
más adelante y sacarle beneficios con la tasa de interés.
Por eso, cuando las autoridades monetarias suben el encaje legal, las
entidades financieras se quejan, debido a que ven reducirse sus niveles de
rentabilidad u optan, como acaban de anunciar, por aumentar las tasas de
interés y mantener sus niveles de ganancias.

El aumento del encaje legal también amplía la brecha entre las tasas
pasivas (que el banco paga a los depositantes) y la tasa activa (que los
beneficiarios de préstamos le pagan al banco), debido a que como sólo
pueden prestar el 85.7% de los depósitos que reciben, y deben pagar
intereses sobre el 100% de esos depósitos, se produce la necesidad de
ofrecer una baja tasa pasiva y cobrar altas tasas activas.
Para estos fines, el marco regulatorio del sistema financiero dominicano
establece distintos mecanismos de reservas, que sirven tanto para
garantizar la solvencia de las entidades bancarias como para respaldar los
ahorros y permiten generar mayores niveles de confianza por parte de los
usuarios de productos y servicios financieros.
Como uno de los instrumentos instituidos se encuentra el encaje legal,
también conocido en otras regiones como coeficiente de caja, coeficiente
legal de reservas o coeficiente de reservas.
La aplicación del encaje legal se establece en el artículo 26, literal b) de la
Ley Monetaria y Financiera 183-02. Ese literal expresa lo siguiente: Las
entidades de intermediación financiera estarán sujetas al encaje legal,
entendiendo por tal la obligación de mantener en el Banco Central o
donde determine la Junta Monetaria, un porcentaje de la totalidad de los
fondos captados del público en cualquier modalidad o instrumento, sean
éstos en moneda nacional o extranjera.

De Los Santos Montas Santo. ID: A00052893.

La obligación de encaje podrá extenderse reglamentariamente a otras
operaciones pasivas, contingentes o de servicios, si así lo considerase la
Juan Monetaria. El incumplimiento de la obligación de encaje dará lugar a
la sanción correspondiente prevista en el Artículo 67, literal c) de esta ley”

Generalmente, el 90% de los recursos de encaje legal son depositados en

el Banco Central y el 10% restante es depositado en las propias entidades
financieras, con base en las cantidades que les correspondan.

Por otro lado, el encaje legal también funciona como instrumento de

política monetaria, ya que puede ser utilizado por el Banco Central para
restringir o expandir la circulación del dinero en la economía.

Por ejemplo: Si el porcentaje de encaje legal disminuye, las entidades

financieras disponen de una mayor cantidad de recursos para destinar al
público, aumentando su oferta de créditos y dinamizando con ello las
actividades productivas de las personas o sectores económicos. En este
caso es una política expansiva

Por el contrario, si el porcentaje de encaje legal aumenta, las instituciones

financieras deben reservar una cantidad mayor y cuentan con menos
recursos para transferir al público mediante préstamos, disminuyendo así
la oferta monetaria. En tal caso, se denomina una política restrictiva.

Cabe destacar que, además del encaje legal, las instituciones financieras
poseen otras disponibilidades (dinero efectivo almacenado en caja, en el
Banco Central o en otras entidades financieras nacionales o
internacionales) que les permiten tener liquidez y atender sus operaciones
diarias.

De Los Santos Montas Santo. ID: A00052893.